PİYASA GÖRÜŞÜ Fed Başkanı Bernanke konuşmaları ile piyasaları destekledi. İtalya seçimlerinin piyasalar üzerindeki olumsuz etkisi ABD de Bernanke nin konuşması ve ABD de açıklanan olumlu ekonomik veriler ile kısmen giderildi. Başkan Obama otomatik harcama kesintilerinin engel olmak amacı ile kongre üyeleri ile görüşecek. Japon Merkez Bankası Başkanı nın Kuroda nın aday gösterilmesi ve sanayi üretiminin artması ile Nikkei Endeksi %2.5 yükselişte. ABD de bugün haftalık işsizlik başvuruları, PMI endeksi ve 4. Çeyrek büyümede revizyon açıklanacak. Yurtdışı gelişmelerden olumlu yönde ayrışan İMKB 78,500 önemli direnç seviyelerini test ediyor. Bu direnç seviyesinin geçilebilmesi durumunda yükseliş momentumu ivme kazanabilir. Bugün Ocak ayı dış ticaret verilerinde 7 milyar dolar açık bekliyoruz. İMKB de açılış işlemlerinde olumlu görünümün sürmesi beklenebilir. GÜNDEM 28 Şubat 10:00 TÜİK - Dış Ticaret Dengesi - Ocak (Aralık USD-7.18 milyar, OYAK Beklentisi: USD -7 milyar, Piyasa Beklentisi: USD -7 milyar) Hamitabat 1.120MW Doğalgaz Santrali İhalesinde son teklif verme tarihi (Halka açık şirket yok) AKENR 4. çeyrek bilanço rakamları açıklanacak. (Oyak Tahmini: -7mn TL, Piyasa Beklentisi: 8mn TL) ALBRK'nın 4.Çeyrek finansalları açıklanacak. Vergi finansallarında 43 milyon TL kar geleceği belli olmuştu. 4 Mart 10:00 TÜİK - TÜFE - Şubat (Ocak: %1.65) 6 Mart PETKM 4. çeyrek bilanço rakamları açıklanacak. (Oyak Tahmini: 21mn TL, Piyasa Beklentisi: 19mn TL) PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Kapanış İMKB-100 (TL) 78,166 0.8% İMKB-30 (TL) 96,791 0.7% İMKB-BANKA (TL) 159,545 0.7% USD/TL 1.8050-0.1% DOW JONES 14,075 1.3% S&P 1,516 1.3% NASDAQ 3,162 1.0% VIX 14.7-12.7% NIKKEI 225* 11,559 2.7% DAX 7,676 1.0% CAC 40 3,691 1.9% MSCI EM INDEX 1,047 0.4% EMTİALAR* ALTIN ($/ons) 1,601.7 0.3% GÜMÜŞ ($/ons) 29.1 0.4% BRENT ($/varil) 112-0.1% * Sabah saat 08:30 değerleridir EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Hacmi (TL bin) Garanti Bankası 417,869 İş Bankası (C) 214,730 Yapı ve Kredi Bank. 189,239 T. Halk Bankası 180,818 Akbank 114,271 ŞİRKET HABERLERİ SAHOL, CIMSA: Sabancı Grup şirketlerinden Exsa, 26.4 milyon (%1.29) SAHOL hissesini 2 yıl içerisinde piyasada satma kararı aldıklarını açıkladı. CCOLA 2014 te vadesi dolacak olan uzun vadeli borçlarının yeniden finansmanı için 300mn dolara kadar tahvil ihracı için SPK ya başvuracak. TSKB 0.05455 TL temettü ve %18.18 bedelsiz sermaye artırımı açıkladı. FROTO hisse başına 0.855 TL brüt kar payı dağıtımı kararını genel kurul onayına sunacak ADANA: Adana Çimento yılın son çeyreğinde bizim beklentimiz olan 40 milyon TL nin altında 34 milyon TL net kar kaydetti. TKFEN Azerbaycan da 640 milyon dolarlık yeni bir iş aldığını duyurdu. EN ÇOK KAZANDIRANLAR Günlük (%) Borusan Yat. Paz. 21% Borusan Mannesmann 20% Serve Kırtasiye 12% Mutlu Akü 10% Petrokent Turizm 10% EN ÇOK KAYBETTİRENLER Günlük (%) İhlas Madencilik -12% İhlas Holding -8% Frigo Pak Gıda -8% İhlas Gazetecilik -7% Kristal Kola -7% OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. www.oyakyatirim.com.tr Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok Tel: 0 212 319 1200 arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent 34335 İstanbul
ŞİRKET HABERLERİ SAHOL, CIMSA: Sabancı Grup şirketlerinden Exsa, 26.4 milyon (%1.29) SAHOL hissesini 2 yıl içerisinde piyasada satma kararı aldıklarını açıkladı. Bu satış haberi SAHOL hisseleri üzerine bir baskı oluşturabilir. Hatırlanacağı gibi Exsa SAHOL hisselerindeki iskontoyu azaltmak amacı ile 2011 yılında piyasadan almıştı. Exsa nın %33 üne sahip olan Çimsa için ise, şu anki SAHOL değerine gore 84 milyon TL değeri olan hisselerin pozitif potansiyel taşıdığını düşünüyoruz. Cimsa değerlememize Exsa hisselerini TRL49mn dan dahil etmekteyiz. Buna göre, şu anki değerden SAHOL hisse satışı değerlememizi %2.5 oranında arttırmakta. Pozitif Potansiyel. CCOLA 2014 te vadesi dolacak olan uzun vadeli borçlarının yeniden finansmanı için 300mn dolara kadar tahvil ihracı için SPK ya başvuracak. Şirketin 560mn dolar civarında net borcu bulunmaktadır. Uzun vadeli borçlarındaki ortalama faiz ise LIBOR+%1-%3.5 seviyesinde. TSKB 0.05455 TL temettü ve %18.18 bedelsiz sermaye artırımı açıkladı. Temettü verimi %2.42 ye tekabül ederken tarih 27 Mart olarak açıklandı. FROTO hisse başına 0.855 TL brüt kar payı dağıtımı kararını genel kurul onayına sunacak FROTO 2012 karından toplam 300 mn TL nakit kar payı dağıtımı yapacak. Bu karar %4.2 temettü verimi olacağını işaret ediyor. Şirketin yılda iki kez temettü dağıtımı yaptığını ve yılın ikinci yarısında dağıtılmasını beklediğimiz ikinci temettü ile beraber toplamda 1.44 TL temettü dağıtımı bekliyoruz. ADANA: Adana Çimento yılın son çeyreğinde bizim beklentimiz olan 40 milyon TL nin altında 34 milyon TL net kar kaydetti. Satışlar beklentimizin üzerinde gelmesine rağmen, beklentimizin üzerinde kaydedilen operasyonel giderler, FAVÖK marjının tahminimizin altında kalmasına yol açtı. Bölgedeki rekabet baskılarının devam etmesi yıllık bazda faaliyet marjlarında düşüş yaşanmasına neden oldu. Adana Çimento İskenderun da yapmayı planladığı 1mn ton clinker kapasiteli yatırımını mevcut piyasa öngörülerini dikkate alarak en az bir yıl erteleme kararı aldı. İskenderun daki kapasite artışı için yatırımların 2014 yılında başlamasını ve yeni kapasitenin 2015 yılında faaliyete geçmesini beklemekteyiz. ADANA hissesi için hedef fiyatımız hisse başına 4.43TL (önceki: 4.31TL) seviyesinde bulunmakta. Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi sürdürüyoruz. ADANA - Finansal Göstergeler TRLmn 4Q12 4Q11 Yıllık Δ 3Q12 Çeyrek Δ Satış Gelirleri 72.8 72.1 1% 73.0 0% Brüt Kar 18.6 22.7-18% 23.8-22% Operasyonel Kar 7.0 12.9-45% 14.8-52% VAFÖK 12.5 18.7-33% 19.7-37% Net Kar 34.4 18.1 90% 22.9 50% Net Borç -7.4 28.3 a.d. 47.8 a.d. Net Yabancı Para Pozisyonu 9.1 7.6 21% 6.9 32% Brüt Kar Marjı 25.5% 31.5% -592 bps 32.6% -704 bps Operasyonel Kar Marjı 9.7% 17.9% -824 bps 20.3% -1,062 bps VAFÖK Marjı 17.2% 25.9% -872 bps 27.0% -983 bps Net Kar Marjı 47.3% 25.1% 2,218 bps 31.4% 1,588 bps 2
TKFEN Azerbaycan da 640 milyon dolarlık yeni bir iş aldığını duyurdu. Habere göre şirket Socar ın yaptıracağı 68 bin kapasiteli Bakü Olimpik Stadyum işini üstlenmiş oluyor. Şirketin toplam iş miktarı 2012 nin dokuzuncu ayı sonunda 2.3 milyar dolar tutarındayken bu yeni iş bunun %27 sine işaret ediyor. Bizim Tekfen için 2013 yılında yeni iş miktarı beklentimiz 1.5 milyar dolar seviyesinde bulunurken yılın ilk çeyreğinde bunun %40 ının gerçekleşmiş olmasını olumlu olarak değerlendiriyoruz. SEKTÖR HABERLERİ BANKA: Babacan 2 yeni katılım bankası lisansının yolda olduğunu belirtti. 300 milyon TL sermaye koyan bankaların kolaylıkla lisans alabildiği bir ortamda haber çok şaşırtıcı gelmedi. Mevcut katılım bankaları için olumsuz algılanacaksa da, yeni katılım bankalara yer olduğunu düşünüyoruz. Sadece çok ciddi bir sermaye yapısı olan bir grup gelirse, uzun vadede sermayesiyle öne geçebilir. 3
Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih FMIZP Federal Mogul İzmit 28 Şubat 13 KRDMD Kardemir Karabük Demir Çelik 01 Mart 13 MEMSA Mensa Sınai Ticari 05 Mart 13 TSPOR Trabzonspor 06 Mart 13 CLEBI Çelebi Hava Servisi 07 Mart 13 ALGYO Alarko Gayrimenkul 12 Mart 13 FRIGO Frigo-Pak 12 Mart 13 BROVA Borova Yapı Endüstrisi 15 Mart 13 COMDO Componenta Dökümcülük 18 Mart 13 MYZYO Mustafa Yılmaz Yatırım Ortaklığı 18 Mart 13 TTRAK Türk Traktör 18 Mart 13 KONYA Konya Çimento 20 Mart 13 TATKS Tat Konserve 20 Mart 13 DENTA Dentaş Ambalaj 21 Mart 13 FROTO Ford Otomotiv 21 Mart 13 SKBNK Şekerbank 21 Mart 13 YKSGR Yapı Kredi Sigorta 21 Mart 13 CEMTS Çemtaş Çelik Makine Sanayi 22 Mart 13 FVORI Favori Dinlenme Yerleri 22 Mart 13 OLMKS Olmuksa International Paper 22 Mart 13 TUKAS Tukaş Gıda Sanayi 22 Mart 13 AFYON Aftyon Çimento 25 Mart 13 IZOCM İzocam 25 Mart 13 TSGYO TSKB GYO 25 Mart 13 BOLUC Bolu Çimento 26 Mart 13 EGGUB Ege Gübre 26 Mart 13 TSKB Türkiye Sınai Kalkınma Bankası 26 Mart 13 BFREN Bosch Fren Sistemleri 27 Mart 13 BAGFS Bağfaş Bandırma Gübre 28 Mart 13 MAALT Marmaris Altınyunus 28 Mart 13 ORGE Orge Enerji 28 Mart 13 ASLAN Aslan Çimento 29 Mart 13 BISAS Bisaş Tekstil Sanayi 29 Mart 13 BRSAN Borusan Mannesmann 29 Mart 13 FNSYO Finans Yatırım Ortaklığı 29 Mart 13 IDGYO Idealist GYO 29 Mart 13 KRTEK Karsu Tekstil 29 Mart 13 AVIVA Aviva Sigorta 01 Nisan 13 Kaynak: IMKB 4
Temettü Ödemeleri Hisse Hisse Başına Brüt Nakit Temmettü Tarih Temettü Getirisi (%) Hisse Fiyatı TL Baz Fiyat * DENTA 0.3186 25 Mart 13 9.3% 3.41 n.a. * TSKB 0.0546 27 Mart 13 2.4% 2.25 n.a. * IZOCM 1.0801 27 Mart 13 2.7% 40.40 n.a. * FROTO 0.8550 03 Nisan 13 4.2% 20.60 n.a. * KONYA 16.4200 29 Mayıs 13 4.6% 359.00 n.a. * TTKOM 0.6895 29 Mayıs 13 9.4% 7.34 n.a. * ASLAN 0.4505 31 Mayıs 13 1.2% 38.30 n.a. * BAGFS 0.8964 31 Mayıs 13 1.7% 54.25 n.a. * BOLUC 0.1490 31 Mayıs 13 9.3% 1.60 n.a. * EGGUB 0.2000 n.a. 0.9% 21.20 n.a. * MUTLU 0.1410 n.a. 2.2% 6.36 n.a. * TAVHL 0.3934 n.a. 3.7% 10.55 n.a. * TTRAK 3.7475 n.a. 6.6% 56.50 n.a. * TSPOR 0.2140 n.a. 3.0% 7.20 n.a. Kaynak: IMKB * Yönetim Kurulu kararıdır. Genel Kurul onayı bekleniyor. Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % Tarih Baz Fiyat * AKFEN 0.00% 100.00% 0.00% n.a. n.a. * ARSAN 0.00% 102.19% 0.00% n.a. n.a. * ATLAS 191.38% 0.00% 0.00% n.a. n.a. * ATSYH 33.33% 0.00% 0.00% n.a. n.a. * BJKAS 500.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. * BLCYT 0.00% 50.00% 0.00% n.a. n.a. * BRSAN 0.00% 400.00% 0.00% n.a. n.a. * DNZYO 233.74% 0.00% 0.00% n.a. n.a. * DOGUB 25.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. * EDIP 30.00% 30.00% 0.00% n.a. n.a. * EKGYO 52.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. * EKIZ 160.00% 10.00% 0.00% n.a. n.a. * EMNIS 50.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. * EREGL 0.00% 13.27% 0.00% n.a. n.a. * GSRAY 300.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. * KARSN 76.92% 0.00% 0.00% n.a. n.a. * KOMHL 0.00% 100.00% 0.00% n.a. n.a. * MATAS 0.00% 62.50% 0.00% n.a. n.a. * MEMSA 200.00% 0.00% 84.57% n.a. n.a. ** NTTUR 47.50% 0.00% 0.00% n.a. n.a. * ORGE 0.00% 70.00% 0.00% n.a. n.a. * SERVE 75.00% 0.00% 73.20% n.a. n.a. * SELGD 200.00% 0.00% 85.93% n.a. n.a. * TSKB 0.00% 18.18% 0.00% n.a. n.a. Kaynak: IMKB * Onay bekleniyor. ** Tahsisli Sermaye artırımı 5
YURTDIŞI PİYASALAR Yurtdışı Borsalar Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yılbaşından bu yana Dow Jones 14,075 1.3% 1.1% 1.5% 7.4% Nasdaq 3,162 1.0% -0.1% 0.6% 4.7% S&P 500 1,516 1.3% 0.3% 1.2% 6.3% Almanya XETRA DAX 7,676 1.0% -0.7% -1.3% 0.8% Fransa CAC 40 3,691 1.9% -0.5% -1.1% 1.4% Rusya RTS 1,543 0.8% -0.4% -4.9% 1.0% Japonya NIKKEI 225** 11,559 2.7% 2.2% 3.8% 11.2% Japonya Topix** 976 2.3% 1.3% 3.8% 13.5% Gündem Kore KOSPI** 2,026 1.1% 0.6% 3.3% 1.5% Hang Seng** 22,883 1.4% -0.1% -3.6% 1.0% Yurtdışı Borsalara Bakış Brezilya BOVESPA 57,274 0.6% 2.0% -4.2% -6.0% 10:55 Almanya/İşsiz Sayısında /Şubat 0 16K MSCI Gelişen Piyasalar 1,047 0.4% -0.6% -2.1% -0.8% 12:00 Euro Bölgesi/TÜFE (aylık)/ocak -1% 4% İMKB 100 Endeksi 78,166 0.8% -0.9% -0.8% -0.1% 12:00 Euro Bölgesi/TÜFE (yıllık)/ocak 2% 2% * Kaynak: Bloomberg PX_LAST CHG_PCT_ CHG_PCT_ CHG_PCT_ CHG_PCT_YTD 15:00 Almanya/TÜFE (aylık)/şubat 0.7% -0.5% **Saat 8:38 itibariyle 15:00 Almanya/TÜFE (yıllık)/şubat 1.7% 1.7% Dow Jones Kaynak: Bloomberg İtalya'daki hazine ihalesindeki kazançların ardından ABD'de beklenenden iyi gelen konut verileri de piyasaları olumlu etkiledi. FED Başkanı Bernanke'nin 2 günlük konuşması ve AMB Başkanı Monti'nin genişlemeci politikanın devam edeceğinin sinyallerini vermesinin ardından ABD, Avrupa ve Asya piyasaları dünü yükselişle kapattı. 28 Şubat Piyasa Beklentisi Açıklanan Önceki Dönem 15:30 ABD/GSYİH Fiyat Endeksi/4. Çeyrek 0.6% 0.6% 14,100 14,000 Volatilite Endeksi VIX Kapanış 14.73 Günlük -12.7% 13,900 13,800 13,700 10 Yıllık Tahvil ABD Faiz 1.8954 Günlük 0.07% 13,600 Libor 20 Şub 21 Şub 22 Şub 25 Şub 26 Şub 27 Şub Dolar Euro Pariteler Kapanış* Günlük OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi Emtia Fiyatları Euro / Dolar 1.3145 0.05% 1.30 Brent Petrolü (USD/varil) Dolar / Yen 92.3800-0.15% Altın (USD/ons) *Kaynak: Bloomberg Gümüş (USD/ons) Buğday (USD/ton) *Saat 8:30 itibariyle Euro / Dolar 1.3300 1.3250 1.3200 1.3150 1.3100 1.3050 Petrol (Brent) 116.00 115.00 114.00 113.00 112.00 3 Ay 0.29 0.21 Kapanış 111.8 1,601.7 12 Ay 0.75 0.56 Günlük -0.10% 0.29% 29.1 0.45% 711.3-0.11% 0.0 1.3000 111.00 1.2950 20 Şub 21 Şub 22 Şub 25 Şub 26 Şub 27 Şub 28 Şub 110.00 20 Şub 21 Şub 22 Şub 25 Şub 26 Şub 27 Şub 27 Şub Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.