Günlük Bülten 15 Eylül 2010

Transkript

1 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanın yatay açılmasını bekliyoruz Dün ABD borsaları, ekonomik verilerin beklentilerin hafif üzerinde gelmesine rağmen, gerçekleşen kar satışları sonrasında günü hafif düşüşle kapattı. Asya tarafına baktığımızda ise bu sabah Japonya Merkez Bankası nın Yen deki yükselişe müdahal etmek için Yen satacağını açıklamasının ardından, Nikkei borsası %2.5 in üzerinde yükselişle işlem görüyor. Yurtiçinde ise dün 2. Çeyrek büyüme rakamları beklentilerin üzerinde %10.3 olarak açıklandı. Dün günü %0.3 yükselerek kapatan İMKB endeksinin bugün güne yatay bir açılış ile başlamasını bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU İMKB-100 endeksi dün günü %0.4 oranında değer kazanarak 62,479 seviyesinde tamamladı. GÜNDEM TCMB, Temmuz ayı Ödemeler Dengesi İstatistiklerini açıklayacak. Haz10: 3.3 milyar dolar cari açık. Maliye Bakanlığı Temmuz- ayı bütçe sonuçlarını açıklayacak. Hazine'nin 4,078 milyon TL'si piyasaya olmak üzere 4,143 milyon TL iç borç ödemesi bulunmaktadır. 16 Eylül 2010 TCMB ayı tüketici güven endeksi anket sonuçlarını açıklayacak. Tem10:87.5 PPK faiz kararı için toplanacak. %7 olan politika faiz oranında değişiklik beklemiyoruz. EKONOMİ HABERLERİ 2Ç Büyüme beklentilerin üzerinde ŞİRKET HABERLERİ TETAŞ toptan elektrik fiyatlarında %20 oranında indirime gitti Türk Telekom'a, 2005, 2006, 2007 vergi inceleme raporlarına göre 61mn TL vergi tarhı ve bununla ilgili 343mn TL'lik vergi ziya-ı cezası tebliğ edilmiştir 01 Ekim 2010 itibariyle endeks değişiklikleri... PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Aylık Yılbaşından Bugüne Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim değişim İMKB-100 (TL) 62, % 6.8% 18.3% 34.4% İMKB-30 (TL) 79, % 7.6% 18.2% 34.3% IMKB-BANKA (TL) 143,300 -% 7.1% 19.9% 36.8% USD/TL % -0.9% 0.3% -0.2% DAX 6, % 2.7% 5.3% 11.7% FTSE 5,567 % 5.5% 2.9% 10.9% DOW JONES 10, % 2.2% 0.3% 9.3% S&P 1,121 -% 3.9% -% 6.8% VIX % -17.8% -0.6% -9.6% MSCI EM INDEX 1, % 5.4% % 9.7% NIKKEI 225 9, % 3.5% -9.8% -6.9% EMTIALAR* ALTIN 1, % 4.1% 15.0% 27.0% BRENT % 4.1% 0.4% 17.8% * Sabah saat 08:00 değerleridir GÖSTERGE FAİZ ORANLARI Gösterge tahvil (25 Ocak 2012) 8.04% 1 bps -23 bps -83 bps -133 bps Haftalık TL Repo oranı 7.00% 0 bps 0 bps -11 bps -55 bps Eurobond (2030) 5.88% -2 bps -11 bps -53 bps -85 bps İMKB 63,000 64,000 62,000 63,000 62,000 61,000 61,000 60,000 60,000 59,000 59,000 58,000 58,000 57,000 57,000 56,000 59,973 59,346 59,973 59,058 59,346 59,058 58,286 58,286 60,686 60,866 60,999 61,101 1,205 1,037 1,365 1,377 1,681 1,431 1, , ,844 1,594 1,205 1,037 1,365 1,377 1,681 1,431 1, ,024 1,844 1, ,686 60,866 60,999 61,101 1 Eylül 2 Eylül 3 Eylül 6 Eylül 7 Eylül Eylül 13 Eylül 14 Eylül EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Hacmi (mn TL) Fiyat (TL) Günlük Değişim GARAN %0.6 PETKM %1.8 THYAO %3.3 EREGL %1.7 ISCTR %0.9 Avrupa Bölgesi ve ABD Gündemi 15 Eylül 10 Saat 60,747 60,608 60,747 60,608 Piyasa Beklentisi Önceki Dönem Amerika Gündemi Empire İmalat Endeksi- Eylül 15: Sanayi Üretimi- 16: % 1.00% Kapasite Kullanımı- 16: % 74.80% Avrupa Gündemi Euro Bölgesi Tüketici Fiyatları 12: % -0.30% Kaynak : Bloomberg 3,500 2,500 62,479 62,260 3,000 62,479 2,000 62,260 2,500 1,500 2,000 1,000 1, , OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok Tel: arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent İstanbul

2 EKONOMİ HABERLERİ 2Ç Büyüme beklentilerin üzerinde TÜİK Ç GSYH ayrıntılarını açıkladı. Buna göre, büyüme %10.3 ile %8.5 lik piyasa ve %9 luk Oyak Yatırım beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Hatırlanacağı üzere, 2Ç 2009 da ekonomi %7.6 daralmış ve 2010 için oldukça düşük bir baz oluşturmuştur. 2Ç rakamıyla birlikte, 2010 un birinci yarısında GSYH büyümesi yıllık %11 e ulaştı. Çeyreksel GSYH büyümeleri (%) Ç99 2Ç99 3Ç99 4Ç99 1Ç00 2Ç00 3Ç00 4Ç00 1Ç01 2Ç01 3Ç01 4Ç01 1Ç02 2Ç02 3Ç02 4Ç02 1Ç03 2Ç03 3Ç03 4Ç03 1Ç04 2Ç04 3Ç04 4Ç04 1Ç05 2Ç05 3Ç05 4Ç05 1Ç06 2Ç06 3Ç06 4Ç06 1Ç07 2Ç07 3Ç07 4Ç07 1Ç08 2Ç08 3Ç08 4Ç08 1Ç09 2Ç09 3Ç09 4Ç09 1Ç10 2Ç10 Kaynak: TÜİK İktisadi faaliyet kolları açısından, baz etkisi nedeniyle tüm alt kalemlerde yıllık artışlar gözlenmektedir. Beklentilerin üzerindeki büyüme rakamında inşaat sektöründeki yıllık %22 lik büyümeyle kriz öncesi düzeylere dönüş etkili olmuştur. Buna ek olarak, "ulaştırma" ve "ticaret" sektörlerinde de beklentinin bir miktar üzerinde gelen rakamlar, büyümeyi yukarı taşımada etkili olmuştur. Büyüme Rakamları (yıllık değişim %) Ç Ç 2Ç Büyümesine Katkısı 1YY 1YY GSYH Tarım Balıkçılık Madencilik ve Taşocakçılığı İmalat Elektrik, gaz, buhar ve sıcak su İnşaat Sanayi Ticaret Oteller&Lokantalar Ulaştırma ve Haberleşme Mali Kuruluşlar Konut Sahipliği Gayrimenkul, kiralama ve iş Kamu yönetimi ve zorunlı sosyal Eğitim Sosyal hizmetler Diğer sosyal hizmetler Ev içi personel çalıştıran Sektörler toplamı Dolaylı ölçülen mali hizmetler Vergi-Sübvansiyon Kaynak: TÜİK, OYAK Yatırım

3 Harcamalar kanadında, özel tüketim harcamalarındaki artış eğilimi yıllık %6 ile yavaşlayarak da olsa devam etti. Diğer harcama alt kalemlerinde ise, özel sektör yatırımları yıllık %32 ile beklentimizin üzerinde gerçekleşti. Kamu harcamalarında da ikinci çeyrekte muhtemelen referandum öncesi olmasının da etkisiyle artış görülmektedir. Kamu harcamaları mal ve hizmet alımları ndaki yıllık %7 artışın etkisiyle, %4 yükselmiştir. Yatırımlar tarafında da kamu inşaat harcamaları yıllık %18 artış gösterdi de de seçim dolayısıyla kamu harcamalarında yüksek seyretmesi beklenebilir GSYH büyüme beklentimiz %6.5 düzeyindedir. Harcamalar yöntemiyle GSYH (yıllık değişim %) Ç Ç 2Ç Büyümes ine Katk ısı 1YY 1YY GSYH Özel Nihai Tüketim Harcamaları Devlet Nihai Tüketim Harcamaları Gayri Safi Sabit Sermaye Oluşumu Kamu Sektörü Özel Sektör Stok değişimi a.d a.d 1.2 İhracat İthalat Kaynak: TÜİK, OYAK Yatırım SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ TETAŞ toptan elektrik fiyatlarında %20 oranında indirime gitti Yılbaşından bu yana hidroelektrik santrallerinde yaşanan üretim artışını dikkate alan TETAŞ, toptan elektrik fiyatlarında %20 indirim kararı aldı. Bu kararın nihai tüketici fiyatlarına hangi oranda yansıyacağına ise EPDK karar verecek. Yaz aylarında yaşanan mevsimsel talep artışı ile serbest piyasa fiyatları belli zaman dilimlerinde çok yüksek seviyeye ulaşmasına rağmen, DUY sisteminde ortalama fiyatlar yıl başından bu yana perakende fiyatların altında seyrediyordu. Bizim tahminimiz yıl sonuna kadar perakende fiyatlarda değişiklik olmayacağı yönündeydi. 3

4 Türk Telekom'a, 2005, 2006, 2007 vergi inceleme raporlarına göre 61mn TL vergi tarhı ve bununla ilgili 343mn TL'lik vergi ziya-ı cezası tebliğ edilmiştir Türk Telekom'a tebliğ edilen 2005, 2006, 2007 vergi inceleme raporlarına göre eksik ve fazla ödeme nedeniyle vergi tarhı, terkini ve iadesi öngörülmektedir. Buna göre, terkin edilecek vergiler dikkate alındığında öngörülen vergi cezası tutarı yaklaşık olarak 61mn TL olmaktadır. Bu tutarın yaklaşık 47.5mn TL'lik kısmı bir yandan tarh edilirken öte yandan indirilecek KDV olarak da dikkate alınacaktır. Tarh edilen vergi tutarları ile ilgili vergi ziya-ı cezası ise yaklaşık olarak 343mn TL öngörülmektedir. Türk Telekom Kamu Aydınlatma Platformu'na gönderdiği açıklamasında, söz konusu işlemlere karşı uzlaşma dahil tüm haklarını kullanacağını belirtti. Analist Yorumu: Hafif olumsuz. Bu vergi cezası, Türk Telekom için yaklaşık olarak 13.5mnTL+ vergi ziya-ı cezası tutarında nakit çıkışı gerektirecektir. Türk Telekom uzlaşmaya gittiği takdirde vergi ziya-ı cezasının, daha önce karşılaştığımız örneklerde görüldüğü üzere, toplam tutarın %10 ile %20'si arasında gelebileceğini öngörmekteyiz. Sonuç olarak, bu vergi cezasının gerektireceği net nakit çıkışı 45-82mn TL aralığında 45mn TL'ye daha yakın olabileceğini düşünüyoruz. 01 Ekim 2010 itibariyle endeks değişiklikleri DÖNEMI TARIHLI DEĞIŞİKLİKLER YEDEK ULUSAL-100 ENDEKSİNE ALINACAK ULUSAL-100 ENDEKSİNDEN ULUSAL-100 ENDEKSİ YEDEK HİSSE 1 KENT GIDA 1 TAT KONSERVE 1 BOYNER MAĞAZACILIK 2 KEREVİTAŞ GIDA 2 ANADOLU HAYAT EMEK 2 TRABZONSPOR SPORTĠF 3 MARSHALL 3 COCA COLA İÇECEK 3 BOSCH FREN SISTEMLERI 4 BEŞİKTAŞ FUTBOL YAT. 4 GOLDAŞ KUYUMCULUK 4 BRISA Y ve Y GMYO ULUSAL-50 ENDEKSİNE ALINACAK ULUSAL-50 ENDEKSİNDEN ULUSAL-50 ENDEKSİ YEDEK HİSSE 1 KARSAN OTOMOTIV 1 FORD OTOSAN 1 BSH EV ALETLERİ 2 GÜBRE FABRIK. 2 SELÇUK ECZA DEPOSU 2 KONYA ÇĠMENTO ASELSAN ULUSAL-30 ENDEKSİNE ALINACAK ULUSAL-30 ENDEKSİNDEN ULUSAL-30 ENDEKSİ YEDEK HİSSE 1 AK ENERJI 1 TOFAŞ OTO. FAB. 1 SİNPAŞ GYO TSKB 4

5 YURTDIŞI PİYASALAR YURTDIŞI BORSALAR DOW JONES NASDAQ Combined CI S&P 500 Almanya XETRA DAX Fransa CAC 40 Japonya NIKKEI 225** Rusya RTS Kore KOSPI** Brezilya BOVESPA * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones 10,600 10,500 10,400 DJ Kapanış Kapanış 10,526-7% 2,290 8% 1,121-7% 6, % 3,774 9% 9,545 4% 1, % 1,817 1% 67, % ABD borsaları 4 günlük yükselişin ardından dün yatay kapanış gerçekleşirtirirken, bugün Asya piyasalarında Japonya'nın Yen'in değer kazanmasına müdahele etmesi sonrası Nikkei endeksi %3 oranında yükseldi. Müdahele sonrası Dolar/Yen paritesi tekrar 85 seviyesine yükselirken, hisse senetleri endeksleri de toparlandı. Petrol fiyatları da 78 dolar seviyesinde seyrini sürdürüyor. Piyasalar bugün ABD'de açıklanacak sanayi üretimi rakamlarını takip edecek. Gündem ABD Piyasa Beklentisi Açıklanan Önceki Dönem 14.Eyl 15:30 Perakende Satışlar % 0.40% 0.40% 17:00 İşletme Stokları 1.00% 0.60% 0.30% 15.Eyl 15:30 Empire İmalat Endeksi- Eylül :15 Sanayi Üretimi- 0.30% % 16:15 Kapasite Kullanımı % % 16.Eyl 16:30 İşsizlik Başvuruları 451K K 17:00 Philadelphia Fed Survey Kaynak: Bloomberg 10,300 10,200 10,100 10, Eyl 06 Eyl 07 Eyl 10 Eyl 13 Eyl 14 Eyl PARİTELER Kapanış* Günlük Değişim EURO / DOLAR % DOLAR / YEN % *Kaynak: TCMB EURO / DOLAR 00 OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi 1.20 VOLATİLİTE ENDEKSİ VIX 10 YILLIK TAHVİL ABD LIBOR DOLAR EURO EMTİA FİYATLARI BRENT PETROLÜ ($/varil) ALTIN ($) *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) 80 Kapanış Faiz 9 3 Ay Kapanış % 1.10% 12 Ay % 1.70% #DIV/0! Eyl 06 Eyl 07 Eyl 10 Eyl 13 Eyl 14 Eyl Eyl 07 Eyl 08 Eyl 13 Eyl 14 Eyl 15 Eyl Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.