PİYASA GÖRÜŞÜ TCMB verilerine göre, Cari açık Ağustos ayında beklentilerin hafif üzerinde 1.78 milyar dolar oldu. Bu durumda, 12 aylık kümülatif cari işlemler açığı Temmuz ayında 29 milyar dolardan 31 milyar dolar düzeyine yükseldi. 2016 için Cari Açık beklentimiz, GSYH nin %4.5 u düzeyinde olup, yukarı yönlü riskler içermektedir. Yıllık Cari Açık, yaz aylarında en düşük düzeyleri görmüştür. Önümüzdeki dönemde emtia fiyatlarının baz etkisi sona erdiğinden, turizmdeki performansa bağlı olarak yükseliş görülebilecektir. Orta-uzun vadede yeniden dengelenme sanayide yapısal değişime ve turizmde yaşanabilecek toparlanmaya bağlı olacaktır. Anayasa değişikliğine ilişkin tekliflerin TBMM ye kısa zamanda gelecek olması, siyasi gündemdeki tartışmaları bu çerçeveye taşıyacaktır. Küresel piyasalarda ABD dolar endeksi ve tahvil faizlerinin yükselmesi risk alma iştahını azaltmaktadır. Çin ihracatının Eylül ayında %10 gerilemesi (beklenti -3.0%) dikkat çekiyor. BİST de yurtdışı piyasalara paralel hafif satıcılı bir açılış bekliyoruz. GÜNDEM KARSN Bedelli sermaye arttırımı %30,43478 14 Ekim 2016 TEKTU Tek-Art inşaat genel kurulu ŞİRKET HABERLERİ EKGYO: Maltepe Belediyesi, iki IBB Meclis üyesi ve TMMOB Şehir Plancıları Odası Istanbul Şubesi tarafından imar planı değişiklikleriyle alakalı Emlak Konut un Maltepe gelir paylaşımı projesinde yürütmenin durdurulması talebiyle dava açıldı. KOZAL/KOZAA: Metro Ticari Yatırımlar TMSF nin elinde bulunan Koza Ipek Holding in bütün hisselerinin alınması için görüşmelere başlanması hususunda yetki verdi. NTHOL: Dün piyasadan 140 bin adet hisse geri alımı yaptı. Bu alımla birlikte şirketin sahip olduğu hisse miktarı 11 milyon adet (%3) seviyesine ulaştı. NTHOL: Özelleştirme İdaresi Milli Piyango özelleştirmesinde başvuru tarihlerini 4 ay erteledi. TTKOM: Bloomberg in haberine göre, Turk Telekom un %55 oranında ana hissedarı Saudi Oger 4.75milyar dolarlık sendikasyon kredisinin Eylül sonunda ödemesi gereken 290mn dolarlık kısmını ödeyememesinin ardından, Ekim sonuna kadar süre uzatımı konusunda görüşmeler yürütüyor. YURTDIŞI EKONOMİK TAKVİM 13 Ekim 16 Beklenti Önceki 18:00 ABD Ham Petrol Stokları 0,650M -2,976M PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Aylık Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim BİST-100 77,461 -%0.2 %0.5 -%1.1 BİST-30 94,622 -%0.2 %0.0 -%1.8 BİST-BANKA 131,385 -%0.1 -%0.6 %2.8 BİST-SINAI 80,649 -%0.5 %1.1 %2.3 YURTDIŞI PİYASALAR Shangai Comp* 3,057 -%0.1 %1.1 -%7.2 NIKKEI 225* 16,783 -%0.3 %0.3 -%8.0 Hang Seng* 23,106 -%1.3 -%0.5 %2.2 Dow Jones 18,144 %0.1 %0.4 %6.2 S&P 2,139 %0.1 %0.6 %6.8 NASDAQ 5,239 -%0.1 %1.6 %9.2 Almanya DAX 10,523 -%0.5 %1.3 %4.9 Ingiltere FTSE 100 7,024 -%0.7 %5.4 %10.7 Fransa CAC 40 4,452 -%0.4 %1.5 -%4.1 Rusya RTS 996 -%0.9 %2.8 %14.9 Brezilya BOVESPA 61,022 -%1.0 %4.2 %23.7 Hindistan SENSEX 27,823 -%0.9 -%3.4 %2.7 MSCI GOP Endeksi 903 -%0.3 %1.9 %5.7 DÖVİZ PİYASALARI USD/TL 3.0907 -%0.1 -%3.5 %4.5 EUR/TL 3.4068 -%0.2 -%1.7 %1.2 EUR/USD 1.1017 %0.1 -%1.8 -%3.2 USD/JPY 103.72 %0.5 -%1.1 -%13.4 EMTİALAR* Altın ($/ons) 1261.2 %0.5 -%4.4 %7.9 Gümüş ($/ons) 17.6 %0.6 -%6.5 %10.8 Brent ($/varil) 51.4 -%0.8 %8.1 -%8.7 Buğday ($/ton) 398.3 %0.4 -%0.7 -%28.6 EKONOMİK GÖSTERGELER ABD 10 Yıllık Tahvil 1.738-0.03 bp 0.01 bp -0.31 bp VIX 15.91 %3.6 -%10.9 -%10.0 MAKRO HABERLER Cari Açık Ağustos ta yükseldi Zeybekçi Açıklamaları OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. www.oyakyatirim.com.tr 444 0 414 arastirma@oyakyatirim.com.tr
ŞİRKET HABERLERİ EKGYO: Maltepe Belediyesi, iki IBB Meclis üyesi ve TMMOB Şehir Plancıları Odası Istanbul Şubesi tarafından imar planı değişiklikleriyle alakalı Emlak Konut un Maltepe gelir paylaşımı projesinde yürütmenin durdurulması talebiyle dava açıldı. Hatırlanacağı üzere, Şirket Maltepe arsası için Haziran da ihale yapmış ve 1.5milyar TL gelir garantisi elde etmişti. Haberi bu aşamada Emlak Konut üzerinde etkisinin olmasını beklemiyoruz. KOZAL/KOZAA: Metro Ticari Yatırımlar TMSF nin elinde bulunan Koza Ipek Holding in bütün hisselerinin alınması için görüşmelere başlanması hususunda yetki verdi. NTHOL: Dün piyasadan 140 bin adet hisse geri alımı yaptı. Bu alımla birlikte şirketin sahip olduğu hisse miktarı 11 milyon adet (%3) seviyesine ulaştı. NTHOL: Özelleştirme İdaresi Milli Piyango özelleştirmesinde başvuru tarihlerini 4 ay erteledi. Buna göre ön yeterlilik başvurusu 14 Ekim den 10 Şubat a ertelenirken son teklif verme tarihi ise 8 Kasım dan 10 Mart a ertelenmiş oldu. Hatırlanacağı gibi önceki özelleştirme denemesinde Net Holding bir konsorsiyum aracılığıyla önceki ihalede en 2.8 milyar dolar + KDV ile en yüksek teklifi vermiş ancak ihale daha sonra iki konsorsiyumun da finansmanın kapatamaması nedeniyle iptal olmuştu. TTKOM: Bloomberg in haberine göre, Turk Telekom un %55 oranında ana hissedarı Saudi Oger 4.75milyar dolarlık sendikasyon kredisinin Eylül sonunda ödemesi gereken 290mn dolarlık kısmını ödeyememesinin ardından, Ekim sonuna kadar süre uzatımı konusunda görüşmeler yürütüyor. Saudi Oger in kredisi ile ilgili Turk Telekom un bir garantisi bulunmamakla birlikte, ana şirket finansal zorluklarından dolayı Turk Telekom da hisse satışına ya da olağanüstü temettü dağıtımına karar vermediği sürece bu durumun Turk Telekom hisselerini etkilememesi gerektiğini düşünüyoruz. MAKRO HABERLER Cari Açık Ağustos ta yükseldi TCMB verilerine göre, Cari açık Ağustos ayında beklentilerin hafif üzerinde 1.78 milyar dolar oldu. Bu durumda, 12 aylık kümülatif cari işlemler açığı Temmuz ayında 29 milyar dolardan 31 milyar dolar düzeyine yükseldi. Altın-hariç 12 ay birikimli cari açık ise, son üç aydır yükselerek, 35 milyar dolara ulaşmıştır (Mayıs ayında 30 milyar dolar). Ocak-Ağustos 2016 döneminde Cari Açık 23.6 milyar dolar olarak gerçekleşti. Bu rakam, 2015 aynı dönemine göre %5 daralmaya işaret etmektedir. Ancak, emtia fiyatlarında düşüşün etkilerinin ortadan kalkması ve turizm gelirlerindeki düşüş nedeniyle gerileme ivmesini kaybetmiştir. Sermaye hareketleri tarafında; Temmuz ayında artan oynaklık sonucu sermaye çıkışı yaşanmıştı. Ağustos ayında ise bu eğilimin tersine döndüğü ve 3.5 milyar dolar sermaye girişi olduğu görülmektedir. Dolayısıyla, küresel likidite bolluğunun da sürmesiyle, ilk sekiz ayda sermaye girişi 29 milyar dolar ile 2015 aynı dönemindeki 12 milyar dolar düzeyinin oldukça üzerinde bulunmaktadır. Doğrudan yatırımlar ise 8A16 döneminde USD6 milyar ile 8A15 deki 17 milyar dolar düzeyinin oldukça altındadır. Cari İşlemler Açığı, 2015 yılında petrol fiyatlarındaki gerileme sayesinde 32 milyar dolar (GSYH nin %4.5 i) düzeyine gerilemişti. 2015 yılında toplam ithalat faturası yıllık %14 gerilemişti. 2016 nın ilk sekiz ayında da ithalat bir önceki yılın aynı dönemine göre %8 gerilemiştir. Turizm geliri, 2014 te 30 milyar dolar düzeyinden 2015 te 27 milyar dolara gerilemişti. Bu eğilim, güvenlik sorunları ve Rusya ile yaşanan gerilim sonucu 2016 da hızlanmıştır. 8A16 döneminde turizm geliri yıllık %31 gerilemiştir. 2016 için Cari Açık beklentimiz, GSYH nin %4.5 u düzeyinde olup, yukarı yönlü riskler içermektedir. Yıllık Cari Açık, yaz aylarında en düşük düzeyleri görmüştür. Önümüzdeki dönemde emtia fiyatlarının baz etkisi sona erdiğinden, turizmdeki performansa bağlı olarak yükseliş görülebilecektir. Orta-uzun vadede yeniden dengelenme sanayide yapısal değişime ve turizmde yaşanabilecek toparlanmaya bağlı olacaktır. 2
Zeybekçi Açıklamaları Ekonomi Bakanı Nihat Zeybekçi, ekonomik gelişmelere ilişkin NTV ye açıklamalarda bulundu. Buna göre: TL'nin şu andaki seviyesi spekülatif. Kurda aşırı yukarı veya aşağı hareketleri arzulamıyoruz. TCMB kurun seviyesine bir müdahalede bulunmamalı. Faiz indirimleri sürdürülebilir. TCMB'nin faiz koridorunu daraltması ile ilgili (alabileceği) mesafesi var. Atılması gereken asıl adım piyasadaki ticari faizlerin, kredilerin genişletilmesidir. TCMB'nin adımları, karşılık oranlarının düşürülmesi gibi adımlar ile desteklenmeli ki (piyasa faizi) etkilensin. OVP'de en kötü senaryoya göre hesap yaptık, büyüme 2016'da %3.4-3.8 arasında olabilir. Büyümeye son çeyrekte iç tüketimden önemli bir oranda destek gelecek. S&P'nin (not indiriminin) Moody's kararı üzerinde negatif etkisi olmuştur, Fitch'in de bundan negatif etkilenme ihtimali var ama bu kervana katılmamalı. Rusya'ya yaş üzüm ihracatı sorunu bir iki günde çözülecek, sebze konusu da bir iki haftayı bulabilir. Rusya'ya vizesiz seyahat biraz zaman alacak ancak ulaştırma sektörü çalışanları ve iş adamları için sorun kısa sürede çözülecek. 3
BIST Bilanço Açıklama Son Tarihleri 3Ç16 4Ç16 Bankalar Konsolide Olmayan 09-Kas-16 01-Mar-17 Bankalar Konsolide 21-Kas-16 13-Mar-17 Konsolide Olmayan 31-Eki-16 01-Mar-17 Konsolide 09-Kas-16 13-Mar-17 Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih TEKTU TEK-ART İNŞAAT 14 Ekim 16 LOGO LOGO YAZILIM 27 Ekim 16 AKSU AKSU ENERJİ 28 Ekim 16 GARAN TÜRKİYE GARANTİ BANKASI 03 Kasım 16 BISAS BİSAŞ TEKSTİL 18 Kasım 16 Temettü Ödemeleri Hisse Hisse Başına Brüt Nakit Temmettü Tarih Temettü Getirisi (%) Hisse Fiyatı TL Baz Fiyat BIMAS 0.500 7 Kasım 16 1.0% 50.45 ALCAR 4.120 30 Kasım 16 9.5% 43.36 HEKTS 0.272 30 Kasım 16 7.4% 3.69 ASELS 0.014 1 Aralık 16 0.1% 9.48 ULUSE 0.172 15 Aralık 16 2.3% 7.42 AKGUV 0.171 6.0% 2.85 Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % Tarih DGATE 200.00% ECILC 25.00% ECZYT 50.00% GNPWR 13.00% GUSGR 80.00% KARSN 30.43% 13 Ekim 16 MAKTK 100.00% ORMA 27.40% SASA 37.55% TRNSK 100.00% 71.51% 4
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.