Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 13 Mart 214 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 3/13 Bugün makro veri tarafında ABD de açıklanacak perakende satışlar rakamında, geçen hafta açıklanan ve pozitif yönde sürpriz yapan tarım dışı istihdam verisi sonrasında toparlanmaya yönelik endişeleri hafifileten bir görüntü oluşmuştu. Perakende satışlar rakamının bu görünümü destekleyip desteklemediğini izliyor olacağız. Ayrıca bugün açıklanacak haftalık işsizlik maaşı başvurularındaki seyir de bu bakımdan önemli olabilir. Enflasyon sinyalleri doğrultusunda ithalat fiyat endeksi ve ayrıca FED de Stanley Fischer, Powell ve Brainard ın atamaları ile ilgili Senato daki sunumlar dikkat çekebilecek diğer önemli gündem maddesi olabilir. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: BIST-1 Index 63,259.31% Dow Jones 16,34 -.7% Paris CAC-4 4,36-1.% Nasdaq 4,323.37% DAX 9,189-1.28% S&P5 1,868.3% FTSE-1 6,621 -.97% Asya: Rusya RSI 1,13.39% Seul KOSPI 1,934.1% Prag PX5 968-1.7% Bombay SENSEX 21,935.36% Varşova WIG2 2,369-1.31% Nikkei-225 14,816 -.1% Güney Amerika: Hang Seng 21,813 -.44% Bovespa 45,862.36% Shanghai Composite 2,19 1.% Arjantin MERVAL 5,713 -.71% Tayland Set 1,368.88% BIST-1 En Çok Artan 1 MUTLU Mutlu Akü 14.3% 2 AKBNK Akbank 3.1% 3 ITTFH İttifak Holding 2.9% 4 YKBNK Yapı ve Kredi Bank. 2.6% 5 ULKER Ülker Bisküvi 2.2% BIST-1 En Çok Azalan 1 SAHOL Sabancı Holding -4.% 2 AKSEN Aksa Enerji -3.4% 3 ISGYO İş GMYO -3.2% 4 IZMDC İzmir Demir Çelik -2.9% 5 IHEVA İhlas Ev Aletleri -2.9% Bültenimizden Başlıklar Turkbank, seçimlerden sonra geçirilecek yasa ile tekrar bankacılık lisansını almak için başvurabilecek
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 13 Mart 214 Çin ve Ukrayna endişeleri ön planda olmaya devam ederken dün güne satış baskısı ile başlayan S&P 5 edeksinin tepki yükselişleri ile günü %.3 artıda tamamladığını gördük. Güvenli liman algılaması ile ABD bonoları ise güçlendi. (1 yıllıklar %2.78 lerden %2.73 lere geriledi.) Gelişmekte olan ülkelerde ise bono piyasasındaki baskı dikkat çekmeye devam etti. CDS lerdeki yükseliş ön planda. Bu doğrultuda da gelişmekte olan ülke döviz kurlarındaki gelişmelerin önemini koruduğunu belritelim. Hisse tarafında ise MSCI GOP endeksi günü dolar bazında %1.1 ekside tamamladı. Dün Brezilya da açıklanan IPCA enflasyon verisinin ise piyasa beklentilerine yakın seviyede önceki aya göre artışa işaret ettiğini not edelim. Bu sabaha baktığımızda ise Asya hisse piyasaları genelinde daha olumlu gönümün hakim olduğunu görüyoruz. Ancak Çin para piyasaları ile ilgili soru işaretleri ön planda olmaya devam ederken, makro tarafta Çin de son açıklanan zayıf ihracat rakamları sonrasında bu sabah açıklanan zayıf sanayi üretimi rakamının da bu görünümü desteklediğini belirtmekte fayda var. Bugün makro veri tarafında ABD de açıklanacak perakende satışlar rakamında, geçen hafta açıklanan ve pozitif yönde sürpriz yapan tarım dışı istihdam verisi sonrasında toparlanmaya yönelik endişeleri hafifileten bir görüntü oluşmuştu. Perakende satışlar rakamının bu görünümü destekleyip desteklemediğini izliyor olacağız. Ayrıca bugün açıklanacak haftalık işsizlik maaşı başvurularındaki seyir de bu bakımdan önemli olabilir. Enflasyon sinyalleri doğrultusunda ithalat fiyat endeksi ve ayrıca FED de Stanley Fischer, Powell ve Brainard ın atamaları ile ilgili Senato daki sunumlar dikkat çekebilecek diğer önemli gündem maddesi olabilir. MSCI GOP, EM Döviz Volatililte, EM CDS 2
EM CDS, Türkiye, Rusya, Güney Afrika, Brezilya, Günlük Yatırım Bülteni - 13 Mart 214 Yurtiçi tarafa baktığımızda gelişmekte olan piyasalara yönelik algılama bu doğrultuda da TL deki gelişmeler ön planda olmaya devam ediyor. Geçtiğimiz hafta açıklanan Şubat ayı enflasyon rakamında özel kapsamlı TÜFE göstergelerinde dokuz endeksin de yıllık bazda önceki aya göre yükseldiğini hatırlatırken, şu ana kadar açıklanan tüm verileri gözönüne aldığımızda ekonominin üretim/arz tarafının yılın ilk iki ayında nispeten gücünü korduduğunu, öte yandan, talep tarafına yönelik verilerin ise zayıflamaya işaret ettiğini düşünüyoruz. Ayrıca dün açıklanan ve 4.9 milyar dolar ile piyasa beklentilerine paralel yönde gerçekleşen cari açık verisini not edelim. Cuma günü ise TCMB beklenti anketini takip ediyoruz. Daha önce de ifade ettiğimiz gibi piyasalar açısından önümüzdeki dönemde dört konunun önemli olduğunu düşünmeye devam ediyoruz: 1) ABD verilerinin ne kadar hava durumundan etkilendiği ve bundan sonraki seyri ve bunun ABD de faiz arttırımı tartışmalarını başlatıp başlatmayacağı 2) Çin de alınan tedbirlerin, kredi büyüme hızını da yavaşlatma dahil, devamı ve ekonomisi üzerine etkisi 3) Japon Merkez Bankası ve Japon Yeni 4) Gelişmekte olan ülke para birimleri Bunlar arasında daha kısa vadede, özellikle ABD verilerinin ne kadar hava durumundan etkilendiği ve bundan sonraki seyri ve bunun ABD de faiz arttırımı tartışmalarını başlatıp başlatmayacağı önemli olacak. ABD ekonomik süprizler endeksine (CESIUSD) baktığımızda 213 yaz seviyelerine yakın yerlere kadar gerilediğini görüyoruz. Buna rağmen ABD faizlerinin son zamanlarda yatay band içinde kalmış olması dikkat çekici. Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verisinde olduğu gibi ekonomik süprizlerin daha olumluya dönmesi durumunda ABD faizlerindeki yükselişin devam edebileceğini düşünüyoruz. ABD ücretlerindeki seyre baktığımızda ise bizim yılbaşında bahsettiğimiz gibi, ama piyasada büyük oranda göz ardı edilen, ABD enflasyonuna yönelik soru işaretlerini piyasa gündemine daha fazla taşıyabilir. 3
ŞİRKET HABERLERİ Günlük Yatırım Bülteni - 13 Mart 214 Turkbank, seçimlerden sonra geçirilecek yasa ile tekrar bankacılık lisansını almak için başvurabilecek Medyada ceşitli kaynakalara göre, 1997 den beri TMSF yönetiminde likiditasyonda bulunan Turkbank, seçimlerden sonra geçirilecek yasa ile tekrar bankacılık lisansını almak için başvurabilecek. Turklandbank ın katılım bankacılığı yapacağı da iddia ediliyor. Bizce Turkbank dan çok, kamu bankalarının kalkınma bankası kurması, geniş şube ağı sebebiyle, şu anda faaliyette olan 4 katılım bankası için rekabet oluşturabilecektir. TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS 13. CDS Turkiye (5 YILLIK) 12. 11. 1. 9. 8. 7. 14/8/213 27/12/214 1/5/216 22/9/217 4/2/219 18/6/22 9 8 7 6 5 4 3 2 1 1/8 5/8 9/8 1/9 5/9 9/9 1/1 5/1 9/1 1/11 5/11 9/11 1/12 5/12 9/12 1/13 5/13 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 16 2, 14 1,8 12 1,6 1 1,4 8 1,2 6 1, 4 8 6 3/13 2 3/13 4
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.