GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 14 January 215 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Bu sabah bakır fiyatlarındaki satış baskısı ön planda ve Asya piyasalarında satış baskısı etkili. Bugün makro tarafta ABD perakende satışlar verisi, Beige Book ve ayrıca her ne kadar oy hakkı olmasa da Philadelphia FED Başkanı Plosser konuşmasını (şahin kanatta, oy hakkı yok) takip ediyoruz. Haftanın geri kalanında ise tarım dışı istihdam verisi sonrasında Cuma günü açıklanacak ABD enflasyon verisi odak noktasında olabilir. Ayrıca ABD tüketici güven endeksi, euro bölgesinde revize enflasyon rakamı takip edilecek diğer önemli makro veriler. Makro veriler dışında bu hafta JP Morgan, Bank of America, Wells Fargo ve Goldman Sachs gibi finansalların açıklanacağını not edelim. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: BIST-1 Index 88,314.51% Dow Jones 17,614 -.15% Paris CAC-4 4,29 1.47% Nasdaq 4,661 -.7% DAX 9,941 1.63% S&P5 2,23 -.26% FTSE-1 6,542.63% Asya: Rusya RSI 738-2.48% Seul KOSPI 1,914 -.18% Prag PX5 963 1.77% Bombay SENSEX 27,352 -.27% Varşova WIG2 2,368 1.61% Nikkei-225 16,796-1.71% Güney Amerika: Hang Seng 24,159 -.24% Bovespa 48,42 -.2% Shanghai Composite 3,227 -.25% Arjantin MERVAL 8,227.3% Tayland Set 1,544.59% BIST-1 En Çok Artan 1 TRGYO Torunlar G.M.Y.O. 16.1% 2 TMSN Tümosan Motor Ve Tra 14.1% 3 KARSN Karsan Otomotiv 1.6% 4 CLEBI Çelebi 6.4% 5 SODA Soda Sanayii 6.1% BIST-1 En Çok Azalan 1 KOZAL Koza Altın İşletmeleri -4.% 2 AFYON Afyon Çimento -4.% 3 IHLAS İhlas Holding -3.4% 4 EGEEN Ege Endüstri -3.% 5 GOODY Good-Year -2.1% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono Coca-Cola İçecek in satış hacmi 4Ç14 te %2.7 geriledi. Sabancı Holding Sasa yı 12mn dolara Erdemler Holding e satacağını açıkladı Tüpraş ın tahvil ihracında talep toplama bugün başlıyor
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 14 January 215 ECB den gelen bazı açıklamalarla 22 ocak toplantısı öncesinde ECB tahvil alım programına yönelik beklentiler ön planda kalmaya devam ederken dün Stoxx 6 %1.4 artıda, riskten kaçış eğiliminin etkili olmaya devam ettiği S&P 5 endeksi ise günü %.26 ekside 223 seviyesinde tamamladı. Ki petrol fiyatlarındaki devam eden satış baskısı ön plandaydı. Dolayısıyla da güven liman algılamasının da desteğiyle ABD bonolarındaki alım eğiliminin devam ettiğini gördük. Hatırlanacağı üzere geçen hafta açıklanan ve istihdamdaki güçlenmeyi teyit etmesine rağmen enflasyonist sinyaller içermeyen ABD tarım dışı istihdam verisi, satış baskısı altındaki gelişmekte olan ülke döviz kurlarındaki toparlanmaya, bu doğrultuda da dezenflasyon teması, faiz indirimi beklentileri ve ABD tahvil faizlerinin düşük seviyelerde seyretmesi ile birlikte olumlu ayrışan yurtiçi piyasalara destek olmaya devam etmişti. TL ve tahvillerdeki toparlanmalar öncülüğünde olumlu ayrışan BIST-1 endeksinin kısa vadeli yükseliş eğilimini koruduğunu görüyoruz. Ki geçtiğimiz hafta başında açıklanan ve sürpriz şekilde düşüşe işaret eden Aralık ayı TÜFE verisinin de bu görünüme destek olduğu söylenebilir. Ancak her ne kadar Aralık ayı enflasyon rakamları olumlu sinyalller veriyor ve 2 Ocak TCMB PPK toplantısı öncesinde piyasadaki bazı faiz indirimi beklentilerini güçlendirmiş olsa da tek başına TCMB nin duruşunu değiştirebilecek nitelikte olmadığını hatırlatalım. Türkiye CDS spreadlerinin bu olumlu gibi görünen piyasa ortamında gerilememesi de ilginç. Dün ABD de Türkiye MSCI endeksinin ETF nin BIST in değer kazandığı bir günde gerilemesi dikkat çekici bir gelişme. Bunların hisse senedi piyasasına aşağı yönlü baskı olarak yansıması olası. Bu sabah bakır fiyatlarındaki satış baskısı ön planda ve Asya piyasalarında satış baskısı etkili. Bugün makro tarafta ABD perakende satışlar verisi, Beige Book ve ayrıca her ne kadar oy hakkı olmasa da Philadelphia FED Başkanı Plosser konuşmasını (şahin kanatta, oy hakkı yok) takip ediyoruz. Haftanın geri kalanında ise tarım dışı istihdam verisi sonrasında Cuma günü açıklanacak ABD enflasyon verisi odak noktasında olabilir. Ayrıca ABD tüketici güven endeksi, euro bölgesinde revize enflasyon rakamı takip edilecek diğer önemli makro veriler. Makro veriler dışında bu hafta JP Morgan, Bank of America, Wells Fargo ve Goldman Sachs gibi finansalların açıklanacağını not edelim. Zayıf ABD enflasyonu gelişmekte olan piyasalar gibi yurtiçi varlıklara da destek olmaya devam ederken kısa vadede 22 Ocak ECB toplantısı ve 25 Ocak Yunanistan seçimlerinin risk iştahı üzerinde etkili olabilecek ana risk olayları olduğunu hatırlatalım. Büyük resimde kısa vadede düşen petrol fiyatları, zayıf büyüme ve ECB parasal genişleme beklentileri ana tema olmaya devam ediyor. Her ne kadar cuma günü basında yer alan ECB tahvil alım programı tutarına yönelik haber akışı hayal kırıklığı yaratmış olsa da, tutar ve kapsama yönelik spekülasyonlar ECB Ocak ayı toplantısı öncesinde ön planda kalmaya devam edebilir. Yunanistan riski ve ECB beklentileri ile birlikte ayrıca Çin de bir emlak şirketinin default edebileceğine dair endişeleri de belirtmekte fayda var. 14.1.215 15: Philadelphia FED Başkanı Plosser konuşacak (şahin kanatta, oy hakkı yok) 15:3 ABD - Perakende Satışlar (beklenti: %-.1 önceki: %.7) 15:3 ABD - Perakende Satışlar - Oto hariç (beklenti:%. önceki: %.5) 15:3 ABD - Perakende Satışlar - Oto ve benzin hariç (beklenti: %.5 önceki: %.6) 15:3 ABD - İthal Fiyat Endeksi (beklenti:%-2.9 önceki:%-1.5) 21: ABD - Beige Book açıklanıyor 2
ŞİRKET HABERLERİ Coca-Cola İçecek in satış hacmi 4Ç14 te %2.7 geriledi Günlük Yatırım Bülteni - 14 January 215 Coca-Cola İçecek in toplam satış hacmi son çeyrekte yıllık bazda %2.7 daraldı. Yurtiçi satışları üçüncü çeyrekteki %8.2 lik büyümenin ardından Ekim ayında yapılan fiyat zammının olumsuz etkisiyle son çeyrekte %12 geriledi. Uluslararası satışlarda ise üçüncü çeyrekteki %16 lık büyümenin arından son çeyrekte %8.4 büyüme gerçekleşti. Görüşümüz: Üçüncü çeyrek büyüme performansının ve bizim beklentilerimizin altında kalan son çeyrek satış hacmi rakamlarını olumsuz algılıyoruz. Hisse fiyatı üzerinde kısa vadede bir miktar olumsuz etki görebiliriz. Sabancı Holding Sasa yı 12mn dolara Erdemler Holding e satacağını açıkladı Sabancı Holding Sasa daki %51 payının 62mn dolara Indorama ya satışını iptal ettiğini ve 12mn dolara Erdemler Holding e satacağını açıkladı, Bu rakam şirketi 2 mn dolardan değerliyor olup 195mn dolar olan piyasa değerine yakın bulunuyor. İşlem gerekli onayların ardından tamamlanacak. Görüşümüz: Hem nakit girişi, hem de defter değerinin de üzerinde olması açısından bu gelişmeyi olumlu karşılıyoruz. Ancak Sabancı nın NAD I içindeki payı %1 seviyelerinde olduğu için hisse üzerindeki etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz. Tüpraş ın tahvil ihracında talep toplama bugün başlıyor Tüpraş 2mn TL tutarındaki 728 günlük tahvil için 14-16 Ocak arasında talep toplayacak. Şirket 5 yıla kadar vadelerde toplam 1 milyar TL tutarında tahvil çıkarma izni almıştı. Görüşümüz: Şirketin finansal çeşitlilik sağlaması, kur riskini azaltması ve borçlanma vadesini uzatması açısından bu işlemi olumlu karşılıyoruz. Ancak hisse üzerinde önemli bir etkisi olmasını beklemiyoruz. TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) 14. 13. 12. 11. 1. 9. 8. 7. 6. 1/6/214 27/12/214 15/7/215 31/1/216 18/8/216 6/3/217 22/9/217 1/4/218 27/1/218 4 35 3 25 2 15 1 5 3
EMTİA Günlük Yatırım Bülteni - 14 January 215 Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 16 2, 14 1,8 12 1,6 1 1,4 8 1,2 6 1, 4 8 2 6 4
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.