GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 28 Mayıs 2014 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Bugün makro tarafta takip edilecek önemli bir veri yok. Almanya da güven endeksi açıklanıyor ve ayrıca Brezilya Merkez Bankası faiz toplantısını (değişiklik beklenmiyor) takip ediyoruz. Haftanın geri kalanında ABD de aşağı yönde revize edilmesi beklenen 1Ç büyüme rakamı ve baz etkisi nedeni ile belirgin yükseliş görebileceğimiz çekirdek PCE rakamı ön planda olacak. Ayrıca Japonya da Nisan ayında başlayan vergi artışı sonrası ekonomik aktivite üzerine olumsuz etkilerini teyit edebilecek nitelikteki sanayi üretimi verisi ve ayrıca enflasyon rakamını takip ediyoruz. Yurtiçinde ise TCMB Perşembe günü finansal istikrar raporunu ve Mayıs PPK toplantı tutanaklarını açıklıyor ve Cuma günü dış ticaret rakamı açıklanıyor. Ajanda 29.05.2014 - TCMB finansal istikrar raporunu açıklıyor - TCMB Mayıs PPK toplantı tutanaklarını açıklıyor 15:30 ABD - 1Ç GSYİH - revize (beklenti: %-0.5 önceki: %+0.1) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: 318.000 önceki: 326.000) 17:00 ABD - Devam eden konut satışları (beklenti:%1.0 önceki: %3.4) 04:30 Kansas City FED Başkanı George konuşuyor (oy hakkı yok) BIST-100 En Çok Artan 1 DOHOL Doğan Holding 9.2% 2 PRKME Park Elek. Madencilik 7.0% 3 NTTUR Net Turizm 4.0% 4 HURGZ Hürriyet Gzt. 3.3% 5 SNGYO Sinpaş GMYO 2.2% BIST-100 En Çok Azalan 1 MGROS Migros Ticaret -4.3% 2 BIMAS Bim Mağazalar -3.7% 3 IHLAS İhlas Holding -3.2% 4 ITTFH İttifak Holding -3.1% 5 GOZDE Gözde Girişim -3.0% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono Enka avans temettü ödemeyi planlıyor VAKBN - VKGYO hisse alımı
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 28 Mayıs 2014 5 Haziran ECB toplantısı öncesinde dün gelişmiş ülke hisse senetlerinin yeni zirve seviyelerine ulaştığını gördük. Stoxx 600 %0.2 artıda günü tamamlarken, küresel risk barometresi olarak da izlenen S&P 500 endeksi %0.6 yükselişle 1911 zirve seviyesinden günü tamamladı. Ancak bono faizleri düşük seviyelerini korudu. Dün ABD de açıklanan makro verilerin hisse senetlerindeki yükselişi desteklediğini söyleyebiliriz. Dayanıklı tüketim mal siparişleri verisinde savunma hariç rakamlardaki beklentilerin üzerindeki düşüş dikkat çekse de Mart ayı rakamlarındaki güçlü yukarı revizyon ön plandaydı ve Nisan rakamlarını dengelediğini söyleyebiliriz. Diğer taraftan konut fiyatlarında devam eden artış, Hizmet PMI ı ve tüketici güven endeksindeki yükseliş ön plandaydı. Hatırlatmak gerekirse gelişmiş ve gelişmekte olan ülke döviz volatilitelerinin düşük seyretmeye devam etmesi, ABD faizlerindeki geri çekilme ve ECB ve BOJ dan ek adım beklentisi Mart ortalarından itibaren etkili olan yükselişlere destek olan ana faktörler. Ancak küresel döviz volatilitesinin 2007 yazından beri en düşük seviyeye gerilemiş olması burda çok fazla marj kalmadığını ve potansiyel bir volatilite artışına karşı tedbirli olunması gerektirdiğini düşündürüyor. Gelişmiş piyasalarda yükselişler görürken gelişmekte olan ülke piyasalarının ise döviz volatilitesindeki artışlarla birlikte dün kar satışları altında kaldığını gördük. MSCI gelişmekte olan ülke hisse piyasa endeksi dolar bazında %0.86 ekside günü tamamladı. Yurtiçi piyasalarda ise gelişmekte olan ülke piyasalarındaki kar satışlarına paralel ve ayrıca yurtiçi haber akışlarının da desteğiyle dün TL deki değer kaybı ön plandaydı. BIST-100 endeksi bankacılık sektörü öncülüğünde (%-2.08) kar satışları ile günü %1.36 düşüşle 77.500 desteğinin üzerinde 77.533 seviyesinde kapattı. Yurtiçi piyasalarda TL deki seyir ve TCMB nin para politikası, geçen haftaki faiz indirimi sonrasında (haftalık repo oranını 50 baz puan indirimle %9.50 ye çekti), faiz indirimlerine devam edip etmeyeceği ön planda olan ana konular. Bu doğrultuda 24 Haziran TCMB PPK toplantısı öncesinde TCMB Başkanı Başçı dan gelebilecek açıklamaları takip ediyoruz, Başçı nın önümüzdeki hafta Bakanlar Kurulundaki sunumu ön planda olabilir. MSCI EM, EM Döviz Vol, EM CDS 2
Günlük Yatırım Bülteni - 28 Mayıs 2014 Diğer taraftan TCMB nin faiz indirimi ve açıklamaları sonrasında para politikası ile ilgili soru işaretlerin ve tartışmaların artabileceğine dair görüşlerimizi paylaşmıştık. Bu doğrultuda Cuma günü Fitch den dün de S&P den gelen açıklamalar bu görünümü destekler nitelikteydi. Fitch in faiz indiriminin karışık mesajlar verdiği ve riskleri ön plana çıkardığına dair ve ayrıca kredilerde büyümenin yeniden başlamasının not indirimi için negatif olabileceği yönündeki ifadeleri ön plandaydı. S&P nin ise; faiz indirimleri merkez bankası rezervlerini eritirse kredi notunun olumsuz etkileneceğine dair ifadeleri dikkat çekti. Bugün makro tarafta takip edilecek önemli bir veri yok. Almanya da güven endeksi açıklanıyor ve ayrıca Brezilya Merkez Bankası faiz toplantısını (değişiklik beklenmiyor) takip ediyoruz. Haftanın geri kalanında ABD de aşağı yönde revize edilmesi beklenen 1Ç büyüme rakamı ve baz etkisi nedeni ile belirgin yükseliş görebileceğimiz çekirdek PCE rakamı ön planda olacak. Ayrıca Japonya da Nisan ayında başlayan vergi artışı sonrası ekonomik aktivite üzerine olumsuz etkilerini teyit edebilecek nitelikteki sanayi üretimi verisi ve ayrıca enflasyon rakamını takip ediyoruz. Yurtiçinde ise TCMB Perşembe günü finansal istikrar raporunu ve Mayıs PPK toplantı tutanaklarını açıklıyor ve Cuma günü dış ticaret rakamı açıklanıyor. 29.05.2014 - TCMB finansal istikrar raporunu açıklıyor - TCMB Mayıs PPK toplantı tutanaklarını açıklıyor 15:30 ABD - 1Ç GSYİH - revize (beklenti: %-0.5 önceki: %+0.1) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: 318.000 önceki: 326.000) 17:00 ABD - Devam eden konut satışları (beklenti: %1.0 önceki: %3.4) 04:30 Kansas City FED Başkanı George konuşuyor (oy hakkı yok) 30.05.2014 02:30 Japonya - TÜFE (beklenti:%+3.4 önceki:%1.6) 02:30 Japonya - Çekirdek TÜFE (beklenti:%+2.3 önceki:%0.7) 02:50 Japonya - Sanayi Üretimi (beklenti:%-2.0 önceki:%0.7) 10:00 TR - Dış Ticaret Dengesi (beklenti: -6.55 milyar $ önceki: -5.20 milyar $) 15:30 ABD - Kişisel Gelirler (beklenti: %0.3 önceki: %0.5) 15:30 ABD - Kişisel Harcamalar (beklenti: %0.2 önceki: %0.9) 15:30 ABD - Çekirdek PCE (beklenti: %0.2 önceki: %0.2) 15:30 ABD - Çekirdek PCE yıllık (beklenti: %1.4 önceki: %1.2) 16:45 ABD - Chicago PMI İmalat Endeksi (beklenti: 60.8 önceki: 63.0) 16:55 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 82.5 önceki: 81.8) 21:00 Richmond FED Başkanı Lacker konuşuyor (oy hakkı yok) 00:00 San Francisco FED Başkanı Williams (oy hakkı yok) konuşuyor 00:00 Philadelphia FED Başkanı Plosser (oy hakkı var) konuşuyor 3
TCMB ort fonlama, interbank, faiz koridoru Günlük Yatırım Bülteni - 28 Mayıs 2014 ŞİRKET HABERLERİ Enka avans temettü ödemeyi planlıyor Enka avans temettü ödeme kararı almak üzere 19 Haziran da olağanüstü genel kurul toplayacak. Avans temettünün zamanı ve tutarı şu aşamada belli değil. VAKBN - VKGYO hisse alımı Vakifbank dün 20 milyon adet Vakif Gayrimenkul (VKGYO) hissesini TL3.44 hisse başı fiyattan aldığını açıkladı. Bedelli sermaye arttırımı sonrası rüçhan haklarını kullanmayan azınlıkların haklarının alınması sebebiyle yapılan alımın devam etmeyeceğini düşünüyoruz, ve çekirdek sermaye etkisinin çok minor düzeyde kalması sebebiyle hisse performansına etkisinin nötr olmasını bekliyoruz. 4
TAHVİL BONO Verim Eğrisi Günlük Yatırım Bülteni - 28 Mayıs 2014 CDS (5 Yıllık) 10.00 9.00 8.00 7.00 14/08/2013 27/12/2014 10/05/2016 22/09/2017 04/02/2019 18/06/2020 31/10/2021 15/03/2023 27/07/2024 400 350 300 250 200 150 100 50 0 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,200 160 2,000 140 1,800 120 1,600 100 1,400 80 1,200 60 1,000 40 800 600 20 0 5
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.