30 Ocak, 2003 HSBC Günlük Bülten 30 Ocak 2003 Cumhurbaşkanı Sezer vergi barış projesi olarak adlandırılan yasayı veto etti Hükümet faizdışı fazla hedefini tutturabilmek için ikinci bir kaynak paketi açıklayacak Türkiye Irak sınırına askeri mühimmat yığıyor Cumhurbaşkanı Sezer vergi barış projesi olarak adlandırılan yasayı veto etti ve yeniden görüşülmesi için TBMM ye iade etti. IMF heyetinin sürdürülmekte olan programın dördüncü gözden geçirmesini tamamlamak üzere Türkiye ye yapacağı ziyaret öncesinde (muhtemelen Şubat ayı ortasında yapılacak ziyaretin ardından 1.6 milyar dolarlık kredi diliminin serbest bırakılması bekleniyor) Cumhurbaşkanı nın vetosu endişelere neden olabilir çünkü hükümet %6.5 lik faizdışı fazla hedefini tutturabilmek için vergi barış projesinden 2002 yılında 2.4 katrilyon TL (GSMH nin yaklaşık %0.7 si) gelir hedefliyor. Eğer tasarı TBMM de herhangi bir değişiklik yapılmadan ikinci kez onaylanırsa Cumhurbaşkanı ikinci kez veto etme yetkisi olmaması nedeniyle tasarıyı ya onaylayacak ya da paketi referanduma sunacak. Hükümet faizdışı fazla hedefini tutturabilmek için ikinci bir kaynak paketi açıklayacak: Reuters haber ajansının ilettiği bilgiye gore hükümet %6.5 olan faizdışı bütçe fazlası hedefini tutturabilmek için Yüksek Planlama Kurulu toplantılarında ikinci bir kaynak paketi üzerinde uzlaşmaya vardı. Bu yeni kaynak paketine gore hükümet bütçe taslağında yer alan yaklaşık 600 yatırım projesini iptal etmek suretiyle 2003 yılında 2.7 katrilyon TL lik bir tasarruf yapmayı hedefliyor. İşçilere söz verilen iki ikramiyeden ikincisinin 2004 yılına ertelenmesi ve 2003 yılının ikinci yarısı için belirlenen işçi maaş zam oranının %7 den %5 e düşürülmesi sonucunda da 480 trilyon TL lik bir tasarrufa gidilmesi hedefleniyor. Buna ek olarak kamu sağlık sistemi ile sosyal güvenlik sisteminde yapılacak reform sonucunda da 1.5 katrilyon TL lik bir tasarruf öngörülüyor. Tasarruf tedbirlerinin yanı sıra hükümet, bazı vergilerde artırıma gidilmesi suretiyle gelirlerin yaklaşık 1.4 katrilyon TL artırılmasını da hedefliyor. Sonuç olarak, hükümet yeni kaynak paketi ile birlikte 2003 yılında yaklaşık 6.5 katrilyon TL lik (GSMH nin %1.9 u) bir ek kaynak yaratmayı amaçlıyor. Yüksek Planlama Kurulu bugün tekrar toplanarak ikinci kaynak paketinin detaylarını görüşecek. Türkiye Irak sınırına askeri mühimmat yığıyor: Türk Silahlı Kuvvetleri nden yapılan açıklamada olası bir Irak savaşında Türkiye ye doğru meydana gelebilecek bir göç dalgasını engellemek için Irak sınırında askeri mühimmat yığınağı yapıldığı açıklandı. Ancak bu yığınağın savaşın yaklaştığı veya Türkiye nin olası bir savaşta aktif rol alacağının işareti olarak yorumlanmasının yanlış olacağı belirtildi. Beyaz Saray dan açıklama: Beyaz Saray sözcüsü Fleischer, BM nin silahsızlandırma talebine tam anlamıyla cevap vermeyen Irak yönetimiyle süren huzursuzluğun son safhaya yaklaştığını ancak Başkan Bush un Irak sorununa barışçıl bir çözüm bulmak için son dakikaya kadar diplomasiyi kullanacağını İMKB-100 10,726 Piyasa Değeri (TL milyar) 58,739,834 Piyasa Değeri ($mn) 35,403 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 8,275 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 192.5 İlk 20 Aracı Kurum Alış/(Satış) farkı ($mn) 3.4 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. Dow Jones 8,110.71 0.27 Nasdaq-Composite 1,358.06 1.18 Arjantin Merval İnd. 557.43 0.17 Nikkei 8,316.81-0.17 Piyasa verileri Günlük Aylık 29-01-03 Getiri(%) Getiri(%) İMKB-100 10,725.66-0.16 3.43 $/TL 1,659,199-0.10 0.70 Euro/TL 1,804,379 0.55 4.47 Euro/$ 1.0875 0.65 3.74 Altın/Ons ($) $369.0 0.82 7.19 O/N Repo (net) 34.31% 0.09 2.76 Bono Piyasası 03/12/03 58.11% 0.11 2.26 28/01/04 57.63% 0.12 u.d. 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 $/TL 12/27/02 01/08/03 01/17/03 01/28/03 Interbank Hacim($mn) US$/TL 1,720,000 1,680,000 1,640,000 1,600,000 Haftalık portföy listesi Piyasa Değ. Hedef IMKB-100 ($ mn) P. Değ. Rel.Perf.(*) Portföy 29 Ocak 03 ($mn) (%) Ağırlığı AKBNK 3,049 2,800 0.8 %10 AKSA 200 330-1.0 %10 ARCLK 1,293 1,400 2.3 %10 EREGL 508 650-0.6 %10 FROTO 738 1,000-3.0 %10 GARAN 1,014 1,500-2.5 %10 KCHOL 2,051 2,200-2.0 %10 SAHOL 2,097 3,100-2.4 %10 TOASO 349 600 0.3 %10 VESTL 331 540-2.0 %10 Performans Portföy İMKB-100 Relatif 24.01.03-29.01.03 -%1.93 -%0.93 -%1.02 Kümülatif %4.47 %3.43 %1.00 (*) 24 Ocak 29 Ocak 03 tarihleri arası performans
açıkladı. Fleischer buna karşılık olarak Irak yönetiminin dünyanın barışçıl çözüm bulma çabalarına cevap vermemesi durumunda askeri müdahale ile kısa sürede silahsızlandırılacağını belirtti. Beyaz Saray ın bu açıklaması ABD nin olası bir Irak savaşı için diğer ülkelerin desteğini alabilmek için bir süre daha beklemeyi tercih ettiğini yansıtıyor. Bakanlar Kurulu toplantısı: Haftalık olağan Bakanlar Kurulu toplantısının ardından açıklama yapan Başbakan Yardımcısı Şener, kamu sektörünün yeniden yapılandırılması kapsamında kamu yönetimi ile yerel yönetimler reformlarının görüşüldüğünü açıkladı. Bakanlar Kurulu bugün saat 8:00 de yeniden toplanacak. Niyet Mektubu: Reuters haber ajansına göre bir Hazine yetkilisi, IMF nin Türkiye tarafından hazırlanan son niyet mektubu taslağını kabul etmediğine ilişkin medya haberlerini yalanladı ancak IMF nin kendisine düzeltme yapması için gönderilen mektubu gözden geçirip Türkiye ye geri verdiğini açıkladı. Aynı yetkili mektubun son halinin önümüzdeki günler içerisinde IMF İcra Kurulu na gönderileceğini belirtti. TL depo ihalesi: TCMB, para piyasasındaki fazla likiditeyi çekmek amacıyla düzenlediği bir ay vadeli TL depo ihalesinde maksimum %45 faiz oranı ile 200 trilyon TL borçlandı. İhalede oluşan faiz bir önceki ihaleye göre değişmezken toplam talep 517 trilyon TL oldu. İstanbul daki 81 LPG istasyonundan 69 u kapatılıyor: Radikal Gazetesi nde yeralan habere göre, İstanbul da bulunan 81 LPG istasyonundan 69 u yerleşim birimleri içinde yeraldıkları için ruhsatları bulunmuyor. İstanbul Büyükşehir Belediyesi bu istasyonların 12 Şubat 2003 e kadar kapatılacağını açıkladı. İstanbul da daha önce de 71 LPG istasyonu kapatılmıştı. TRL ve Bono Piyasası Piyasalar açısından Bush un açıklamalarının yeni bir beklenti yaratmaması ve Irak konusuna açıklık getirmemesi nedeniyle piyasalar sadece gevşeyen dolar kurundan etkilendi ve ufak çaplı bir düşüş gösterdi. Günlük işlem hacmi belirgin şekilde yükselerek Salı günü gerçekleşen 302 milyon doların ardından 522 milyon dolara yükselirken, gösterge niteliğindeki 28 Ocak 2004 vadeli tahvilin bileşik faizi %57.67 den %57.28 e geriledi. Piyasa psikolojisindeki ufak çaplı iyileşme ve dolar kurundaki düşüşün faizler üzerinde olumlu bir etki yaratmasını beklerken, Sezer in Vergi Barışı Kanun Tasarısı nı veto etmesiyle bu etkinin sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Bugün piyasa oyuncularının IMF dördüncü gözden geçirmesinin tamamlanması için son derece önemli olan Yüksek Planlama Kurulu ndan çıkacak olan bütçe rakamlarını takip etmesi bekleniyor. Ayrıca piyasanın BM Güvenlik Konseyi Toplantısı sonrasındaki yorumlara tepki vermesi bekleniyor. Bugün faizlerin %56.5-58.0 bandında hareket etmesini bekliyoruz. Eurobond piyasası ihraçları 29/01/2003 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 12.05.2003 8.88 102.04 1.40 USD 05.11.2004 11.88 110.25 5.65 USD 23.02.2005 9.88 106.00 6.70 USD 27.11.2006 11.38 108.23 8.78 USD 19.09.2007 10.00 102.95 9.20 USD 13.01.2008 10.50 102.09 9.93 USD 19.03.2008 9.88 100.53 9.74 USD 15.12.2008 12.00 108.85 9.97 USD 15.07.2009 12.38 108.42 10.52 USD 15.07.2010 11.75 105.25 10.70 USD 23.01.2012 11.50 102.40 11.07 USD 14.01.2013 11.00 99.97 11.00 USD 15.01.2030 11.88 104.23 11.37 EUR 13.06.2003 4.92 100.25 0.00 EUR 09.07.2003 8.75 101.80 4.31 EUR 16.02.2004 8.25 101.75 6.44 EUR 17.02.2004 7.75 101.57 6.14 EUR 15.03.2004 9.50 103.11 6.48 EUR 07.02.2005 11.00 107.00 7.14 EUR 14.04.2005 7.75 99.95 7.75 EUR 25.08.2005 9.63 103.32 8.09 EUR 20.04.2006 7.00 93.18 9.54 EUR 30.11.2006 9.63 100.26 9.52 EUR 08.05.2007 9.75 98.89 10.06 EUR 22.10.2007 8.13 92.86 10.08 EUR 09.02.2010 9.25 94.04 10.49 EUR 06.02.2003 7.25 100.07-1.07 EUR 17.02.2003 9.25 100.38-0.48 GBP 27.10.2003 9.00 101.23 7.07 Hükümetin yeni tasarruf tedbirleriyle ilgili haberler ve Bush un açıklamaları dolar kurunun dün 1,655,000 civarında hareket etmesine neden oldu. Merkez Bankası fiksingi 1,659,199 TL ile bir önceki işgünü kapanışına göre çok küçük bir farkla %0.1 oranında düşüş kaydederken, bankalararası döviz piyasasında Perşembe günü valörlü işlemlerde en iyi alış/satış kotasyonları 1,648,000/1,650,000 düzeyine geriledi. Düşüşte bugünkü vergi ödemeleri, iyileşen piyasa psikolojisi ve bankaların taşıdıkları kısa pozisyonlar etkili oldu. Bugün gecikmiş KDV ödemeleri ve taşınan pozisyonların dolar kuru üzerinde baskı kurmaya devam etmesini bekliyoruz. Dolar kuru için band tahminimiz 1,645-1,660,000 TL dir. Şirket Haberleri: İhlas Holding [Piyasa Değeri; 90.9 milyon dolar] 7-21 ocak tarihleri arasında gerçekleştirdiği %95 bedelli ve %5 bedelsiz sermaye artırımı sırasında kullanılmayan rüçhan haklarından doğan nominal 7.1 trilyon TL değerindeki hisselerin İMKB birincil piyasadaki satışlarının 29 Ocak itibariyle tamamlandığını açıkladı. 2 30 Ocak, 2003
Koza Davetiye İmalat İthalat ve İhracat A.Ş in [KOZAD.IS, Halka Arz Değeri; 9.6 milyon dolar] daha önce ertelenmiş olan halka arzının, 5-7 Şubat tarihleri arasında gerçekleştirileceği açıklandı. Şirket hisselerinin halka arzı, 2.0 trilyon TL olan ödenmiş sermayesinin mevcut ortakların rüçhan hakları kısıtlanarak 4 trilyon TL ye artırılmasıyla oluşacak nominal 1,000TL değerdeki hisselerin 8,000TL fiyattan satılmasıyla gerçekleşecek. 30 Ocak, 2003 3
Teknik Analiz 30 Ocak 2003 : İMKB-100 endeks grafiği [Standard] Q.XU100, Last Trade, HiLoCl Bar 29/01/2003 10,742.90 10,549.31 10,725.66 Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 5 29/01/2003 10,795.13 Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 22 29/01/2003 10,553.64 Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 56 29/01/2003 11,082.24 Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 200 29/01/2003 10,670.16 Daily Q.XU100 [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 04/06/2001-21/02/2003 (GMT) Price TRL 15000 14700 14400 14100 13800 13500 13200 12900 Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB-100 10,725.7-0.16 0.65 İMKB-50 10,505.1-0.2 0.63 İMKB-30 13,336.1-0.23 0.80 İMKB Sınai 10,460.2-0.35 0.63 İMKB Mali 13,183.0 0.06 0.79 İMKB Hizm. 7,073.7 0.68 0.43 14 28 12 26 09 23 07 21 05 19 05 19 03 19 04 18 01 15 05 19 02 16 01 15 29 12 26 10 24 07 21 05 19 03 17 01 15 29 17 31 15 29 12 Haz Tem 01 Ağu 01 Eyl 01 01 Kas 01 Ara 01 Oca 02 Şub 02 Mar 02 Nis 02 May Haz 02 Tem 02 Ağu 02 02 Eki 02 Kas Ara Oca Şub 01 Eki 02 Eyl 02 02 03 03 Güne bir önceki kapanışı olan 10743 den düşerek başlayan endeks 10549 a kadar düşerek 22 günlük ağırlıklı ortalamasını destek olarak test etti ve günün ikinci yarısında 10726 dan, 200 günlük ağırlıklı ortalamasının üzerinde ve kısa vadeli ağırlıklı ortalaması ile aynı seviyede kapandı. Geri çekilmelerde 22 günlük ağırlıklı ortalamasında destek bulması ve 200 günlük ağırlıklı ortalamasının üzerinde kalması endeksin kısa vadeli yükselişinin tekrar 11100 ve 11500 e kadar devam edebileceğini gösteriyor. Bugüne kısa vadeli geri çekilme ile 10650 yi destek olarak test ederek başlamasının ardından bu seviyede tutunabilirse endeks günün ikinci yarısında 11100 e yükselerek 22 günlük ağırlıklı ortalamasının 200 günlüğü yukarı kırmasını sağlayabilir. Endeks 10650 desteğinde tutunamazsa bu sefer artacak olan satış baskısı ile 10500-10800 aralığında sıkışma devam edecektir. 10500 aşağı kırılmadığı sürece pozisyonlar taşınabilir, kısa vadeli yükselişlerde 11100-11500 aralığından eldeki pozisyonların bir kısmı satılmalıdır. 12600 12300 12000 11700 11400 11100 10800 10500 10200 9900 9600 9300 9000 8700 8400 8100 7800 7500 7200 6900 6600 6300 6000 5700 En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim (%) Kardemir ( A ) 3,250 19,27 Kardemir ( B ) 3,250 19,27 Petrokent turizm 36,000 18,03 Kardemir ( D ) 1,650 15,79 Söktaş Pamuklu 13,750 14,58 En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim (%) Arsan Tekstil 6,900-8,00 Burçelik 8,300-7,78 Turcas Petrolculuk 4,400-6,38 Penguen Gıda 7,900-5,95 Yapı Kredi Fin. Kira 5,000-5,66 En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) İşl.Hacmi(TLmn) Yapı Kredi Bankası 1,550 56,986,692 Ihlas Holding 1,300 21,244,196 Garanti Bankası 2,125 20,899,360 Petrol Ofisi 7,400 14,516,890 Ihlas GMYO 1,700 11,518,211 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 10795 10553 11082 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 11100 11500 11800-12000 Destek 10650-10500 10000 9800 4 30 Ocak, 2003
Günlük Bülten HSBC Araştırma Bölümü Hayriye Turgay, Araştırma Müdürü Özgür Altuğ, Yetkili (Ekonomist) Mehmet Fatih Keresteci, Analist (Ekonomist) hayriyeturgay@hsbc.com.tr ozguraltug@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr Cenk Orçan, Yönetmen cenkorcan@hsbc.com.tr Bülent Yurdagül, Yönetmen bulentyurdagul@hsbc.com.tr Ilgın Erdoğan, Yönetmen ilginerdogan@hsbc.com.tr İzzet Özdal, Analist izzetozdal@hsbc.com.tr Kazım Andaç, Yetkili kazimandac@hsbc.com.tr Levent Topçu, Analist leventtopcu@hsbc.com.tr Serhan İbrahimoğlu, Analist serhanibrahimoglu@hsbc.com.tr Ömer Ömerbaş, Analist omeromerbas@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:122 B Blok Kat:4 80280 Esentepe İstanbul Telefon: 212 355 6363 Faks: 212 267 3037 www.hsbcyatirim.com.tr Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir, ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup, önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar, ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları, bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan ana paranın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda, döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer, fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda, yatırımların likidite edilmesi, değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. (Ekim 2001) 30 Ocak, 2003 5