Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 26 Eylül 2013 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 10/12 11/12 12/12 02/13 03/13 06/13 08/13 09/13 S&P 500 endeksi dün beşinci günde de satış baskısı altında kalarak %0.27 düşüşle 1692 seviyesine gerilerken gelişmekte olan piyasalar tarafında ise MSCI GOP endeksi dolar bazında %0.30 düşüş gösterdi. Bugün ABD de hafatalık işsizlik başvuruları, 2Ç büyüyüme rakamı, devam eden konut satışları, FED den Stein açıklamaları takip edilecek. Yurtiçinde ise takip edilen en önemli konu ise Merkez Bankasının para politikasi uygulamaları olmaya devam ediyor. Bu doğrultuda bu hafta Merkez Bankası Başkanı Başçı nın açıklamaları ön plandaydı. Başçı enflasyonda yukarı yönlü bir revizyon olasılığına işaret ederken, para politikasındaki duruşun devam edeceğine vurgu yapması dikkat çekiciydi. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: IMKB-100 Index 76,234-0.39% Dow Jones 15,273-0.40% Paris CAC-40 4,195-0.01% Nasdaq 3,761-0.19% DAX 8,666 0.01% S&P500 1,693-0.27% FTSE-100 6,552-0.30% Asya: Rusya RSI 1,457 0.28% Seul KOSPI 2,007 0.46% Prag PX50 960-0.18% Bombay SENSEX 19,924 0.34% Varşova WIG20 2,407 0.59% Nikkei-225 14,790 1.16% Güney Amerika: Hang Seng 23,205-0.02% Bovespa 54,261-0.31% Shanghai Composite 2,170-1.31% Arjantin MERVAL 4,798-0.36% Tayland Set 1,438 0.07% Piyasa Takvimi - Özet TARİH SAAT VERİ (BEKLENTİ-ÖNCEKİ) 26 Eylül 15:30 ABD - GSYİH 26 Eylül 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları 26 Eylül 17:00 ABD - Devam Eden Konut Satışları Endeksi Bültenimizden Başlıklar Tahvil&Bono Piyasa Takvimi
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 26 Eylül 2013 Dün ABD de açıklanan dayanıklı tüketim mal siparişlerinde çekirdek rakamlardaki toparlanma dikkat çekerken, bütçe harcamaları ile ilgili tartışmalar devam ediyor. Anlaşmazlık konusu olan konu Obamacare olarak adlandırılan düşük maliyetli sağlık kanununun finansmanı. Bu doğrultuda dün bonolara olan ilgi devam ederken ABD 10 yıllıkları 2.65 lerin altına indi. Küresel risk barometresi olarak izlenen ve geçtiğimiz hafta FED in sürpriz kararı ile birlikte rekor seviyeleri gören S&P 500 endeksinde ise kar satışlarının devam ettiğini görüyoruz. S&P 500 deki kar satışlarının kısa vadeli düşüş trendine dönüşüp dönüşmeyeceğini izliyoruz, bu doğrultuda da endekste 1680-90 bandının önemine vurgu yapalım. Buna paralel de bütçe harcamaları ile ilgili haber akışı piyasaların seyri açısından oldukça önemli. ABD de borç tavanı konusu ile birlikte geçtiğimiz hafta da ifade ettiğimiz gibi FED in varlık alımında azaltmama kararı vermiş olması,, kesintinin ne zaman ve hangi şartlarda başlayacağı ve yeni FED başkanının kim olacağı ve duruşunun ne olacağı gibi bazı soruların da ön planda olabileceğini düşünmeye devam ediyoruz. S&P 500 endeksi dün beşinci günde de satış baskısı altında kalarak %0.27 düşüşle 1692 seviyesine gerilerken gelişmekte olan piyasalar tarafında ise MSCI GOP endeksi dolar bazında %0.30 düşüş gösterdi. Latin Amerika ve Asya düşüşe öncülük etti. MSCI Türkiye ise %1.02 ekside günü tamamladı. Diğer taraftan cari açık ve bütçe problemleri gibi bazı yapısal sorunlara paralel geçen hafta Moody s tarafından notu düşürülen Ukrayna daki gelişmelerin, başka piyasaları da etkileme potansiyeli nedeniyle takip edilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Diğer taraftan bu sabah Hindistan daki gelişmeler dikkat çekiyor. Merkez Bankasından likiditeye yönelik açıklamalarla 10 yıllık bonoları yaklaşık 10 baz puan düşerken, para birimi Rupee de değerlenme var. Diğer taraftan Çin Borsası ise satış baskısı altında %1.45 ekside. Japonya ise artıda. Dün günün en önemli makro verisi ABD de açıklanan dayanıklı tüketim mal siparişleri idi. Veri geçen ayki sert düşüş sonrası %0.1 artışa işaret etti. Boeing siparişlerindeki düşüşten kaynaklı olarak ortalama beklenti %0.2 düşüş yönünde şekilleniyordu. Temmuz ayı rakamında %7.4 düşüşten %8.1 düşüşe revizyon olsa da daha net gösterge olarak izlenen uçak ve savunma hariç çekirdek sipariş (%+1.5 arttı, beklenti:%+2 Temmuz: %-3.3) rakamlarındaki toparlanma sinyali önemliydi. Çekirdek rakamdaki son on iki aylık dönemdeki artışın ise %9.7 seviyesinde olduğunu not edelim. FED in çıkış stratejisine yönelik ipuçlarının arandığı FED üyeleri açıklamaları ile birlikte ABD de açıklanacak haftalık işsizlik başvuruları ve Ağustos ayı kişisel gelir ve harcamalar verilerinden üçüncü çeyreğe yönelik gelecek sinyallerin de dikkat çekebileceğini düşünüyoruz. Ayrıca 2Ç büyüme rakamındaki üçüncü revizyon da önemli olabilir. Geçen hafta FED in sürpriz kararı sonrası St Louis FED başkanı Bullard ın piyasaları rahatsız eden açıklamaları (Ekim de varlık alımında sınırlandırmaya gitme olasılığından bahsetmişti) sonrası bu hafta New York FED Başkanı Dudley gibi FED üyelerinden gelen güvercince açıklamaların bu görünümü bir miktar dengelediğini söyleyebiiriz. Diğer taraftan kısa vadede yeni FED Başkanı, ABD de harcama yetkisi ve borç tavanı konuları ile birlikte, Japonya da Abe hükümetinin hazırladığı mali pakete yönelik gelişmeler global piyasaların seyri açısından önemli konulardan biri. Satış vergisi artışının etkilerini dengelemeye yönelik olarak atılacak adımlar merakla bekleniyor. Bugün ABD de hafatalık işsizlik başvuruları, 2Ç büyüyüme rakamı, devam eden konut satışları, FED den Stein açıklamaları takip edilecek. Yurtiçinde ise takip edilen en önemli konu ise Merkez Bankasının para politikasi uygulamaları olmaya devam ediyor. Bu doğrultuda bu hafta Merkez Bankası Başkanı Başçı nın açıklamaları ön plandaydı. Başçı enflasyonda yukarı yönlü bir revizyon olasılığına işaret ederken, para politikasındaki duruşun devam edeceğine vurgu yapması dikkat çekiciydi. Normal gün uygulamasının etkili olduğu dün ortalama fonlama maliyeti %6.10 seviyesinde gerçekleşti. Hafta başında %6.09 idi. 2
Günlük Yatırım Bülteni - 26 Eylül 2013 09:40 FED'den Lacker konuşacak 15:30 ABD - GSYİH- 2Ç - (beklenti: %2.6 önceki: %2.5) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları (beklenti: 325.000 önceki: 309.000) 17:00 ABD - Devam Eden Konut Satışları Endeksi (beklenti: %-1.0 önceki: %-1.3) 17:10 FED'den Stein konuşacak VIX, EM Cur. Vol., G7 Cur. Vol. MSCI Türkiye, MSCI GOP, MSCI Dünya, S&P 500 3
Günlük Yatırım Bülteni - 26 Eylül 2013 BIST 100, ABD 10 yıllık, TR 10 yıllık TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS 10.00 CDS Turkiye (5 YILLIK) 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 01/04/2012 14/08/2013 27/12/2014 10/05/2016 22/09/2017 04/02/2019 18/06/2020 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 01/08 05/08 09/08 01/09 05/09 09/09 01/10 05/10 09/10 01/11 05/11 09/11 01/12 05/12 09/12 01/13 4
EMTİA Günlük Yatırım Bülteni - 26 Eylül 2013 Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,200 160 2,000 140 1,800 120 1,600 100 1,400 80 1,200 60 1,000 40 800 20 600 09/12 11/12 12/12 02/13 03/13 06/13 08/13 09/13 0 09/12 11/12 12/12 02/13 03/13 06/13 08/13 09/13 5
PİYASA TAKVİMİ Günlük Yatırım Bülteni - 26 Eylül 2013 Tarih Saat Açıklanacak veriler 23/09/2013 04:45 Çin - HSBC PMI İmalat - Flash 10:00 Fransa - PMI İmalat 10:00 Fransa - PMI Hizmet 10:30 Almanya - PMI İmalat 10:30 Almanya - PMI Hizmet 11:00 AB - Euro Bölgesi PMI İmalat 11:00 AB - Euro Bölgesi PMI Hizmet 15:58 ABD - PMI İmalat - Eylül Flash 24/09/2013 25/09/2013 26/09/2013 27/09/2013 11:00 Almanya - IFO 11:00 Almanya - IFO - Mevcut Durum 11:00 Almanya - IFO - Beklenti Endeksi 16:00 ABD - S&P Case Shiller Endeksi 17:00 ABD - Tüketici Güven Endeksi 17:00 ABD - Richmond FED İmalat Endeksi 14:30 TR - KKO 15:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri 17:00 ABD - Yeni Konut Satışları 15:30 ABD - GSYİH 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları 17:00 ABD - Devam Eden Konut Satışları Endeksi 15:30 ABD - Kişisel Gelirler 15:30 ABD - Kişisel Harcamalar 15:30 ABD - Çekirdek PCE 16:55 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi 6
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.