GÜNE BAŞLARKEN GÜNDEM

GÜNE BAŞLARKEN 25 Ocak 2017 GÜNDEM TUİK Enflasyon Sepeti Hakkında Bilgilendirme Toplantısı Düzenleyecek 12:00 Almanya IFO Beklenti Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 105.6 / Beklenti: 105.8 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 98.4 / Beklenti: 98.0 14:30 Türkiye Kapasite Kullanımı (Ocak) Önceki Veri: 76.5% / Beklenti: m.d. 15:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (20 Ocak) Önceki Veri: 0.8% / Beklenti: m.d. EKONOMİ HABERLERİ TCMB PPK Faiz Kararı: TCMB gecelik borç verme faizini 75 baz puan artırarak %9.25 ye; geç likidite penceresi faizini 100 baz puan artırarak %11.00 e yükseltti. Faizsiz Yatırım Kredisi: Başbakan Binali Yıldırım yatırım için sıfır faizli yatırım kredisi ve faiz oranı indirilmiş işletme kredisi verileceğini açıkladı. SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ Doğalgaz: İran, Türkiye nin uluslararası tahkim davasını kazanmasının ardından Türkiye'ye ihraç edilen doğalgaz fiyatında %13.3 indirim yapılmasının kararlaştırıldığını belirtti. Gayrimenkul: Aralık ayında Türkiye de konut satışları yıllık bazda aynı seviyede kaldı (Nötr) Bagfaş (BAGFS, EP): Nitratlı gübre satışları (Nötr) Tekfen Holding (TKFEN, EP): Tekfen in Grup şirketi Toros Tarım AN26 ve AN21 gübrelerinin üretim ve çiftçiye satışına başlayacaktır. (Olumlu) Turkcell (TCELL, EP): Turkcel Ceo su Kaan Terzioğlu nun açıklamaları (Nötr) Türkiye Piyasaları Kapanış Verileri Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB BIST-100 (TL) 84,208 1.4 2.2 9.4 19.4 7.8 BIST-100 (USD) 22,442 0.0 3.1 2.3-4.2 1.1 BIST-30 (TL) 102,894 1.5 2.5 9.2 19.2 7.7 BIST-BANKA (TL) 136,439 1.4 1.3 6.2 15.0 5.3 BIST-SINAI (TL) 91,825 1.3 2.2 11.6 27.4 9.9 Günlük İşlem Hacmi (mn TL) 5,364 43.8-1.5 168.8 75.0 198.9 Günlük İşlem Hacmi (mn USD) 1,429 44.4-0.8 151.3 40.4 180.4 Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn TL) 3,406 0.9 2.1-1.0-9.7 4.2 Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn USD) 983 0.1-0.2-8.1-23.9-2.3 Yabancı Takas Oranı (%,değişim bp) 64.28 14 35 85 282 92 BIST-TÜM Piyasa Değeri (mly TL) 641,475 1.1 1.4 11.9 21.1 9.7 BIST-TÜM Halka Açık Piyasa Değeri (mly TL) 194,634 1.3 2.1 9.4 19.5 7.7 Gösterge Tahvil Faizi (%, değişim bp) 11.27 0-10 69 16 63 10 Yıllık Tahvil Faizi (%, değişim bp) 11.10-9 -14-3 4-29 TCMB Gecelik (o/n) (%, değişim bp) 9.25 75 75 75-150 75 TCMB Haftalık Repo Faizi (%, değişim bp) 8.00 0 0 0 50 0 TL Sepet /$ 3.90 0.1 0.3 9.3 25.0 8.4 $/TL 3.79 0.1-0.2 7.8 25.9 7.4 /TL 4.06 0.0 0.6 10.6 24.2 9.4 CDS (5 yıllık, değişim bp) 271-3 -13 1-17 -2 Eurobond 2030 (USD, % değişim) 150.4 0.1 0.0 0.6-7.9 0.4 Eurobond 2030 Faizi (%, değişim bp) 6.20-0.9-0.9-10.3 79.4-6.9 Kaynak: Matriks, Bloomberg Yurtdışı Piyasalar Kapanış Verileri Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB ABD-Dow Jones 19,913 0.6 0.5-0.1 23.2 0.8 ABD-S&P 500 2,280 0.7 0.4 0.8 19.8 2.0 İngiltere-FTSE 100 7,150-0.0-1.3 1.2 21.0 0.1 Almanya-DAX 11,595 0.4-0.0 1.3 18.0 1.0 Fransa-CAC 40 4,830 0.2-0.5-0.2 10.9-0.7 Japonya-NIKKEI* 19,041 1.4 0.8-1.8 14.0-0.4 Brezilya-BOVESPA 65,840 0.1 2.6 12.3 75.6 9.3 Rusya-MICEX 2,175 1.3 0.2-0.2 27.5-2.6 Hindistan-SENSEX 30* 27,505 0.5 0.9 6.6 12.3 3.3 Çin-SHANGAİ COMP* 3,146 0.1 1.1 0.8 14.4 1.4 MSCI-Dünya 1,791 0.5 0.3 1.8 16.6 2.3 MSCI-GOP 909 0.7 1.2 7.9 28.3 5.4 2 Yıllık ABD Tahvil Faizi (%, değişim bp) 1.23 3 0 2 39 2 10 Yıllık ABD Tahvil Faizi(%, değişim bp) 2.46 1 4-8 47 2 Brent Spot (USD/Varil) 55 0 2 1 79-2 Altın Spot (USD/Ons) 1,203-1 -0 6 7 5 Kaynak: Matriks, Bloomberg * Sabah verileri Son Günde En Çok İşlem Gören 5 Hisse (TL) Değişim (%) Değişim (%) (% değişim) (mnusd) Kapanış Günlük YBB Hacim Piy.Değ GARAN 7.84 0.4% 2.9% 367 8,775 THYAO 5.50 5.8% 9.8% 224 2,023 HALKB 10.75 1.6% 15.1% 78 3,581 AKBNK 7.97 1.7% 1.9% 75 8,496 PGSUS 16.51 3.2% 16.7% 66 450 Kaynak: Matriks, Bloomberg Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

EKONOMİ VE POLİTİKA HABERLERİ TCMB PPK Faiz Kararı: TCMB gecelik borç verme faizini 75 baz puan artırarak %9.25 ye; geç likidite penceresi faizini 100 baz puan artırarak %11.00 e yükseltti. TCMB nin yayınladığı para politikası karar metninde enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklerin altı çiziliyor. Döviz kuru gelişmelerinin gecikmeli etkisi ve işlenmemiş gıda fiyatlarındaki oynaklık nedeniyle kısa vadede enflasyondaki belirgin yükselişe vurgu yapılıyor. Merkez bankası döviz piyasasında iktisadi temellerle uyumlu olmayan sağlıksız fiyat oluşumları gözlenmesi halinde likidite araçları ile gerekli tedbirler alacak. TCMB nin faiz artırım kararı beklentilere göre sınırlı kalmış olsa da, enflasyonun görünümüne göre parasal sıkılaştırmaya devam edeceğinin altını çizmesini olumlu değerlendiriyoruz. Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/ppkocak17.pdf Faizsiz Yatırım Kredisi: Başbakan Binali Yıldırım yatırım için sıfır faizli yatırım kredisi ve faiz oranı indirilmiş işletme kredisi verileceğini açıkladı. Ayrıca yatırım yapanlara ücretsiz danışmanlık hizmeti de verilecek. Başbakan Yıldırım, Cazibe Merkezleri Programı kapsamında, ön taleplerin alındığı 28 Kasım 2016-11 Ocak 2017 döneminde 23 il için bin 200 müracaat yapıldığını, toplam yatırım tutarının 19 milyar 600 milyon lira ve öngörülen istihdamın da 112 bin 400 kişi olduğunu bildirdi SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ Doğalgaz: İran, Türkiye nin uluslararası tahkim davasını kazanmasının ardından Türkiye'ye ihraç edilen doğalgaz fiyatında %13.3 indirim yapılmasının kararlaştırıldığını belirtti. Ayrıca Tahran'ın Ankara'ya yaklaşık 1.9 milyar dolar tazminat ödeyeceği belirtildi. Haberi olumlu karşılıyoruz. Türkiye'nin doğalgaz anlaşmalarına baktığımızda devrede olan anlaşmalarda İran'ın payı %20'dir. Enerji Bakanlığından doğalgaz fiyatları ile ilgili olarak indirim haberi gelmediği sürece mevcut tarifeler geçerli olacaktır. Haberi bu sebeple doğalgaz kullanan şirketler açısından nötr olarak değerlendiriyoruz. Gayrimenkul: Konut Satış İstatistiklerine göre, konut satışları Aralık ayında yıllık bazda %0.1 artış ile 142,713 ünite seviyesinde gerçekleşti. 2016 yılında toplam satılan konut sayısı yıllık bazda %4.0 artmıştır. Aralık ayında satılan konutların %18 i İstanbul da, %11 i Ankara da ve %6 sı İzmir de satılmıştır. İpotekli satışlar yıllık bazda %22 artarken toplam satışların %34 ünü oluşturdu. Satışların %50 si ilk defa satılan konutlardan gelmektedir. Aynı dönemde yabancılara 1,640 konut satışı gerçekleşti (satışların %1.1 i). Konut kredisi faizleri, Aralık ayında ortalama aylık %0.91 seviyesinde gerçekleşmiş olup aylık bazda 2 baz puan düşmüştür. (Kasım 2016: %0.93). Aralık ayında düşük seyreden konut kredisi faizleri ile ipotekli konut satışları artarken, toplam satışlar yıllık bazda aynı kalmıştır. (Nötr) Bagfaş (BAGFS, EP, Fiyat:10.81TL, Piyasa Değeri TL486mn): Bagfaş, nitratlı gübrelerle ilgili olarak Bakan talimatı gereği %26 CAN gübresinin sevk ve çiftçiye satış işlemi kontrollü bir şekilde yapılmaya başlanacağını, %33 AN gübresinin tarımsal amaçlı kullanımı tamamen yasaklanmış olduğunu, tarımsal amaç dışı kullanımlar için satış ve sevkiyatlar Bakanlık iznine tabi olacağını açıklamıştır. Yorum: Hatırlatmak gerekirse geçen hafta Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanı Faruk Çelik, potasyum nitrat ve sodyum nitratlı gübrelerin satışının serbest bırakılmasına karar verdiklerini ancak, amonyum nitrat %33'lük (AN33) gübrenin tarımsal amaçlı kullanılmasına kesinlikle izin verilmeyeceğini, kalsiyum amonyum nitrat (CAN %21-%26) gübrelerinin kullanımını ise kontrollü bir şekilde gerçekleştirileceğini ifade etmiştir. Haberin hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

Tekfen Holding (TKFEN, EP, Fiyat:7.45TL, Piyasa Değeri TL2,757mn): Tekfen Grup şirketlerinden Toros Tarım Mersin Fabrikası'nda üreterek satışını gerçekleştirdiği AN33 ve AN26 (CAN) nitratlı gübreler için 08.06.2016 tarihinde getirilen satış yasağı ile ilgili olarak, Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanlığı'nın 20.01.2017 tarih ve E.156673 sayılı yazısı ile AN26 ve AN21 gübrelerinin sevk ve çiftçiye satış işlemlerinin kontrollü bir şekilde yapılacağı, AN33 gübresinin tarımsal amaçlı kullanımının ise tamamen yasaklanmış olduğu bildirilmiştir. Potasyum Nitrat ve Sodyum Nitrat gübrelerinin satışı ise tamamen serbest bırakılmıştır. Bu çerçevede, Toros tarafından AN26 ve AN21 gübrelerinin üretim ve çiftçiye satışına Bakanlık talimatı çerçevesinde başlayacaktır. (Olumlu) Turkcell (TCELL, EP, Fiyat:11.08TL, Piyasa Değeri TL24,376mn): Dünya Gazetesi ne açıklamalarda bulunan Turkcel Ceo su Kaan Terzioğlu son bir yıl içinde ortalama data tüketiminin ikiye katlandığını, Turkcell in gelecekteki büyümesinin data üzerinden olacağını belirtmiştir. Terzioğlu ayrıca yurtdışında büyüme fırsatlarını değerlendirdiklerini, yatırım yapılacak pazarların coğrafi ve kültürel olarak Türkiye ye yakınlığı, mobil ve sabit altyapı açısından dengeli bir yapıya sahip olması ve makul çarpanlar gibi 3 temel kriterlerinin olduğunu belirtmiştir. Yorum: Turkcel Ceo su Kaan Terzioğlu daha önce de benzer açıklamalarda bulunmuş olup, haberin etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Şirket BIST Kodu Tarih Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Brüt Temettü Dağıtımı Bedelli (%) Bedelsiz (%) Mevcut Sermaye (mn TL) Kapanış (TL) Icbc Turkey Bank ICBCT 105 420 2.64 Zorlu Enerji ZOREN 167 750 1.47 Anadolu Isuzu ASUZU 230 25 18.62 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

TAVSİYE LİSTESİ 24.01.2017 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ. FİNANSAL Bankalar Banks 5.8 5.6 0.74 0.67 12.6% 12.7% Akbank AKBNK EÜ 7.97 9.20 15% 8,496 61.1 7.2 6.7 1.04 0.92 15.4% 14.6% 68.0% 0.0 pp Garanti Bankası GARAN - 7.84 - - 8,775 214.3 - - - - - - 76.9% 0.1 pp Halk Bankası HALKB EP 10.75 9.90-8% 3,581 78.5 4.6 4.4 0.61 0.55 14.1% 13.0% 78.3% 1.2 pp İş Bankası ISCTR EÜ 5.70 6.00 5% 6,836 38.5 6.1 6.0 0.72 0.66 12.5% 11.5% 67.2% 1.4 pp Vakıfbank VAKBN EÜ 4.79 5.10 6% 3,191 34.9 4.9 4.7 0.63 0.56 13.6% 12.4% 79.4% -0.1 pp YKB YKBNK EP 3.55 3.80 7% 4,113 28.1 5.2 5.5 0.60 0.54 12.0% 10.4% 49.2% -0.1 pp TSKB TSKB EP 1.44 1.45 1% 787 2.4 6.4 5.6 1.02 0.88 17.2% 16.8% 59.3% 1.9 pp Albaraka Türk ALBRK EP 1.25 1.30 4% 300 0.6 4.8 4.0 0.48 0.44 12.3% 11.3% 39.9% 1.2 pp Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.15 5.45 6% 590 0.4 13.1 14.6 2.57 2.36 20.7% 16.8% 62.2% -1.8 pp Avivasa AVISA EP 20.94 21.75 4% 659 0.2 23.5 19.0 5.81 5.04 26.3% 28.4% 96.6% -0.1 pp Aksigorta AKGRT EP 2.66 2.45-8% 217 0.4 17.3 10.0 1.93 1.74 19.0% 22.0% 72.3% -0.1 pp Anadolu Sigorta ANSGR EP 2.15 2.10-2% 286 0.1 14.0 11.2 0.84 0.78 6.0% 7.0% 18.6% 0.0 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T (mnabd$) prim / iskonto Mevcut 1 Ay Değ. Holdingler Koç Holding KCHOL EÜ 14.70 15.80 7% 9,935 14.5 9.6 9.7 10,303-4% 83.4% 0.1 pp Sabancı Holding SAHOL EÜ 9.89 11.00 11% 5,378 15.0 6.5 5.6 8,348-36% 68.7% 0.5 pp Şişe Cam SISE EP 3.98 4.00 1% 2,174 5.1 12.3 10.6 2,356-8% 46.3% 0.3 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T Trailing Mevcut 1 Ay Değ. GYO Emlak GYO EKGYO EÜ 3.04 3.50 15% 3,079 23.9 6.3 6.2 6.5 6.5 1.2 79.9% 0.2 pp Halk GYO HLGYO EÜ 0.94 1.05 12% 198 0.9 19.3 16.4 15.2 12.3 0.8 2.6% -0.3 pp İş GYO ISGYO EÜ 1.55 1.85 19% 351 1.5 2.8 2.0 14.7 13.1 0.5 31.6% -0.2 pp Özak GYO OZKGY EÜ 2.06 3.10 50% 137 0.3 9.6 6.5 33.3 30.5 0.5 26.9% -0.8 pp Sinpaş GYO SNGYO EA 0.58 0.60 3% 93 0.3-98.7 - - 0.3 4.7% -0.2 pp Torunlar GYO TRGYO EP 4.22 4.80 14% 562 1.1 4.3 2.8 9.0 6.9 0.5 37.2% -0.5 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ. SANAYİ 16.6 13.2 9.2 7.7 1.1 1.0 Adana Çimento ADANA EÜ 6.92 7.53 9% 163 0.2 8.8 8.5 10.1 8.8 2.9 2.3 6.4% -1.1 pp Anadolu Efes AEFES EP 21.80 21.10-3% 3,440 1.9 50.8 36.7 9.8 8.7 1.6 1.4 79.5% 0.2 pp Akçansa AKCNS EÜ 14.42 16.56 15% 736 0.7 9.1 8.4 7.1 6.5 2.0 1.8 30.6% -0.5 pp Ak Enerji AKENR EA 0.86 0.90 5% 167 1.4 - - 22.5 21.8 2.2 2.0 11.4% -0.3 pp Aksa Akrilik AKSA EÜ 10.35 11.84 14% 510 0.9 8.9 8.4 5.6 5.1 1.1 1.0 54.9% -0.9 pp Aksa Enerji AKSEN EÜ 3.05 3.35 10% 498 3.1-13.7 10.5 7.8 1.5 1.3 46.2% 0.4 pp Anadolu Cam ANACM EP 3.11 2.85-8% 368 1.0 3.2 11.4 5.9 5.4 1.2 1.1 47.6% 5.4 pp Arçelik ARCLK EP 22.22 22.20 0% 4,001 5.9 11.2 15.9 10.2 9.2 1.1 1.0 89.0% -0.5 pp Aselsan ASELS EP 13.51 12.80-5% 3,600 5.7 20.2 16.4 19.9 15.6 3.9 3.2 59.2% 0.6 pp Aygaz AYGAZ EÜ 12.46 13.50 8% 996 0.8 10.8 9.0 11.1 10.8 0.5 0.5 74.9% 0.0 pp Bagfaş BAGFS EP 10.81 10.80 0% 130 1.3-25.4 11.1 10.1 1.5 1.4 3.8% -0.2 pp Banvit BANVT GG 10.02 267 11.6 19.3 28.6 6.4 8.4 0.8 0.7 6.5% -3.8 pp BİM BIMAS EP 54.15 53.70-1% 4,381 14.0 25.0 22.4 15.8 13.7 0.8 0.7 68.7% -0.2 pp Bizim Toptan BIZIM EP 11.81 12.00 2% 126 1.7 29.5 24.9 4.6 4.0 0.1 0.1 38.5% 4.4 pp Brisa BRISA EA 6.64 5.35-19% 540 0.7 22.5 20.1 13.4 10.2 2.0 1.8 25.8% -2.8 pp Bolu Çimento BOLUC EP 6.44 6.78 5% 246 0.5 8.2 7.6 6.1 7.3 2.2 2.2 16.9% -0.1 pp Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 38.30 42.10 10% 2,596 3.4 35.7 31.4 10.9 9.4 1.7 1.5 90.8% -0.6 pp Çelebi CLEBI EP 25.00 23.87-5% 162 0.9 14.2 11.0 7.0 6.1 1.2 1.0 47.5% 2.1 pp Çimsa CIMSA EÜ 17.50 18.37 5% 630 0.6 9.4 8.0 8.1 6.7 2.6 2.0 58.7% -0.5 pp Datagate Bilgisayar DGATE EÜ 4.68 5.60 20% 37 0.9 7.5 6.2 10.9 9.0 0.2 0.2 25.5% 4.4 pp Doğuş Otomotiv DOAS EP 9.18 9.40 2% 538 3.4 11.0 11.8 11.0 14.7 0.4 0.4 24.8% -2.4 pp DO&CO DOCO EP 237.40 239.84 1% 616 0.6 30.4 23.5 7.5 6.3 0.7 0.6 82.8% 1.3 pp Eczacıbaşı İlaç ECILC EP 3.22 3.27 2% 588 2.7 11.0 20.8 20.0 16.5 1.4 1.2 31.2% -1.3 pp Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.76 6.07 5% 6,447 5.4 14.7 14.1 7.2 7.0 1.5 1.4 72.3% 1.0 pp Ereğli Demir Çelik EREGL EP 5.75 5.55-3% 5,363 20.7 15.4 15.3 8.6 8.2 1.8 1.4 75.8% 1.7 pp Ford Otosan FROTO EP 33.52 34.30 2% 3,135 3.7 13.4 13.1 9.0 8.1 0.7 0.7 67.2% 0.9 pp Gübretaş GUBRF EP 4.85 5.10 5% 432 6.0-22.3 17.6 8.1 0.7 0.7 22.4% -0.2 pp Indeks INDES EÜ 8.02 11.00 37% 120 0.4 9.4 2.1 5.6 4.9 0.1 0.1 63.7% 0.1 pp Kardemir (D) KRDMD EP 1.24 1.25 1% 258 13.2 17.6 12.6 8.1 7.4 1.3 1.1 11.3% -1.9 pp Kordsa Global KORDS EÜ 7.04 8.06 14% 365 2.6 9.6 9.8 6.8 6.0 0.9 0.8 49.1% -1.1 pp Logo LOGO EÜ 49.42 60.50 22% 329 1.9 21.2 13.9 15.8 11.0 6.7 4.8 60.2% 0.3 pp Lokman Hekim LKMNH EÜ 4.95 6.30 27% 32 0.6 13.0 9.9 6.2 4.6 0.9 0.7 36.1% 11.0 pp Mardin Çimento MRDIN EP 4.73 4.57-3% 138 0.7 15.7 9.6 14.3 11.0 4.0 2.7 4.8% 0.0 pp Migros MGROS EÜ 18.45 21.90 19% 875 2.4-24.0 7.8 6.7 0.5 0.4 36.7% -1.2 pp Odas Enerji ODAS EÜ 8.90 12.25 38% 113 2.0 26.5 26.5 13.9 15.1 1.7 1.7 7.0% 1.8 pp Otokar OTKAR EA 134.50 104.08-23% 860 5.9 38.5 30.3 23.7 19.4 2.4 2.4 13.7% 3.0 pp Petkim PETKM EP 4.14 4.18 1% 1,655 15.0 10.0 11.5 8.7 8.6 1.5 1.3 45.5% -2.7 pp Pegasus PGSUS EP 16.51 14.71-11% 450 9.3-15.3 36.8 10.8 0.8 0.6 8.5% 1.3 pp Soda Sanayii SODA EÜ 5.82 6.05 4% 1,163 5.9 8.9 8.3 7.2 6.4 1.9 1.7 52.0% 4.1 pp Tat Konserve TATGD EÜ 6.34 6.40 1% 230 1.3 12.5 11.2 10.9 9.2 0.9 0.8 41.4% -0.8 pp TAV Havalimanları TAVHL EP 15.62 16.05 3% 1,512 10.2 11.7 7.8 5.8 5.0 2.4 2.0 71.9% 1.7 pp Tekfen Holding TKFEN EP 7.45 7.52 1% 735 13.6 8.3 7.5 5.9 5.3 0.6 0.5 61.2% -5.2 pp Teknosa TKNSA EP 3.82 3.97 4% 112 1.2 - - - 5.9 0.2 0.2 5.5% -0.1 pp Turkcell TCELL EP 11.08 11.00-1% 6,496 16.4 17.8 13.3 6.1 5.5 1.9 1.8 90.9% 3.0 pp Türk Hava Yolları THYAO EP 5.50 5.49 0% 2,023 86.2 14.7 14.5 25.9 9.0 1.2 1.0 21.5% -2.7 pp Tümosan TMSN EP 7.91 8.10 2% 242 8.6 19.2 12.7 12.3 8.8 1.9 1.4 2.6% 0.2 pp Tofaş TOASO EÜ 25.94 27.80 7% 3,457 5.6 13.4 13.7 11.2 9.8 1.1 0.9 85.7% 0.4 pp Trakya Cam TRKCM EÜ 3.06 3.50 14% 758 2.8 5.7 9.6 7.8 6.8 1.3 1.2 55.4% 3.7 pp Türk Telekom TTKOM EP 5.76 6.20 8% 5,373 7.5 43.7 11.1 5.0 4.5 1.7 1.6 80.4% -0.5 pp Türk Traktör TTRAK EP 79.40 83.28 5% 1,129 2.0 13.7 11.3 10.2 8.6 1.5 1.3 76.1% -3.6 pp Tüpraş TUPRS EÜ 78.95 82.90 5% 5,269 29.9 14.6 9.8 10.0 7.1 0.8 0.5 81.7% 1.2 pp Ülker ULKER EÜ 16.92 21.50 27% 1,542 9.9 19.9 21.3 13.3 12.9 1.8 1.7 35.7% -0.2 pp Ünye Çimento UNYEC EP 4.34 4.62 6% 143 0.1 9.1 9.4 6.2 6.7 2.0 2.0 2.9% 0.0 pp Vestel Elektronik VESTL EÜ 6.61 7.30 10% 591 15.0 8.7 28.1 5.7 5.4 0.5 0.4 10.8% 0.2 pp Yatas YATAS EÜ 6.23 5.09-18% 71 0.8 17.5 12.6 7.1 5.4 0.7 0.6 33.7% -7.9 pp Zorlu Enerji ZOREN EP 1.47 1.65 12% 294 4.5 - - 13.9 10.4 5.2 4.4 3.9% -0.9 pp BİST-100 XU100 84,208 88,335 5% 144,539 1,053 11.1 9.7 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

VERİ AKIŞI 25 Ocak Çarşamba TUİK Enflasyon Sepeti Hakkında Bilgilendirme Toplantısı Düzenleyecek 12:00 Almanya IFO Beklenti Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 105.6 / Beklenti: 105.8 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 98.4 / Beklenti: 98.0 14:30 Türkiye Kapasite Kullanımı (Ocak) Önceki Veri: 76.5% / Beklenti: m.d. 15:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (20 Ocak) Önceki Veri: 0.8% / Beklenti: m.d. 26 Ocak Perşembe 04:30 Çin Sanayi Karları (Aralık, yıllık) Önceki Veri:14.5% / Beklenti: m.d. 10:00 Almanya GfK Tüketici Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 9.9 / Beklenti: 10.0 12:30 İngiltere GSYH Büyüme (4Ç16, çeyreksel) Önceki Veri: 0.6% / Beklenti: 0.5% 12:30 İngiltere GSYH Büyüme (4Ç16, yıllık) Önceki Veri: 2.2 % / Beklenti: 2.1% 16:30 ABD Toptan Stogu (Aralık, aylık) Önceki Veri: 1% / Beklenti: 0.3% 16:30 ABD Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi (Aralık) Önceki Veri: -0.27 / Beklenti: m.d. 16:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (21 Ocak) Önceki Veri: 234bin kişi / Beklenti: 247bin kişi 17:45 ABD Markit Hizmet PMI (Ocak) Önceki Veri: 53.9 / Beklenti: 54.6 17:45 ABD Markit Kompozit PMI (Ocak) Önceki Veri: 54.1 / Beklenti: m.d. 18:00 ABD Yeni Konut Satışları (Aralık, aylık) Önceki Veri: 5.2% / Beklenti: -1.0% 27 Ocak Cuma TSKB 4Ç16 Kar Açıklaması Türkiye Fitch Ülke Kredi Notu Gözden Geçirme 02:30 Japonya TÜFE (Aralık, yıllık) Önceki Veri: 0.5% / Beklenti: 0.2% 02:30 Japonya Çekirdek TÜFE (Aralık, yıllık) Önceki Veri: 0.1% / Beklenti: -0.1% 10:45 Fransa Tüketici Güven Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 99 / Beklenti: 100 14:30 Türkiye Konut Fiyat Endeksi (Kasım, yıllık) Önceki Veri: 12.85% / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye Konut Fiyat Endeksi (Kasım, aylık) Önceki Veri: 0.47% / Beklenti: m.d. 16:30 ABD GSYH Büyüme (4Ç16, yıllıklandırılmış) Önceki Veri: 3.5% / Beklenti: 2.2% 16:30 ABD Kişisel Tüketim (4Ç16) Önceki Veri: 3.0% / Beklenti: 2.5% 16:30 ABD Çekirdek PCE (4Ç16) Önceki Veri: 1.7% / Beklenti: 1.4% 16:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Aralık) Önceki Veri: -4.5% / Beklenti: 2.7% 18:00 ABD Michigan Üniversitesi Duyarlılık Endeksi Önceki Veri: 98.1 / Beklenti: 98.1 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

UYARI NOTU Model Portföy hisseleri, Araştırma Bölümü nün Endeks Üzeri (EÜ) ve Endekse Paralel (EP) tavsiyesi verdiği hisseler arasından; şirketlerin uzun dönemli mali verilerine dayalı olarak yapılan temel analiz ve kısa vadeli beklentiler bir arada değerlendirilerek oluşturulmuştur. Tercih etmediğimiz hisseler ise benzer analizler ile, Araştırma Bölümü nün Endekse Paralel (EP) ve Endeks Altı (EA) tavsiyesi verdiği hisseler arasından seçilir. Model Portföy değişiklik raporunda, hissenin portföye giriş ya da çıkış gerekçesi belirtilir. Bir hissenin Model Portföy e girmesi ya da çıkması uzun vadeli temel tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmemektedir. Model Portföy, sanal bir portföy olup; piyasa beklentimiz ve de içerisinde yer alan hisselerin beklentileri doğrultusunda ağırlıklandırılarak kümülatif performansı ile değerlendirilmektedir. Dolayısıyla Model Portföy ve Model Portföy kapsamında yapılan değişimler, yatırımcının risk ve getiri tercihleri ile birebir örtüşmeyebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Bu maili artık almak istemiyorsanız lütfen Konu kısmına "Üyelikten Çıkmak İstiyorum" yazarak bize geri gönderin. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ EP EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6