YATIRIMCI SUNUMU BIST: BIZIM
ÖNEMLİ NOT Bu sunum yayınlandığı tarih itibarı ile geleceğe ilişkin belirli beklenti ve varsayımlara dayanan ileriye dönük ifadeler içerir ve bu beklenti ve varsayımların riske maruz olması nedeni ile gerçek sonuçlar bu sunumda belirtilen sonuçlardan farklı olabilir. Bu risklerin pek çoğu BİZİM TOPTAN ın kontrol kabiliyetinin ve kesin olarak tahmin edebilme yeteneğinin ötesindedir, örneğin gelecekteki piyasa ve iktisadi koşullar, diğer piyasa katılımcılarının davranışları, edinilen işleri başarı ile entegre etmek veya beklenen maliyet azaltımlarını veya verimlilik artışlarını gerçekleştirmek bunlar arasında sayılabilir. Okuyucular bu sunumda belirtilen geleceğe yönelik ifadelere gereğinden fazla itibar göstermemek konusunda uyarılmaktadırlar. BİZİM TOPTAN bu sunum tarihinden sonra meydana gelebilecek gelişmeler nedeni ile bu sunumda yer alan geleceğe yönelik ifadeler konusunda olabilecek herhangi bir revizyonu kamuya açıklama konusunda hiç bir taahhüt altına girmemektedir. Bu sunum sadece bilgi verme amaçlıdır. Bu sunum resmi bir hisse halka arzı anlamına gelmez; bir İzahname basılmayacaktır. Bu sunum, BIZIM TOPTAN ın izni olmadan hiçbir surette basılmayacaktır, yeniden üretilmeyecektir ve dağıtılmayacaktır. Bu sunumdaki rakamlar daha iyi bir genel bakış verebilmek maksadıyla yuvarlanmıştır. Sapmaların hesaplaması kesirleri de içeren figürlere dayanır. Bu nedenle yuvarlama farklılıkları oluşabilir. 2
ŞİRKET HAKKINDA 3
BİR BAKIŞTA BİZİM Ciro bakımından Türkiye nin en büyük 52. şirketi* Mağaza sayısı ve coğrafi yaygınlık bakımından Türkiye nin 1 numaralı Cash&Carry Toptancısı İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda işlem gören tek cash & carry şirketi 2012 satış geliri 1.974 milyon TL 2007-2012 ana kategori satışlarının bileşik büyümesi %20,7 2012 yılı FAVÖK Marjı 3.5% ve FAVÖK YBBO %23,6 (2007-2012) *Fortune Dergisi nin 2012 yılı araştırma sonuçlarına göre 4
GÜÇLÜ ORGANİK BÜYÜMENİN TARİHÇESİ 2007-2012 YBBO Tütün 1,5% Ana Kategori 20,7% Toplam 13,7% 137 79 1.040 90 97 1.264 1.237 109 1.452 124 1.733 1.974 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Satışlar (MTL) Mağaza Sayısı 5
ÖNE ÇIKAN NOKTALAR Hızlı Büyüyen HTM Toptan Pazarı Cash & Carry: En Hızlı Büyüyen HTM Kanalı Hızlı Büyüme BİZİM: Güçlü Organik Büyümesiyle Türkiye nin Öncü Cash&Carry Toptan Satıcısı Kendini Kanıtlamış, Hızlı Büyüme Potansiyeline Sahip İş Modeli Güçlü Finansal Performans Geçmişi Güçlü Nakit Üretimi Artan Karlılık 6
TÜRKİYE HTM TOPTAN PAZARI HIZLI BÜYÜME BÖLÜNMÜŞ PAZAR YAPISI Milyar TL 150 100 72,9 83,5 90,8 98,7 107,3 116,6 126,6 Yerel Tedarikçiler Toptan Satıcılar&Dağıtımcılar (>7.000) Küresel Tedarikçiler Cash & Carry Oyuncuları (<10) 50 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 HORECA Kurumsal Şirketler Perakendeci, Bakkal & Marketler HTM Toptan Satış sektörünün %95 i geleneksel toptan satıcılar ve dağıtımcıların kontrolü altındadır Türkiye de tahminen toplam 7.000 toptan satıcı ve dağıtımcı bulunmaktadır Buna karşın sadece üç tane büyük Cash & Carry şirketi bulunmaktadır; Metro, Bizim, Tespo. (satış gelirleri sırasıyla; 2.4, 2.0 ve 0.55 milyar TL) Nihai Tüketici Cash & Carry şirketlerinin profesyonelleşip HTM Toptan Satış pazarını konsolide etmeleri için büyük bir fırsat mevcuttur Kaynak: Frost & Sullivan *Bizim in 2012 yılı için tahminleri. 7
Talep Arz TÜRKİYE CASH & CARRY PAZARI EN HIZLI BÜYÜYEN HTM PAZARI TEMEL BÜYÜME DİNAMİKLERİ Milyar TL 8 7,2 6,4 6 5,6 5,0 4,4 3,9 4 3,5 2 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 PERAKENDE VE TOPTAN PAZARININ ÖNÜNDE BİR BÜYÜME 2009-2015 YBBO 15% 10% 5% 12,9% 9,6% 10,0% Toptancı konsolidasyonu Tedarikçilerin geniş dağıtım ağı / tüketiciye ulaşma isteği Fiyat istikrarı ve sistem standardizasyonu Üyelik formatı sayesinde müşteri davranışlarını takip etme fırsatı Tek çatı altında, uygun fiyat ve ödeme koşullarıyla alışveriş Tüm müşterii segmentlerine hitap Gelişme potansiyeli olan HORECA&Kurumsal segmentleri 0% HTM Toptan HTM Perakende Cash & Carry Müşterinin yaygınlık ve esnekliik talebi Kaynak: Frost and Sullivan 8
BİZİM: TÜRKİYE NİN LİDER CASH & CARRY TOPTAN SATIŞÇISI EN YAKIN RAKİBİNİN 5 KATI MAĞAZA SAYISI TÜRKİYE GENELİNDE YAYGIN MAĞAZA AĞI Mağaza Sayısı (31 Aralık 2012 itibarı ile) 137 27 15 BIZIM Metro Tespo MARKET ORTALAMASININ ÜZERİNDE BÜYÜME 2009-2015 arasında beklenen C&C Pazar büyümesi %12,9 Bizim in 2009-2012 arasındaki toplam YBBO büyümesi %16,9 Tedarikçilerin daha fazla sayıda nihai tüketiciye ulaşmasını sağlayan ulusal yaygınlık 81 ilin 63 ünü kapsayan geniş ağ, İstanbul da 23 mağaza Müşteriler için kolaylık sağlayan ulaşılabilirlik 9
KENDİNİ KANITLAMIŞ; ESNEK ve ÖLÇEKLENEBİLİR İŞ MODELİ YÜKSEK ESNEKLİK Müşteriler Fiyat liderliği ve ulaşılabilirlik Farklı ihtiyaçlara yönelik geniş ürün çeşidi Müşterilerle kurulan yakın ilişkiler Üç Mağaza Tipi Uyarlanabilir Mağaza Formatı Ürünler Bölgelere göre ayarlanan ortalama 9.000 Stok Kalemi (SK) Yaklaşık %95 markalı ürün Bölgesel SKU Sunumu Hızlı Karar Verme Mağazalar Üç esnek mağaza tipi Düşük maliyetli kurulum ve hızlı geri dönüş %100 kiralama YÜKSEK ÖLÇEKLENEBİLİRLİK Düşük Etkin Maliyetli Başlangıç / Hızlı Gayrimenkul Geri Dönüş Uyarlanabilir Düşük İşletme Dağıtım Sermayesi Kapasitesi Pazarlama Dağıtım Operasyonel Mükemmeliyet Derin müşteri bilgisi CRM yetkinliği Müşteri bağlılığı: BIZIM Profesyonel Kart Outsource edilmiş Esnek kapasite Sıfır-maliyet modeli Düşük / eksi işletme sermayesi Düşük yatırım ve faaliyet harcaması Kendi kendini finanse eden yapı 10
BÜYÜYEN MÜŞTERİ SAYISI & ARTAN MÜŞTERİ ÇEŞİTLİLİĞİ MÜŞTERİ ÇEŞİTLİLİĞİ ANA TREND VE GÖZLEMLER Müşteri Gruplarının Toplam Satışlardaki Oranı 2011 2012 1% 9% 8% 1% 16% 22% 10% 10% 12% 12% 25% 20% 12% 12% 15% 15% HORECA & Kurumsal Toptancı HORECA & Kurumsal Toptancılar Market Bakkal Marketler Bakkallar Perakendeci Süpermarket Perakendeciler Süpermarketler Tüccarlar Diğer Tüccarlar Diğer Aktif Müşteri (bin) 350 300 250 200 150 100 228 Bütün gruplarda büyüme potansiyeline sahip Cash & Carry müşteri tabanı Sınırlı konsantrasyon riski 333 Ara' 2011 Ara' 2012 Çok kanallı büyüme fırsatlarını besler Büyümeye öncelik eden iki önemli segment; HORECA & Kurumsal Geleneksel perakendecilerin önemli düzeyde kalması ve uzun vadede %40 seviyesinde stabilize olması beklenmektedir (an itibarı ile %60) 11
HORECA & KURUMSAL SEGMENTLERİNDE BÜYÜME FIRSATLARI Türk C&C Pazarı Müşteri Segmentleri Büyüme Oranları (2009-2015) (1) Türkiye Otel & Oda Sayıları (1) (2003-2015) 500.000 HORECA Bireysel 15,5% 19,9% 3.000 2.000 400.000 300.000 200.000 Kurumsal 14,4% 100.000 Toptancı Bakkal 9,0% 10,5% 1.000 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Otel Sayısı Oda Sayısı 0 Türk Horeca & Kurumsal pazarının hacmi 18 milyar Euro (2) olarak tahmin edilmektedir Pazarın %95 ten fazlası geleneksel kanal tarafından yönetilmektedir (Toptancılar, Dağıtımcılar, Süpermarketler vs.) Dikkate değer büyüklükteki şirketler: Metro Türkiye (yaklaşık 400 milyon Euro) G2M (yaklaşık 250 milyon Euro) Bizim (yaklaşık180 milyon Euro) Organize oyuncuların marketi konsolide etme ihtimali yüksektir (1) Frost & Sullivan (2) Şirket kaynakları 12
HORECA & KURUMSAL OPERASYONU: HIZLI BÜYÜME FIRSATI STRATEJİ Bizim in amacı, pazar trendlerine bağlı olarak HORECA ve Kurumsal segmentlerinin toplam satışlardaki payını hızlı bir şekilde yükseltmektir ORGANİZASYON Bu segmentlere özel kurulan HORECA satış takımı ve gerektiğinde teslimat hizmeti 2012 SONUÇLARI HORECA & Kurumsal segmentlerinin toplam satışlardaki payı 2012 hedefi olan %20 yi geçmiş ve %22 ye ulaşmıştır HORECA ya özgü mağaza sayısı 12 ye yükselmiştir Aktif HORECA ve Kurumsal müşteri sayısındaki artış %79 a ulaşarak 2012 yılı hedefi olan %40 ı ikiye katlamıştır Müşteri sadakatini artırmak amacıyla sunulan Bizim Profesyonel Kart, 7.500 den fazla müşteriye ulaşmıştır 13
MARKALI ÜRÜN STRATEJİSİ 2012 SATIŞ KIRILIMI STRATEJİ 26% 14% 25% 19% 16% Gıda İçecek Temizlik Diğer Tütün 31 Aralık 2012 itibarı ile toplam yaklaşık 9.000 SKU ve mağaza başına ortalama 3.500 SKU Ulusal ve uluslararası markalar arasında %50- %50 dağılım Gelecekte toplam satışlarda tütün payının azalması beklenmekte (uzun vadede %20-22) DEĞER VAADİ Tek çatı altında alışveriş müşteri trafiğini arttırıyor Rekabetçi fiyatlama Öz markalı ve özel ürünler toplam satışların 2012 sonu itibarı ile %4,3 ünü oluşturmakta (uzun vadeli hedef %10-12) 14
YÜKSEK ULAŞILABİLİRLİK SAĞLAYAN 3 FARKLI MAĞAZA FORMATI Tip A (43 mağaza) Tip B (47 mağaza) Tip C (47 mağaza) Sürdürülebilirlik: > 1,500 müşteri Ortalama büyüklük: c. 2.000 m 2 Ortalama 4.000 SKU Ortalama 6-12 ayda 4-duvar FAVÖK pozitif Sürdürülebilirlik: 800-1.500 müşteri Ortalama büyüklük: c. 1.500 m 2 Ortalama 3.500 SKU Ortalama 6-12 ayda 4-duvar FAVÖK pozitif Sürdürülebilirlik: 500-800 müşteri Ortalama büyüklük: c. 1.000 m 2 Ortalama 3.000 SKU Ortalama 6-12 ayda 4-duvar FAVÖK pozitif 15
2012 YILI SONUÇLARI ÖZETİ 16
FİNANSAL DURUM TOPLAM VE MEVCUT MAĞAZA SATIŞLARINDA GÜÇLÜ BÜYÜME SÜRDÜRÜLEBİLİR KARLILIK ARTIŞI DÜŞÜK YATIRIM HARCAMASI İHTİYACI YÜKSEK SERMAYE GETİRİSİ DÜŞÜK İŞLETME SERMAYESİ İHTİYACI GÜÇLÜ VE İSTİKRARLI NAKİT AKIŞI 17
TOPLAM VE MEVCUT MAĞAZA SATIŞLARINDA GÜÇLÜ BÜYÜME TOPLAM SATIŞLAR (Milyon TL) ANA KATEGORİ MEVCUT MAĞAZA SATIŞ BÜYÜMESİ ve GSYİH BÜYÜMESİ 1040 %45 1264 1237 %43 %33 %55 %57 %67 1452 %29 %71 Güçlü ana kategori satış büyümesi 1733 %27 %73 Ana kategori satışlarında artan penetrasyon 1974 %26 %74 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Ana Kategori Tütün Tütün büyümesi vergi artışlarıyla sınırlıdır ve uzun vadede tütün payının %20 seviyesine gerilemesi bekleniyor 8% 9% 1% -5% 16% 16% 9% 9% Güçlü ana kategori LFL satış momentumu 11% 2008 2009 2010 2011 2012 Mevcut Mağaza Büyümesi GSYİH Büyümesi Ana aksiyonlar: müşteri sayısının artırılması, sepet büyüklüğünün artırılması, trafik ve öz markalı ürün büyümesi Etkili araçlar : CRM, müşteri temsilcileri, pazarlama ve promosyonlar, kategori yönetimi, özel ürünler 2% 18
GÜÇLÜ BRÜT KAR VE FAVÖK PERFORMANSI BRÜT KAR (Milyon TL) FAALİYET GİDERLERİ (Milyon TL) 92 104 125 148 171 66 67 78 94 112 Düzeltilmiş Marj* 2008 2009 2010 2011 2012 7,3% 8,4% 8,4% 8,4% 8,7% 2008 2009 2010 2011 2012 Faal G./ Satışlar 5,2% 5,4% 5,4% 5,4% 5,7% Marj iyileşmesi için yüksek potansiyel - Karlılık için en uygun ürün karması (yüksek marjlı kategoriler) - HORECA & Kurumsal gibi karlı ve büyüyen müşteri segmentlerine odaklanma - Sıkı maliyet disiplinini sürdürmek - Faaliyet giderlerinde ölçek ekonomisinden ve satıcılara karşı artan satın alma gücünden faydalanmak Uzun dönemde hedef %10 Brüt Marj ve %5 FAVÖK Marjı 80 60 40 20 0 Düzeltilmiş Marj* DÜZELTİLMİŞ FAVÖK (Milyon TL) 34 45 55 63 69 2008 2009 2010 2011 2012 2,7% 3,6% 3,5% 3,5% 3,5% (*): Olağan dışı gelirler/(giderler) ve sigara stok kazancı hariç tutulmuştur. 19
SERMAYE GETİRİSİNDE SIRADIŞI PERFORMANS NET KAR (Milyon TL) KULLANILAN SERMAYENİN GETİRİSİ (ROCE) (***) 4 19 28 30 26 66% 74% 75% 65% 2008 2009 2010 2011 2012 45% Düzeltilmiş Marj 0,3% 1,5% 1,8%* 1,7%** 1,3% 2008 2009 2010 2011 2012 HBK(TL) 0,19 0,47 0,71 0,75 0,65 Brüt kar marjı ve faaliyet giderleri kaldıracı kanalıyla güçlü net kar marjı iyileşmesi Yüksek oranlı sermaye getirisini doğrulayan, büyüme ve karlılık konusunda istikbal vaat eden düşük maliyetli iş modeli Yeni açılan mağazalar için 3 yıldan kısa geri ödeme süresi Ocak 2013 te gerçekleşen sigara zammından kaynaklanan, net karı etkileyen finansman giderleri İstikrarlı büyüme vaat eden Hisse Başı Kazanç (*) Tek seferlik sigara stok kazancı hariç (**) Tek seferlik sigara stok kazancı ve Halka Açılma masrafları hariç (***) Olağan dışı gelirler dışarıda tutularak düzeltilmiş Faaliyet Karı* (1-t)/ (Toplam varlıklar-finansal yatıırım-nakit ve nakit benzerleri cari yükümlülükler) 20
GÜÇLÜ VE İSTİKRARLI NAKİT AKIŞI & DÜŞÜK YATIRIM HARCAMASI FAALİYET NAKİT AKIŞI (Milyon TL) NET İŞLETME SERMAYESİ (Milyon TL) 30 36 46 51 (11,1) 4,2 5,7 4,1 1,6 7 2008 2009 2010 2011 2012 NET DURAN VARLIK YATIRIMI (Milyon TL) 29 20 20 12 16 7 13 7 3 4 4 5 7 18 11 2008 2009 2010 2011 2012 Yeni Mağazalar Bakım & Onarım 2008 2009 2010 2011 2012 Faaliyetlerden güçlü ve istikrarlı nakit akışı 0 a yakın işletme sermayesi gün sayısı ve negatif işletme sermayesi ile çalışma kapasitesi Kiralama modeli sayesinde düşük sermaye harcamaları. Yeni mağaza maliyeti 1.5 Mio TL Horeca ya özgü mağaza dönüşümü maliyeti yaklaşık 0.3 Mio TL Orta vadeli yıllık yeni mağaza açılış sayısı hedefi 15 (±1) Kendini finanse eden harcamalar sayesinde borçsuz bir bilanço 21
2013 Üçüncü Çeyrek & Dokuz Aylık Sonuçları ISE: BIZIM.TI Türkiye nin Lider Cash&Carry Toptancısı 22
SATIŞ GELİRLERİ (MTL) Eylül ayında görülen beklenti dışı düşük talep 3.Ç. Toplam Büyüme 3.Ç. 2013 LFL Büyümesi 9A Toplam Büyüme 9A 2013 LFL Büyümesi Tütün 8,4% Tütün 3,7% Tütün 4,4% Tütün 0,9% Ana Kategori 9,6% Ana Kategori 1,0% Ana Kategori 18,2% Ana Kategori 9,1% Toplam 9,3% Toplam 1,7% Toplam 14,7% Toplam 7,0% 544,0 594,6 25,9% 25,8% 74,1% 74,2% 1.447,1 25,0% 75,0% 1.656,4 22,8% 77,2% 2012 3Ç 2013 3Ç Ana Kategori Tütün 3.çeyrek satışlarımız, dönem başındaki olumlu talep koşullarının ardından, Ramazan bayramı sonrasında -özellikle Eylül ayında-, toptan satış pazarında oluşan beklenmedik zayıf talep koşullarından etkilenmiştir. Eylül deki düşük satışlar, satış büyümesinde planlarımızdan %4 lük sapmaya neden olmuştur. Bir önceki yılın yüksek bazından kaynaklı baz etkisi de söz konusudur. Mevcut düşük talep koşulları pazarı daha rekabetçi hale getirmiştir. Tütün ürünleri satışları normalleşmeye devam etmiştir. Ekim ayında Eylül e göre talep koşullarında sınırlı bir toparlanma görülmektedir Türkiye nin Lider Cash&Carry Toptancısı 2012 9A 2013 9A Ana Kategori Tütün Pazarda devam eden sınırlı talep koşulları ve Eylül de yavaşlayan talep ile rekabet hız kazanmıştır. Bu koşullara karşın hem satış büyümesi; hem de ana kategori büyümesi halen güçlü olup, piyasa ortalamasının üzerindedir. Bu büyümenin dinamiklerine hem mevcut mağazalar bazında büyüme; hem de yeni açılan mağazaların olumlu katkısı görülmektedir. 4.çeyrekte beklediğimiz toparlanma ile, yıl sonu hedeflerimize ulaşmamızı destekleyecek, en az Ocak-Eylül dönemindeki gibi büyüme oranlarının sürdürülmesini beklemekteyiz. (*) AC Nielsen 23
BRÜT KAR (MTL) Ana kategori brüt kar marjında sınırlı iyileşme 44.6 47.7 124,7 145,9 2012 3Ç 2013 3Ç Brüt Kar Brüt Marjlar 8,2% 8,0% Pazarda devam eden mütevazı talep koşulları ve güçlü rekabete karşın, Bizim in bazı ana kategori ürün gruplarında gerçekleştirdiği fiyat yatırımları, satış gelirlerindeki artışı desteklemiştir. Bizim Toptan, ana kategori brüt kar marjında geçmiş yıllara göre oluşan farklılığı bu çeyrekte göreceli olarak kapatmıştır. 2012 9A 2013 9A Brüt Kar Brüt Marjlar 8,6% 8,8% Ana kategori brüt marjı mütevazı talep koşulları altında satış fırsatlarından yararlanmak için yapılan fiyat yatırımlarından etkilenmiştir. 1.çeyrekte gerçekleşen tütün ürünleri stok satışları ve destekleyici ürün karması sayesinde toplam brüt kar, son çeyrekteki brüt marjın azalmasına rağmen hala geçen yıldan daha yüksektir. Horeca ve şirket satışlarına odaklanan satış kanalı stratejimiz, brüt kar marjına pozitif katkı sağlamaktadır Türkiye nin Lider Cash&Carry Toptancısı 24
FAALİYET GİDERLERİ (MTL) Faaliyet kaldıracından sınırlı faydalanım 103,0 81,8 1,0% 1,0% 36,0 28,4 0,9% 0,8% 4,4% 5,1% 4,7% 5,2% 2012 3Ç 2013 3Ç Satış &Pazarlama Genel Merkez OPEX Marjları 5,2% 6,0% 3.çeyrek faaliyet giderlerinin artmasının nedenleri; Ramazan Bayramı sonrasında oluşan zayıf talep koşullarından etkilenen satışlar nedeniyle faaliyet kaldıracından kısıtlı faydalanılması Hızlanan mağaza açılışları (geçen yıl son 1 yıllık dönemde açılan 7 mağazaya karşılık, bu yıl son 1 yıllık dönemde 20 mağaza açılmıştır) Horeca formatına dönüştürülen mağazalar nedeniyle artan faaliyet giderleri Faaliyet giderleri beklentimiz paralelinde gerçekleşmesine karşın, performansı beklentimizin bir miktar altındadır 2012 9A 2013 9A Satış &Pazarlama Genel Merkez OPEX 5,7% 6,2% Marjları Faaliyet gideri marjı henüz istenen seviyelerde olmasa da önceki çeyreklere göre toparlanmaya başlamıştır. Bu durum; Faaliyet kaldıracından kısıtlı faydalanılması Hızlanan mağaza açılışları (geçen yıl son 1 yıllık dönemde açılan 7 mağazaya karşılık, bu yıl son 1 yıllık dönemde 20 mağaza açılmıştır) Horeca formatına dönüştürülen mağazalar nedeniyle artan faaliyet giderleri ile ilgilidir Faaliyet giderleri mutlak değer olarak beklentimiz doğrultusunda gerçekleşmesine karşın, performansı beklentimizin biraz altında olan satış gelirleri nedeniyle hedeflediğimizin bir miktar altındadır Türkiye nin Lider Cash&Carry Toptancısı 25
DÜZELTİLMİŞ FAVÖK (MTL) Kısıtlı faaliyet kaldıracı ve fiyat yatırımlarının etkisi 50,5 52,4 18,9 15,0 2012 3Ç 2013 3Ç Düzeltilmiş FAVÖK 2012 9A 2013 9A Düzeltilmiş FAVÖK FAVÖK Marjları 3,5% 2,5% Fiyat yatırımları ve zayıf talep koşulları nedeniyle kısıtlı faydalanılan faaliyet kaldıracı, 3.çeyrek FAVÖK marjını etkilenmiştir. Eylül ayında gerçekleşen olağandışı zayıf talep koşulları, faaliyet kaldıracından faydalanmamızı engellemiştir Yeni mağaza açılışlarındaki hızlanmanın ve Horeca formatına dönüştürülen mağazalarda artan faaliyet giderlerinin FAVÖK seviyesi üzerinde etkisi bulunmaktadır. FAVÖK Marjları 3,5% 3,2% Fiyat yatırımları ve zayıf talep koşullarından kaynaklanan kısıtlı faydalanılan faaliyet kaldıracı, FAVÖK marjını etkilemektedir. Yeni mağaza açılışlarındaki hızlanmanın ve Horeca formatına dönüştürülen mağazalarda artan faaliyet giderlerinin FAVÖK üzerinde etkisi bulunmaktadır. Son 1 yılda açılan yeni mağaza sayısı 20 iken, geçen yıl aynı dönemde bu sayı 7 dir. 1.çeyrekte tütün satışlarından kaynaklı satış, FAVÖK marjını kısmen etkilemiştir. Türkiye nin Lider Cash&Carry Toptancısı 26
NET DÖNEM KARI (MTL) Şok hissesinin satışından gelen olumlu etki 34,4 18,8 19,4 7,4 NET Marjlar 2012 3Ç 2013 3Ç Net Kar 2012 9A 2013 9A Net Kar NET 1,4% 3,2% Marjlar 1,3% 2,1% Net dönem karı Şok Marketler A.Ş. de sahip olduğumuz %10 luk payımızın satışından elde ettiğimiz karın (14,8 MnTL) etkisi ile bir önceki yıl aynı dönemin oldukça üzerindedir. Düşük Eylül ayı satışları, ana kategorilerdeki fiyat yatırımları ve aynı zamanda kısıtlı operasyonel maliyet marjı etkileri daha başarılı performansları geciktirmektedir. Şok hisselerinin satışından gelen nakit (46 MnTL) ve başarılı nakit yönetimi ile finansal giderlerimiz 1,5 Mn TL azalmıştır Net dönem karı %10 luk Şok Marketler hissesi satışından elde ettiğimiz kar (14,8 MnTL) etkisi ile bir önceki yıl aynı dönemin oldukça üzerindedir. Ana kategorilerdeki fiyat yatırımları ve aynı zamanda kısıtlı operasyonel maliyet marjı etkileri daha başarılı net kar performanslarını geciktirmektedir. Finansal giderler önemli derecede azalmıştır (4 MnTL). Bu olumlu performansta, Şok hisseleri satışından gelen 46 MnTL lik nakdin etkisi söz konusudur. Türkiye nin Lider Cash&Carry Toptancısı 27
YATIRIM HARCAMALARI (MTL) Devam eden hızlı mağaza açılışları 10 + 2 3 + 1 6,3 2 + 2 6.9 6 + 6 8,6 10,6 2012 3Ç 2013 3Ç 2012 9A 2013 9A # Yeni Mağazalar # Yer Değişikliği # Yeni Mağazalar # Yer Değişikliği Düzenli mağaza açılışları devam etmiş ve Bizim 3. çeyrekte 2 yeni mağaza açarak 63 şehirde 146 mağazaya ulaşmıştır. Bu dönemde 2 mağazamızın yeri, müşterilerimize daha iyi hizmet verebilmek için değiştirilmiş ve m2 olarak büyültülmüştür. 2 mağaza HORECA konseptine dönüştürülerek toplamda 16 konsept mağazasına sahip olunmuştur. Mağaza açılışlarımız hızlanarak planlandığı şekilde devam etmektedir. Son 1 yılda 20 yeni mağaza açılmıştır. İlk 3 çeyrekte, 10 mağaza açılmış, 2 mağazamızın yeri değiştirilmiş ve 1 mağaza kapatılmıştır. 15 yeni mağaza açma planımız doğrultusunda ilerlemekteyiz. Yılın ilk 3 çeyreğinde 17,5 milyon TL olarak gerçekleşen yatırım harcamalarımız, yılı harcama bütçemiz olan 34 milyon TL nin altında kapatacağımızı işaret etmektedir. Türkiye nin Lider Cash&Carry Toptancısı 28
EK Türkiye nin Lider Cash&Carry Toptancısı 29
EK GELİR TABLOSU* MTL 3Ç 2012 3Ç 2013 9A 2012 9A 2013 Satış Gelirleri 544,0 594,6 1.444,0 1.656,4 Yıllık Büyüme 8,3% 9,3% 12,3% 14,7% Brüt Kar 44,6 47,7 124,7 145,9 Brüt Marj 8,2% 8,0% 8,6% 8,8% Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri -23,8-30,4-67,8-86,1 Genel Yönetim Giderleri -4,6-5,6-14,1-16,9 Diğer Faaliyet Gelirleri / (Giderler) -4,3-5,2-11,8-15,0 Faaliyet Karı 11,9 6,4 31,1 27,9 Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler/(Giderler) 0,3 15,5 0,4 15,8 Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı 12,2 22,0 31,6 43,7 Finansal Giderler -2,9-1,3-7,4-3,5 Vergi Öncesi Dönem Karı 9,3 20,6 24,2 40,2 Vergi Gideri -1,9-1,9-4,8-5,8 Net Kar 7,4 18,8 19,4 34,4 Net Marj 1,4% 3,2% 1,3% 2,1% Düzeltilmiş FAVÖK(*) 18,9 15,0 50,5 52,4 Düzeltilmiş FAVÖK Marjı(*) 3,5% 2,5% 3,5% 3,2% Hisse Başına Kar (EPS) 0,19 0,47 0,49 0,86 *Rakamlar SPK tarafından 7 Haziran 2013 te yayınlanan ve 31 Mart 2013 ten sonra geçiş dönemi etkinleşen yeni finansal tablolar ve kılavuzuna göre revize edilmiştir. Türkiye nin Lider Cash&Carry Toptancısı 30
EK BİLANÇO VARLIKLAR(*) MTL 31.12.2012 30.09.2013 Dönen Varlıklar 276,4 351,8 Nakit ve Nakit Benzerleri 19,3 50,1 Ticari Alacaklar 47,7 85,1 Diğer Alacaklar 0,3 0,4 Stoklar 200,8 205,8 Peşin Ödenmiş Giderler 7,0 10,4 Diğer Dönen Varlıklar 1,4 0,1 Duran Varlıklar 113,7 86,3 Finansal Yatırımlar 34,7 - Diğer Alacaklar 0,3 0,3 Maddi Duran Varlıklar 71,61 79,6 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 0,2 0,3 Peşin Ödenmiş Giderler 6,8 6,1 Toplam Varlıklar 390,1 438,2 *Rakamlar CMB tarafından 7 Haziran 2013 te yayınlanan ve 31 Mart 2013 ten sonra geçiş dönemi etkinleşen yeni finansal tablolar ve kılavuzuna göre revize edilmiştir. Türkiye nin Lider Cash&Carry Toptancısı 31
EK BİLANÇO KAYNAKLAR (*) MTL 31.12.2012 30.09.2013 Kısa Vadeli Yükümlülükler 265,0 303,4 Ticari Borçlar 247,0 291,8 Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar 3,8 4,4 Ertelenmiş Gelirler 10,1 1,8 Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 1,0 1,4 Kısa Vadeli Karşılıklar 2,6 3,5 Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 0,6 0,6 Uzun Vadeli Yükümlülükler 4,2 4,0 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar 0,7 1,0 Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü 3,4 3,0 Özkaynaklar 120,9 130,8 Ödenmiş Sermaye 40,0 40,0 Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler 12,0 - Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler -0,1-0,1 Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler 6,6 8,8 Geçmiş Yıllar Karı 36,3 47,7 Net Dönem Karı 26,1 34,4 Toplam Kaynaklar 390.0 438,2 *Rakamlar CMB tarafından 7 Haziran 2013 te yayınlanan ve 31 Mart 2013 ten sonra geçiş dönemi etkinleşen yeni finansal tablolar ve kılavuzuna göre revize edilmiştir. Türkiye nin Lider Cash&Carry Toptancısı 32
EK ORTAKLIK YAPISI (30.09.2013) 10%* 40%*** 50%** (*): Bazı fonlara ve şahıslara ait hisselerden oluşmaktadır. Yıldız Holding Halka Açık Diğer (**): 11 Milyar TL lik toplam satışıyla Türkiye nin en büyük gıda ve içecek grubu olan Yıldız Holding yakın zamanda hisse payını %49.96 ya yükseltmiştir. (***): Merkezi Kayıt Kuruluşu nun 30.09.2013 verilerine göre Türkiye nin Lider Cash&Carry Toptancısı 33
İLETİŞİM BİLGİLERİ GENEL MÜDÜRLÜK Bizim Toptan Satış Mağazaları A.Ş. Kusbakisi Cad. No. 19, Altunizade Uskudar, Istanbul, Turkiye T: +90-216-474-4280 F: + 90-216-474-4275 Website: www.biziminvestorrelations.com ir@bizimtoptan.com.tr +90 216-559-1106 Türkiye nin Lider Cash&Carry Toptancısı 34
EK MAĞAZA FOTOĞRAFLARI Türkiye nin Lider Cash&Carry Toptancısı 35
EK DEPO FOTOĞRAFLARI Türkiye nin Lider Cash&Carry Toptancısı 36