1 Yıllık Değ. ($) Aylık Değ. ($) YBB Değ. ($)

Direkt Hat: (+90) 212-318-2738 e-mail: arastırma@garanti.com.tr GÜNE BAŞLARKEN PİYASA BEKLENTİLERİ PİYASA EKRANI İMKB 01.04.2009 Aylık Değ. YBB Değ. 1 Yıllık Değ. Tablosu (IMKB-100) Endeksler Kapanış (TL/$) Gün. Değ. (TL) ($) ($) Değ. ($) 2008 2009T IMKB YTP* İMKB-100 25944 / 15750 0.7% 14.1% -10.8% -49.0% F/K 7.2 7.7 62.93% Mali 36227 / 21993 1.6% 21.8% -12.0% -48.1% FD/FVAÖK 4.1 4.5 Sanayi 20124 / 12217-0.9% 9.6% -6.0% -53.0% *Yabancı Takas Payı Para Piyasası Döviz Kur. (MB Alış) 01.04.2009 Gün. Değ. Aylık Değ. ($) YBB Değ. ($) 1 Yıllık Değ. ($) Piyasa Değeri (TL mn) Toplam Hlk. Açık Hacim (TLmn) ABD$/TL 1.65-1.3% -4.1% 8.2% 25.0% İMKB-TÜM 185,237 55,642 1,335.0 /TL 2.18-1.8% 0.7% 2.0% 5.4% BORSA EKRANI (İMKB-100) En Yük. Hacim % Değişim Hac. ($mn) P.D. (mn $) Garanti Bankası 2.5% 192.9 6,170.5 İş Bankası (C) 2.7% 66.9 6,325.8 Halk Bankası 2.2% 50.1 2,823.0 Akbank 1.6% 34.3 9,033.5 Koç Holding 0.4% 28.1 2,871.3 En Yük. % Kazanç % Değişim Hac. ($mn) P.D. (mn $) Dyo Boya 12.1% 2.6 50.8 Pera G.M.Y.O. 11.5% 3.2 16.9 Global Yatırım Holding 11.1% 3.1 41.0 İhlas Holding 9.5% 1.5 55.2 Çelebi 5.8% 1.1 108.4 İMKB-100 Endeksi (ABD$) 51,000 45,000 39,000 33,000 27,000 21,000 15,000 9,000 01.05 04.05 07.05 10.05 02.06 05.06 08.06 12.06 03.07 07.07 10.07 01.08 04.08 08.08 2 Nisan 2009 11.08 03.09 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 İşlem Hacmi (ABD$mn) En Yük. % Kayıp % Değişim Hac. ($mn) P.D. (mn $) Martı Otel -4.2% 0.5 24.3 Coca Cola İçecek -3.2% 0.5 1,173.6 Fortıs Bank -2.6% 0.4 484.5 İş G.M.Y.O. -2.1% 1.0 256.8 Hürriyet Gazetecilik -1.7% 1.2 164.8 GARANTİ YATIRIM TAVSİYE LİSTESİ Şirket Güçlü Yön Potansiyeli Fortis Önemli ölçüde iskontolu 46% Otokar Savunma kontratları 36% Türk Havayolları Güçlü finansallar 35% Tüpraş Yüksek temettü getirisi 50% Türk Telekom Cazip değerleme 53% PİYASAYA BAKIŞ IMKB-100 endeksinin olumlu yurtdışı borsaların etkisiyle bugün alıcılı bir seyir izlemesini bekliyoruz. Piyasalar gün içinde G-20 zirvesini ve ABD de açıklanacak haftalık işsizlik başvuruları ile fabrika siparişleri verilerini takip edecek. Gözler G-20 zirvesinde... Londra da yapılacak zirvede finansal denetim, IMF ye aktarılan kaynağın artırılması, global krize karşı alınacak ortak önlemler ve finansal reformların gündeme gelmesi bekleniyor. G-20 zirvesine ilişkin olumlu beklentiler yurtdışı piyasalardaki iyimser havayı destekliyor. Zirvede ayrıca Başbakan Erdoğan IMF Başkanı ile de görüşecek. Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararını açıklayacak... ECB nin %1.50 olan faiz oranlarını 50 baz puan indirmesi bekleniyor. IMKB-100 (2009 sonu) Yükseliş potansi 17% DÜNYA PİYASALARI Ülke Endeks %Değişim YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 25,944 0.7% -10.8% Polonya (WIG) 24,036 0.5% -22.3% Rusya (IRTS) 686-0.6% -6.8% Mısır (CMA) 1,383-0.1% -14.2% Brezilya (BVSP) 41,976 2.6% 14.4% İngiltere(FTSE100) 3,956 0.8% -9.7% Japonya (N225) 8,722 4.4% -9.2% ABD (DJI) 7,762 2.0% -11.6% TAHVİL-BONO PİYASASI TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat Değ. % 03.Kas.10 14.0% 81.2 0.44% 13.Oca.10 12.6% 91.1 0.15% 23.Haz.10 13.5% 85.6 0.29% Eurobond Faiz Fiyat Spread 14.Şub.34 8.76% 92.31 525.80 15.Oca.30 8.20% 136.31 470.30 FAİZ ORANLARI 02.04.09 Kısa Dönem Faiz Oranı 02.04.09 Gecelik Faiz O/N 10.50% EKONOMİ HABERLERİ - 24 Mart 2009 tarihli toplantısında IMF bünyesindeki reform çalışmaları kapsamında, IMF kredilerinin (Stand-By Düzenlemeleri dahil) anapara geri ödemelerine ilişkin uygulamada değişikliğe gidilmiştir. - Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) verilerine göre, Mart ayında ihracat %35 azalarak 7.1 milyar dolar oldu. - Mart ayı enflasyon verisi Cuma günü açıklanıyor. Piyasa beklentisi enflasyonun %0.8 artması yönünde, beklentimiz ise %0.6 gibi daha düşük bir enflasyon artışı. - Başbakan Tayyip Erdoğan, IMF ile görüşmelerde "süratle mesafe almak için" G20 Zirvesi sırasında IMF ve Dünya Bankası başkanları ile görüşme yapabileceğini bu nedenle bundan önce IMF heyetinin Ankara'ya daveti için bir takvim veremeyeceğini söyledi. - CNBC-e Tüketici Güven Endeksi Mart ayında bir önceki aya göre %9.1 düşerek 65.5 değerini aldı. - Erdemir - İzdemir ŞİRKET HABERLERİ - Koç Holding GÜNDEM G-20 zirvesi Londra'da yapılacak. ABD'de haftalık işsizlik başvuruları verisi KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir 1

YORUM IMKB-100 endeksinin olumlu yurtdışı borsaların etkisiyle bugün alıcılı bir seyir izlemesini bekliyoruz. Piyasalar gün içinde G-20 zirvesini ve ABD de açıklanacak haftalık işsizlik başvuruları ile fabrika siparişleri verilerini takip edecek. Gözler G-20 zirvesinde... Londra da yapılacak zirvede finansal denetim, IMF ye aktarılan kaynağın artırılması, global krize karşı alınacak ortak önlemler ve finansal reformların gündeme gelmesi bekleniyor. G-20 zirvesine ilişkin olumlu beklentiler yurtdışı piyasalardaki iyimser havayı destekliyor. Zirvede ayrıca Başbakan Erdoğan IMF Başkanı ile de görüşecek. IMF ile kısa sürede anlaşma sağlanacağına yönelik beklentilerini koruyan piyasalarda, bu konudaki gelişmeler de yakından izlenecek. Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararını açıklayacak... ECB nin %1.50 olan faiz oranlarını 50 baz puan indirmesi bekleniyor. Faiz indirimi piyasalarda tamamıyla fiyatlandığından, ECB Başkanı Trichet nin konuşmasında parasal gevşeme konusunda sinyal verip vermeyeceği takip edilecek. EKONOMİ HABERLERİ IMF-Borç Ödemesi: 24 Mart 2009 tarihli toplantısında IMF bünyesindeki reform çalışmaları kapsamında, IMF kredilerinin (Stand-By Düzenlemeleri dahil) anapara geri ödemelerine ilişkin uygulamada değişikliğe gidilmiştir. Alınan Karar uyarınca 1 Nisan 2009 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere, IMF anapara geri ödemelerinin Erken Ödeme esasına göre (2 yıl 3 ayı geri ödemesiz, üçer aylık 8 eşit taksitle toplam 4 yılda) gerçekleştirilmesi uygulaması yürürlükten kaldırılmıştır. Bu çerçevede, IMF anapara geri ödemeleri Normal Ödeme esasına göre (3 yıl 3 ayı geri ödemesiz, 8 eşit taksitle toplam 5 yılda) yapılacaktır. Genel bir uygulama değişikliği niteliğinde olan ve Fon a üye tüm ülkeleri kapsayan bu düzenleme ülkemizin IMF ye anapara geri ödeme takvimine de olumlu şekilde yansıyacaktır. Söz konusu karar doğrultusunda, Türkiye nin mevcut IMF borç stoku için eski ve yeni anapara geri ödeme planları aşağıdaki tabloda yer almaktadır. Tablodan da görüleceği üzere, bu değişiklik kapsamında 2009 yılı dış borç geri ödemelerimiz 1.4 milyar SDR (yaklaşık 2.1 milyar ABD Doları) tutarında daha düşük olacaktır. Bu da 2009 yılında 64 milyar dolar olarak hesapladığımız Türkiye nin dış finansman ihtiyacını 62 milyar dolara düşürmektedir. Olumlu bir gelişmedir. IMF ye olan toplam borcumuz ise 5 milyar SDR, yani 7.5 milyar dolardır. TİM: Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) verilerine göre, Mart ayında ihracat %35 azalarak 7.1 milyar dolar oldu. İhracat Ocak ayında %28, Şubat'ta da %35 düşüş kaydetmişti. Ocak-Mart dönemindeki ihracat rakamı da 21 milyar dolar olarak gerçekleşti. Üç ayda ihracattaki gerileme %32.9'u buldu. Yıllık ihracat ise %2.7 artışla 114.1 milyar dolar olarak gerçekleşti. Enflasyon Beklentisi, Mart 2009: Mart ayı enflasyon verisi Cuma günü açıklanıyor. Piyasa beklentisi enflasyonun %0.8 artması yönünde, beklentimiz ise %0.6 gibi daha düşük bir enflasyon artışı. Piyasa beklentisinden daha düşük enflasyon beklememizin sebebinin gıda fiyatları tahminimiz olduğunu düşünüyoruz. Özellikle MB nın işlenmemiş gıda fiyatlarının Mart ayında geçici olarak artma ihtimalinin bulunduğuna değinmesinin, enflasyon beklentilerini yukarı çektiğini düşünüyoruz. Fakat İstanbul geçinme endeksi ve Türk-İş in hazırladığı veriler gıda fiyatlarında Mart ayında göreli olarak ılımlı artışların olduğuna işaret ediyor. Bu çerçevede %1.8 olan gıda fiyat artışı beklentimizi değiştirmiyoruz. Mart ayında İTO verisine göre İstanbul da enflasyon %1.24 artmıştır. Geçen yılın aynı döneminde bu veri %2.1 artış göstermişti. İTO verisi ile TÜİK verisi arasında korelasyon düşük olsa da, gıda fiyatları açısından durum farklıdır. Her iki endekste de gıda fiyatları benzer hareket etmektedir. Ayrıca Türk-iş in son yayınladığı raporda gıda harcamalarındaki artış Mart ayında %0.6 ile sınırlı kalmıştır. Tüm bu veriler gıda fiyat artışının çok fazla yüksek olmayacağına işaret etmekle beraber, MB nın geçici de olsa Mart ayında gıda fiyatlarında yüksek artış beklemesi kafaları karıştırmaktadır. Son gelen İTO verisinden sonra %0.62 olan enflasyon beklentimizi sürdürüyoruz: 1) Gıda fiyatlarında %1.8 aylık artış bekliyoruz. Beklediğimizden daha yüksek bir gıda fiyat artışı (%1.8) enflasyonda MB nın da bahsettiği gibi geçici yüksek artışa sebep olacaktır; 2) Tütün ürünlerine yapılan %5 lik zammın enflasyona 0.2 puan yansıyacağını hesaplıyoruz; 3) Otomotivdeki vergi indirimleri ve benzin fiyatındaki son artışların, toplamda, enflasyona 0.5 puan düşürücü etki yapacağını hesaplıyoruz; 4) Giyim fiyatlarında mevsimsellikten kaynaklanan, %1.8 artış öngörüyoruz. Eğer enflasyon piyasanın beklediği şekilde %0.8 civarında gerçekleşirse, yıllık enflasyon %7.5 seviyesine düşecektir. (Şubat sonu itibariyle yıllık enflasyon %7.7). Öte yandan enflasyonun önümüzdeki 3 ay içinde %6 ya kadar gerileyeceği yönündeki 2

görüşümüzü koruyoruz. Yılın ikinci yarısında ise sınırlı düşüş öngörümüzle beraber %5.9 enflasyon bekliyoruz. Piyasa enflasyon beklentisi ise hem 2009 hem 2010 yılı için sırasıyla %6.4 ve %6.5 tir. IMF: Başbakan Tayyip Erdoğan, IMF ile görüşmelerde "süratle mesafe almak için" G20 Zirvesi sırasında IMF ve Dünya Bankası başkanları ile görüşme yapabileceğini bu nedenle bundan önce IMF heyetinin Ankara'ya daveti için bir takvim veremeyeceğini söyledi. IMF ile uzlaşma aranan "çapraz denetim" ve "nereden buldun' konusundaki bir soruya da Erdoğan, "Buna yönelik her hangi bir kayda açık değilim...buna imza atmamız mümkün değil" karşılığını verdi. Tüketici Güven Endeksi, Mart 2009: CNBC-e Tüketici Güven Endeksi Mart ayında bir önceki aya göre %9.1 düşerek 65.5 değerini aldı. Tüketici Beklenti Endeksi %13 gerilerken, Tüketim Eğilim Endeksi %3.7 arttı. Son üç ayda artma eğiliminde olan endeks Mart ayında tekrar düşüş göstermiş oldu. Endekse daha detaylı baktığımızda gözden kaçmaması gereken çok önemli bir nokta bulunuyor ve Tüketici Güven Endeksi raporu da bu noktalara değiniyor: Bu endeksin hazırlanma tarihi 27 Şubat - 26 Mart arasıdır. Martın ilk yarısı-olumsuz: Şubat ayının son haftasından başlayıp, Mart ayının ilk iki haftasını kapsayan dönemde hem Dünya hem Türk finans piyasalarında çok olumsuz bir dönem yaşanmıştı. Borsalarda sert düşüşler olurken, TL önemli ölçüde değer kaybı yaşadı. Hatırlanacağı üzere bu dönemde $/TL kuru 1.80 seviyesini aşmıştı. Türkiye de döviz ve hisse senedi piyasasındaki hareketler ile tüketici güveni arasında ters bir ilişki vardır. Bahsettiğimiz bu dönemde, yani 26 Şubat 15 Mart arasında endeksin bir önceki aya göre önemli bir düşüş gösterdiğini görüyoruz. Martın ikinci yarısı-olumlu: 15 Mart -27 Mart arasında ise endeks tekrar yükselip yukarıda açıklanan değerlerine ulaşıyor. Bu dönemde tüketici güvenini etkileyen iki önemli gelişme vardı. Birincisi, finans piyasalarında çok ciddi bir düzeltme yaşandı. Borsa hızla yükselirken, TL tekrar değerlendi. Aynı zamanda hükümetin birçok sektörde vergi indirimlerine gittiğini gördük. Bu gelişmeler de piyasalarda bir hareketlenmeye sebep oldu. Sonuç olarak, Mart ayı verisi sonrasında tüketici güven endeksinin yeniden düşmeye başladığı yönünde yorum yapmak için erken olduğunu düşünüyoruz. Global şartlar ve finansal piyasalar Nisan ayında bugünkü gibi devam ederse endeks de yükselişine devam edecektir. TEKNİK ANALİZ ENDEKS ALICILI BİR SEYİR İZLEYEBİLİR... Momentum (109.836) (D) BILESIK (END (25,616.15, 26,014.84, 25,558.15, 25,943.57, +178.740) 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 45000 44000 43000 42000 41000 40000 39000 38000 37000 36000 35000 34000 33000 32000 31000 30000 29000 28000 27000 26000 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 14 21 28 4 11 August 18 25 1 8 15 September 22 29 13 October Grafik, endeksin günlük verileri ile hazırlanmıştır. 20 27 3 10 17 November 24 1 15 22 29 5 12 19 26 2 9 16 23 2 9 December 2009 February March 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 x100000 2000 16 23 30 6 Apri 3

Güne dalgalı bir seyirle başlayan endekste kar satışlarının karşılanması ile birlikte gün içinde kısmi alıcılı seyir devam etti. IMKB-100 endeksi günü 178 puanlık artışla 25,943 den tamamladı. Momentum referans çizgisi üzerindeki yükselişine devam ediyor. Kısa vadeli yükselen trenddeki hareketine devam eden endeks olumlu görünümünü koruyor. Günü 26,000 direncinde tamamlayan endeksin bugün alıcılı bir seyirle yukarı yönlü hareketine devam edeceğini tahmin ediyoruz. 26,250 ve 27,000 direnç, 25,750 ise destek seviyesidir. Yatırımcılara trade amaçlı alım fırsatlarını değerlendirmelerini öneriyoruz. ŞİRKET HABERLERİ Ereğli Demir ve Çelik (EREGL.IS) 3,584mn TL SAT Izmir Demir ve Celik (IZMDC.IS) 194mn TL TUT Koç Holding (KCHOL.IS) 4,730mn TL TUT Moody's, Erdemir'in Ba3 olan kredi notunu B2'ye indirdi, görünümü ise 'negatif'ten 'duragan'a çevirdi. Moody's Erdemir'in ulusal ölçek notunu da Baa3.tr'den Baa1.tr seviyesine çekti. Hatırlanacağı üzere geçen hafta S&P Erdemir in uzun dönemli şirket kredi notunu "BB-" seviyesinden "B" seviyesine düşürdüğünü açıklamıştı. Hisse için SAT tavsiyemizi sürdürüyoruz. İzmir Demir ve Celik A.Ş. (İDÇ), pazar koşulları dikkate alınarak, haddehane ve çelikhanede 1 haftalık duruş yapılacağını açıkladı. (olumsuz) Yorum: İDÇ, Şubat ayında da üretiminde 12 günlük duruş yapmıştı. Kasım 2008 de ise çelikhanede üretimi 2 vardiyaya düşüreceğini ve haddehanede de zaman zaman duruşlar yapacağını bildirmişti. Yapılan yeni açıklama talep tarafında bir düzelme olmadığını göstermektedir. Sektör için olumsuz görüşümüzü koruyoruz. Koç Holding, Türk Traktör ve New Holland Trakmak Traktör ve Ziraat Makineleri A.Ş. (Trakmak)'ın birleşmesi sonrasında Koç Topluluğu ve CNH hisselerinin Türk Traktör'de eşit seviyeye getirilmesi amacıyla, Türk Traktör'de birleşme sonrası oluşan Koç Topluluğuna ait, Türk Traktör sermayesinin %2.312'ne tekabül eden toplam 1,233,993.75 TL nominal değerli fazla hissenin (Koç Holding A.Ş: 756,318.75 TL, Temel Ticaret ve Yatırım A.Ş: 477,675.00 TL) 3. şahıslara satışının 31 Aralık 2010 tarihine kadar uzatılmasını teminen, New Holland N.V ile (şimdiki CNH Global N.V. veya "CNH") arasında 22 Nisan 1998 tarihinde imzalanan Ortaklık Anlaşması'nda yapılacak tadilin kabulüne karar verildiği açıklandı. Yorum: Haberin hisse üzerinde önemli bir etkisinin olmasını beklemiyoruz. KURUMSAL İŞLEMLER Temettü Ödemesi Şirket IMKB Kodu Tavsiye Hisse başına temettü Temettü verimi Tarih Aygaz AYGAZ TUT TL0.10 4.83% 02.04.2009 Ford Otosan FROTO TUT TL0.26 5.65% 02.04.2009 2008 KAR AÇIKLAMALARI TLmn ABD$mn 2007/12 2008/12 Değ. 2007/12 2008/12 Değ. Batı Çimento 55.6 18.5-67% 42.8 14.3-67% Sinpaş G.M.Y.O. 18.5 19.6 6% 14.3 15.2 6% 4

PORTFÖYÜMÜZÜN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) Ağırlık 01.04.2009 31.03.2009 Değişim Fortıs Bank 15% 0.76 0.78-2.56% Otokar 20% 8.75 8.70 0.57% Türk Hava Yolları 25% 6.90 6.55 5.34% Tüpraş 25% 14.70 14.38 2.25% Türk Telekom 15% 3.92 3.86 1.55% 100% Portföyümüzün Getirisi 1.86% İMKB-100 25,944 25,765 0.69% Relatif Performans 1.16% Portföyümüz; FORTS, OTKAR, THYAO, TUPRS, TTKOM hisselerinden oluşmaktadır. 2009 2009 2008 2008 30% 30% 20% 20% 10% 10% 0% 0% -10% -10% -20% -20% 15% 11% 7% 3% -4% -11% Portföy Portföy Endeks Endeks Relatif Relatif 40% 40% 20% 20% 0% 0% -20% -20% -40% -40% -60% -60% 21% 21% -42% -42% -52% -52% Portföy Endeks Relatif Portföy Endeks Relatif 5

TAVSİYE LİSTESİ 02 Nisan 2009 Hedef Hedef Fiyata Piyasa Değeri YP ile Düzelt. Özkaynak Düzelt. Temel Kapanış Fiyat Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Faiz Marjı Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2009T 2009T 2009T 2009T AKBNK TUT 4.96 4.16-16% 14,880 10.7 4.5% 12% 1.2 FORTS AL 0.76 1.11 46% 798 6.5 7.0% 7% 0.4 GARAN* - 2.42 - - 10,164 5.9 N/A 18% 0.9 HALKB TUT 3.72 4.83 30% 4,650 6.2 5.0% 16% 0.9 ISCTR TUT 3.78 4.29 14% 10,420 10.0 5.8% 13% 1.2 TEBNK TUT 0.66 0.78 18% 726 9.2 5.7% 5% 0.5 VAKBN TUT 1.27 1.34 6% 3,175 4.1 5.1% 14% 0.5 YKBNK TUT 1.73 1.92 11% 7,520 8.5 5.0% 12% 1.0 Ortalama BANKALAR 6.8 5.4% 12.1% 0.9 Hedef Hedef Fiyata Düzeltilmiş Düzelt. NAD'ne Piyasa Değeri Temel Kapanış Fiyat Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Aktif Değ. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2009T (mn TL) İskonto(-) 2008/09 DOHOL TUT 0.56 0.65 16% 1,372 8.3 3,275-58.1% 0.3 DYHOL SAT 0.55 0.60 9% 340 690.9 996-65.8% 0.2 KCHOL TUT 2.35 2.63 12% 4,730 3.1 6,502-27.3% 0.3 SAHOL TUT 2.94 2.96 1% 5,292 6.1 10,610-50.1% 0.3 SISE TUT 1.02 1.21 19% 1,026 5.6 1,477-30.5% 0.3 TKFEN TUT 2.90 3.28 13% 861 7.0 N/A N/A 0.6 YAZIC TUT 5.10 6.49 27% 816 3.4 2,228-63.4% 0.5 OLDİNGLERHOLDİNGLER Hedef Hedef Fiyata Piyasa Değeri Temel Kapanış Fiyat Göre Potansiyel (mn TL) F/K FD/Satışlar FD/FVAÖK F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2009T 2009T 2009T 2008/09 AEFES TUT 10.40 13.61 31% 4,680 11.7 1.4 5.9 1.9 AKCNS TUT 2.56 2.66 4% 490 7.0 1.0 4.1 0.6 ANACM TUT 1.13 1.24 10% 391 8.7 0.7 2.7 0.5 ARCLK TUT 1.86 1.98 6% 744 5.6 0.5 6.8 0.3 ASELS TUT 2.94 3.64 24% 346 3.4 0.3 1.2 0.6 ASUZU TUT 3.10 3.31 7% 79 47.2 0.1 2.2 0.4 AYGAZ TUT 2.07 2.59 25% 621 9.9 0.2 2.9 0.4 BIMAS TUT 36.50 36.90 1% 2,770 19.0 0.5 11.3 11.3 CCOLA TUT 7.60 8.48 12% 1,933 13.7 1.0 6.3 1.8 CIMSA TUT 3.36 3.83 14% 454 6.0 1.1 4.2 0.6 CLEBI TUT 7.35 7.97 9% 179 4.1 0.6 2.1 1.3 DOAS* - 1.97 - - 217 27.0 0.1 3.8 0.5 ECILC TUT 1.05 1.08 2% 576 6.0 0.3 8.2 0.3 EREGL SAT 3.12 3.39 9% 3,584 10.2 1.2 5.4 0.5 FROTO TUT 4.60 5.38 17% 1,614 6.7 0.3 3.3 0.9 GRUND TUT 0.66 0.63-4% 315 N/A N/A N/A 1.5 HURGZ TUT 0.59 0.62 6% 271 18.0 1.4 3.6 0.3 ISGYO TUT 0.94 1.11 18% 423 11.1 4.7 7.8 0.1 IZMDC TUT 1.56 1.76 13% 194 7.6 0.1 2.4 0.5 KRDMD SAT 0.53 0.58 9% 200 8.6 0.6 3.0 0.4 OTKAR AL 8.75 11.94 36% 210 5.3 0.6 6.1 1.4 PETKM SAT 4.10 4.25 4% 839 N/A 0.3 9.1 0.6 SNGYO TUT 1.85 1.75-6% 253 42.9 1.3 N/A N/A TAVHL TUT 2.90 3.13 8% 1,034 92.2 1.7 7.2 1.6 TCELL TUT 8.05 10.65 32% 17,710 8.6 1.7 4.6 2.2 THYAO AL 6.90 9.30 35% 1,208 1.9 0.4 2.1 0.5 TOASO TUT 1.49 1.77 19% 745 9.6 0.4 5.2 0.6 TRKCM TUT 0.92 1.04 13% 493 7.0 0.7 2.4 0.4 TTKOM AL 3.92 5.98 53% 13,720 8.4 1.6 4.2 2.7 TTRAK TUT 4.04 4.58 13% 216 7.1 0.9 9.9 0.7 TUPRS AL 14.70 22.10 50% 3,681 5.7 0.2 3.3 0.9 VESBE TUT 1.13 1.33 18% 215 4.6 0.3 5.2 0.4 VESTL TUT 0.82 0.82 0% 144 N/A 0.1 2.6 0.1 XUSIN 20,124 - - - 8.6 0.6 4.5 1.1 IMKB100 25,944 30,394 17% 151,217 7.7 0.6 4.5 1.1 *Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz 6

TÜRKİYE'DE VE DÜNYADA EKONOMİK / POLİTİK GÜNDEM TARİH GÜNDEM YORUM 02 Nisan 2009 G-20 zirvesi Londra'da yapılacak. Zirveden ortak önlem alma konusunda somut bir sonuç çıkmazsa piyasalardaki satış baskısı güçlenebilir. 02 Nisan 2009 02 Nisan 2009 02 Nisan 2009 03 Nisan 2009 03 Nisan 2009 03 Nisan 2009 06 Nisan 2009 06 Nisan 2009 6-7 Nisan 2009 07 Nisan 2009 07 Nisan 2009 09 Nisan 2009 09 Nisan 2009 09 Nisan 2009 10 Nisan 2009 ABD'de haftalık işsizlik başvuruları verisi TSI 15:30'da Piyasa beklentisi haftalık işsizlik başvurularının 653 bin kişi olarak gerçekleşeceği yönündedir. Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararını TSI ECB'nin %1.50 olan kısa vadeli faiz oranlarını 50 baz puan 14:45'de açıklayacak. indirmesi beklenmektedir. ABD'de Mart ayı fabrika siparişleri verisi TSI 17:00'de Piyasa beklentisi fabrika siparişlerinin %1.5 olarak gerçekleşeceği yönündedir. TÜİK, Mart ayı enflasyon verilerini saat 17:00'de Piyasa beklentisi TÜFE'nin %0.8 ÜFE'nin ise %1 olarak açıklayacak. gerçekleşeceği yönündedir. ABD'de Mart ayı tarımdışı istihdam verisi TSI 15:30'da Piyasa beklentisi tarımdışı istihdamın 662 bin kişi daralacağı yönündedir. ABD'de Mart ayı ISM hizmet endeksi TSI 17:00'de Piyasa beklentisi endeksin 41.9 seviyesinde gerçekleşeceği yönündedir. Euro bölgesi Mart ayı perakende satışlar verisi TSI Şubat ayında perakende satışlar %0.1 olarak gerçekleşmişti. 12:00'de Hazine 4 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli tahvil ihalesi Sözkonusu tahvilin itfa tarihi 14/8/2013 olacaktır. gerçekleştirecek. ABD Başkanı Obama'nın Türkiye'yi ziyaret etmesi Görüşmelerde ABD askerlerinin Irak'tan çekilmesi ve sözde bekleniyor. Ermeni soykırımı konularının gündeme gelmesi bekleniyor. Japonya Merkez Bankası BoJ faiz kararını TSI 07:30'da Piyasa beklentisi BoJ'un %0.10 olan faiz oranlarını açıklayacak. değiştirmeyeceği yönündedir. Hazine 22 ay vadeli TL cinsi iskontolu tahvil ihalesi ve 5 İskontolu tahvilin itfa tarihi 2/2/2011, değişken kuponlu tahvilin yıl vadeli TL cinsi değişken kuponlu tahvil ihalesi ise 2/4/2014 olacaktır. gerçekleştirecek. Japonya'da Mart ayı çekirdek makine siparişleri verisi Şubat ayında çekirdek makine siparişleri %3.2 oranında TSI 02:50'de gerilemişti. İngiltere Merkez Bankası faiz kararını TSI 14:00'de Piyasa beklentisi BoE'nin %0.50 olan faiz oranlarını açıklayacak. değiştirmeyeceği yönündedir. ABD'de Mart ayı dış ticaret dengesi TSI 15:30'da Piyasa beklentisi dış ticaret açığının 36.6 milyar dolar olarak gerçekleşeceği yönündedir. IMKB'de bankaların ve sanayi şirketlerinin 2008 yılı konsolide mali tablolarını açıklamaları için son gün 7

HAFTALIK HİSSE SENEDİ STRATEJİSİ & PORTFÖYÜ 05/11/2007 Garanti Yatırım Garanti Binası Nispetiye Mah. Aytar Cad. No.2/8 34340 Levent, İstanbul Telefon: +90 212 318 27 38 Faks: +90 212 217 84 70 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların 11 sonuçlarından Şirketimiz hiçbir