01.01.2009 30.06.2009 Dönemi Faaliyet Sonuçları

01.01.2009 30.06.2009 Dönemi Faaliyet Sonuçları 1/

İçerik 2009 Yılı Ocak Haziran Dönemi Mali Sonuçları 2009 Yıl Sonu Beklentileri (Revize) Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Taahhüt Grubu Tarımsal Sanayi Grubu Emlak Geliştirme Grubu Tekfen Hissesinin Borsa Performansı 2

İçerik 2009 Yılı Ocak Haziran Dönemi Mali Sonuçları 2009 Yıl Sonu Beklentileri (Revize) Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Taahhüt Grubu Tarımsal Sanayi Grubu Emlak Geliştirme Grubu Tekfen Hissesinin Borsa Performansı 3

Temel Finansal Göstergeler Temel Bilanço Kalemleri (Milyon TL) 31 Ara 08 30 Haz 09 Değişim (%)** Toplam Aktifler 2.997 2.886 4 Özkaynaklar Toplamı 1.343 1.383 3 01 Ocak- 01 Ocak- Temel Gelir Tablosu Kalemleri (Milyon TL) 30 Haz 08 30 Haz 09 Değişim (%) Satış Gelirleri 1.229 1.203 2 Brüt Kar 276 126 54 FAVÖK* 236 88 63 Faaliyet Karı 198 47 76 Vergi Öncesi Kar 230 20 92 Dönem Karı 173 12 93 * Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr ** Sunumda seviye bildiren rakamlar tam sayıya yuvarlanarak verilmiştir. % değişim ve marj hesaplamaları ise yuvarlanmamış tam rakamlar üzerinden yapılmıştır. Bu nedenle seviyelerin birbirine oranlanması ile bulunan % değişim ve marjlar, grafiktekinden bir miktar farklılık gösterebilir. 4

Satış Gelirleri Konsolide (Milyon TL) Dağılım (Milyon TL) 1.229 1.203 2008/6 2009/6 585 647 600 474 18 48 26 34 2008/6 2009/6 Taahhüt Tarım Emlak Geliştirme Diğer Dağılım (%) 2008/6 1,5% 2,1% 2009/6 4,0% 2,8% 48,8% 47,6% 39,4% 53,8% 5

FAVÖK Konsolide (Milyon TL) Dağılım (Milyon TL) 236 2008/6 2009/6 177 88 69 77 3 8 0-7 -4 2008/6 2009/6 Taahhüt Tarım Emlak Geliştirme Diğer 6

FAVÖK Marjı Konsolide (%) Dağılım (%) 29,6 2008/6 2009/6 19,2 11,8 11,9 0,6 17,5 0,2 7,3 2008/6 2009/6-36,5 Taahhüt Tarım Emlak Geliştirme -15,5 Diğer 7

Dönem Kârı Konsolide (Milyon TL) 173 Dağılım (Milyon TL) 134 2008/6 2009/6 12 2008/6 2009/6 16 7-10 -9 Taahhüt Tarım Emlak Geliştirme 32 5 11 Diğer 8

Dönem Kâr Marjı Konsolide (%) Dağılım (%) 2008/6 2009/6 120,5 14,1 2,7 1,1 22,4 11,2 31,6 1,0 2008/6 2009/6-2,2-48,9 Taahhüt Tarım Emlak Geliştirme Diğer 9

Net Nakit Durumu* Konsolide (Milyon TL) Dağılım (Milyon TL) 2008/12 2009/6 78 143 280 264-113 -89-21 -12-450 -483 2008/12 2009/6 Taahhüt Tarım Emlak Geliştirme Diğer * Banka kredileri, leasing borçları, nakit ve nakit benzerlerinin neti olarak hesaplanmıştır. 10

İçerik 2009 Yılı Ocak Haziran Dönemi Mali Sonuçları 2009 Yıl Sonu Beklentileri (Revize) Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Taahhüt Grubu Tarımsal Sanayi Grubu Emlak Geliştirme Grubu Tekfen Hissesinin Borsa Performansı 11

Toplam Satışlar Milyon TL 2.518 2.304 1.902 * Yıl Sonu Beklentisi 2007 2008 2009/B* 12

Satışlar (Milyon TL) Taahhüt Grubu Tarımsal Sanayi Grubu 1.031 1.319 1.296 775 1.111 870 2007 2008 2009/B* 2007 2008 2009/B* Emlak Geliştirme Grubu Diğer Faaliyetler 47 31 67 49 58 71 2007 2008 2009/B* 2007 2008 2009/B* * Yıl Sonu Beklentisi 13

FAVÖK Milyon TL 247 191 196 * Yıl Sonu Beklentisi 2007 2008 2009/B* 14

FAVÖK (Milyon TL) Taahhüt Grubu Tarımsal Sanayi Grubu 75 109 145 111 147 40 2007 2008 2009/B* 2007 2008 2009/B* Emlak Geliştirme Grubu Diğer Faaliyetler 2 14 8-8 2007 2008 2009/B* -9-2 2007 2008 2009/B* * Yıl Sonu Beklentisi 15

FAVÖK Marjı (%) 10,1 9,8 8,5 * Yıl Sonu Beklentisi 2007 2008 2009/B* 16

FAVÖK Marjı (%) Taahhüt Grubu Tarımsal Sanayi Grubu 7,3 8,3 11,2 14,3 13,2 4,6 2007 2008 2009/B* 2007 2008 2009/B* Emlak Geliştirme Grubu Diğer Faaliyetler 29,3 12,5 2,8-25,0-17,4-2,8 2007 2008 2009/B* 2007 2008 2009/B* * Yıl Sonu Beklentisi 17

Sürdürülen Faaliyetler Dönem Kârı Milyon TL 125 91 60 * Yıl Sonu Beklentisi 2007 2008 2009/B* 18

Sürdürülen Faaliyetler Dönem Kârı (Milyon TL) Taahhüt Grubu Tarımsal Sanayi Grubu 23 23 91 73-3 2007 2008 2009/B* 2007 2008 2009/B* 4 Emlak Geliştirme Grubu Diğer Faaliyetler 15 6 36 28-14 2007 2008 2009/B* -4 2007 2008 2009/B* * Yıl Sonu Beklentisi 19

Sürdürülen Faaliyetler Dönem Kârı Marjı (%) 6,6 3,6 2,6 * Yıl Sonu Beklentisi 2007 2008 2009/B* 20

Sürdürülen Faaliyetler Dönem Kârı Marjı (%) Taahhüt Grubu Tarımsal Sanayi Grubu 2,2-0,3 1,8 11,7 6,5 0,4 2007 2008 2009/B* 2007 2008 2009/B* Emlak Geliştirme Grubu 32,9 8,9 Diğer Faaliyetler 61,8 39,7-44,8-8,1 2007 2008 2009/B* 2007 2008 2009/B* * Yıl Sonu Beklentisi 21

Dönem Kârı Milyon TL 280 ** 91 60 2007 2008 2009/B* * Yıl Sonu Beklentisi ** Bu rakamın içinde 155 milyon TL lik Durdurulan Faaliyetlerden kaynaklanan dönem kârı bulunmaktadır. 22

İçerik 2009 Yılı Ocak Haziran Dönemi Mali Sonuçları 2009 Yıl Sonu Beklentileri (Revize) Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Taahhüt Grubu Tarımsal Sanayi Grubu Emlak Geliştirme Grubu Tekfen Hissesinin Borsa Performansı 23

Taahhüt Grubu Genel Değerlendirme 2008 yılının sonçeyreğinde başlayan küresel ekonomik kriz, etkisi giderek azalmakla birlikte 2009 yılının ilk yarısında da hüküm sürmeye devam etmiştir. Ancak, yılın ikinci çeyreğinden itibaren krizin etkisinin hafiflemesine bağlı olarak dünyada, petrol ve sektörle ilgili diğer malzeme fiyatlarındaki düşüşün sonuna gelindiği algısının ortaya çıkmasıyla, işveren ülkeler daha önce erteledikleri projeleri yavaş yavaş gündeme almaya başlamışlardır. Bu çerçevede, Tekfen Taahhüt Grubu da yılın ikinci çeyreğinde, müzakereleri 2008 yılının ikinci yarısından itibaren devam eden, iki yeni proje almıştır. Bu projeler iki farklı ülkede (Katar ve Birleşik Arap Emirlikleri) olup, toplam 390 milyon ABD Doları tutarındadır. Ayrıca, bu dönemde Tekfen in mevcut projelerinin tamamındaki faaliyetler sorunsuz olarak devam etmiş, tamamlanan herhangi bir proje ise olmamıştır. Katar da alınan yeni proje 165 milyon ABD Doları tutarında olup, petrokimya alanında faaliyet gösterecek bir endüstriyel tesisin inşaatvemontajişlerini kapsamaktadır. Projenin beklenen tamamlanma süresi 30 ay olarak öngörülmektedir. Birleşik Arap Emirlikleri ndeki yeni proje ise 225 milyon ABD Doları tutarındadır ve petrol boru hattı inşaatı ve petrolü gazdan ayrıştıracak tesisin montaj işlerini kapsamaktadır. Projenin 42 ay içinde bitirilmesi planlanmaktadır. Takip/teklif/görüşme aşamasındaki potansiyel projelerle ilgili çalışmalar da devam etmektedir. Bu çerçevede, müzakere aşamasında olan bazı projelerde önemli mesafe kat edilmiş olup, yılın ikinci yarısında backlogumuzu (kalan iş stoku) 2 milyar ABD Doları seviyesinin üzerinde tutacak şekilde yeni projelerin alınması hedeflenmektedir. 24

Taahhüt Grubu Faaliyet Bölgeleri : Devam Eden Projeler : İmalat Tesisleri Tekfen Taahhüt Grubu 3 kıtada, 11 ülkede faaliyet göstermektedir. Grubun inşaat işlerine ek olarak Derince, Ceyhan ve Azerbaycan da (Bakü) olmak üzere 3 adet imalat tesisi bulunmaktadır. 25

Taahhüt Grubu Kalan İş Miktarı (Backlog) 30 Haziran 2009 26

Taahhüt Grubu Backlog Gelişimi Kalan İş Miktarı (Backlog) (milyon ABD$) 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 Yurtdışı Yurtiçi 1.694 1.740 1.461 1.421 1.333 1.535 1.668 744 685 726 1.350 175 1.257 1.361 201 242 535 501 167 264 569 484 484 368 237 159 111 72 75 60 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009/6 Yılın ikinci çeyreğinde alınan iki proje Grubun backlog miktarını artırmış ve 30 Haziran 2009 itibariyle backlog 1.42 milyar ABD Doları seviyesinde gerçekleşmiştir. 30 Haziran 2009 itibariyle yurtdışındaki kalan iş miktarı tüm işlerin %96 sını oluşturmaktadır. 27

Taahhüt Grubu Backlog Dağılımı Coğrafi Bölgeler Bazında Kalan İş Miktarı (Backlog) Dağılımı Proje Türüne Göre Kalan İş Miktarı (Backlog) Dağılımı Hazar Bölgesi Kuzey 6% Afrika 18% Türkiye 4% Bulgaristan 1% Enerji Santrali 1% İnşaat İşleri 3% Otoyol 33% İmalat İşleri 0% Orta Doğu 71% Endüstriyel Tesis 46% Boru Hattı 17% Bölge Milyon ABD Doları Orta Doğu 1.007 Kuzey Afrika 251 Hazar Bölgesi 91 Türkiye 60 Bulgaristan 12 Toplam 1.421 Proje Türü Milyon ABD Doları Endüstriyel Binalar 655 Otoyol 466 Boru hattı 241 İnşaat İşleri 40 Enerji Santralı 12 İmalat İşleri 7 Toplam 1.421 28

Taahhüt Grubu Faaliyet Geliri & FAVÖK Marjı 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 Faaliyet Geliri (Milyon TL) ve FAVÖK Marjı (%) Ciro 14% Marj 12,0% 1.319 1.296 12% 12,7% 1.073 1.031 11,2% 10% 8% 8,3% 545 7,3% 5,1% 534 6% 4% 2% 2008 yılı sonunda %8,3 olan FAVÖK Marjı, 2009 yılının ilk yarısı sonunda %11,9 seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK Marjının 2010 yılından sonraki dönemde %12 - %15 bandında seyretmesi beklenmektedir. Proje bazında FAVÖK Marjı %7 ile %21 arasında değişmektedir. 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009B* *Yıl sonu beklentisi 0% Efektif vergi oranı bandı ülke bazında %0 - %35 aralığında değişmektedir. 29

İçerik 2009 Yılı Ocak Haziran Dönemi Mali Sonuçları 2009 Yıl Sonu Beklentileri (Revize) Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Taahhüt Grubu Tarımsal Sanayi Grubu Emlak Geliştirme Grubu Tekfen Hissesinin Borsa Performansı 30

Tarımsal Sanayi Grubu Gelişmeler KİMYASAL GÜBRELER Dünyadaki Gelişmeler 2009 yılının ikinci çeyreğinde, uluslararası gübre fiyatları, devam eden talep daralması sonucu, fosfat ve azot bazlı gübrelerde aşağıya doğru hareket etmiştir. Potaslı gübrelerde ise üreticiler ikinci çeyreğin sonuna kadar arz kısıtlamasına giderek fiyat düşürmeme mücadelesi vermişlerdir. Türkiye deki Gelişmeler 2009 yılının ilk altı ayında Türkiye gübre tüketiminin, 2008 yılının aynı dönemine kıyasla yaklaşık%5arttığı tahmin edilmektedir. İkinci çeyrekte özellikle DAP gübresinin satışları, geçtiğimiz yıla göre fiyatların çok düşük olması, geçen yıl normalden daha az fosfatlı gübre kullanılması ile fiyatının kompoze gübreye göre avantajlı olması sebebiyle artmıştır. 31

Toros Tarım Yurtiçi Gübre Satışları ve Pazar Payı Çeyrek Dönem Kümülatif 1.000 Ton 400 350 300 250 200 150 100 50 36% 292 16 276 28% 252 17 235 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 1.000 Ton 1.200 1.000 800 600 400 200 34% 901 68 833 29% 797 59 738 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0 2008/2Ç 2009/2Ç 0% 0 2008/6 2009/6 0% Bayi Satışları Toplu Satışlar Pazar Payı Bayi Satışları Toplu Satışlar Pazar Payı Toros Tarım, %29 luk pazar payı ile ilk altı aylık dönemde ve %28 lik pazar payı ile ikinci çeyrek dönemde pazardaki liderliğini korumuştur. 2008 yıl sonunda, 2009 yılı beklentileri kapsamında pazar payının geçmiş seneye göre 3 puan düşebileceği belirtilmişti. İkinci çeyrek dönemde düşüşün fazla olma sebepleri; düşen piyasalarda ithalatın daha etkin olması ve dönem başında Ceyhan ve Mersin Tesisleri nde uygulanan grevdir. Toros Tarım ın yurtiçi satışları geçen senenin aynı dönemine göre 2. çeyrekte %13 gerilerken, 6 aylık dönemde %12 gerilemiştir. 32

Toros Tarım Yurtiçi Gübre Satışları Çeyrek Dönem (1.000 Ton) Kümülatif (1.000 Ton) 2008/2Ç 2009/2Ç 102 93 288 251 2008/6 2009/6 263 76 191 191 176 54 42 41 20 11 38 36 1 28 1 2 44 38 104 96 6 42 5 4 İlk altı aylık dönemde, satış tonajında en büyük düşüş AN26 ve kompoze gübrelerde görülmüştür. 33

Toros Tarım Bayi Satış Fiyatları Çeyrek Dönem ( ABD $/ton) 2008/2Ç Ort. 2009/2Ç Ort. Kümülatif ( ABD $/ton) 2008/6 Ort. 2009/6 Ort. 1.069 883 347 399 229 249 575 649 328 326 375 352 225 406 254 522 342 597 372 412 AN 26 AN 33 ÜRE KOMP DAP AN 26 AN 33 ÜRE KOMP DAP 2008/2Ç 2009/2Ç Değişim 2008/6 2009/6 Değişim ORTALAMA FİYAT (ABD$/TON) 494 305-38% 451 291-35% Gübre fiyatlarındaki düşüş 2. çeyrek dönemde de devam etmiştir. Dönem sonunda yurtdışı piyasalarda fiyatlar yukarı doğru hareketlense de iç pazarda, arzın yüksek olması sonucu, düşmeye devam etmiştir. 34

Toros Tarım Gübre Üretimi Çeyrek Dönem (1.000 ton) Kümülatif (1.000 ton ) 288 4 606 15 154 78 52 130 29 87 3 11 DAP KOMP AN 33 AN 26 309 104 178 360 40 145 53 122 DAP KOMP AN 33 AN 26 2008/2Ç 2009/2Ç 2008/6 2009/6 Ceyhan ve Mersin Tesisleri nde 7 Nisan - 11 Mayıs tarihleri arasında uygulanan grev ve birinci çeyrek dönemde de yaşanan duruşlar sonucu, üretim 2008 e kıyasla düşük gerçekleşmiştir. 35

Toros Tarım Kapasite Kullanımı ÜRÜN ÇEŞİDİ FABRİKA KAPASİTE (1.000 Ton/yıl) KAPASİTE KULLANIM ORANI (%) 2008/2Ç 2009/2Ç 2008/6 2009/6 AN26 MERSİN 594 101 10 104 64 NPK CEYHAN 660 71 33 65 30 NPK/DAP SAMSUN 527 32 49 42 34 TOPLAM 1.781 70* 30* 71* 42* * Ağırlıklı ortalama kapasite kullanım oranı 36

Toros Tarım Çeyrek Dönem (1.000 ton) Kümülatif (1.000 ton) Gübre İthalatı 134 14 260 43 24 31 2 38 20 9 15 Diğer AN33 AN26 ÜRE AS 33 196 5 78 48 8 24 94 99 41 26 Diğer AN33 AN26 ÜRE AS 2008/2Ç 2009/2Ç 2008/6 2009/6 İkinci çeyrekte, üretim kaybını kapatmak için ithalat arttırılmıştır. 37

Tarımsal Sanayi Grubu Elleçlenen Tonaj ve Kiralanan Kapasite TERMİNAL HİZMETLERİ Elleçlenen Tonaj (1.000 ton) - Kümülatif Kiralanan Kapasite (1.000 m 3 ) - Kümülatif 1.916 1.491 863 707 Dökme Katı/Sıvı - Genel Kargo 2008/6 2009/6 Petrol Ürünleri 2008/6 2009/6 Elleçleme tonajı ve kiralanan kapasite, hizmet verilen sektörlerde ekonomik krizin etkisiyle düşen kapasite kullanım oranları ve azalan ticaret hacmi sonucu, 2008 yılının ilk yarısına göre düşük gerçekleşmiştir. Krize rağmen ikinci çeyreğin başında yükselişe geçen ham petrol fiyatı sonucu bölgede petrol stoklaması ile ilgili ticaret hacmi artmıştır. Bu sebeple, petrol ürünlerinde kiralanan kapasite 2008 yılına göre düşük seyretse de 2009 yılı beklentilerinin üzerinde gerçekleşmiştir. 38

Tarımsal Sanayi Grubu Gelir, FAVÖK & Net Kar Gelir FAVÖK Net Kâr Milyon TL 230 11 219 173 13 160 Milyon TL 51 5 46-39 7-46 Milyon TL 42 3 39-19 5-24 2008/2Ç 2009/2Ç 2008/2Ç 2009/2Ç 2008/2Ç 2009/2Ç Tarımsal Terminal Tarımsal Terminal Tarımsal Terminal 39

Tarımsal Sanayi Grubu Gelir, FAVÖK & Net Kar Milyon TL Gelir FAVÖK Net Kâr 600 177 134 21 474 9 5 24 579 450 Milyon TL 168 3 12 129-10 8-18 -9 2008/6 2009/6 2008/6 2009/6 2008/6 2009/6 Milyon TL Tarımsal Terminal Tarımsal Terminal Tarımsal Terminal Ciro, gübre ürün fiyatlarının vesatış hacminin düşmesi sonucu geçmiş senenin aynı dönemine göre düşük gerçekleşmiştir. Hammadde ve mamül madde fiyatları arasındaki makasın dengeli olmaması ve yurtdışındaki üreticilerin stok eritme stratejisi sonucu artan düşük fiyatlı ithal ürünler sebebiyle ürün karlılıkları ciddi oranda düşmüştür. Yine de, Toros Tarım küresel krizin olumsuz etkilerinin en yüksek seviyede görüldüğü bu dönemde nakit akımını başarılı bir şekilde yönetmiştir. Dönem sonu itibariyle 143 milyon TL net nakit pozisyonuna sahiptir. Ayrıca Toros ürün stoklarını birinci yarı yılın sonunda yeniden değerlemiş ve 6,3 milyon TL stok değer düşüklüğükarşılığı ayırmıştır. 40

Toros Tarım Yurtiçi Gübre Satış Beklentisi Gübre Satışları (1.000 ton) 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 1.376 1.479 1.271 88 88 75 1.288 1.196 1.391 2008 2009B 2009B yeni Bayi Satışları Toplu Satışlar 2009 yılının ilk yarısında gübre fiyatlarındaki düşüş sonucu beklenenin üzerinde tüketim olmuştur, bu doğrultuda satış tonajı revize edilmiştir. 2009 yılı pazar payının ise %31,5 olması beklenmektedir. 41

Toros Tarım Bayi Satış Fiyat Beklentileri Kümülatif (ABD $) 2008 2009B 2009B-yeni 1036 875 688 513 571 342 247 228 391 288 255 372 343 301 374 AN26 AN33 ÜRE KOMP DAP 2008 2009B 2009B-yeni ORTALAMA FİYAT (ABD$/TON) 518 425 286 2008 yılına kıyasla 2009 un ilk altı aylık döneminde gübre fiyatları %35 düşmüştür ve yıl sonu fiyat beklentilerinde revizyon yapılması gerekliliği doğmuştur. 42

Tarımsal Sanayi Grubu Gelir, FAVÖK&Net Kâr Beklentileri Gelir FAVÖK Net Kâr Tarımsal Terminal Tarımsal Terminal Tarımsal Terminal Milyon TL 1.111 1.100 42 47 1.069 1.053 870 52 818 Milyon TL 147 150 19 22 128 128 40 25 15 Milyon TL 73 11 62 114 15 99 4 17-13 2008 2009B 2009B-yeni 2008 2009B 2009B-yeni 2008 2009B 2009B-yeni 2009 yılında fiyatların beklenenden düşük gerçekleşmesi sonucu, satış tonajında artış olmasına rağmen, ciro beklentisi düşürülmüştür. Birinci yarı yılda, hammadde ve mamul madde fiyatları arasındaki makasın dengeli olmaması ve yurtdışındaki üreticilerin stok eritme stratejisi sonucu artan düşük fiyatlı ithal ürünler sebebiyle ürün karlılıkları ciddi oranda düşmüştür. Bu sebeple, yılsonu FAVÖK ve net kar beklentisi aşağı yönde revize edilmiştir. 43

İçerik 2009 Yılı Ocak Haziran Dönemi Mali Sonuçları 2009 Yıl Sonu Beklentileri (Revize) Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Taahhüt Grubu Tarımsal Sanayi Grubu Emlak Geliştirme Grubu Tekfen Hissesinin Borsa Performansı 44

Emlak Geliştirme Grubu Sektör Değerlendirmesi Genel: Küresel ekonomik durumla ilgili olumlu sinyaller 2009 un ikinci yarısında ekonominin göreceli olarak iyileşmesi veya stabilize olması beklentisini güçlendirmektedir. Konut: Ekonomik kriz 2009 un ilk yarısında konut piyasasındahemtalephemdearzı önemli ölçüde etkilemiş, projelerini ön satış ile finanse eden geliştiricilerin projelerini yavaşlattıkları görülmüştür. Konut talebi mevcut ekonomik krizden etkilenmesine karşın, üst ve orta-üst gelir grubunda konuta olan talebin canlı olduğu söylenebilir. Konsepti, lokasyonu, hedef müşteri kitlesi, fiyatları ve ödeme seçenekleri ile başarılı projeler yüksek satış oranlarıyla öne çıkmaktadır. Ofis: Bu dönemde genel giderlerini düşürmek isteyen firmaların daha düşük kira ödeyebilecekleri lokasyonlara yönelme eğiliminde olduğu gözlenmektedir. Perakende: 2009 un ilk yarısı yavaşlayan perakendeci talebi yatırımcıların geçici kira teşvikleri sunmasına neden olmuştur. İyi konuma sahip, doğru konseptli ve doğru kitleye hitap eden alışveriş merkezlerine yönelik perakendeci talebi halen yüksektir. 45

Emlak Geliştirme Grubu Grup Değerlendirmesi Tekfen-OZ, 2009 yılında İstanbul Levent ve Kağıthane de A sınıfı ofis, İstanbul Bomonti, Bodrum ve Konya Meram da konut ve İzmir Konak ta konut, ofis ve alışveriş merkezinden oluşan karma kullanımlı proje olmak üzere toplam altı adet gayrimenkul yatırım projesinin geliştirme ve inşaat faaliyetlerine devam etmiştir. Bu altı projenin toplam yatırım büyüklüğünün 395 milyon ABD doları mertebelerinde gerçekleşmesi planlanmaktadır. Gümüşlük Müşkülüm Çiftliği Projesinin inşaat çalışmaları Ocak 2009 da, Levent Ofis Projesi ise Şubat 2009 da başlamıştır. Kağıthane Ofis Park Projesinin ruhsat onayı alınmış olup, 2009 un üçüncü çeyreğinde inşaatına başlanacaktır. Bomonti Projesi nin ruhsat onay süreci devam etmektedir. İzmir karma kullanım projesinin tasarım çalışmaları sürmektedir. Konya Projesi kapsamında ise masterplan hazırlık çalışmaları yürütülmektedir. Yalıkavak Otel Projesinin Mayıs 2009 da inşaatı tamamlanmış ve otel aynı ay içerisinde satılmıştır. 46

Emlak Geliştirme Grubu Organizasyon Tekfen Emlak Geliştirme Grubu Tekfen OZ Gayrimenkul Geliştirme A.Ş. Faaliyet Alanı: Gayrimenkul Geliştirme Tekfen Emlak Geliştirme Yatırım ve Ticaret A.Ş. Faaliyet Alanı: Projelerin İnşaat Yönetimi Tekfen Turizm ve İşletmecilik A.Ş. Faaliyet Alanı: Tesis İşletme Yönetimi 47

Emlak Geliştirme Grubu Projeler* Proje Proje Tipi Konum İnşaat Başlangıç Tarihi İnşaat Bitiş Tarihi Tahmini Proje Büyüklüğü** (Milyon ABD Doları) Ofis Park Kağıthane Ofis İstanbul Ağustos 09 Ekim 11 56 Levent Ofis Ofis İstanbul Şubat 09 Ağustos 10 21 İzmir Karma Kullanım Karma İzmir Nisan 10 Nisan 13 243 Bomonti Apartmanları Konut İstanbul Eylül 09 Mayıs 11 19 Bodrum Projeleri Konut Bodrum Ocak 09 Mart 10 14 Konya Meram Konut Konya Mart 10 Aralık 14 200 Toplam 553 * Proje bazındaki detay bilgiler 2008 yıl sonu sunumundan incelenebilir. ** Rakamlar toplam ciro içinde Tekfen-OZ payını gösterir. 48

Emlak Geliştirme Grubu Devam Eden Projeler FONKSİYONA GÖRE DAĞILIM Proje Konut Satılabilir alan* Ofis Satılabilir alan* Perakende Satılabilir alan* Kağıthane Projesi 0 14.987 2.756 Levent Projesi 0 3.850 0 İzmir Projesi 19.159 13.878 24.072 Bomonti Projesi 6.528 0 0 Bodrum Projeleri 4.308 0 0 32.715 11,3% Konut Ofis Perakende 26.828 9,3% 229.995 79,4% Toplam Satılabilir Alan 289.538 m2 Konya Meram Projesi 200.000 0 0 TOPLAM 229.995 32.715 26.828 * Tüm değerler m² olarak Tekfen OZ payını gösterir. 49

Emlak Geliştirme Grubu Devam Eden Projeler 50

Emlak Geliştirme Grubu Tekfen Services İşletme Yönetimi Tekfen Tower, Taksim Residences, Tekfen Sitesi, Yalıkavak Tekfen Evleri ve S-Cafe işletme yönetimi Tekfen Services markası ile Tekfen Turizm ve İşletmecilik A.Ş. tarafından yapılmaktadır. Emlak Geliştirme Grubu nun devam eden projelerinde ve potansiyel projelerinde de işletme yönetimi Tekfen Services tarafından yapılması planlanmaktadır. Tekfen Services profesyonel işletme yönetimi ile Emlak Geliştirme Grubu projelerine değer katmaktadır. MALİ GÖSTERGELER 2009 yılının ilkyarısında Tekfen Services cirosu 8 milyon TL, vergi öncesi kar 574 bin TL ve Tekfen Holding e aktarılan gelir 404 bin TL olarak gerçekleşmiştir. 51

Emlak Geliştirme Grubu Varlıklar Tekfen Holding Akmerkez ve Tekfen Tower da sahibi olduğu ofis katlarından kira geliri elde etmektedir. Tekfen Tower toplam 33,000 m² kiralanabilir alana sahiptir. Bunun %21 i grup şirketleri tarafından kullanılırken, geri kalan kısmı çeşitli kurumlara kiralanmaktadır. Tekfen Tower a ilişkin olarak, kira sözleşme vadelerinin 2008 den itibaren dolmaya başlamasıyla birlikte, sözleşmeler daha yüksek birim fiyattan yenilenmektedir. Toplam olarak bakıldığında 2007 de 4,8 Milyon Dolar, 2008 de 5,2 Milyon Dolar olan Tekfen Tower kira gelirlerinin, 2009 da 7,4 Milyon Dolara yükselmesi beklenmektedir. 52

İçerik 2009 Yılı Ocak Haziran Dönemi Mali Sonuçları 2009 Yıl Sonu Beklentileri (Revize) Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler Taahhüt Grubu Tarımsal Sanayi Grubu Emlak Geliştirme Grubu Tekfen Hissesinin Borsa Performansı 53

TEKFEN Karşılaştırmalı Borsa Performansı 180,00 ISE-100 TEKFEN 160,00 140,00 120,00 100,00 96,67 91,52 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 * 22 Kasım 2007 tarihindeki değerler 100 e endekslenmiştir. 54

Yasal Uyarı Tekfen Holding A.Ş. ( Şirket ) tarafından hazırlanan bu sunum ( Sunum ) Şirket hakkında bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Sunum un içeriği Şirket tarafından kamuoyuna açıklanan bilgilere ve Şirket yönetiminin sağladığı verilere dayanmaktadır. Şirket, Şirket yöneticileri, çalışanları veya diğer üçüncü şahıslar Sunumda yer alan bilgilerin kullanılmasından kaynaklanan herhangi bir zarar nedeniyle hiçbir sorumluluk kabul etmemektedir. Bu Sunumda yer alan bilgiler Şirket hisse senetlerinin satılması veya ihraç edilmesiyle ilgili veya satın alınması veya satın alma taahhüdünde bulunulması için bir çağrı veya teklif niteliği taşımaz. Menkul kıymetlere yatırım yapan ya da yapmayı düşünen yatırımcılar, buna ilişkin kararlarını kendi bağımsız inceleme ve değerlendirmeleri ile sonuçlandırmalıdır. Şirket beklentilerine ilişkin Sunumda yer alan bilgiler, Şirket yönetimince şimdiki ve gelecekteki faaliyetlere ilişkin çok sayıda varsayıma dayandırılarak hazırlanmış olup, bu bilgiler yapılan varsayımlardaki değişikliklerden etkilenebilirler ve hatta bu varsayımlar hiçbir zaman meydana gelmeyebilir. Bu Sunumda yer alan geleceğe yönelik tahminler, sadece bu Sunumun yapıldığı tarih için geçerlidir. Tekfen Holding yeni bilgi, olay ve diğer sebeplerden dolayı Sunumdaki beklentilerde ortaya çıkabilecek güncelleme veya değişiklikler konusunda herhangi bir yükümlülük üstlenmemektedir. 55

İletişim Tüm Sorular ve Rapor Talepleri için: Çağlar Gülveren, CFA Yatırımcı İlişkileri ve Kurumsal Yönetim Koordinatörü e-mail: cgulveren@tekfen.com.tr Tel: +90 212 359 3420 Taahhüt Grubu için: Osman Birgili, Tekfen İnşaat Kıdemli Genel Müdür Yardımcısı e-mail: obirgili@tekfen.com.tr Tel: +90 212 359 3552 Tarımsal Sanayi Grubu için: Esin Mete, Başkan Yardımcısı e-mail: esin.mete@toros.com.tr Tel: +90 212 357 0193 Emlak Geliştirme Grubu için: Mehmet Erktin, Başkan Yardımcısı e-mail: merktin@tekfen.com.tr Tel: +90 212 357 1010 56