GÜNLÜK BÜLTEN 09/08/2017 GÜNÜN YORUMU ABD ile Kuzey Kore arasında artan gerginlik küresel piyasalar üzerinde etkili olmaya başlıyor. Washington Post gazetesi, Kuzey Kore nin balistik füzelerine yerleştirebileceği nükleer savaş başlıklarını başarılı bir şekilde ürettiği iddiasında bulundu. Trump ın Kuzey Kore yi sert şekilde tehdit etmesi ABD hisse senedi vadeli kontratlarının gerilemesine neden olurken, VIX volatilite endeksi sert yükseliş kaydetti. 2. Çeyrek finansallarının olumlu etkisi ile 20 günlük hareketli ortalama seviyesinin yüzde 2.5 üzerinde seyir gösteren BİST de ortalama seviyesine doğru kar satışları olasılığı artmıştır. Hafif satıcılı bir açılış bekliyoruz. GÜNDEM 09 Ağustos 2017 Konsolide olmayan 2Ç17 finansallarının son açıklanma tarihi HDFGS Bedelsiz sermaye arttırımı %40 AEFES telekonferans BIZIM telekonferans 10 Ağustos 2017 MGROS 2Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 3763/158/-90mn TL OYAK: 3745/133/-60mn TL PETKM 2Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 1640/413/326mn TL OYAK: 1630/415/334mn TL YURTDIŞI EKONOMİK TAKVİM 9 Ağustos 17 Beklenti Önceki 17:30 ABD Ham Petrol Stokları -2,720M -1,527M PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Aylık Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim BİST-100 109,639.00 -%0.1 %9.5 %39.6 BİST-30 134,782.00 -%0.1 %9.6 %39.7 BİST-BANKA 186,163.00 %0.2 %8.5 %41.9 BİST-SINAI 120,472.00 %0.0 %11.4 %46.1 YURTDIŞI PİYASALAR Shangai Comp* 3,276.00 -%0.2 %1.8 %8.3 NIKKEI 225* 19,730.00 -%1.3 -%1.0 %17.7 Hang Seng* 27,666.00 -%0.7 %9.2 %23.1 Dow Jones 22,085.00 -%0.1 %3.1 %19.2 S&P 2,475.00 -%0.2 %2.1 %13.4 NASDAQ 6,370.00 -%0.2 %3.5 %21.9 Almanya DAX 12,292.00 %0.3 -%0.8 %15.0 Ingiltere FTSE 100 7,543.00 %0.1 %2.6 %10.1 Fransa CAC 40 5,219.00 %0.2 %1.4 %16.8 Rusya RTS 1,049.00 %1.6 %5.4 %9.9 AÇIKLANAN 2.ÇEYREK KARLARI AEFES: Anadolu Efes in 2Ç17 finansalları operasyonel olarak beklentilere paralel gelse de net kar beklentinin %32 altında kalmıştır. EREGL: Erdemir yılın ikinci çeyreğinde 242mn Dolar (866mn TL) net kar elde etti. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 227mn Dolar ın (811mn TL) üstünde geldi. ORGE: ORGE Elektrik Taahhüt 2. çeyrekte net karını %59 artırarak 8,1mn TL ye yükseltti. Gelirlerin %4 küçülmeyle 20mn TL olurken, yüksek marjlı ve son fazları yürütülen işlerden gelir yazılması ve zayıf TL etkisi sayesinde FAVÖK marjı %51 olarak gerçekleşti. TRGYO: Torunlar GYO 2. çeyrekte 130,4mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 127mn TL nin üzerinde geldi. Gelirler düşük konut ve ofis satışlarının etkisiyle %18 düştü, ancak kira gelirlerinin %12 lik artışla 100mn TL seviyesinde gerçekleştiğini görüyoruz. ŞİRKET HABERLERİ EREGL: Erdemir yüksek katma değerli çeliklerin üretimine yönelik stratejisi çerçevesinde ısıl işlem tesis için çalışmalara başlama kararı aldı. Brezilya BOVESPA 67,899.00 -%0.1 %8.9 %17.7 Hindistan SENSEX 31,920.00 -%0.3 %1.8 %13.7 MSCI GOP Endeksi 1,079.00 %0.3 %7.6 %19.9 DÖVİZ PİYASALARI USD/TL 3.53 %0.0 %2.1 %19.1 EUR/TL 4.15 %0.1 -%0.8 %25.7 EUR/USD 1.17 -%0.1 %3.0 %5.6 USD/JPY 109.98 %0.3 %3.7 %8.0 EMTİALAR* Altın ($/ons) 1,264.70 %0.3 %4.1 -%5.7 Gümüş ($/ons) 16.50 %0.5 %5.6 -%16.7 Brent ($/varil) 51.90 -%0.4 %10.5 %5.4 Buğday ($/ton) 484.30 %0.1 -%13.2 -%5.7 EKONOMİK GÖSTERGELER ABD 10 Yıllık Tahvil 2.25-0.01 bp -0.13 bp 0.70 bp VIX 10.96 %10.4 -%2.1 -%6.0 * Sabah saat 08:30 değerleridir Kaynak: Bloomberg bir Kuruluşudur. 1
AÇIKLANAN 2.ÇEYREK KARLARI AEFES: Anadolu Efes in 2Ç17 finansalları operasyonel olarak beklentilere paralel gelse de net kar beklentinin %32 altında kalmıştır. Şirket yıllık öngörüsünü bira marjlarında hafif gerileme beklentisi yönünde revize etmiştir. Normal şartlarda hafif negatif katalist etkisi yapabilecek finansallar yeni açıklanan AB Inbev Efes in Rusya Ukrayna operasyonlarının birleşmesi haberinin etkisinde kalabilir. Birleşme haberi detayları netleşmemiş olsa da hisseyi destekleyecektir. EREGL: Erdemir yılın ikinci çeyreğinde 242mn Dolar (866mn TL) net kar elde etti. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 227mn Dolar ın (811mn TL) üstünde geldi. Erdemir in 2. çeyrek karı artan ürün fiyatları, zayıf TL ve hammadde dışı maliyetlerin Dolar bazında düşmesi sebebiyle geçen yılın aynı dönemine göre %122 artış gösterdi. Satış hacminde %6 ve ortalama fiyatlarda %34 artış görülen çeyrekte Şirket in gelirleri %42 büyümeyle 1,3milyar Dolar olarak gerçekleşti. Hammadde maliyetlerindeki artışa rağmen güçlü gelir büyümesi sayesinde ton başına faaliyet karı (FAVÖK) geçen yılın aynı dönemine göre %66 artışla 147 Dolar oldu. Cari hammadde ve ürün fiyatlarını dikkate aldığımızda, Erdemir yılın ikinci yarısında da güçlü gelir büyümesi ve %25 seviyelerinde FAVÖK marjı kaydetmeye devam edebilir. Şirketin 2. çeyrek itibariyle 64mn Dolar net nakdi bulunmaktadır. Beklentilerden iyi gelen 2. çeyrek sonuçlarının ardından piyasa tepkisinin olumlu olabileceğini düşünüyoruz. Hedef fiyatımızı hisse başına 6,7TL den 8,5TL ye yükseltiyoruz. Hisse yeni hedef fiyatımıza göre %4 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir. Erdemir için Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz. ORGE: ORGE Elektrik Taahhüt 2. çeyrekte net karını %59 artırarak 8,1mn TL ye yükseltti. Gelirlerin %4 küçülmeyle 20mn TL olurken, yüksek marjlı ve son fazları yürütülen işlerden gelir yazılması ve zayıf TL etkisi sayesinde FAVÖK marjı %51 olarak gerçekleşti. FAVÖK geçen yılın aynı dönemine göre %63 artışla 10mn TL oldu ve ilk yarı itibariyle 19mn TL ye yükseldi. 2. çeyrek itibariyle Şirket in 23mn TL net nakdi bulunmaktadır. Hatırlanacağı üzere, ORGE ilk yarı sonunda kayıtlı iş tutarını 119mn TL olarak açıklamıştı. Şirket, ilk yarıda 56mn TL lik yeni iş alarak geçen yılda aldığı toplam iş miktarı olan 61mn TL yi neredeyse yakalamıştı. Yeni alınan işlerin katkısıyla yılın geri kalanında gelir büyümesinin hızlanmasını bekliyoruz. TRGYO: Torunlar GYO 2. çeyrekte 130,4mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 127mn TL nin üzerinde geldi. Gelirler düşük konut ve ofis satışlarının etkisiyle %18 düştü, ancak kira gelirlerinin %12 lik artışla 100mn TL seviyesinde gerçekleştiğini görüyoruz. Çeyrek içerisinde Dolar a karşı güçlü seyreden Lira kur farkı gelirleri vasıtasıyla net karı desteklemiştir. Şirketin net varlık değeri (NAD) hisse başına 12TL ye yükselmiş olup, hisse cari fiyatlara göre %55 NAD iskontosuyla işlem görmektedir. ŞİRKET HABERLERİ EREGL: Erdemir yüksek katma değerli çeliklerin üretimine yönelik stratejisi çerçevesinde ısıl işlem tesis için çalışmalara başlama kararı aldı. Henüz üretim kapasitesi ya da yapılacak yatırımın miktarıyla ilgili bir açıklama yapılmazken bu yatırım şirketin sene başında paylaştığı 595mn Dolar lık yatırım planının içinde yer almaktadır. bir Kuruluşudur. 2
Tablosu Hisse 2016 Net Kar (TL mn) Brüt Nakit (TL mn) Dağıtım Oranı (%) Hisse Başına Brüt Nakit (TL) Tarihi Genel Kurul Tarihi 09 Ağustos 2017 Hisse Fiyatı TL Getirisi (%) ACSEL 0.7 0.5 77.9% 0.0500 10 Ağu 2017 12 May 2017 3.28 1.5% SNPAM 13.4 4.0 29.9% 0.0500 14 Ağu 2017 13 Haz 2017 3.77 1.3% ISBIR -7.5 0.6-8.5% 1.0000 15 Ağu 2017 28 Nis 2017 112.50 0.9% VERUS 39.0 10.5 26.9% 0.1500 22 Ağu 2017 9 May 2017 15.14 1.0% BAKAB 10.8 2.5 23.1% 0.0694 25 Ağu 2017 5.60 1.2% ULUSE 36.5 18.2 50.0% 0.4557 6 Eyl 2017 21 Nis 2017 13.30 3.4% ASELS 795.2 25.2 3.2% 0.0252 14 Eyl 2017 15 Mar 2017 25.92 0.1% EGPRO 60.3 11.3 18.7% 0.1420 14 Eyl 2017 9.30 1.5% TCELL 1,511.7 1000.0 66.1% 0.4545 15 Eyl 2017 25 May 2017 12.70 3.6% VERTU 22.6 4.9 21.8% 0.0950 30 Eyl 2017 9 May 2017 3.03 3.1% BIMAS 670.9 182.2 27.2% 0.6000 8 Kas 2017 18 Nis 2017 68.65 0.9% CRDFA 25.4 22.3 87.8% 0.2786 21 Kas 2017 6 Tem 2017 1.77 15.7% HEKTS 29.3 28.9 98.4% 0.3805 1 Ara 2017 31 Mar 2017 5.73 6.6% ADANA 70.7 179.1 253.3% 0.5328 1 Ara 2017 31 Mar 2017 6.49 8.2% ADBGR 47.1 127.4 270.2% 0.3789 1 Ara 2017 31 Mar 2017 4.62 8.2% UNYEC 58.3 34.8 59.7% 0.2815 1 Ara 2017 4.39 6.4% BOLUC 106.4 57.0 53.6% 0.3979 1 Ara 2017 31 Mar 2017 5.74 6.9% ADNAC 13.1 17.7 135.1% 0.0526 1 Ara 2017 31 Mar 2017 0.91 5.8% MRDIN 38.0 21.0 55.2% 0.1917 1 Ara 2017 31 Mar 2017 4.58 4.2% ASELS 795.2 25.2 3.2% 0.0252 14 Ara 2017 15 Mar 2017 25.92 0.1% TCELL 1,511.7 1000.0 66.1% 0.4545 15 Ara 2017 25 May 2017 12.70 3.6% AKMGY 77.8 33.5 43.1% 0.9000 28 Ara 2017 27 Nis 2017 21.80 4.1% TRCAS 18.0 18.0 100.0% 0.0667 3 May 2017 2.22 3.0% GOLTS 8.8 3.6 41.0% 0.5000 22 May 2017 80.75 0.6% Kaynak: KAP Açıklamaları * verimine göre sıralanmıştır. Renkli işaretliler taksitler halinde temettü dağıtımı yapacaktır. BIST Bilanço Açıklama Son Tarihleri 2Ç17 3Ç17 4Ç17 Bankalar Konsolide Olmayan 09 Ağustos 2017 09 Kasım 2017 01 Mart 2018 Bankalar Konsolide 21 Ağustos 2017 20 Kasım 2017 12 Mart 2018 Konsolide Olmayan 09 Ağustos 2017 30 Ekim 2017 01 Mart 2018 Konsolide 21 Ağustos 2017 09 Kasım 2017 12 Mart 2018 bir Kuruluşudur. 3
Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih IEYHO IŞIKLAR ENERJİ VE YAPI 14 Ağustos 17 USAS USAŞ YATIRIMLAR HOLDİNG 14 Ağustos 17 MENBA MENBA HOLDİNG 15 Ağustos 17 BUCIM BURSA ÇİMENTO 17 Ağustos 17 VKING VİKİNG KAĞIT 23 Ağustos 17 HURGZ HÜRRİYET GAZETECİLİK 23 Ağustos 17 ANELE ANEL ELEKTRİK 24 Ağustos 17 ANELT ANEL TELEKOMİNİKASYON 25 Ağustos 17 Kaynak: BİST Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % Tarih ANSA** 109.90% AKSUE 50.00% 50.00% ATSYH 41.25% ADESE 40.00% BIZIM 50.00% BSOKE 230.16% EMNIS** 24.00% EUYO 100.00% FINFK 66.67% FINBN 5.00% FRIGO** 10.00% GNPWR 13.00% GLRYH** 25.00% HALKS 44.96% HLGYO 3.80% HDFGS 40.00% 9 Ağustos 17 KSTUR 1.56% MERIT 1150.02% TRNSK 100.00% 71.51% TACTR** 34.15% VAKFN 25.29% VKGYO 2.11% VKING 99.05% 53.11% UZERB** 61.62% OYLUM** 36.34% Kaynak: BİST ** Tahsisli Sermaye Artırımı bir Kuruluşudur. 4
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler. bir Kuruluşudur.