SABAH BÜLTENİ Destek FX Piyasa Gözlemi 21 Eylül 2015 Saat 08:30 GENEL HAFTA ÖZETİ Fitch not ve görünümü sabit tuttu Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye nin kredi notunu ve görünümünü değiştirmedi. Kuruluş, 5 Kasım 2012 de Türkiye'nin kredi notunu yatırım yapılabilir seviye olan "BBB- "ye çıkartırken, o tarihten bu yana notu ve durağan olan görünümü değiştirmedi. Fitch, Bütçe dengesi güçlü, mali disiplin sürdürülüyor. Ayrıca mali disiplinin sürdürülmesine yönelik taahhüdün farklı siyasi çevrelerden destek gördüğü anlaşılıyor. 2015 yılında faiz dışı fazlanın milli gelire oranının 2014 teki gibi yüzde 1.1 olmasını bekliyoruz değerlendirmesi yaptı. Yunanistan'da halk yeniden Syriza dedi Yunanistan genel seçimlerinde ilk sonuçlara göre, Syriza yüzde 35,4 ile birinci parti konumunda. Merkez sağ partisi Yeni Demokrasi'nin oy oranı ise yüzde 28,1. Irkçı parti Altın Şafak yüzde 7,1, PASOK yüzde 6,4 oranında oy aldı. Bu sonuçlara göre 300 partili parlamentoda Syriza 145, Yeni Demokrasi 75, Altın Şafak ise 19 milletvekili elde ediyor. Bununla birlikte seçimlere katılımın oldukça düşük olduğu görüldü. Buna göre seçmenlerin yüzde 45,2'si seçimlere katılmadı. Ocak ayında gerçekleşen seçimlerde bu oran yüzde 36,4 olmuştu. Williams: Faiz kararı zordu, 2015'te artış bekliyorum San Francisco Fed Başkanı John Williams, Perşembe günkü kararının zor olduğunu ve 2015 yılında faiz artırımı beklediğini söyledi. San Francisco Fed Başkanı John Williams, merkez bankasının geçen hafta gösterge faizin sıfır seviyesi yakınında tutulma kararının zor bir karar olduğunu söyledi ve 2015yılında bir artış beklediğini tekrarladı. Williams, Armonk, New York'ta Çin ve ABD konulu bir sempozyum için hazırladığı konuşmasında, "Bir sonraki uygun adımının faizi kademeli olarak yükseltmek olduğunu ve artışın büyük ihtimalle bu yıl yapılacağını düşünüyorum" dedi ve "Elbette bu görüş kesin değil ve zaman içinde ekonomik gelişmelere bir tepki şeklinde olacak" değerlendirmesinde bulundu. 1 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
Lacker: ABD ekonomisinin faizlerin yükselmesine ihtiyacı var Fed in Perşembe günkü politika topalntısında faiz oranlarının yükseltilmesi yönünde oy kullanan Richmond Fed Başkanı Jeffrey Lacker, sıkılaştırmada başarısız olunmasının ABD için olumsuz sonuç risklerini artırdığını söyledi. Lacker, Cumartesi günü bankanın web sitesinden yaptığı açıklamada, Mevcut ekonomik koşullar ve orta vadeli görünüm dikkate alındığında faiz oranı hedefimizi yükseltmeye ihtiyacımız var ifadesini kullandı. Çeyrek baz puanlık artırımından yana olan Lacker, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyeleri arasında son toplantıda faizleri sıfıra yakın seviyede tutmaya karşı oy kullanan tek isim oldu. Fed Başkanı Janet Yellen, Perşembe günkü basın toplantısında, Politika yapıcıların Çin ve diğer gelişen ekonomilerdeki yavaşlamanın ABD nin büyüme ve enflasyonuna etkilerini değerlendirmek için zamana ihtiyaçları var demişti. Moody s Fransa nın kredi notunu düşürdü Uluslararası derecelendirme kuruluşu Moody s Fransa nın kredi notunu indirme karar aldı. Kuruluş, yavaşlayan ekonomik genişleme ve politik kısıtlamaların, ülkenin borç yükünü azaltma kabiliyetini zayıflatacağını belirtti. Ülkenin kredi notu bir seviye düşürülerek Aa2 ye indirildi. Söz konusu kredi notu, üçüncü en yüksek yatırım yapılabilir seviye olarak biliniyor. Ülkenin görünümü negatiften durağana güncellendi. Moody s konu ile ilgili, Düşük büyüme ve reformlara yönelik kurumsal ve politik güçlükler, hükümet borcunda önümüzdeki 10 yıllık dönemde maddi bir düşüş görme ihtimalini azaltıyor değerlendirmesi yaptı. Avrupa tahvilleri Fed ile ralli yaptı Küresel tahvillerde, Fed in gösterge faiz oranını sıfıra yakın seviyede tutması ile ralli yaşandı. İspanya tahvilleri 2 ayın en güçlü hafta yükselişini kaydederken, Almanya tahvillerinde volatilite yükseldi. Bu ivmelenme, Avrupa Merkez Bankası nın para politikasını daha da gevşetme baskısı hissedeceği spekülasyonunu alevlendirdi. 10 yıl vadeli Almanya tahvilleri Cuma günü geçtiğimiz haftaki düşüşleri sildi. İtalya ve Portekiz tahvilleri yükseldi. Fed yetkililerinin tahminlerinin medyanı faizlerde yıl sonuna kadar bi artış görüleceği sinyali verirken, fed fon vadelileri traderların faiz artırımında 2016 yılına kadar bekleneceği iddiasında bulunduklarını gösterdi. Pimco 2016'ya kadar Fed'ten faiz artışı beklemiyor Amerikan tahvilleri Fed'in faizleri sıfır seviyesine yakın tutma kararı sonrasında ikinci günde de yükseliş gösterdi. Dünyanın en büyük tahvil yatırımcısı şirketlerinden Pimco politika yapıcıların faizleri artırmadan önce gelecek yıla kadar bekleyebileceklerini belirtti. Fed'in düşük enflasyon ve küresel büyümedeki belirsiz görünüm vurgusu sonrası ABD 10 yıllıkları artış yaşamıştı. Pimco'nun Londra'daki fon yöneticisi Mike Amey, Bloomberg televizyonuna verdiği söyleşide "Fed açık bir şekilde enflasyonun durumu ve enflasyonda herhangi bir geri çekilme görüp görmeyecekleri konusunda endişeli. Jüri Aralık ayı. Kafama bir silah dayasanız ben muhtemelen 2016 yılı derdim" ifadelerini kullandı. 2 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
Goldman: Euro AMB ile 10 sent zayıflayabilir Goldman Sachs Group Inc., Euro, Avrupa Merkez Bankası nın (AMB) enflasyon hedefine ulaşmak için para birimini zayıflatıcı şekilde teşviki artırmaya hazırlanması ile 10 sent kadar gerileyebilir. Yatırım bankası, AMB nin aylık 60 milyar euroluk (67.9 milyar dolar) seviyesindeki mevcut parasal genişlemesini 2016 yıl sonuna kadar sabit tutacağını öngörüyor. Saat Önem Olay Beklenti Önceki 09:00 ** Almanya Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Aylık) (Ağu) -0,30% 0,0% 10:00 * Türkiye Tüketici Güveni (Eyl) - 62,4 15:30 ** Kanada Toptan Satışlar (Aylık) (Tem) 0.8% 1,30% 17:00 *** ABD Mevcut Ev Satışları (Ağu) 5,52M 5,59M 17:00 * Türkiye Merkezi Hükümet Borç Stoku (Ağu) - 661.9B 19:00 ** ECB den Nowotny'nin Konuşması 20:00 ** FOMC Üyesi Lockart'ın Konuşması 21:45 *** Kanada Merkez Bankası (BoC) Başkanı Poloz'un Konuşması 3 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
USDTRY ANALİZİ Geçtiğimiz hafta FED in faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmemesi gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde pozitif bir etki yaratırken, TL seçim listelerinin belirlenmesiyle de yükselişini sürdürdü. Eski başbakan Ali Babacan ın seçim listesinde yer alması sürpriz olarak karşılanırken hem endeks tarafında hem TL tarafında bu haber olumlu karşılandı. Ayrıca merakla beklenen Fitch kararı da geldi. Kredi derecelendirme kuruluşu Türkiye nin kredi notunu ve görünümünü değiştirmedi. Burada gerekçe olarak siyasi belirsizlik ve seçim atmosferine rağmen güçlü mali disiplin ve bütçe dengesi gösterildi. Şuan için Fitch, ülke notunu yatırım yapılabilir seviyede tutarken, görünümün durağan olduğunu teyit etti. Fakat cari açık ve yüksek kur vurgusu yapıldı ve şirketlerin döviz açıklarına dikkat çekildi. Son hafta yurt içi piyasalar açısından oldukça pozitif geçmesine rağmen kurun haftayı psikolojik bir seviye olan 3.00 TL üzerinde kapatmasını, yarın yapılacak PPK toplantısından çıkması muhtemel kararlara bağlayabiliriz. Bilindiği üzere TCMB kurdaki oynaklığı azaltmak adına bir dizi önlemler alsa da faiz silahını kullanmamıştı. FED in kritik toplantısını beklemeyi tercih eden merkez, FED i görerek devreye girmek isterken, ancak olası bir FED hamlesine karşı gerekli araçların kullanılabileceği sinyalini vermişti. FED in piyasalara su serpen kararı sonrası şimdi piyasa aktörleri merkezin bir hamle yapmayacağını fiyatlıyor ve bu da kur tarafında tekrardan yükselişin devamını sağlıyor. Haftayı 3.00 TL üzerinde kapatmamızda bu beklentinin fiyatlandığını gösteriyor. Bugüne baktığımızda ise gün içerisinde içerde saat 10:00 da açıklanacak Türkiye Tüketici Güveni ve dışarıda saat 17:00 itibariyle ABD Mevcut Ev Satışları ve saat 20:00 de FOMC Üyesi Lockart ın konuşması izlenecek. Teknik olarak gün içerisinde 2.9920 önemli destek noktası olarak karşımıza çıkıyor. Kurun bu seviye üzerinde kalıcılık sağlayamaması durumunda ise geri çekilmeler 2.97 seviyesine kadar devam edebilir. Yükselişlerde ise 3.0320 ve 3.0460 direnç noktaları izlenebilir. 4 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
EURUSD ANALİZİ Geride bıraktığımız haftada Euro bölgesi verilerinin geneli itibariyle beklentileri karşılayamadığını gördük. Almanya ve Euro bölgesi Zew ekonomik kanısı hayal kırıklığı yaratırken, Euro bölgesi enflasyonundaki zayıflık ise durgunluğun devam edeceği sinyalini verdi. Tüm bu gelişmelere rağmen pozitif duran Euro, FED in faizleri sabit bırakmasıyla yükselişini sürdürdü haftanın son işlem gününe doğru parite 1.1460 a kadar yükseldi. Fakat FED in Ekim ayında da faiz artırımına gidebileceği beklentisi sonrası Dolar, tüm para birimlerine karşı değer kazandı ve parite haftayı 1.13 ün altında kapadı. Hafta sonu gerçekleşen Yunanistan erken seçimlerinde ise zafer tekrardan radikal sol partisi Syriza nın oldu. Resmi olmayan sonuçlara göre Syriza %35.5 oy alırken, en büyük rakibi merkez sağ Yeni Demokrasi partisi%28 de kaldı. Ülkede tek başına iktidar çıkarabilmek için oyların %40 ına sahip olmak gerekiyor. Bu sonuçlarla halk tekrardan Syriza dese de, parti başkanı Cipras tek başına iktidar olabilmek için yeterli oy sayısına ulaşamadığından yine koalisyon arayışına başlayacak. Yunanistan açısından yeni bir durum olmadığından ve hali hazırda Syriza nın AB nin kemer sıkma kararlarına boyun eğdiğinden dolayı bu sonuç paritede olumlu karşılanabilir ancak etkisi sınırlı kalır diyebiliriz. Bugünün önemli datalarına baktığımızda ise saat 9:00 itibariyle Almanya ÜFE verisi karşımıza çıkıyor. ABD tarafında ise saat 17:00 itibariyle ABD Mevcut Ev Satışları ve saat 20:00 de FOMC Üyesi Lockart ın konuşması ön planda olacak. Cuma günkü sert geri çekilmeye rağmen grafikte görüldüğü üzere parite kısa vadeli yükseliş trendini koruyor. Ancak yükselişin devamı açısından 1.1260 desteği üzerinde kalıcılık sağlanması gerekiyor. Bu seviyenin aşağı yönlü kırılması durumunda satış baskısı 1.1200 ye kadar devam edebilir. Toparlanmalarda ise 1.1330 ve 1.1390 direnç noktaları izlenebilir. 5 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
ALTIN ANALİZİ FED in piyasa beklentilerine paralel şekilde açıkladığı faiz kararı sonrası dolardaki sert gerilemeyle beraber altın, güvenli varlık talebi olarak geride bıraktığımız hafta en çok talep gören ürün oldu. Geçtiğimiz haftaya başlarken, faiz artırım beklentisiyle gerileyen sarı metal kritik karar öncesi ve sonrasında yükselişini sürdürdü. FED Başkanı Jennet Yellen, Ekim ayında da bir faiz artırım ihtimaline dikkat çekse de piyasalardaki olumlu havayı bozamadı. Aslında FED in faiz artıramaması da bir risk olarak görülmeli. Krizden bu yana ultra düşük faizler ile piyasaları dengede tutan ABD nin artık normalleşme adına faizleri artırması gerekiyor. Bu sürecin uzaması ve FED in faizleri artıramaması ileriki dönemlerde piyasaların stresini artırabilir. Ancak kısa vadede altın açısından değerlendirmek gerekirse bu karar, şimdilik altına yarıyor ve altın toparlanmaya devam ediyor. Gün içerisinde saat 17:00 itibariyle ABD Mevcut Ev Satışları ve saat 20:00 de FOMC Üyesi Lockart ın konuşması izlenecek. Altın haftayı yükseliş ile tamamlasa da teknik açıdan grafikte görüldüğü üzere kritik direnç bölgesine kadar ulaşmış durumda. Günlükte düşen trendin tepe noktası olan 1145 seviyesi oldukça önemli bir direnç konumunda diyebiliriz. Bu seviyenin aşılması 2015 düşen trendinin yukarı yönlü kırılması anlamına geliyor. Bu gelişmeyle altın yükselişi hızlanabilir. Fakat bu seviyenin aşılamaması durumunda geri çekilmelerde ise 1135 ve 1127 destek noktaları takip edilebilir. 6 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
HAM PETROL ANALİZİ FED in kritik faiz kararına rağmen petrol tarafındaki kararsızlık geçtiğimiz hafta boyunca da devam etti. Petrol stoklarındaki son azalış ile beraber hafta ortasında 47.70 seviyelerine kadar ulaşan petrol fiyatları bu seviyelerde kalıcılık sağlayamayarak Cuma günü 44.00 dolara kadar geriledi. Bu sert gerilemeye rağmen petrolün 48-43 bandını koruduğunu görüyoruz. Bu haftada muhtemelen açıklanacak stoklar petrolün seyri açısından yine kritik öneme sahip olacak. 43.50 burada kritik destek noktası olarak bu haftada takip edilebilir. Bu seviye üzerinde kalındığı sürece petrolde tepki alımı gelebilir. 43.50 üzerinde kalıcılık sağlanamaması durumunda uzun süreli korunan destek seviyesi kırılmış olacak ki o zaman geri çekilme 41.80 e kadar devam edebilir. Toparlanmalarda ise 45.70 ve 46.50 önemli direnç noktaları olarak karşımıza çıkıyor. 7 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
DAX ANALİZİ Geride bıraktığımız haftada hem FED in kritik kararı hem de Euro bölgesi verileri takip edildi. Alman ve Euro bölgesi Zew ekonomi kanısı gibi önemli veriler hayal kırıklığı yaratırken, açıklanan enflasyon verileri ise durgunluğa işaret etti. FED in faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmemesi ilk etapta küresel borsalarda olumlu karşılansa da bu hava çok sürmedi. Çünkü FED in tarihi düşük seviyelerde tuttuğu faizleri artıramaması ABD ekonomisinin halen krizden çıkmadığına işaret ediyor. Faizleri artıramamakta ciddi bir risk unsuru olarak fiyatlandığından küresel piyasalardaki FED baharı çok sürmedi. Ayrıca kredi derecelendirme kuruluşu Moddy s Almanya nın 2016 büyüme tahminini %2.00 den %1.5 a düşürdü. Aynı kuruluşun hafta sonu Fransa nın kredi notunu kırması da bir diğer olumsuz gelişme olarak karşımıza çıkıyor. Bunun dışında hafta sonu gerçekleşen Yunanistan erken seçimlerinde ise zafer tekrardan radikal sol partisi Syriza nın oldu. Resmi olmayan sonuçlara göre Syriza %35.5 oy alırken, en büyük rakibi merkez sağ Yeni Demokrasi partisi%28 de kaldı. Ülkede tek başına iktidar çıkarabilmek için oyların %40 ına sahip olmak gerekiyor. Bu sonuçlarla halk tekrardan Syriza dese de, parti başkanı Cipras tek başına iktidar olabilmek için yeterli oy sayısına ulaşamadığından yine koalisyon arayışına başlayacak. Sandıktan sürpriz çıkmaması borsaya kısa vadede olumlu yansıyabilir. Fakat FED endişeleri ve Fransa haberlerinden dolayı bu hava çabuk dağılabilir. Gün içerisinde saat 9:00 itibariyle Almanya ÜFE verisi yakından izlenecek. Teknik olarak zayıf seyrini sürdüren endeks tarafında 9850 kritik bir destek seviyesi olarak karşımıza çıkıyor. Bu seviye üzerinde kalıcılık sağlanamaması durumunda zayıf seyir 9660 a kadar devam edebilir. Tekrardan yükselişlerin hız kazanması için ise psikolojik 10000 direncinin geçilmesi gerek. Bu seviye aşılırsa 10180 direnci görülebilir. Onun öncesinde ise 9985 direnci takip edilebilir. 8 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
GBPUSD ANALİZİ Geride bıraktığımız haftada olumlu gelen İngiltere verileri ile birlikte İngiltere Merkez Bankası (BoE) tarafında faiz artırım ihtimali artarken, kritik FED kararı ile birlikte Sterlin in yükselişi hızlandı. İşsizlik oranın %5.5 e gerilemesi ve ücretlerdeki %2.9 luk artış, tıpkı FED gibi faiz artırım sürecine hazırlanan BoE nin elini kuvvetlendirdi. Bunun dışında FED in faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmemesi sonrası gerileyen dolar ile birlikte GBP/USD paritesinde en yüksek 1.5660 seviyeleri görülürken kapanış pozitif gerçekleşti ve fiyatlar 1.55 seviyesi üzerinde dengelendi. Haftanın ilk işlem gününde İngiltere tarafında önemli bir veri beklenmezken, ABD tarafında saat 17:00 itibariyle ABD Mevcut Ev Satışları ve saat 20:00 de FOMC Üyesi Lockart ın konuşması izlenecek. Teknik fiyatlamalara baktığımızda 1.5510 seviyesi önemli bir destek noktası olarak karşımıza çıkıyor. Bu seviye üzerinde kalıcılık sağlandığı sürece paritede pozitif görünüm korunabilir. Olası yükselişlerde ise 1.5560 ve 1.5650 önemli direnç noktaları olarak izlenebilir. 1.5510 desteğinin kırılması durumunda ise geri çekilmeler 1.5460 a kadar devam edebilir. 9 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
DESTEK MENKUL ARAŞTIRMA DEPARTMANI Ahmet Mergen / Genel Müdür Yardımcısı Murat Tufan / Araştırma Müdürü Aysun Göksu / Finansal İletişim Uzmanı Adnan Çekçen / Araştırma Uzmanı Emre Özgüven / Araştırma Uzmanı Eylül Genç / Araştırma Uzman Yardımcısı ahmetmergen@destekmenkul.com.tr murattufan@destekmenkul.com.tr aysungoksu@destekmenkul.com.tr adnancekcen@destekmenkul.com.tr emreozguven@destekmenkul.com.tr eylulgenc@destekmenkul.com.tr 10 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
www.destekfx.com web sayfalarında yer alan her türlü bilgi, rapor, araştırma sonuçları, görüş ve tavsiyeler genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Destek Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. 11 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a