Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 7 Mayıs 214 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Bu sabaha baktığımızda Asya borsaları genelinde de satış baskısının etkili olduğunu görüyoruz. Özellikle Yen deki değer kazancı ile birlikte Nikkei deki satış baskısı dikkat çekici. (%- 2.5) Japonya ve Çin de açıklanan Hizmet ve Bileşik PMI larındaki zayıflık da makro tarafta ön planda. Bugün FED başkanı Yellen ın konuşması odak noktasında olacak. Özellikle son açıklanan güçlü sinyaller üreten birçok makro veri ardından Yellen ın vereceği sinyaller önemli olabilir. Makro tarafta ise ABD birim işgücü maliyetini takip ediyoruz. Haftanın geri kalanında ise piyasalar genelinde Perşembe günü ECB toplantısı ve Draghi açıklamaları odak noktasında olacak. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: BIST-1 Index 75,124 -.9% Dow Jones 16,41 -.78% Paris CAC-4 4,428 -.78% Nasdaq 4,81-1.38% DAX 9,468 -.65% S&P5 1,868 -.9% FTSE-1 6,799 -.35% Asya: Rusya RSI 1,17 -.23% Seul KOSPI 1,94-1.% Prag PX5 1,11.2% Bombay SENSEX 22,439 -.31% Varşova WIG2 2,389 -.69% Nikkei-225 14,33-2.93% Güney Amerika: Hang Seng 21,715-1.19% Bovespa 53,78.62% Shanghai Composite 2,17 -.58% Arjantin MERVAL 6,813-1.9% Tayland Set 1,396 -.58% BIST-1 En Çok Artan 1 OTKAR Otokar 4.1% 2 SNGYO Sinpaş GMYO 3.3% 3 METRO Metro Holding 3.% 4 KRDMD Kardemir (D) 2.7% 5 TMSN Tümosan Motor ve Trak 2.6% BIST-1 En Çok Azalan 1 KOZAL Koza Altın -6.1% 2 KOZAA Koza Madencilik -3.1% 3 IHLAS İhlas Holding -2.9% 4 GSDHO GSD Holding -2.9% 5 IHEVA İhlas Ev Aletleri -2.9% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono Çimsa nın 1Ç14 karı 36mnTL Vakifbank bugun 1Ç14 karını açıklayacak Bank Asya 1Ç214de 4.8 milyon TL kar açıkladı
PİYASA YORUMU Dün gelişmiş piyasalardaki satış baskısının devam ettiğini gördük. Hisse ve bono volatilitesinde artış dikkat çekerken, Stoxx 6 %.3, S&P 5 %.9 eksi ile günü tamamladı. Piyasa geneli için de belirleyici olabilecek teknoloji endeksi Nasdaq da bir tepe formasyonu oluşup oluşmayacağını izlediğimizi hatırlatalım. Güvenli liman algılaması ile ABD bonolarında gördüğümüz alımlar ise gücünü koruyor. ABD de açıklanan makro verilerin güçlü sinyaller içerse de enflasyon beklentilerini harketlendirecek derecede güçlü olmaması ve ayrıca Ukrayna konusunun risk iştahı üzerinde baskı yarattığını görüyoruz. Gelişmekte olan piyasalara baktığımızda ise geçtiğimiz hafta istihdam verisi öncesinde daha zayıf seyreden MSCI GOP endeksinin ABD faizlerindeki geri çekilme ile EMEA ve Latin Amerika öncülüğünde nispeten daha olumlu performans göstermeye devam ettiğini görüyoruz. Gelişmekte olan ülke döviz volatilitesindeki gerilemenin devam etmesiyle birlikte MSCI gelişmekte olan ülke piyasa endeksi dün %.29, MSCI Türkiye endeksi ise dolar bazında %1.5 artıda günü tamamladı. Ki hatırlatmak gerekirse gelişmekte olan piyasalar düşük volatilite, belirli bant içerisinde hareket eden ABD faizleri ve ECB ve BOJ dan ek adım beklentisine paralel bir süredir olumlu performans gösteriyor. Bu sabaha baktığımızda Asya borsaları genelinde de satış baskısının etkili olduğunu görüyoruz. Özellikle Yen deki değer kazancı ile birlikte Nikkei deki satış baskısı dikkat çekici. (%-2.5) Japonya ve Çin de açıklanan Hizmet ve Bileşik PMI larındaki zayıflık da makro tarafta ön planda. Bugün FED başkanı Yellen ın konuşması odak noktasında olacak. Özellikle son açıklanan güçlü sinyaller üreten birçok makro veri ardından Yellen ın vereceği sinyaller önemli olabilir. Makro tarafta ise ABD birim işgücü maliyetini takip ediyoruz. Haftanın geri kalanında ise piyasalar genelinde Perşembe günü ECB toplantısı ve Draghi açıklamaları odak noktasında olacak. Zayıf sinyaller üreten Nisan enflasyon rakamları sonrasında Draghi nin ne derece güvercince sinyaller vereceği önemli olmaya devam ediyor. Makro tarafta ise Çin de enflasyon, ihracat/ithalat rakamlarını takip ediyor olacağız. 2:15 Japonya - PMI Hizmet (gerçekleşen: 46.4 önceki:52.2) 2:15 Japonya - PMI Bileşik (gerçekleşen: 46.3 önceki:52.8) 4:45 Çin - HSBC PMI Hizmet (gerçekleşen: 51.4 önceki:51.9) 4:45 Çin - HSBC PMI Bileşik (gerçekleşen: 49.5 önceki: 49.3) 1:4 TCMB Başkanı Erdem Başçı konuşacak 15:3 Birim İşgücü Maliyeti (beklenti:%2.8 önceki:%-.1) 17: FED Başkanı Yellen konuşuyor 2
BIST-1, İnterbank, Benchmark Bono, USD/TL ŞİRKET HABERLERİ Çimsa nın 1Ç14 karı 36mnTL Çimsa ilk çeyrekte 36mnTL kar açıklayarak bizim 33mnTL lik ve piyasın 29mnTL lik beklentilerinin üzerinde geldi. Şirketin 59mnTL lik VAFÖK tutarı da bizim 52mnTL ve piyasanın 51mnTL beklentilerini aştı. Bunları yanında şirketin net satış gelirleri rakamı ise 225mnTL ile bizim ve piyasanın sırasıyla 222mnTL ve 217mnTL lik beklentilerinin yakın gelmiştir. Sonuçların beklentilerden yüksek gelmesinin sebebi olarak beklentilerden daha iyi operasyonel marjlar olarak gösterebiliriz. Görüşümüz: Çimsa nın ilk çeyrek sonuçları beklentilerin üzerinde geldiği için, olumlu olarak algılıyoruz ve bugün hisse üzerinde olumlu bir etkisi olacağını düşünüyoruz. Şirket için hedef fiyatımızı 13.TL den 14.15 e çıkararak, Al önerimizi devam ettiriyoruz. Vakifbank bugun 1Ç14 karını açıklayacak CNBC consensus 344 milyon TL, bizim beklentimiz is %42 yıllık düşüş ile TL32mn. Saat 18:3da yönetim sonuçlarla ilgili bir telekonferans yapacak. Bank Asya 1Ç214de 4.8 milyon TL kar açıkladı CNBC-e consensus 36 milyon TL, bizim beklentimiz 25 milyon TL idi. Diğer bankacılık gelirleri kaleminde yazılan 142.5 milyon TL beklentilerimizden sapmaya sebep olan kalem oldu. Bu kalemde 62mn TL lik varlık satışı karı (bğyğk kısmı A11 den) ve 75 milyon TLlik karşılık iptali oldu. Bilançonun bu çeyrekte kredilerde %19, mevduatlarda %24 küçüldüğünü görüyoruz. 87 milyon TLlik bir sorunlu kredinin aktiften silinmesine rağmen sorunlu kredilerin 6.9% seviyesine yükseldiğini ve özel karşılıkların kredileri karşılama oranının %45 seviyesinde kaldığını da not ediyoruz. Bugun saat 16:da yönetim sonuçlarla ilgili bir telekonferans yapacak. 3
TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) 1. 9. 8. 7. 14/8/213 27/12/214 1/5/216 22/9/217 4/2/219 18/6/22 31/1/221 15/3/223 27/7/224 4 35 3 25 2 15 1 5 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 16 2, 14 1,8 12 1,6 1 1,4 8 1,2 6 1, 4 8 2 6 4
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.