Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 1 Temmuz 214 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Yurtiçinde ise Merkez Bankasının faiz indirimlerine devam edeceği beklentisi ön planda yer alırken Perşembe günü açıklanacak enflasyon rakamları bu doğrultuda önemli olabilir. Merkez bankasının faiz indirimlerine devam edeceği algısı ön plandayken, faiz indiriminde neden olarak öne çıkardığı küresel likidite vurgusuna paralel yurtdışı piyasalardaki gelişmelerin bu doğrultuda ABD faizlerindeki seyrin ve dolayısıyla da gelişmekte olan ülke piyasalarındaki eğilimin, faiz indirimlerine devam edip etmemesi doğrultusunda ön planda olacağını hatırlatalım. Bu doğrultuda da enflasyon rakamları ile birlikte aynı gün ABD de açıklanacak tarım dışı istihdam verisi de yerel varlıkların seyri açısından önem taşıyor. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: BIST-1 Index 78,489.2% Dow Jones 16,827 -.15% Paris CAC-4 4,423 -.32% Nasdaq 4,48.23% DAX 9,833.18% S&P5 1,96 -.4% FTSE-1 6,744 -.2% Asya: Rusya RSI 1,366 -.99% Seul KOSPI 1,997 -.27% Prag PX5 1,9.13% Bombay SENSEX 25,498.34% Varşova WIG2 2,49.38% Nikkei-225 15,329 1.1% Güney Amerika: Hang Seng 23,191 -.13% Bovespa 53,168.2% Shanghai Composite 2,43 -.24% Arjantin MERVAL 7,887 -.22% Tayland Set 1,486.17% BIST-1 En Çok Artan 1 OTKAR Otokar 7.% 2 VESTL Vestel 5.6% 3 PRKME Park Elek. Madencilik 5.3% 4 KOZAL Koza Altın 4.5% 5 KOZAA Koza Madencilik 3.6% BIST-1 En Çok Azalan 1 SKBNK Şekerbank -3.% 2 CCOLA Coca Cola İçecek -2.5% 3 BJKAS Beşiktaş Futbol Yat. -2.4% 4 AKFEN Akfen Holding -1.3% 5 PTOFS OMV Petrol Ofisi -1.3% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono Şişecam %8.21 bedelsiz sermaye artırımı yapacak Sabah Gazetesi ne gore Tüpraş la ilgili vergi incelemesi raporu Ekim de çıkabilir
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 1 Temmuz 214 Perşembe günü açıklanacak tarım dışı istihdam verisi öncesinde kısa vadeli yükseliş trendini koruyon S&P 5 endeksi dün %.4 eksi ile yatay seviyede günü tamamlarken (VIX %2.75 yükseldi), teknoloji ve küçük ölçekli hisselerin ise pozitif eğilimini koruduğunu gördük. Gelişmekte olan piyasalarda ise Asya piyasaları öncülüğünde MSCI GOP endeksi %.44 artıda günü tamamladı. Ancak geçtiğimiz hafta nispeten iyi huylu, piyasaları rahatsız etmeyecek nitelikteki PCE rakamları ile geri çekilen ABD faizlerinin desteğiyle gelişmekte olan ülke döviz ve bono piyasalarında gördüğümüz ralli sonrasında, ülke CDS spreadlerindeki yükseliş dikkat çekiciydi. Bu sabah Çin de açıklanan ve pozitif içerikli PMI endekslerine rağmen Çin Borsası ekside. Japonya Borsası ise Tankan anketi ile birlikte %1 civarı artıda. Bugün makro tarafta ABD ISM imalat endeksi ön planda olacakken, Haziran ayı revize PMI endekslerini, ABD oto satışlarını takip ediyoruz. Haftanın geri kalanında ise ADP istihdam, ECB toplantısı ve tarım dışı istihdam verisini takip ediyoruz. Hatırlatmak gerekirse Yellen ın son açıklamaları piyasalarda FED in enflasyondaki toparlanmadan rahatsız olmayabileceği yönündeki beklentileri güçlendirmiş ve piyasalara destek olmuştu. Ancak ABD deki zayıf 1Ç sonrasında istihdam ve enflasyondaki toparlanma yüksek faiz için destekleyici yönde olmaya devam ediyor. Ki bu doğrultuda geçtiğimiz hafta faiz artırımlarının zamanlamasına yönelik soru işareti yaratabilecek nitelikteki Philadelphia FED Başkanı Plosser, New York FED Başkanı Dudley ve St. Louis FED Başkanı Bullard ın şahince içerikli açıklamalarını hatırlatalım. Bir süredir ifade ettiğimiz gibi orta vadede ABD verileri ABD ekonomisinin ivme kazanmaya devam ettiğini gösterirse ABD faizlerindeki yükselişin devam edeceğini ve bunun bizim piyasalara olumsuz yansıyabileceğini düşünmeye devam ediyoruz. Önümüzdeki dönemde ABD de enflasyonunun daha fazla konuşulacağını düşünüyoruz. Kısacası 214 yılının ikinci yarısına baktığımızda kısa vadede ABD faizlerindeki seyir, Çin ekonomisi ve jeopolitik gelişmeleri ana risk unsurları olarak sıralayabiliriz Bu doğrultuda bu hafta bugün açıklanacak ABD ISM imalat ve Perşembe günü açıklanacak tarım dışı istihdam verilerinden gelecek sinyaller ve ayrıca FED Başkanı Yellen ın 2 Temmuz IMF deki konuşması ön planda olabilir. Dün açıklanan Chicago PMI endeksinde gerilemeler görsek de, öncü gösterge olarak izlediğimiz güçlenme sinyalleri gördüğümüz Phily FED ve Empire FED imalat endeksi gibi ve ayrıca PMI endeksleri son altı ayın en yüksek seviyesine ulaşılması beklenen Haziran ayı ISM imalat endeksine yönelik pozitif sinyaller üretmişti. Diğer taraftan son üç aylık ortalaması 234. seviyesinde seyreden tarım dışı istihdam rakamında ( 12 aylık ort:198.) Haziran ayında beklentiler benzer şekilde 2. üzeri artış yönünde şekilleniyor. Öncü gösterge olarak izlediğimiz, isithdama yönelik pozitif sinyaller üretmeye devam eden haftalık işsizlik maaşı başvurularının da bu görünümü devam ettirdiğini not edelim. Yellen açıklamaları doğrultusunda veride ücret enflasyonuna yönelik sinyaller ön planda olabilir. Yurtiçinde ise Merkez Bankasının faiz indirimlerine devam edeceği beklentisi ön planda yer alırken Perşembe günü açıklanacak enflasyon rakamları bu doğrultuda önemli olabilir. Merkez bankasının faiz indirimlerine devam edeceği algısı ön plandayken, faiz indiriminde neden olarak öne çıkardığı küresel likidite vurgusuna paralel yurtdışı piyasalardaki gelişmelerin bu doğrultuda ABD faizlerindeki seyrin ve dolayısıyla da gelişmekte olan ülke piyasalarındaki eğilimin, faiz indirimlerine devam edip etmemesi doğrultusunda ön planda olacağını hatırlatalım. Bu doğrultuda da enflasyon rakamları ile birlikte aynı gün ABD de açıklanacak tarım dışı istihdam verisi de yerel varlıkların seyri açısından önem taşıyor. Irak ve petrol fiyatları ise kısa vadeli ana risk unsurları olmaya devam ediyor. Diğer taraftan dün açıklanan dış ticaret verilerinin ise cari açıktaki iyileşme beklentilerini destekler nitelikte olduğunu belirtelim. TCMB nin haftalık repodaki 75 baz puan faiz indirimi (%8.75 e çekti) sonrasında ortalama fonlama maliyetinin gerilemey devam ederek %8.82 ye haftalık repo oranına yaklaştığını not edelim. 2
Günlük Yatırım Bülteni - 1 Temmuz 214 4: Çin - PMI İmalat - Haziran (gerçekleşen: 51. beklenti:51. önceki:5.8) 4:45 Çin - HSBC PMI İmalat - Haziran Revize (gerçekleşen: 5.7 beklenti:5.8 önceki:5.8) 1: TR - HSBC PMI imalat (önceki: 5.1) 1:15 İspanya PMI İmalat - Haziran (beklenti:53. önceki:52.9) 1:45 İtalya PMI İmalat - Haziran (beklenti:53.2 önceki:53.2) 1:5 Fransa PMI İmalat - Haziran Revize (beklenti: 47.8 önceki: 47.8) 1:55 Almanya PMI İmalat - Haziran Revize (beklenti:52.4 önceki:52.4) 11: AB - Euro Bölgesi PMI İmalat- Haziran Revize (beklenti: 51.9 önceki: 51.9) 16:45 ABD - PMI İmalat - Final (beklenti:57.5 önceki:57.5) 17: ABD - ISM İmalat Endeksi (beklenti: 55.9 önceki: 55.4) 17: ABD - ISM İmalat Fiyat Endeksi (beklenti: 6. önceki: 6.) ŞİRKET HABERLERİ Şişecam %8.21 bedelsiz sermaye artırımı yapacak Şişecam %8.21 bedelsiz sermaye artırımı yapacak ve ödenmiş sermayesi 1.7 milyar TL ye yükselecek. Görüşümüz: Bedelsiz sermaye artışı sebebi ile hedef fiyatımız teknik olarak 3.2TL ye güncelleniyor. Sabah Gazetesi ne gore Tüpraş la ilgili vergi incelemesi raporu Ekim de çıkabilir Sabah Gazetesi ne gore, Tüpraş a ilişkin vergi incelemesi raporu Ekim ayına yetişebilir, raporla ilgili son düzeltmelerle birkilte en geç yıl sonunda detaylar ortaya çıkabilir. Büyüklüğü ile ilgili herhangi bir bilgi yer almazken, uzlaşma girişimi veya mahkeme yoluyla itiraz olabileceği belirtiliyor. Petkim bugün temettü ödüyor Petkim bugün hisse başına.47tl temettü ödeyecek. Temettü verimi %1.5 civarında bulunuyor. 3
TAHVİL BONO Günlük Yatırım Bülteni - 1 Temmuz 214 Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) 1. 9. 8. 7. 14/8/213 27/12/214 1/5/216 22/9/217 4/2/219 18/6/22 31/1/221 15/3/223 27/7/224 4 35 3 25 2 15 1 5 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 16 2, 14 1,8 12 1,6 1 1,4 8 1,2 6 1, 4 8 2 6 4
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.