GÜNÜN YORUMU Bugün piyasanın hafif alıcılı açılmasını bekliyoruz. Fransa seçimlerinden sürpriz bir karar çıkmaması piyasaları destekleyecektir. İç piyasada ise Cuma gün S&P den gelen açıklamada not görünümünde herhangi bir değişikliğe gidilmediği açıklandı.bugün ise sanayi üretim endeksi açıklanacak. GÜNDEM Sanayi Üretim Endeksi - Mart Mahkeme Petrol Ofisi akaryakıt ticareti ile ilgili iddialar için ikinci oturumunu yapacak. DOHOL Onursal Başkanı Aydın Doğan ve ISCTR Yönetim Kurulu Başka Ersin Özince davalı 47 kişi arasında bulunuyor. ASELS 1Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 945/178/173mn TL BIMAS 1Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 5647/282/186mn TL 9 Mayıs 2017 Perakende Satış Endeksi - Mart 16:30 BIMAS teleconference HALKB 1Ç17: (NK) PB: 1036mn TL TOASO 1Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 4032/386/250mn TL MGROS 1Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 3062/139/-150mn TL ENKAI 1Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB:3107/663/495mnTL OYAK:3269/632/430m TL ULKER 1Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB:1120/148/79mn TL OYAK:1082/137/77mn AÇIKLANAN 1.ÇEYREK KARLARI THYAO: Türk Havayolları nın 1Ç17 finansallarına göre gelirler TL7310mn (yıllık +%14), net diğer gelirlerden arındırılmış VAFÖK TL149mn (1Ç16 negatif TL31mn) ve net zarar TL1421mn dur (+%15). CIMSA: Cimsa yılın ilk çeyreğinde 31mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 26mn TL nin üzerinde geldi. NETAS: Netas 2017 nin ilk çeyreğinde 0.8mn TL net kar açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde ise şirket 1.8mn TL zarar açıklamıştı. HURGZ: HURGZ yılın ilk çeyreğinde 19.5mn TL zarar açıklarken 2016 ilk çeyrekte 18.4 milyon TL zarar bulunmaktaydı ULUSE: ULUSE yılın ilk çeyreğinde 9.1 milyon TL net kar açıklarken bu rakam 2016 ilk çeyrek rakamı olan 3.1 milyon TL nin oldukça üzerinde bulunuyor. ŞİRKET HABERLERİ ORGE: Özak GYO nun Zeytinburnu nda inşaatına devam ettiği Büyükyalı Projesi nin elektrik işleri için ORGE nin vermis olduğu 40mn TL+KDV lik teklifin kabul edildiği açıklandı. GLYHO: Londra da gerçekleşecek Global Liman halka arzında roadshow sürecinin devam ettiğini ve sonucunun 12 Mayıs tarihinde açıklanmasının beklendiğini açıkladı NETAS: ZTE, Netas ın ana hissedarı OEP ye hisse alım anlaşmasına istinaden 10mn $ ödeme yapmıştır. OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. www.oyakyatirim.com.tr 444 0 414 arastirma@oyakyatirim.com.tr
AÇIKLANAN 1.ÇEYREK KARLARI THYAO: Türk Havayolları nın 1Ç17 finansallarına göre gelirler TL7310mn (yıllık +%14), net diğer gelirlerden arındırılmış VAFÖK TL149mn (1Ç16 negatif TL31mn) ve net zarar TL1421mn dur (+%15). Finansallar, operasyonel anlamda gider kontrolü ve bilet fiyatlarındaki baskının nıspi azalması sayesinde piyasa beklentisinin %18 üzerindedir. Öte yandan finansal giderler ve vergi net zararı beklenti olan TL1262mn luk zararın ötesine taşımıştır. Net zarar rakamına rağmen operasyonel olarak beklenenden iyi finansallar hisse için hafif poztif katalist olabilir. Ayrıca sezonsal olarak önemli çeyreklerden olan ikinci çeyreğin ilk ayı olan Nisan a ilişkin yeni açıklanan DHMİ verilerindeki Atatürk ve Sabiha Gökçen Havalimanlarına ilişkin sırasıyla %13 ve %16 lık dış hat yolcu büyümesi de olumludur. CIMSA: Cimsa yılın ilk çeyreğinde 31mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 26mn TL nin üzerinde geldi. Buna karşın, Çimsa nın karı geçen yılın aynı dönemine göre %34 düşüş gösterdi. Gelirler ve faaliyet karının da piyasa beklentilerini hafif aştığı çeyrek sonuçlarına piyasa tepkisinin hafif olumlu olmasını bekliyoruz. Çimsa nın gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %2 düşerek 248mn TL olarak gerçekleşti. İhracat gelirlerindeki %29 luk artışa rağmen yurtiçi gelirler %14 geriledi. Petrokok nedeniyle artan enerji maliyetleri ve geçen yıla göre daha yüksek faaliyet giderleri sebebiyle şirketin faaliyet karı (FAVÖK) 56mn TL seviyesinde oluştu ve geçen yılın aynı dönemine göre %32 lik düşüş gösterdi. Çeyrek içerisinde yapılan 117mn TL lik yatırımlar ve 192mn TL tutarında ödenen kar payı sebebiyle net borç 1,2milyar TL seviyesine yükseldi. NETAS: Netas 2017 nin ilk çeyreğinde 0.8mn TL net kar açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde ise şirket 1.8mn TL zarar açıklamıştı. Her ne kadar Netas ın satış gelirleri ve FAVOK ü bu çeyrekte %18 ve %56 oranlarında gerilemiş olsa da net finansal giderlerindeki hızlı düşüş ile net kar açıklamıştır. Şirketin 1Ç16 da 21mn TL olan finansal giderleri 1Ç17 de 8m TL ye gerilemiştir. Satış gelirlerindeki düşüşün sebebi 1Ç17 de kamu projelerinden elde edilen gelirlerin %50 oranında düşmesi olmuştur. Diğer taraftan kurumsal, uluslararası ve BDH gelirlerinde bu çeyrekte bir artış olmuştur. Netaş 1Ç17 de 167mn TL sipariş almış ve toplam kayıtlı sipariş tutarını 761mn TL ye yükseltmiştir. Şirket 2017 yılında siparişlerde kaydadeğer bir büyüme beklerken satış geliri ve FAVÖK te düşük çift haneli büyüme beklemektedir. 1Ç17 deki zayıf performansı dikkate alarak şirkerin 2017 nin geri kalanında hedeflerine ulaşmak için güçlü bir büyüme göstereceğini tahmin ediyoruz. HURGZ: HURGZ yılın ilk çeyreğinde 19.5mn TL zarar açıklarken 2016 ilk çeyrekte 18.4 milyon TL zarar bulunmaktaydı. Şirketin gelirleri yılık olarak %5 gerileme gösterirken bunda reklam gelirlerindeki azalış etkili oldu. Şirketin diğer gelir/giderler hariç VAFÖK ü ise ilk çeyrekte 3.5 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken 2016 ilk çeyrekte 11.9 milyon TL seviyesindeydi. ULUSE: ULUSE yılın ilk çeyreğinde 9.1 milyon TL net kar açıklarken bu rakam 2016 ilk çeyrek rakamı olan 3.1 milyon TL nin oldukça üzerinde bulunuyor. Şirketin gelirlerindeki %91 lik artış ve marjlardaki iyileşme bu artışı desteklemiş bulunuyor. Özellikle elektrik dağıtım şirketlerinin yatırımlarını artırması ve rekabet ortamındaki iyileşme yurtiçi gelirlerin %115 artmasını sağlarken yurtdışı satış gelirleri ise bu dönemde %49 artış gösterdi. Ürün fiyatlarının TL bazında artış göstermesi de gelirleri destekleyen bir diğer unsur oldu. Ulusoy Elektrik in toplam sipariş tutarının Mayıs başı itibariyle 100mn TL seviyesine ulaşmış olması gelir büyümesinin önümüzdeki çeyreklerde de devam edebileceğine işaret ediyor. Şirketin VAFÖK rakamı ise 12 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken VAFÖK marjı ise yıllık 488 baz puan artış göstererek %17.8 seviyesine ulaştı. ŞİRKET HABERLERİ ORGE: Özak GYO nun Zeytinburnu nda inşaatına devam ettiği Büyükyalı Projesi nin elektrik işleri için ORGE nin vermis olduğu 40mn TL+KDV lik teklifin kabul edildiği açıklandı. Büyükyalı Projesi ORGE nin bu zamana kadar tek seferde aldığı en yüksek kontrat oldu. Hatırlanacağı üzere, şirketin kayıtlı siparişlerinin toplam değeri 2016 sonunda 82mn TL seviyesindeydi. GLYHO: Londra da gerçekleşecek Global Liman halka arzında roadshow sürecinin devam ettiğini ve sonucunun 12 Mayıs tarihinde açıklanmasının beklendiğini açıkladı. Hatırlanacağı gibi GLYHO Global Liman ın %89 una sahip bulunuyor. NETAS: ZTE, Netas ın ana hissedarı OEP ye hisse alım anlaşmasına istinaden 10mn $ ödeme yapmıştır. Hatırlanacağı üzere, ZTE, OEP nin Netaş ta sahip olduğu %48 oranındaki hisseleri 101mn $ a satın almak için Aralık 2016 da anlaşmaya varmıştır. Hisselerin satın alınmasının en geç 12 hafta içerisinde tamamlanması öngörülmektedir. Hisse alımı sonrasında zorunlu pay alım teklifi doğması halinde ZTE ve OEP yeni bir anlaşma imzalayarak OEP ye ZTE den Netas hisselerinin bir kısmını alma opsiyonu tanımaktadır. Zorunlu pay alım sürecinde ZTE nin ayıracağı kaynak 51mn $ ı geçmeyecektir. 2
Temettü Tablosu 2016 Net Brüt Nakit Temettü Temettü Dağıtım Hisse Başına Brüt Hisse Temettü Hisse Temettü Tarihi Genel Kurul Tarihi Kar (TL mn) Oranı (%) Nakit Temettü (TL) Fiyatı TL Getirisi (%) ALKIM 46.9 20.4 43.6% 0.8268 5 May 2017 28 Mar 2017 28.16 2.9% Kaynak: KAP Açıklamaları Renkli işaretliler taksitler halinde temettü dağıtımı yapacaktır. 05 Mayıs 2017 KRONT 12.5 2.4 18.9% 0.1659 5 May 2017 10 Nis 2017 13.30 1.2% ECILC 184.8 342.6 185.4% 0.5000 8 May 2017 13 Nis 2017 4.22 11.8% EGGUB 21.7 5.0 23.1% 0.5000 8 May 2017 6 Nis 2017 22.30 2.2% HALKB 2,558.3 255.8 10.0% 0.2047 9 May 2017 4 May 2017 11.49 1.8% CELHA 2.1 1.2 56.1% 0.0700 10 May 2017 28 Mar 2017 3.52 2.0% ECZYT 100.9 120.8 119.7% 1.1500 10 May 2017 13 Nis 2017 10.56 10.9% BAKAB 10.8 2.5 23.1% 0.0694 12 May 2017 4.15 1.7% VESBE 325.0 180.0 55.4% 0.9474 15 May 2017 12.20 7.8% KUTPO 35.6 4.0 11.2% 0.1002 15 May 2017 30 Mar 2017 7.63 1.3% ERBOS 36.4 11.7 32.2% 2.2414 20 May 2017 22 Nis 2017 62.95 3.6% BASCM 53.7 34.2 63.8% 0.2600 22 May 2017 30 Mar 2017 2.85 9.1% SELEC 243.6 51.5 21.2% 0.0830 22 May 2017 9 May 2017 3.59 2.3% KONYA 41.4 29.2 70.7% 6.0000 22 May 2017 28 Mar 2017 288.50 2.1% CCOLA -28.4 50.1-176.5% 0.1970 22 May 2017 10 Nis 2017 35.00 0.6% SANKO 25.7 20.0 77.8% 0.3333 25 May 2017 4.20 7.9% NUHCM 172.5 135.2 78.4% 0.9000 26 May 2017 30 Mar 2017 10.70 8.4% PETUN 59.7 43.8 73.3% 1.0100 29 May 2017 30 Mar 2017 10.21 9.9% CUSAN 29.0 12.0 41.4% 0.1684 29 May 2017 30 Mar 2017 2.95 5.7% AEFES -70.8 145.1 a.d 0.2450 29 May 2017 27 Nis 2017 19.85 1.2% DESPC 10.4 7.5 72.4% 0.3261 29 May 2017 23 May 2017 4.10 8.0% DGATE 18.1 10.0 55.3% 0.3333 29 May 2017 23 May 2017 5.47 6.1% INDES 52.0 30.8 59.3% 0.5504 29 May 2017 24 May 2017 10.25 5.4% SODA 575.8 200.0 34.7% 0.2667 30 May 2017 28 Mar 2017 6.33 4.2% TRKCM 546.7 106.0 19.4% 0.1140 30 May 2017 29 Mar 2017 3.55 3.2% ANACM 456.9 50.0 10.9% 0.1126 30 May 2017 29 Mar 2017 3.70 3.0% YAZIC -255.5 45.0-17.6% 0.2813 30 May 2017 28 Nis 2017 23.08 1.2% BRSAN 102.1 84.3 82.6% 0.5950 31 May 2017 15 Mar 2017 9.86 6.0% PNSUT 60.0 40.9 68.2% 0.9100 31 May 2017 30 Mar 2017 15.25 6.0% ALCAR 38.1 32.5 85.3% 3.0060 31 May 2017 23 Mar 2017 56.35 5.3% ADEL 18.9 17.0 90.2% 0.7200 31 May 2017 13 Nis 2017 19.00 3.8% GENTS 17.6 4.8 27.2% 0.0472 31 May 2017 25 Nis 2017 1.50 3.1% SISE 743.4 250.0 33.6% 0.1220 31 May 2017 30 Mar 2017 4.38 2.8% ALGYO 133.2 10.7 8.0% 1.0000 31 May 2017 28 Mar 2017 43.40 2.3% KUYAS 0.3 1.1 431.8% 0.0423 31 May 2017 29 Mar 2017 4.08 1.0% KARTN 2.9 8.8 303.8% 3.1088 31 May 2017 30 Mar 2017 293.70 1.1% VAKBN 2,703.0 120.0 4.4% 0.0480 31 May 2017 4 May 2017 6.04 0.8% BRYAT 31.2 9.9 31.7% 0.3520 31 May 2017 14 Nis 2017 39.42 0.9% EGSER 29.1 5.6 19.1% 0.0743 2 Haz 2017 9 May 2017 3.75 2.0% AYES 2.8 0.8 26.6% 0.0500 5 Haz 2017 14 May 2017 1.60 3.1% BIMAS 670.9 273.2 40.7% 0.9000 7 Haz 2017 18 Nis 2017 57.60 1.6% TRGYO 1,172.4 50.0 4.3% 0.1000 7 Haz 2017 5.03 2.0% ASELS 795.2 25.2 3.2% 0.0252 8 Haz 2017 15 Mar 2017 20.90 0.1% EGPRO 60.3 11.3 18.7% 0.1420 15 Haz 2017 10.28 1.4% TCELL 1,511.7 597.0 39.5% 0.2714 15 Haz 2017 25 May 2017 11.38 2.4% 3
BIST Bilanço Açıklama Son Tarihleri 1Ç17 2Ç17 3Ç17 4Ç17 Bankalar Konsolide Olmayan 10 Mayıs 2017 09 Ağustos 2017 09 Kasım 2017 01 Mart 2018 Bankalar Konsolide 22 Mayıs 2017 21 Ağustos 2017 20 Kasım 2017 12 Mart 2018 Konsolide Olmayan 02 Mayıs 2017 09 Ağustos 2017 30 Ekim 2017 01 Mart 2018 Konsolide 10 Mayıs 2017 21 Ağustos 2017 09 Kasım 2017 12 Mart 2018 4
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.