Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 25 Kasım 2013 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 11/12 02/13 04/13 07/13 08/13 09/13 11/13 Bu hafta ABD de dayanıklı tüketim malı siparişleri verisi ön planda olabilir. Ayrıca haftalık işsizlik maaşı başvuruları, tüketici güven endeksi ve konut verileri de takip edilecek diğer makro veriler olarak sıralayabiliriz. Amerika dışında euro bölgesinde öncü enflasyon rakamını, Japonya TÜFE verisi, Hindistan büyüme rakamı ve Brezilya Merkez Bankası toplantısı (politika faizinde 50 baz puan artış bekleniyor) haftanın diğer önemli gündem maddeleri. Yurtiçinde ise KKO açıklanıyor. Yurtiçine baktığımızda TL deki seyir dolayısıyla da Merkez Bankasının politka uygulamaları en önemli konu olmaya devam ediyor. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: IMKB-100 Index 75,638 1.28% Dow Jones 16,065 0.34% Paris CAC-40 4,279 0.58% Nasdaq 3,992 0.57% DAX 9,219 0.25% S&P500 1,805 0.50% FTSE-100 6,674-0.11% Asya: Rusya RSI 1,449 0.30% Seul KOSPI 2,016 0.49% Prag PX50 1,019 0.63% Bombay SENSEX 20,462 1.21% Varşova WIG20 2,590 0.33% Nikkei-225 15,619 1.54% Güney Amerika: Hang Seng 23,709 0.06% Bovespa 52,801 0.21% Shanghai Composite 2,186-0.47% Arjantin MERVAL 5,530 2.49% Tayland Set 1,357-0.17% Piyasa Takvimi - Özet TARİH SAAT VERİ (BEKLENTİ-ÖNCEKİ) 25 Ocak 14:30 TR - KKO (önceki: %76.4) 25 Ocak 17:00 ABD - Devam Eden Konut Satışları Endeksi (beklenti: %1.1 önceki: %-5.6) 25 Ocak 17:30 ABD - Dallas FED İmalat Endeksi (beklenti: 5.0 önceki: 3.6) Bültenimizden Başlıklar Özelleştirme İdaresi 4 kömür santrali için ihale açtı Tüpraş, İran yaptırımlarının azalmasından fayda sağlayabilir Tahvil Bono Piyasa Takvimi
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 25 Kasım 2013 Geçtiğimiz hafta ABD de beklentilerden oldukça iyi yönde gelen haftalık işsizlik maaşı başvuruları verisi ön plandayken, FED toplantı tutanaklarının da geneli itibariyle yeterince güvercince sinyaller içermemesinin/kısmen şahince olmasının, soru işaretlerine neden olduğunu söyleyebiliriz. S&P 500 endeksi büyüme yönlü fiyatlamalarla yükselişini sürdürüken; Cuma günü %0.5 yükselişle 1804 rekor seviyeden günü tamamladı; gelişmekte olan piyasaların ise FED çıkış stratejisi beklentileri ile negatif ayrıştığını görsek de Cuma günü yükselişlerle haftayı kapattığını not edelim. Bu sabaha baktığmızda gelişmekte olan Asya piyasaları genelinde sınırlı da olsa tepki yükselişlerinin devam ettiğini görüyoruz. Ancak güne pozitif yönde başlayan Çin Borsası şu saatlerde ekside. Diğer taraftan Japon Yeni nin değer kaybı ön planda olmaya devam ediyor. Buna BOJ Başkanı Kuroda nın güvercince yöndeki son açıklamaları da destek oluyor. Japonya Borsası %1.5 artıda. Geçtiğimiz hafta da dikkat çektiğimiz gibi Japonya Borsası ile Japon Yeni arasındaki negatif korelasyon tarihi diplerinde. Ayrıca gelişmekte olan ve Avustralya ve Yeni Zelanda ülke para birimlerinde yaşanan baskı da dikkat çekici. Bu sabahın önemli haberlerinden biri de haftasonu İran ile nükleer müzakerlerde anlaşmaya varılmış olması. Bu doğrultuda Petrol ve Altın fiyatlarında düşüş görülüyor. Kısa vadede özellkle Petrol fiyatlarındaki düşüşün gelişmekte olan ülkeler arasında emtia ithalatçı olan Türkiye ve Hindistan gibi ülkelerin piyasaları açısından olumlu etkide bulunabileceğini düşünüyoruz. Daha orta vadede ise bu düşüşün ne kadar kalıcı olabileceğini izlemek gerekiyor. Bir süredir ifade ettiğimiz gibi S&P 500 gibi bazı benchmark endeksler rekor seviyelerinde bulunurken, bazı varlık volatilite göstergelerinin düşük seviyelerini korumasına paralel gelişmekte olan piyasalar gibi riskli varlıklara yönelik daha nötr bir duruşun daha uygun olabileceğini düşünmeye devam ediyoruz. Bu bağlamda geçtiğimiz hafta bazı bono ve kur volatilite endekslerindeki sınırlı da olsa yükselişleri not ediyoruz. Bu hafta ABD de dayanıklı tüketim malı siparişleri verisi ön planda olabilir. Ayrıca haftalık işsizlik maaşı başvuruları, tüketici güven endeksi ve konut verileri de takip edilecek diğer makro veriler olarak sıralayabiliriz. Amerika dışında euro bölgesinde öncü enflasyon rakamını, Japonya TÜFE verisi, Hindistan büyüme rakamı ve Brezilya Merkez Bankası toplantısı (politika faizinde 50 baz puan artış bekleniyor) haftanın diğer önemli gündem maddeleri. Yurtiçinde ise KKO açıklanıyor. Yurtiçine baktığımızda TL deki seyir dolayısıyla da Merkez Bankasının politka uygulamaları en önemli konu olmaya devam ediyor. Merkez Bankasının son toplantısındaki şahince tonlaması ile birlikte TL deki baskının hafiflediğini görsek de diğer gelişmekte olan ülke para birimlerindeki devam eden değer kaybına dolayısyla da yurtdışı kaynaklı gelişmelerin etkisinin ön planda olduğunu not ediyoruz. Diğer taraftan 3 Aralık enflasyon rakamları Merkez Bankasının 17 Aralık ayı PPK toplantısı öncesinde takip edilecek en önemli makro veri. 14:30 TR - KKO (önceki: %76.4) 17:00 ABD - Devam Eden Konut Satışları Endeksi (beklenti: %2 önceki: %-5.6) 17:30 ABD - Dallas FED İmalat Endeksi (önceki: 3.6) 2
TR 10 yıllık, ABD 10 yıllık, BIST-100 Günlük Yatırım Bülteni - 25 Kasım 2013 MSCI Turkey, MSCI EM, S&P 500, MSCI WORLD 3
SEKTÖR HABERLERİ Günlük Yatırım Bülteni - 25 Kasım 2013 Özelleştirme İdaresi 4 kömür santrali için ihale açtı Özelleştirme İdaresi, Kemeköy ve Yeniköy Kömür Santralleri için 24 Ocak 2014 e kadar, Çatalağzı için 5 Şubat 2014 e kadar, Yatağan için de 10 Şubat 2014 e kadar teklif alacak. ŞİRKET HABERLERİ Tüpraş, İran yaptırımlarının azalmasından fayda sağlayabilir İran la sağlanan 6 aylık uluslararası geçici anlaşma sayesinde İran nükleer programından taviz verecek, buna karşılık ekonomik yaptırımlar ve ambargolar gevşetilecek. Petrol ambargosunda bir değişiklik olmazken, altın, petrokimya ve otomotiv gibi sektörlerde kıstılamalar kaldırılacak. Görüşümüz: Bu durumda önümüzdeki altı aylık dönemde Tüpraş ın İran dan petrol alımlarını azaltma olasılığı ortadan kalktı. Bu süre içerisinde tam anlaşmaya ulaşılırsa, bu durum İran dan alımlarını artırmasını sağlar. Böylelikle, hem rafinerin marjında, hem de ödeme koşulları nedeniyle çalışma sermayesi ve döviz pozisyonunda iyileşme imkanı doğar. Bu beklentinin hisse fiyatına olumlu yansıyabileceğini düşünüyoruz. TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS 10.00 CDS Turkiye (5 YILLIK) 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 01/04/2012 14/08/2013 27/12/2014 10/05/2016 22/09/2017 04/02/2019 18/06/2020 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 01/08 05/08 09/08 01/09 05/09 09/09 01/10 05/10 09/10 01/11 05/11 09/11 01/12 05/12 09/12 EMTİA 4
Günlük Yatırım Bülteni - 25 Kasım 2013 Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,200 160 2,000 140 1,800 120 1,600 100 1,400 80 1,200 60 1,000 40 800 20 600 11/12 02/13 04/13 07/13 08/13 09/13 11/13 0 11/12 02/13 04/13 07/13 08/13 09/13 11/13 PİYASA TAKVİMİ 5
Günlük Yatırım Bülteni - 25 Kasım 2013 Tarih Saat Açıklanacak veriler 25/11/2013 14:30 TR - KKO (önceki: %76.4) 17:00 ABD - Devam Eden Konut Satışları Endeksi (beklenti: %1.1 önceki: %-5.6) 17:30 ABD - Dallas FED İmalat Endeksi (beklenti: 5.0 önceki: 3.6) 26/11/2013 15:30 ABD - Konut Izinleri (beklenti: 930.000 ) 16:00 ABD - S&P Case Shiller Endeksi (beklenti: %0.9 önceki: %0.93) 17:00 ABD - Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 72.4 önceki: 71.2) 27/11/2013 15:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri (beklenti: %-1.9 önceki: %3.8) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları (beklenti:330.000 önceki: 323.000) 16:45 ABD - Chicago PMI İmalat Endeksi (beklenti: 60 önceki: 65.9) 16:55 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 73 önceki: 72) 29/11/2013 Japonya - TÜFE (beklenti:%1.1 önceki:%1.1) 10:00 TR - Dış Ticaret Dengesi (beklenti:-7.2 milyar $ önceki:-7.5 milyar $) 6
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.