HAFTALIK BÜLTEN Destek FX Piyasa Gözlemi 21 Ağustos 2015 19:00 GENEL HAFTA ÖZETİ Koalisyon olmadı, dolar rekor kırdı Siyasi belirsizliğin etkisiyle yükselişin sürdüğü dolar/tl 2,86'yı aşarak tarihi zirvesini yeniledi. Başbakan Ahmet Davutoğlu'nun koalisyonun mümkün görünmediğini açıklamasıyla dolar 2,8680'le rekor kırdı. Bankalar arası piyasada dolar/tl gün içinde 2,8614'e kadar yükselmişti. Bakan Faruk Çelik'in Davutoğlu-Bahçeli görüşmesine ilişkin 'güzel açıklama yapılacak' ifadesini kullanmasıyla dolar 2,8430'a inmişti. Başbakan Ahmet Davutoğlu'nun MHP lideri Devlet Bahçeli ile 2,5 saat süren görüşmenin ardından koalisyon zemini olmadığını açıklamasıyla kur 2,8680'e çıkarak rekorunu tazeledi. Davutoğlu: Bahçeli koalisyonu mümkün görmüyor Başbakan Ahmet Davutoğlu, MHP Genel Başkanı Devlet Bahçeli'nin koalisyonu ve azınlık hükümetine desteği uygun görmediğini ifade etti. Davutoğlu "Bahçeli kesinlikle erken seçime destek vermeyeceğini de ifade etti" diye konuştu. Davutoğlu "Maalesef koalisyon zemini oluşmadı" dedi. Açıklamaların ardından dolar/tl yeniden 2,86'yı aştı. İşsizlik beklentinin üstünde İşsizlik oranı Mayıs'ta yüzde 9.3 ile beklentilerin üstünde gerçekleşti. TÜİK'in açıkladığı verilere göre Mayıs'ta işsiz sayısı geçtiğimiz yılın aynı ayına göre 238 bin artarak 2 milyon 789.000 oldu. Kamu istihdamı yüzde 1,7 artarken, istihdam oranı yüzde 46.9 oldu. Japonya ekonomisi 2. çeyrekte daraldı Japonya ekonomisi, tüketici ve işletmelerin harcamaları azaltmaları ve ihracatın gerilemesi ile son çeyrek dönemde daralma gösterdi. Bu durum Başbakan Shinzo Abe üzerindeki baskıyı artırdı. 1 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
MB faize dokunmadı TCMB Ağustos ayı PPK toplantısının kararlarını açıkladı. Merkez Bankası politika faizini yüzde 7,5'te bıraktı. TCMB, gecelik borç verme faizini yüzde 10,75 ve gecelik borçlanma faizini de yüzde 7,25 seviyesinde tuttu. TCMB piyasa yapıcısı (PY) bankalara repo işlemleri yoluyla tanınan borçlanma imkanı faizini yüzde 10.25'te tuttu. TCMB: Faiz koridoru daraltılacak Merkez Bankası, para politikasındaki normalleşme adımlarını açıkladı. TCMB'den yapılan açıklamada, faiz koridorunun bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı etrafında daha simetrik bir hale getirileceği ve daraltılacağı kaydedildi. Açıklamanın ardından dolar/tl 2,89'u aşarak rekor tazelerken, euro/tl de 3,20 ile rekoru yukarı taşıdı. Açıklamada normalleşme öncesinde şu adımların atılacağı belirtildi: "Hali hazırda piyasa yapıcısı bankalara sağlanan toplam fonlama imkanı, piyasa yapıcı bankaların TCMB'den sağladıkları fonlamanın maliyetlerini değiştirmeyecek şekilde, haftalık vadeli miktar repor ihalesi limit hesaplarına eklenecektir. Böylece piyasa yapıcısı bankalara tanınan borçlanma imkanı faiz oranı kaldırılacaktır." "Faiz artışı koalisyon kurdurmaz, o yüzden anlamsız" Merkez Bankası Eski Başkanı ve MHP Milletvekili Durmuş Yılmaz, döviz kurundaki artışa karşı faiz artırımının siyasi belirsizlik yaşanan bu dönemde bir işe yaramayacağını söyledi. "Faiz artışı koalisyonun kurulmasını sağlamayacağına göre anlamsız" diyen Yılmaz, "Verilecek bir politika tepkisi bu nedenle etkisiz olur" diye konuştu. Dolar 2,94'ü aştı Dolar rekorlar kırmaya devam ediyor. TCMB'nin dün kısa vadeli faizleri sabit tutmasının ardından sert yükselişini sürdüren dolar/tl, TCMB'nin bugünkü ekonomistler toplantısında faiz tarafında adım atmak için Fed'i bekleyeceğine işaret etmesi, Dolmabahçe Sarayı nöbetçi kulübesine saldırı ve Siirt'te 8 şehit haberinin ardından 2,94'ü aştı. Güne 2,89 sınırında başlayan kur saat 15.53'te yeni tarihi zirve olan 2,9435'i gördü. Dolar dün 2,9067'yle rekorunu yenilemişti Erdoğan: Seçime doğru hızla gidiyoruz Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, hızla tekrar seçime gidildiğini söyledi. Beştepe'de muhtarlara konuşan Erdoğan, hükümet kurma konusunda sonuç alınamadığı için çözümü millet iradesinde arama durumunda olduklarını söyledi. Hükümet kurma sürecinde son beş güne girilirken en çok tartışılan konulardan biri yetkilendirmenin CHP Genel Başkanı Kılıçdaroğlu'na verilip verilmeyeceği olmuştu. Dün Başbakan Ahmet Davutoğlu'nun hükümet kurma yetkisini iade etmesinin ardından ilk kez konuşan Erdoğan "Beştepe'nin adresini bilmeyenlerle bizim vakit geçirecek zamanımız yoktur" dedi. 2 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
Piyasalarda "Çin" tedirginliği sürüyor Gelişen piyasalardaki satış dalgası Avrupa ve ABD hisse senetlerinde kayıpları tetiklerken, zayıf tüketici fiyatları endeksi verisi, Fed'in bir sonraki faiz adımının zamanlaması ve hızına ilişkin fikirleri değiştirmede fazla bir şey yapmadı. ABD'de enflasyon beklentinin altında ABD'de tüketici fiyatları Temmuz ayında son üç ayın en yavaş artışını gerçekleştirdi ve bu durum, enflasyonun Fed'in hedefine ne denli çabuk yükseleceğine ilişkin şüphelerin artmasına neden oldu. Tüketici fiyatları endeksi Temmuz ayında, bir ay önceki ayki yüzde 0.3'lük artışın ardından yüzde 0.1 tırmandı. Dolar 3 TL'den döndü TCMB'nin faiz tarafında bir adım atmak için ABD Merkez Bankası'nı (Fed) bekleyeceğine işaret etmesi, seçim belirsizliği ve Türkiye genelinde güvenlik endişeleri TL'de sert değer kaybının sürmesine neden olurken, dolar bu sabah Asya seansında hacimsiz piyasada 3 TL'ye kadar yükseldi. Dün saat 16.49'da 2.9280/2.9290 seviyesinde olan dolar/tl sabah erken saatlerde yeni tarihi zirvesi olan 3.0020'ye kadar yükseldi. Sabahki rekorun ardından gelen kâr satışlarıyla kademeli olarak düşüşe geçen kur 2,91'in altına kadar gevşedi. Erdoğan: Türkiye 1 Kasım'da erken seçimi yaşayacak Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, "45 günün sonunda da tekrar Meclis Başkanımla bir görüşme daha yapacağım ve bu görüşmeyi yaptıktan sonra da hayırlısıyla ülkemizi bir erken seçime götüreceğiz" dedi. Cumhurbaşkanı Erdoğan, seçim süreciyle ilgili, "Şu anda açıklanan tarih 1 Kasım. 1 Kasım'da da inşallah Türkiye, ben tabii tekrar seçim diyorum, tekrar seçimi yaşayacaktır" dedi. Altın "Fed" ile 6 haftanın en yükseğine çıktı Altın, Fed'in enflasyonun düşük kalmaya devam etmesi ile birlikte faiz artırımı kararını erteleyebileceğine ilişkin işaretler ve gelişen piyasalara gelen satışların yayılmasının metale yönelik güvenli liman alımlarını güçlendirmesi sonucu, yükselişini beşinci güne taşıyarak, altı haftayı aşkın sürenin en yüksek seviyesine çıktı. Yunanistan da erken seçim kararı Yunanistan erken seçime gidiyor. Yunanistan Başbakanı Aleksis Çipras istifa ederek, 20 Eylül'de yapılması planlanan erken seçimin önünü açtı. Çipras erken seçim için mümkün olduğunca yakın tarih talep etti. Çipras, erken seçim sonrası oluşan tabloyla daha güçlü bir iktidar elde etmeye çalışacak. Twitter üzerinden konuya ilişkin açıklamada bulunan bir AB yetkilisi, erken seçimin yardım paketine olan desteğin artmasını sağlayabileceğini ifade etti. 3 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
ÖNÜMÜZDEKİ HAFTA EKONOMİK TAKVİMDE ÖNE ÇIKANLAR Saat Önem Olay Beklenti Önceki 10:30 *** Almanya İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 10:30 ** Almanya Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 11:00 ** Euro Bölgesi İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 11:00 ** Euro Bölgesi Markit Bileşik Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 11:00 ** Euro Bölgesi Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 25 AĞUSTOS SALI 09:00 *** Almanya Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (2. Çeyrek) 0,40% 0,40% 09:00 ** Almanya Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (Yıllık) (2. Çeyrek) 1,60% 1,60% 10:15 ** İsviçre İstihdam Seviyesi (2. Çeyrek) 4,225M 11:00 *** Almanya Ifo İş İklimi Endeksi (Ağu) 107,7 108 14:30 ** Türkiye Kapasite Kullanım Oranı (Ağu) 75,90% 14:30 * Türkiye İmalat Güveni (Ağu) 105,4 16:45 ** ABD Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 17:00 *** ABD Conference Board (CB) Tüketici Güveni (Ağu) 93,2 90,9 17:00 *** ABD Yeni Konut Satışları (Tem) 520K 482K 23:30 ** ABD Amerikan Petrol Enstitüsü Haftalık Ham Petrol Stokları -2,300M 26 AĞUSTOS ÇARŞAMBA 01:45 ** Yeni Zelanda Ticaret Dengesi (Yıllık) (Tem) -2.850M 01:45 ** Yeni Zelanda Ticaret Dengesi (Aylık) (Tem) -60M 04:30 ** Avustralya Tamamlanmış İnşaat İşi (çeyreklik) (2. Çeyrek) -1,50% -2,40% 15:30 *** ABD Çekirdek Dayanıklı Mal Siparişleri (Aylık) (Tem) 0,20% 15:30 ** ABD Dayanıklı Malları Siparişleri (Aylık) (Tem) -0,50% 16:45 ** ABD Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 17:30 ** ABD Ham Petrol Stokları 2,620M 26 AĞUSTOS PERŞEMBE 08:45 ** İsviçre Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (Yıllık) (2. Çeyrek) 1,10% 08:45 ** İsviçre Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (2. Çeyrek) -0,20% 11:00 * Türkiye Yabancı Turist Girişi (Yıllık) (Tem) -4,89% 15:30 *** ABD Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (2. Çeyrek) 3,10% 2,30% 15:30 ** ABD Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) Fiyat Endeksi (çeyreklik) (2. Çeyrek) 1,90% 2,00% 17:00 *** ABD Askıdaki Konut Satışları (Aylık) (Tem) 1,00% -1,80% 17:30 * Doğalgaz Stokları 53B 27 AĞUSTOS CUMA 02:30 ** Japonya Hane Halkı Harcamaları (Yıllık) (Tem) 1,30% -2,00% 02:30 ** Japonya Hane Halkı Harcamaları (Aylık) (Tem) 2,20% -3,00% 02:30 ** Japonya Ulusal Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Tem) -0,20% 0,10% 02:30 ** Japonya Tokyo Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Ağu) -0,20% -0,10% 02:50 ** Japonya Perakende Satışlar (Yıllık) (Tem) 1,10% 0,90% 08:45 ** İsviçre Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (2. Çeyrek) -0,10% -0,20% 08:45 ** İsviçre Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (Yıllık) (2. Çeyrek) 0,80% 1,10% 4 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
11:30 *** İngiltere Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (Yıllık) (2. Çeyrek) 2,60% 11:30 *** İngiltere Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (2. Çeyrek) 0,70% 15:00 ** Almanya Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Ağu) 0,20% 15:30 ** ABD Çekirdek Kişisel Tüketim Giderleri Fiyat Endeksi (Yıllık) (Tem) 15:30 ** ABD Çekirdek Kişisel Tüketim Giderleri Fiyat Listesi (Aylık) (Tem) 0,20% 15:30 ** Kanada Ham Madde Fiyat Endeksi (RMPI) (Aylık) (Tem) 17:00 ** ABD Michigan Tüketici Beklentileri (Ağu) 83,8 17:00 ** ABD Michigan Tüketici Hissiyatı (Ağu) 93,3 92,9 USDTRY ANALİZİ Koalisyon görüşmeleri kapsamında son kez bir araya gelen AK Parti-CHP liderlerinin görüşmesinden bir sonuç çıkmaması ve Başbakan Ahmet Davutoğlu nun erken seçimin güçlü, hatta tek ihtimal olduğu ifadeleri ile Türk Lirası geçtiğimiz haftayı kayıplar ile tamamlamıştı. Yeni haftaya ise kur, TL deki satışların derinleşmesiyle rekor tazeleyerek başladı. Siyasi gelişmeler önemini korurken takip edilen diğer önemli gelişmeler kuşkusuz TCMB PPK Toplantısı ve FOMC Temmuz ayı toplantı tutanakları oldu. Merkez Bankası beklenildiği gibi faiz oranlarında bir değişikliğe gitmedi. 1 haftalık repo faizi yüzde 7,50 seviyesinde, faiz koridorunun alt bandı yüzde 7,25'te, koridorun üst bandı ise yüzde 10,75'te sabit bırakıldı. PPK tutanaklarında, Yurt içi ve küresel piyasalardaki belirsizlikler ile enerji ve gıda fiyatlarındaki oynaklıklar da dikkate alınarak, gerekli görülen süre boyunca daha sıkı bir likidite politikası uygulanmasına karar verilmiştir" ifadelerine yer verildi. Merkez den bir müdahale gelmemesi ile kur yeni rekor denemesi yaparak 2.90 seviyesinin de üzerine yükseldi. FOMC toplantı tutanaklarında ise FED in Eylül ayında faiz artırımı ihtimalinin hala masada olduğunu ancak istihdam piyasasındaki iyileşmenin yanında enflasyon tarafında yukarı ivme görülmesi gerektiği yönünde mesajlar verilmesi 2.85-2.90 aralığında fiyatlanan kurda geri çekilmelere neden oldu. Ancak TL deki aşırı zayıflık nedeniyle kurda düşüşler sınırlı kaldı diyebiliriz. İçeride siyasi belirsizlikler, bitmek bilmeyen terör saldırıları ve Merkez Bankası nın herhangi bir müdahalede bulunmaması ile kurda psikolojik seviye olan 3 seviyesi aşıldı fakat bu seviye üzerinde kalıcılık sağlanamadı. FED in enflasyonda istenilen ivmeyi yakalayamamış olması ile faiz artışının ötelenebileceği beklentisi ve Morgan Stanley in yayımladığı raporunda TCMB nin Türk Lirası ndaki değer kaybının düzensiz olduğu, reel faizlerin kura istikrar getirmeye yetecek kadar yüksek olmadığı ve Merkez Bankası nın acil faiz artırımına gidebileceği ifadelerinin kullanılması kuru 2.93 seviyesinin 5 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
altına çekti. Haftanın önemli makroekonomik verilerine baktığımızda ise Türkiye de çeyreklik işsizlik ortalaması 9.6 olan beklentinin altında 9.3 e gerilerken, tüketici güveni 65.0 olan beklentinin altında 62.3 olarak gerçekleşti. ABD tarafında ise çekirdek TÜFE %2 olan beklentinin altında % 0.1 olurken, TÜFE % 0,2 olan beklentinin altında % 0.1 olarak gerçekleşti. ABD de haftalık işsizlik başvurusu 272 bin olan beklentinin üstünde 277 bin olurken, mevcut ev satışları ve Philadelphia Fed İmalat Endeksi de beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Teknik olarak değerlendirdiğimizde, yükseliş trendini halen koruyan Dolar/TL paritesinde 2.9360 seviyesi altında kalındığı sürece sınırlı da olsa gevşemeler devam edebilir. Alt tarafta 2.8912-2.8640 destekleri takip edilebilir. Olası toparlanmalarda ise 2.9800-3.0000 dirençleri hedeflenebilir. EURUSD ANALİZİ Haftanın en kazançlı paritelerinin başında EURUSD gelmektedir. Özellikle Çarşamba günü açıklanan FED tutanakları sonrasında paritede toparlanmaların daha hakim olduğunu söylesek, yanlış olmaz. Hafta başında 1.1016 seviyelerine kadar gevşeyen paritede kazançların %2.5 oranına ulaştığını belirtmekte fayda var. Bu hafta genelinde veri akışının da nispeten sakin olduğu söylenebilir. Haftanın ilk işlem gününü hatırlayacak olursak, Avrupa tarafında Ticaret dengesi verisinin 26.4 milyar ile önceki aya göre yükseliş gösterdiğini ve ABD tarafında açıklanan New York Empire State İmalat Endeksi nin de beklentiyi karşılayamadığını gördük. Salı günü ise ABD tarafında açıklanan inşaat izinleri verisi beklentileri karşılayamazken, konut başlangıçları verisi ise beklentinin üzerinde artış göstermişti. Hafta ortasına gelindiğinde piyasalar ilk olarak ABD enflasyon rakamlarına odaklanmıştı. ABD'de tüketici fiyatları Temmuz ayında yüzde 0.1 ile beklenenden daha yavaş arttı. ABD'de tüketici fiyatlarının Temmuz ayında son üç ayın en yavaş artışını gerçekleştirdiğini de belirtmek gerekiyor. Ancak haftanın olayı hiç şüphesiz 17 Eylül de yapılacak kritik FED toplantısı öncesinde son 28-29 Temmuz tarihli toplantılara dair FED tutanaklarının yayımlanmasıydı. FED'in Temmuz ayı toplantı tutanaklarında iyileşen istihdam piyasasının FED'i faiz artışına yaklaştırdığına işaret edilse de; üyelerin yavaş enflasyondan endişelendiğini göstermesi faiz artırımı konusunda soru işaretlerini arttırmış durumda. FED'in toplantı tutanaklarında Çin ekonomisine ilişkin endişelerin dile getirilmesi de gözlerden kaçmadı. Tutanaklar sonrası paritede yukarı yönlü işlemlerin ağırlık kazandığı da bir gerçek. Dün ise ABD tarafında açıklanan İşsizlik Haklarından Yararlanma Başvuruları, Mevcut Ev Satışları ve Philadelphia Fed İmalat Endeksi verileri beklentilerden iyi geldi. Son önemli gelişme de, Yunanistan Başbakanı Tsipras ın partisi Syriza'daki bölünmenin önüne geçmek için 20 Eylül'de erken seçim kararı alması oldu. 6 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
Tsipras, erken seçim yolunu açmak için istifa ettiğini açıkladı. Cumhurbaşkanı Pavlopulos a kendisinin ve hükümetin istifasını sunan Tsipras, Tüm yaptıklarımı halkın onayına sunmaya karar verdim" dedi. Bu yoğun gündemin yukarı yönlü desteklediği pariteye teknik olarak da değinecek olursak, 1.1278 direnci üzerinde kalıcılık sağlandığı takdirde 1.1380 seviyesine dek sürecek yükselişler görebiliriz. Diğer taraftan, 1.1278 seviyesi aşılamazsa, 1.1189 destek seviyesine dek sürecek geri çekilmeler görülmesi de sürpriz sayılmamalı. XAUUSD ANALİZİ Çin'in sürpriz yuan devalüasyon hamleleri ardından, tüm dünyada yatırımcıların güvenli limanlara yönelmesiyle altın fiyatlarında yükselişler kaydedildi. Haftanın ilk işlem gününde 1109 seviyelerine kadar gevşeyen kıymetli metalde 1168 seviyelerine dek süren bir yukarı yönlü ralli takip ettik. Kazançların bir ara %5 in üzerine kadar çıktığı altın fiyatlarında 1150 seviyesi üzerinde tutunma çabalarının devam ettiğini gözlemliyoruz. Toparlanmaların en önemli nedenlerinden biri de Çarşamba günü yayımlanan FED tutanaklarıydı. Açıklanan tutanaklarda FED yetkilileri, faiz artırımı için işgücü piyasasında iyileşme görmek istediklerini ve enflasyonun hedeflenen orana yaklaşması gerektiğini belirtince, FED'in hedefine ne kadar hızlı yükseleceğine ilişkin şüpheler bir anda artış gösterdi. Bununla birlikte, ABD enflasyon oranlarının düşük gelmesinin ardından FED'in de faiz artırımını erteleme ihtimali altın gibi değerli metallere olan ilgiyi arttırmaya devam etmektedir. Altın, enflasyonun düşük kalmaya devam etmesi ile birlikte FED'in faiz artırımı kararını erteleyebileceğine ilişkin işaretler ve gelişen piyasalara gelen satışların yayılmasının metale yönelik güvenli liman alımlarını güçlendirmesi sonucu, yükselişini beşinci güne taşıyarak, altı haftayı aşkın bir sürenin en yüksek seviyesine çıkmıştı. FED'in Eylül ayında faiz artırımına gideceği beklentisi yanında piyasaların, bir sonraki ay açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verilerini de beklemesi gerekiyor. Verilere göre FED'in ne zaman faiz artırımına gideceği daha net bir şekilde belirginleşecek. Haftanın hareketli yatırım enstrümanlarından biri olan altına bu gelişmeler eşliğinde teknik olarak da bakacak olursak, toparlanmaların devamı halinde yukarıda 1175 önemli bir direnç seviyesi olarak hedef haline gelebilir. Olası geri çekilmelerde, 1146 kritik bir destek seviyesi olarak izlenebilir. 7 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
GBPUSD ANALİZİ Haziran ayının ortalarından bu yana üçgen formasyonu içerisindeki hareketlerini devam ettiren paritede geçtiğimiz hafta 1.5600 direnç seviyeleri aşılarak yükselişler devam etti. Üçgen formasyonunu yukarı yönlü kıran paritede 1.5650 ve ardından da 1.5715 önemli direnç seviyeleri test edildi. Hafta içerisinde hem Amerika tarafından hem de İngiltere tarafından gelen verileri takip etiğimiz paritede haftanın ilk işlem gününde 1.5670 önemli destek seviyelerinden düşüşler gerçekleşerek önce 1.5650, sonrasında ise 1.5600 seviyeleri test edildi. Salı günü gözler İngiltere tarafından gelecek olan verilere çevrilmişti. İngiltere tarafından gelen ÜFE verileri beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, paritede sabah saatlerinden itibaren toparlanmaların yaşandığını gözlemledik. 1.5670 seviyeleri uzun süredir önemli diyebileceğimiz direnç seviyelerini oluştururken, Çarşamba günü gün içerisinde paritede sınırlı hareketlerin kaydedildiği gördük. Tüm gözler Çarşamba akşamı açıklanacak olan FOMC tutanaklarına çevrilmişken, bir önceki toplantıda sıklıkla tam istihdam konusuna dikkat çekilirken, tutanaklarda ise enflasyon vurgulamalarının yapıldığı görüldü. Çin de var olan durağanlığa da değinilen tutanakların sonucunda faiz artırımı ile ilgili olarak net bir sonuca varılamasa da, dolar endeksinde tutanakların ardından zayıflamalar yaşandığı görüldü. Dolar endeksinin hafta içerisinde 97.00 seviyelerinden 95.45 seviyelerine düşmesinin ardından paritede de 1.5715 seviyelerinin test edildiği görüldü. Yükselişlerin devamlılığı açısından Temmuz ayından bu yana geçilemeyen 1.5715 seviyeleri üzerinde kalıcılık sağlanması önem taşırken 1.5715 seviyelerinin üzerinde kalınmasının ardından 1.5750, sonrasında ise 1.5785 direnç seviyeleri takip edilebilir. Olası yaşanabilecek düşüşlerde ise 1.5670 seviyeleri önemli destek seviyelerini oluşturmaktadır. 1.5670 destek seviyelerinin kırılması durumunda ise 1.5650 ve ardından 1.5600 destek seviyeleri takip edilebilir. 8 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
DAX ANALİZİ Bu hafta kayıplarını genişleten DAX endeksinde hafta genelinde sert satışlar gözlemledik. Endeks haftanın ilk işlem gününde 11110 seviyelerini test ettikten sonra haftaya nokta koymaya hazırlandığımız son işlem gününde 10143 seviyelerine kadar gevşeme gösterdi ve %10 a yakın bir kayıp göze çarptı. Ekonomik veri takviminin Almanya ve Euro Bölgesi nde daha sakin seyrettiği hafta genelinde geçtiğimiz hafta Çin den art arda gelen devalüasyon haberlerinin etkilerinin devam ettiğini görüyoruz. Çin in devalüasyonu ve Çarşamba günü yayımlanan tutanaklar sonrasında FED in faiz artırımına ilişkin endişelerle gelişen ülke piyasalarından sermaye çıkışları hız kazanmış durumda. Son 13 ayda bu ülkelerden kaçan sermaye tutarının 1 trilyon dolara yaklaşmış olduğunu görüyoruz. Diğer taraftan açıklanan verilere de bir göz atacak olursak; Almanya'da Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), bu yılın Temmuz ayında bir önceki aya göre yüzde 0.2 artış gösterdi. Ülkede Temmuz ayındaki düşük enflasyonun, özellikle sürekli azalış gösteren enerji fiyatlarından kaynaklandığı belirtildi. Buna ek olarak, Almanya nın imalat sanayi, 1 yıldan uzun bir sürenin en yüksek seviyesine beklenmedik bir şekilde yükseliş göstererek Euro Bölgesi nin en büyük ekonomisindeki ivmelenmenin arttığı sinyalini verdi. Almanya nın Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) Ağustos ta 53.2 seviyesine yükseldi. Endeks Temmuz da 51.8 seviyesindeydi. Buna karşın, Euro Bölgesi'nde mevsimsellikten arındırılmış inşaat üretimi, sert düşüş göstererek aylık bazda yüzde 1.9, yıllık bazda ise yüzde 2.3 azaldı. AB'ye üye ülkeler arasında inşaat üretiminde aylık bazda en büyük azalış yüzde 4.5'le Avrupa'nın lokomotif ülkesi Almanya'da görüldüğünü de notlarımıza ekleyelim. Kayıpların fazla olduğu endekse teknik olarak da bakılacak olursa, 10420 seviyesinin kritik olduğu söylenebilir. Düşüşlerin devamı ile 10140 desteği tekrar denenebilir. Tersi senaryoda, 10420 seviyesi kalıcı bir şekilde aşılırsa, 10650 ve 10800 dirençleri göz önünde bulundurulmalıdır. 9 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
HAM PETROL ANALİZİ Küresel piyasalarda arz fazlası sorunu ile değer kaybını uzun bir süredir devam ettiren petrol fiyatlarında düşüş haftalık %5 i aştı. Bu kayıpla beraber petrolün yıllık düşüşü artık %23 ü geçmiş durumda. İran a uygulanan yaptırımların kalkması büyük bir ihracatçı ülkenin de dünya ekonomisinde üretici pozisyonu alması sonucu doğururken, FED in faiz artırımına hazırlandığı bu dönemde petrolün zayıf seyrinin devam etmesi beklenebilir. 6 yılın en düşük seviyelerinde seyreden petrol tarafında bu hafta açıklanan stoklardaki rekor artış ve OPEC in üretim miktarını değiştirmemesi fiyatları aşağı çekmeye devam etti. Bu haftanın bir özelliği de, arz fazlası sorunun süreceği işaretleri ile petrolün 30 yıla yakın bir sürenin en uzun süreli haftalık kaybını göstermeye hazırlanıyor olmasıdır. Bu arada Citigroup Inc. petrolün varil başına 32 dolar seviyesine kadar düşeceğini öngördü. Bu seviyenin en son dünya finansal krizi sırasında görüldüğünü de hatırlatmakta fayda var. Tüm bu gelişmeler ışığında emtiaya teknik olarak bakacak olursak, satıcılı seyrin devam etmesi halinde 40 seviyelerinin diplerine doğru geri çekilmeler görülebilir. Tersi senaryoda, bu seviyelerden toparlanmalar gelmesi halinde ise ilk olarak 41.85 direnç seviyesinin hedeflenmesi beklenebilir. Bu seviyenin de aşılması halinde ise, 42.50 seviyesine dek sürecek yukarı yönlü hareketler ivme kazanabilir. 10 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
10 YILLIK TAHVİL FAİZLERİ ÜLKE 14.08.2015 21.08.2015 ABD 2,20 2,07 ALMANYA 0,65 0,58 İNGİLTERE 1,88 1,70 JAPONYA 0,38 0,35 KANADA 1,41 1,28 AVUSTRALYA 2,79 2,61 İSVİÇRE -0,17-0,20 İSPANYA 1,99 2,01 İTALYA 1,79 1,86 TÜRKİYE 9,62 10,04 11 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
DESTEK MENKUL ARAŞTIRMA DEPARTMANI Ahmet Mergen / Genel Müdür Yardımcısı Murat Tufan / Araştırma Müdürü Aysun Göksu / Finansal İletişim Uzmanı Adnan Çekçen / Araştırma Uzmanı Emre Özgüven / Araştırma Uzmanı Bilgen Sakal / Araştırma Uzman Yrd. Eylül Genç / Araştırma Uzman Yrd. ahmetmergen@destekmenkul.com.tr murattufan@destekmenkul.com.tr aysungoksu@destekmenkul.com.tr adnancekcen@destekmenkul.com.tr emreozguven@destekmenkul.com.tr bilgensakal@destekmenkul.com.tr eylulgenc@destekmenkul.com.tr 12 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
www.destekfx.com web sayfalarında yer alan her türlü bilgi, rapor, araştırma sonuçları, görüş ve tavsiyeler genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Destek Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. 13 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a