YURTİÇİ PİYASALARDAKİ GELİŞMELER 14.03.2014 Yurtdışı hisse senedi piyasalarında sert satışlar yaşanırken, BIST pozitif yönde ayrışarak bu hafta seçilmiş borsa endeksleri içinde haftayı artıyla kapatan tek borsa oldu. Hafta içinde gösterge tahvil faizleri %11,75 i görerek 4,5 yıl içindeki en yüksek seviyesine yükseldi. Yükselen faizler ve değer kaybeden TL ye rağmen BIST bu hafta güçlü bir görünüm sergiledi. Hafta içinde açıklanan sanayi üretim verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesi ve cari işlemler açığının beklentilerden düşük gelmesi BIST teki güçlü görünümde etkili oldu. Faizlerdeki yükseliş eğiliminin ve TL deki değer kaybının devam etmesi durumunda BIST in bundan negatif etkilenmesi beklenmektedir. Yurtiçinde yerel seçimler nedeniyle siyasi gelişmeler piyasalar üzerinde etkili olmaya devam edecektir. Yerel seçimlerin yapılacağı 30 Mart a kadar hem yurtdışına bağlı haber akışı nedeniyle hem de seçimler nedeniyle piyasalardaki volatilitenin artarak devam etmesi beklenmektedir. Hafta içinde açıklanan sanayi üretim verileri beklentilerin oldukça üzerinde geldi. Takvim etkisinden arındırılmış yıllık sanayi üretimi %7,3 artış (beklenti:%5) gösterdi. Gelen veriler büyümenin yılın ilk çeyreğinde beklendiği kadar kötü olmayabileceğine işaret etti. Ocak ayı cari işlemler dengesi ise -4,88 milyar dolar ile (Beklenti:-5,2) beklentilerin altında geldi. Son dönemde TL de oluşan değer kaybı sonrası dış ticaret açığında yaşanan iyileşmenin cari işlemlere de yansımaya başladığı görüldü. TCMB tarafından yayınlanan verilere göre 28 Şubat-07 Mart arasında fiyat ve kur etkisinden arındırılmış yabancı hisse senedi stoku nette 415 milyon dolar (giriş) artarken, DİBS stoku 957 milyon dolar (çıkış) azaldı. Toplam yabancı hisse senedi stoku portföy değeri 07 mart itibarıyla 47.916 milyon dolar olurken, DİBS stoku portföy değeri 46.275 milyon dolar oldu. Geçen hafta %61,52 olan yabancı payı Cuma günü (T- 2 yi göstermektedir) itibarıyla %61,60 seviyesine yükselmiştir. Yabancı payı kısa vadede %61,60 seviyesi üzerine çıkıp %62 ye doğru yönelmedikçe BIST te oluşacak yükselişler kısa vadeli düzeltme niteliğinde olacaktır. BIST teki oluşacak yükselişleri yabancı payının destekleyip desteklemediği takip edilmelidir. Önümüzdeki hafta yurtiçinde TCMB nin faiz kararı en önemli gündem olacak. TCMB nin politika faizlerinde bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor. Bununla birlikte diğer para politikası araçlarında bazı adımlar atabilir. TCMB kararı ve FED kararı sonrası piyasalarda volatilite yükselebilir. Piyasalar bir yanda da Kırım da yaşanan Rusya-Ukrayna gerginliğini takip edecek. Jeopolitik yakınlık nedeniyle bölgede oluşabilecek bir sıcak çatışma ihtimali global piyasalarla birlikte Türk piyasalarını da negatif etkileyecektir. BIST açısından faizlerdeki ve döviz kurlarındaki seyir önemli olmaya devam edecek. Faizlerin ve döviz kurlarının gerilemesi durumunda BIST te toparlanmanın güçlenmesi beklenmektedir. Aksi durumda ise BIST te yeni dip seviyeler test edilebilir. BIST 100 endeksinin gelecek hafta 61.500-65.500 arasında hareket etmesi beklenmektedir. Cuma günü itibarıyla %11,38 seviyesinden kapanış yapan gösterge tahvil faizlerinin haftaya %11,10-11,75 bileşik arasında hareket etmesi beklenmektedir. Cuma günü itibarıyla 2,66 seviyesinde olan döviz sepetinin (0,5 usd + 0,5 euro) hafta içinde 2,60-2,70 arasında dalgalanması beklenmektedir. Dolar/TL 2,20, gösterge tahvil %11 altına ve yabancı payı %62 üzerine çıkmadıkça BIST te oluşacak yükselişlerin kısa vadeli düzeltme olarak kalması beklenmektedir. Yurtiçi Yatırım Enstrümanları KOD Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) BIST 100 63.279-13,31 0,29 BIST SINAI 59.679-3,54 0,87 BIST BANK 110.672-24,97 1,75 İŞVİÇRE FRANGI 2,56 23,06 2,47 TCMB EURO 3,10 24,75 2,01 DÖVİZ SEPETİ 2,67 22,48 2,03 TCMB DOLAR 2,24 19,49 2,05 İAB ALTIN/GR 99,20-13,63 4,53 İAB GÜMÜŞ/KG 1.525-21,25 1,67 SP ALTIN 98,87-12,23 4,87 En Çok Yükselen BIST 100 Hisseleri En Çok Düşen BIST 100 Hisseleri Hisse Kapanış Haftalık (%) Yıllık (%) Hisse Kapanış Haftalık (%) Yıllık (%) ITTFH 2,28 12,32-10,24 IHLAS 0,31-11,43-61,25 ULKER 14,70 11,36 25,07 IHEVA 0,32-8,57-48,39 MUTLU 9,65 6,51 168,14 ALGYO 19,20-6,11-9,59 ZOREN 1,02 6,25-28,67 SKBNK 2,04-5,99 6,25 CCOLA 45,60 5,80 5,15 AKSEN 2,29-5,76-51,89 KOZAL 19,30 5,46-51,88 PRKME 3,84-5,42-41,46 IPEKE 2,61 5,24-48,62 SAHOL 7,39-5,26-26,88 GARAN 6,43 3,88-29,31 TTKOM 5,64-5,05-20,05 DOAS 7,48 3,60-23,41 ENKAI 5,78-4,93 25,02 TMSN 5,03 3,50 35,98 BMEKS 1,52-4,40 19,69
BIST 100 TEKNİK ANALİZ (HAFTALIK GRAFİK) Endeks uzun vadeli destek olan 60 aylık ortalama (61.000) seviyesi üzerinde tutunmaya devam ediyor. Kısa vadede 60 aylık ortalamanın altına sarkmalar yaşansa da endeksin orta vadede bu desteği kalıcı olarak aşağı kırması beklenmez. Endekste haftalık periyodda taban oluşumu devam ediyor. Taban oluşumu 1 ay daha devam edebilir. Haftalık periyodda momentum göstergesinin pozitif uyumsuzluk oluşturmaya başladığı görülüyor. Endeks bir önceki dip seviyelerini test etmesine karşın momentum göstergesi çift dip yaptıktan sonra yükseliş yönünde hareket ediyor. Benzer pozitif uyumsuzluk görüntüsü günlük periyodda MACD ve Momentum göstergelerinde de var. Oluşan pozitif uyumsuzluk endeks yeni bir dip oluştursa bile orta vadede güçlü yukarı yönlü bir hareket oluşabileceğine işaret ediyor. Endekste orta vadede düşen kama formasyon oluşumu dikkat çekiyor. Formasyonun dibi 59.500, üst bandı ise 68.000 seviyelerine denk geliyor. Endeks 60.000 seviyesi altında haftalık kapanışlar yapmaz ve 64.500 seviyesini yüksek hacimle yukarı yönde kırarsa orta vadede endeksin sırasıyla 66.000 ve 68.000 seviyelerini test etmesi beklenmektedir. Endeksin 61.500 seviyesini tekrar aşağı kırması durumunda 60 aylık ortalama kısa süreli ihlal edilerek 59.000-60.000 aralığına sarkma yaşanabilir. Endeks 60 aylık ortalama altına sarksa bile oluşan pozitif uyumsuzluklar ve haftalık periyotta teknik göstergelerin dip oluşturma görüntüsü uzun vadeli desteğin altında kalıcı olmayacağına ve yukarı yönde güçlü bir tepki yükselişi gerçekleşeceğine işaret ediyor. DESTEKLER : 62.700-61.800-60.800 DİRENÇLER : 64.500-66.000-67.000
YURTDIŞI PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Global hisse senedi piyasaları Çin den gelen ekonomik verilerin beklentilerin çok altında olması ve ekonomik daralmaya işaret etmesiyle sert düşüşler kaydetti. Rusya-Ukrayna arasında yaşanan Kırım gerginliği satışlarda etkili olan bir diğer neden oldu. Bu haftaki düşüşlerde Rusya ve Japonya borsaları başı çekti. BIST ise seçilmiş borsa endeksleri içinde pozitif ayrışarak bu haftayı sınırlı da olsa artıda kapatan tek borsa oldu. Rusya-Ukrayna gerginliğinin tekrar yükselmesiyle güvenli liman olarak görülen ABD tahvillerine ve altına olan talep arttı. Risk algısının artmasıyla birlikte ABD tahvil faizleri hızla gerilerken, Altın düşüş trendini kırarak yükselişine devam etti. Büyümeye ilişkin endişeler Almanya DAX endeksinde de sert satışlar yaşanmasına neden oldu. Hafta içinde bir rapor yayınlayan Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD) Avrupa ve Japonya merkez bankalarının ek teşvikler uygulamayı düşünmeleri gerektiği belirtti. Dünya ekonomisinin büyüme motoru olarak görülen Çin de ekonominin yavaşlaması piyasalarda ciddi tedirginlik oluşturdu. Bu nedenle önümüzdeki dönemde Çin den gelecek ekonomik veriler daha yakından takip edilecektir. Önümüzdeki hafta yurtdışı piyasaların ana gündemi FED toplantısı olacak. Genel beklenti FED in 10 milyar dolar azaltarak tahvil alımları azaltımına devam edeceği yönündedir. Ancak geçen hafta beklentilerden iyi gelen istihdam verileri sonrası piyasalarda FED in beklenenden daha hızlı bir şekilde tahvil alımlarını azaltarak tahvil alım programını daha erken bitirebileceği endişesi oluştu. Piyasaların bir diğer endişesi ise FED in beklenenden erken çıkış stratejisi uygulaması ve faizleri artırma olasılığı olarak öne çıkıyor. FED toplantısında faiz artırımı için eşik olarak belirtilen %6,5 işsizlik oranı hedefinin aşağı çekilip çekilmeyeceği takip edilecek konu başlıklarından olacak. FED başkan yardımcılığına aday gösterilen Fischer in, tahvil alımlarının azaltımı konusunda FED in piyasa tepkisini dikkate alınması gerektiği yönündeki açıklaması FED in piyasa dostu kararlar alarak yoluna devam edeceğine işaret ediyor. FED dışında piyasalar açısından bir diğer önemli konu ise Rusya-Ukrayna arasında devam eden Kırım gerginliği olacak. Bu hafta sonu yapılacak referandumun sonucu ve Rusya nın nasıl bir politika izleyeceği piyasalar açısından önemli olacak. Rusya nın Kırımı işgal etmeye teşebbüs etmesi ya da sıcak çatışmaların yaşanması durumunda bunun global piyasalara satış getirmesi beklenir. Bu tür bir senaryoda hisse senedi piyasalarında sert satışların yaşanması beklenmektedir. Sıcak çatışma riskinin gündeme gelmesi durumunda güvenli liman olarak görülen Altın da yükselişler, ABD tahvil faizlerinde ise düşüş yaşanması beklenmektedir. Önümüzdeki hafta ABD de açıklanacak Empire State imalat endeksi, Philadelphia FED imalat endeksi ve konut satışları ön plana çıkan önemli veriler olacak. Çin de açıklanacak verilerin beklentilerin altında kalması ve ekonomik daralmaya işaret etmesi durumunda piyasaların bundan negatif etkilenmesi beklenmektedir. Risk iştahını göstermesi bakımından ABD tahvil faizlerinin seyri piyasalar tarafından önemli olacaktır. ABD 10 yıllık faizlerinin 2,60 seviyesi altına doğru düşüşüne devam etmesi risk alma iştahının hızla azaldığına işaret edeceği için piyasalar açısından negatif bir işaret olacaktır. Önümüzdeki hafta yapılacak FED toplantısı ve Rusya-Ukrayna gerginliği piyasalarda volatilitenin devam edeceğine işaret ediyor. FED in tahvil alımlarını 10 Milyar Dolar ın üzerinde azaltması başta Türkiye olmak üzere kırılgan olarak adlandırılan gelişmekte olan ülke piyasalarında satışların yaşanmasına neden olacaktır. FED in faiz artırımı ve tahvil alımlarının bitirilmesi konusunda aceleci olmayacağına yönelik yapacağı açıklamaların ise başta gelişmekte olan ülke piyasaları olmak üzere piyasalarda ciddi pozitif etki oluşturacaktır. Uluslararası Endeksler Ülke - Endesk Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) TÜRKİYE - BIST BANK 110.672-24,97 1,75 TÜRKİYE BIST 100 63.279-13,31 0,29 ITALYA - MIB 30 20.592 16,56-0,21 ABD - S&P 500 1.846 29,60-1,69 BREZİLYA - BOVESPA 45.444-15,50-1,73 ABD - NASDAQ 4.260 38,32-1,75 ABD - DOW JONES 16.109 26,50-2,09 EURO - EURONEXT 100 804 18,96-2,26 İNGİLTERE - FTSE 100 6.554 14,43-2,37 ÇİN - SHANGHAİ 2.004-6,75-2,60 FRANSA - CAC40 4.251 17,99-2,65 ALMANYA - DAX 9.018 25,48-3,56 ARJANTİN-MERVAL 5.658 88,87-3,79 HONG KONG 21.539 2,87-4,95 JAPONYA-NİKKEİ 225 14.328 56,72-6,20 RUSYA- RTSI 1.078-5,77-6,99 ÜLKE 10 YILLIK TAHVİL KAPANIŞ % GÜNLÜK DEĞİŞİM % HAFTALIK DEĞİŞİM % JAPONYA 10Y BOND 0,63-1,86 0,64 ALMANYA 10Y BOND 1,54-5,13-6,77 FRANSA 10Y BOND 2,13-0,23-3,80 ABD 10Y BOND 2,66 0,47-4,69 İNGİLTERE 10Y BOND 2,69-3,89-3,82 İSPANYA 10Y BOND 3,35-0,94-0,40 ITALYA 10Y BOND 3,42 1,55-0,03 PORTEKİZ 10Y BOND 4,61 3,65 0,79 YUNANİSTAN 10Y BOND 7,20 1,10 5,51 TÜRKİYE 10Y TAHVIL TL 11,03-0,90 2,99 Not: Asya ve Türkiye borsa verileri hariç yukarıdaki kapanış değerleri Perşembe gününe aittir. Faiz verileri Cuma günü 17.00 a aittir.
ABD BORSALARI: ABD borsaları Çin den gelen verilerin global büyümeye dair yarattığı endişe ve Rusya- Ukrayna arasında yaşanan gerginlikten etkilenerek haftayı %1,5-2 arasında değişen düşüşlerle kapatıyor. ABD borsalarında düşüşler oluşmasına karşın global piyasalara göre düşüşlerin daha sınırlı kaldığı görülüyor. Haftaya yapılacak olan FED toplantısı sonrası piyasaların yönünün daha da netleşmesi beklenmektedir. S&P 500 endeksi kısa vadede 1.830 seviyelerini aşağı kırarsa düşüşün orta vadeli trend desteği olan 1.770 seviyelerine kadar devam etmesi beklenmektedir. Kısa vadeli teknik göstergeler düşüşün devam edeceğine işaret ediyor. Yükselişlerde 1.870 direnç olarak çalışacaktır. AVRUPA BORSALARI: Büyümeye dair endişeler ve Rusya-Ukrayna gerginliğinin artması Avrupa borsalarına satış getirdi. Almanya DAX endeksi %4 e yaklaşan düşüşle haftayı kapatıyor. DAX endeksi 9.250 seviyesinde bulunan orta vadeli yükseliş trendi desteğini aşağı kırarak 8.900 seviyelerine kadar sert düşüş gerçekleştirdi. Kısa vadede aşırı satımda olan endeks 9.200 seviyelerine doğru tepki yükselişi gerçekleştirebilir. Endeks 9.300 seviyesi altında kaldıkça orta vadede endeksin uzun vadeli yükseliş trendinin geçtiği 8.300 seviyelerine kadar düşüşünü devam ettirmesi beklenmektedir. ASYA BORSALARI: Asya borsalarında Çin den ve Japonya dan gelen kötü veriler sonrası haftayı sert düşüşlerle kapattı. Yen in güvenli liman efekti ile değer kazanmasıyla Japonya %6 nın üzerinde haftalık düşüş gerçekleştirirken, Hong Kong %5 ve Çin ise %2,5 in üzerinde düşüşlerle haftayı kapattı. Çin de verilerin beklentilerin altında gelmeye devam etmesi global büyümeye ilişkin endişeleri arttıracağı için hisse senedi piyasalarında satışların devam etmesine neden olabilir. EURO/USD: Parite bu hafta 1,3834-1,3967 arasında hareket etti. ECB nin faizleri sabit bırakması ve Draghi nin açıklamaları sonrası paritede yükseliş eğilimine devam ediyor. Parite haftalık olarak 1,3770 altında kapanış oluşmadıkça orta vadede 1,4250 seviyeleri hedef olmaya devam edecektir. Geri çekilmelerde 1,3820-1,3770 destekler, yükselişlerde 1,3960 1,4070 direnç seviyeleridir. ALTIN: Altın hafta içinde 1.327-1.388 arasında yükseliş yönünde hareket etti. Rusya-Ukrayna arasında yaşanan gerginlik ve global büyümeye dair endişelerle güvenli liman olarak görülen Altın yükselişine devam etti. Altın da önemli direnç aralığı olan 1.350 1.355 seviyelerinin yukarı kırılmasıyla orta vadeli düşüş trendi yukarı yönde kırılmış oldu. Altın 1.330 seviyesi üzerinde kaldıkça ilk hedefi 1.425 seviyeleri olacaktır. Altın da 1.360 ve 1.344 destek, 1.400 ve 1.425 seviyeleri direnç konumundadır. GÜMÜŞ: Gümüş hafta içinde 20,60-21,78 arasında hareket etti. Kısa vadede 21,70-22,20 direnç, 21,00-20,60 destek seviyeleridir. Altın güvenli liman efekti ile yükselirken, gümüşün altından daha sınırlı bir yükseliş gerçekleştirdiği görülüyor. Altın/gümüş paritesi kısa vadeli direnç seviyelerine geldiği için önümüzdeki dönemde Gümüş, Altın a göre göreceli olarak daha iyi performans gösterebilir. PETROL: Hafta içinde Brent tipi petrol 106,7-108,8 dolar aralığında hareket etti. Rusya-Ukrayna gerginliğine rağmen petrol fiyatları Çin in büyümesine dair endişelerle haftayı düşüşle kapattı. Çin den ve Avrupa dan gelen ekonomik verilerin beklentilerin altında gelmeye devam etmesi durumunda global talebin düşeceği endişesi ile petrol fiyatlarında düşüş devam edebilir. Brent tipi Petrol de 105 dolar seviyesi aşağı yönde kırılmadıkça uzun vadeli yükseliş trendi geçerliliğini koruyacaktır. Yükselişlerde ise 110 ve 113 dolar seviyeleri direnç konumundadır. Emtia ve Pariteler KOD Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) ALTIN 1.369-27,79 2,51 PAMUK 91,57 12,64 0,33 EURO/USD 1,3911 4,18 0,24 GBP/USD 1,6621 1,93-0,57 GÜMÜŞ 21,24-34,89-0,65 USD/CHF 0,87-2,43-0,71 BRENT 107,93-0,59-0,75 EURO/JPY 140,84 26,43-1,71 USD/JPY 101,25 21,32-1,95
HAFTALIK VERİ GÜNDEMİ GEÇTİĞİMİZ HAFTANIN ÖNEMLİ VERİ GERÇEKLEŞMELERİ 10 Mart TR de 10:00 Ocak ayı sanayi üretimi %7,3 (Beklenti:%5; Önceki:%7,1) 11 Mart Japonya da 05:00 Japonya merkez bankası (BOJ) faiz kararı (Beklenti:%0,1; Önceki:%0,1) 11 Mart ABD de 17:00 Ocak ayı toptan satış stokları %0,6 (Beklenti:%0,4; Önceki:%0,3) 12 Mart TR de 10:00 Ocak ayı cari işlemler dengesi -4,88 (Beklenti:-5,2; Önceki:-8,32 milyar $) 13 Mart ABD de 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları 315 bin (Beklenti:329 bin; Önceki:323 bin) 13 Mart ABD de 15:30 Şubat ayı perakende satışlar %0,3 (Beklenti:%0,2; Önceki:-%0,4) 13 Mart ABD de 15:30 Şubat ayı oto hariç perakende satışlar %0,3 (Beklenti:%0,2,; Önceki:%0,0) 14 Mart ABD de 15:30 Şubat ayı ÜFE (PPI) enflasyonu -%0,1 (Beklenti:%0,2; Önceki:%0,2) 14 Mart ABD de 16:55 Michigan üniversitesi tüketici güven endeksi 79,9 (Beklenti:82; Önceki:81,6) BU HAFTANIN ÖNE ÇIKAN ÖNEMLİ VERİLERİ ve BEKLENTİLER 17 Mart ABD de 14:30 Mart ayı NY Empire State imalat endeksi (Beklenti:6,50; Önceki:4,48) 17 Mart ABD de 15:15 Şubat ayı sanayi üretimi (Beklenti:%0,2; Önceki:-%0,3) 17 Mart ABD de 15:15 Şubat ayı kapasite kullanımı (Beklenti:%78,6; Önceki:%78,5) 18 Mart Almanya da 12:00 Mart ayı ZEW endeksi (güven) (Beklenti:55; Önceki:55,7) 18 Mart TR de 14:00 TCMB faiz kararı (Beklenti:%10; Önceki:%10) 18 Mart ABD de 14:30 Şubat ayı inşaat izinleri (Beklenti:960 bin; Önceki:937 bin adet) 18 Mart ABD de 14:30 Şubat ayı TÜFE (CPI) enflasyonu (Beklenti:%0,1; Önceki:%0,1) 18 Mart ABD de 14:30 Şubat yeni konut satışları (Beklenti:(910 bin; Önceki:880 bin adet) 19 Mart ABD de 14:30 Dördüncü çeyrek cari işlemler açığı (Beklenti:-87,5 M.; Önceki:-94,84 Milyar $) 19 Mart ABD de 20:00 FED faiz kararı (Beklenti:%0,25; Önceki:%0,25) 20 Mart ABD de 14:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (Beklenti:325 bin; Önceki:315 bin) 20 Mart ABD de 16:00 Şubat ayı mevcut ev satışları (Beklenti:4,66 M.; Önceki:4,62 Milyon adet) 20 Mart ABD de 16:00 Şubat ayı Philadelphia FED imalat endeksi (Beklenti:4; Önceki:-6,3) 20 Mart ABD de 17:00 Şubat ayı öncü göstergeler (Beklenti:%0,4; Önceki:%0,3)