Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 15 Ekim 2012 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 10/11 12/11 03/12 04/12 07/12 08/12 10/12 Dün Çin de bu sabah Eylül ayı TÜFE açıklandı. Eylül ayında %1.9 artışa (beklenti: %1.9 önceki:%2.0) işaret eden veri son iki yılın en yavaş seviyesinde. Cuma günü ABD de açıklanan Michigan tüketici güven endeksi Ekim ayına yönelik ilk rakama göre 78.3'den 83.1'e yükselerek pozitif yönde sinyal verdi. Ortalama beklenti 78.00 idi. Bugün ise makro veri tarafında ABD de perakende satışlar ve bölgesel imalat endekslerinden Empire State verileri izlenecek. Özellikle detaylarda istihdam ile ilgili sinyal verebilecek rakamlar ön planda olabilir. Yurtiçinde işsizlik oranı açıklanıyor. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: IMKB-100 Index 69,603 0.04% Dow Jones 13,329 0.02% Paris CAC-40 3,389-0.72% Nasdaq 3,044-0.17% DAX 7,232-0.68% S&P500 1,429-0.30% FTSE-100 5,793-0.62% Asya: Rusya RSI 1,472-0.02% Seul KOSPI 1,924-0.49% Prag PX50 986 0.03% Bombay SENSEX 18,612-0.34% Varşova WIG20 2,376-0.76% Nikkei-225 8,575 0.48% Güney Amerika: Hang Seng 21,123-0.07% Bovespa 59,162 1.21% Shanghai Composite 2,091-0.66% Arjantin MERVAL 2,400-0.72% Tayland Set 1,290-0.51% Piyasa Takvimi - Özet TARİH SAAT VERİ (BEKLENTİ-ÖNCEKİ) 15 Ekim 04:30 Çin - TÜFE (beklenti:%1.9 önceki:%2.0) 15 Ekim 11:00 TR - İşsizlik Oranı (önceki:%8.0) 15 Ekim 15:30 ABD - Perakende Satışlar (beklenti:%0.7 önceki:%0.9) Bültenimizden Başlıklar Dogan Holding FULL un %60 ını alıyor Halkbank ta %20,8 payın ikincil halka arzı için ÖİB SPK ya başvurdu Türk Hava Yolları: Ocak - Eylül 2012 yolcu sayısında %20 artış Tahvil Bono Döviz Piyasa Takvimi
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 15 Ekim 2012 Dün Çin de bu sabah Eylül ayı TÜFE açıklandı. Eylül ayında %1.9 artışa (beklenti: %1.9 önceki:%2.0) işaret eden veri son iki yılın en yavaş seviyesinde. Veri Çin de Faiz indirimi beklentilerini destekler nitelikte. Diğer taraftan haftasonu açıklanan dış ticaret verilerinde ihracat yıllık bazda %9.9 artışla beklentilerin oldukça üzerinde artışa işaret etti. (beklenti:%5.5 önceki:%2.7) İthalat ise %2.4 ile beklentilere paralel seviyede gerçekleşti. Bu verilere rağmen Çin borsasının bu sabah ekside olması bizce dikkat çekici. Yurtdışı piyasalarda Eylül ayı başlarında merkez bankalarından gelen yeni parasal genişleme adımları ardından etkili olan kar satışları sonrası yaşanan tepki hareketleri kalıcı olmadı ve piyasalar geçtiğimiz hafta tekrar satış baskısı altında kaldı. Hafta sonu bazı olumsuz haber akışı risk iştahında baskı yaratıyor. Bu sabah euro dolar karşısında zayıf. Daimi kurtarma fonu ESM nin İspanya için yeterli nakde sahip olamayabileceğine dair haberler ve Suriye gerginliği ön planda. Bu sabah Asya borsaları ve ABD vadelileri yatayda. Çin Borsasında ise %0.6 düşüş yaşanıyor. Cuma günü ABD de açıklanan Michigan tüketici güven endeksi Ekim ayına yönelik ilk rakama göre 78.3'den 83.1'e yükselerek pozitif yönde sinyal verdi. Ortalama beklenti 78.00 idi. Bugün ise makro veri tarafında ABD de perakende satışlar ve bölgesel imalat endekslerinden empire state verileri izlenecek. Özellikle detaylarda istihdam ile ilgili sinyal verebilecek rakamlar ön planda olabilir. Yurtiçinde işsizlik oranı açıklanıyor. Hafta genelinde ABD de konut verileri, sanayi üretimi ve TÜFE enflasyonu açıklanıyor. Yüksek benzin fiyatları nedeni ile manşet rakamda yükseliş bekleniyor. Avrupa tarafında ise Perşembe ve Cuma günkü AB Liderler Zirvesi odak noktasında yer alıyor. İspanya nın yardım talep etmesi ve Yunanistan ın kredi diliminin serbest bırakılması düşük olasılık. Asya tarafında ise Çin de bu sabah açıklanan TÜFE verisi ardından sanayi üretimi ve perakende satışlar rakamlarından gelecek sinyaller izlenecek. Yurtiçinde ise TCMB PPK toplantısı ön planda. Piyasada beklentiler faiz koridorunda üst bantta (50-100 baz) puan indirim yönünde şekilleniyor. Avrupa tarafında Yunanistan ve İspanya ana konular olmaya devam ediyor. S&P nin İspanya nın notunu junk statüsünün bir basamak üzerine çekmesinin ardından Moody s endişeleri tekrar ön planda. Hatırlanacağı üzere Eylül ayında Moody s in İspanya nın notunu düşüreceğine ( Junk statüsüne) yönelik endişeler hâkimdi, Moody s yardım talebi belirsizliği ile birlikte Eylül ayı içerisinde yayınlaması beklenen İspanya değerlendirmesini Ekim ayı içerisinde açıklayacağını duyurmuştu. Diğer taraftan Reuters da yer alan haberde İspanya nın Kasım ayı içerisinde yardım talebinde bulunacağı olasılığına yüksek gözle bakılıyor. Geçtiğimiz hafta not artırımı beklentilerinin tekrar ön plana yerleşmesi ile birlikte olumlu ayrışan IMKB de ise 70.000 seviyesini izliyoruz. Kısa vadeli teknik resim içerisinde ana direnç noktasını oluşturan 68,500 seviyesini yukarı kırarak son dönemdeki güçlü seyrini sürdüren IMKB'de, geçtiğimiz hafta % 3.29 oranında değer artışı gerçekleşti. Böylece banka hisseleri önderliğinde oluşan ve global piyasalara relatif pozitif güçlü bir seyirle devam eden yukarı hareketin, cuma günü 70,000 seviyesinde bulunan hedef seviyesini test ettiğini gözlemliyoruz. Haftaya yatay bir seyirle başlayacak olan piyasada, 70,000 seviyesini seans içi harekette önemli direnç noktası olarak izlemeyi sürdüreceğiz. 70,000 seviyesinden oluşacak gün içi kar satışlarında, 69,250 seviyesi ilk önemli destek noktasını oluşturmaktadır. 69,250 ara desteği, piyasada devam eden kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki hareketin gücünü koruyabilmesi açısından kritik olacaktır. 69,250 altındaki hareketlerin zayıflama sinyalini oluşturacağı piyasada, 70,000 üzerinde ise 71,500 hedef konumunda bulunmaktadır. Geçtiğimiz hafta 68,500 direnç noktası üzerinde yeniden alınmasını önerdiğimiz trade amaçlı pozisyonların, 70,000 hedef direnç noktasına yükseliş denemelerinde kar realizasyonu amaçlı satış yönünden değerlendirilmesi yönündeki düşüncemizi koruyoruz. Orta ve uzun vadeli önemli direnç 2
Günlük Yatırım Bülteni - 15 Ekim 2012 bölgesi olan 70,000/71,500 bandında oluşacak olası satışların ise önümüzdeki günlerde piyasada ara bir düzeltme hareketini başlatma riski oldukça yüksek görünüyor. ŞİRKET HABERLERİ Dogan Holding FULL un %60 ını alıyor Dogan Holding in %100 iştiraki Dogan Enerji akaryakıt dağıtım şirketi FULL ün %60 ını 109mn dolar karşılığında satın almak üzere anlaşma imzaladı. Görüşümüz: Doğan Holding in 2.1 milyar TL düzeyindeki solo net nakit pozisyonunu ve FULL ün büyük oranda ana şirket tarafından işletilen istasyonları içeren stratejisini dikkate alarak iş modeli açısından doğru bir satınalma kararı olduğunu düşünüyoruz. Doğan Holding in yüksek nakit düzeyi nedeniyle piyasa tarafından uygulanan iskontoyu dikkate alarak, yatırım haberinin şirket hisseleri üzerinde lumlu etki yaratmasını bekliyoruz. Halkbank ta %20,8 payın ikincil halka arzı için ÖİB SPK ya başvurdu. Halkbank'ın özelleştirilmesi ile ilgili Cuma akşamı Özelleştirme İdaresi SPK ya başvurduğunu KAP ta duyurdu. Gelecek talebe göre ek satış yapılabilir. Süre olarak 1 yıl içinde olması planlanıyor. Cuma günü özelleştirme haberleri nedeniyle Halkbank ın hisse fiyatı bankacılık endeksi relatif %1,6 değer kaybetti. Hisse üzerinde baskı bir süre daha devam edebilir. Türk Hava Yolları: Ocak - Eylül 2012 yolcu sayısında %20 artış Türk Hava Yolları Ocak Eylül 2012 döneminde yolcu sayısının %20 artışla 29mn olduğunu açıkladı. Şirket kapasitesini (Arz edilen Koltuk km) % 18 arttırırken, talebin (ücretli yolcu km) %27 artması nedeniyle, operasyonel verimlilik açısından en önemli gösterge olan yolcu doluluk oranı 5.3 puanlık artışla %77.9 ile tarihsel en yüksek verisi gerçekleşmiştir (bir önceki en yüksek veri 2008 yılındaki %74.9). Görüşümüz: Türk Hava Yolları nın güçlü açıkladığı hava trafik verilerinin uzun vadede şirketin finansal performansına olumlu etki yaratacağını düşünmeye devam ediyoruz. Operasyonel veriler Cuma günü seans açılışına doğru geldiği için bugün hisse üzerinde etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz. TAHVİL - BONO Geride bıraktığımız haftanın son işlem gününde yurtiçi bono piyasasında işlemler dar bir bant içinde gerçekleşirken, Türkiye'nin kredi notunun arttırılacağı beklentileri piyasalarda olumlu havanın devam etmesine neden olmakta. Benchmark kıymet bugün valörlü işlemlerde haftayı %7,57 bileşik seviyesinden kapattı. Bu hafta Salı günü, Çarşamba valörü ile, Ekim ayının tek ihalesi yapılacak. Hazine 24 Eylül 2014 itfalı gösterge kıymetin yeniden ihracını gerçekleştirecek. Ayrıca bu hafta yapılacak Merkez Bankası PPK toplantısında politika faizinde ve faiz koridorunun alt bandında bir değişiklik olması beklenmezken, büyümeyi desteklemek için faiz koridorunun üst bandında en az 50 bp'lık indirim yapılması bekleniyor. Bu sabah tezgahüstü piyasada benchmark kıymet haftaya %7,57/7,59 bileşik aralığında yoğunlaşarak başlıyor. DÖVİZ Geride bıraktığımız Cuma günü döviz piyasasında dar bir bant içinde düşük hacimli bir seyir izlendi. Not arttırımı beklentileri piyasada olumlu havanın devam etmesine neden olsada, euro/dolar paritesindeki yükselişe dolar/tl'de tam anlamıyla tepki gelmedi. Bu arada Suriye ile ilgili gelişmeler 3
Günlük Yatırım Bülteni - 15 Ekim 2012 yakından takip edilicek. Piyasalar bu konuda oldukça hassas. Merkez Bankası Cuma günü gösterge dolar kurunu 1,7989/1,8076 lira, euro kurunu 2,3333/2,3446 lira, euro/dolar paritesini ise 1,2971 olarak açıkladı. Bu sabah bankalararası piyasada dolar kotasyonları haftaya ve güne 1,8110/1,8125 aralığında başlıyor. Verim Eğrisi CDS 11.00 10.50 10.00 9.50 9.00 8.50 8.00 7.50 7.00 6.50 6.00 14/09/2011 01/04/2012 18/10/2012 06/05/2013 22/11/2013 10/06/2014 27/12/2014 15/07/2015 31/01/2016 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 01/08 05/08 09/08 01/09 CDS Turkiye (5 YILLIK) 05/09 09/09 01/10 05/10 09/10 01/11 05/11 09/11 09/12 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,200 160 2,000 140 1,800 120 1,600 100 1,400 80 1,200 60 1,000 40 800 600 20 0 10/11 12/11 03/12 04/12 07/12 08/12 10/12 10/11 12/11 03/12 04/12 07/12 08/12 10/12 4
PİYASA TAKVİMİ Günlük Yatırım Bülteni - 15 Ekim 2012 Tarih Saat Açıklanacak veriler 15/10/2012 04:30 Çin - TÜFE (beklenti:%1.9 önceki:%2.0) 11:00 TR - İşsizlik Oranı (önceki:%8.0) 15:30 ABD - Perakende Satışlar (beklenti:%0.7 önceki:%0.9) 15:30 ABD - Empire State İmalat Endeksi (beklenti:-.8 önceki:-10.41) 16/10/2012 17/10/2012 18/10/2012 19/10/2012 - Hazine 2 yıllık ihale düzenliyor 10:00 TR - Tüketici Güven Endeksi (önceki:91.1) 11:30 İspanya'da ihale var 12:00 Yunanistan'da ihale var 12:00 Almanya - ZEW Anketi 15:30 ABD - TÜFE (beklenti:%0.5 önceki:%0.6) 16:15 ABD - Sanayi Üretimi (beklenti:%0.2 önceki:%-1.2) 12:30 Almanya'da ihale var 15:30 ABD - Konut Başlangıçları (beklenti:770.000 önceki:750.000) 15:30 ABD - Konut Izinleri (beklenti:810.000 önceki:801.000) 05:00 Çin - Sanayi Üretimi (beklenti:%9.0 önceki:%8.9) 05:00 Çin - GSYİH (beklenti:%7.4 önceki:%7.6) 05:00 Çin - Perakende Satışlar (beklenti:%13.2 önceki:%13.2) 11:30 İspanya'da ihaleler var 14:00 TR - TCMB Faiz Kararı (beklenti:%5.75 önceki:%5.75) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları (beklenti:365.000 önceki:339.000) 17:00 ABD - Philadelphia FED İmalat Endeksi (beklenti:0 önceki:-1.9) 17:00 ABD - İkinci El Konut Satışları (beklenti:4.70 önceki:4.82) 5
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.