2013 Faaliyet Raporu

Transkript

1 2013 Faaliyet Raporu

2 İçindekiler 2 Vizyonumuz ve Amacımız 3 Kurumsal Profil 6 Yönetim Kurulu Başkanı nın Mesajı 7 Genel Müdür ün Değerlendirmesi 10 Yönetim Kurulu 11 Üst Yönetim 14 Hizmetlerimiz ve 2013 Yılı Büyüklükleri 14 Portföy Yönetimi Hizmetleri 14 Yatırım Fonları 16 Emeklilik Fonları 20 Özel Portföy Yönetimi Fonları 22 Portföy Yönetimi Sistemi 23 Özel Portföy Yönetimi Hizmet Süreci 26 İş Portföy Yönetimi Yatırım Karar Alma Süreci 30 Makro Ekonomik Gelişmeler Aralık 2013 Tarihinde Sona Eren Yıla Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu Bu faaliyet raporunda yer alan eserler İş Portföy Yönetimi koleksiyonunda bulunmaktadır. Bedri Rahmi Eyüboğlu Resimlerinde halk edebiyatının zengin motiflerinden esinlenen Bedri Rahmi Eyüboğlu yerli kültüre ve halkının yaratıcılığına sevgiyle bağlı ressamlarımızdandır. Geleneksel süsleme ve halk el sanatlarında seçtiği motifleri Batı nın teknikleriyle birleştirerek yapıtlarında başarılı bir biçimde kullanmıştır. Kendisi yalnızca motifleri resme uygulamakla yetinmemiş, renk ve malzeme araştırmalarına da girmiştir. Kemençeciler, gecekondular, hanlar, kendi portreleri, balıklar ve kahvelerle, yeni renk ve doku deneyimlerinden de yararlanarak, doğaya eğilişin ustaca ve yetkin örneklerini vermiştir. Resminin yanı sıra mozaik, seramik, cam, yazma kalıpları gibi çok çeşitli malzemelerle, baskılar yaparak araştırmalarını yaşamı boyunca sürdürmüştür. Bedri Rahmi Eyüboğlu ressamlığını şöyle ifade etmektedir: Ben doğuştan ressam olmadım, çalışarak ressam oldum. Bülent Kılıç 1974 yılında Tekirdağ da doğdu. İlk ve orta öğrenimini burada tamamladı. Trakya Üniversitesi Eğitim Fakültesi ndeki yüksek öğrenimi sırasında ek branş olarak resim eğitimi aldı. Bir süre öğretmenlik yaptı ve aynı zamanda Mimar Sinan Üniversitesi Endüstriyel Tasarım Bölümü nü bitirdi. Birkaç yıl endüstriyel tasarım ve yağlıboya resim çalışmalarını beraber yürüttükten sonra tamamen resme ağırlık verdi. Resimlerinde izlenimci bir tavır gözlenen sanatçı, natürmort, peyzaj ve İstanbul konularıyla dikkat çeken eserleri ile kişisel ve karma sergilerde ve çeşitli müzayedelerde yer aldı. İstanbul daki atölyesinde çalışmalarını yürüten Kılıç, İstanbul un tüm güzelliklerini büyük bir tutku ile tuale aktarmayı sürdürmektedir.

3 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu 1 İş Portföy Yönetimi: Bilgi birikimi, vizyon, güven İş Portföy Yönetimi, küresel makroekonomik koşulların iyileşmeye başladığı 2013 yılında doğru bilgiyi zamanında kullanarak portföy yönetimindeki yetkinliğini perçinlemiş, müşteri varlıklarına değer katmayı başarıyla sürdürmüştür. Global standartlardaki hizmet yetkinliğini vizyonuyla bütünleştiren İş Portföy Yönetimi, profesyonel portföy yönetimine olan ihtiyacın artışına paralel farklılaşan yatırımcı taleplerine proaktif yaklaşımıyla cevap vererek öncü ve yenilikçi kimliğini ileri taşımaktadır. İş Portföy Yönetimi, %21,5 lik pazar payı ve 13,9 milyar TL ye ulaşan yönetimindeki varlıklar ile sektöründeki lider konumunu her yıl daha da güçlendirmektedir.

4 2 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu Vizyon ve Amacımız Vizyonumuz Küresel bazda Türkiye riskini en iyi yöneten portföy yönetimi şirketi kimliğiyle yerli ve yabancı yatırımcıların tek tercihi olmaktır. Amacımız Sürdürülebilir liderlik, müşterilerle uzun vadeli ve güvene dayalı sağlam ilişkiler kurulduğu sürece mümkün olmaktadır. Bu bilinçle, öncelikli amacımız müşteri portföylerinde istikrarlı ve kalıcı büyümeyi temin etmektir. Yönetilen Fon Büyüklüğü 13,9 milyar TL %21,5 Pazar Payı İş Portföy Yönetimi nin yönettiği fonların büyüklüğü 2013 yıl sonu itibarıyla 13,9 milyar TL olarak gerçekleşti. Yatırım Fonları 7,1 milyar TL Emeklilik Fonları 4,8 milyar TL Özel Portföy Yönetimi * 2 milyar TL Alternatif Yatırım Ürünleri 202 milyon TL UCITS Fonları Turkisfund (SICAV) 106 milyon TL %23,4 Pazar Payı %18,9 Pazar Payı %20,5 ** Pazar Payı *Özel portföy yönetimi fonları hem yatırım hem de özel portföy yönetimi içerisinde bulunmaktadır. İş Portföy Yönetimi Yatırım Felsefesi **SPK tarafından yayınlanan tarihli portföy değerleri tablosundan hesaplanmıştır. Müşteriye özel tasarlanmış yatırım stratejileriyle yüksek performansa odaklı portföy yönetimini hedefleyen İş Portföy Yönetimi nin yatırım felsefesi şu ilkelere dayanmaktadır: Bilgiyi doğru yorumlama, doğru zamanlama ve etkin karar alma süreçleri ile müşteri portföylerini yönetmek, müşterinin belirlediği risk seviyesine sadık kalarak müşteri varlıklarında istikrarlı ve kalıcı büyüme sağlamak, Yatırım kararlarında uzun vadeli yatırım ilkesini benimserken, portföy getirisini artırmak amacıyla piyasadaki kısa vadeli dalgalanmalardan maksimum fayda sağlamak, Müşteri memnuniyeti ilkesiyle, portföy karşılaştırma ölçütü üzerinde performans göstererek yatırımcılara katma değer yaratmak, Yenilikçi ve öncü yaklaşımla, ekonomik konjonktüre ve müşteri ihtiyaçlarına uygun getiri artırıcı yeni ürünler geliştirmek, müşterilere alternatif yatırım araçları sunmak.

5 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu 3 Kurumsal Profil Sürdürülebilir liderliğin formülü: Bilgi birikimi, vizyon, yatırımcı güveni Türkiye portföy yönetimi sektörünün lideri İş Portföy Yönetimi A.Ş., kuruluşundan bugüne sektöre kılavuzluk etmiş, bilgi birikimi ve vizyonu ile farklılaşmıştır. Yerli ve yabancı yatırımcılara özel tasarlanmış ve katma değeri yüksek portföy yönetimi ve yatırım danışmanlığı hizmetleri sunan İş Portföy Yönetimi, 2013 yılı verilerine göre toplam büyüklüğü 64,9 milyar TL ye ulaşmış bulunan portföy yönetimi sektöründe %21,5 lik paya sahiptir. Sektördeki öncü uygulamaları ile yatırımcılarının beklentilerini karşılayan çözümler sunan İş Portföy Yönetimi, liderliğini yetkinlikleri ve yatırımcı güveni üzerine inşa etmiştir. Bilgiye ve uzmanlığa dayalı bir iş modeli İş Portföy Yönetimi nin iş modeli, bilgiye ve uzmanlığa dayalıdır. Şirket çok yönlü ve etkin araştırma sürecinde elde ettiği güncel bilgiyi doğru yorumlayarak doğru zamanda kullanmakta ve güçlü katma değere dönüştürmektedir. Şirket, deneyimini karar alma süreçlerinde etkin biçimde kullanmakta, aktif portföy yönetimi anlayışı ile müşteri varlıklarında istikrarlı ve kalıcı büyümeyi sağlamaktadır. İş Portföy iş modelinin temel ilkelerinden biri yeni ürünlerin geliştirilmesi ve müşteri risk profiline uygun alternatif finansal ürünlerle portföy getirilerinin artırılmasıdır. Şirket yatırımcıların ihtiyaçlarına daha geniş bir perspektif ile cevap vermekte ve yüksek bir etkinlik seviyesine ulaşabilmektedir. Kurumsal ve etik değerleri hizmetlere yansıtan yetkin bir ekip Güçlü yönetim ekibi ve yetkin çalışan profili, İş Portföy Yönetimi nin sektörde fark yarattığı bir diğer konudur. Sermayedarlarının tamamı İş Bankası Grubu şirketlerinden oluşan İş Portföy Yönetimi, İş Bankası Grubu nun köklü kurumsal değerleri ve etik ilkeleri temelinde şekillenen bir kurum kültürünü benimsemiştir. Uzmanlığı, öngörü ve riski yönetme kabiliyeti ile öne çıkan profesyonel ekibi, Şirketin zirvedeki konumunun temel yapı taşıdır. İş Portföy Yönetimi katılımcı yönetim anlayışı, performans değerlendirme sistemi ve kariyer planlaması ile sektöründe profesyonellerin birinci tercihi olan bir işverendir. Şirket in insan kaynağı politika ve uygulamaları portföy yönetiminin gerektirdiği deneyim, profesyonellik ve vizyonun ışığında şekillendirilmiş olup, 54 kişilik profesyonel ekibinde; 1 doçent, 26 yüksek lisanslı, 23 lisanslı çalışan bulunmaktadır. İş Portföy Yönetimi EFAMA* üyeliği ile vizyonuna güç katmaktadır. İş Portföy Yönetimi, Avrupa Yatırım Fonları ve Portföy Yönetimi Birliği nin (EFAMA-European Fund and Asset Management Association) üyesidir. Avrupa fon endüstrisini temsil eden 27 birliğin ve 62 kurumsal üyenin oluşturduğu EFAMA nın çalışma ve etkinliklerini takip eden İş Portföy Yönetimi, yeni uygulamaları ve global trendleri yakından izlemekte, faaliyetlerine yansıtmakta ve sektördeki öncülüğünü pekiştirmektedir. *EFAMA hakkında daha detaylı bilgi için adresine başvurabilirsiniz. Kimlerle Çalışıyoruz Yatırım Fonları Emeklilik Fonları Yabancı Fonlar Turkisfund (SICAV) Fonları Yatırım Ortaklıkları Sigorta Şirketleri Reasürans Şirketleri Vakıflar Meslek Odaları Birlikler Sendikalar Emekli Sandıkları Halka Açık Şirketler Diğer Yerli ve Yabancı Yatırımcılar Nitelikli Bireysel Yatırımcılar

6 4 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu Bilgiyi zamanında kullanarak müşteri varlıklarına değer katmayı sürdürüyoruz.

7 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu 5 İş Portföy Yönetimi, bilgiye ve uzmanlığa dayalı iş modeliyle çok yönlü ve etkin araştırma sürecinde elde ettiği güncel verileri, doğru yorumlayarak ve zamanında kullanarak güçlü katma değere dönüştürmektedir.

8 6 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu Yönetim Kurulu Başkanı nın Mesajı Şirketimiz, 2014 yılında da köklü kurum kültürü, güvenilir ve şeffaf hizmet anlayışı ile yatırımcılarına katma değer yaratmaya devam edecektir. Türkiye özelinde incelendiğinde 2013 yılı Mayıs ayına kadar olan süreçte olumlu piyasa koşulları hakimken, sonrasında global piyasalardaki gelişmeler ve yurt içinde yaşanan siyasi gündem neticesinde Türk finansal varlıkları olumsuz etkilenmiştir yılında da piyasaların dalgalı seyrini koruyacağını düşünmekteyiz. Yatırımcıların belirsizliklerin arttığı bu süreçte profesyonel portföy yönetimine olan ihtiyacı artmakta, yatırımlarını yönlendirirken risk/ getiri beklentilerine uygun finansal ürünleri tercih etmeleri daha da önem kazanmaktadır. Değerli Yatırımcılarımız, 2013 yılı, küresel büyümenin gelişmiş ülke ekonomilerinde görülen canlanma önderliğinde artış gösterdiği bir yıl olmuştur. ABD ekonomisi toparlanma sinyalleri verirken, Euro Bölgesi ve Japonya resesyondan çıkmayı başarmışlardır. Gelişmiş ülke merkez bankaları, uyguladıkları gevşek para politikalarını terkederek güçlenen ekonomilerinin desteği ile mali sıkılaştırma politikaları uygulamaya yönelmişlerdir. Küresel para politikası açısından en önemli gelişme, ABD Merkez Bankası Fed in Mayıs ayında varlık alımlarını azaltabileceği sinyali vermesi ve Aralık ayında tahvil alımlarını azaltması olmuştur. Fed in varlık alımlarının azaltacağının ilk sinyalinin verildiği Mayıs ayından itibaren gelişmekte olan ülkelere yönelen sermaye akımlarında azalış gözlenmiştir. Özellikle yılın ikinci yarısında, gelişmekte olan ülkelerin iktisadi faaliyetleri yavaşlamış, bu ülkelerdeki birçok varlık sınıfının değeri düşmüştür. Önümüzdeki dönemde de küresel likiditede görülen kademeli azalma, büyümenin gelişmiş ülkeler lehine ayrışmış olması ve siyasi belirsizlikler gelişmekte olan ülkelere yönelen sermaye akımları üzerindeki aşağı yönlü riskleri canlı tutmaya devam edecektir yılındaki yoğun seçim takvimi ile birlikte yaşanacak siyasi gelişmelerin yaratacağı belirsizlikler, bu ülkelerde büyüme döngüsünün gerisinde kalma riskini oluşturmaktadır. Portföy yönetimi sektörü 2013 yıl sonu itibari ile 65 milyar TL lik büyüklüğe ulaşmıştır. Sektör son 10 yılda yıllık ortalama %14 seviyesinde büyümüştür yılı sonunda uygulamaya giren Bireysel Emeklilik Sistemi Yasası, sektörün büyümesi açısından bir kilometre taşı olmuş ve yönetilen varlık grupları içinde emeklilik fonları en hızlı büyüyen alan olmuştur yılından itibaren yürürlüğe giren Yeni Bireysel Emeklilik Tasarruf ve Yatırım Sistemi Kanunu na göre katılımcı tarafından ödenen katkı payına ilave olarak, yatırılan katkının %25 i oranında devlet katkısı ödenmesine başlanmıştır. Bu uygulama, ülkemizde düşük olan tasarruf oranının artırılmasına, cari işlemler açığının azaltılmasına ve kurumsal yatırımcı bilincinin geliştirilmesine önemli ölçüde katkı sağlayacaktır. Önümüzdeki dönemde, emeklilik fonları gerek devlet desteği gerekse modern alt yapısı nedeniyle portföy yönetimi sektörünün en hızlı büyüyen iş kolu olmaya devam edecektir. Öte yandan, Sermaye Piyasası Kanunu nun getirdiği yeni düzenlemelerle portföy yönetimi şirketleri yatırım fonlarının kurulması ve yönetilmesi konusunda tek yetkili hale getirilmiştir. Yeni yasal yapı yatırım fonu iş süreçlerini de büyük ölçüde değiştirecektir. İş Portföy Yönetimi nin tecrübeli ve uzman kadrosu, tüm süreçleri yönetmekte ve müşteri memnuniyetini en üst seviyelere taşımak üzere sürekli kendini geliştirmektedir. Şirketimiz, 2014 yılında da köklü kurum kültürü, güvenilir ve şeffaf hizmet anlayışı ile yatırımcılarına katma değer yaratmaya devam edecektir. Hedefimiz, portföy yönetiminde uluslararası standartlarda uygulamalar ile verimliliğimizi artırmak ve istikrarlı bir şekilde büyüyerek sektördeki liderliğimizi korumaktır. Geçmişte olduğu gibi gelecekte de portföy yönetim sektöründe öncü olmaya kararlı olan İş Portföy Yönetimi bu konuda çalışanlarının bilgi, deneyim ve öngörülerine güvenmektedir. Hedeflerimizi gerçekleştirmemizde bize her zaman destek veren ortaklarımıza, tüm ekibimize ve değerli yatırımcılarımıza teşekkürlerimi sunuyorum. Meltem Kökden Yönetim Kurulu Başkanı

9 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu 7 Genel Müdür ün Değerlendirmesi Şirketimiz 2013 yılının dalgalı ve değişken piyasa koşullarında da toplam büyüklüğü 64,9 milyar TL ye ulaşan portföy yönetimi sektöründe %21,5 lik pazar payıyla liderliğini devam ettirmiştir. Şirketimiz, portföy yönetimi alanında yatırım fonları ve emeklilik fonlarının yanı sıra butik hizmet anlayışı çerçevesinde kurumlara ve nitelikli bireylere verdiği özel portföy yönetimi hizmeti ile müşteri memnuniyetini en yüksek seviyede sürdürmeye devam etmiştir yılında özel portföy yönetimi hizmeti sunduğumuz yatırımcılarımızın toplam portföy büyüklüğü 2 milyar TL ye ulaşmış; pazardan aldığımız pay ise %20,5 olarak gerçekleşmiştir. Bu alanda da müşterilerimizle uzun vadeli güvene dayalı ilişkiler tesis ederek her geçen gün müşteri sayımız ve büyüklüğümüz artmaktadır. Değerli Yatırımcılarımız ve İş Ortaklarımız, İş Portföy Yönetimi, etkin iş modeli ve nitelikli insan kaynağı ile sermaye piyasalarının gelişimine öncülük etmeye ve portföy yönetimi sektöründeki lider konumunu sürdürmeye devam etmiştir. Şirketimiz 2013 yılının dalgalı ve değişken piyasa koşullarında da toplam büyüklüğü 64,9 milyar TL ye ulaşan portföy yönetimi sektöründe %21,5 lik pazar payıyla liderliğini devam ettirmiştir yılında yönetimimiz altındaki toplam varlıklar 13,9 milyar TL ye ulaşırken portföy yönetimi ve yatırım danışmanlığı alanlarında yurt içi ve yurt dışı olmak üzere tüm yatırımcılarımıza katma değeri yüksek hizmet sunmaya devam ettik. Şirketimizin bu başarısında hiç şüphesiz iş ortaklarımızın katkısı çok büyük olmuştur. Türkiye İş Bankası nın sağladığı güven ve ülkemiz sermaye piyasalarına verdiği desteğin sonucu olarak yatırım fonları yönetiminde %23 gibi çok yüksek bir pazar payına ulaştık. Bu sayede İş Portföy Yönetimi olarak farklı risk düzeylerine göre özel tasarlanmış yatırım fonları aracılığı ile yatırımcıya hizmet veriyoruz. Emeklilik fonları piyasasında, 2013 yıl sonunda yönettiğimiz toplam fon büyüklüğü %24,4 artış kaydederek 5 milyar TL ye ulaşmış; pazar payımız %18,9 olarak gerçekleşmiştir. Uygulanmaya başlayan devlet katkısı sistemi BES e olan ilgiyi artırmış, katılımcı sayısı yaklaşık olarak bir milyon kişi artarken sistemde yönetilen fonların büyüklüğü 26,3 milyar TL ye yükselmiştir. Bireysel emeklilik sistemi kurulduğundan bugüne Anadolu Hayat Emeklilik ile oluşturduğumuz güçlü işbirliği, yatırım fonları alanında olduğu gibi emeklilik fonlarında da güçlü bir konumda olmamıza olanak sağlamıştır. Ayrıca Aegon Hayat ve Emeklilik ile Axa Hayat ve Emeklilik, emeklilik fonlarının yönetiminde birlikte çalıştığımız, ileriye dönük bize umut veren stratejik iş ortaklarımızdır. Başarımızın arkasındaki en önemli unsur bilgiyi, uzmanlığı ve risk yönetimini bir arada sunan portföy yönetimi anlayışımızdır. Profesyonel kadromuz bilgiyi değere dönüştürürken, müşteri memnuniyetini azami düzeyde tutmayı hedeflemiştir. Her sene olduğu gibi 2013 yılında da tecrübelerimizle inşa ettiğimiz iş modelimiz, uzmanlaşmış iş gücümüz, teknolojik altyapımız, sürekli olarak kendimizi geliştirme arzumuz ve sermayedarımızın desteği başarımızın anahtarı olmuştur yılı piyasa koşullarını değerlendirdiğimizde iki farklı eğilim gözlemledik 2013 yılının ilk yarısında Türkiye ekonomisinde finansal göstergelerin olumlu, risk iştahının yüksek ve piyasaların kuvvetli olduğu bir dönem yaşanmıştır. Mayıs ayında Moodys in Türkiye nin kredi notunu yatırım yapılabilir seviyeye yükseltmesi piyasaları canlandırmış, BİST 100 Endeksi değerinin üzerini test ederek, tarihinin en yüksek seviyelerine ulaşmıştır. Yatırım yapılabilir düzeydeki kredi notu, sürdürülebilir büyüme modeline geçme kararlılığı olan Türkiye yi diğer gelişmekte olan piyasalara nazaran daha cazip konuma getirmiştir. Yılın ikinci yarısına ise, ABD ekonomisinde yılbaşından itibaren görülen toparlanmaya bağlı olarak Fed in parasal genişlemeyi azaltacağı endişesi damgasını vurmuştur. Gelişmekte olan ülkelere dair risk iştahı parasal genişlemenin yıl sonuna kadar azaltılacağı beklentisi ile hızla gerilemiş, piyasalardaki görünüm tersine dönmüştür. Bu doğrultuda Türkiye nin de dahil olduğu çoğu gelişmekte olan piyasadan sermaye çıkışları gözlenmiştir. Global gelişmeler neticesinde olumsuz etkilenen ekonomik konjonktüre, yurt içinde artan siyasi risklerin eklenmesiyle yurt içi finansal piyasalar yılın ikinci yarısında olumsuz bir performans göstermiştir. TCMB, 2013 yılı içerisinde Türk Lirası nın fiyat istikrarını koruma odaklı bir politika izlemiş, başta TCMB ve Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) olmak üzere Finansal İstikrar Komitesi, iç tüketimi kontrol altına alarak cari işlemler açığını azaltmaya yönelik tedbirler almıştır. Sağlıklı ve sürdürülebilir bir ekonomi için gerekli olan bu tedbirler, kısa vadede Türkiye nin ekonomik büyümesini frenleyecek olsa da, orta ve uzun vade de istikrarlı büyümenin yakalanması ve Türkiye nin büyük şoklara maruz kalmadan dünyadaki ekonomik ve finansal dönüşümü yaşayabilmesini sağlayacağından olumlu olarak değerlendirilmektedir. Özetlenen bu gelişmeler yabancı yatırımcıların Türkiye de uzun dönemli yatırım yaparken değerlendirecekleri faktörlerin başında gelmektedir.

10 8 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu Genel Müdür ün Değerlendirmesi 2014 yılında yurt içi ve yurt dışı gelişmelere bağlı olarak finansal piyasalardaki dalgalanmanın devam etmesini bekliyoruz. Yabancı yatırımcıların ülkemize olan ilgisini belirleyecek bir diğer faktör de, 2014 ve 2015 yıllarında yaşanacak olan seçim sürecidir. Türkiye nin gündeminde, 2014 yılında yerel seçimler ve Cumhurbaşkanlığı seçimi bulunmakta olup, 2015 yılında da genel seçimler gerçekleşecektir. Söz konusu süreçlerin, yatırımcıların tercihleri üzerinde etkili olması beklenmektedir yılında makro ekonomik olarak önemli bir riskle karşılaşacağımızı beklemezken, yabancı yatırımcıların Türkiye ye olan ilgilerinin tekrar artması siyasi istikrarın korunmasına ve Amerika Merkez Bankası nın parasal genişleme ile ilgili alacağı kararlara bağlı olacaktır. Bireysel Emeklilik Sistemi nde milat niteliği taşıyan mevzuat değişikliği ve devlet katkısı 2012 yılında yasalaştırılan ve 2013 yılı itibarıyla yürürlüğe giren yeni Bireysel Emeklilik Sistemi mevzuatı ile bireysel emeklilik hesaplarına devlet katkısı ödenmesinin sağlanması, ülkemizin tasarruf açığının azaltılması ve tasarruf bilincinin artırılması adına atılmış en önemli adım olmuştur. Uygulama kapsamındaki en önemli değişiklikleri sıralarsak; BES katılımcılarına %25 oranında Devlet katkısı sağlanmakta, Katılımcıların Bireysel Emeklilik Sistemi nden ayrılması durumunda stopaj toplam birikimden değil, sadece getiri üzerinden alınmakta, İşverenler tarafından çalışanları adına ödenen Grup Emeklilik katkı paylarına uygulanan vergi indirimi oranları artırılmaktadır. Devlet katkısı bireysel emeklilik sistemine olan ilgiyi çok güçlü bir biçimde artırmış, bir yıl gibi kısa bir süre içinde bir milyonu aşkın katılımcı sisteme dahil olmuştur. Ancak devlet katkısının başladığı 2013 yılında finansal piyasaların son derece dalgalı olması sistemin yatırımcılara sağladığı katma değeri tam olarak göstermesine engel olmuştur. Önümüzdeki dönemde bu katkının ve sistemin avantajlarının yatırımcılar tarafından daha da anlaşılır hale geleceğini ve sistemin hızla büyümeye devam edeceğini düşünüyoruz. Ülkemizde onuncu yılını tamamlayan BES te Emeklilik Gözetim Merkezi nin verilerine göre katılımcı sayısı bir önceki yıla göre %32,7 artış kaydederek kişiye ulaşmıştır. Aynı tarih itibarıyla, sistemdeki toplam fon tutarı %28,4 artışla 26,3 milyar TL seviyesine çıkmıştır yılında da benzer sayıda yeni katılımcının sisteme dahil olacağını düşünmekteyiz. Emeklilik fonlarının portföy büyüklüğü, yurt dışındaki rakamlarla karşılaştırıldığında kat etmemiz gereken uzun bir yol olduğunu göstermektedir. Ülkemizin genç nüfusu, BES in büyüme potansiyelini gösteren en önemli umut ışığıdır. Önümüzdeki dönemde emeklilik fonları, portföy yönetim sektörünün büyümesine en yüksek katkıyı sağlayan alan olmayı sürdürecektir yılı Temmuz ayından itibaren yeni fonlar portföy yönetimi şirketleri tarafından kurulabilecektir. Yeni Sermaye Piyasası Kanunu ile portföy yönetimi sektöründe önemli gelişmeler yaşanacaktır. Ülkemizde sermaye piyasasının alt yapısını ve çalışma esaslarını belirleyen yeni Sermaye Piyasası Kanunu 2012 yılı sonunda yürürlüğe girmiş, buna bağlı olarak birçok alt düzenleme yönetmeliği ve tebliğ 2013 yılı içinde yayımlanmıştır. Sektörümüzdeki şirketler açısından önem arz eden ve 1 Temmuz 2014 tarihinde yürürlüğe girecek Portföy Yönetim Şirketleri Tebliği, asgari sermaye miktarını yönetilen varlık büyüklüğüne bağlı olarak artırmış, risk yönetimi sistemi, iç kontrol sistemi ve teftiş bölümlerinin birbirinden bağımsız olarak kurulmalarını zorunlu hale getirmiştir. İlave olarak yatırım fonlarının kurulması ve yönetilmesi yetkisinin sadece portföy yönetimi şirketlerine verilmiş olması yapılan değişikler içinde en önemli olanıdır. Mevcut yatırım fonu kurucuları 2015 yılı Temmuz ayına kadar kurucusu oldukları fonları portföy yönetim şirketlerine devredeceklerdir yılı Temmuz ayından itibaren yeni fonlar portföy yönetimi şirketleri tarafından kurulabilecektir. Portföy yönetimi sektörünün önünü açacak ve sağlıklı gelişmesini destekleyecek olan bu gelişme çok sayıda yeniliği hayata geçirecek ve sektörümüzün kendi ürünleriyle birlikte çok daha hızlı büyümesinin yolunu açacaktır. Sektöre getirilen bir diğer yeni uygulama ise Türkiye Elektronik Fon Dağıtım Platformu dur. Türkiye Elektronik Fon Dağıtım Platformu (TEFAS) yatırım fonu katılma belgelerinin elektronik bir merkezi platformda işlem görmesini sağlayacaktır. TEFAS platformunun faaliyete geçmesi ile birlikte portföy yönetimi şirketleri kendi ürünlerini farklı dağıtım kanallarında da satabiliyor olacaktır yılında da portföyümüzü büyütmeye devam edeceğiz yılı içerisinde liderliğimizi sürdürerek pazar payımızı, tüm faaliyet kollarında elde edeceğimiz yeni başarılar ile yükselteceğimize inanıyoruz. Şirketimiz, geçtiğimiz yıl yürürlüğe giren Kanunun öngördüğü tüm hukuksal ve altyapısal düzenlemeleri yerine getirmek üzere çalışmalarına hız vermiştir. Önümüzdeki dönemde, yeni yasal düzenlemelerin desteği ve güçlü alt yapımız ile rekabet avantajımızı sürdürmeye devam edeceğiz.

11 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu 9 Şirketimizin bugüne kadar elde ettiği başarılarda İş Bankası başta olmak üzere tüm değerli iş ortaklarımız ile geliştirdiğimiz sinerji büyük rol oynamıştır. Dağıtım ağını genişletmeyi hedefleyen Şirketimiz bu alanda rekabetçi ürünleri öne çıkararak, katma değeri yüksek ürünlere yönelmeyi hedeflemektedir. Önümüzdeki dönemde, ürün çeşitliliğini piyasa koşullarına ve yatırımcı ihtiyaçlarına uygun olarak genişletmenin rekabet üstünlüğü sağlamada ve korumada önemli bir etkisi olacaktır. Ürün çeşitliliğini iyi yönetebilmek ise profesyonel ve uzman kadro ve teknolojik altyapı ile mümkün olmaktadır. Şirketimiz, güçlü insan kaynağı ve teknolojik altyapısı ile 2014 yılı Temmuz ayından itibaren geçerli olacak mevzuata ilişkin yükümlülüklerini yerine getirmeye hazır konumdadır. Sektörün bugününü ve yarınını temsil ettiğine inandığımız Şirketimiz, gelecek dönemde de yatırımcılarına yüksek standartlarda hizmet sunmaya ve Türk portföy yönetimi sektörüne öncülük etmeye devam edecektir. Gelecek dönemde yaşanacak rekabete hazırız. Önümüzdeki dönemde artacak rekabette ön saflardaki yerimizi pekiştirmek üzere sürekli çalışıyoruz. Tüm çabamız portföy yönetimi alanındaki yetkinliklerimizi her gün daha da ileriye taşımak ve Türkiye nin portföy yöneticisi özelliğimizi korumaktır. Sektörün bugününü ve yarınını temsil ettiğine inandığımız Şirketimiz, gelecek dönemde de yatırımcılarına yüksek standartlarda hizmet sunmaya ve Türk portföy yönetimi sektörüne öncülük etmeye devam edecektir. Her geçen gün artan güvenleriyle Şirketimizin liderliğini korumasını sağlayan yatırımcılarımıza, büyüme yol haritamızda bize rehberlik eden ve destekleyen Yönetim Kurulumuza, başarı hikâyemizi yazmamızı mümkün kılan çalışanlarımıza ve gücümüze güç katan iş ortaklarımıza değerli katkıları için teşekkür eder, saygılarımı sunarım. Tevfik Eraslan Genel Müdür

12 10 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu Yönetim Kurulu Güzide Meltem Kökden Yönetim Kurulu Başkanı 2. İzlem Erdem Yönetim Kurulu Başkan Vekili 3. Mustafa Nail Yağcı Yönetim Kurulu Üyesi 4. Metin Yılmaz Yönetim Kurulu Üyesi 5. Yurdanur Kaur Yönetim Kurulu Üyesi 6. Mehmet Turan Ünal Yönetim Kurulu Üyesi 7. Şebnem Kurhan Ünlü Yönetim Kurulu Üyesi 8. Adli Gerçek Nasuhoğlu Yönetim Kurulu Üyesi 9. Murat Coşkun Yönetim Kurulu Üyesi 10. Tevfik Eraslan Genel Müdür

13 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu 11 Üst Yönetim Tevfik Eraslan Genel Müdür 2. Elif Cengiz Genel Müdür Yardımcısı 3. Aylin Erdem Müdür, Yatırım Fonları 4. Neslihan Öksüz Müdür, Yurt İçi Pazarlama ve İş Geliştirme 5. Erkan Ünal Müdür, Emeklilik Fonları 6. Ali Emrah Yücel Müdür, Alternatif Yatırım Fonları 7. Selim Kocaoğlu Müdür, Kurumsal Müşteriler 8. Mehmet Horasanlı Müdür, Kontrol ve Takip 9. Mücella Topçu Müdür, Muhasebe ve İdari İşler 10. Yeşim Gezen Müdür, Operasyon 11. Turgut Keleş Müdür, Yurt Dışı Pazarlama 12. Arzu Aydın Kıdemli Müfettiş, Denetim

14 12 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu Global standartlardaki hizmet yetkinliğimizi vizyonumuzla bütünleştirerek yatırımcı portföyümüzü genişletiyoruz.

15 Liderliğini yatırımcı güveni üzerine inşa eden İş Portföy Yönetimi, yetkinliklerini dünya standartlarında sunduğu hizmetlere en etkin şekilde yansıtmakta, yatırımcıları ile birlikte büyümektedir. İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu 13

16 14 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu Hizmetlerimiz ve 2013 Yılı Büyüklükleri Özel tasarlanmış hizmet anlayışıyla yatırımcılara portföy yönetimi ve yatırım danışmanlığı hizmetleri sunan İş Portföy Yönetimi, kurumsal yetkinlikleri ve bilginin öncülüğünde yapılandırdığı iş modeliyle dünya standartlarında hizmet anlayışını temsil etmektedir. Portföy Yönetimi Hizmetleri İş Portföy Yönetimi, müşteri varlıklarında sürdürülebilir büyümeyi sağlama hedefiyle yürüttüğü portföy yönetimi hizmetleri kapsamında; Yatırım fonları ve emeklilik fonlarını yönetmektedir. Farklı risk profilindeki yatırımcıların tercihleri doğrultusunda geliştirdiği özel portföy yönetimi çözümleri ve alternatif yatırım araçlarını sunmaktadır. Güvenilir ve başarısı kanıtlanmış bir seçenek olan Turkisfund (SICAV) fonlarıyla, Türkiye sermaye piyasalarına yatırım yapan uluslararası yatırımcılara hizmet vermektedir. Yatırım Fonları İş Portföy Yönetimi, deneyim ve güçlü piyasa bilgisini yenilikçi ve dinamik iş modeliyle bütünleştirerek yatırım fonları yönetimine yansıtmaktadır yılında, Türkiye yatırım fonları piyasası bir önceki yıla paralel bir büyüme trendi sergilemiştir. İş Portföy Yönetimi %23,4 lük yatırım fonları pazar payı ile piyasadaki liderliğini 2013 yılında da sürdürmüştür. Şirket in yönettiği 7,1 milyar TL tutarındaki yatırım fonları toplamının dağılımı 646 milyon TL A tipi ve 6,5 milyar TL B tipi olarak gerçekleşmiştir. Her iki tip fonda da lider konumunu koruyan İş Portföy Yönetimi, A ve B tipi fonlarda sırasıyla %36,3 ve %22,7 lik pazar payına sahiptir. İş Portföy Yönetimi, Türkiye nin en büyük yatırım fonu portföyüne sahip olan İş Bankası nın 28 adet yatırım fonunu başarıyla yönetmekte, verimli ve sinerjik bir işbirliği ortaya koymaktadır. Farklı risk kategorilerine özel tasarlanmış yatırım stratejileriyle, her müşteri profiline uygun yatırım fonu alternatifleri sunan Şirket, İş Bankası yatırım fonları aracılığıyla yatırımcıya hizmet vermektedir. İş Portföy Yönetimi, sektörün büyümesindeki öncü rolünü, ürün yelpazesine eklediği yeni ürünlerle pekiştirirken, alternatif yatırım araçları ile farklı risk profilindeki yatırımcılarına değer katmayı sürdürecektir. İş Portföy Yönetimi Yatırım Fonları Gelişimi (milyar TL) 7,1 İş Portföy Yönetimi Yatırım Fonları Yatırımcı Sayısı Gelişimi ,1 6, %3,3 %12, %4,5 -%1,

17 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu 15 Yatırım Fonları Sektörü Global piyasalardaki gelişmelere paralel son birkaç yıldır gözlenen düşük faiz eğilimi ve yatırım ikliminin düzelmesi ile çeşitlendirilmiş yatırım araçlarına talep artmıştır. Ancak, 2013 yılının ikinci yarısı ortaya çıkan yeni piyasa şartları, Türkiye nin risk primi artışı ve yükselen faiz oranları, yatırımcıları daha az riskli ürünlere ve uzun vadeli değerlendirmelerle hareket etmeye yöneltmiştir. Sektör açısından 2013 yılının en önemli gelişmesi 6362 No lu yeni Sermaye Piyasası Kanununun ve ardından SPK nın sektörü yeniden düzenlemek amacıyla hazırladığı, başta portföy yönetim şirketleri, yatırım fonları ve saklama kuruluşlarının faaliyet esaslarını düzenleyen çok sayıda tebliğin yayınlanması olmuştur. Yeni düzenlemelerin ışığında yatırım fonlarının portföy yönetim şirketlerince kurulacak olması, portföy yönetimi sektörünün gelişimi açısından önemli bir açılım fırsatı sunacaktır yılında: Yatırım fonları sektörü toplam varlıkları, yaklaşık %1 lik nominal büyümeyle 30,4 milyar TL seviyesine yükselmiştir (2012: 30,2 milyar TL). Ağırlıklı olarak sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapan B tipi yatırım fonlarının pazar payı %93,8 seviyesinde gerçekleşmiştir. B tipi yatırım fonlarında en büyük payı %42,9 ile kısa vadeli bono fonları almıştır. A tipi yatırım fonlarının* tüm fonlar içindeki oranı %5,8 e yükselirken A tipi yatırım fonları arasında en büyük payı %23 ile karma fonlar almıştır. Serbest fonların sektördeki payı ise %0,4 olarak gerçekleşmiştir. * A tipi yatırım fonları, toplam portföyünün aylık ortalama %25 i oranında Türkiye de halka açılmış şirketlerin hisse senetlerine yatırım yapmaktadır. İş Portföy Yönetimi nin Yönettiği Yatırım Fonları 2013 yıl sonu itibarıyla A Tipi Yatırım Fonları Karma Kumbara Fonu Hisse Senedi Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) İştirak Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) Değişken Fon İMKB Ulusal 30 Endeks Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) İMKB Ulusal Mali Endeks Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) İMKB Ulusal Teknoloji Endeksi Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) Privia Değişken Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) İş Portföy A tipi Şemsiye Fonu na Bağlı Hisse Senedi Alt Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) B Tipi Yatırım Fonları Likit Fon Tahvil ve Bono Fonu Büyüme Amaçlı Tahvil ve Bono Fonu Kamu ve Özel Sektör Tahvil ve Bono Yatırım Fonu Değişken Fon Kısa Vadeli Tahvil ve Bono Fonu Maximum Kart Kısa Vadeli Tahvil ve Bono Fonu Maksimum Kısa Vadeli Tahvil ve Bono Fonu Değişken TEMA Çevre Fonu Privia Değişken Fon Altın Fonu İş Portföy B Tipi Şemsiye Fonu na Bağlı Özel Portföy Yönetimi Değişken Alt Fonu İş Portföy B Tipi Şemsiye Fona Bağlı Temettü Ödeyen Değişken Alt Fon İş Portföy B Tipi Şemsiye Fonu na Bağlı Tahvil ve Bono (Eurobond) Alt Fonu Global Borsalar Yabancı Menkul Kıymetler Fonu Global Borçlanma Araçları Yabancı Menkul Kıymetler Fonu Global Emtia Fon Sepeti Fonu Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu na Bağlı %100 Koruma Amaçlı 47. Alt Fon Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu na Bağlı %100 Anapara Koruma Amaçlı 49. Alt Fon

18 16 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu Hizmetlerimiz ve 2013 Yılı Büyüklükleri Emeklilik Fonları İş Portföy Yönetimi, yatırım fonlarındaki deneyiminden en etkin şekilde yararlandığı emeklilik fonları yönetiminde de güçlü başarısını sürdürmektedir. İş Portföy Yönetimi, Anadolu Hayat Emeklilik (AHE) in düşük, orta ve yüksek risk seviyelerinde 22 adet emeklilik fonunu yönetmektedir. Yönetilen Fonlara Dair Bilgiler Şirket; Anadolu Hayat Emeklilik fonları Axa Hayat ve Emeklilik in 9 adet emeklilik fonu Aegon Hayat ve Emeklilik in kurucusu olduğu Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu ve Katkı Emeklilik Yatırım Fonu nun yönetimini gerçekleştirmektedir yılı sonunda İş Portföy Yönetimi nin yönettiği emeklilik fonları toplamı geçen yıla göre %24,4 artış kaydetmiş ve 5 milyar TL lik büyüklüğe ulaşmıştır. İş Portföy Yönetimi nin emeklilik fonlarındaki pazar payı %18,9 olarak gerçekleşmiştir. İş Portföy Yönetimi nin hizmet verdiği emeklilik fonlarının yatırımcı sayısı 2013 yılında da sektör ortalaması üzerindeki hızlı gelişimini sürdürmüştür. Emeklilik Fonları Sektörü Bireysel emeklilik sistemi (BES) Türkiye finans piyasasının en verimli ve tasarruf artırmaya imkan tanıyan yapılarından biridir. BES son dönemde katılımcı sayısı ve fon birikimini hızla artırmıştır. Bireysel emeklilik sistemi (BES), 2013 yılında yürürlüğe giren yasal düzenlemeler ile katılımcılara çok sayıda yeni avantaj sağlamıştır. Stopaj kesintisinin sadece gelir üzerinden uygulanması; katkı payı ödeme aşamasında vergi mükellefi olsun olmasın 18 yaş ve üstü tüm katılımcılara %25 devlet katkısı verilmesi BES in gelişimi açısından büyük önem taşımıştır. Başta devlet katkısı olmak üzere, yeni teşvik uygulamaları ve sistemin artan verimliliği BES in büyüme ivmesinde artış sağlanmasında rol oynamaya devam edecektir. Ülkemizde onuncu yılını tamamlayan BES te Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre katılımcı sayısı bir önceki yıla göre %32,7 artış kaydederek kişiye ulaşmıştır. Aynı tarih itibarıyla, sistemdeki toplam fon tutarı %28,4 artışla 26,3 milyar TL seviyesine çıkmıştır. Emeklilik fonları varlık türlerinde kamu iç borçlanma araçları %58 lik payı ile en çok tercih edilen fon türü olurken, 2012 yılında %8,3 lük paya sahip olan likit fonların ağırlığı 2013 yılında %8,5 e yükselmiştir. Hisse senedi fonlarının oranı da 2012 yılındaki %7 seviyesinden 2013 te %6,7 ye düşmüştür. İş Portföy Yönetimi Emeklilik Fonları Gelişimi (milyar TL) 5,0 Bireysel Emeklilik Sistemi Katılımcı Sayısı Gelişimi ,8 3, %39,3 %28,2 %18,1 %32,

19 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu 17 İş Portföy Yönetimi nin Yönettiği Emeklilik Fonları 2013 yıl sonu itibarıyla Anadolu Hayat Emeklilik Fonları Dengeli (Esnek & Karma) Anadolu Hayat Emeklilik Büyüme Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Anadolu Hayat Emeklilik Büyüme Amaçlı Esnek Turuncu Emeklilik Yatırım Fonu Anadolu Hayat Emeklilik Dinamik Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Anadolu Hayat Emeklilik Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Anadolu Hayat Emeklilik Gelir Amaçlı Alternatif Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Anadolu Hayat Emeklilik Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Anadolu Hayat Emeklilik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu (TL) Anadolu Hayat Emeklilik Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Hisse Anadolu Hayat Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu Anadolu Hayat Emeklilik Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu Kamu Dış Borçlanma Anadolu Hayat Emeklilik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu (ABD doları) Anadolu Hayat Emeklilik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu (Euro) Anadolu Hayat Emeklilik Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Kamu İç Borçlanma (TL) Anadolu Hayat Emeklilik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Anadolu Hayat Emeklilik Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Likit Anadolu Hayat Emeklilik Para Piyasası Likit Emeklilik Yatırım Fonu (Karma) Altın Anadolu Hayat Emeklilik Altın Emeklilik Yatırım Fonu Uluslararası (Karma&Esnek) Anadolu Hayat Emeklilik Büyüme Amaçlı Uluslararası Karma Emeklilik Yatırım Fonu Anadolu Hayat Emeklilik Büyüme Amaçlı Yükselen Ülkeler Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Katkı Anadolu Hayat Emeklilik Alternatif Katkı Emeklilik Yatırım Fonu Anadolu Hayat Emeklilik Katkı Emeklilik Yatırım Fonu Standart Anadolu Hayat Emeklilik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Standart Emeklilik Yatırım Fonu Axa Hayat ve Emeklilik Fonları Dengeli (Esnek&Karma) Axa Hayat ve Emeklilik Büyüme Amaçlı Alternatif Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Axa Hayat ve Emeklilik Büyüme Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Hisse Axa Hayat ve Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Emeklilik Yatırım Fonu Kamu Dış Borçlanma Axa Hayat ve Emeklilik Gelir Amaçlı Karma Dış Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Standart Axa Hayat ve Emeklilik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Standart Emeklilik Yatırım Fonu Likit Axa Hayat ve Emeklilik Para Piyasası Likit Karma Emeklilik Yatırım Fonu Altın Axa Hayat ve Emeklilik Altın Emeklilik Yatırım Fonu Katkı Axa Hayat ve Emeklilik Alternatif Katkı Emeklilik Yatırım Fonu Axa Hayat ve Emeklilik Katkı Emeklilik Yatırım Fonu AEGON Emeklilik ve Hayat Fonları Standart AEGON Emeklilik ve Hayat Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Katkı AEGON Emeklilik ve Hayat Katkı Emeklilik Yatırım Fonu

20 18 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu Kurumsal ve etik değerleri hizmetlerine yansıtan yetkin bir ekibe sahibiz.

21 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu 19 İş Bankası Grubu nun köklü kurumsal değerleri ve etik ilkeleri temelinde şekillenen bir kurum kültürünü benimsemiş; uzmanlığı, öngörü ve riski yönetme kabiliyeti ile öne çıkan profesyonel ekibi, İş Portföy Yönetimi nin zirvedeki konumunun temel yapı taşıdır.

22 20 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu Hizmetlerimiz ve 2013 Yılı Büyüklükleri Özel Portföy Yönetimi Fonları T. İş Bankası İş Portföy B Tipi Şemsiye Fonu na Bağlı Özel Portföy Yönetimi Değişken Alt Fonu (TPO) Özel Portföy Yönetimi Fonu, değişken fon statüsünde olup ağırlıklı olarak özel sektör tarafından ihraç edilen Türk Lirası cinsinden, orta ve uzun vadeli borçlanma senetlerine yatırım yapmaktadır. İş Portföy Yönetimi nde Butik Hizmet Ayrıcalığı Müşteriye Özel Çözümler Özel sektör tahvil ihraçlarının devlet tahvillerine göre sunmuş olduğu yüksek getiriden faydalanmayı tercih eden ve orta derecede risk almaya hazır yatırımcılar için uygun bir yatırım aracıdır. T. İş Bankası İş Portföy B Tipi Şemsiye Fonu na Bağlı Tahvil ve Bono (Eurobond) Alt Fonu (TPE) Eurobond Fonu, T.C. Hazinesi tarafından yurt içi veya yurt dışında ihraç edilen döviz cinsi borçlanma araçları ile Türk şirket ve bankalarının ihraç ettiği yabancı para cinsi bono ve tahvillerde oluşacak faiz dalgalanmalarından azami şekilde yararlanmayı hedeflemektedir. Eurobond Fonu birikimlerini döviz cinsinden kıymetlerde değerlendiren ancak döviz mevduatına alternatif arayan ve orta derecede risk almaya hazır yatırımcılara yönelik bir yatırım aracıdır. T. İş Bankası İş Portföy A Tipi Şemsiye Fonu na Bağlı Hisse Senedi Alt Fonu (TPR) Hisse Senedi Fonu, ağırlıklı olarak hisse senedine yatırım yapan bir fondur. Hisse senedi yoğun fon özelliği dolayısı ile fon portföyü aylık ortalama bazda en az %75 i devamlı olarak BİST te işlem gören hisse senetlerine (menkul kıymet yatırım ortaklıkları hisse senetleri hariç) yatırım yapar. Fon un yatırım yapacağı sermaye piyasası araçlarının seçiminde, nakde dönüşümü kolay ve riski az olan hisse senetleri tercih edilir. Hisse senetleri fiyatlarında oluşan getiri fırsatlarından yararlanarak risk dağılımını kontrol altında tutmak isteyen ve aynı zamanda uzun vadeli yatırım amacı taşıyan yatırımcılar açısından uygun bir seçenektir. Portföylerde müşterinin risk/getiri beklentisine ve piyasa koşullarına uygun yatırım stratejileri oluşturulmaktadır. Alternatif Getiri Fırsatları Müşterinin risk profiline uygun alternatif yatırım araçları ile portföy getirisinin artırılması, varlıklardaki büyümenin istikrarlı ve kalıcı olması hedeflenmektedir. Alternatif ürünler oluşturulurken dünyadaki en güncel uygulamalar takip edilmekte ve uluslararası kabul görmüş risk ölçüm metotları uygulanmaktadır. İş Portföy Yönetimi Özel Portföy Yönetimi Varlık Gelişimi (milyar TL) 1,6 1,8 2,0 Değişen Ekonomik Koşullar Çerçevesinde Güncellenen Yatırım Stratejileri Dinamik karar alma süreçlerimiz, değişen ekonomik gündem karşısında gelecekteki beklentilere uygun pozisyon alınmasını sağlamaktadır. Müşteriler piyasalardaki gelişmeler ve beklentilerimiz hakkında bilgilendirilmekte ve yatırım stratejileri güncellenmektedir. %12,5 %11,

23 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu 21 Özel Portföy Yönetimi İş Portföy Yönetimi, özel portföy yönetimi hizmetleri kapsamında müşterilerine butik hizmet ayrıcalığı sunmaktadır. İş Portföy Yönetimi, getiri potansiyeli açısından ön plana çıkan yatırım araçları ile yatırımcıların kendi risk/getiri tercihlerine uygun seçeneklerle varlıklarını değerlendirme imkanını sunmaktadır. Yatırım portföyü, müşteriye özel oluşturulan yatırım stratejisi çerçevesinde, riskin dağıtılması ilkesiyle çeşitlendirilerek yönetilmektedir. İş Portföy Yönetimi nin 2013 yılında hizmet sunduğu kurumsal ve nitelikli bireysel portföylerinin toplam büyüklüğü 2 milyar TL ye yükselmiştir. Şirket, bu iş hacmiyle sektörden %20,5 pay almıştır. Özel Portföy Yönetimi nde Riskin Dağıtılmasında Alternatif Ürün Seçenekleri Sabit Getirili Menkul Kıymetler Sabit Getirili Menkul Kıymet Seçimi Sabit getirili menkul kıymet seçiminde incelenen parametreler; global ekonomik konjonktür ve oluşan likidite koşulları, Türkiye ekonomisi ve sermaye piyasalarında meydana gelen gelişmeler, TCMB ve global merkez bankaları para politikaları, Türkiye ve global ekonomilerde enflasyon beklentileri ve sabit getirili menkul kıymet verim eğrileridir. Özel Sektör Tahvilleri Özel sektör tahvil ihraçlarının devlet tahvillerine göre sunmuş olduğu yüksek getiriden faydalanmak amacıyla, İş Portföy Yönetimi Araştırma Departmanı nın derinlemesine bilgiye dayalı çalışmaları sonucu seçilen, finansal yapısı güçlü şirketlerin özel sektör borçlanma tahvillerine yatırım yapılabilmektedir. Hisse Senedi Hisse Senedi Seçimi Hisse senedi yatırım sürecinin adımları: Makro Analiz: politik, sosyal ve makro ekonomik gelişmeler yorumlanarak global piyasalar üzerindeki etkileri araştırılmaktadır. Bu kapsamda büyüme potansiyeli gösteren sektörlerin analizi de yapılmaktadır. Mikro Analiz: Şirket verileri ve bilançolarının analizi yapılarak büyüme ve kârlılık potansiyelleri incelenmektedir. Stratejik Rapor: -- İş Portföy Yönetimi-Hisse Senedi Öneri Listesi: Çalışmalar sonucunda öne çıkan şirketlerin seçimi yapılmaktadır. -- İş Portföy Yönetimi-Varlık Dağılımı: İş Portföy Yönetimi yatırım yapılabilir hisse senedi havuzu belirlenmektedir. Portföy yöneticileri hisse senedi yatırımlarını bu havuz içinden seçtikleri hisse senetlerine yönlendirmektedir. Döviz Cinsi Yatırımlar Döviz ve Dövize Dayalı Ürün Seçimi Döviz piyasasındaki dalgalanmalardan faydalanmak amacıyla döviz ve dövize dayalı ürünlere yatırım yapılmaktadır. Döviz piyasasında getiri fırsatı oluştuğunda yatırım yapılan ürünler vadeli ve vadesiz mevduat (DTH) haricinde müşterinin izin verdiği türev işlemlerden oluşmaktadır. Döviz işlemlerinde döviz kuru seviyesinin tespit edilmesi amacıyla ülkeler arası döviz hareketleri, faiz farkları, merkez bankası para politikaları, enflasyon, cari açık, yabancı yatırımcıların Türk sermaye piyasalarına olan ilgisi, arz talep dengesi gibi makro ekonomik değişkenler incelenerek yatırım kararı alınmaktadır. Diğer Yatırım Araçları Diğer Yatırım Araçlarının Seçimi Araştırma Departmanı nın analizleri ve piyasa koşulları ışığında vadeli piyasaların spot piyasalardan daha avantajlı olduğu durumlarda veya portföy getirisini artırmak amacı ile VİOP da (Vadeli İşlemler ve Opsiyon Piyasası) ve/veya tezgah üstü piyasalarda türev ürünlere yatırım yapılmaktadır. Bu çerçevede; Türev Ürünler Dövize Dayalı Türev Ürünler Dual Currency Deposit (Opsiyon tercihli mevduat) Diğer dövize dayalı türev ürünler Emtia, değerli madenler ve değerli metallere dayalı türev ürünler Borsa endekslerine dayalı türev ürünler Hisse senedine dayalı türev ürünler Kuruma ve beklentiye özel anapara korumalı ürünler: biriktirmeli döviz opsiyonlu mevduat, döviz opsiyonlu döviz mevduat, çift bantlı temassız döviz opsiyonlu mevduat vb. Müşteri ile yatırım aracının belirlenmesi -- Emtia (Altın, gümüş, petrol, doğalgaz, bakır, çinko, tarımsal emtialar ) -- Yurt içi hisse senedi piyasası -- Yurt dışı hisse senedi piyasaları (MICEX, S&P 500, Dow Jones, MSCI ) -- Döviz (ABD doları/tl, Euro/TL, Euro/ABD doları Parite ) -- Beklentinin tespiti: Global ve yurt içi piyasalarla ilgili en son gelişmeler ve beklentiler -- Yükseliş -- Düşüş -- Bant Aralığı Stratejinin Belirlenmesi -- Vade -- Katılım oranı -- Senaryolar Yabancı Menkul Kıymetler Yabancı ülkelerin ihraç ettiği hazine bonoları (G7 ülkeleri ve gelişmekte olan ülkelerin kamu borçlanma senetleri) ve yurt dışındaki borsalara kote hisse senetleri, özel sektör tahvilleri Diğer yabancı menkul kıymetler gibi geniş bir yelpazede alternatif ürünlere yer verilmektedir.

24 22 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu Hizmetlerimiz ve 2013 Yılı Büyüklükleri Portföy Yönetimi Sistemi Yatırımcı Profili Amacın Belirlenmesi Risk-Getiri Profilinin Belirlenmesi Piyasaların Tanımlanması Profil Değişiklikleri Ekonomik Görünüm Piyasaların Performansı Tahmin ve Beklentiler Yatırım Stratejisi Karşılaştırma Ölçütü * Finansal Varlıkların Tercihi Yatırım Kısıtları Değerlendirme Aksiyon Raporlaması Portföy Performans Sunumu Dönemsel Toplantılar Yasal Tanım Hesap Açılışı ** Portföy Yönetimi Sözleşmesi Portföy Yönetimi Yatırım Komitesi Finansal Varlıkların Seçimi Araştırma Desteği Risk Yönetimi *Portföy Yönetimi nde Kullanılan Karşılaştırma Ölçütü Nedir, Nasıl Belirlenir? Karşılaştırma Ölçütü portföy getirisinin başarılı olup olmadığını tespit etmek üzere, portföyün yatırım tercih ve kısıtlarına uygun finansal varlıkların getirilerinden oluşturulan ölçüttür. Müşterinin yatırım tercihlerine paralel belirlenen karşılaştırma ölçütü müşterinin risk profilini de belirler. Yatırım stratejisine uygun karşılaştırma ölçütleri aşağıda özetlenmiştir. Ağırlıklı olarak sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapan portföyler için karşılaştırma ölçütü, KYD Bono Endeksleridir (KYD 182 Gün, KYD 365 Gün ve KYD Tüm Endeksleri, vs.). Yatırım stratejisi hisse senedine odaklı portföylerde karşılaştırma ölçütü BİST endeksleridir (BİST 100 ve BİST 30 Endeksleri, vs.). Yatırım stratejisinde yabancı menkul kıymetlere yer veren portföylerde, finansal varlıklar açısından uygun karşılaştırma ölçütleri yabancı ülke hazine bonoları ve yabancı ülke hisse senedi endeksleridir (Bloomberg, Eurostoxx, vs.). Özel sektör borçlanma senetlerine yatırım stratejisinde ağırlıklı yer veren portföyler açısından uygun karşılaştırma ölçütleri KYD Sabit ve/veya Değişken Özel Sektör Tahvil Endeksleridir. Ayrıntılı bilgi için bkz: **T. İş Bankası A.Ş. de portföy yönetimine tahsis edilmek üzere hesap açılır.

25 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu 23 Özel Portföy Yönetimi Hizmet Süreci 1. Adım Yatırımcı Profilinin Belirlenmesi Müşteriye yurt içi ve yurt dışı finansal ürünler hakkında detaylı bilgilendirme yapılır. Karşılıklı görüşmeler sonucunda risk/getiri tercihlerine uygun yatırım yapılabilir finansal varlıklar belirlenir ve müşteri profili tespit edilir. Müşteri profili tespitinde, yatırımcının hangi yatırım araçlarına ve hangi döviz cinslerine ne oranda ve hangi vade yapısıyla yatırım yapmayı tercih ettiği belirleyici unsurlar arasında yer alır. 2. Adım Yatırım Stratejisinin Belirlenmesi Portföyün yatırım tercih ve kısıtları göz önüne alınarak müşteri risk profiline uygun finansal enstrümanlar ile müşterinin belirlediği karşılaştırma ölçütü çerçevesinde yatırım stratejisi oluşturulur. Portföyün varlık dağılımı piyasa koşullarına ve yatırım komitesinin stratejik kararlarına uygun olarak belirlenir. 3. Adım Portföy Yönetimi Sözleşmesi nin İmzalanması Portföy yönetim hizmetinin başlatılması için yatırımcı ile Portföy Yönetimi Sözleşmesi imzalanır. Sözleşmenin genel işlem formunda yer alan yatırım kısıtları ve karşılaştırma ölçütü, müşterinin yatırım tercihleri ve risk profili gözetilerek doldurulur. Sözleşmeyle oluşan vekalet ilişkisi kapsamında portföy yöneticisi, müşteri portföyünü, belirlenen yatırım kısıtları çerçevesinde çeşitlendirerek, riskin dağıtılması ilkesi ile yönetir. 4. Adım Periyodik Bilgilendirmeler (Raporlama) Günlük bazda işlem ekstreleri ve yatırımcının portföyünde bulunan finansal varlıkları gösteren değerlendirme raporu müşteriye gönderilir. Aylık bazda müşteri verim raporu hazırlanır. Müşteri verim raporunda; portföy karşılaştırma ölçütünün getirisi, portföyün gerçekleşen getirisi ve portföyün varlık dağılımı sunulur. 5. Adım Değerlendirme ve Yatırım Stratejisinde Değişiklik Yılsonunda veya müşteri talebi/ekonomik koşullarda oluşan değişikliklere bağlı olarak ara dönemlerde değerlendirme toplantıları yapılır. Müşteri bir sonraki döneme ait makro ve mikro ekonomik öngörüler hakkında bilgilendirilir. Mevcut yatırım stratejisinin ekonomik ve finansal koşullara uygun olup olmadığı belirlenir. Müşteri ile yapılan karşılıklı görüşmeler neticesinde gerekli görülürse yatırım kısıtları ve karşılaştırma ölçütünde değişiklik yapılarak yatırım stratejisi güncellenir. Değişiklikler portföy yönetimi sözleşmesine uygulanır.

26 24 İş Portföy Yönetimi 2013 Faaliyet Raporu Hizmetlerimiz ve 2013 Yılı Büyüklükleri Portföy Yönetiminin Güç Odakları Getiri Potansiyelini Artırıyor. Bilgiyi Doğru Yorumlama Küresel ekonomide bilgiye çok ve farklı kaynaktan ulaşmak mümkündür. Ancak, önemli olan bilgiyi doğru yorumlamaktır. Diğer taraftan yatırımcılar finansal piyasalarda farklı risk gruplarında birçok ürün alternatifiyle ile karşılaşmaktadırlar. Alternatif yatırım araçlarının gelecek değerini etkileyen faktörler arasında siyasi, ekonomik ve global birçok değişken yer almaktadır. Bu değişkenlerin incelenerek gelecekte finansal ürün üzerinde yaratacakları etkinin doğru yönde belirlenmesi ise bilgi ve deneyim sahibi profesyonel desteği gerektirir. Doğru Zamanlama Getiri potansiyeli yüksek finansal araçların tespitinden sonraki en önemli aşama ilgili varlıkların alım satım kararlarındaki zamanlamadır. Piyasalarda birçok gelişmenin ve buna bağlı olarak dalgalanmaların yaşandığı durumda yatırım kararlarında uzmanlığın önemi doğru zamanlama açısından son derece büyüktür. Hızlı Karar Alma Süreci İş Portföy Yönetimi nin sürdürülebilir liderliğinin altında yatan en önemli etkenlerden biri etkin karar alma sürecidir. Şirket in deneyimli ve uzman kadrosu elde ettiği bilgiyi hızlı ve doğru şekilde yorumlayarak müşterilerin risk/getiri beklentilerine uygun yatırım kararları almaktadır. Piyasa koşullarının anlık değişebildiği piyasalarda, müşteri varlıklarını istikrarlı ve kalıcı şekilde büyütmenin yolu deneyimli bir kadronun uygulamaya koyduğu iyi yapılandırılmış ve etkin çalışan karar alma sürecinden geçer. İş Portföy Yönetimi Yabancı Yatırımcıların da Öncelikli Tercihi Olmaktadır. Türkiye, gelişmekte olan ekonomiler arasında, yüksek büyüme potansiyeli, dinamik, genç ve eğitimli nüfusu ve güçlü finansal sistemiyle dikkat çekmektedir. Ülkemiz tüm bu özellikleriyle yabancı yatırımcıların tercihi olmaya devam etmektedir. İş Portföy Yönetimi, Türkiye riskini yönetmedeki başarısını yerel piyasadaki uzmanlığı ve deneyimine borçludur. Şirket, bu uzmanlık ve deneyimini uluslararası yatırımcılara sunduğu yatırım olanaklarına da yansıtmakta, global anlamda fon yönetimindeki iddiasını her geçen dönem artırmaktadır. Alternatif Yatırım Ürünleri İş Portföy Yönetimi, Alternatif Yatırım Ürünleri Yönetimi faaliyetleri kapsamında; global konjonktür ve trendler ışığında, piyasa koşullarına uygun yatırım araçları geliştirerek müşteri memnuniyetini en üst seviyeye taşımaktadır. İş Portföy Yönetimi, sektörün büyümesindeki öncü rolünü, ürün yelpazesine eklediği yeni ürünlerle pekiştirmektedir. Şirket, ekonomik konjonktürün getirdiği fırsatları doğru ve zamanında değerlendirerek alternatif yatırım araçları ile farklı risk profilindeki yatırımcılarına katma değer sunmaktadır. Alternatif Yatırım Ürünleri Yönetimi Departmanı, yatırım fonları, emeklilik fonları ve özel portföy yönetimi müşterileri için alternatif ürünler geliştirilmesi konusunda önemli bir rol üstlenmekte; İş Portföy Yönetimi nin rekabet avantajını pekiştirmektedir. Turkisfund (Sıcav) Fonları Başarısını Kanıtlamış Bir Yatırım Seçeneği İş Portföy Yönetimi, kurulduğu günden bu yana Türkiye sermaye piyasalarının sunduğu yatırım olanaklarını yabancı yatırımcılarla buluşturarak global anlamda da fon yönetimindeki varlığını güçlendirmektedir. İş Portföy Yönetimi, Temmuz 2011 itibarıyla Avrupa Birliği (AB) fon mevzuatının son uyarlaması olan UCITS IV Direktiflerine uyumlu hale gelen ve Lüksemburg da bir anonim şirket statüsünde faaliyet gösteren Turkisfund (Société d Investissement à Capital Variable- Değişken Sermayeli Yatırım Şirketi) fonlarının portföy yöneticisidir. Turkisfund (SICAV), Avrupa da Türk sermayesi ile kurulan ve sadece Türk sermaye piyasalarına yatırım yapan ilk yatırım fonudur. Esas para birimi Euro olan Turkisfund (SICAV) AB üyesi tüm ülkelerde satış hakkına sahiptir. Lüksemburg da ofisi bulunan Turkisfund (SICAV), Lüksemburg, Almanya, İngiltere, Hollanda, Fransa ve İsveç te satışa sunulmakta ve uluslararası yatırımcılara ulaşmaktadır. Turkisfund (SICAV), 16 yılı aşan başarılı geçmişi ve deneyimini destekleyen profesyonel ve lider yönetim kadrosu, şeffaf ve güvenilir yapısı, düşük yönetim giderleri ile Avrupa da yaşayan yatırımcı kitlesine Türk sermaye piyasalarına yatırım konusunda eşsiz bir imkan sunmaktadır. Turkisfund (SICAV) fonlarını tercih eden yatırımcılar; Birikimlerini Avrupa Birliği standartlarına tam uyumlu bir yatırım fonu ile değerlendirebilmektedir. Türk para ve sermaye piyasalarına, Türkiye nin önde gelen portföy yönetimi şirketi tarafından yönetilen fonlar aracılığıyla yatırım yapabilmektedir. Portföylerini çeşitlendirip, risklerini azaltabilmektedir. Fonların fiyatlarını ve performanslarını kolayca takip edebilmektedir.