Günlük Bülten. Türkiye Piyasalar. Piyasa Yorumu: Bugünün Haberleri: Hisse Senetleri. Ekonomik Veriler. 04 Mayıs 2020 Pazartesi.

Transkript

1 Türkiye Piyasalar 04 Mayıs 2020 Pazartesi S&P 500 Brent Petrol USD Endeks -%2.81 -%0.30 %0.06 Ekonomik Veriler Açıklanacak Veriler Saat Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) 10:00 Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) 10:00 TSİ Hisse Senedi Piyasası 24,000 20,000 16,000 12,000 8,000 4,000 0 Bono Piyasası Nisan 22 Nisan 24 Nisan 27 Nisan 28 Nisan 29 Nisan 30 Nisan İşlem Hacmi, TRY mln BIST Nisan 22 Nisan 24 Nisan 27 Nisan 28 Nisan 29 Nisan 30 Nisan İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye 2020 Endeksler, para piyasaları ve emtia 102, ,000 98,000 96,000 94,000 Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş. BIST , , % 12.9% -11.6% İşlem Hacmi, TL mln 19,929 20, % 74.2% 63.8% Turkey 2019 (Mar 08, 28) 8.94% 8.86% 8 bps -333 bps -280 bps Turkey % 7.95% 0 bps -160 bps 189 bps TCMB karışık fonlama mlyt 8.35% 8.49% -14 bps -84 bps -308 bps USD/TRY % 4.2% 17.9% EUR/TRY % 5.7% 15.5% Sepet (50/50) % 5.0% 16.6% DOW 23,724 24, % 12.7% -16.9% S&P500 2,831 2, % 13.7% -12.4% FTSE 5,763 5, % 6.4% -23.6% MSCI EM % 10.2% -17.8% MSCI EE % 5.6% -31.1% Shanghai SE Comp 2,860 2, % 3.5% -6.2% Nikkei 19,619 20, % 10.1% -17.1% Petrol (Brent) % -58.4% -58.4% Altın 1,700 1, % 4.9% 12.1% En Çok Yükselen & Düşenler Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin En çok yükselenler Brisa BRISA % 53,588 Goltas Cimento GOLTS % 35,878 Good-Year GOODY % 97,839 Kartonsan KARTN % 67,847 Afyon Cimento AFYON % 587,209 Alarko G.M.Y.O. ALGYO % 81,454 En çok düşenler Deva Holding DEVA % 17,349 Banvit BANVT % 94,925 Tat Gida TATGD % 90,630 Teknosa TKNSA % 208,058 Eczacibasi Ilac ECILC % 177,847 Netas Telekom. NETAS % 36,731 Günlük Bülten Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100 de Amerika ve Avrupa vadelilerinin etkisiyile aşağı yönlü bir açılış beklemekteyiz. Mayıs ayının ilk işlem gününde Covid-19 salgınındaki rakamların iyiye gitmesinden dolayı bugün piyasaya gelebilecek satışın limitli olacağını düşünüyoruz. Bugün piyasanın gözü, Nisan ayı enflasyon rakamlarında olacak. Bu sabah negatif açılış ve sonrasında arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. Bugünün Haberleri: Hisse Senetleri YKBNK; Hedef fiyatımızı hisse başına 2,80 TL'ye düşürürken önerimizi AL olarak revize ediyoruz (önceki 3.31 TL ve TUT) TSKB; Hedef fiyatı hisse başına 1.57 TL'ye düşürürken AL tavsiyemizi sürdürüyoruz AKGRT; 1Ç20 Finansalları Değerlendirmesi AGHOL; AG Anadolu Grubu Holding Genel Kurulu temettü dağıtılmamasına karar verdi TRKCM; 1Ç20 FAVÖK beklentinin hafif altında, net kar beklentiyi aştı ANACM; 1Ç20 FAVÖK ve net kar beklentiyi aştı SODA; 1Ç20 FAVÖK ve net kar beklentiyi aştı SISE; 1Ç20 Operasyonel sonuçlar ortalama piyasa beklentisinin hafif üzerinde OTKAR; 1Ç20 sonuçları beklentilerin hafif üzerinde geldi TUPRS; İzmir Rafinerisinde Üretim Duruşu Ekonomik Veriler Saat TR, imalat PMI (Nis) ULKER 1Ç20 finansal sonuçlarını piyasa kapanışından sonra açıklayacak. ( Konsensus net kar bekl. TRY177 mn) FROTO 1Ç20 finansal sonuçlarını piyasa kapanışından sonra açıklayacak. ( Konsensus net kar bekl. TRY504 mn Deniz yatırım net kar bekl: TRY499 mn) Sadrettin.Bagci@denizbank.com

2 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ GÜNLÜK BÜLTEN KAP ve Şirket Haberleri KAP ve Şirket Haberleri PLANLANAN 1. ÇEYREK 2020 BİLANÇO AÇIKLANMA TARİHLERİ: 2020 yılı ilk çeyrek finansal sonuçlarını son açıklama tarihleri koronavirüs salgını nedeniyle revize edildi. (konsolide olmayan: 1 Haziran konsolide sonuçlar : 9 Haziran / Bankalar ise konsolide ve konsolide olmayan raporlarını 15 Haziran 2020'ye kadar gönderebilecek.) ADEL-ENJSA- TKFEN: 5 Mayıs Salı /AEFES-AVISA-MGROS: 6 Mayıs Çarşamba/ARCLK-SOKM:7 Mayıs Perşembe/ DERAS-İŞ BANKASI-VAKBN: 8 Mayıs Cuma/ TTKOM: 13 Mayıs Çarşamba / BIMAS-TUPRS: 21 Mayıs Perşembe /ENKAI: 5 Haziran Cuma/ DOAS-YATAS: 9 Haziran Salı / BUGÜN AÇIKLANMASI BEKLENEN BİLANÇOLAR: (RT Türkiye/Deniz Yatırım tahminleri Mln. TL.) FROTO: ortalama:504 min:422 max:567 Deniz yat.:499 / ULKER: ortalama:177 min:118 max:215 Deniz yat.:- 29 Nisan 2020 Çarşamba tarihli işlemlerin takası 4 Mayıs 2020 Pazartesi tarihinde gerçekleştirilecektir. 30 Nisan 2020 Perşembe tarihli işlemlerin takası 5 Mayıs 2020 Salı tarihinde gerçekleştirilecektir. Genel kurulu bugün yapılacak şirketler: 11:00 USAK İlgili hakları kullanılmış olarak işlem görecek paylar: (Kar payı ödemesi) PSDTC: Brüt: 0,296 Net: 0,2516 SPK tarafından onaylanan halka açık ortaklıkların pay ihraçları: - SODSN: %150 bedelsiz (iç kaynaklardan) - AVGYO: %100 bedelli (Halka arz) şartlı olarak olumlu karşılanmasına ve belirtilen hususların altı ay içinde eksiksiz bir şekilde yerine getirildiğini tevsik eden bilgi ve belgelerin Kurulumuza iletilmesini müteakip onaylı izahname ile tasarruf sahiplerine satış duyurusunun onaylanarak Şirket e iletilmesine karar verilmiştir. ADANA-ADBGR-ADNAC: tarihli Adana Çimento Sanayii Türk A.Ş. Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı'na konu olan ayrılma hakkı kullanımına ilişkin süre tarihi saat 17:00 itibarıyla sona ermiştir. Ayrılma Hakkı Kullanım Fiyatları: ADANA:7, ADBGR:5,237 - ADNAC:2,0348 AKSGY: 19 Mart 2020 tarihinde kapatmış olduğumuz Akasya ve Akbatı Alışveriş Merkezleri'nde faaliyetlerimize yeniden devam edebilmek için, kiracılarımızdan da aldığımız görüşler neticesinde açılış tarihimizin 1 Haziran 2020 olarak belirlenmesine karar verilmiştir. Sağlık Bakanlığı ve Bilim Kurulu'nca pandeminin seyri üzerine açılış tarihini etkileyebilecek olumsuz bir görüş gelmesi durumunda bu tarih ötelenebilecektir. Alışveriş merkezlerinin kapalı olduğu süre boyunca kira alınmamasına, Haziran ayı kira ödemelerine yönelik olarak ise yalnızca bu ayla sınırlı kalmak üzere, ciro ve çeşitli kriterlere bağlı olacak şekilde ve maksimum %50 oranını aşmayacak kira desteği sağlanmasına karar verilmiştir. ARCLK-KCHOL: Token Finansal Teknolojiler A.Ş. paylarının satışı; Ernst Young Kurumsal Finansman Danışmanlık A.Ş. tarafından hazırlanan değerleme raporuna uygun olarak Token Finansal Teknolojiler A.Ş.'nde sahip olduğumuz 18 milyon TL nominal değerli payın 9,8 milyon TL nominal değerli kısmı 170,1 milyon TL bedel ile Koç Holding A.Ş.'ne, 8,2 milyon TL nominal değerli kısmı ise 142,3 milyon TL bedel ile Temel Ticaret ve Yatırım A.Ş.'ne olmak üzere toplam 312,4 milyon TL bedel üzerinden satılmıştır. Söz konusu işleme ilişkin ödemeler 8 Mayıs 2020'de tahsil edilecektir./ AB Komisyonu'nun, CRT pazarında rekabet ihlali gerekçesi ile bir grup üreticiye ceza uygulaması üzerine, Şirketimiz ve bağlı ortaklıklarımız uğradığımız zararın tazmini için bu üreticiler arasında yer alan tedarikçilerine dava açmıştır. Dava sürecinde uzlaşma yoluna gidilerek söz konusu CRT tedarikçilerimizden 20,15 milyon GBP ve 22,8 milyon Euro tazminat geliri elde edilmiş olup, bu tazminatın 6,9 milyon GBP (53 milyon TL) tutarındaki kısmı tarihli finansal raporlara yansıtılmıştır. ASELS: Cumhurbaşkanlığı Savunma Sanayii Başkanlığı ile ASELSAN arasında modüler geçici üs bölgelerine entegre lojistik destek sağlanması amacıyla yeni sözleşme imzalandı/ Cumhurbaşkanlığı Savunma Sanayii Başkanı İsmail Demir, Milli Muharip Uçak (MMU) için geliştirme ve üretim süreçlerini yürüten Türk Havacılık ve Uzay Sanayii (TUSAŞ) ile HAVELSAN arasında iş birliğine imza atıldığını açıkladı 2 DENİZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

3 GÜNLÜK BÜLTEN 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ DERAS: pandemik salgının etkisini kaybetmemesi, hafta sonu ve diğer resmi tatillerde sokağa çıkma yasağı alınacak düzeyde halk sağlığı tehdit etmeye devamı nedeni ile, verilen üretime aranın ve personel izninin Çarşamba tarihine kadar uzatılmasına karar vermiştir. EKGYO: T.C. Çevre ve Şehircilik Bakanlığı ile Şirketimiz arasında imzalanan "Dönüşüm Uygulamalarına İlişkin İşbirliği Protokolü" çerçevesinde Bakanlık adına Şirketimiz tarafından ihale edilen İstanbul Zeytinburnu Beştelsiz Kentsel Dönüşüm Projesi İnşaatı İşi' nin sözleşmesi, Yüklenici Turgut Müteahhitlik San. ve Tic. A.Ş. ile tarihinde imzalanmıştır. Sözleşme Bedeli: TL+ KDV'dir. / Şirketimiz tarafından 200 milyon TL kredi kullanılmıştır. FMIZP: Kocaeli İzmit ilçesindeki fabrikamızın üretim faaliyetlerine ara verme süresi 11 Mayıs 2020 tarihine kadar uzatılmıştır. Kocaeli Arslanbey ilçesindeki fabrikamız ise 13 Nisan 2020 tarihinde başladığı üretimine devam etmektedir. FONET: Sivas Numune Hastanesi ile "36 ay süreli Sağlık Bilgi Yönetim Sistemi (SBYS) Hizmet Alımı" sözleşmesi ,00 TL bedelle ve/ Balıkesir İl Sağlık Müdürlüğü ile 32 ay süreli "Sağlık Bilgi Yönetim Sistemi (SBYS) Hizmet Alımı" sözleşmesi ,00 TL bedelle 30/04/2020 tarihinde imzalanmıştır. IHEVA-IHLAS-IHLGM-IHYAY: Yasal kayıtlara göre oluşan dönem karından, 2019 yılı sonuçları ile ilgili kar dağıtımı yapılmaması, hususunda, Genel Kurul'a teklifte bulunulmasına karar verilmiştir. TOASO: Fabrikamızda 04 Mayıs 2020 tarihine kadar üretime ara vereceğimiz kamuya bildirilmiş olup, yaşanmaya devam eden benzer gelişmeler sonucunda söz konusu süre 11 Mayıs 2020 tarihine kadar uzatılmıştır. TKNSA: Yönetim Kurulumuzun bugünkü toplantısında;-mevcut durumda belirsizlik halinin devam ediyor olması nedeniyle, piyasaları ve yatırımcılarımızı yanıltmamak adına daha önce açıklamış olduğumuz hedef ve beklentilerimizin geri çekilmesine; - Ekonomik faaliyetlerin takip edilerek, belirsizlik ortamının son bulmasının ardından güncellenecek hedef ve beklentilerin kamuya duyurulmasına karar verilmiştir. THYAO: Türk Hava Yolları (THY) hava kargoda dünyanın en hızlı büyüyen şirketi oldu. THY nin hava kargo markası Turkish Cargo, Uluslararası Hava Taşımacılığı Birliği nin (IATA) kilometre başına taşınan kargo değerlendirmelerine (Freight Tonne Kilometres FTK) göre Şubat 2020 de yüzde 16.6 büyüme oranına ulaştı. Turkish Cargo bu sonuçlarla dünyanın en büyük 25 hava kargo taşıyıcısı arasında en yüksek büyüme oranını gerçekleştirerek 5 nci sıraya yükseldi. Geçen yıl 8 nci sırada yer alan Turkish Cargo, koronavirüs salgını sebebiyle küresel hava kargo sektörünün % 2.6 daralma gösterdiği piyasada pazar payını da % 4.4 e çıkardı. Dünyanın en büyük altıncı hava kargo taşıma kapasitesine sahip olan Turkish Cargo, 25 yüksek kapasiteli kargo uçağını kullanarak, direkt kargo destinasyonu olan 90 noktanın yanı sıra ana markası Türk Hava Yolları nın filosunda bulunan 19 adet geniş gövdeli yolcu uçağıyla; Londra, Moskova, Kahire, Şanghay, Bangkok, Doha, Dubai ve Kazablanka olmak üzere 38 destinasyona hava kargo operasyonu düzenliyor. Bu kritik süreçte de uluslararası köprü vazifesi görmeye devam eden Turkish Cargo, nisan ayında kargo ve yolcu uçaklarıyla 900 den fazla sefer düzenledi. TUPRS: İç ve dış piyasalarda devam eden genel ticari faaliyetlerin aksaması ve buna bağlı talepte meydana gelen azalış nedeniyle, İzmir Rafinerisinde üretimimiz geçici süreliğine 5 Mayıs dan itibaren kademeli olarak durdurulacaktır. İyileşen Ekonomik Aktivite ile Akaryakıt Ürünlerine Olan Talebin Artması ile yeniden faaliyete başlangıç için öngörülen tarih 1 Temmuz 2020 olup, İzmir Rafinerisi üretimimiz mevcut toplam ham petrol işleme kapasitemizin yaklaşık %40'ına denk gelmektedir. Üretime ara verme nedeniyle iş akdi feshi öngörülmemektedir. VAKKO: tarihinden itibaren VAKKO Nişantaşı, Suadiye ve VAKKO Esenyurt outlet mağazaları pilot mağaza olarak özel konumlandırma kararı alınmıştır. Söz konusu mağazalarda kontrollü olarak, Vakko Dostlarına ve çalışanlarımıza azami güven ortamı yaratılarak saatleri arasında randevulu hizmet verilmeye başlanacaktır. Normalleşme sürecinde, ilerleyen günlerde, diğer mağazalarımız da kademeli olarak randevulu hizmet faaliyetlerine başlanması hedeflenmektedir DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 3

4 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ GÜNLÜK BÜLTEN ANADOLU CAM'IN 2020 YILI 3 AYLIK KONSOLİDE NET KARI TL (2019/3 AYLIK: TL) AKSİGORTA'NIN 2020 YILI 3 AYLIK KONSOLİDE OLMAYAN NET KARI TL (2019/3 AYLIK: TL) ALARKO CARRİER 'IN 2020 YILI 3 AYLIK KONSOLİDE OLMAYAN NET KARI TL (2019/3 AYLIK: TL) İŞ GYO'NIN 2020 YILI 3 AYLIK KONSOLİDE OLMAYAN NET ZARARI TL (2019/3 AYLIK: TL) OTOKAR'IN 2020 YILI 3 AYLIK KONSOLİDE NET KARI TL (2019/3 AYLIK: TL) Otokar satışları, geçen yıla göre % 9 artarak 459 milyon TL olarak gerçekleşti (2019 3A 419 milyon TL); İhracat geliri 292 milyon TL olarak gerçekleşti (2019 3A 305 milyon TL); Toplam ciro içinde ihracatın payı % 64 olarak gerçekleşti (2019 3A %73);Brüt Kar 150 milyon TL (2019 3A 104 milyon TL), brüt kar marjı %32,8 (2019 3A %24,7) olarak gerçekleşti. ŞİŞE CAM'NIN 2020 YILI 3 AYLIK KONSOLİDE NET KARI TL (2019/3 AYLIK: TL) SODA SANAYİİ'NIN 2020 YILI 3 AYLIK KONSOLİDE NET KARI TL (2019/3 AYLIK: TL) TRAKYA CAM'IN 2020 YILI 3 AYLIK KONSOLİDE NET KARI TL (2019/3 AYLIK: TL) TSKB'NIN 2020 YILI 3 AYLIK KONSOLİDE NET KARI TL (2019/3 AYLIK: TL) YAPI VE KREDİ BANKASI'NIN 2020 YILI 3 AYLIK KONSOLİDE NET KARI TL (2019/3 AYLIK: TL) Basında Çıkan Haberler Asya hisse senetleri haftaya düşüşle başlangıç yaptı. Bölgedeki düşüşlere Hong Kong'un Hang Seng Endeksi öncülük ederken, Seul ve Singapur'da da endeksler geriledi. Sidney'de ise endeks hafifçe yükseldi. İTO: 2020 Nisan ayında İstanbul da; perakende fiyat hareketlerinin göstergesi olan İstanbul Ücretliler Geçinme indeksi bir önceki aya göre % 1,04, toptan fiyat hareketlerini yansıtan Toptan Eşya Fiyatları indeksi ise % 0,83 oranında arttı/2019 Nisan ayına göre 2020 Nisan ayında yaşanan fiyat değişimlerini gösteren bir önceki yılın aynı ayına göre değişim oranı İstanbul Ticaret Odası'nın (İTO) 1995 bazlı Ücretliler Geçinme İndeksinde % 10,53, Toptan Eşya Fiyatları İndeksinde ise % 8,09 olarak gerçekleşmiştir/nisan'da perakende fiyatlarda bir önceki aya göre; Giyim Harcamaları %3,07, Gıda %2,56, Ev Eşyası %1,77, Diğer Harcamalar grubu %0,37, Sağlık ve Kişisel Bakım %0,01 arttı, Konut %1,95, Kültür, Eğitim ve Eğlence %0,85, Ulaştırma ve Haberleşme Harcamaları %0,12 azaldı/nisan'da toptan fiyatlarda aylık; Gıda Maddeleri grubunda %4,46, Madenlerde %4,16, İnşaat Malzemelerinde %0,90 artış, Kimyevi Maddelerde %16,37, İşlenmemiş Maddelerinde %0,83, Yakacak ve Enerji Maddelerinde %0,55 azalış görülmüş, Mensucatta ise fiyat hareketi görülmemiştir Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Suudi Arabistan'ın "A1" seviyesindeki kredi notunu korurken, görünümünü "durağan"dan "negatif"e çevirdi; Açıklamada, negatif görünümün, küresel petrol talebindeki ağır şok, Kovid-19 nedeniyle düşen petrol fiyatları ve Suudi Arabistan'ın gelir kaybıyla borç yükünü orta vadede hangi ölçüde telafi edebileceğine ilişkin belirsizlikten kaynaklanan ülkenin mali gücüne yönelik aşağı yönlü riskleri yansıttığı aktarıldı./ Suudi Arabistan Maliye Bakanı Muhammed el-cedan, yeni tip koronavirüs (Kovid-19) salgını nedeniyle gelirlerde yaşanan düşüşe mukabil harcamaları azaltmak için sıkı tedbirler alacaklarını söyledi. Borçlanmaya ilişkin Cedan, koronavirüs öncesinde planlandığından 26,7 4 DENİZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

5 GÜNLÜK BÜLTEN 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ milyar dolar daha fazla olarak toplam 58,7 milyar dolar borçlanma yapılacağını söyledi. Buna göre, Suudi Arabistan'ın genel borcu 2019'un sonuna göre bu yılın ilk çeyreğinde % 6,7 artışla toplam 192,9 milyar dolara yükselecek./ Suudi Arabistan borsası, Maliye Bakanı el-cedan'ın kemer sıkma açıklamaları ve Moody's in ülke görünümünü 'negatif'e indirmesinin ardından % 7.41 oranında sert düşüşle 6.585,58 puandan kapandı. ABD Dışişleri Bakanı Pompeo: Corona virüsünün Çin/Wuhan daki bir laboratuvardan çıktığına dair çok ciddi kanıtlar var. Pompeo bu açıklamasıyla kısa süreliğine Amerikan istihbarat servislerinin virüsün insan tarafından üretilmiş gibi görünmediği ya da genetiğiyle oynanmadığı açıklamasıyla ters düştü. İstihbarat servislerinin açıklaması komplo teorilerine darbe vurmuştu. Başkan Donald Trump da daha önce virüsün Çin de biyolojik silah laboratuvarında üretildiğini iddia etmişti. Pompeo ''Görünen o ki en iyi uzmanlar bunun insan yapımı olduğunu düşünüyor, bu aşamada buna inanmamak için neden yok'' deyince sunucu istihbarat servislerinin vardığı sonucu hatırlattı. Pompeo, bu sefer de istihbarat servislerinin çalışmasını gördüğünü ve durumu yanlış anladıklarına inanmasını gerektirecek bir neden olmadığını belirtti. Reuters haber ajansı Pompeo'nun çelişkili açıklamalarıyla ilgili Dışişleri Bakanlığı na başvurudu, ancak Pompeo'nun sözleriyle ilgili Bakanlık'tan henüz bir açıklama yapılmadı./ ABD İç Güvenlik Bakanlığı, Çin yönetiminin, Wuhan'da ortaya çıkan yeni tip koronavirüs salgınını ve bulaşıcılık derecesini tıbbi stok yapabilmek için kasten sakladığını ileri sürdü Trump'ın koronavirüs salgınından Çin'i sorumlu tutmaya devam etmesi ve misilleme olarak Çin'e tarife uygulanabileceği söylemi, uluslararası piyasalarda petrol fiyatlarını düşürdü ABD'nin önde gelen sağlık kuruluşlarından Amerikan Gıda ve İlaç Yönetimi, İsviçre merkezli ilaç şirketi Roche'un geliştirdiği antikor testine "acil durum kullanım" onayı verdiğini duyurdu. İnsanların corona virüsüne yakalandığını ve bununla mücadele için antikor geliştirdiğini tespit eden test hassaslık oranının % 100 olduğu belirtilirken tespit etme oranının da % 99.8 olduğu belirtildi. Roche daha önce Mayıs ayının başlarında testlerin kullanıma hazır olacağını açıklamış, haziran ayında ise milyonlarca doz test üreteceğini duyurmuştu. ABD Gıda ve İlaç Yönetimi bir süre önce İtalya merkezli DiaSorin ve ABD merkezli Abbott Laboratories in geliştirdiği testlere de onay vermişti./ ABD Başkanı Donald Trump, aşı üzerinde sıkı bir çalışma yapıldığını ve 2020 sonuna kadar hazır olacağını belirtti Hazine ve Maliye Bakanı Albayrak,6 Mayıs ta uluslararası yatırımcılarla telekonferans düzenleyecek. Bakanlık'tan edinilen bilgiye göre, telekonferans saat 16'da basına kapalı gerçekleştirilecek. Citi ve Societe Generale'in düzenliği konefransta Albayrak soruları da yanıtlayacak./ Albayrak, önümüzdeki dönemde yerel paralarla ve dengeli bir dış ticaretin ön plana çıkacağını belirterek, Açık verdiğimiz ülkelerle yerel paralarla ticaret ve ithalat düzenlemeleri konusunda önümüzdeki 1-2 ay içinde kararlı adımlar atacağız dedi BOTAŞ ın, mayıs ayı doğalgaz satış fiyatları belli oldu; Gaz fiyatı, (her bin metreküp için vergiler hariç) konutta 1,251 TL, sanayide 1,550 TL, elektrik üretimi amaçlı tüketimde de 1,600 TL olarak sabit tutuldu. BOTAŞ ın, küresel ölçekte petroldeki düşüşe bağlı olarak 1 Temmuz da (üçüncü çeyrekte geçerli olacak) doğal gaz ithalat fiyatı da gerileyecek. Halen, Rusya dan 230 dolar düzeyinde olan (bin metreküp) ithalat fiyatının, dolara kadar ineceği hesaplanıyor. Son çeyrekte de fiyatın 150 dolara kadar düşmesi bekleniyor. BOTAŞ ın, bu nedenle özellikle tüketimin artacağı son çeyrekte izleyeceği fiyat politikası merakla bekleniyor ekonomi Covid-19 salgını Avrupa yı etkisi altına aldığından bu yana hava trafiği ilk kez yükselişe geçmeye başladı. EUROCONTROL verileri uçuşların artmaya başladığını gösterdi; Avrupa Hava Seyrüsefer Emniyeti Teşkilatı (EUROCONTROL) paylaştığı verilerde, 12 Nisan 2020 de Avrupa uçuş ağı üzerinde 2 bin 99 uçuşla en alt seviyeye ulaştıktan sonra, 17 nci haftada (20-26 Nisan) günlük ortalama 3 bin 734 uçuşla toparlanmaya başladığını kaydetti. Önceki yılın aynı gününe göre 27 bin 180 daha az uçuş gerçekleşse de 29 Nisan Çarşamba için veriler toplam 4 bin 566 uçuş DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 5

6 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ GÜNLÜK BÜLTEN gerçekleştirildiğini ve uçuşların yukarı doğru yükselişe geçtiğini gösteriyor. / Asya Pasifik te uçuşlar kademeli olarak başlıyor; Covid-19 kapsamında dünya havacılığı Mart ayından beri durma noktasına gelmişti. Virüsün çıkış noktası olan Vuhan ilk olarak iç hat seferlerini açan havalimanı olmuştu. Şimdi de Tayland Suvarnabhumi Havalimanı nda iç hat uçuşlarına başladı. Güneydoğu Asya ülkesi Tayland da koronavirüs salgını nedeniyle durdurulan iç hat seferlerinin kademeli olarak tekrar başladığı açıklandı. Ülkedeki 14 havalimanının operasyonlara tekrar başladığı bildirilirken, Flight Radar ın bildirdiğine göre Air Asia ve Nok Air in 60 ın üzerinde sefer düzenlediği öğrenildi. Tüm uçuşlarda salgınla mücadele kapsamında uygulanan önlemlerin alındığı ve yolcuların maske takma zorunluluğu olduğu açıklandı. Yurt dışı seferleri için ise alınan yasak kararının devam ettiği bilgisi verildi / Koronavirüsün en çok etkilediği havayollarının başında Alman Lufthansa Grubu geliyor. Bu yaz uçmayacak olan Lufthansa, acı reçeteyi hazırladı. Pilot maaşları % 45 düşüyor, şirketin % 25 i devletleştiriliyor. Şirketin CEO su Carsten Spohr, 5 Mayıs ta yapılacak genel kurul öncesinde konuşmasını kamuoyu ile paylaştı. Lufthansa, 2023 ten önce sektörün toparlanabileceğine inanmıyor./ Berkshire Hathaway şirketinin sahibi Warren Buffett Cumartesi günü hissedarlarına verdiği demeçte, ABD nin en büyük dört havayolu şirketindeki hisselerini sattığını duyurdu. Delta Air Lines ın % 11, American Airlines ve Southwest Airlines daki % 10, United Airlines daki % 9 hissesini sattı. Buffett, şirketin dört şirkete yaklaşık 7-8 milyar dolar yatırım yaptığını söyledi. Virüsün ortaya çıkmasıyla havacılık sektörüne talep olmamasına dikkat çeken Buffett, değer biçmede hata yaptığı sonucuna vardığı için bu hisselerini satmaya karar verdiğini belirtti. Buffett, Ciddi bir kayıpta bile parayı çıkardık, biz şirkete fon sağlamayacağız Gelecekte havayollarının para biriktireceğini düşünüyoruz Ben yanlış olabilirim ve umarım yanılıyorumdur. Çok büyük bir şekilde havacılık sektörünün değiştiğini düşünüyorum ve dört şirketin her birinin en azından ortalama olarak milyar dolar borç alacağını düşünüyorum. Sağlık Bakanı Koca Bugün yapılan test sayısı , toplam test sayısı bugünkü vaka sayısı 1.670, toplam vaka sayısı bugün vefat edenlerin sayısı 61, toplam can kaybı 3.397, bugün iyileşen sayısı:4,892 toplam iyileşen sayısı: e yükseldi./ 11 MART tan bu yana, ilk kez bugün, iyileşen hasta sayımız, mevcut Koronavirüs hasta sayımızı geçti./ Prof. Dr. Mehmet Ceyhan Uyardı: En risklisi AVM lerin tam kapasite ve okulların açılması; Japonya bunu yaptığı için başa döndü/ Bilim Kurulu Üyesi Prof.Dr.Tevfik Özlü: "Bayramı bir bulaş zinciri olmadan atlatabilirsek, bayram sonrası normale dönüşümüz yavaş yavaş olabilir. Birden bire çok hızlı bir geçiş olmayacak. Belki Covid öncesi gibi de olmayacağız. Çünkü aşı bulunmadığı için herkes hâlâ risk altında", "Dişimizi sıkacağız bu işi sonlandırıncaya kadar tedbirlerden asla geri adım atmamamız lazım. Evde oturmaya devam edeceğiz. Sosyal izolasyona çok dikkat edeceğiz. Prof. Özlü'den 'pazartesi' uyarısı: Salgın bitmedi devam ediyor, acele edersek daha uzun süre evde kalırız/ Bayramda sokağa çıkma kısıtlamasına ilişkin Kalın'dan açıklama: İhtimaller dahilinde / Bilim Kurulu üyesi Prof. Dr. Ateş Kara: Veriler, ülkelerdeki vaka sayılarının % 30 u kadar 'hayalet taşıyıcı' olduğunu gösteriyor. Türkiye de 122 bin vaka varsa, saptayamadığımız 36 bin kişi semptom göstermeden hastalığı taşıyor ya da hastalığı geçirmiş olabilir. / Bilim Kurulu üyesi Prof. Dr. Serhat Ünal: Normalleşme arzusunda değilim / Bilim Kurulu üyesi Prof. Dr. Akın: 65 yaş üstünü sokağa çıkarmak için uğraşıyoruz Dünya genelinde Kovid-19 bulaşan kişi sayısı: ( ) ABD 1,158bin, İspanya 217bin, İtalya 210bin,İngiltere 187bin,Fransa 169bin, /Toplam ölüm sayısı : ( )ABD 68bin, İtalya 29bin,İngiltere 28bin,İspanya 25bin,Fransa 24bin, /iyileşen kişi sayısı:( ) ABD180bin,Almanya 130bin,İspanya 118bin,İtalya 81bin,Çin 78 bin,iran 78 bin oldu. İtalya kademeli normale dönüşü başlatıyor: - 1 metrelik sosyal mesafeyi korumak şartıyla aile yakınlarıyla görüşmeye izin - Evden uzakta toplu olmamak koşuluyla spor yapma izni - Üniversitelerde sınav oturumları yapılabilecek / İran-Ruhani hükümeti, istikrarlı şekilde korona vakası görülmeyen bölgelerde cami ve okulları yeniden açacağını duyurdu./ İspanya da Pazar günü 164 kişi Corona virüsü nedeniyle hayatını kaybetti. Sayı Mart ayından bu yana en düşük günlük artışa işaret ediyor. Yetkililer yedi haftanın ardından ilk kez spor faaliyetleri için dışarı çıkılmasına izin verdi./ Güney Kore genelinde park, müze, halka açık doğal alanlar ve spor merkezi gibi tesislerin 6 Mayıs itibarıyla açılacağını, öğrencilerin okullara geri dönüşlerinin ise 6 DENİZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

7 GÜNLÜK BÜLTEN 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ kademeli şekilde olacağını açıkladı./ Belçika normalleşmeye hazırlanıyor: Yarından itibaren önlemler gevşetilmeye başlanacak/ Ürdün'de çarşambadan itibaren tüm sektörler iş başı yapacak / Bugün uzmanlar ile bir araya gelecek olan Japonya Başbakanı Shinzo Abe'nin 6 Mayıs'ta sona erecek olan koranvirüs olağanüstü hali Mayıs ayı sonuna kadar uzatma kararı alması bekleniyor ABD'de işsizlik maaşına başvuranların sayısı 25 Nisan'da sona eren haftada 3.84 milyon oldu, Başvurular önceki hafta 4.4 milyon olmuştu. böylece son 6 haftada başvurular 30 milyonu aştı. Başvurular bundan birkaç ay öncesine kadar 50 yılın en düşük seviyesi olan 200 binlerde seyrediyordu. Menkul Kıymet İstatistikleri, 24 Nisan - Yurt dışında yerleşik kişilerin önceki haftaya göre hisse senedi portföyü 150,40 mn USD; DİBS ve ÖST portföyü ise 331,90 mn USD azaldı./ Yurt içi yerleşiklerin yabancı para mevduatları 0,38 mr USD azaldı ve 195,19 mr USD oldu. Gerçek kişilerin mevduatı 0,98 mr USD azalarak 118,51 mr USD; tüzel kişilerin mevduatı 0,60 mr USD artarak 76,68 mr USD oldu./ Merkez Bankası Rezervleri, Altın ve net uluslararası rezerv toplamı 0,88 mr USD azaldı ve 59,02 mr USD oldu. Altın 0,17 mr USD azalarak 33,79 mr USD; net uluslararası rezerv 0,70 mr USD azalarak 25,23 mr USD oldu Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Bankalar arası Kart Merkezi'ne hakim ortak olarak hissedar olduğunu duyurdu. HuseyinVedat.Tinc@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 7

8 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ GÜNLÜK BÜLTEN Hisse senetleri Yapi Ve Kredi Bankasi Bloomberg Kodu YKBNK TI Tavsiye AL Fiyat/Hisse TRY2.10 Hedef Fiyat/Hisse TRY2.80 Getiri Potansiyeli 33% HAO 30% Piyasa değeri TRY17,739 mln YKBNK; Hedef fiyatımızı hisse başına 2,80 TL'ye düşürürken önerimizi AL olarak revize ediyoruz (önceki 3.31 TL ve TUT) Yapı Kredi Bankası (YKB) 1Ç20 finansallarını Perşembe günü açıkladı. Banka konsolide olmayan finansallarında 1,129 milyon TL net kar açıklarken bu rakam 4Ç19 a göre dört kat artışa işaret ederken yıllık bazda %9.0 düşüş gösterdi. YKB nin 1Ç20 dönemsel özsermaye getirisi ise %10.9 olarak gerçekleşti. YKB bu dönemde 2.Grup ve 3.Grup kredileri için karşılık ayırma oranlarını bir önceki döneme göre sırasıyla 130 bps ve 370 bps artırarak %14.6 ve %66.2'ye yükseltti. Dolayısıyla, takipteki alacaklar için toplam karşılık ayırma oranı %103.0 seviyesine ulaşmıştır. Açıklanan net kar rakamı 1,069 milyon TL olan konsensüs tahminini ve bizim 1,089 milyon TL olan tahminimizi kısmen aşmıştır. Hedef fiyatı hisse başına 2,80 TL'ye düşürürken önerimizi AL olarak revize ediyoruz (önceki 3.31 TL ve TUT) yılındaki kar tahminlerimizde reel GSYH büyüme oranını %0 ve 2020 yılı sonunda TL'nin ABD doları karşısındaki değerini ~ 7.00 seviyesinde varsaydık. Bu varsayımlara dayanarak net karşılık gideri tahminimizi 7.15 milyar TL'ye yükselttik. Önceki tahminimiz ~ 6,3 milyar TL. Ayrıca, 10y tahvil faizlerinin önceki tahmin dönemimizde %10.20'den %11.80'e yükselmesi nedeniyle risksiz faiz oranımızı 200 baz puan artırarak %14.00'a yükselttik. YKB için hedef fiyatımızı hisse başına 3.31 TL den 2.80 TL'ye düşürdük. YKB nin diğer bankalara kıyasla değerlemesini cazip buluyoruz. Tahminlerimize göre YKB 12-ay ileriye 3.87x F/K ve 0.38x F/DD çarpanları ile işem görmektedir. Kar tahminlerimize göre bankanın özsermaye karlılığı sektör ortalamasına göre daha hızlı yükselirken fiyat çarpanlarının halen iskontolu olduğunu değerlendiriyoruz. Ayrıca, bankanın güçlü sermaye oranlarını (%17.5 SYR ve %14.5 Çekirdek SYR), takipteki alacakları için %103 seviyesine ulaşan karşılık ayırma oranı, geniş likiditesi (TL tarafta mevduatın krediye dönüşüm oranının iyileşmiş olması ve toplam mevduatın krediye dönüşüm oranının %90 seviyesinde bulunması) nedeni ile Yapı Kredi Bankası için tavsiyemizi AL olarak revize ediyoruz. 1Ç20 ç/ç y/y 4Ç19 1Ç19 Net faiz geliri 3,973 7% 18% 3,723 3,356 Ücret ve komisyon gelirleri 1,423-6% 11% 1,513 1,283 Temettü geliri 207 n.a. -11% Bono/Döviz/Sw ap Kar/Zarar 210 n.a. n.a Diğer faaliyet gelirleri 430-7% 7% Karşılıklar 2,905 0% 38% 2,911 2,112 Faaliyet giderleri 1,954-14% 21% 2,273 1,615 Vergi öncesi kar 1, % -9% 353 1,527 Vergi gideri % -11% Net Kar 1, % -9% 263 1,241 1Ç19 2Ç19 3Ç19 4Ç19 1Ç20 Özsermaye karlılığı 12.7% 11.3% 9.7% 2.6% 10.9% Aktif karlılığı 1.4% 1.2% 1.0% 0.3% 1.1% Net faiz marjı 4.07% 3.62% 3.51% 3.90% 4.52% Takipteki kredi oranı 5.54% 5.89% 6.87% 7.60% 7.07% Takipteki kredi/karşılık oranı 112.7% 103.5% 98.0% 95.0% 103.0% Risk maliyeti 2.87% 2.92% 2.96% 5.18% 3.75% Faaliyet giderleri/toplam aktifler 1.80% 1.79% 1.76% 2.39% 1.95% Komisyon gelirleri/toplam aktifler 1.43% 1.28% 1.36% 1.59% 1.42% Komisyon gelirleri/faaliyet giderleri 79.5% 71.4% 77.0% 66.6% 72.8% Mevduatın krediye dönüşüm oranı 103.7% 102.8% 102.5% 100.4% 96.2% Sermaye yeterlilik rasyosu 16.18% 16.72% 17.76% 17.81% 17.51% Çekirdek Sermaye yeterlilik rasyosu 13.14% 13.70% 14.55% 14.59% 14.51% Kaynak: Şirket, Deniz Yatırım Araştırma Sadrettin.Bagci@denizbank.com 8 DENİZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

9 GÜNLÜK BÜLTEN 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ T.S.K.B. Bloomberg Kodu TSKB TI TSKB; Hedef fiyatı hisse başına 1.57 TL'ye düşürürken AL tavsiyemizi sürdürüyoruz Tavsiye AL Fiyat/Hisse TRY1.05 Hedef Fiyat/Hisse TRY1.57 Getiri Potansiyeli 50% HAO 39% Piyasa değeri TRY2,940 mln TSKB, 1Ç20 finansal sonuçlarını Perşembe günü açıkladı. Bankanın konsolide olmayan net kar rakamı 160 milyon TL olarak açıklanırken dönemsel özsermaye karlılığı ise %11.5 seviyesinde gerçekleşti. Bankanın net kar rakamı bir önceki döneme gore %6.5, bir önceki yılın aynı dönemine gore ise %13.5 oranında daralmıştır. TSKB nin açıklamış olduğu net kar rakamı 164 milyon TL'lik konsensüs tahmininin ve bizim 165 milyon TL tahminimizin çok hafif altında gerçekleşti. Beklentimizin gerisinde kalan net faiz geliri ve beklentimizin üzerinde gelen karşılık giderleri operasyonel karı beklentimizin altına çekmiştir. Türev ve Yabancı para işlemlerinden kaynaklanan ticari kar beklentimizin altında kalan operasyonel karlılığı dengelemiştir. Hedef fiyatı hisse başına 1.57 TL'ye düşürürken AL tavsiyemizi sürdürüyoruz yılında kar tahminlerimizde reel GSYİH büyüme oranını %0 ve 2020 yılı sonunda TL'nin ABD doları karşısındaki değerini ise ~7.00 seviyesinde varsaydık. Bu varsayımlara dayanarak net karşılık gideri tahminimizi 500 milyon TL'ye çıkardık. Önceki tahminimiz 396 milyon TL seviyesinde idi. Ayrıca, 10y tahvil faizlerinin önceki tahmin dönemimizde %10.20'den %11.80'e yükselmesi nedeniyle risksiz faiz oranımızı 200 baz puan artırarak %14.00'a yükselttik. Bu nedenle TSKB için hedef fiyatımızı hisse başına 2.00 TL'den 1.57 TL'ye düşürdük. TSKB nin istikrarlı iş modeline rağmen yapısına rağmen düşük değerleme çarpanları ile işlem gördüğünü düşünüyoruz. TSKB nin 12 ay ileriye dönük F/K ve F/DD çarpanları sırasıyla 3.55x ve 0.45x'dir. Bankanın en zayıf kısmı 3.Grup krediler için ayırdığı %33.6'lık düşük karşılık oranıdır. Bu oranın 2020'de kademeli olarak toparlanıp %50'ye yaklaşmasını ve daha sonra 2021'de %70'e yaklaşmasını bekliyoruz. Bu nedenle kar tahmin modelimizdeki finansal sağlamlığın artabileceğini fiyatlıyoruz. Banka, 2020 yılında büyüme hedefine kolayca ulaşmak için yeterli sermayeye (SYR: % 17.5 ve Çekirdek SYR Oranı: %12.0 BDDK nın destek düzenlemeleri olmadan) ve likiditeye sahiptir. Bu nedenle TSKB için AL olan önerimizi sürdürüyoruz. Son derece güçlü sermaye oranları, 220 milyon TL serbest karşılık tamponu, geniş likidite ve düşük kaldıraç (8,6x), 2020'nin geri kalanında daha güçlü kredi genişlemesi için destekleyici niteliktedir 1Ç20 ç/ç y/y 4Ç19 1Ç19 Net faiz geliri 448 7% -12% Ücret ve komisyon gelirleri % 178% 10 8 Temettü geliri 7 n.a. 25% 0 6 Bono/Döviz/Sw ap Kar/Zarar 8 n.a. n.a Diğer faaliyet gelirleri 1-45% -95% 2 22 Karşılıklar % 31% Faaliyet giderleri 57 9% 16% Vergi öncesi kar 205-4% -14% Vergi gideri 45 6% -15% Net Kar 160-6% -13% Ç19 2Ç19 3Ç19 4Ç19 1Ç20 Özsermaye karlılığı 14.8% 15.4% 12.4% 12.9% 11.5% Aktif karlılığı 1.9% 1.9% 1.5% 1.7% 1.4% Net faiz marjı 4.62% 3.89% 3.27% 3.97% 4.41% Takipteki kredi oranı 2.10% 2.25% 3.23% 3.51% 3.40% Takipteki kredi/karşılık oranı 101.9% 102.6% 80.0% 79.8% 90.3% Risk maliyeti 1.63% 0.82% 1.09% 1.85% 2.21% Faaliyet giderleri/toplam aktifler 0.50% 0.48% 0.48% 0.51% 0.51% Komisyon gelirleri/toplam aktifler 0.08% 0.05% 0.07% 0.10% 0.19% Komisyon gelirleri/faaliyet giderleri 15.7% 10.5% 13.7% 18.9% 37.6% Sermaye yeterlilik rasyosu 15.95% 16.44% 17.78% 17.79% 17.49% Çekirdek Sermaye yeterlilik rasyosu 10.71% 11.06% 12.32% 12.45% 12.02% Kaynak: Şirket, Deniz Yatırım Araştırma Sadrettin.Bagci@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 9

10 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ GÜNLÜK BÜLTEN Aksigorta Bloomberg Kodu AKGRT TI Tavsiye Değerlenmemiş Fiyat/Hisse TRY5.95 Hedef Fiyat/Hisse n.a Getiri Potansiyeli n.a HAO 28% Piyasa değeri TRY1,821 mln AKGRT; 1Ç20 Finansalları Değerlendirmesi Aksigorta 1Ç20 finansal sonuçlarını Perşembe günü akşam açıkladı. Şirket bu dönemde 89.4 milyon TL kar elde etti. Kar rakamı bir önceki döneme göre %16.5 oranında daralırken geçen yılın aynı dönemine göre %14.3 oranında artış göstermiş, dönemsel özsermaye karlılığı ise %44.0 seviyesinde gerçekleşmiştir. 1Ç20 de prim üretimi yıllık bazda %16.6 oranında artarken, operasyonel marjlardaki iyileşme karlılıktaki artışı desteklemiştir. Şirketin hasar yönetimini kontrol altında tutma çabası operasyonel marjlardaki toparlanmanın en belirgin nedenlerinden birisi olarak karşımıza çıkmaktadır. Önümüzdeki iki çeyreklik dönemde prim üretiminin ekonomideki genel yavaşlamaya bağlı olarak yavaşlamasını bekliyoruz. Ancak ekonomideki bu yavaşlama hasar frekanslarını olumlu yönde etkileyerek marjların daha yüksek olmasını sağlayarak dengeleyici bir faktör olabilir. Bunun yanısıra düşük faiz ortamındandolayı şirketin finansal gelirlerinin de 2020 yılında bir önceki yıla göre düşebileceğini tahmin ediyoruz. Aksigorta yönetimi 2020 yılında prim üretimi artışının %15-25 bandında olmasını beklemekle birlikte mevcut ekonomik ortamın bu beklentiye bir risk teşkil edebileceğini düşünmektedir. Kar tarafında ise %10 a kadar bir artış olabileceği değerlendirilmektedir. Şirket yönetiminin bu beklentilerinden yola çıkarak 2020 için F/K ve F/DD çarpanlarının yaklaşık 4.6x ve 1.75x olabileceğini düşünüyoruz. Özsermaye karlılığının %40 ın üzerinde kalması durumunda hissenin 2.25x-2.50x bandında bir F/DD çarpanını hak edebileceğini düşünüyoruz. Sadrettin.Bagci@denizbank.com 10 DENİZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

11 GÜNLÜK BÜLTEN 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ Ag Anadolu Grubu Holding Bloomberg Kodu AGHOL TI Tavsiye Değerlenmemiş Fiyat/Hisse TRY16.60 Hedef Fiyat/Hisse n.a Getiri Potansiyeli n.a HAO 34% Piyasa değeri TRY4,043 mln AGHOL; AG Anadolu Grubu Holding Genel Kurulu temettü dağıtılmamasına karar verdi AG Anadolu Grubu Holding Genel Kurulu, Yönetim Kurulu nun 13 Mart tarihli hisse başına brüt 0, TL temettü dağıtım önerisini TTK ye eklenen geçici madde uyarınca onaylamadı ve temettü dağıtılmamasına karar verdi. Trakya Cam Bloomberg Kodu TRKCM TI Tavsiye Değerlenmemiş Fiyat/Hisse TRY3.23 Hedef Fiyat/Hisse n.a Getiri Potansiyeli n.a HAO 28% Piyasa değeri TRY4,038 mln TKRCM; 1Ç20 FAVÖK beklentinin hafif altında, net kar beklentiyi aştı Trakya Cam, 1Ç20 de 1,519 milyon TL gelir (Konsensus: 1,526 milyon TL), 212 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 231 milyon TL) ve 161 milyon TL net kar (Konsensus: 117 milyon TL) açıkladı. Şirket in FAVÖK rakamı ciro ve marj daralmasından olumsuz yönde etkilenirken, yatırım faaliyetlerinden gelirler kalemi altında kaydedilen Eurobond yatırımları yeniden değerleme geliri finansal sonuçları destekledi. Trakya Cam ın satış hacmi 1Ç20 de önceki yılın aynı dönemine kıyasla %3 oranında azalırken, satış gelirleri yıllık %1 oranında azalış gösterdi. Kur çevrim etkisi, satış hacmi, fiyatlama ve ürün miksinden kaynaklanan olumsuz etkiyi dengeledi. Satış gelirlerinin %54 ü uluslararası operasyonlardan kaynaklanırken, yurtiçi satışların payı %46 oldu. Hammadde maliyetlerindeki artış nedeniyle brüt kar marjı yıllık 327 baz puanlık bir azalışla %28,6 ya geriledi. Faaliyet giderlerinin satışlara oranında da artış görülürken, FAVÖK yıllık %26 oranında azalarak 212 milyon TL düzeyine geriledi. 1Ç19 da %18,7 düzeyinde olan FAVÖK marjı %14 e geriledi. Yatırım faaliyetlerinden gelirler kalemi altında USD cinsi Eurobond yeniden değerleme geliri olarak 125 milyon TL, ilişkili karşılık geliri olarak 3 milyon TL kaydedildi. Banu.Dirim@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 11

12 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ GÜNLÜK BÜLTEN Anadolu Cam Bloomberg Kodu ANACM TI Tavsiye Değerlenmemiş Fiyat/Hisse TRY4.11 Hedef Fiyat/Hisse n.a Getiri Potansiyeli n.a HAO 20% Piyasa değeri TRY3,083 mln ANACM; 1Ç20 FAVÖK ve net kar beklentiyi aştı Anadolu Cam, 1Ç20 de 1,112 milyon TL gelir (Konsensus: 1,088 milyon TL), 285 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 275 milyon TL) ve 116 milyon TL net kar (Konsensus: 88 milyon TL) açıkladı. Satış gelirlerindeki güçlü büyüme ve kar marjlarındaki ılımlı artış finansal sonuçları desteklerken, net kar ortalama piyasa beklentisini aştı. Sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu etkiye neden olabileceğini düşünüyoruz. Anadolu Cam ın satış gelirleri 1Ç20 de önceki yılın aynı dönemine kıyasla %43 oranında arttı. Satış hacmi %21, fiyatlama ve ürün miksi %13 ve kur etkisi %9 katkı sağladı. Brüt kar yıllık %53 artışla 395 milyon TL ye ulaştı; 1Ç19 da %33,2 olan brüt kar marjı %35,5 düzeyine yükseldi. Faaliyet giderlerinin satışlara oranında sınırlı bir artış görülürken, FAVÖK yıllık %46 artışla 285 milyon TL oldu. Yatırım faaliyetlerinden gelirler kalemi altında USD cinsi Eurobond yeniden değerleme geliri olarak 44 milyon TL kaydedildi. 12 DENİZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

13 GÜNLÜK BÜLTEN 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ Soda Sanayii Bloomberg Kodu SODA TI Tavsiye AL Fiyat/Hisse TRY5.84 Hedef Fiyat/Hisse TRY8.60 Getiri Potansiyeli 47% HAO 39% Piyasa değeri TRY5,950 mln SODA; 1Ç20 FAVÖK ve net kar beklentiyi aştı Soda Sanayi, 1Ç20 de 1,176 milyon TL gelir (Konsensus: 1,104 milyon TL), 309 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 276 milyon TL) ve 403 milyon TL net kar (Konsensus: 374 milyon TL) açıkladı. Operasyonel sonuçlar ve net kar ortalama piyasa beklentisini aştı. Sonuçların hisse performansı üzerinde hafif olumlu etkiye neden olabileceğini düşünüyoruz. Soda Sanayi nin satış gelirleri 1Ç20 de önceki yılın aynı dönemine kıyasla %24 oranında arttı. Soda Külü ve krom kimyasalları ürün gruplarında %5 hacim artışı görüldü. Soda külünde 574 bin ton, krom kimyasallarında ise 35 bin ton satış hacmi gerçekleşti. 1Ç19 da %45 olan Şişecam Elyaf Tesisi kapasite kullanım oranı %68 e yükseldi; ton üretim, ton satış hacmi kaydedildi. Brüt kar yıllık %42 artışla 424,5 milyon TL oldu; 1Ç19 da %31,5 olan brüt kar marjı bu çeyrekte %36,1 düzeyine ulaştı. Faaliyet giderlerinin kontrollü artışı ile birlikte FAVÖK yıllık %55 artışla 309 milyon TL oldu, FAVÖK marjı 521 baz puan artarak %26,3 seviyesine yükseldi. Yatırım faaliyetlerinden gelirler kalemi altında USD cinsi Eurobond yeniden değerleme geliri olarak 95 milyon TL kaydedildi. Şirket in 891 milyon TL tutarında USD cinsi sabit faizli menkul kıymet portföyü bulunmaktadır. Banu.Dirim@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 13

14 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ GÜNLÜK BÜLTEN Sise Cam Bloomberg Kodu SISE TI Tavsiye TUT Fiyat/Hisse TRY4.85 Hedef Fiyat/Hisse TRY7.30 Getiri Potansiyeli 51% HAO 34% Piyasa değeri TRY11,295 mln SISE; 1Ç20 Operasyonel sonuçlar ortalama piyasa beklentisinin hafif üzerinde Şişecam, 1Ç20 de 4,615 milyon TL gelir (Konsensus: 4,542 milyon TL), 987 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 909 milyon TL) ve 442 milyon TL net kar (Konsensus: 455 milyon TL) açıkladı. Operasyonel sonuçlar piyasa beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşti. Net finansal giderler ve vergi gideri kalemleri yıllık bazda artış gösterirken, net kar beklentinin altında kaldı. Şişecam ın satış gelirleri 1Ç20 de önceki yılın aynı dönemine kıyasla %18 oranında arttı. Satışların %33 ü düz cam, %24 ü cam ambalaj, %22 si kimyasal, %16 sı cam eşya ve %6 sı diğer operasyonlardan kaynaklandı. Yurtiçi gelirin payı %41 oldu. Brüt kar yıllık %16 artışla 1,496 milyon TL oldu. Düz cam segmentindeki marj azalışı, cam ambalaj, cam eşya ve kimyasal segmentleri ile kısmen telafi edilirken, Şişecam ın brüt kar marjı 1Ç19 a kıyasla 40 baz puan azalışla %32,4 e geriledi. Şirket bu çeyrekte USD cinsi Eurobond yeniden değerleme geliri olarak 316 milyon TL kaydetti (1Ç19: 221 milyon TL). Banu.Dirim@denizbank.com Otokar Bloomberg Kodu OTKAR TI OTKAR; 1Ç20 Operasyonel sonuçlar ortalama piyasa beklentisinin hafif üzerinde Tavsiye Değerlenmemiş Fiyat/Hisse TRY Hedef Fiyat/Hisse n.a Getiri Potansiyeli n.a HAO 27% Piyasa değeri TRY2,990 mln Otokar ın satışları, geçen yıla göre %9 artarak 459 milyon TL olarak gerçekleşti (1Ç milyon TL). İhracat geliri 292 milyon TL olarak gerçekleşti (1Ç milyon TL). Toplam ciro içinde ihracatın payı %64 olarak gerçekleşti (1Ç19 %73). Brüt Kar 150 milyon TL (1Ç milyon TL), brüt kar marjı %32,8 (1Ç19 %24,7) olarak gerçekleşti. Şirketin 2020 ilk üç aylık finansal sonuçlarına göre 22 milyon TL net dönem karı oluşmuştur (1Ç19 11 milyon TL net zarar). 1Ç20 finansal sonuçlarının hisse performansı üzerinde hafif pozitif bir etki yapacağı düşüncesindeyiz. OTKAR UFRS özet, TL mln 1Ç19 4Ç19 1Ç20 ç/ç y/y 1Ç20K* G/K 3A19 3A20 y/y Satışlar % 9% 446 3% % FAVÖK % 361% 43 7% % FAVÖK marjı 2.4% 10.4% 10.0% 9.6% 2.4% 10.0% Net Kar % n.m 21 6% % Net Marj -2.6% 9.8% 4.9% 4.7% 9.9% 0.6% * Konsensus Research Turkey Kaynak: Şirket, Deniz Yatırım Araştırma YusufEmre.Evkuran@denizbank.com 14 DENİZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

15 GÜNLÜK BÜLTEN 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ Tupras Bloomberg Kodu TUPRS TI Tavsiye AL Fiyat/Hisse TRY90.80 Hedef Fiyat/Hisse TRY Getiri Potansiyeli 21% HAO 49% Piyasa değeri TRY21,586 mln TUPRS; İzmir Rafinerisinde Üretim Duruşu Şirketin 20 Nisan da paylaşmış olduğu 2020 beklentilerinde aşağı yönlü revizyonla ve küresel ölçekte düşen petrol ürünleri talebi ile uyumlu şekilde, İzmir rafinerisi 1 Temmuz tarihine kadar üretime ara veriyor. İzmir rafinerisi toplam ham petrol işleme kapasitesinin %40 ına işaret etmekte. Şirket 2020 kapasite kullanım oranı beklentisini 2020 için % seviyesinden %80-85 seviyesine indirmişti. Haberin etkisinin hafif olumsuz olmasını bekliyoruz. Gaye.Yalcin@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 15

16 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ GÜNLÜK BÜLTEN Teknik Yorum BIST 100 Endeks Teknik Analiz Dün endeks arasında işlem gördü ve % değişimle günü seviyesinde kapattı. İşlem hacmi ortalama seviyede gerçekleşti ara direnç seviyesini bir kez daha test edip geçemeyen endeks gelen satışlarla destek seviyesine kadar geriledi kritik destek seviyesi olarak görüyoruz ve bu seviye altında kısa vadeli pozisyonlarda pozisyon azaltılmasını doğru strateji olarak görüyoruz. Kısa vadeli pozisyonlarda ana destek ve stop loss seviyesi olarak devam ettiriyoruz. 5 g. Ort g. Ort seviyesindeler. Destek olarak ve ,direnç olarak ise ve takip ediyoruz. Bu sabah negatif açılış ve sonrasında arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. XU100 Teknik Analiz, TRL Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma Ali.Barbaros.Demirer@denizinvest.com 16 DENİZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

17 GÜNLÜK BÜLTEN 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ Teknik Yorum VIOP - X30YVADE Teknik Analiz Dün vadeli endeks arasında işlem gördü ve % değişimle günü seviyesinde kapattı. İşlem hacmi ortalama seviyede gerçekleşti direnç seviyesini geçemeyen Haziran vadelilerde işlem bandını olarak görüyoruz. Ara destek seviyesi Kısa vadeli pozisyonlarda kritik destek seviyesi olarak görüyoruz ve bu seviye altında uzun pozisyonda kalınmaması gerektiği düşüncesindeyiz..5 g. Ort , 22 g. Ort seviyesindeler. Destek olarak ve , direnç olarak ise ve seviyelerini takip ediyoruz Bu sabah negatif açılış ve sonrasında arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. X30YVADE teknik analiz, TRL Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma Ali.Barbaros.Demirer@denizinvest.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 17

18 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ GÜNLÜK BÜLTEN Model Portföy Deniz Yatırım Model Portföyü Portföye Giriş Nominal Getiri BIST-100'e Rölatif Getiri Hedef Fiyat Potansiyel Portföydeki Ağırlık Hisse Tarihi (Portföye girişten itibaren) (Portföye girişten itibaren) AKBNK % -0.8% -11.2% 8.4% TOASO % 13.0% 15.6% 11.6% EKGYO % -13.8% -9.0% 9.7% ANHYT % -8.5% 9.4% 10.2% ISCTR % -32.4% -18.3% 8.1% TCELL % 0.8% 5.7% 10.4% TUPRS % 3.1% -2.3% 11.5% ISMEN % 32.9% 26.0% 14.9% PETKM % 1.1% 1.3% 11.3% NAKİT 3.8% Nominal Getiri % % 12 aylık 20.3% 2020 başından -12.9% BIST-100'e Rölatif Getiri 12.1% 24.6% 12.5% -1.4% Nis 19 Haz 19 Ağu 19 Eki 19 Ara 19 Şub 20 Nis 20 Model Portföy, TRY mln BIST 100 Rölatif (sağ) Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma 18 DENİZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

19 GÜNLÜK BÜLTEN 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ haftalık.takvim Haftalık, 4 Mayıs Mayıs 2020 Tarih Gün Saat Olay Beklenti Önceki 4 Mayıs Pazartesi 10:00 Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Nis) 10,88% 11,86% Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Nis) 0,60% 0,57% İmalat PMI (Nis) 48,10 Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Yıllık) (Nis) 8,50% Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Aylık) (Nis) 0,87% 5 Mayıs Salı Mayıs Çarşamba - 7 Mayıs Perşembe 14:30 Yabancı Net Bono & Hisse Yatırımları - 8 Mayıs Cuma 10:00 Hazine Nakit Dengesi (Nis) -40,450B 9-10 Mayıs Haftasonu Beklenen Finansal Açıklamalar, 4 Mayıs Mayıs 2020 Tarih Gün Saat Şirket 1 Haziran Pazartesi - Şirketlerin konsolide olmayan sonuçları için son gün 9 Haziran Salı - Şirketlerin konsolide sonuçları için son gün 15 Haziran Pazartesi - Bankaların konsolide olmayan ve konsolide sonuçları için son gün Beklenen Finansal Açıklamalar Tarih Gün Saat Şirket 4 Mayıs Pazartesi - ULKER 1Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:try177 mln) - FROTO 1Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:try504 mln / Deniz Yatırım net kar bekl.: TRY499 mln) 5 Mayıs Salı - TKFEN 1Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:try165 mln / Deniz Yatırım net kar bekl.: TRY410 mln) - CCOLA 1Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:try88 mln) - ENJSA 1Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:try381 mln) - ADEL 1Ç20 sonuçları 6 Mayıs Çarşamba - AVISA 1Ç20 sonuçları - AEFES 1Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:try0 mln) - AKSA 1Ç20 sonuçları 7 Mayıs Perşembe - AGHOL 1Ç20 sonuçları - SOKM 1Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:try6 mln / Deniz Yatırım net kar bekl.: TRY1 mln) - ARCLK 1Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:try232 mln) 8 Mayıs Cuma - VAKBN 1Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:try1,607 mln / Deniz Yatırım net kar bekl.: TRY1,626 mln) - ISCTR 1Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:try1,828 mln / Deniz Yatırım net kar bekl.: TRY1,509 mln) Mayıs'ın ilk haftası - - PETKM 1Ç20 sonuçları (Konsensus net kar bekl.:try-7 mln / Deniz Yatırım net kar bekl.: TRY-31 mln) DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 19

20 04 MAYIS 2020 PAZARTESİ GÜNLÜK BÜLTEN Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık T T T Akbank AL , % % 11% 10% Anadolu Hayat Emeklilik AL , % % 25% 25% AvivaSA AL , % % 63% 49% Garanti Bank TUT , % % 12% 13% Halkbank TUT , % % 6% 9% Isbank AL , % % 11% 12% TSKB AL , % % 14% 15% Vakif Bank AL , % % 9% 12% Yapi Kredi Bank AL , % % 9% 11% Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar Fiyatı TL TL mln Açık T T T Holdingler Enka Insaat AL , % Koc Holding TUT , % n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sabanci Holding AL , % n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sisecam TUT , % Tekfen Holding AL , % n/m 0.6 Petrol ve Gaz Aygaz AL , % Petkim AL , % Tupras AL , % Enerji Aksa Enerji AL , % Zorlu Enerji SAT , % Metaller ve Madencilik Erdemir TUT , % Kardemir (D) AL , % Kimyasallar Soda Sanayi AL , % Endüstriyel Anadolu Cam TUT , % Dogus Otomotiv AL , % Ford Otosan AL , % Tofas AL , % Trakya Cam AL , % Turk Traktor AL , % Tüketici Arcelik AL , % BIM TUT , % Bizim Toptan TUT % Coca-Cola Icecek AL , % Migros AL , % n.m. n.m. n.m Ulker AL , % Vestel AL , % Yatas AL % Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma 20 DENİZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU