GENEL GÖRÜNÜM. Dünya Piyasaları EKONOMİ. Yabancı Ziyaretçi. 28 Haziran Genel Görünüm Döviz Faiz Hisse Senetleri

Transkript

1 GENEL GÖRÜNÜM Dünya Piyasaları Brexit sonrası global merkez bankalarından gelen destekleyici açıklamaların piyasalara bir iyimserlik dalgası getirdiğini, oynaklık endekslerinin gerilediğini; güvenli liman talebinin bir miktar azaldığını görüyoruz. Risk iştahındaki toparlanmayla beraner gelişmekte olan ülke kurları ve de piyasaları lehine bir hareket söz konusu. Bu iyimserliğin kalıcılığı henüz net değil. Ancak 2016 yılı FED faiz artırım beklentilerinin sıfırlandığı faizlerde tarihi düşük seviyelerin bir süre devam edeceği beklentilerinin olduğu ortamda rüzgarın bir süre daha gelişmekte olan ülkeler lehine esmesi mümkün. Küresel risk iştahında toparlanma görülürken yurtiçinde de Türkiye nin İsrail ve Rusya ile olan ilişkilerinin normalleşme yolunda ilerlemesi piyasalara destek oluyor. Hem TL deki değer kazancı eğiliminin hem de faizlerdeki düşüşün hisse senedi piyasasına olumlu yansıdığını görmekteyiz ancak küresel oynaklığın ve piyasalardaki dalgalanma potansiyelinin devam ettiğini belirtelim. Ülke Endeks Haftalık Değ. Aylık Değ. YBB Türkiye (BIST-100) 76, % -1.48% 6.87% Türkiye (BIST-30) 94, % -0.97% 8.17% ABD (DJI) 17, % -3.64% -1.63% Almanya (DAX) 9, % -8.00% % İngiltere (FTSE100) 6, % -2.10% -2.28% Japonya (N225) 15, % % % Çin (SZCOMP) 2, % -0.14% % Brezilya (BVSP) 49, % 1.60% 13.60% Rusya (IRTS) % -0.76% 18.55% EKONOMİ Nisan da, Avrupa dan (OECD) gelen turist sayısı yıllık %33 azalırken, Rusya dan gelen turist sayısı yıllık %80 e yakın geriledi. Bu iki veride de gerileme Nisan da Mart ayına göre hızlanıyor. Yabancı ziyaretçi kompozisyonun yıl içinde değişiyor. Batı Avrupa ve Rus turistlerin toplam ziyaretçi sayısındaki payı, yılın ilk çeyreğinde %30 larda kalırken, Yaz aylarındaki yüksek turizm döneminde, %70 lere yükseliyor. Türkiye nin Rusya ve İsrail ile iliş kilerin normalleşme sürecine girmesi pozitif. Ancak, özellikle Rusya tarafında olumlu etki 2017 i bulabilir. Yabancı Ziyaretçi

2 06/13 USD/TL BrKüresel döviz piyasalarında Brexit fiyatlanmaya devam ediliyor. Cuma sabahı referandum sonrasında 3.00 seviyesini test eden USD/TL kuru, yurt içi yatırımcılardan gelen döviz satışlarının etkisiyle gün içinde 2.91 seviyesine yaklaştıktan sonra yeniden yönünü yukarı çevirdi. Cuma günü TL deki değer kaybını sınırlayan bir etken olarak öne çıkan döviz satışlarının TL ye bu hafta genelinde sağlayacağı desteğin sınırlı kalacağını düşünüyoruz. TL nin bu hafta Brexit konulu haber akışına bağlı olarak yön bulacağı düşüncesindeyiz. Brexit sonrasında görülen risk azaltma eğiliminin hafta içinde devam etmesi TL yi baskı altında bırakacaktır. Döviz Piyasaları Döviz Kurları/Pariteler Kapanış Haftalık Değ. Aylık Değ. YBB USD / TL % -0.93% 0.09% EUR / TL % -1.59% 2.03% SEPET KUR % -1.28% 1.06% CHF / TL % 0.47% 2.43% GBP / TL % -9.01% -9.78% EUR / USD % -0.67% 1.86% GBP / USD % -8.16% -9.74% USD / JPY % -7.77% % EUR/USD EUR / USD USD / TL Brexit sürprizinin ardından GBP ve daha sınırlı ölçüde de olsa EUR değer kaybederken JPY sert değer kazandı. Brexit in ne zaman ve hangi şartlar altında hayata geçirilmeye başlanacağı ve merkez bankalarının gelişmelere nasıl tepki vereceği konuları döviz piyasaları açısından kritik olacak. Şu ana kadar İsviçre de Merkez Bankası CHF te aşırı değerlenmeyi önlemek için döviz piyasasına müdahale ederken, ECB ve BoE ise likidite sağlayarak piyasaları desteklemeye hazır olduğunu belirtti. Piyasalar açısından en kritik konulardan biri şu ana kadar sözlü yönlendirmeyle yetinen BoJ nin JPY deki değerlenme sürdüğü takdirde bunu önlemeye yönelik bir adım atıp atmayacağı olacak. Brexit konusunun haftanın USD/TL (sol eksen) EUR/USD (sağ eksen) kalanında GBP ve EUR da şu ana kadar görülenden yavaş tempoda da olsa satışa yol açmaya devam edebileceği görüşündeyiz.

3 /13 TAHVİL Gösterge Tahvil Brexit kararı sonrası global merkez bankalarının destekleyici adımlarını açıklamaları tahvil piyasasına olumlu etkiyor. Karar sonrası gelen satışlar beklentilerimizden az olurken, global merkez bankalarının piyasaları destekleyici açıklamaları da tahvil piyasasında iyimser fiyatlamaların devamını sağlıyor. Hafta başından bu yana TL deki değer kazancı eğilimi ve de dünyada eksi/tarihi düşük faiz seviyelerinin devam etmesi faizlerde 40 baz puana varan düşüş gerçekleşti. Bu hafta merkez bankalarının açıklamalarını izlemeye devam edeceğiz. Piyasayı destekleyici açıklamaların faizlere destek olacağını, faizlerde bir miktar daha düşüş olabileceğini öngörüyoruz. Piyasalardaki oynaklığın etkisiyle faizlerde yer yer yükseliş görebiliriz ancak TL de 13% 12% 11% 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% Gösterge Tahvil Faizi önemli bir değer kaybı görülmedikçe faizlerin mevcut seviyelerde işlem göreceğini düşünüyoruz USD Eurobond Fiyat Grafiği EUROBOND Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Brexit kararı sonrası geçen hafta gerilediği 247 baz puandan 262 baz puan seviyesine kadar yükseldi. Diğer yandan güvenli liman talebindeki artışla ABD de 10 yıllık tahvil faizi ise %1.46 civarında seyrediyor Küresel risk iştahtaki toparlanma ile cazip bir getiri farkı sunan 10 yıldan uzun vadeli USD cinsi Eurobondlarda alım yönünde olmayı öneriyoruz yıl vadeli USD Eurobondlarda mevduata göre daha cazip getiri imkanı sundukları için, olumlu görüşümüzü koruyoruz. EUR cinsi tahvillerde ise ECB ye bağlı olarak faizlerin düşmeye devam edeceği beklentisiyle alım önerimizi ve özellikle vadeler için olumlu görüşümüzü koruyoruz Eurobond $

4 2825 Haziran Ekim /13 HİSSE SENEDİ BIST 100 Yatırımcılar tarafından Haziran ayına dair iki önemli risk olarak takip edilen Çin in MSCI endekslerinde ağırlığının artmasına ilişkin kararda risk faktörünün gerçekleşmemiş olmasına karşın, diğer risk faktörü konumundaki Brexit AB den ayrılma yönünde sonuçlandı. Kritik AB referandumuna İngiltere ETF inde kısa pozisyon sayısının tarihi seviyeye ulaştığını 95,000 90,000 85,000 80,000 BIST-100 belirtmiştik. Brexit ile sonuçlanan referandum sonrasında İngiltere F/K çarpanı en fazla 75,000 düşüş kaydeden F/K çarpanları arasında ilk sırayı aldı. Almanya ve Japonya hisse piyasaları 70,000 F/K çarpanı de benzer benzer şekilde Cuma günü referandum sonuçları sorasında hızlı şekilde geriledi. MSCI Türkiye F/K çarpanında son 5 yılın en düşük seviyesine yaklaştığı 65,000 60,000 görülüyor. Mevcut durumda İngiltere ve AB nin geleceği konusunda belirsizliğe yol açan referandum kararı BİST açısından da volatilite kaynağı Her ne kadar MSCI Türkiye endeksi 5 yıllık bazda ıskontolu işlem görüyor olsa da temel anlamda Brexit ve sonrasında oluşan belirsizlik kaynaklı volatiliteden uzaklaştıracak bir gelişme, teknik anlamda ise dip formasyonu oluşmadıkça BİST te de dalgalı eğilimin devamını öngörüyoruz. Teknik anlamda 76,500-78,500 bölgesi kısa vadeli direnç halini alırken, söz konusu direnç bölge aşılmadıkça 73,500 desteği de gündemde kalacaktır. Küresel anlamda tansiyonun yükseldiği ortamda lokal risk faktörleri (erken seçim vb.) gündeme gelmediği takdirde ise temel anlamda cazip bölgeye giren BİST te, belirttiğimiz destek bölgelere geri çekilmelerde ilerleyen günlerde kısa vadeli trade amaçlı alış fırsatları oluşacağını düşünüyoruz. Bu yöndeki eğilimler açısından Türkiye- Rusya arasındaki görüşmeler ve Brexit konusundaki haber akışı önem taşımaktadır. Uzun vadeli perspektifte ise 73,500 ara destek 70,000 ana destek olmak üzere olası gerilemelerin alım için değerlendirilebileceğini düşünüyoruz.

5 06/13 06/13 EMTİA Brexit referandumunun ardından US$ 1,260/ons seviyesine yaklaşan altın fiyatı Pazartesi günü US$1,230/ons seviyesinin üzerinde tutunmayı başardı. Brexit kararının ardından güvenilir liman niteliğindeki varlıklara talebin artmasının yanı sıra Fed in faiz artırımının zamanlamasına ilişkin beklentiler ötelenmesi altın açısından olumlu gelişmeler. Cuma günü yatırımcıların US$ 1,300 seviyesinin üzerindeki fiyatlarda dahi altına dayalı borsa yatırım fonlarına (ETF) giriş yapmaya devam ettiği görülürken, ETF lerde tutulan altın hacmi yaklaşık üç yıldır görülen en yüksek seviyede. Altının ons fiyatının bu hafta nispeten yatay seyredebileceği düşüncesindeyiz. 1,600 1,400 1,200 1,000 Altın Altın ($/Ons) Brent 105 Petrol

6 28 Haziran Salı 15:30 ABD GSYH (Çeyreksel) (Yıllıklandırılmış) (1Ç) Önceki Veri: %0.8 / Beklenti: %1.0 15:30 ABD Kişisel Tüketim (1Ç) Önceki Veri: %1.9 / Beklenti: %2.0 15:30 ABD Çekirdek PCE (Çeyreksel) (1Ç) Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: % Haziran Çarşamba 15:00 Almanya TÜFE (Aylık) (Haziran) Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.1 15:30 ABD Kişisel Gelir (Mayıs) Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.3 15:30 ABD Kişisel Tüketim (Mayıs) Önceki Veri: %1.0 / Beklenti: %0.3 15:30 ABD Çekirdek PCE (Yıllık) Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: %1.6 16:30 FED Başkanı Yellen Konuşacak 30 Haziran Perşembe 12:00 AB TÜFE Beklentisi (Yıllık) (Haziran) Önceki Veri: %-0.1 / Beklenti: %0.0 12:00 AB Öncü Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Haziran) Önceki Veri: %0.8 / Beklenti: %0.8 14:30 ECB Toplantı Tutanakları Yayımlanacak 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları Önceki Veri: 259bin / Beklenti: m.d. 16:45 ABD Chicago PMI (Haziran) Önceki Veri: 49.3 / Beklenti: :30 FED Üyesi Bullard Konuşacak 1 Temmuz Cuma 10:00 Türkiye İmalat PMI (Haziran) Önceki Veri: 49.4 / Beklenti: :50 Fransa İmalat PMI (Haziran) Önceki Veri: 47.9 / Beklenti: :55 Almanya İmalat PMI (Haziran) Önceki Veri: 54.4 / Beklenti: :00 AB İmalat PMI (Haziran) Önceki Veri: 52.6 / Beklenti: :30 İngiltere İmalat PMI (Haziran) Önceki Veri: 50.1 / Beklenti: :45 ABD İmalat PMI (Haziran) Önceki Veri: 51.4 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD ISM İmalat (Haziran) Önceki Veri: 51.3 / Beklenti: 51.4

7 TL Muhafazakar Risk Profili TL Mevduat 72% - - Hazine Bonosu 10% - TRT080317, TRT140617, TRT140218, TRT200219, TRT050220, TRT ÖST 10% - Akfen Tahvili 2017* FX Mevduat 8% - - TL Ilımlı Risk Profili SMART Temkinli TL Mevduat TL Mevduat Model Portföy** Smart Portföy Haftalık 0,20% 0,28% 0,16% Aylık 0,82% 0,83% 0,75% YBB 5,44% 6,01% 5,43% TL Mevduat 55% - - Hazine Bonosu 10% - TRT080317,TRT140617, TRT140218, TRT200219, TRT080720, TRT170221, TRT ÖST 15% - Akfen Tahvili 2017* Hisse Senedi 10% - AKBNK, YKBNK, PETKM, AYGAZ TRKCM, TOASO, MGROS FX Mevduat 10% - - Altın 0% SMART Dengeli 30 TL Mevduat TL Mevduat Model Portföy** Smart Portföy Haftalık 0,20% -0,02% 0,05% Aylık 0,82% 0,35% 0,58% YBB 5,44% 6,00% 5,51% TL Büyüme Risk Profili TL Mevduat 35% - - Hazine Bonosu 10% - TRT080317, TRT140617, TRT200219,TRT080720, TRT170221, TRT ÖST 15% - Akfen Tahvili 2017* Hisse Senedi 20% - AKBNK, YKBNK, PETKM, AYGAZ, TRKCM, TOASO, MGROS FX Mevduat 15% - - Altın 5% - - * Halka arzdan alınan özel sektör tahvili portföylerde taşınmaktadır. ** Model Portföy performansı, Hazine Bonosu için «Garbo Genel», Özel Sektör Tahvili için «BIST-KYD ÖSBA Sabit», Hisse Senedi için «BIST30», Eurobond için «KYD Eurobond» endeksleri kullanılarak hesaplanmıştır. Bu rapor, önerilen ürünlere dair Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. nin görüşü alınmak suretiyle, T. Garanti Bankası A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Hisse senedi (paylar), özel sektör tahvil ve bonoları ile türev ürünlere dair verilen ürün önerileri, genel yatırım tavsiyesi kapsamında sunulmuştur. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Getiriler brüt olarak ifade edilmiştir. Bu yatırım araçlarına yapacağınız yatırım kararlarınız ile ilgili olarak Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. den "yatırım danışmanlığı" hizmeti alabilirsiniz. 60 SMART Büyüme 40 TL Mevduat TL Mevduat Model Portföy** Smart Portföy Haftalık 0,20% -0,01% -0,02% Aylık 0,82% 0,25% 0,24% YBB 5,44% 6,56% 5,46%

8 Döviz Muhafazakar Risk Profili FX Mevduat 80% - - TL Mevduat 10% - - Eurobond 10% - USD , USD Altın 0% YP Mevduat* Model Portföy** Smart Portföy Haftalık 0,04% -0,07% -0,26% Aylık 0,15% 0,52% 0,42% YBB 0,98% 2,04% 1,85% Döviz Ilımlı Risk Profili SMART Temkinli FX Mevduat Eurobond Fonu FX Mevduat 70% - - TL Mevduat 10% - - Eurobond 15% - Hazine Bonosu 5% - USD , USD , USD TRT080317, TRT140617, TRT140218, TRT080720, TRT ÖST 0% - - Altın 0% SMART Dengeli FX Mevduat Eurobond Fonu YP Mevduat* Model Portföy** Smart Portföy Haftalık 0,04% -0,13% -0,45% Aylık 0,15% 0,76% 0,50% YBB 0,98% 2,80% 2,33% Döviz Büyüme Risk Profili FX Mevduat 55% - - TL Mevduat 10% - - Eurobond 20% - USD , USD , USD Hazine Bonosu 5% - TRT080317, TRT140617, TRT140218, TRT080720, TRT ÖST 0% - - Hisse Senedi 5% - AKBNK, YKBNK, PETKM, AYGAZ, TRKCM, TOASO, MGROS Altın 5% - - YP Mevduat* Model Portföy** Smart Portföy Haftalık 0,04% -0,17% -0,62% Aylık 0,15% 1,19% 0,48% YBB 0,98% 4,03% 2,74% ** Model Portföy performansı, Hazine Bonosu için «Garbo Genel», Özel Sektör Tahvili için «BIST-KYD ÖSBA Sabit», Hisse Senedi için «BIST30», Eurobond için «KYD Eurobond» endeksleri kullanılarak hesaplanmıştır. Bu rapor, önerilen ürünlere dair Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. nin görüşü alınmak suretiyle, T. Garanti Bankası A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Hisse senedi (paylar), özel sektör tahvil ve bonoları ile türev ürünlere dair verilen ürün önerileri, genel yatırım tavsiyesi kapsamında sunulmuştur. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Getiriler brüt olarak ifade edilmiştir. Bu yatırım araçlarına yapacağınız yatırım kararlarınız ile ilgili olarak Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. den "yatırım danışmanlığı" hizmeti alabilirsiniz. 60 SMART Büyüme FX Mevduat Eurobond Fonu *, USD mevduat getirisi üzerinden hesaplanmıştır.

9 HAFTALIK BÜLTEN YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş. nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 9