GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ

Transkript

1 GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 9 January 215 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Riskten kaçış eğiliminin hakim olduğu gelişmiş ve gelişmekte olan ülke piyasalarında son iki gündür etkili olan toparlanma eğiliminin devam ettiğini görüyoruz. Bugün hem yurtiçinde hem de yurtdışında ABD Aralık ayı tarım dışı istihdam verisi odak noktasında yer alıyor. Her ne kadar son açıklanan ISM gibi bazı endekslerde zayıflama sinyalleri görsek de beklenenin üzerinde gerçekleşen ve bir önceki aya yukarı revizyon gördüğümüz ADP istihdam verisi ve ayrıca resesyon öncesi dönem seviyelerinde seyreden haftalık işsizlik maaşı başvuruları gibi bazı güçlü öncü veriler istihdamdaki güçlenmede ana trendin korunduğuna işaret ediyor. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: BIST-1 Index 87,69 1.5% Dow Jones 17, % Paris CAC-4 4, % Nasdaq 4, % DAX 9, % S&P5 2, % FTSE-1 6, % Asya: Rusya RSI % Seul KOSPI 1, % Prag PX % Bombay SENSEX 27,37.34% Varşova WIG2 2, % Nikkei ,198.18% Güney Amerika: Hang Seng 24, % Bovespa 49,943.97% Shanghai Composite 3, % Arjantin MERVAL 8, % Tayland Set 1,528.42% BIST-1 En Çok Artan 1 ECZYT Eczacıbaşı Yatırım 13.7% 2 KONYA Konya Çimento 11.7% 3 KARTN Kartonsan 11.% 4 ECILC Eczacıbaşı İlaç 1.9% 5 KOZAL Koza Altın İşletmeleri 5.3% BIST-1 En Çok Azalan 1 AFYON Afyon Çimento -5.5% 2 ZOREN Zorlu Enerji -3.4% 3 AEFES Anadolu Efes Biracılık -3.% 4 TMSN Tümosan Motor Ve Tra -2.7% 5 FROTO Ford Otosan -2.6% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono Akbank 215 öngörüleri Bank Asya Tamweel Africa Holding hisselerini EUR31.8mna satacak BBVA Garantide %14.89 hissenin transferi için BDDKya başvurdu Tüpraş a 16mn TL lik vergi cezası tebliğ edildi Alarko Holding Kazakistan projesinde uzlaşma sağladı.

2 Günlük Yatırım Bülteni - 9 January 215 PİYASA YORUMU Riskten kaçış eğiliminin hakim olduğu gelişmiş ve gelişmekte olan ülke piyasalarında son iki gündür etkili olan toparlanma eğiliminin devam ettiğini görüyoruz. Örneğin S&P 5 endeksi %1.79 yükselirken, CDS ve bono spreadlerindeki yükselişler öncülüğünde riskten kaçış eğiliminin etkili olduğu gelişmekte olan ülke varlıklarında da toparlanmalar görülüyor. Ancak 215 yılı geneline baktığımızda güçlü dolar yüksek faiz teması ve Yunanistan gibi risklerin gelişmekte olan ülke piyasaları gibi riskli varlıklar üzerinde baskı yaratabilecek ana risk unsurları olmaya devam edeceğini hatırlatalım. Olumlu ayrışan yurtiçi piyasalara baktığımızda ise dezenflasyon teması, dolayısıyla faiz indirimi beklentileri ve ABD tahvil faizlerinin düşük seviyelerde seyretmesi kısa vadede yurtiçi piyasalara destek olmaya devam ediyor. TL ve tahvillerdeki toparlanmalar öncülüğünde olumlu ayrışan BIST- 1 endeksinin kısa vadeli yükseliş eğilimini koruduğunu görüyoruz. Ki bu doğrultuda hafta başında açıklanan ve sürpriz şekilde düşüşe işaret eden Aralık ayı TÜFE verisinin de bu görünüme destek olduğu söylenebilir. Her ne kadar Aralık ayı enflasyon rakamları olumlu sinyalller veriyor ve 2 Ocak TCMB PPK toplantısı öncesinde piyasadaki bazı faiz indirimi beklentilerini güçlendirmiş olsa da tek başına TCMB nin duruşunu değiştirebilecek nitelikte olmadığını belirtelim. Dün %1.5 yükselişle 87. direncini aşan BIST-1 endeksinde bu seviye üzerinde 88.5/9. seviyelerinin hedefleneceğini düşünüyoruz. Ancak olumlu ayrışmalar görsek de gelişmekte olan piyasalarda etkili olan riskten kaçış eğiliminin bugün açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisinin güçlü gelmesi durumunda ön plana geçebileceğini de belirtelim. Kısacası bugün hem yurtiçinde hem de yurtdışında ABD Aralık ayı tarım dışı istihdam verisi odak noktasında yer alıyor. Her ne kadar son açıklanan ISM gibi bazı endekslerde zayıflama sinyalleri görsek de beklenenin üzerinde gerçekleşen ve bir önceki aya yukarı revizyon gördüğümüz ADP istihdam verisi ve ayrıca resesyon öncesi dönem seviyelerinde seyreden haftalık işsizlik maaşı başvuruları gibi bazı güçlü öncü veriler istihdamdaki güçlenmede ana trendin korunduğuna işaret ediyor. Bu doğrultuda şahince tonlamanın bir kademe daha güçlendiğini gördüğümüz 17 Aralık FOMC toplantısında, Yellen ın basın toplantısında faiz artırımında zamanlama olarak birkaç toplantı sonrası şeklindeki ifadelerinin kafa karışıklığı yaratabilecek nitelikte olduğunu tekrar hatırlatalım. Ki FOMC sonrası dolar endeksindeki ve kısa vadeli faizlerdeki yükseliş bu görünümle tutarlıydı. Ancak bugün açıklanacak Aralık ayı tarım dışı istihdam verisinin mevsimsel nedenlerden ötürü soft rakamlara işaret edebileceğine dair bazı beklentilerin hakim olduğunu dolayısıyla etkisinin sınırlı yönde kalabileceğini de belirtelim. Bloomberg e göre piyasadaki ortalama beklenti 24. kişi artış seviyesinde şekilleniyor. (Kasım: 321., 12 aylık ortalama:228. seviyeside) Tarım dışı istihdam artışı kadar önceki aylara revizyon, işsizlik oranı ve belki de daha önemlisi geçen sefer yukarı yönlü süpriz yapan ortalama aylık kazanç verileri de önemli olacak. Piyasa beklentisi olan %.2 yi aşacak rakamlar olumsuz süpriz olarak algılanabilir. Veriye dolar ve ABD faizlerindeki tepki, USD/TL deki hareketler için belirleyici olabilir. Bu sabaha baktığımızda ise güvercin kanatta yer alan Minneapolis FED Başkanı Kocherlakota nın (oy hakkı yok) faiz artırımlarına bu yıl içerisinde başlanılmamalı yönündeki güvercin içerikli açıklamalarının tarım dışı istihdam verisi öncesinde dolardaki sınırlı kar satışlarına destek olduğu söylenebilir :3 Çin - TÜFE (beklenti:%+1.5 önceki:%+1.4) 15:3 ABD - Tarım Dışı İstihdam (beklenti: 24. önceki: 321.) 15:3 ABD - Özel Sektör İstihdam (beklenti: 23. önceki: 314.) 15:3 ABD - İmalat İstihdam (beklenti:15. önceki: 28.) 15:3 ABD - İşsizlik Oranı (beklenti: %5.7 önceki: %5.8) 15:3 ABD - Ortalama Saatlik Kazanç (beklenti: %.2 önceki: %.4) 15:3 ABD - Ortalama Saatlik Kazanç yıllık (beklenti: %2.2 önceki: %2.1) 2:2 Richmond FED Başkanı Lacker "215 yılı Ekonomik Görünüm" hakkında konuşacak ( şahin kanatta, oy hakkı var) 2

3 ŞİRKET HABERLERİ Günlük Yatırım Bülteni - 9 January 215 Akbank 215 öngörüleri Akbank dün yaptığı global analist ve yatırımcı sunumunda 215 öngörülerini paylaştı. Yönetim %14- %16 arası kredi büyümesi %12-%14 arası mevduat büyümesi hedefliyor. Karlılık tarafında ise %1.6 aktif karlılığı, %13-%14 özsermaye karlılığı bekleniyor. Hisse başı karın da %13-%17 arası artması bekleniyor. Bu rakamlar bizim 215 beklentimiz olan %15 hisse başı kar büyümesine denk geliyor. Akbank 215 çarpanları olarak 1.1x ve 1.3x F/K ve F/DD olarak benzer büyük banka ortalaması olarak hesapladığımız 8.2x ve 1.x a göre biraz primli olarak işlem görüyor. Bank Asya Tamweel Africa Holding hisselerini EUR31.8mna satacak Bank Asya Tamweel Africa Holdings de olan 4% hissesini Islamic Corporation for the Development of the Private Sector a EUR31.8mn a satacağını açıkladı. Bank Asya bu satıştan TRY41.3mn kar yazacak, bu da özsermayenin 1.8% ine denk geliyor. Sınırlı olumlu. BBVA Garantide %14.89 hissenin transferi için BDDKya başvurdu BBVA Garanti Bankası nda Dogus Holding den aldığı %14.89 hissenin transferi için BDDk ya başvurdu. Beklentiler dahilinde. BBVA 19 kasım 214 de 5.5 milyar TL karşılığında Garanti de ekstra %14.89 hisse alarak hissesini %39.9a yükseltecegini acıklamıstı. Bu da banka için 12.7 son 4 çeyrek F/K ve 1.5 F/DD ye denk geliyordu. Tüpraş a 16mn TL lik vergi cezası tebliğ edildi Tüpraş a 16mn TL lik vergi cezası tebliğ edildi. Şirket uzlaşma dahil yasal haklarını kullanacak. Görüşümüz: Toplam piyasa değerinin %1 ine denk gelen bu cezanın uzlaşma sonrası üçte birine inme ihtimali bulunuyor. Vergi incelemesinin sonucu uzun zamandır bekleniyordu, ayrıca 213 te verilen Rekabet Kurulu cezasına gore daha düşük olup azalma ihtimali bulunduğundan olumsuz etkisinin Rekabet Kurulu Cezasına gore daha az olmasını bekliyoruz. Alarko Holding Kazakistan projesinde uzlaşma sağladı. Alarko Holding Kazakistan projesinde uzlaşma sağladı. Alarko Holding, Kazakhmys Projects BV şirketiyle imzalamış olduğu ve daha sonra iptal edilen Aktogay Bakır Tesisi Projesinde işverenle 93.9 mn dolarlık kısmını tamamladığı konusunda mutabakat sağladı. Hisseye olumlu yansımasını bekliyoruz. 3

4 TAHVİL BONO Günlük Yatırım Bülteni - 9 January 215 Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) /6/214 27/12/214 15/7/215 31/1/216 18/8/216 6/3/217 22/9/217 1/4/218 27/1/ EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 16 2, 14 1,8 12 1,6 1 1,4 8 1,2 6 1,

5 ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.