Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu

Transkript

1 Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETĠ YATIRIM A.ġ. 4 ġubat

2 Piyasa Gündemi ġubat Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası (9 Şubat), Japonya Merkez Bankası (14 Şubat) ve TCMB (21 Şubat) faiz kararını açıklayacak TÜİK Ocak ayı enflasyon verilerini açıklayacak (3 Şubat) BDDK Türkiye'de Kasım ayı bankacılık sektörüne ilişkin verileri açıklayacak (6 Şubat) Euro Bölgesi Maliye Bakanları toplanacak (6 Şubat) Japonya'da 4.çeyrek GSYH açıklanacak (13 Şubat) ABD Başkanı Obama 2013 mali yılı için federal hükümet bütçe önerisini açıklayacak (13 Şubat) ABD Başkanı Obama, Çin Devlet Başkanı Yardımcısı Xi Jinping ile görüşecek (14 Şubat) Almanya ve Fransa'da 4.çeyrek GSYH (öncü) açıklanacak (15 Şubat) ABD Merkez Bankası (FED) FOMC toplantı tutanaklarını açıklayacak (15 Şubat) Başkent Doğalgaz Dağıtım'ın yüzde 20 hissesinin özelleştirilmesine ilişkin son teklifler alınacak (16 Şubat) Yunanistan'da erken seçimler yapılacak (19 Şubat) ABD'de 4.çeyrek GSYH (2.tahmin) açıklanacak (29 Şubat) Avrupa Merkez Bankasının 3 yıllık yeni likidite ihalesi yapılacak (29 Şubat) Kraft, Walt Disney, Coca-Cola, Cisco Systems, Home Depot, Wall Mart, Hewlett Packard bilançolarını açıklayacak Yurtiçi ve yurtdışında yayınlanacak olan büyüme, ISM imalat ve hizmet endeksi, enflasyon, sanayi üretimi, ZEW endeksi, tüketici güveni, istihdam, IFO endeksi gibi veriler takip edilecek 2

3 Beklentilerimiz ve aylık strateji Geçen Ay; ABD de açıklanan makro verilerin beklentilerden iyi gelmeye devam etmesi, ABD Başkanı Obama nın mortgage borçlularını rahatlatmaya yönelik popülist bir adım atacağı dedikoduları, Çin de açıklanan ticaret rakamlarının yavaşlamayı işaret etmesi nedeniyle iktidarın büyümeyi canlandıracak girişimlerde bulunacağı spekülasyonları, Almanya nın 2011 yılı büyüme verisi sonrasında ülkenin son çeyrekte resesyona girdiği yorumlarının yanı sıra Avrupa MB nın faizlerin daha bir süre artırılmayacağının sinyalini vermesi, Avrupa daki tahvil ihalelerinde faizlerin gevşemeye başlaması, IMF kaynaklarının arttırılması seçeneklerinin konuşulması, FED in faizleri 2014 yılı ikinci yarısına kadar düşük tutacağını açıklaması, Bernanke nin 3.niceliksel genişlemeye gidilebileceğinin sinyalini vermesi, Fitch in 5 Avrupa ülkesinin kredi notunu düşürmesi, Yunanistan'ın kreditörleriyle anlaşamaması, Japonya Merkez Bankası nın 2011 yılı büyüme tahminlerini aşağı çekmesi ve tüm bu gelişmeler kapsamında özetle piyasalardaki likiditenin artırılacağı beklentileri Ocak ayında borsaların beklentilerin aksine yükselmesini sağladı. Gelişmiş ülke borsalarındaki kazançlar %2-10 arasında değişirken, İMKB Ocak ayında %11,5 yükseliş sergiledi. Bu Ay; Ocak ayında IMF, AMB, FED ve Çin den gelen haberlerin global piyasalardaki likidite bolluğunun artacağı şeklinde yorumlanarak (ki doğru) risk alma iştahını artıracağı beklentisi Şubat ayı ilk yarısında da devam edecek gibi görünüyor. Bu durumun önümüzdeki iki haftalık periyotta hisse senedi piyasalarına destek vereceğini düşünüyor olsak da, FED in 15 Şubat taki toplantı tutanaklarında bu pozitif havanın kısa bir süre sekteye uğrayabileceğini öngörüyoruz. Özellikle son birkaç aydır yayınlanan makro ekonomik verilerin güçlü seyrini sürdürüyor olmasının FED in parasal genişlemeye gideceğine yönelik izlenim vermesini engelleyebileceğini tahmin ediyoruz. Buna karşılık, ABD deki seçimler nedeniyle Obama hükümetinin ekonomiyi desteklemek amacıyla popülist bir davranış içerisine girme durumu ise gözardı edilmemelidir. Böyle bir hareket, piyasadaki yüksek likiditenin bir kısmının borsalara yönelmesine yol açabileceği gibi yükselişin kısa vadede sürmesini de sağlayabilir. 9 Ocak tan bu yana devam eden yükselişin %20,7 oranında değer kazancı (yılbaşından bugüne %17,3) yaratmasının piyasalardaki likidite bolluğunun daha da artacağı beklentisinin dışında hiçbir temel dayanağının olmaması, İMKB nin gelişmiş ülke borsalarına göre üç kata varan yükselişler kaydetmesi şu aşamada yeni pozisyon açmayı düşünen yatırımcılar açısından daha dikkatli olmayı gerektiriyor. Elbetteki global likidite pompalama eylemleri sermaye piyasalarına ve ilk etapta da risk algısını arttırarak gelişmekte olan ülkelere para girişini destekliyor ve bu nedenle gelişmekte olan ülke borsaları gelişmiş ülkelere göre çok daha iyi performans sergiliyor ama bu durumun geçici olduğu ve halının altına süpürülen sorunların er geç başa bela olacağı göz ardı edilmemelidir. Bu kapsamda, gösterge endeksin bu çıkışını civarına kadar sürdürebilme potansiyeli olsa da borsa yükseliyor, para kazanamadım yaklaşımıyla fevri davranmanın yarardan çok zarar getireceğini düşünüyor ve yeni hisse alımını önermiyoruz. İllaki hisse alımı yapılacaksa, finans ve holding dışı şirketler içerisinde son çeyrek bilançosu iyi gelebilecek ve / veya sektörel beklentisi olanlar (2B yasası, kentsel dönüşüm yasası, mütekabiliyet yasası vs) arasından seçici davranılmalıdır (TRKCM, BAGFS, SNGYO, ISGYO, BOLUC, TRCAS, PETKM gibi). Bu kapsamda, ġubat ayında IMKB-100 endeksinin aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Destekler: , Dirençler:

4 ġubat Ayı Portföy Önerisi Ne bekliyoruz? Ay içinde yayınlanacak FED toplantı tutanaklarına yönelik piyasa oyuncularının pozitif yönlü pozisyon alacağını düşünmemizin yanı sıra ABD Başkanı Obama nın yaklaşan seçimler nedeniyle ekonomiyi desteklemek anlamında popülist tavır içerisine girebileceğini ve bu durumun hisse senedi piyasalarını destekleyeceğini tahmin ediyoruz. Son zamanlarda ABD de yayınlanan makro verilerin hayli iyi gelmesini gözönünde bulundurarak 15 Şubat taki FED tutanakları ardından yapılacak açıklamaların net bir şekilde likidite pompalamayı işaret etmeyeceğini öngörüyor ve bu durumun borsalara kısa vadeli kar realizesi yaşatacağını tahmin ediyoruz. Yurtiçinde açıklanan TÜFE nin %10,6 ya ulaşmasının ardından düşüş trendine geçip geçmeyeceğinin gözlemleneceğini düşünrek gösterge tahvil faizlerinin gelinen seviyelerde bir süre dinleneceğini ve aşağı yönlü ivmesinden güç kaybedeceğini öngörüyoruz. İMKB deki hızlı değer kazancının kar satışlarına yol açabileceği, buna karşılık mevduatın sabit güvenli bir getiri imkanı sunması nedeniyle bu ay da portföydeki ağırlığını yüksek tutmamıza neden oluyor. Bu doğrultuda Şubat ayı portföy önerimizi şu şekilde belirliyoruz: hisse senedi %20, tahvil-bono %30, aylık mevduat %50, altın %0, repo %0, döviz %0 Ocak Ayı Portföy Önerisi Altın; 0% Hisse; 20% Mevduat, 50% Tahvil; 30% Repo; 0% Döviz, 0% 4

5 IMKB-100 Grafiği ( TL USD ) 5

6 6 ġubat AYI HĠSSE ÖNERĠLERĠMĠZ

7 ġubat Ayı Hisse Tavsiyelerimiz ġubat AYI HĠSSE TAVSĠYELERĠMĠZ itibarıyla; Hisse (milyon $) YükseliĢ Oranlar Beta Ağırlığı Fiyatı Piyasa D. Hedef PD Potan. (%) F / K PD / DD FD / FVAÖK AKENR Ak Enerji 1,12 10,0% 2, ,39 17,98 ALARK Alarko Holding 0,62 10,0% 3, ,4 0,80 4,50 BOLUC Bolu Çimento 0,61 10,0% 1, ,2 1,07 6,66 ECZYT Eczacıbaşı Yatırım H. 0,71 10,0% 4, ,2 0,33 - GUBRF Gübre Fabrikaları 1,08 10,0% 11, ,7 1,64 2,64 ISGYO İş GYO 0,71 10,0% 1, ,9 0,71 8,12 SNGYO Sinpaş GYO 0,99 10,0% 1, ,2 0,69 5,40 THYAO Türk Hava Yolları 1,21 10,0% 2, ,00 12,99 TRCAS Turcas Petrol 0,82 10,0% 2, ,4 1,05 - TRKCM Trakya Cam 0,86 10,0% 2, ,3 1,00 4,24 ġubat AYI HĠSSE ÖNERĠLERĠNE; GĠREN HĠSSELER BOLUC ECZYT GUBRF SNGYO THYAO ÇIKAN HĠSSELER AKFEN AYGAZ BAGFS ENKAI ISCTR 7

8 Ocak Tavsiyelerinin Getirileri OCAK AYI HĠSSE ÖNERĠLERĠNĠN GETĠRĠLERĠ (2012) Ağırlığı % AKENR Ak Enerji 10% 1,84 2,09 13,6 AKFEN Akfen Holding 10% 7,10 7,90 11,3 ALARK Alarko Holding 10% 3,05 3,16 3,6 AYGAZ Aygaz 10% 8,84 9,00 1,8 BAGFS Bagfaş 10% 152,50 166,00 8,9 ENKAI Enka İnşaat 10% 4,10 4,87 18,8 ISCTR İş Bankası - C 10% 3,31 3,71 12,1 ISGYO İş GYO 10% 1,00 1,13 13,0 TRCAS Turcas Petrol 10% 2,22 2,45 10,4 TRKCM Trakya Cam 10% 2,44 2,65 8,6 PORTFÖY ORTALAMA 100% 10,2 115,0 110,0 ETĠ YATIRIM - IMKB 100 AYLIK GETĠRĠLERĠ ETĠ Yatırım (%) IMKB-100 (%) Ocak 11 10,2 11,5 Önerdiğimiz Hisseler - IMKB Karşılaştırması XU030 IMKB - 30 Endeksi ,3 XU050 IMKB - 50 Endeksi ,7 XU100 IMKB Endeksi ,5 105,0 100,0 100,0 Ocak Önerilerine GİREN Hisselerin Getirisi 10,5% Ocak Önerilerinden ÇIKAN Hisselerin Getirisi 16,5% ETİ Yatırım IMKB-100 8

9 En Çok Artan / Azalanlar Hisseler En Fazla Yükselen Hisseler - OCAK En Fazla DüĢen Hisseler - OCAK Hisse DeğiĢim Hisse DeğiĢim IPEKE İpek Doğal Enerji 1,40 2,51 78,7% INFO İnfo Yatırım 6,62 2,82-57,4% KOZAA Koza Madencilik 1,65 2,39 44,7% SAMAT Saray Matbaacılık 7,00 4,66-33,4% COSMO Cosmos Yat.Ort. 0,76 1,06 39,5% ESCOM Escort Teknoloji 9,58 6,92-27,8% ASLAN Aslan Çimento 34,00 47,40 39,4% BURVA Burçelik Vana 5,56 4,27-23,2% PRTAS ÇBS Printaş 0,25 0,34 36,0% GLRYH Güler Yat. Holding 1,14 0,88-22,8% ATAC Ataç İnşaat 3,44 4,66 35,5% KRONT Kron Telekomünikasyon 3,26 2,52-22,7% DOBUR Doğan Burda 2,78 3,59 29,1% MIPAZ Milpa 1,53 1,22-20,3% IHYAY İhlas Yayın Holding 0,62 0,80 29,0% IBTYO İnfotrend B Tipi Yat. Ort. 1,45 1,17-19,3% MTEKS Metem Enerji ve Tekstil 0,63 0,81 28,6% OYAYO Oyak Yat.Ort. 0,69 0,56-18,8% CBSBO Çbs Boya 0,28 0,36 28,6% IDGYO İdealist GMYO 3,47 2,84-18,2% SISE Şişe Cam 2,85 3,65 28,1% AVOD A.V.O.D. Gıda ve Tarım 3,50 2,89-17,4% EGPRO Ege Profil 4,77 6,08 27,5% MEPET Metro Petrol ve Tesisleri 3,45 2,87-16,8% TOASO Tofaş Oto. Fab. 5,92 7,54 27,4% HATEK Hatay Tekstil 6,00 5,05-15,8% HURGZ Hürriyet Gzt. 0,70 0,89 27,1% IZMDC İzmir Demir Çelik 4,39 3,74-14,8% CEYLN Ceylan Yatırım Holding 3,90 4,95 26,9% ECBYO Eczacıbaşı Yat. Ort. 0,94 0,82-12,8% SAHOL Sabancı Holding 5,40 6,80 25,9% ATLAS Atlas Yat. Ort. 1,40 1,24-11,4% ARCLK Arçelik 6,12 7,70 25,8% GOZDE Gözde Girişim 3,94 3,49-11,4% VKGYO Vakıf GMYO 2,33 2,93 25,8% MAKTK Makina Takım 0,84 0,75-10,7% KOZAL Koza Altın 25,10 31,50 25,5% SNPAM Sönmez Pamuklu 2,92 2,61-10,6% EPLAS Egeplast 0,49 0,61 24,5% AVTUR Avrasya Petrol ve Tur. 2,59 2,35-9,3% DOGUB Doğusan 1,11 1,38 24,3% TUDDF T. Demir Döküm 9,38 8,52-9,2% DOAS Doğuş Otomotiv 2,95 3,66 24,1% EUROM Euro Yat.Men.Değ. 1,00 0,91-9,0% ANHYT Anadolu Hayat Emek. 2,75 3,38 22,9% EGCYO Egeli & Co Tarım Girişim 0,95 0,87-8,4% MRSHL Marshall 41,10 50,50 22,9% FRIGO Frigo Pak Gıda 1,05 0,97-7,6% KRDMB Kardemir (B) 1,23 1,51 22,8% AVGYO Avrasya GMYO 1,00 0,93-7,0% 9

10 Temel Ekonomik Göstergeler * 2012* ĠLGĠLĠ OLDUĞU DÖNEM GSYİH (milyon TL) GSYİH (milyon USD) ÇEYREK GSYİH Büyüme Oranı (%) 6,8 8,4 6,9 4,6 0,7-4,8 9,0 9,6-5,3 8,2 TÜFE 39 7,72 9,65 8,39 10,06 6,53 6,40 10,45 10,61 0,41 0,56 OCAK ÜFE 32,7 2,66 11,58 5,94 8,11 5,93 8,87 13,33 11,13 2,36 0,38 İthalat - fob (milyon dolar) İhracat - fob (milyon dolar) KASIM --- Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar) İç Borç (milyon $) ARALIK Dış Borç (milyon $) Kamu (+ TCMB) ÇEYREK Özel Türkiye'nin Toplam Borç Stoğu (milyon $) Kapasite Kullanım Oranı (%) 76,1 80,3 81,0 81,8 64,7 67,7 75,6 75,5 74,7 OCAK ,6 74,7 Sanayi Üretimi (%) (2005 = 100 Yeni Seri) 7,3 7,0-0,6-9,9 13,1 - - KASIM -9,5-8,6 İşsizlik Oranı (%) 10,3 9,9 10,6 14,0 13,5 11,4 9,1 - EKİM 11,2 9,1 Özelleştirme Gelirleri (milyon USD) OCAK ,0 31,1 Doğrudan Yabancı Yatırımlar (milyon USD) KASIM TL Mevduat (milyon TL) ARALIK DTH (milyon TL) Toplam Mevduat (milyon TL) Bono Bileşik Faizi 54,1 14,0 21,3 16,6 16,4 8,9 7,1 11,0 9,4 8,19 9,41 OCAK Repo (TCMB) 13,50 17,50 15,75 15,00 6,50 6,50 5,75 5,75 6,25 5,75 Dolar (TCMB Efektif Alış - Ortalama) 0,6233 1,3399 1,4301 1,3006 1,2920 1,5460 1,4993 1,6688 1,8377 1,5527 1,8377 OCAK Euro (TCMB Efektif Alış - Ortalama) - 1,6684 1,7988 1,7769 1,8945 2,1490 1,9880 2,3208 2,3707 2,0724 2,3707 Petrol Fiyatı - Brent (varil/usd) 23,0 56,0 59,0 94,0 45,6 78,0 94,5 107,2 111,0 100,9 111,0 OCAK Altın Fiyatı (dolar/ons) 272,0 497,0 632,0 837,0 865,0 1096,8 1421,5 1564,8 1739,1 1332,8 1739,1 * Kümülatif toplamı göstermektedir 10

11 IMKB Verileri ĠLGĠLĠ OLDUĞU DÖNEM Toplam Piyasa Değeri (milyon TL) OCAK Toplam Piyasa Değeri (milyon $) OCAK Halka Açık Kısmın PD (milyon $) OCAK Fiyat / Kazanç Oranı (F/K) 16,1 19,4 14,9 12,0 5,8 16,8 13,3 11,9 13,3 OCAK 13,0 13,3 Piyasa Değeri / Defter Değeri (PD/DD) 3,0 2,1 1,9 2,2 1,0 1,7 2,0 1,4 1,6 OCAK 1,9 1,6 Günlük Ort. İşl. Hacmi (milyon $) OCAK Birincil Halka Arz Geliri (milyon $) OCAK Halka Arz Edilen Şirket Sayısı OCAK 5 0 İşlem Gören Şirket Sayısı OCAK Yabancı İşlem Hacmi (milyon $) ARALIK Yabancı Saklama Bakiyesi (milyon $) OCAK Yabancı Yatırımcı Saklama Oranları (%) 48,0 66,3 65,3 72,4 67,5 67,3 66,2 62,1 62,6 OCAK 64,9 62,6 KapanıĢlar ĠLGĠLĠ OLDUĞU DÖNEM İMKB 100 (TL) OCAK İMKB 100 (USD-cent) 1, OCAK İMKB 100 -en düşük (TL) OCAK İMKB 100 -en yüksek (TL) OCAK Getiriler (%) ĠLGĠLĠ OLDUĞU DÖNEM İMKB 100 (TL) - 59,3-1,7 42,0-51,6 96,6 24,9-22,3 11,5 OCAK -4,1 11,5 İMKB 100 (USD-cent) - 16,1-6,1 72,1-63,1 101,2 20,9-36,8 19,4 OCAK -7,8 19,4 11

12 IMKB de Yabancı ĠĢlemleri ARALIK AYINDA EN FAZLA ALIŞ YAPILAN İLK 10 HİSSE ( USD ) ARALIK AYINDA EN FAZLA SATIŞ YAPILAN İLK 10 HİSSE ( USD ) AlıĢ Tutarı SatıĢ Tutarı Toplam Hacim Net AlıĢ AlıĢ Tutarı SatıĢ Tutarı Toplam Hacim Net AlıĢ GARAN E ISCTR E EREGL E YKBNK E SAHOL E TCELL E AKBNK E SNGYO E FROTO E SISE E TTRAK E TATKS E KOZAL E CIMSA E ASELS E IZMDC E ARCLK E MGROS E KRDMD E EKGYO E YILLIK BAZDA YABANCI İŞLEMLER ( USD ) AYLIK BAZDA YABANCI İŞLEMLER ( USD ) Yıl AlıĢ Tutarı SatıĢ Tutarı Toplam Hacim Net AlıĢ AlıĢ Tutarı SatıĢ Tutarı Toplam Hacim Net AlıĢ Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık

13 Global Emtia Fiyatları (Ortalama Fiyatlar) ( Birim ) OCAK 2012 ENERJĠ Yıllık Değ. 2012/2011 (%) MART 2011 HAZĠRAN 2011 EYLÜL 2011 ARALIK 2011 OCAK 2012 Petrol (Brent) usd / bbl 97,6 61,9 79,6 110,9 111,2 0,2% 114,4 113,8 110,9 107,9 111,2 3,0% Petrol (WTI) usd / bbl 99,6 61,7 79,4 95,1 100,3 5,5% 102,9 96,3 85,6 98,6 100,3 1,8% Doğalgaz (Avrupa) usd / mmbtu 13,4 8,7 8,3 10,5 11,5 8,8% 9,4 10,3 10,9 11,5 11,5-0,7% Doğalgaz (ABD) usd / mmbtu 8,86 3,95 4,4 4,0 2,7-33,0% 4,0 4,6 3,9 3,2 2,7-15,2% Kömür (Avustralya) usd / mt 127,1 71,8 98,7 120,9 115,1-4,8% 128,0 119,3 122,6 109,7 115,1 5,0% TARIMSAL ÜRÜNLER Buğday (Kanada) usd / mt 454,6 300,5 312,4 439,6 381,6-13,2% 432,5 486,8 408,7 393,7 381,6-3,1% Buğday, HRW (ABD) usd / mt 326,0 224,1 223,6 316,3 274,9-13,1% 316,7 326,4 315,9 269,0 274,9 2,2% Arpa usd / mt 200,5 128,3 158,4 207,2 213,3 2,9% 202,6 210,1 209,6 212,5 213,3 0,4% Mısır usd / mt 223,1 165,5 185,9 291,7 272,8-6,5% 290,5 310,6 295,3 258,6 272,8 5,5% Pirinç (Tayland, %5 kırık) usd / mt 650,2 555,0 488,9 543,0 546,7 0,7% 492,8 513,8 598,8 585,8 546,7-6,7% Şeker (AB) cent / kg 69,7 52,4 44,2 45,5 42,2-7,3% 45,8 47,0 51,5 42,9 42,2-1,8% Kakao cent / kg 257,7 288,9 313,3 298,0 230,8-22,6% 339,3 301,6 287,4 219,7 230,8 5,1% Kahve (Arabica) cent / kg 308,2 317,1 432,0 597,6 523,0-12,5% 643,9 606,2 606,0 521,9 523,0 0,2% Çay (ortalama) cent / kg 242,0 272,4 288,5 292,1 266,9-8,6% 281,2 300,6 288,7 269,5 266,9-1,0% Sığır Eti cent / kg 313,8 263,6 335,1 404,2 419,6 3,8% 414,0 390,0 387,0 419,2 419,6 0,1% Tavuk Eti cent / kg 169,6 171,7 189,2 192,6 199,2 3,4% 189,8 191,7 196,2 198,0 199,2 0,6% GÜBRE DAP usd / mt 967,2 323,1 500,7 618,9 530,0-14,4% 605,5 612,0 642,5 575,0 530,0-7,8% Fosfat kayası usd / mt 345,6 121,7 123,0 184,9 202,5 9,5% 160,0 182,5 197,5 202,5 202,5 0,0% TSP usd / mt 879,4 257,4 381,9 538,3 435,0-19,2% 494,0 549,5 565,0 530,0 435,0-17,9% ÜRE usd / mt 492,7 249,6 288,6 421,0 368,4-12,5% 327,8 485,9 503,8 353,8 368,4 4,1% METALLER Altın usd / ons ,4% ,6% Bakır usd / mt ,9% ,3% Gümüş cent / ons ,7% ,1% Demir cevheri (Çin) cent / dmtu 80,0 145,9 167,8 140,3-16,4% 169,4 170,9 177,2 136,4 140,3 2,9% Alüminyum usd / mt ,7% ,0% Kurşun cent / kg 209,1 171,9 214,8 240,1 209,6-12,7% 262,4 252,5 231,0 202,2 209,6 3,7% Nikel usd / mt ,3% ,7% * Veriler Dünya Bankası'ndan alınmıştır Aylık DeğiĢim (%) 13

14 Uluslararası Borsaların Seyri ULUSLAR ARASI BORSALAR ARALIK - OCAK YılbaĢına Göre MART 2011 HAZĠRAN 2011 EYLÜL 2011 ARALIK 2011 OCAK 2012 DeğiĢim (%) DeğiĢim (%) GELĠġMĠġ ÜLKELER 4,6 4,6 ABD - DOW JONES ,4 3,4 ABD - S&P ,4 4,4 Almanya -DAX ,5 9,5 İngiltere - FTSE ,0 2,0 Fransa - CAC ,4 4,4 Japonya - NIKKEI ,1 4,1 GELĠġMEKTE OLAN ÜLKELER 11,2 11,2 Brezilya - BOVESPA ,1 11,1 Meksika - IPC ,9 0,9 Arjantin - MERVAL ,2 13,2 Çin - SHANGHAI ,2 4,2 Hong Kong - HANG SENG ,6 10,6 G.Kore - KOSPI ,1 7,1 Rusya - RTS ,1 14,1 Mısır - CAIRO ,3 28,3 Romanya - BUCHAREST ,7 12,7 Polonya - WARSAW ,8 8,8 Macaristan - BUDAPEST ,3 11,3 Türkiye - IMKB ,5 11,5 14

15 Yatırım Araçlarının Getirileri 15,0 10,0 11,5 Ocak Ayında Yatırım Araçlarının Getirileri (%) 11,1 6,7 5,0 0,0-5,0-10,0-6,6-4,8 IMKB-100 Dolar Euro Altın Tahvil A Tipi Fon (KYD) 2,7 0,9 0,8 B Tipi Fon (KYD) Mevduat (Brüt) -15,0 15

16 IMKB-30 un Dip-Zirve Analizi 16 3 ġubat 2012 IMKB-30 ENDEKSĠNĠN DĠP / ZĠRVE ANALĠZĠ (SON 1 YIL) KapanıĢ En DüĢük Fiyat En Yüksek Fiyat Dipten Uzaklığı (%) Zirveden Uzaklığı (%) XU030 IMKB-30 Endeksi ,6 47,4 1 IHLAS İhlas Holding 0,79 0,74 1,90 4,3 95,7 2 MGROS Migros Ticaret 14,30 11,25 37,70 11,5 88,5 3 ASYAB Asya Katılım Bankası 1,77 1,52 3,23 14,6 85,4 4 DOHOL Doğan Holding 0,66 0,47 1,37 21,1 78,9 5 THYAO Türk Hava Yolları 2,70 1,99 4,43 29,1 70,9 6 EKGYO Emlak Konut GMYO 2,26 1,84 3,12 32,8 67,2 7 SNGYO Sinpaş GMYO 1,22 0,93 1,81 33,0 67,0 8 ISCTR İş Bankası (C) 3,94 3,14 5,56 33,1 66,9 9 YKBNK Yapı ve Kredi Bank. 3,46 2,48 5,04 38,3 61,7 10 VAKBN Vakıflar Bankası 3,10 2,20 4,18 45,4 54,6 11 PETKM Petkim 2,29 1,80 2,77 50,5 49,5 12 GARAN Garanti Bankası 6,88 5,44 8,24 51,4 48,6 13 KRDMD Kardemir (D) 0,87 0,71 1,02 51,6 48,4 14 AKBNK Akbank 7,24 5,54 8,76 52,8 47,2 15 TTKOM Türk Telekom 7,84 6,05 9,38 53,8 46,2 16 TUPRS Tüpraş 42,80 28,70 53,50 56,9 43,1 17 AKSA Aksa 4,86 3,28 5,74 64,2 35,8 18 SISE Şişe Cam 3,47 2,22 4,15 64,7 35,3 19 SAHOL Sabancı Holding 7,08 5,10 8,14 65,1 34,9 20 TCELL Turkcell 9,46 7,18 10,60 66,7 33,3 21 KCHOL Koç Holding 7,24 5,22 8,24 66,9 33,1 22 TOASO Tofaş Oto. Fab. 7,80 5,22 9,00 68,3 31,7 23 ENKAI Enka İnşaat 5,12 3,54 5,84 68,6 31,4 24 ARCLK Arçelik 7,86 5,40 8,66 75,5 24,5 25 HALKB T. Halk Bankası 12,45 9,15 13,40 77,6 22,4 26 EREGL Ereğli Demir Çelik 4,06 2,94 4,36 78,8 21,2 27 TKFEN Tekfen Holding 6,32 4,19 6,83 80,6 19,4 28 KOZAL Koza Altın 30,80 17,49 33,40 83,7 16,3 29 TTRAK Türk Traktör 37,00 21,70 39,70 85,0 15,0 30 BIMAS Bim Mağazalar 58,75 44,74 59,25 96,6 3,4

17 IMKB ġġrketlerġnġn TEMEL VERĠLERĠ 17

18 Temel Veriler Tablosu 1/9 18

19 Temel Veriler Tablosu 2/9 19

20 Temel Veriler Tablosu 3/9 20

21 Temel Veriler Tablosu 4/9 21

22 Temel Veriler Tablosu 5/9 22

23 Temel Veriler Tablosu 6/9 23

24 Temel Veriler Tablosu 7/9 24

25 Temel Veriler Tablosu 8/9 25

26 Temel Veriler Tablosu 9/9 26

27 UYARI Bu yayında yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporda yer alan veri, bilgi ve grafikler Eti Yatırım A.Ş. nin güvenilirliğine inandığı kaynaklardan alınmış ve/veya üretilmiştir. Ancak bilgi, veri ve grafiklerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, Eti Yatırım A.Ş. bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve gösterilen tüm özen ve dikkate rağmen doğabilecek veri ve analist değerlendirme, ayırma, kaydetme vb. hatalarından dolayı sorumluluk üstlenmemektedir. Bu yayın, Eti Yatırım A.Ş. nin izni olmadan kopyalanamaz ve/veya dağıtılamaz; bilgisayar sistemlerine aktarılamaz Eti Yatırım A.Ş. 27