ANADOLU EFES (AEFES.IS)

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "ANADOLU EFES (AEFES.IS)"

Transkript

1 ANADOLU EFES (AEFES.IS) TUT (TL18,100/ABDc1.25) Risk: Düşük Bira, Meşrubat 12 aylõk hedef fiyat: ABDc1.3 Aylin Çorman ABDc AEFES Hisse Senedi Bilgileri ANADOLU EFES ( ) Relatif Performans 1 ay 3 ay 12 ay %0.0 -%5.3 % Hafta Aralõğõ (ABDc): Piyasa Değ (mn ABD$): 1,411 Ort. Günlük Haciml (mn ABD$) 3 ay: 1.91 Yõllõk US$ Getiri (%): 100 Ödenmiş Sermaye (mn): 112,877 Halka Açõklõk Oranõ: 36% Endekse relatif (sağ taraf) ! Anadolu Efes iştiraklerini de ekleyerek yapmõş olduğumuz değerleme ve yabancõ şirketlerle yaptõğõmõz karşõlaştõrma sonucunda 1.4mlr ABD$ olan piyasa değerinde olmasõ gerektiği değerde işlem görmektedir. Hisse için TUT olan tavsiyemizi sürdürüyoruz.! Şirket gelecekteki büyümeyi uluslararasõ pazardan beklemektedir. Kõsa bir süre önce Rusya da 120mn lt kapasiteli Amstal fabrikasõnõn ve Sõrbistan da 40mn lt kapasiteli bir başka bira fabrikasõnõn alõmõ tamamlanmõştõr. Böylece yurtdõşõ bira faaliyetlerinin yõllõk toplam üretim kapasitesi, 2002 yõlõndaki 465mn litre seviyesinden, 860 milyon litre seviyesine çõkmõştõr. Bizce şirketin yayõlma stratejisini büyüme potansiyeli yüksek olan bu bölgelerde uygulamasõ, özellikle Türkiye bira pazarõnõn olgunluk dönemine ulaşmõş olmasõndan dolayõ, yerinde bir karardõr.! 2003 yõlõnda şirketin tüm faaliyet alanlarõnda satõş hacmi artõşõnõn devam etmesini bekliyoruz. Özellikle yurtdõşõ bira satõşlarõ yeni kapasite alõmlarõ sayesinde bu artõşa önemli katkõda bulunacaktõr. Ayrõca faaliyet karlõlõğõ da, özellikle bira satõşlarõnõn karlõlõğõndaki düzelmeyle, önemli ölçüde artacaktõr. mn litre Efes İçecek Grubu Bira Satõşlarõ T 2004T Yurtiçi bira satõşlarõ Uluslararasõ bira satõşlarõ! Diğer yandan 2004 yõlõnda yurtdõşõ faaliyetlerinin karlõlõğõndaki düzelmenin devam etmesini beklememize rağmen, şirketin konsolide faaliyet karlõlõğõnda düşüş bekliyoruz. Bunun sebebi ise yurtiçi bira faaliyetinde vergiler, yurtiçi cola satõşlarõnda ise artan rekabet sebebiyle karlõlõğõn bozulmasõnõ öngörmemizdir.! Yine de önümüzdeki dönemde şirket hisselerine olan ilgiyi artõracak gelişmeler de mevcuttur: Şirketin yurtdõşõ biracõlõk faaliyetlerini altõnda topladõğõ Efes Breweries International õn Londra da yapõlmasõ planlanan halka arzõnõn gelecek sene 3Ç de yapõlmasõ, bunun sonrasõnda ise Türkiye cola şişeleme şirketinin halka arzõnõn yapõlmasõ beklenmektedir. Veriler ve Tahminler (Konsolide UMS) Net Satõşlar (ABD$mn) FVAÖK (ABD$mn) Net Kar (ABD$mn) FD/Satõşlar (ABD$,x) FD/FVAÖK (ABD$,x) F/K (ABD$,x) FVAÖK marjõ (%) % % 2003T % 2004T % Aylin Çorman Uzman (212) Mahmut Kaya Araştõrma Müdürü (212)

2 İçindekiler Değerleme... Sayfa 2 Finansal Analiz ve Tahminler (UMS) Sayfa 3 Anadolu Efes in İştirakleri... Sayfa 4 Konsolide UMS Tahminleri... Sayfa 7 Garanti Yatõrõm 2

3 DEĞ ERLEME ULUSLARARASI KARŞILAŞTIRMA Anadolu Efes in yurtiçi ve yurtdõşõ biracõlõk faaliyetleri ve Coca Cola şişeleme faaliyetlerini değerlemek için aynõ sektördeki yabancõ şirketlerle karşõlaştõrmalar yaptõk. 2004T FD/FVAÖK çarpanõ ile yapmõş olduğumuz uluslararasõ karşõlaştõrmada Anadolu Efes in yurtiçi bira faaliyetleri için 775mn ABD$ hedef değer elde ettik. Yine aynõ uluslararasõ karşõlaştõrma şirketin yurtdõşõ bira faaliyetleri için 458mn ABD$ hedef piyasa değerine işaret etmektedir. Anadolu Efes Biracõlõk Faaliyeti Uluslararasõ Karşõlaştõrma (UMS) 2003T 2004T P. değeri FD / FD / FD / FD / Ülke (ABD$mn) Satõşlar FVAÖK Satõşlar FVAÖK Browary Zywiec S.A. Polonya 1, Brau Union A.G. Avusturya 1, Heineken N.V. Hollanda 14, Carlsberg A.S. Danimarka 2, South African Breweries Plc. South Africa 9, Scottish & Newcastle Plc. İngiltere 5, Grupo Modelo Meksika 8, Ortalama Kaynak: Bloomberg Anadolu Efes in iştirakleri olan Coca-Cola şişeleyicileri Coca-Cola Türkiye ve Efes Holding i değerlemek amacõyla da onlarõ yabancõ Coca-Cola şişeleyicileriyle karşõlaştõrdõk. Değerlememizi yaparken yine 2004T FD/FVAÖK çarpanõnõ kullandõk. Anadolu Efes Coca Cola Faaliyeti Uluslararasõ Karşõlaştõrma (UMS) 2003T 2004T P. değeri FD / FD / FD / FD / Ülke (ABD$mn) Satõşlar FVAÖK Satõşlar FVAÖK Coca-Cola Amatil Ltd. Avustralya 3, Embotelladora Andina S.A. Şili 1, Coca-Cola Femsa S.A. Meksika 3, Grupo Continental S.A. Meksika 1, Amalgamated Beverage Ltd. Güney Afrika 1, Coca-Cola HBC S.A. Yunanistan 4, Ortalama Kaynak: Bloomberg İştirakleri de değerlendirerek şirket için belirlediğimiz hedef değer 1.4mlr ABD$ dõr. Bu da şirketin şu anki piyasa değerine oldukça yakõndõr. Anadolu Efes Değerleme Özeti (UMS) Değerleme metodu Toplam değer (mn ABD$) Pay İştirak değeri (mn ABD$) Yurtiçi biracõlõk faaliyeti 2004T FD/FVAOK 7.2x 775 İştirakler: Efes International 2004T FD/FVAÖK 7.2x 458 % Efes Holding 2004T FD/FVAÖK 7.9x 70 % Coca-Cola Türkiye 2004T FD/FVAÖK 7.9x 616 % Alternatifbank Piyasa Değeri 85 %8.2 7 İştiraklerin Toplam Değeri 638 Anadolu Efes Hedef Değeri 1,413 Kaynak: Garanti Yatõrõm tahminleri Garanti Yatõrõm 3

4 F İ NANSAL ANALİ Z & TAHMİ NLER(UMS) YURTİÇİ BİRA SATIŞLARI Anadolu Efes Yurtiçi bira satõşlarõ mn lt T 2004T Kaynak: Şirket, Garanti Yatõrõm tahminleri Anadolu Efes in yurtiçi bira satõş hacmi 2003 yõlõnõn ilk yarõsõnda %9 büyüyerek 330mn litreye ulaşmõştõr. Net satõşlardaki dolar bazõnda artõş ise %53 gözükmekle birlikte, bu büyük artõşõn esas sebebi 2003 yõlõnda TL nin önemli ölçüde değer kazanmõş olmasõdõr. Diğer yandan 1Y02 de %29 olan FVAÖK marjõ 1Y03 te %38 e çõkmõştõr. Marjlarda görülen bu düzelmenin esas sebebi ise şirketin faaliyet karlõlõğõnda 2002 yõlõnda önemli bir bozulma olmasõdõr: Öncelikle geçen sene Carlsberg in Tuborg u devralmasõndan sonra pazarda ciddi bir rekabet oluşmuştur. Anadolu Efes de 2002 yõlõnda yoğun bir pazarlama süreci başlatmõştõr, bunlar: Beck s lansmanõ, Türkiye milli futbol takõmõ sponsorluğu, Şirket logosu değişimi ve bunun getirdiği bir seferlik masraflar (örn: tüm piyasadaki görsel malzemenin, bardak, küllük vs. değiştirilmesi) olmuştur. Anadolu Efes Satõş Modeli T 2004T Satõş hacmi (mn lt) Ort. Satõş fiyatõ US$/lt Ciro (mn ABD$) Kaynak: Şirket, Garanti Yatõrõm tahminleri 2003 yõlõnda Anadolu Efes in satõş hacminin %5.6 artarak 630mn litreye çõkacağõnõ, şirketin cirosunun ise %34 artarak 403mn ABD$ olacağõnõ tahmin ediyoruz. Maliyetlerin enflasyon oranõnda artmasõnõ bekliyoruz. Geçen sene pazarlama harcamalarõndaki artõşõn büyük bir kõsmõnõn bir seferlik harcamalar olmasõ ve Garanti Yatõrõm 4

5 Carlsberg in geçen sene finansallarõndaki bozulma sonucunda bu sene pazar payõ artõrma değil de karlõlõğõ artõrmayõ hedeflemesi sebeplerinden dolayõ, bu sene Anadolu Efes in faaliyet giderlerinde azalma gerçekleşmesini bekliyoruz. Sonuç olarak, şirketin FVAÖK õnõn 2003 yõlõnda 88% artarak 150mn ABD$ na ulaşacağõnõ tahmin ediyoruz. Anadolu Efes Kar Marjlarõ T 2004T Brüt kar marjõ 61% 55% 57% 59% 58% Faaliyet kar marjõ 20% 18% 14% 27% 22% FVAÖK marjõ 33% 33% 27% 37% 33% Kaynak: Şirket, Garanti Yatõrõm tahminleri 2003 Ocak ayõnda yapõlan yaklaşõk %30 oranõndaki vergi artõşõnõ şirket özellikle esas sezonda enflasyonun üzerinde yapõlan zamlarla fiyatlara yansõtmayõ hedeflemekteydi. Daha sonradan Ekim ayõ ortalarõnda hükümet içkilerden alõnan ÖTV için asgari tutarlarõ yeniledi ve böylece biranõn üstündeki vergi yaklaşõk iki katõna çõktõ. Şirket bunu takiben bira fiyatlarõna yaptõğõ zamla verginin büyük bir kõsmõnõ satõş fiyatõna yansõttõ fakat karlõlõk açõsõndan olumlu olan bu fiyat artõşõ tüketimi olumsuz etkileyecektir. Anadolu Efes Özel Tüketim Vergisi (ÖTV) TL/lt ABDc/lt 2002 Aralõk itibariyle 323, Ocak 2003 zammõndan sonra 420, Ekim 2003 asgari tutar artõşõndan sonra 750, * Bira fabrika çõkõş fiyatõ üstündeki litre başõna ÖTV Kaynak: Garanti Yatõrõm tahminleri Bundan dolayõ, 2004 tahminlerimizde yurtiçi bira tüketimindeki artõşõn ekonomik büyümenin altõnda kalacağõnõ öngördük. Böylece yurtiçi bira satõşlarõnõn 2004 yõlõnda 3% artõşla 649mn litreye ulaşmasõnõ bekliyoruz yõlõ tahminlerimizi yaparken yeni bir vergi artõşõ olmayacağõnõ varsaydõk. Yine de hem vergi artõşõ hem de sektörde de genel olarak rekabetin artmasõnõ öngörmemizden dolayõ karlõlõkta da bozulma bekliyoruz. Buna göre 2004 FVAÖK tahminimiz bir önceki yõla göre %23 düşüşle 116mn ABD$ dõr. ANADOLU EFES İ N İŞT İ RAKLERİ ULUSLARARASI BİRA SATIŞLARI Anadolu Efes in %85 oranõnda iştiraki olan Efes Breweries International (EBI) tarafõndan yürütülen uluslararasõ bira operasyonlarõ kapsamõnda 2003 yõlõnõn 3. çeyreğinde Rostov Rusya ve Almaty Kazakistan'da son teknoloji ile donatõlmõş iki fabrika üretime geçmiş, ayrõca Ufa Rusya ile Pancevo Sõrbõstan'da iki bira fabrikasõ satõn alõnmõştõr. Böylece şirketin yurtdõşõ bira faaliyetlerinin yõllõk toplam üretim kapasitesi, 2002 yõlõndaki 465mn litre seviyesinden, 860 milyon litre seviyesine çõkmõştõr. EBI nin halen yurtdõşõnda toplam 9 bira fabrikasõ mevcuttur, bunlar Rusya, Romanya, Kazakistan, Ukrayna, Moldova ve Sõrbistan da bulunmaktadõr: Garanti Yatõrõm 5

6 ! Şirket Rusya Ural lar bölgesinda 120mn lt kapasiteli Amstar bira fabrikasõnõ Ağustos ayõnda satõn almõştõr. Şirketin Amstar ile birlikte Rusya daki fabrika sayõsõ üçe, yõllõk üretim kapasitesini ise toplam 520mn litreye çõkmõştõr. Amstar'õn satõn alõnmasõ ile birlikte şirket, Haziran 2003 itibariyle AC Nielsen verilerine göre değer bazõnda yaklaşõk %7 pazar payõyla Rusya bira pazarõndaki en büyük 3. üretici konumuna gelmiştir.! Pancevo Sõrbistan daki fabrikanõn alõmõ ise Eylül 2003 itibariyle tamamlanmõştõr, bu fabrikanin yõllõk bira üretim kapasitesi ise 40mn litredir. Hem faaliyet gösterilen bölge ekonomilerindeki düzelme hem de kapasite artõşlarõ sayesinde 2003 yõlõnõn ilk yarõsõnda yurtdõşõ bira satõşlarõnda hõzlõ bir büyüme yaşanmõş, satõş hacmi bir önceki yõla göre %46 artarak 215mn litreye çõkmõştõr. Böylece, şirketin cirosu da %49 artarak 106mn ABD$ na ulaşmõştõr. Şirket daha önceden yurtdõşõ bira faaliyetleri için yõllarõ arasõ yaklaşõk 100mn ABD$ yatõrõm yapacağõnõ açõklamõştõ, fakat 2003 sonu itibariyle bu yatõrõmõn büyük bir kõsmõnõn gerçekleştirilmiş olmasõ beklenmektedir yõlõnda toplam uluslararasõ bira satõşlarõnõn bir önceki yõla göre %64 artmasõnõ ve 520mn litreye ulaşmasõnõ bekliyoruz. Ortalama bira satõş fiyatlarõnõn yõlõn ilk yarõsõndaki gibi seyretmesiyle cironun da %59 artarak 255mn ABD$ na ulaşacağõnõ tahmin ediyoruz. Ayrõca faaliyet karlõlõğõndaki düzelmenin devam etmesiyle FVAÖK nõn bir önceki yõla göre %56 artarak 57mn ABD$ olmasõnõ bekliyoruz. Anadolu Efes Uluslararasõ bira satõşlarõnõn toplam içindeki payõ 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 48% 45% 35% 31% 23% 9% T 2004T Kaynak: Şirket, Garanti Yatõrõm tahminleri Yurtdõşõ bira faaliyetlerinde 2004 yõlõnda toplamda %17 civarõnda bir hacim büyümesi beklemekteyiz. Cironun ise %20 artõşla 305mn ABD$ na ulaşacağõnõ tahmin ediyoruz. Faaliyet karlõlõğõndaki düzelmenin de sürmesini ve FVAÖK nõn bir önceki yõla göre %21 artarak 69mn ABD$ çõkmasõnõ bekliyoruz. Ayrõca Anadolu Efes in yurtdõşõ biracõlõk faaliyetlerini altõnda toplandõğõ Hollanda bazlõ Efes Breweries International õn Londra da yapõlmasõ planlanan halka arzõnõn gelecek sene 3. çeyrekte gerçekleşmesi beklenmektedir. Garanti Yatõrõm 6

7 ULUSLARARASI COLA SATIŞLARI Efes Sõnai Holding Yurtdõşõ cola satõşlarõ Efes Sõnai Holding in altõnda toplanmõştõr ve Kazakistan, Azerbaycan ve Kõrgõzistan ve Türkmenistan da faaliyet gösterilmektedir. Faaliyet gösterilen bölge ekonomilerindeki düzelmeye paralel olarak yurtdõşõ cola satõşlarõ 2003 yõlõnõn ilk yarõsõnda %34 artõşla 10.3mn birim kasaya ulaşmõştõr. Yurtdõşõ Cola satõş faaliyetlerinde Rusya daki ekonomik krizin ardõndan yõllarõnda bir yeniden yapõlanmaya gidilmiştir. Bunun sonucunda 2001 yõlõnda ilk defa pozitif FVAÖK (1.6mn ABD$) açõklayan şirketin, maliyetlerde önemli ölçüde daralmaya gidilmesi sonucunda 2002 yõlõnda FVAÖK õ 4.2mn ABD$ na çõkmõştõr ün ilk yarõsõnda ise FVAÖK 4mn ABD$ olmuştur. Yõl sonunda satõş hacmindeki %38 artõşla toplam cironun 46mn ABD$, FVAÖK nõn ise 9mn ABD$ olmasõnõ bekliyoruz yõlõnda yurtdõşõ Cola satõşlarõnda yaklaşõk olarak %8 civarõnda bir hacim artõşõ gerçekleşmesini, cironun ise 52mn ABD$ na çõkmasõnõ bekliyoruz. Faaliyet karlõlõğõndaki düzelmenin sürmesi sonucunda 2004 yõlõ FVAÖK õnõn ise %17 artõşla 11mn ABD$ na ulaşacağõnõ tahmin ediyoruz. TÜRKİYE COLA SATIŞLARI 2002 yõlõnda Turkuaz marka suyun lansmanõnõ gerçekleştirmiş ve ayrõca bir dizi yeni alkolsüz içecek (örn.: Powerade, Burn, Nestea) piyasaya sürmüş olan Türkiye Coca- Cola nõn 2003 yõlõnõn ilk altõ ayõnda satõşlarõ %6 artarak 105mn birim kasaya ulaşmõştõr. Yõl sonunda ise satõşlarõn 215mn birim kasaya ulaşmasõnõ, cironun ise %16 artõşla 490mn ABD$ olmasõnõ bekliyoruz yõlõnda ekonomideki düzelmeyle birlikte şirketin satõşlarõ artmõş, faaliyet karlõlõğõnda da düzelme gerçekleşmiştir. Fakat bu sene Ülker Grubunun Cola Turka markasõyla piyasaya girmesi bu sektörde değişikliklere yol açacaktõr. Öncelikle sektörde genel olarak reklam giderlerinde önemli bir artõş olmuştur bu da karlõlõğõ olumsuz etkileyecektir. Diğer yandan agresif pazar payõ hedeflerine sahip olan Ülker Grubu nun Coca Cola dan da pazar payõ almasõ beklenebilir. Bundan dolayõ 2003 ün ilk altõ ayõnda %21 olan FVAÖK marjõnõn tüm yõl için %20 ye düşeceğini tahmin ediyoruz yõlõnda da satõşlardaki artõşõn sürmesini fakat sektörde artan rekabetle kar marjlarõnõn daralmasõnõ bekliyoruz. Buna göre cironun 487mn ABD$ ile bir evvelki sene seviyelerinde kalmasõnõ, FVAÖK nõn ise %6 düşüşle 92mn ABD$ olacağõnõ tahmin ediyoruz. Diğer yandan Türkiye Coca-Cola nõn iki senedir devam eden halka arz planlarõnda zamanlama tam olarak belli olmamakla birlikte piyasa şartlarõna bağlõ olarak EBI nin halka arzõnõn tamamlanmasõndan sonra gerçekleşmesi beklenmektedir. Garanti Yatõrõm 7

8 KONSOLİDE UMS TAHMİNLERİ Konsolidasyon, Anadolu Efes ve çoğunluk hissesine sahip olduğu iştirakleri olan! Efes Pazarlama! Tarbes! Efes Sõnai Holding! Efes Breweries International! Cypex için yapõlmõştõr. Şirketin %33.3 üne sahip olduğu Coca Cola Türkiye ise özsermaye metodu ile katõlmõştõr. Diğer yandan şirketin %8.2 oranõnda hissesine sahip olduğu Alternatifbank konsolide mali tablolarda yatõrõm olarak gösterilmiştir yõlõnda toplam satõşlarõn 704mn ABD$ na ulaşmasõnõ, ayrõca 2002 yõlõnda %35 olan toplam satõşlarõn içindeki yurtdõşõ bira satõşlarõnõn payõnõn 2003 yõlõnda %45 e yükselmesini bekliyoruz. Yine de 2003 yõlõnda da yurtiçi bira satõşlarõnõn hala satõşlar ve FVAÖK içinde önemli bir payõ olacaktõr. Tahminlerimize göre 2003 yõlõnda tüm faaliyet alanlarõnõn FVAÖK õnda düzelme beklentimizden dolayõ, konsolide FVAÖK marjõ da %31 e çõkacaktõr. Anadolu Efes Konsolide UMS Tahminleri T 2004T Yurtiçi Bira Satõş Hacmi (mn lt) Ortalama Satõş Fiyatõ (ABD$/lt) Net Satõşlar (ABD$mn) FVAÖK (ABD$mn) Yurtdõşõ Bira Satõş Hacmi (mn lt) Ortalama Satõş Fiyatõ (ABD$/lt) Net Satõşlar (ABD$mn) FVAÖK (ABD$mn) Yurtdõşõ Coca-Cola Satõş Hacmi (mn birim kasa) Ort. Satõş Fiyatõ (ABD$/birim kasa) Net Satõşlar (ABD$mn) FVAÖK (ABD$mn) Konsolide Sonuçlar Net Satõşlar (ABD$mn) FVAÖK (ABD$mn) FVAÖK marjõ 26% 23% 31% 27% Kaynak: Şirket, Garanti Yatõrõm tahminleri Anadolu Efes in konsolide finansallarõna göre 2004 yõlõnda ise cironun 1.5% artõşla 714mn ABD$ olmasõnõ bekliyoruz. FVAÖK marjõnõn, özellikle yurtiçi bira satõşlarõnõn karlõlõğõndaki bozulma beklentimizden dolayõ, dört puan düşerek %27 olmasõnõ, FVAÖK nõn ise %9 gerilemeyle 196mn ABD$ olacağõnõ tahmin ediyoruz. Garanti Yatõrõm 8

9 FİNANSAL TABLOLAR VE TAHMİNLER (KONSOLİDE UMS) Gelir tablosu (ABD$ mn) T 2004T Net Satõşlar Satõşlarõn Maliyeti Brüt Satõş Karõ Faaliyet giderleri Esas Faaliyet Karõ FVAÖK Finansal gelir/gider İştiraklerden gelir/gider Net diğer gelirler/giderler Net kur farkõ gideri/geliri Parasal Kazanç Vergi öncesi kar Vergi Olağan faaliyetlerden oluşan kar Azõnlõk paylarõ Net Kar Kar Marjlarõ T 2004T Brüt kar marjõ 55% 49% 52% 53% 51% Faaliyet kar marjõ 14% 13% 10% 20% 17% FVAÖK marjõ 27% 26% 23% 31% 27% Net kar marjõ 17% 1% 12% 19% 16% Özet Bilanço (ABD$ mn) T 2004T Hazõr Değ. ve Men. Kõy K.V. Finansal Borçlar U.V. Finansal Borçlar Öz Sermaye Aktif Toplamõ , ,230.0 Bilanço Rasyolarõ T 2004T Net Borç Borç/Özsermaye Büyüme: Özsermaye 52% -11% 28% 63% 9% Aktif Toplamõ 5% -9% 15% 41% 8%

10 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandõğõmõz sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapõlan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansõtmaktadõr. Bu bilgiler õşõğõnda yapõlan ve yapõlacak olan ileriye dönük yatõrõmlarõn sonuçlarõndan Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Garanti Yatõrõm Araştõrma Garanti Binasõ Nispetiye Mah. Aytar Cad. No.2/8 Levent Istanbul Araştõrma Müdürü: Mahmut Kaya (212) Serap Mutlu (212) Telefon: (212) Ceyda Pekel (212) Fax: (212) Yonca Moralõ (212) Basak Vural (212) Alev Bosut (212) Aylin Çorman (212) Tolga Kudaloğlu (212) Adil Giyici (212)

KARSAN (KARSN.IS) 12 aylõk hedef fiyat: ABDc0.68 Aylin Çorman 12/02/2004 1.3 1.1 0.9 0.7. ! Yeni modellerin piyasaya sürülmesiyle kapasite

KARSAN (KARSN.IS) 12 aylõk hedef fiyat: ABDc0.68 Aylin Çorman 12/02/2004 1.3 1.1 0.9 0.7. ! Yeni modellerin piyasaya sürülmesiyle kapasite KARSAN (KARSN.IS) (TL6,400/ABDc0.48) Risk: Orta Otomotiv 12 aylõk hedef fiyat: ABDc0.68 Aylin Çorman 12/02/2004 AL ABDc 0.55 0.45 0.35 0.25 0.15 01/03 01/03 03/03 04/03 KARSN KARSAN (2003-2004) 05/03 06/03

Detaylı

ALAN YATIRIM. Migros 1Ç 2006 Sonuçları. 18 Temmuz 2006. Cirodaki Yüksek Artõş Karlõlõğõ Olumlu Etkiliyor

ALAN YATIRIM. Migros 1Ç 2006 Sonuçları. 18 Temmuz 2006. Cirodaki Yüksek Artõş Karlõlõğõ Olumlu Etkiliyor ALAN YATIRIM 18 Temmuz 2006 Migros 1Ç 2006 Sonuçları AL Cirodaki Yüksek Artõş Karlõlõğõ Olumlu Etkiliyor Migros un 1Ç 2006 net satõşlarõ 719 milyon US$ olarak gerçekleşmiş ve şirketin cirosu geçen senenin

Detaylı

ANADOLU EFES (AEFES.IS) İçecek 1 Ağustos 2001 (TL52,000 /ABDc3.9)

ANADOLU EFES (AEFES.IS) İçecek 1 Ağustos 2001 (TL52,000 /ABDc3.9) (AEFES.IS) TUT İçecek 1 Ağustos 2001 (TL52,000 /ABDc3.9) BDT de baş döndürücü fırsatlar Anadolu Efes iştiraklerini de katarak yapmış olduğumuz değerleme ve yabancı şirketlerle yaptığımız karşılaştırma

Detaylı

FORD OTOSAN (FROTO.IS)

FORD OTOSAN (FROTO.IS) (FROTO.IS) TUT (TL8,500/ABDc0.58) Risk: Düşük Otomotiv 12 aylık hedef fiyat: ABDc0.6 Aylin Çorman 14/11/2003 ABDc 0.65 0.55 0.45 0.35 FORD OTOSAN (2001-2003) 2.1 1.6 Ford Otosan için tavsiyemiz TUT. Yapmış

Detaylı

(Borusan Yat. Paz. BRYAT.IS) (4.58YTL / 3.39 ABD$)

(Borusan Yat. Paz. BRYAT.IS) (4.58YTL / 3.39 ABD$) (Borusan Yat. Paz. BRYAT.IS) (4.58YTL / 3.39 ABD$) ABD$ 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 BRYAT (2004-2005) 10.05 10.05 09.05 08.05 07.05 06.05 05.05 04.05 03.05 02.05 01.05 12.04 11.04 10.04 09.04 08.04 07.04 06.04

Detaylı

ALAN YATIRIM. Hürriyet 1Ç 2006 Sonuçları. 5 Haziran Reklam Sektöründeki Büyümeye Paralel Olarak Artan

ALAN YATIRIM. Hürriyet 1Ç 2006 Sonuçları. 5 Haziran Reklam Sektöründeki Büyümeye Paralel Olarak Artan ALAN YATIRIM 5 Haziran 2006 < Hürriyet 1Ç 2006 Sonuçları AL Reklam Sektöründeki Büyümeye Paralel Olarak Artan Karlõlõk Hürriyet in 1Ç 2006 dönemi net karõ bir önceki yõlõn aynõ dönemine göre dolar bazõnda

Detaylı

ALAN YATIRIM. Alarko Carrier 3Ç 2006 Sonuçları. 22 Aralık Hedef PD: 174 Mn US$ Cari PD: 123 Mn US$ Artõşõn Sürmesini Bekliyoruz

ALAN YATIRIM. Alarko Carrier 3Ç 2006 Sonuçları. 22 Aralık Hedef PD: 174 Mn US$ Cari PD: 123 Mn US$ Artõşõn Sürmesini Bekliyoruz ALAN YATIRIM 22 Aralık 2006 Alarko Carrier 3Ç 2006 Sonuçları Doğalgaz Kullanõmõnõn Yaygõnlaşmasõyla Birlikte Önümüzdeki Dönemde İç Piyasa Satõşlarõndaki Artõşõn Sürmesini Bekliyoruz Alarko Carrier õn 3Ç

Detaylı

ALAN YATIRIM. 23 Ağustos Hedef PD: 408 Mn US$

ALAN YATIRIM. 23 Ağustos Hedef PD: 408 Mn US$ ALAN YATIRIM 23 Ağustos 2006 Mardin Çimento 1Y 2006 Sonuçlarõ BİRİKTİR Hedef PD: 408 Mn US$ Satõş Gelirlerindeki Güçlü Artõş Karlõlõğõ Arttõrõyor Mardin in 1Y 2006 net satõşlarõ 47 milyon US$ olarak gerçekleşmiş

Detaylı

TUT 2007-yıl sonu Hedef Fiyat: 6.4 ABD$ Çimsa (CIMSA.IS) (8.60 YTL / 5.9 ABD$)

TUT 2007-yıl sonu Hedef Fiyat: 6.4 ABD$ Çimsa (CIMSA.IS) (8.60 YTL / 5.9 ABD$) (8.60 YTL / 5.9 ABD$) ABD$ HİSSE SENEDİ VERİLERİ (30 Ekim 2006) Relatif Performans 1 ayl 3 ayl 12 ayl -9.5% 0.2% -10.1% 52 Hafta Aralığı (ABD$): 3.5-8.6 Piyasa Değeri (ABD$mn): 719 Ort. Günlük Hacim (ABD$mn)

Detaylı

ALAN YATIRIM. Hürriyet 1Y 2006 Sonuçları Hedef PD: 1,399 Mn US$ 6 Eylül Reklam Sektöründeki Büyümeye Paralel Olarak

ALAN YATIRIM. Hürriyet 1Y 2006 Sonuçları Hedef PD: 1,399 Mn US$ 6 Eylül Reklam Sektöründeki Büyümeye Paralel Olarak ALAN YATIRIM 6 Eylül 2006 Hürriyet 1Y 2006 Sonuçları AL Hedef PD: 1,399 Mn US$ Reklam Sektöründeki Büyümeye Paralel Olarak Karlõlõk Artõşõ Sürüyor Hürriyet in 1Y 2006 dönemi net karõ bir önceki yõlõn aynõ

Detaylı

YAZICILAR HOLDİNG A.Ş.

YAZICILAR HOLDİNG A.Ş. 31.03.2008 Tarihinde Sona Eren Üç Aylõk Döneme İlişkin Yönetim Kurulu Faaliyet Raporu Sayfa No: 1 İÇİNDEKİLER 1. Giriş 2. Kurumsal Yapõ 2.1. Ortaklõk Yapõsõ 2.2. Yönetim Kurulu 2.3. İdari Yapõ 2.4. Başlõca

Detaylı

Arçelik (ARCLK.IS) ŞİRKET RAPORU. TUT Mevcut / 2007-yıl sonu Hedef Fiyatı: 8.85 / 11.3YTL

Arçelik (ARCLK.IS) ŞİRKET RAPORU. TUT Mevcut / 2007-yıl sonu Hedef Fiyatı: 8.85 / 11.3YTL Arçelik (ARCLK.IS) ŞİRKET RAPORU TUT Mevcut / 2007-yıl sonu Hedef Fiyatı: 8.85 / 11.3YTL ABD$ 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 01/06 ARÇELİK (2006-2007) 01/07 11/06 10/06 09/06 08/06 07/06 05/06 04/06

Detaylı

HALKA ARZ BİLGİLENDİRME NOTU: REYSAŞ

HALKA ARZ BİLGİLENDİRME NOTU: REYSAŞ Reysaş HALKA ARZ BİLGİLENDİRME NOTU: REYSAŞ, 31/01/2006 Alper Çelik (212) 318 2739 YAPISI GENEL BİLGİ Reysaş õn ödenmiş sermayesi 3,500,000 YTL den 50,000,000 YTL ye çõkartõlacak, nakit karşõlõğõ artõrõlan

Detaylı

ALAN YATIRIM. 07 Aralık Hedef PD: 3,703 Mn US$ Cari PD: 3,016 Mn US$

ALAN YATIRIM. 07 Aralık Hedef PD: 3,703 Mn US$ Cari PD: 3,016 Mn US$ ALAN YATIRIM 07 Aralık 2006 Ereğli Demir Çelik 3Ç 2006 Sonuçlarõ AL Hedef PD: 3,703 Mn US$ Cari PD: 3,016 Mn US$ Marjlardaki Düzelme Karlõlõğõ Arttõrdõ Ereğli Demir Çelik in Oyak a devri sonrasõnda yeniden

Detaylı

Coca-Cola İçecek: Halka Arz Bilgi Notu 01/05/2006 0

Coca-Cola İçecek: Halka Arz Bilgi Notu 01/05/2006 0 GENEL BİLGİ Coca-Cola İçecek A.Ş. nin ( CCİ ) Mayıs ayının ilk yarısı içerisinde halka açılması planlanmaktadır. Bu halka arzda CCİ in ortaklarından The Coca-Cola Export Corporation ( TCCC ), Coca-Cola

Detaylı

FORD OTOSAN Otomotiv

FORD OTOSAN Otomotiv Şirket Raporu FORD OTOSAN Otomotiv FROTO.IS / 15 Ekim 2002 Fiyat (TL) 13,000 Piyasa Değeri (mn $) 580 Hedef Piyasa Değeri (mn $) 1,143 Artõş Potansiyeli (%) %97 İşlem Hacmi (mn $) 1.5 Hisse Sayõsõ (mn)

Detaylı

YAZICILAR HOLDİNG A.Ş.

YAZICILAR HOLDİNG A.Ş. 30.06.2008 Tarihinde Sona Eren Altõ Aylõk Döneme İlişkin Yönetim Kurulu Faaliyet Raporu Sayfa No: 1 İÇİNDEKİLER 1. Giriş 2. Kurumsal Yapõ 2.1. Ortaklõk Yapõsõ 2.2. Yönetim Kurulu 2.3. Denetleme Kurulu

Detaylı

DOĞUŞ OTOMOTİV. 4 Nisan 2006 DOAS

DOĞUŞ OTOMOTİV. 4 Nisan 2006 DOAS DOAS 4 Nisan 2006 DOĞUŞ OTOMOTİV AL Fiyat (US$) 7,36 Fiyat (YTL) 9,80 Hedef Fiyat (US$) 8,71 Hedef Fiyat (YTL) 11,60 Prim Potansiyeli %18 Piyasa Bilgileri Kur (TL / US$) 1,3319 Yõllõk Enflasyon Oranõ (ÜFE)

Detaylı

Sabancı Holding (SAHOL.IS) (5,30 YTL / 3,68 ABD$) AL 2006-yıl sonu Hedef Fiyat: 4,96 ABD$

Sabancı Holding (SAHOL.IS) (5,30 YTL / 3,68 ABD$) AL 2006-yıl sonu Hedef Fiyat: 4,96 ABD$ (5,30 YTL / 3,68 ABD$) ABD$ HİSSE SENEDİ VERİLERİ (11 Ağustos 2006) Relatif Performans 1 ayl 3 ayl 12 ayl 12.7% 8.5% 13.9% 52 Hafta Aralığı (ABD$): 2.33-5.43 Piyasa Değeri (ABD$mn): 6,628 Ort. Günlük Hacim

Detaylı

AKBANK (AKBNK.IS) TAVSİYE DEĞİŞİKLİĞİ. TUT Mevcut / 2007-sonu Hedef Fiyat: 9.5/11.5 YTL

AKBANK (AKBNK.IS) TAVSİYE DEĞİŞİKLİĞİ. TUT Mevcut / 2007-sonu Hedef Fiyat: 9.5/11.5 YTL TAVSİYE DEĞİŞİKLİĞİ TUT Mevcut / 2007-sonu Hedef Fiyat: 9.5/11.5 YTL ABD$ 9 8 7 6 5 4 3 03/06 02/06 01/06 AKBNK AKBANK (2006-2007) 10/06 09/06 08/06 07/06 06/06 05/06 05/06 04/06 Endekse relatif (sağ taraf)

Detaylı

ORTA ÖLÇEKLİ BANKALAR Finansbank, TEB, Dõşbank

ORTA ÖLÇEKLİ BANKALAR Finansbank, TEB, Dõşbank Şirket Raporu 17 Nisan 2003 ORTA ÖLÇEKLİ BANKALAR Finansbank, TEB, Dõşbank TUT Bir alanda uzman olmak ya da büyük oyunculuğa sõçramak Geçmiş krizler dönemini başarõyla atlatan Finansbank, TEB ve Dõşbank

Detaylı

www.anado oluefes.com

www.anado oluefes.com Anadolu Efes Biracılık ve Malt Sanayii A.Ş. Olağan Genel Kurul Sunumu www.anado oluefes.com 12 Mayıs 2008 Bira Faaliyetleri 6 Ülkede 17 bira fabrikası 34.3 milyon hektolitre bira üretim kapasitesi 236.500

Detaylı

YAZICILAR HOLDİNG A.Ş.

YAZICILAR HOLDİNG A.Ş. 30.09.2008 Tarihinde Sona Eren Dokuz Aylõk Döneme İlişkin Yönetim Kurulu Faaliyet Raporu Sayfa No: 1 İÇİNDEKİLER 1. Giriş 2. Kurumsal Yapõ 2.1. Ortaklõk Yapõsõ 2.2. Yönetim Kurulu 2.3. Denetleme Kurulu

Detaylı

ALAN YATIRIM. Ford Otosan YS 2006 Sonuçları Hedef PD: 3,419 Mn US$ Cari PD: 2,904 Mn US$ 12 Mart İç talepteki daralma karlõlõğõ etkilemedi...

ALAN YATIRIM. Ford Otosan YS 2006 Sonuçları Hedef PD: 3,419 Mn US$ Cari PD: 2,904 Mn US$ 12 Mart İç talepteki daralma karlõlõğõ etkilemedi... ALAN YATIRIM 12 Mart 2007 Ford Otosan YS 2006 Sonuçları AL Hedef PD: 3,419 Mn US$ Cari PD: 2,904 Mn US$ İç talepteki daralma karlõlõğõ etkilemedi... Ford Otosan õn 2006 yõlõ net satõşlarõ 4,566 milyon

Detaylı

30.09.2007 TARİHİNDE SONA EREN DOKUZ AYLIK DÖNEME AİT FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI

30.09.2007 TARİHİNDE SONA EREN DOKUZ AYLIK DÖNEME AİT FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI 30.09.2007 TARİHİNDE SONA EREN DOKUZ AYLIK DÖNEME AİT FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI Şirketimizin, yerli ve yabancı yatırımcı kişi ve kurumları bilgilendirmek amacıyla, Sermaye Piyasası

Detaylı

FD/SATIŞ FD/FAVÖK F/K BORSA 2002T 2003T 2002T 2003T 2002T 2003T

FD/SATIŞ FD/FAVÖK F/K BORSA 2002T 2003T 2002T 2003T 2002T 2003T 1 GOLDAS AL ABDc 0.3 0.2 0.1 0 01.01 03.01 05.01 GOLDAS 08.01 GOLDAŞ 10.01 01.02 03.02 05.02 08.02 10.02 01.03 Endekse Relatif (sağ taraf) 1.4 1.1 0.8 0.5 GOLDS.IS 20/01/2003 Fiyat (TL/ABDc): 830 / 0.05

Detaylı

oluefes.com

oluefes.com Anadolu Efes Biracılık ve Malt Sanayii A.Ş. Ş Olağan ğ Genel Kurul Sunumu www.anado oluefes.com 29 Nisan 2009 1 Bira Faaliyetleri 5* Ülkede 14* bira fabrikası 35.7 milyon hektolitre bira üretim kapasitesi*

Detaylı

ACIBADEM (ACIBD.IS) 12 aylõk hedef fiyat: ABDc0.85 17.02.2004. ! Acõbadem Sağlõk Hizmetleri ve Ticaret A.Ş. için 1.8 1.5 1.2 0.9 0.6 0.3 0.

ACIBADEM (ACIBD.IS) 12 aylõk hedef fiyat: ABDc0.85 17.02.2004. ! Acõbadem Sağlõk Hizmetleri ve Ticaret A.Ş. için 1.8 1.5 1.2 0.9 0.6 0.3 0. ACIBADEM (ACIBD.IS) (TL6800/ABDc0.52) Sağlõk ABDc 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 01/01 02/01 05/01 06/01 08/01 ACIBD 10/01 Hisse Senedi Bilgileri 120 100 80 60 40 20 12/01 ACIBADEM 02/02 04/02 06/02 08/02

Detaylı

Önemli Finansallar. Önemli Rasyolar T 2004T F/K F/DD

Önemli Finansallar. Önemli Rasyolar T 2004T F/K F/DD Şirket Raporu 12 Mayõs 2003 % 130 120 110 100 Enka İnşaat Holding ENKAI.IS / 9 Mayõs 2003 Fiyat (TL) 52,500 Piyasa Değeri (mn $) 1,766 Hedef Piyasa Değeri (mn $) 1,777 Artõş Potansiyeli (%) %1 İşlem Hacmi

Detaylı

HSBC. Anadolu Efes. Tut Sonuçları. 08 Nisan 2005

HSBC. Anadolu Efes. Tut Sonuçları. 08 Nisan 2005 08 Nisan 2005 HSBC Anadolu Efes 2004 Sonuçları Net Satışlar Esas Faaliyet Karı Net Kar F/K FVAOK FD/Satışlar FD/FVAOK Düzeltilmiş FD/FVAOK ($mn) ($mn) ($mn) (x) ($mn) (x) (x) (x) 12/2003 883 169 195 11.6

Detaylı

Sabancı Holding (SAHOL.IS) (5.65 YTL / 4.07 ABD$) AL 2007-yıl sonu Hedef Fiyat: 9.30 YTL

Sabancı Holding (SAHOL.IS) (5.65 YTL / 4.07 ABD$) AL 2007-yıl sonu Hedef Fiyat: 9.30 YTL (5.65 YTL / 4.07 ABD$) ABD$ 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 01/06 02/06 03/06 SAHOL 04/06 06/06 (2006-2007) 08/06 09/06 10/06 11/06 12/06 02/07 Endekse Relatif (sağ taraf) 03/07 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 AL 2007-yıl

Detaylı

30.06.2011 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI

30.06.2011 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI 30.06.2011 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI Şirketimizin, yerli ve yabancı yatırımcı kişi ve kurumları bilgilendirmek amacıyla, Sermaye Piyasası

Detaylı

TUT Önceki tavsiye: TUT

TUT Önceki tavsiye: TUT Şirket Raporu AKÇANSA Çimento AKCNS.IS / 29 Nisan 2003 Fiyat (TL) 4,300 Piyasa Değeri (mn $) 259 Hedef Piy. Değ.(mn $) 311 Artõş Potansiyeli (%) %20 İşlem Hacmi (mn $) 0.54 Hisse Sayõsõ (mn) 95,129 Halka

Detaylı

34,000 32,000 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000

34,000 32,000 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000 1 Ağustos 2005 Bülten PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş İMKB-100 29,683 -%0.1 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 22,611 %22.5 $/YTL 1.3128 -%0.4 Bono Faizi ( 7 Mart 2007) 16.10 -%0.8 Turkcell ADR (YTL karşõlõk/

Detaylı

TÜRK SANAYİCİLERİ VE İŞADAMLARI DERNEĞİ BASIN BÜROSU

TÜRK SANAYİCİLERİ VE İŞADAMLARI DERNEĞİ BASIN BÜROSU 11 Mart 2004 TS/BAS-BÜL/04-30 TÜSİAD: İstihdamdaki artõş yeterli değil Türk Sanayicileri ve İşadamlarõ Derneği (TÜSİAD), DİE tarafõndan açõklanan 2003 yõlõ 4. dönem Hanehalkõ İşgücü Anketi geçici sonuçlarõ

Detaylı

BRISA (BRISA.IS) Lastik 24 Temmuz 2001 (TL29,500/ABDc2.26)

BRISA (BRISA.IS) Lastik 24 Temmuz 2001 (TL29,500/ABDc2.26) BRISA (BRISA.IS) AL Lastik 24 Temmuz 2001 (TL29,500/ABDc2.26) Sabancı Grubu ile Bridgestone Corporation ortaklığı ile kurulmuş olan Brisa Bridgestone Türkiye de lider, Avrupa da ise altıncı büyük lastik

Detaylı

Günlük Bülten. 5 Ağustos Piyasanõn yatay seyretmesini bekliyoruz

Günlük Bülten. 5 Ağustos Piyasanõn yatay seyretmesini bekliyoruz PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş Değişim İMKB-100 19,049 -%2.0 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 1.29 -%3.3 TL/$ 1,473,533 %0.4 Bono Faizi (7 Aralõk 2005) %2618.0 -%0.2 Turkcell ADR (TL karşõlõk/ Değ.) 16,900

Detaylı

Anadolu Efes Biracılık ve Malt Sanayii A.Ş. Yıllık Olağan Genel Kurul Toplantısı. 22 Mayıs 20121

Anadolu Efes Biracılık ve Malt Sanayii A.Ş. Yıllık Olağan Genel Kurul Toplantısı. 22 Mayıs 20121 Anadolu Efes Biracılık ve Malt Sanayii A.Ş. Yıllık Olağan Genel Kurul Toplantısı www.anadoluefes.com 22 Mayıs 20121 Anadolu Efes: Uluslararası bir güç... Anadolu Efes Üretim Tesisleri Bira Faaliyetleri

Detaylı

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Kurumsal Yatõrõmcõ Yöneticileri Derneği K u r u l u ş u : 1 9 9 9 www.kyd.org.tr info@kyd.org.tr KYD Aylõk Bülten Eylül 2003 -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Detaylı

31.03.2011 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI

31.03.2011 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI 31.03.2011 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI Şirketimizin, yerli ve yabancı yatırımcı kişi ve kurumları bilgilendirmek amacıyla, Sermaye Piyasası

Detaylı

ALAN YATIRIM. Tüpraş 3Ç 2006 Sonuçları Hedef PD: 5,050 Mn US$ 2Kasım Alan Yatırım Araştırma 1

ALAN YATIRIM. Tüpraş 3Ç 2006 Sonuçları Hedef PD: 5,050 Mn US$ 2Kasım Alan Yatırım Araştırma 1 ALAN YATIRIM 2Kasım 2006 Tüpraş 3Ç 2006 Sonuçları AL Hedef PD: 5,050 Mn US$ Rafineri Marjlarındaki Artış Karlılığı Olumlu Etkiledi Global anlamda petrol talebinin artmaya devam etmesi ve dünya rafinaj

Detaylı

27,000 25,000 23,000 21,000 19, İş Bankasõ 2004 yõlõ BDDK bazõnda konsolide. - Hafif ticari araçlarõn ÖTV lerinde artõş

27,000 25,000 23,000 21,000 19, İş Bankasõ 2004 yõlõ BDDK bazõnda konsolide. - Hafif ticari araçlarõn ÖTV lerinde artõş PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş Değişim İMKB-100 24,731 %1.3 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 18,320 -%0.8 $/YTL 1.3499 -%0.4 Bono Faizi (8 Kasõm 2006) 17.61 -%0.3 Turkcell ADR (YTL karşõlõk/ Değ.) 8.87

Detaylı

ALARKO GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

ALARKO GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. ALARKO GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. (Tutarlar YTL olarak 31.12.2004 tarihindeki alõm gücü ile ifade edilmiştir) Enflasyona Göre Düzeltilmiş (Seri XI No:20) Bağõmsõz Denetim'den GENEL KURUL'A SUNULACAK

Detaylı

ALARKO GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

ALARKO GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. ALARKO GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. (Tutarlar milyon Türk Lirasõ olarak Türk Lirasõnõn tarihindeki alõm gücü ile ifade edilmiştir) Enflasyona Göre Düzeltilmiş (Seri XI No:20) Bağõmsõz Denetim'den

Detaylı

Pegasus Hava Yolları. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 32.50 TL. 14 Ağustos 2015. 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü

Pegasus Hava Yolları. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 32.50 TL. 14 Ağustos 2015. 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü 14 Ağustos 2015 Pegasus Hava Yolları 2Ç15 net karı beklentilerin üzerinde açıklanırken, operasyonel performansta zayıflama gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com

Detaylı

81221- Seramikten musluk taşõ, lavabo, küvet, bide, pisuar vb. porselenden 81229- Seramikten musluk taşõ, lavabo, küvet, bide, pisuar vb. diğer.

81221- Seramikten musluk taşõ, lavabo, küvet, bide, pisuar vb. porselenden 81229- Seramikten musluk taşõ, lavabo, küvet, bide, pisuar vb. diğer. I. ÜRÜN TANIMI VE ÇEŞİTLERİ Sõhhi Tesisat ürünleri genellikle banyo ve mutfaklarda kullanõlan ve hijyenik yönüyle öne çõkan küvvet, lavabo, klozet, rezervuar, musluk gibi sürekli suyla temas halindeki

Detaylı

TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI

TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI 30.09.2012 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI Şirketimizin, yerli ve yabancı yatırımcı, kişi ve kurumları bilgilendirmek amacıyla, Sermaye Piyasası

Detaylı

12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8, Hazine nin 287 günlük bono ve 385 günlük tahvil ihalesi

12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8, Hazine nin 287 günlük bono ve 385 günlük tahvil ihalesi PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Kapanõş Değişim İMKB-100 11,301 -%1.5 TL/$ 1,533,168 -%0.8 Bono Faizi (28 Nisan 2004) %52.8 %0.5 İMKB 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 İşlem Hacmi ($ mn) 11,311 EN ÇOK

Detaylı

HSBC. HSBC Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş. Bu rapor HSBC Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş nin Bireysel Müşterileri için hazõrlanmõştõr.

HSBC. HSBC Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş. Bu rapor HSBC Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş nin Bireysel Müşterileri için hazõrlanmõştõr. 14 Temmuz 2005 Bu rapor HSBC Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş nin Bireysel Müşterileri için hazõrlanmõştõr. 01 Günlük Bülten 14 Temmuz 2005! Birinci ve ikinci stand-by gözden geçirmeleri birleştirilebilir!

Detaylı

bekliyoruz 46,000 44,000 42,000 40,000 altõnda... - Benzinin rafineri çõkõş fiyatlarõna % arasõnda

bekliyoruz 46,000 44,000 42,000 40,000 altõnda... - Benzinin rafineri çõkõş fiyatlarõna % arasõnda PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş Değişim İMKB-100 44,028 %2.6 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 32,884 %10.9 $/YTL 1.3389 -%0.2 Bono Faizi ( 5 Eylül 2007) 13.82 -%1.0 Turkcell ADR (YTL karşõlõk/ Değ.) 9.01

Detaylı

9 Nisan 2007 A R A Ş T I R M A

9 Nisan 2007 A R A Ş T I R M A 9 Nisan 2007 A R A Ş T I R M A IMKB100 endeksi yõl başõndan bugüne YTL bazõnda %17, ABD dolarõ bazõnda ise %22 oranõnda artarak 45,889 değerine ulaşmõştõr. Her ne kadar Türkiye de 16 Nisan da başlayacak

Detaylı

29,000 27,000 25,000 23,000 21,000 19,000

29,000 27,000 25,000 23,000 21,000 19,000 4 Temmuz 2005 PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş Değişim İMKB-100 28,062 %1.3 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 21,171 %14.7 $/YTL 1.3255 -%0.4 Bono Faizi (27 Ocak 2007) 16.16 -%0.7 Turkcell ADR (YTL karşõlõk/

Detaylı

Şirket Raporu. 21 Mart 2008. Sibel Alpsal alpsala@tskb.com.tr (212) 334 53 65 TSKB ARAŞTIRMA

Şirket Raporu. 21 Mart 2008. Sibel Alpsal alpsala@tskb.com.tr (212) 334 53 65 TSKB ARAŞTIRMA Şirket Raporu 21 Mart 2008 Sibel Alpsal alpsala@tskb.com.tr (212) 334 53 65 ÜLKER BİSKÜVİ AL Hisse kodu ULKER Son fiyat 2.96 TL & $2.39 İMKB-100 & $/YTL 39,719 & 1.2379 Hisse sayõsõ (adet) 268,600,000

Detaylı

AKÇANSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları

AKÇANSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 22 Ağustos 2017 AKÇANSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Akçansa nın 2017 Yılının İkinci Çeyreğindeki Net Dönem

Detaylı

HSBC. HSBC Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş. Bu rapor HSBC Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş nin Bireysel Müşterileri için hazõrlanmõştõr.

HSBC. HSBC Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş. Bu rapor HSBC Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş nin Bireysel Müşterileri için hazõrlanmõştõr. 07 Temmuz 2005 Bu rapor HSBC Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş nin Bireysel Müşterileri için hazõrlanmõştõr. 01 Günlük Bülten 07 Temmuz 2005! Cari açõk artmaya devam ediyor; parasal ve mali disiplinin, yapõsal

Detaylı

ALAN YATIRIM. 27 Eylül 2006. Hedef PD: 246 Mn US$ Global Çelik Talebindeki Artõş ve Marjlardaki Düzelme

ALAN YATIRIM. 27 Eylül 2006. Hedef PD: 246 Mn US$ Global Çelik Talebindeki Artõş ve Marjlardaki Düzelme ALAN YATIRIM 27 Eylül 2006 İzmir Demir Çelik 1Y 2006 Sonuçlarõ AL Hedef PD: 246 Mn US$ Global Çelik Talebindeki Artõş ve Marjlardaki Düzelme Karlõlõğõ Arttõrdõ Son verilere göre satõşlarõnõn %79 unu ağõrlõklõ

Detaylı

30 Mart 2007 CCI 2006 YILI SONUÇLARINI AÇIKLADI

30 Mart 2007 CCI 2006 YILI SONUÇLARINI AÇIKLADI 30 Mart 2007 Mali Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar CCI 2006 YILI SONUÇLARINI AÇIKLADI Şirket in işlevsel ve raporlama para birimi Yeni Türk Lirası dır ( YTL ). Ekte sunulan bağımsız denetimden geçmiş

Detaylı

20 Kasım YILI ÜÇÜNCÜ ÇEYREK SONUÇLARI AÇIKLAMASI

20 Kasım YILI ÜÇÜNCÜ ÇEYREK SONUÇLARI AÇIKLAMASI 20 Kasım 2007 2007 YILI ÜÇÜNCÜ ÇEYREK SONUÇLARI AÇIKLAMASI Mali Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar Şirket in işlevsel ve raporlama para birimi Yeni Türk Lirası dır ( YTL ). Ekte sunulan bağımsız denetimden

Detaylı

Erdemir. 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 4.70 TL. 10 Ağustos 2015

Erdemir. 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 4.70 TL. 10 Ağustos 2015 2Ç15 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 10 Ağustos 2015 Erdemir 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 2Ç15 te beklentilerin üzerinde sonuçlar

Detaylı

İSTANBUL TİCARET ODASI NA KAYITLI FİRMA KURULUŞLARINDA YABANCI ORTAK ve SERMAYE DURUMU 2007 OCAK - HAZİRAN

İSTANBUL TİCARET ODASI NA KAYITLI FİRMA KURULUŞLARINDA YABANCI ORTAK ve SERMAYE DURUMU 2007 OCAK - HAZİRAN İSTANBUL TİCARET ODASI NA KAYITLI FİRMA KURULUŞLARINDA YABANCI ve SERMAYE DURUMU 2007 OCAK - HAZİRAN Yabancõ sermaye yatõrõmlarõ için Hazine Müsteşarlõğõ ndan ön izin alma mecburiyetinin 2003 Haziran ayõnda

Detaylı

24 Ağustos 2010 TUT. Coca Cola İçecek 2Ç10 Sonuçları. Şeker Yatırım Araştırma. Hedef Fiyat: 13.50 TL

24 Ağustos 2010 TUT. Coca Cola İçecek 2Ç10 Sonuçları. Şeker Yatırım Araştırma. Hedef Fiyat: 13.50 TL 24 Ağustos 2010 Coca Cola İçecek 2Ç10 Sonuçları TUT Hedef Fiyat: 13.50 TL Coca Cola İçecek in 2Ç10 da konsolide net kar rakamı geçen yılın aynı dönemine göre %51.4 düşüşle 74 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken,

Detaylı

ALAN YATIRIM. Ünye Çimento 1Y 2006 Sonuçları Hedef PD: 469 Mn US$ 24 Ağustos Alan Yatırım Araştırma 1. Yüksek Ciro Artışı Karlılığı Yükseltti

ALAN YATIRIM. Ünye Çimento 1Y 2006 Sonuçları Hedef PD: 469 Mn US$ 24 Ağustos Alan Yatırım Araştırma 1. Yüksek Ciro Artışı Karlılığı Yükseltti ALAN YATIRIM 24 Ağustos 2006 Ünye Çimento 1Y 2006 Sonuçları AL Hedef PD: 469 Mn US$ Yüksek Ciro Artışı Karlılığı Yükseltti Ünye Çimento nun 2006 net satışları 64 milyon US$ olarak gerçekleşmiş ve şirketin

Detaylı

HSBC. Doğan Holding. Ekle. 2003 de bankacõlõk ile başlayan büyüme 2004 de medya ile. 5 Mayõs 2004

HSBC. Doğan Holding. Ekle. 2003 de bankacõlõk ile başlayan büyüme 2004 de medya ile. 5 Mayõs 2004 5 Mayõs 2004 HSBC Doğan Holding Tavsiyemiz Ekle Önceki tavsiye Ekle 2003 de bankacõlõk ile başlayan büyüme 2004 de medya ile sürecek * Net Satõşlar Esas Faaliyet Karõ Net Kar F/K F/DD FVAOK FD/FVAOK FD/Satõşlar

Detaylı

PETKİM 2Ç2017 Sonuçları

PETKİM 2Ç2017 Sonuçları Ağustos 16 Eylül 16 Ekim 16 Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 Haziran 17 Temmuz 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 15 Ağustos 2017 PETKİM 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

27 Ağustos YILI İLK YARI SONUÇLARI AÇIKLAMASI

27 Ağustos YILI İLK YARI SONUÇLARI AÇIKLAMASI 27 Ağustos 2007 Mali Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar 2007 YILI İLK YARI SONUÇLARI AÇIKLAMASI Şirket in işlevsel ve raporlama para birimi Yeni Türk Lirası dır ( YTL ). Ekte sunulan sınırlı bağımsız

Detaylı

1Ç08 finansallarında öne çıkan gelişmeler:

1Ç08 finansallarında öne çıkan gelişmeler: Akbank, birinci çeyrek konsolide BDDK finansallarını açıkladı. Buna göre 1Ç08 de Akbank ın net karı yıllık bazda %61 artarak 720mn YTL olarak gerçekleşti. Bankanın özsermaye getirisi ise 30.2% oldu. Bununla

Detaylı

KARSAN. Şirket Raporu 17 Nisan 2006. Yeniden yapõlanmanõn. TSKB Araştõrma

KARSAN. Şirket Raporu 17 Nisan 2006. Yeniden yapõlanmanõn. TSKB Araştõrma Şirket Raporu 17 Nisan 2006 Ali Çakõroğlu cakiroglua@tskb.com.tr (212) 334 52 76 KARSAN AL Risk: Yüksek KARSN 5.30YTL İMKB 41,861 Hisse bilgileri Hisse kodu Son Fiyat 5.30YTL KARSN & 3.95$ İMKB-100 & $/YTL

Detaylı

TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI

TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI 31.03.2012 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI Şirketimizin, yerli ve yabancı yatırımcı kişi ve kurumları bilgilendirmek amacıyla, Sermaye Piyasası

Detaylı

Turkcell. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 10,50 TL Önceki Hedef Fiyat: 11,50 TL

Turkcell. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 10,50 TL Önceki Hedef Fiyat: 11,50 TL 2Ç16 Sonuçları Telekomünikasyon Sektörü 28 Temmuz 2016 Turkcell Hızlı 4.5G büyümesi ve değer odaklı büyüme stratejisi devam ediyor; 2Ç16 net karının beklentilerin altında gerçekleşmesinin etkisi, hisse

Detaylı

Teminatlandõrma ve Kar/Zarar Hesaplama

Teminatlandõrma ve Kar/Zarar Hesaplama Giriş Borsada kullanõlan elektronik alõm satõm sisteminde (VOBİS) tüm emirler hesap bazõnda girilmekte, dolayõsõyla işlemler hesap bazõnda gerçekleşmektedir. Buna paralel olarak teminatlandõrma da hesap

Detaylı

Havayolları Catering 27 Ağustos 2001 (TL1,660,000/ABDc117.1)

Havayolları Catering 27 Ağustos 2001 (TL1,660,000/ABDc117.1) (UCAK.IS) BİRİKTİR Havayolları Catering 27 Ağustos 2001 (TL1,660,000/ABDc117.1) KALKIŞA HAZIRLANIN! USAŞ (2000-2001) Türkiye nin önde gelen havayolları catering şirketi olan Usaş %33 gibi cazip bir 2001T

Detaylı

TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI

TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI 30.06.2012 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI Şirketimizin, yerli ve yabancı yatırımcı kişi ve kurumları bilgilendirmek amacıyla, Sermaye Piyasası

Detaylı

Arçelik. Şeker Yatırım Araştırma

Arçelik. Şeker Yatırım Araştırma 1Ç16 Sonuçları Dayanıklı tüketim ürünleri 25 Nisan 2016 Arçelik 1Ç16: Kuvvetli operasyonel performans, ve işletme sermayesi yönetiminde devam eden iyileşme R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com

Detaylı

Şirket Raporu: Alarko Holding Serap Mutlu 22/01/2003 smutlu@garanti.com.tr

Şirket Raporu: Alarko Holding Serap Mutlu 22/01/2003 smutlu@garanti.com.tr 1 Şirket Raporu: Alarko Holding Serap Mutlu 22/01/2003 smutlu@garanti.com.tr AL ABDc ALARKO HOLDİNG (2001-2003) 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 01/01 02/01 04/01 05/01 07/01 08/01 10/01 Alark ABDc 12/01 01/02 03/02

Detaylı

ALAN YATIRIM. Trakya Cam YS 2006 Sonuçları. 21 Mart Hedef PD: Mn US$ Cari PD: Mn US$

ALAN YATIRIM. Trakya Cam YS 2006 Sonuçları. 21 Mart Hedef PD: Mn US$ Cari PD: Mn US$ ALAN YATIRIM 21 Mart 2007 Trakya Cam YS 2006 Sonuçları YS06 da Trakya Cam ın Cirosu, dolar bazında %14 oranında artış göstermiştir. Trakya Cam ın ortaklık yapısında, T.Şişe ve Cam Fabrikası A.Ş. %60.8,

Detaylı

ÇİMSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları

ÇİMSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 22 Ağustos 2017 ÇİMSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Çimsa'nın 2017 Yılının İkinci Çeyreğindeki Net Dönem Karı

Detaylı

Makroskop. Haftalõk Ekonomi ve Strateji Raporu. Temel Ne Derse O... Kurumsal Bankacõlõk Küresel Piyasalar Ekonomik Araştõrmalar ve Strateji

Makroskop. Haftalõk Ekonomi ve Strateji Raporu. Temel Ne Derse O... Kurumsal Bankacõlõk Küresel Piyasalar Ekonomik Araştõrmalar ve Strateji Kurumsal Bankacõlõk Küresel Piyasalar Ekonomik Araştõrmalar ve Strateji Makroskop 5-11 Nisan 2010 Haftalõk Ekonomi ve Strateji Raporu Haluk Bürümcekçi (Yönetici Direktör) Tel: 0212 318 34 49 Email: haluk.burumcekci@fortis.com.tr

Detaylı

Erdemir. Şeker Yatırım Araştırma. Sağlam operasyonel performans ve beklentilerin üzerinde net karlılık

Erdemir. Şeker Yatırım Araştırma. Sağlam operasyonel performans ve beklentilerin üzerinde net karlılık 2Ç17 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 10 Ağustos 2017 Erdemir Sağlam operasyonel performans ve beklentilerin üzerinde net karlılık R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 2Ç17 de, çelik fiyatlarının

Detaylı

27,000 25,000 23,000 21,000 19,000

27,000 25,000 23,000 21,000 19,000 PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş Değişim İMKB-100 24,978 %2.1 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 18,291 -%0.9 $/YTL 1.3656 -%0.3 Bono Faizi (27 Ocak 2007) 17.14 -%1.5 Turkcell ADR (YTL karşõlõk/ Değ.) 8.49

Detaylı

31.03.2013 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI

31.03.2013 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI 31.03.2013 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI Şirketimizin, yerli ve yabancı yatırımcı, kişi ve kurumları bilgilendirmek amacıyla, Sermaye Piyasası

Detaylı

İSTANBUL TİCARET ODASI NA KAYITLI FİRMALARIN KURULUŞUNDA YABANCI ORTAK ve SERMAYE DURUMU 2006 YILI DEĞERLENDİRMESİ

İSTANBUL TİCARET ODASI NA KAYITLI FİRMALARIN KURULUŞUNDA YABANCI ORTAK ve SERMAYE DURUMU 2006 YILI DEĞERLENDİRMESİ İSTANBUL TİCARET ODASI NA KAYITLI FİRMALARIN KURULUŞUNDA YABANCI ve SERMAYE DURUMU 2006 YILI DEĞERLENDİRMESİ Yabancõ sermaye yatõrõmlarõ için Hazine Müsteşarlõğõ ndan ön izin alma mecburiyetinin 2003 Haziran

Detaylı

HSBC. HSBC Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş. Bu rapor HSBC Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş nin Bireysel Müşterileri için hazõrlanmõştõr.

HSBC. HSBC Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş. Bu rapor HSBC Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş nin Bireysel Müşterileri için hazõrlanmõştõr. 13 Temmuz 2005 Bu rapor HSBC Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş nin Bireysel Müşterileri için hazõrlanmõştõr. 01 Günlük Bülten 13 Temmuz 2005! Hükümet ten sosyal güvenlik yasasõ ile ilgili çelişkili açõklamalar

Detaylı

Tofaş. Şeker Yatırım Araştırma. Egea rüzgarıyla gelen güçlü büyüme Mehmet Mumcu Analist AL Hedef Fiyat: 29,06 TL

Tofaş. Şeker Yatırım Araştırma. Egea rüzgarıyla gelen güçlü büyüme Mehmet Mumcu Analist AL Hedef Fiyat: 29,06 TL 4Ç16 Sonuçları Otomotiv Sektörü 14 Şubat 2017 Tofaş Egea rüzgarıyla gelen güçlü büyüme Mehmet Mumcu Analist mmumcu@sekeryatirim.com Tofaş yılın dördüncü çeyreğinde piyasa beklentisinin ve bizim beklentimizin

Detaylı

ENKA İNŞAAT 4Ç2016 Sonuçları

ENKA İNŞAAT 4Ç2016 Sonuçları Mar 16 Nis 16 May 16 Haz 16 Tem 16 Ağu 16 Eyl 16 Eki 16 Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 6 Mart 2017 ENKA İNŞAAT 4Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Enka İnşaat ın 4.Çeyrek

Detaylı

ulusal-100 endeksi 2008

ulusal-100 endeksi 2008 Büyük Düşüşün Ardõndan ulusal-100 endeksi Bölge/Ülke 2008 Performansõ EM Asya -21,2% EM Doğu Avrupa -13,4% EM Latin Amerika -3,8% BRIC -20,4% EM Ortalamasõ -16,1% Türkiye -34,6% ABD -13,0% Almanya -17,1%

Detaylı

TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS)

TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS) Ata Yatırım Araştırma 19 Ekim 2015 Havacılık TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO TI/THYAO.IS) AL Eylül Ayında Zayıfladı. Ancak 3Ç15 Verileri Hala Güçlü Eylül 2015 te trafik büyümesi Temmuz ve Ağustos a kıyasla yavaş

Detaylı

bekliyoruz 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 11,169 - Şu an için makroekonomik hedeflerde bir revizyon

bekliyoruz 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 11,169 - Şu an için makroekonomik hedeflerde bir revizyon PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş Değişim İMKB-100 11,169 %0.6 TL/$ 1,611,343 -%0.6 Bono Faizi (3 Aralõk 2003) %55.5 -%5.3 İMKB 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 10,886 İşlem Hacmi ($ mn) 10,630 10,566 11,103

Detaylı

DESPC AL Hedef Fiyat: 2,70TL 14 Haziran 2013

DESPC AL Hedef Fiyat: 2,70TL 14 Haziran 2013 Düşük çarpanlar ve yüksek temettü verimliliği, piyasa üzerinde getiri beklentimizi destekliyor Bilgi Teknolojileri (BT) tüketim malzemeleri sektörünün önemli oyuncularından olan Şirket, toner-mürekkep

Detaylı

Türk Hava Yolları 1Ç2017 Sonuçları

Türk Hava Yolları 1Ç2017 Sonuçları 05 16 06 16 07 16 08 16 09 16 10 16 11 16 12 16 01 17 02 17 03 17 04 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 9 Mayıs 2017 Türk Hava Yolları 1Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR gaksongur@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

33,000 31,000 29, Ekim - Tüketici Güven Endeksi açõklanacak. (Eylül) in ilk dokuz ayõnda beyaz eşya sektörü iç

33,000 31,000 29, Ekim - Tüketici Güven Endeksi açõklanacak. (Eylül) in ilk dokuz ayõnda beyaz eşya sektörü iç PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş Değişim İMKB-100 31,404 %2.1 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 23,105 %23.6 $/YTL 1.3592 -%0.4 Bono Faizi ( 9 Mayõs 2007) 14.74 -%0.1 Turkcell ADR (YTL karşõlõk/ Değ.) 6.89

Detaylı

31.03.2010 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI

31.03.2010 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI 31.03.2010 TARİHİNDE SONA EREN DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI Şirketimizin, yerli ve yabancı yatırımcı kişi ve kurumları bilgilendirmek amacıyla, Sermaye Piyasası

Detaylı

Ford Otosan 2Ç2016 Sonuçları

Ford Otosan 2Ç2016 Sonuçları 08 15 09 15 10 15 11 15 12 15 01 16 02 16 03 16 04 16 05 16 06 16 07 16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 9 Ağustos 2016 Ford Otosan 2Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR gaksongur@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

Arçelik. Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com. Şeker Yatırım Araştırma

Arçelik. Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com. Şeker Yatırım Araştırma 2Ç15 Sonuçları Dayanıklı tüketim ürünleri 29 Temmuz 2015 Arçelik Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Arçelik, 2Ç15 te, piyasa beklentisi TL164.0mn

Detaylı

Erdemir. Beklentilerin üzerinde, oldukça kuvvetli karlılık. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: TL 6.30 Önceki Hedef Fiyat: TL 5.

Erdemir. Beklentilerin üzerinde, oldukça kuvvetli karlılık. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: TL 6.30 Önceki Hedef Fiyat: TL 5. 1Ç17 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 21 Nisan 2017 Erdemir Beklentilerin üzerinde, oldukça kuvvetli karlılık R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 1Ç17 de, satış gelirlerinin TL bazında

Detaylı

Kardemir. Şeker Yatırım Araştırma. Fiyatlardaki artış ile operasyonel karlılık yükseliyor. AL Hedef Fiyat: 1.55 TL Önceki Hedef Fiyat: TL 1.

Kardemir. Şeker Yatırım Araştırma. Fiyatlardaki artış ile operasyonel karlılık yükseliyor. AL Hedef Fiyat: 1.55 TL Önceki Hedef Fiyat: TL 1. 2Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 16 Ağustos 2016 Kardemir Fiyatlardaki artış ile operasyonel karlılık yükseliyor R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Kardemir, 2Ç16 da, önceki yılın aynı dönemine

Detaylı

TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası 2Ç2017 Sonuçları

TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası 2Ç2017 Sonuçları 08 16 09 16 10 16 11 16 12 16 01 17 02 17 03 17 04 17 05 17 06 17 07 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 3 Ağustos 2017 TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR

Detaylı

ENKA İNŞAAT 1Ç2016 Sonuçları

ENKA İNŞAAT 1Ç2016 Sonuçları May 15 Haz 15 Tem 15 Ağu 15 Eyl 15 Eki 15 Kas 15 Ara 15 Oca 16 Şub 16 Mar 16 Nis 16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 12 Mayıs 2016 ENKA İNŞAAT 1Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Enka İnşaat ın

Detaylı

Ford Otosan 2Ç2017 Sonuçları

Ford Otosan 2Ç2017 Sonuçları 08 16 09 16 10 16 11 16 12 16 01 17 02 17 03 17 04 17 05 17 06 17 07 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 11 Ağustos 2017 Ford Otosan 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR gaksongur@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

Arçelik. Şeker Yatırım Araştırma. Tahminler dâhilinde sonuçlar, 2017 beklentilerinde değişiklikler R. Fulin Önder Analist

Arçelik. Şeker Yatırım Araştırma. Tahminler dâhilinde sonuçlar, 2017 beklentilerinde değişiklikler R. Fulin Önder Analist 2Ç17 Sonuçları Dayanıklı tüketim ürünleri 1 Ağustos 2017 Arçelik Tahminler dâhilinde sonuçlar, 2017 beklentilerinde değişiklikler R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Arçelik 2Ç17 de, TL267mn

Detaylı

- Rusya Devlet Başkanõ Putin'in Türkiye ziyareti başlõyor. - Asgari Ücret Komisyonu toplantõsõ.

- Rusya Devlet Başkanõ Putin'in Türkiye ziyareti başlõyor. - Asgari Ücret Komisyonu toplantõsõ. PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş İMKB-100 23,150 %2.6 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 1.64 %22.8 TL/$ 1,410,497 -%0.6 Bono Faizi (24 Mayõs 2006) 23.33 -%2.8 Turkcell ADR (TL karşõlõk/ Değ.) 9,400 %3.8 İMKB

Detaylı