Günlük Bülten 10 Kasım 2016

Transkript

1 Günlük Bülten GÜNÜN YORUMU Yurtdışı piyasalara paralel olarak alıcılı bir açılış bekliyoruz. GÜNDEM 11 Kasım :00 TCMB - Cari Denge -Eylül (Beklenti: -1.9 milyar USD) AÇIKLANAN 3.ÇEYREK KARLARI ANACM: Anadolu Cam 3. çeyrekte 37mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 24mn TL nin üzerinde. DOAS: Doğuş Otomotiv in 3Ç net karı beklentilerin altında kaldı. ENKAI: Yılın üçüncü çeyreğinde 340 milyon TL net kar açıklarken piyasa beklentisi 435 milyon TL nin altında kalmış oldu. GLYHO: Yılın üçüncü çeyreğinde milyon TL net zarar açıklarken bu rakam 2015 aynı dönemindeki -9.4 milyon TL lik zarara göre artmış oldu. GUBRF: Gübre fabrikaları, yılın üçüncü çeyreğinde -33 milyon TL zarar açıkladı. NTHOL: Net holding, yılın üçüncü çeyreğinde 1.6 milyon TL net kar elde ederken bu rakam geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki 9.8 milyon TL ye göre gerilemiş oldu. ODAS: Yılın üçüncü çeyreğinde 2.2 milyon TL zarar açıklarken bu rakam 2015 in aynı döneminde gerçekleşen 29 milyon TL lik zarara göre bir iyileşmeye işaret ediyor. PGSUS: Pegasus un 3Ç16 finansallarına göre gelirler TL1371mn (yıllık+%4), net diğer gelirlerden arındırılmış VAFÖK TL399mn (-%6) ve net kar TL243mn dur (+%4). SELEC: Selçuk Ecza nın Q3 net karı 60 milyon TL ile beklentimize paralel gerçekleşti SODA: Soda Sanayi 3. çeyrekte 120mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde 133mn TL net kar açıkladı. VAKBN: Vakıfbank 3Ç16 da piyasa beklentisi olan 744 milyon TL nin oldukça üstünde, 817 milyon TL net kar açıkladı. TRCAS: Yılın üçüncü çeyreğinde 2.8 milyon TL net kar açıklarken 2015 yılı üçüncü çeyreğinde 30.2 milyon TL zarar ve bir önceki çeyrek ise 5.3 milyon TL net kar bulunmaktaydı TRKCM: Trakya Cam yılın 3. çeyreğinde, 45mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde 66mn TL net kar açıkladı. THYAO: Türk Havayolları nın 3Ç16 finansallarına göre gelirler TL8662mn (yıllık -%7), net diğer gelirlerden arındırılmış VAFÖK TL1535mn (-%41) ve net kar TL548mn dur (-%59). ŞİRKET HABERLERİ SAHOL : Sabancı holding, ortağı Ageas ile birlikte AKGRT hissesinde toplamda %4 üne kadar piyasadan satın alabileceğini açıkladı. MAKRO HABERLER AB bakanı Ömer Çelik Açıklamaları YURTDIŞI EKONOMİK TAKVİM 11 Kasım 16 Beklenti Önceki 18:50 KANADA Merkez Bankası (BoC) Başkanı Poloz'un Konuşması PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Aylık Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim BİST ,209 -%0.2 -%2.1 -%6.1 BİST-30 92,993 -%0.4 -%2.3 -%6.9 BİST-BANKA 129,644 %0.2 -%2.0 -%4.4 BİST-SINAI 78,602 %0.0 -%3.3 -%2.4 YURTDIŞI PİYASALAR Shangai Comp* 3,167 %1.2 %3.9 -%13.0 NIKKEI 225* 17,379 %6.9 %3.1 -%11.7 Hang Seng* 22,889 %2.1 -%4.0 %2.2 Dow Jones 18,590 %1.4 %1.4 %4.7 S&P 2,163 %1.1 %0.0 %3.9 NASDAQ 5,251 %1.1 -%1.5 %3.3 Almanya DAX 10,646 %1.6 %0.2 -%1.7 Ingiltere FTSE 100 6,912 %1.0 -%2.6 %10.1 Fransa CAC 40 4,543 %1.5 %1.0 -%7.5 Rusya RTS 990 %1.8 -%2.7 %16.0 Brezilya BOVESPA 63,258 -%1.4 %2.6 %36.9 Hindistan SENSEX 27,702 %1.6 -%1.4 %7.6 MSCI GOP Endeksi 880 -%2.5 -%4.2 %5.6 DÖVİZ PİYASALARI USD/TL %0.1 -%4.4 %10.1 EUR/TL %0.3 -%2.6 %12.3 EUR/USD %0.3 -%1.8 %2.0 USD/JPY %0.2 -%1.7 -%14.4 EMTİALAR* Altın ($/ons) %0.7 %2.2 %18.1 Gümüş ($/ons) 18.7 %1.0 %5.8 %29.3 Brent ($/varil) 46.5 %0.3 -%13.5 -%15.9 Buğday ($/ton) %0.9 %1.7 -%21.6 EKONOMİK GÖSTERGELER ABD 10 Yıllık Tahvil bp 0.32 bp bp VIX %23.3 %6.7 -%6.0 OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş arastirma@oyakyatirim.com.tr

2 AÇIKLANAN 3. ÇEYREK KARLARI Günlük Bülten ANACM: Anadolu Cam 3. çeyrekte 37mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 24mn TL nin üzerinde. 491mn TL olarak açıklanan gelirler geçen yılın aynı dönemine göre %17 yükselişe işaret ediyor. Rusya ve Türkiye deki fiyat artışları ve satış hacmindeki %9 luk artış gelir büyümesini destekleyen önemli etkenler olarak ön plana çıkmaktadır. 113mn TL seviyesinde gelen faaliyet karı (FAVÖK) piyasa beklentisi olan 99mn TL nin üzerinde. Şirketin 3. çeyrek itibariyle 680mn TL net borcu bulunmaktadır. DOAS: Doğuş Otomotiv in 3Ç net karı beklentilerin altında kaldı. DOAS 3Ç döneminde 29 milyon TL net kar açıklarken, bu rakam 46 milyon TL seviyesindeki piyasa beklentisinin altında gerçekleşti. Şirketin satış adetleri %18 gerilerken, toplam ciro ise %13 daralma kaydetti. Faaliyet kar marjı (FAVÖK) %3.2 olarak gerçekleşirken, bu rakam da tahminlerden yaklaşık 60 baz puan daha düşük oldu. Şirketin ayrıca artan işletme sermayesinin getirdiği borç ve faiz yükü sebebiyle, net kar marjı da geçen seneye göre 160 baz puan düşüş kaydetti. Sonuçlar hisse performansına olumsuz yansıyabilir. ENKAI: Yılın üçüncü çeyreğinde 340 milyon TL net kar açıklarken piyasa beklentisi 435 milyon TL nin altında kalmış oldu. Özellikle finansal giderlerin bunda etkili olduğu görülüyor. Diğer taraftan şirketin konsolide VAFÖK ü ise 544 milyon TL ile piyasa beklentisi olan 506 milyon TL yi aştı. Özellikle enerji segmenti karlılığının yine konsolide rakamları desteklediği görülüyor. Şirket üçüncü çeyrek finansallarını açıklamasının ardından ikinci bir ara dönem temettü açıklaması yaptı. Buna göre hisse başına TL brüt nakit temettü (%0.7 temettü verimi) 14 Aralık tarihinde dağıtılacak. Taahhüt segmentine bakıldığında gelirler toplam iş miktarındaki gerileme paralelinde %9 düşerek 346 milyon dolar seviyesinde gerçekleşti. Şirketin toplam iş miktarı ise geçtiğimiz senenin aynı döneminde 2.2 milyar dolar seviyesinde bulunurken Eylül 2016 da 1.65 milyar dolara geriledi. Şirketin bu sene bu segmentte önemli bir sözleşme imzalayamaması bu gerilemede etkili oldu. Özellikle hedef pazarlardaki problemler yeni sözleşme imzalanmasını olumsuz etkiledi. Taahhüt segmenti VAFÖK marjı ise önceki çeyreklerde yakalanan %11 in hafif gerisinde %10 seviyesinde gerçekleşti. Önümüzdeki çeyreklerde marjın yeniden %11 ler seviyesinde gerçekleşebileceğini düşünüyoruz. Gayrimenkul segmenti gelirlerinde ise gelirlerdeki gerileme geçtiğimiz dönem doluluklarda ve kiralarda yaşanan gerileme paralelinde geçtiğimiz yılın altında gerçekleşti. Doluluk oranları bir önceki çeyreğe göre sabit kalırken alışveriş merkezleri metrekare başına kira rakamının ise bir önceki 425 dolara göre gerileyerek 400 dolar seviyesine indiği gözleniyor. Ancak segment VAFÖK marjının ikinci çeyrekteki %60 a göre iyileşerek bu çeyrekte %74 seviyesine tırmandığı görülüyor. Enerji segmenti konsolide VAFÖK rakamına güçlü desteğini üçüncü çeyrekte de sürdürdü. Bu çeyrek 77 milyon dolar seviyesinde gerçekleşen VAFÖK dokuz ayda ise 242 milyon dolar seviyesine ulaşırken yılsonu beklentisi olan 290 milyon doların geçilebileceğine işaret ediyor. ENKAI net nakiti ise 3 milyar dolar seviyesini üçüncü çeyrekte de korudu. GLYHO: Yılın üçüncü çeyreğinde milyon TL net zarar açıklarken bu rakam 2015 aynı dönemindeki -9.4 milyon TL lik zarara göre artmış oldu. Özellikle finansal giderlerdeki artış zararın artmasında etkili oldu. Ancak şirketin faaliyet karlılığını gösteren VAFÖK rakamına baktığımızda 83 milyon TL ile geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki 65 milyon TL nin üzerinde gerçeklemiş oldu. Özellikle Liman segmentinin karlılığının satın almalarla ve tarife iyileştirmesiyle artması konsolide VAFÖK rakamını da destekledi. Enerji segmenti karlılığı da artan hacimlerin etkisiyle artışı destekledi. GUBRF: Gübre fabrikaları, yılın üçüncü çeyreğinde -33 milyon TL zarar açıkladı. Bu rakam piyasa beklentisi olan 12 milyon TL ye göre daha olumsuz bir gerçekleşmeye işaret ediyor. Özellikle şirketin İran daki iştiraki Razi nin karlılığının amonyak fiyatlarına paralel düşmesi net kara olumsuz yansıdı. Şirketin VAFÖK rakamı ise 17 milyon TL ile yine piyasa beklentisi olan 20 milyon TL nin altında kaldı. Razi nin toplam satış hacmi amonyak fiyatlarının düşüş trendine girmesi nedeniyle %20 gerileyerek 204 bin ton oldu. Amonyak fiyatları üçüncü çeyrekte 268 dolar seviyelerinde bulunurken 2015 yılının aynı döneminde 406 dolar seviyelerinde bulunmaktaydı. Bu da şirketin sabit doğalgaz giderleri nedeniyle karlılığı baskı altına alıyor. Bu nedenle Razi nin VAFÖK rakamı 14 milyon TL seviyesinde kalırken 2015 yılının aynı döneminde 74 milyon TL lik VAFÖK bulunmaktaydı. Amonyak fiyatlarındaki gerilemenin Ekim ve Kasım aylarında da devam ediyor olması şirketin son çeyrek karlılığına da olumsuz yansıyacaktır. Bu paralelde azalan hacimler ve gerileyen kar görülebilir. Ancak beklenen doğalgaz 2

3 Günlük Bülten fiyatı indiriminin devreye alınması ve bunun ilk çeyrek sonundan itibaren uygulanması durumunda son çeyrekte ek 15 milyon dolarlık bir katkıdan bahsedilebilir. İç piyasada ise Gübretaş ın satış hacminin gübre fiyatlarındaki gerilemenin etkisiyle yavaşladığı görülüyor. Böylelikle şirketin satış gelirleri 295 milyon TL ile yıllık olarak %34 lük bir gerileme yaşadı. VAFÖK marjı ise bir önceki çeyreğe göre aynı seviyelerde %1 olarak gerçekleşerek 3 milyon TL VAFÖK yarattı. Mevsimsellik paralelinde şirketin satış hacminin son çeyrekte artması ve karlılığı da bir miktar desteklemesi beklenebilir. Bunun yanında nitrojen bazlı gübrelere uygulanan yasağa ilişkin açıklamalar piyasada etkili olabilir. Daha önce Şubat ayında yasağın kaldırılabileceği belirtilmişti. Bunun öne çekilmesi satış hacimlerini etkileyecektir. Açıklanan dokuz aylık finansal gerçekleşmeler ve piyasadaki gelişmeler paralelinde Gübre Fabrikaları için beklentilerimizde revizyona gittik. Bunun paralelinde hedef fiyatımızı 5.25 TL seviyesine çekerken %11 lik artış potansiyeli ile Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz. Ancak önümüzdeki günlerde Söğüt madeni ile ilgili Koza Altın ile yaşanan anlaşmazlığın çözümüne ilişkin gelebilecek haberler hisse fiyatı üzerinde etkili olabilecektir. NTHOL: Net holding, yılın üçüncü çeyreğinde 1.6 milyon TL net kar elde ederken bu rakam geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki 9.8 milyon TL ye göre gerilemiş oldu. Net karın gerilemesinde özellikle turizm segmenti karlılığının etkili olduğu görülüyor. Konsolide VAFÖK rakamı ise yıllık %27 gerilemeyle 27 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. ODAS: Yılın üçüncü çeyreğinde 2.2 milyon TL zarar açıklarken bu rakam 2015 in aynı döneminde gerçekleşen 29 milyon TL lik zarara göre bir iyileşmeye işaret ediyor. Bir önceki yıla göre azalan finansal giderler bu iyileşmede etkili oldu. Diğer taraftan şirketin VAFÖK rakamı ise 13.6 milyon TL ile yıllık %62 lik bir artış kaydetti. Özellikle Urfa doğalgaz santralinin katkısındaki iyileşme en önemli sebep olarak gösterilebilir. PGSUS: Pegasus un 3Ç16 finansallarına göre gelirler TL1371mn (yıllık+%4), net diğer gelirlerden arındırılmış VAFÖK TL399mn (-%6) ve net kar TL243mn dur (+%4). Finansallar piyasa beklentisini ciro, FAVÖK ve net kar karda sırasıyla %7, %29 ve %20 oranında aşmıştır. İkinci çeyreğe göre gerek iç hat gerekse dış hat yolcu verimindeki belirgin düzelme ve yan gelirlerin artan katkısı finansallardaki pozitif sürprizin ana kaynağını oluşturmaktadır. Maliyet tarafinda kapasite başına maliyet rakamı Euro bazında geçen seneye parallel seyretmiştir (2Ç:-%7). Petrol fiyatlarındaki artışın yanısıra diğer gider kalemlerindeki artış da marjlarda baskı yaratmıştır. 3Ç16 FAVÖK ve FAVKÖK marjları sırasıyla %29.1 (yıllık -295bps) ve %37.4 (yıllık -146bps) dir. Net karda geçen seneye göre türev zararının TL87mn dan TL12mn a düşmesi de katkıda bulunmuştur. Finansalların hisse performansını desteklemesi muhtemeldir. Şirket için halihazırda Gözden Geçirilmekte olan tavsiyemizi bugün 10:00 daki telekonferans sonrası yapacağımız revizyonlarla finalize etmeyi planlıyoruz. SELEC: Selçuk Ecza nın Q3 net karı 60 milyon TL ile beklentimize paralel gerçekleşti Selçuk Ecza 2016 yılı üçüncü çeyreğinde net karını geçen seneye göre %19 artışla 60 milyon TL olarak açıkladı. Bizim beklentimiz de net karın 59 milyon TL olması yönündeydi. Satış büyümesi %16 seviyesinde yüksek hızını korurken, 9 aylık büyüme %17 olarak gerçekleşti. İlaç pazarında bu sene görülen fiyat artışları sektörün büyümesine destek olmuş ve toplam Pazar 9 aylık dönemde %18 büyüme kaydetmiştir. Adet bazında büyüme ise %5 olarak kaydedilmiştir. Selçuk Ecza ilaç pazarındaki %40 seviyesindeki pazar payını korumaktadır. Şirketin net kar marjı yılın üçüncü çeyreğinde geçen seneye göre 6 baz puan artışla %2.9 seviyesinde gerçekleşmiştir. 9 aylık dönemde ise net kar marjında yaklaşık 60 baz puan artış yaşanmıştır. Bu sene karlılığın güçlü olmasının sebebi, şirketin stoklarındaki ilaçların fiyatlarının yükselmesi sonucu daha yüksek kar marjı ile satış yapılması olmuştur. Bu sayede faaliyet giderlerindeki asgari ücretin artmasından kaynaklanan artışın olumsuz etkisi karlılığa yansımadan telafi edilmiştir. Selçuk Ecza için Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi sürdürüyoruz. SODA: Soda Sanayi 3. çeyrekte 120mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde 133mn TL net kar açıkladı. Gelirler piyasa beklentilerine paralel gelirken, faaliyet karı (FAVÖK) olan 136mn TL piyasa beklentisi olan 127mn TL nin üzerinde açıklandı. Gelirlerin büyük kısmının uluslararası operasyonlardan gelmesi ve Dolar bazlı olması sebebiyle zayıf TL Soda Sanayi nin gelirlerini desteklemektedir. Hammadde maliyetlerinin düşük seyretmesi ve son dönemde doğalgaz 3

4 Günlük Bülten fiyatlarına yapılan indirim sayesinde %28 seviyesindeki faaliyet kar marjı son dönemdeki en yüksek çeyreklik marj olarak ön plana çıkmaktadır. Şirketin 464mn TL seviyesinde nakdi bulunmaktadır. VAKBN: Vakıfbank 3Ç16 da piyasa beklentisi olan 744 milyon TL nin oldukça üstünde, 817 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar yıllık bazda %52 ve çeyreksel bazda %24 büyümeye işaret ediyor. Kredi-mevduat rasyosunun 50bp artması ve enflasyona endeksli menkul kıymetler gelirinin bir önceki çeyreğe göre iki katından fazla artarak 254 milyon TL2Ye çıkması net kar artışının ana nedenleri arasında gösterilebilir. Net faiz karı çeyreksel bazda %24 artarak 1,920 milyon TL ye ulaştı ve net faiz marjı 74bp arttı. Banka sektörün oldukça üstünde çeyreksel %5.9 kredi büyümesi gerçekleşti. Hem Türk Lirası kredilerdeki kuvvetli %3,9 büyüme, hem de yabancı para kredilerin dolar bazında %4,3 büyümesi artışı destekledi. Kredi büyümesinin detaylarına baktığımızda en güçlü segmentin kurumsal kredi %10 çeyreksel büyüme ile kurumsal krediler olduğun görüyoruz. Yabancı para mevduatlardaki bir önceki çeyreğe göre %2 daralmaya rağmen, Türk lirası mevduat %8 büyüdü ve çeyreksel mevduat büyümesi %5 olarak gerçekleşti. Türk lirası kredi-mevduat rasyosu %111 e düşerken, toplam kredi-mevduat rasyosu 84bp artarak %115 e ulaştı. Operasyonel giderlerdeki disiplinli kontrol 3. Çeyrekte de devam etti ve operasyonel giderler çeyreksel bazda %0,8 daraldı. Güçlü kredi büyümesi sayesinde net ücret ve komisyon gelirleri bir önceki çeyreğe göre %8 arttı ve gider-gelir rasyosu 6,2 puan gerileyerek %38 e düştü TRCAS: Yılın üçüncü çeyreğinde 2.8 milyon TL net kar açıklarken 2015 yılı üçüncü çeyreğinde 30.2 milyon TL zarar ve bir önceki çeyrek ise 5.3 milyon TL net kar bulunmaktaydı. Bu çeyrekte Şirketin özellikle açık döviz pozisyonu nedeniyle 8.5 milyon TL lik net finansal gider yazdığı görülüyor. Şirketin akaryakıt dağıtım iştiraki Shell & Turcas ın bu çeyrekte güçlü performansını sürdürdüğü ve 78 milyon TL kar elde ettiği görülüyor. Diğer taraftan elektrik üretim iştiraki RWE & Turcas ise finansal giderlerin etkisiyle 39 milyon TL zarar kaydetti. Ancak RWE & Turcas ın VAFÖK rakamı dördüncü çeyrekte 5 milyon TL seviyelerinde gerçekleşerek önceki çeyreklere göre iyileşme gösterdi. Bu iyileşmenin doğalgaz fiyatlarında indirim yapılan dördüncü çeyrekte de devam etmesi beklenebilir. Şirketin iştiraklerden ise toplamda 14.7 milyon TL lik net katkı yaptığı görülürken bu katkı büyük oranda güçlü performansı ile Shell & Turcas tan gelmiş oldu. TRKCM: Trakya Cam yılın 3. çeyreğinde, 45mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde 66mn TL net kar açıkladı. Piyasa beklentilerinin hafif üzerinde açıklanan gelirler ve faaliyet karının yanında 5mn TL tutarında varlık satışı geliri net karı destekleyen etkenler oldu. Gelirler geçen yılın aynı dönemine göre %39 artışla 704mn TL olarak gerçekleşti. Daha yüksek hacim/fiyat dengesi ve Bulgaristan operasyonlarının katkısı gelir büyümesini destekledi. Türkiye den gelirler toplam gelirlerin %54 ünü oluşturmakta olup geçen yılın aynı dönemine göre %12 artış göstermiştir. Çin den ayna ithalatına gelen %27 lik ithalat vergisi ve Rusya ya karşı başlatılan damping soruşturması neticesinde Türkiye de yapılan fiyat artışlarının olumlu etkisi devam etmektedir. %17.6 seviyesindeki faaliyet kar marjı (FAVÖK) son dönemde görülen en yüksek marj olarak ön plana çıkmaktadır. Şirketin net borcu 614mn TL seviyesinde sabit kalıp, yıllık faaliyet karının 1.5 katına denk gelmektedir. THYAO: Türk Havayolları nın 3Ç16 finansallarına göre gelirler TL8662mn (yıllık -%7), net diğer gelirlerden arındırılmış VAFÖK TL1535mn (-%41) ve net kar TL548mn dur (-%59). Finansallar piyasa beklentisinin ciro ve net kar açısından %5 altında kalırken, FAVÖK beklentinin %8 gerisindedir. Yolcu verimindeki ciddi zayıflama maliyetlerde 2Ç162ya göre yıllık bazda nispeten düzelmeye ragmen marjlarda- sezonsal olarak en önemli çeyrekte -ciddi baskı yaratmıştır. 3Ç16 FAVÖK ve FAVKÖK marjları sırasıyla %17.7 (yıllık -1037bps) ve %22.1 (yıllık -1033bps) dir. Şirketin prezentasyonunda belirttiği birim gelirlerdeki baskının devamı ve büyük pazarlarda önemli kapasite arzının (özellikle Avrupa ve Kuzey Amerika) altının çizilmesi önemlidir. Düşük seviyede toparlanma olması negatiftir. Aktif kapasite yönetimi yapıldığı ve operasyonel kiralanan uçakların erken iadesi hakkında Lessorler ile uçak teslim tarihlerinin kaydırılması konusunda ise üreticilerle anlaşılma sağlandığı, uçuş ağı ve frekans yapısının optimize edildiği de açıklanmıştır. Finansalların ve 4Ç16 da devam eden zayıflığın hisse üzerinde negatif katalist etkisi yapması muhtemeldir. 4

5 ŞİRKET HABERLERİ Günlük Bülten SAHOL : Sabancı holding, ortağı Ageas ile birlikte AKGRT hissesinde toplamda %4 üne kadar piyasadan satın alabileceğini açıkladı. AKGRT nin halka açıklığı %28 seviyesinde bulunurken bu alımlar piyasa fiyatını destekleyebilir. SAHOL ve Ageas ın şirkette %36 şar payı bulunuyor. MAKRO HABERLER AB bakanı Ömer Çelik Açıklamaları: AB nin Türkiye yi eleştirisinin yapıcı olması gerektiğini düşünüyoruz, objektif olur ve siyasete alet edilmezse bundan yararlanırız. AB raporunun yargı ve temel haklar konusundaki bölümü objektiflikten uzak. Son 1 yıldaki PKK saldırıları ve darbe girişiminin ab raporunda iyi değerlendirilmediğini görüyoruz. Avrupa nın kurucu babalarının güçlü perspektifinin çok gerisinde bir AB var, bazı kurumların başında son derece yetersiz kimseler var. Yapıcı ve yol gösterici olmaktan uzak bir ilerleme raporu ile karşı karşıyayız. AB ilerleme raporu Türkiye - AB ilişkilerine hizmet etmiyor. İlerleme raporunda somut öneriler ortaya koymayan değerlendirmeler retorik düzeyde kalıyor. AB raporunda FETÖ'nün darbe girişiminin kınanmasını olumlu değerlendiriyoruz. Hiç kimse attığımız adımların hukuka aykırı olduğunu ifade edemez. Raporda son 10 yıldaki reformlardan iyi bahsedilmesi olumlu ancak yargı bağımsızlığı ve ifade özgürlüğü konusundaki eleştirilere katılmıyoruz. Türkiye ile ilgili raporda PKK ile ilgili değerlendirmelerin hepsi AİHM içtihatlarına, Avrupa insan hakları sözleşmesine aykırıdır. 23 ve 24. fasılların açılması için ısrarımızı sürdürüyoruz, AB ile yeni köprüler kurma zamandır. AB ilişkilerimizi ilerletmek istiyoruz ama fasılları açmadan eleştiriye devam ediliyorsa bunlar bahanedir. Biz 33 faslın hepsini açmaya müktesebat ve kriterleri karşılamaya yeterli durumdayız. Avrupa içinde paylaşmamız gereken refah konusunda işbirliğidir, buna siyasi mülahazalar karıştırılmamalı 5

6 Günlük Bülten BIST Bilanço Açıklama Son Tarihleri 3Ç16 4Ç16 Bankalar Konsolide Olmayan 09-Kas Mar-17 Bankalar Konsolide 21-Kas Mar-17 Konsolide Olmayan 31-Eki Mar-17 Konsolide 09-Kas Mar-17 Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih PGSUS PEGASUS HAVAYOLLARI 11 Kasım 16 RHEAG RHEA GİRİŞİM 16 Kasım 16 MAALT MARMARİS ALTINYUNUS 17 Kasım 16 RAYSG RAY SİGORTA AŞ. 18 Kasım 16 FROTO FORD OTOMOTİV 18 Kasım 16 BISAS BİSAŞ TEKSTİL 18 Kasım 16 FINBN FİNANSBANK 24 Kasım 16 UZERB UZERTAŞ BOYA 24 Kasım 16 UMPAS UMPAŞ HOLDİNG 26 Kasım 16 TMSN TÜMOSAN MOTOR 30 Kasım 16 Kaynak: BİST Temettü Ödemeleri Hisse Hisse Başına Brüt Nakit Temmettü Tarih Temettü Getirisi (%) Hisse Fiyatı TL Baz Fiyat FROTO Kasım % ALCAR Kasım % HEKTS Kasım % 3.63 ASELS Aralık % 9.42 ULUSE Aralık % 7.60 AKGUV % 2.80 Kaynak: BİST Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % FINBN 5.00% GSDHO 80.00% KLMNA % GNPWR 13.00% MAKTK % ORMA 27.40% ICBCT % TRNSK % 71.51% Kaynak: BİST Tarih 6

7 Günlük Bülten Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.