Günlük Bülten. 29 Ocak Moody s Türkiye nin kredi notu ve not görünümünü değiştirmedi. Kömür ve linyit santralleri için lisans talebi artıyor

Transkript

1 29 Ocak 2013 Salı Gülük Bülte İMKB verileri İMKB ,165.8 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 322,936.6 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 92,707.8 Gülük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 2, Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapaış % Değ. S&P 500 1, % Dow Joes 13, % NASDAQ-Comp. 3, % Frakfurt DAX 7, % Paris CAC 40 3, % Lodra FTSE 100 6, % Rusya RTS 1, % Shagai Composite 2, % Bombay Stock Exc. 20, % Brezilya Bovespa 60, % Arjati Merval 3, % Nikkei , % Piyasa verileri (Açık Piyasa) Kapaış Gülük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB , %4.2 %3.3 %41.5 USD/TRY %0.1 -%1.3 -%0.9 EUR/TRY %0.2 %0.6 %1.5 EUR/USD %0.0 %1.9 %2.4 Altı/Os ($) 1, %0.3 -%0.3 -%4.3 Boo Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT050314T %7.6 %7.8 O/N Repo (et) %5.29 Moody s Türkiye i kredi otu ve ot görüümüü değiştirmedi Kömür ve liyit satralleri içi lisas talebi artıyor Teşvik paketide otomotiv sektörü içi ice ayar Moody s Türkiye i kredi otu ve ot görüümüü değiştirmedi. Uluslararası kredi dereceledirme kuruluşu Moody's Ivestors Service Türkiye'i kredi otu ve ot görüümüü değiştirmedi ve kredi otu ve görüümü koularıdaki görüşüü gücelledi. Moody's Türkiye'ye fo akımıı durması halide ot idirimii söz kousu olabileceğii kaydetti. Moody's, hükümeti, cari işlemler açığıı yapısal olarak düşürerek, döviz rezervlerii artırarak ya da özel sektörü dış borçlamasıı kısarak dış kırılgalıkları azaltılması yoluda ilerleme sağlaması durumuda, Türkiye'i ot artırımıı düşüülebileceğii kaydetti. Moody's, özelleştirme gelirlerii Türkiye'i mali degelerii iyileşmesie ede olacağıı kaydetti ve yüksek eerji açığıı cari açığıı yüksek görümesie ede olduğuu belirtti. Moody's, Türkiye ekoomisie yöelik tahmilerii hükümete orala daha muhafazakar olduğua dikkat çekti. Moody's açıklamasıda, ot artırımıı koşullarıı kısa vadede kolaylıkla yerie getirilemeyeceğie dikkat çekerke, ekoomide yumuşak iişi hız keseceğii ve yukarı yölü toparlama olabileceğii kaydetti. Moody's, büyümei bu yıl % 3.8 ve eflasyou % 7 olmasıı beklediğii ifade etti. İMKB100 ve USD/TRY so 30 gülük performas 90, , , , , , , , , , ,000.0 e c Ḏ XU100 USD/T RY (Sağ taraf)

2 Piyasa Yorumu Piyasa Güdemi 28 Ocak Pazartesi Almaya İthalat Fiyat Edeksi - Aralık 29 Ocak Salı Türkiye Eflasyo Raporu - Ocak ABD Tüketici Güvei - Ocak 30 Ocak Çarşamba Euro Zoe Tüketici Güvei - Ocak Euro Zoe Saayi Güvei - Ocak ABD GSMH -4.Ç 31 Ocak Perşembe Almaya Parakede Satışlar - Ocak Türkiye Dış Ticaret Degesi - Aralık Almaya TÜFE - Ocak 1 Şubat Cuma ABD İşsizlik Oraı - Ocak ABD Toplam Araba Satışı - Ocak Döviz piyasaları TL'ye göre hareket Kapaış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY %0.3 -%1.3 %0.0 %0.0 USD/ZAR 9.10 %2.7 %7.6 -%2.9 -%8.3 USD/HUF %0.5 %0.2 -%0.8 -%1.5 USD/BRL %2.3 -%2.6 %2.0 %1.3 USD/PLN %0.4 %0.8 %0.2 -%2.2 Küresel mali piyasalardaki iyimserlik Cuma güü ivme kazaarak devam etti. Almaya da açıklaa IFO e Küresel mali piyasalardaki iyimserlik tüm hızıyla sürerke Türk piyasaları dü sert bir satış baskısıa maruz kaldı. Buu temel edei kredi dereceledirme kuruluşu Moody s kayaklı açıklamalardı. Moody s, Türkiye ile ilgili bir telekoferas gerçekleştireceğii bir süre öce duyurmuş ve spekülasyoları egellemek adıa da Türkiye i kredi otu ile ilgili herhagi bir yorumda bulumayacağıı vurgulamıştı. Acak, Moody s aalistleri dü Türkiye i kredi otuyla ilgili değerledirmelerde de buludular. Aa hatlarıyla belirtmek gerekirse, Türkiye i kredi otuda iyileşme olması içi, a) cari işlemler açığıı yapısal kısmıda bir iyileşme; b) özel sektörü döviz borçlarıda azalma; c) döviz rezervleride artış olması gerektiği vurguladı. Kuruluş, şirketler cepheside yaptığı açıklamalarda da bezer şekilde temkili bir duruş sergiledi. Bu açıklamalar piyasaları bekletilerii oldukça uzağıda zira piyasalar Moody s cepheside kısa vadede ot artırımı gelebileceğii düşüüyor ve buu da fiyatlıyordu. Piyasalar açısıda beklemedik sayılacak bu açıklamalar sorasıda hisse seedi piyasası sert bir satış baskısıa maruz kaldı. İMKB-100 edeksi güü %4.2 oraıda kayıpla tamamladı yılı Eylül ayıda bu yaa yaşaa e büyük gülük düşüş ile İMKB-100 edeksi 81bi seviyesie idi. Hisse seedi piyasasıdaki sert düşüş faizlerde alamlı bir değişim yaratmazke kur cepheside bir miktar olumsuz yasıma yarattı. Gü içide seviyesie gerileye USDTRY kuru akşam saatleride a vara bir yükseliş kaydetti. Türk Lirası ı döviz sepeti karşısıdaki değeri 2.08 ile so bir ayı e zayıf seviyesie geldi. Türkiye cepheside güü e öemli datası BDDK da gele kredi rakamlarıydı. Uzu bir süre artış kaydede kredi rakamları TCMB i kofor alaıı zorlar duruma gelmiş ve TCMB de Ocak ayı olağa Para Politikası Kurulu (PPK) toplatısıda bua atıfta bulumuştu. 18 Ocak a ilişki rakamlara göre döviz etkiside arıdırılmış yıllık kredi büyümesi bir öceki haftaya göre 0.4 pua gerileyerek %17.7 oldu. TCMB i yakıda izlediği 13 haftalık arıdırılmış kredi büyümesi ise bir öceki haftaya göre 1.8 pua gerileyerek %17.4 oldu. Bu rakamlar, kredi hacmideki büyümei ivme kaybettiğii ve TCMB i kofor alaıa yaklaştığıı gösteriyor. Yurtdışı piyasalardaki iyimserlik dü de korudu. Hisse seedi piyasasıda birçok edeks so yılları e yüksek seviyesie ulaşmış durumda. Geel olarak boo&tahvil piyasasıda çıkıp hisse seedi piyasasıa park etme eğilimi gözlemleiyor. Faizlerdeki sert yükseliş de buu teyit ediyor. Dü, Amerika 10 yıllık tahvil faizi %2.0 ile so dokuz ayı zirvesie ulaşırke Alma 10 yıllık tahvil faizi de ayı paralelde %1.7 ile so dokuz ayı zirvesie geldi. Libor ve Euribor faizleride hafif, swap faizleride ise sert yükseliş eğilimi korudu. Bu kapsamda Amerika Merkez Bakası FED i bugü başlayacak iki gülük faiz toplatısı (FOMC) öemli olacak. So toplatıı tutaaklarıda bazı üyeler mevcut tahvil alım programıı 2013 yılıda soladırılması gerektiğii savumuştu. Bu yorumlar faiz cepheside yaşaa yükselişi aa tetikleyicisiydi. Acak, ABD de gele olumlu makroekoomik verilere rağme toparlamaı oldukça kırılga olduğua yöelik yorumlar edeiyle FED i faizlerde meydaa gele yükselişte pek memuiyet duymadığı kaaatideyiz. Buda hareketle de yarıki toplatı souçlarıı dikkatli okumakta fayda var.

3 Bu sabah Asya piyasalarıa hafif çaplı bir iyimserlik hakim. Hisse seedi edeksleride sıırlı bir artış gözlemleiyor. Amerika vadelileri hafifçe yukarıda işlem görürke Avrupa edekslerii de güe hafif çaplı artıda başlaması bekleiyor. ABD de açıklaacak tüketici güve edeksi, Almaya da GFK tüketici güvei, ABD de şirket bilaçoları izleebilir. EURUSD pariteside hedef düzeyide degeleme arayışı var. Haftalık grafiklere göre ise direci öemli olabilir. Dü de belirttiğimiz üzere mevcut seviyelerde Euro satışı yapılabilir. Türkiye cepheside Moody s kayaklı açıklamalar bir süredir hakim ola iyimserliği tabaıı gevşetti. Kısa vadede yei bir ot artırımı ihtimalii zayıf olması Türk mali piyasalarıı göreceli olarak zayıf bir seyir izlemesii beraberide getirebilir. Hisse seedi piyasasıda iki gülük sert düşüşü ardıda bugü asıl bir seyir izleeceği öem arz ediyor. Tepki alımları gelme ihtimali kuvvetli. Yie de İMKB-100 edeksii 80 bi seviyesii üzeride tutuması gerekiyor. USDTRY kuruda dü de belirttiğimiz üzere 1.76 lı seviyeler kısa vadeli açık pozisyoları kapatılmasıda fırsat olarak kullaılmalı. Bakacılık sektörü kredi hacmideki gelişmelerde hareketle faiz cephesideki temkili iyimserliği bugü de koruacağı kaaatideyiz.

4 Şirket Haberleri İMKB100'de hisse hareketleri E çok yüksele 5 Hisse Adı Kapaış Değişim 1 Bim Mağazalar %0.3 2 İş GMYO %0.6 3 İhlas Holdig %0.8 4 Tesco Kipa %0.9 5 Tek-Art Turizm %1.1 E çok düşe 5 Hisse Adı Kapaış Değişim 1 Metro Holdig % Park Elek %8.2 Madecilik 3 Koza Madecilik %7.7 4 Turcas Petrol %7.4 5 İş Bakası (C) %7.3 E yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapaış İşlem hacmi 1 Garati Bakası İş Bakası (C) T. Halk Bakası Akbak Vakıflar Bakası Kömür ve liyit satralleri içi lisas talebi artıyor. EPDK tarafıda yapıla bası açıklamasıda, doğalgaza dayalı satral lisasları içi vergi teşviklerii kaldırılması ve so döemde yapıla doğalgaz zamları soucu karlılıkları oldukça düşe doğalgaz satrallerie ola ilgii düştüğü, buu yerii ise liyit ve kömüre dayalı üretim satrallerii aldığı belirtildi. So rakamlara göre, doğalgaz satralleri içi toplam yatırım miktarı 5 milyar TL düzeyide ike, liyit ve kömür satralleri içi 13.7 milyar TL olarak açıkladı. Kömür ve liyit satrallerii doğalgaz satralleri yerie baz üretim içi kullaılabilecek olması ve arta ilgi, İMKB de işlem göre ve kömür/liyit yatırımı ya da lisası bulua Aksa Eerji, Sabacı Holdig ve Turcas gibi şirketler içi olumlu bir gelişme olarak öe çıkıyor. Teşvik paketide otomotiv sektörü içi ice ayar. Hürriyet Gazetesi i haberie göre 19 Hazira 2012 de yürürlüğe gire yei teşvik paketide aradığıı bulamaya otomotiv sektörü içi paketi kapsamıı artıra ve egelleri ortada kaldıra yei bir düzeleme Bakalar Kurulu da imzaya suuldu. Bua göre, otomotiv sektörüde gele geribildirimleri dikkate ala hükümet 300m TL üzerideki otomotiv yatırımlarıı öcelikli yatırım kapsamıda değerledirerek KDV istisası, vergi idirimi, faiz desteği, arazi tahsisi ve sigorta primi desteği gibi teşviklerde yararladıracak. Dolayısıyla, daha öceki pakette şart koşula üretilecek modeli ithalatta az olması, yatırımı 6.bölgede yapılması, e az %40 maliyet avatajı ve %40 katma değer yaratması gibi usurlar yei düzeleme ile ortada kaldırılacak. Ayrıca 75m TL üzerideki motor ve 20m TL üzerideki aktarma orgaları yatırımları da öcelikli yatırımlar olarak ayı teşviklerde faydalaabilecek. YORUM: Yei düzeleme heüz yasalaşmadı ve bu aşamada adı geçe teşviklerde mevcut devam ede yatırımları faydalaıp faydalaamayacağı belli değil. Mevcut yatırımlar içi geçerli olması durumuda halka açık şirketler arasıda e fazla faydalaa 1 milyar doları üzeride yatırım yapmakta ola Ford Otosa olacaktır. Eğer sadece buda sora yapılacak yatırımlar içi geçerli ise Tofaş uzu vadede daha büyük orada fayda sağlayacaktır. Atatürk ü maevi kızı Ülkü Adatepe i çocukları, dedelerii talimatıyla kurula İş Bakası a ve CHP ye ihtarame çekti. Basıda yer ala haberlere göre, Atatürk ü maevi toruları CHP ve İş Bakası da bu dava kapsamıda1 milyar dolar istiyor. Yasal süreci asıl gelişeceğii tahmi etmek mümkü olmamakla birlikte İş Bakası içi ciddi bir etki beklemiyoruz. İş Bakası hissedarı İş Bakası Mesupları Sadığı İş Bakası da bulua hisseleride %1 lik kısmıı (45 milyo hisse) satılmasıa karar verildiğii açıkladı. Hissei piyasa değeri 300 milyo TL civarıa dek gelirke bu miktar İş Bakası ı gülük işlem hacmii 1.2 katıa dek geliyor. Satılacak miktar çok olmamakla birlikte İş Bakası hisseleri üzeride baskı oluşturabileceğii düşüüyoruz. Açıklamaı ardıda hisseler dü düşüş hızlarıı artırdı. Sabacı Holdig 2020 ye kadar eerjiye ek 2 milyar dolar yatırım yapacak. Sabacı Holdig YKB Güler Sabacı ı basıa yasıya açıklamalarıa göre E.ON ortaklığı sorası elektrikte 2017 içi 5,300MW ola kapasite hedefii 2020 de 8,300MW olarak revize ede Sabacı, ek 2 milyar dolar yatırım yapacak (toplamda E.ON ile birlikte 4

5 milyar dolar). Açıklamalara göre 2012 de eerjii Sabacı Holdig cirosu içide %9 ola payı, 2015 te %15 e yükselecek. Turkcell de Geel Müdür ü Yöetim Kurulu a girmesi söz kousu olabilir. Habertürk Gazetesi de yer ala habere göre, Turkcell i yöetimii Türk kalması ve tıkaa karar alma sürecii işlerliğe kavuşması içi Geel Müdür formülüü devreye gireceği belirtildi. Habere göre, Telekomüikasyo Kurumu, sektör şirketleride geel müdürleri zorulu olarak yöetime girmeleri şeklide bir düzeleme üzeride çalışıyor. Bu düzelemeyle Privy Coucil daki mahkeme kararıda bağımsız olarak, Turkcell de Yöetim Kurulu soruuu aşılması hedefleiyor. Privy Coucil de ise Turkcell aa ortakları arasıdaki davaı so kararıı yarı Türkiye saatiyle 12:15 te açıklaması bekleiyor. Bu süreçte hissei hareketli bir seyir izlemesii bekliyoruz. Bu raporda bahsi geçe şirketler içi HSBC i so araştırma otlarıda verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir: [ISCTR.IS; Mevcut Fiyat: 6.64 TL, Hedef Fiyat: 6.80 TL, Edeksi Üzeride Getiri] [AKSEN.IS; Mevcut Fiyat: 4.73 TL, Hedef Fiyat: 5.30 TL, Edeksi Üzeride Getiri] [SAHOL.IS; Mevcut Fiyat: 9.95 TL, Hedef Fiyat: TL, Edeksi Üzeride Getiri] [TRCAS.IS; Mevcut Fiyat: 3.61 TL, Hedef Fiyat: 4.00 TL, Edeksi Üzeride Getiri] [TCELL.IS; Mevcut Fiyat: TL, Hedef Fiyat: TL, Edeksi Üzeride Getiri] [FROTO.IS; Mevcut Fiyat: TL, Hedef Fiyat: TL, Edekse Paralel Getiri] [TOASO.IS; Mevcut Fiyat: TL, Hedef Fiyat: TL, Edekse Paralel Getiri]

6 HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cek Orça - Araştırma Direktörü Bület Yurdagül - Araştırma Direktörü Tamer Şegü - Müdür Levet Bayar Kıdemli Aalist Melis Metier - Ekoomist cekorca@hsbc.com.tr buletyurdagul@hsbc.com.tr tamersegu@hsbc.com.tr levetbayar@hsbc.com.tr melismetier@hsbc.com.tr HSBC Bak Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazie Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekiceler Bu rapor HSBC Yatırım Mekul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafıda yalızca Türkiye de yerleşik müşterilerii bilgiledirmek amacıyla düzelemiştir. Raporu HSBC ile ilişkili bir kuruluşu müşterisi tarafıda alıması durumuda bilgileri kullaılabilirliği ala kişi ve bu kuruluş arasıdaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalızca yeilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlamış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer ala yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım daışmalığı kapsamıda değildir. Yatırım daışmalığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yöetim şirketleri mevduat kabul etmeye bakalar ile müşteri arasıda imzalaacak yatırım daışmalığı sözleşmesi çerçeveside suulmaktadır. Burada yer ala yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede buluaları kişisel görüşlerie dayamaktadır. Bu görüşler mali durumuuz ile risk ve getiri tercihleriize uygu olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhagi bir yatırım aracıı alımı ya da satımı içi davet, teklif veya tavsiye yerie geçmemektedir. Bu edele sadece burada yer ala bilgilere dayaılarak yatırım kararı verilmesi bekletileriize uygu souçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC i güveilirliğie iadığı sağlam kayaklarda derlemiştir. Acak bilgileri doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgileri doğruluğu ve bütülüğü kousuda garati vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlememektedir. Belirtile görüşler HSBC Araştırma Bölümü e ait olup öcede belirtilmede değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışa persoel araştırma raporlarıda sözü edile (veya ilişkili) mekul kıymetlere yatırım yapabilir ve zama içeriside pozisyolarıı değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edile (veya ilişkili) mekul kıymetleri satı alma taahhüdüde bulumuş olabilir, bu mekul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edile şirketlere yatırım bakacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarıda yer ala bilgiler ve görüşler raporu hazırladığı sırada geçerli ola vergi oralarıı temel almakla birlikte, bu oralar zama içide değişkelik gösterebilir. Geçmiş performas gelecekte sergileecek performas hakkıda belirleyici olmayabilir. Yatırımları veya getirileri değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırıla aaparaı altıa da düşebilir. Araştırma raporuda bahsi geçe yatırımlarda kullaıla para birimi ile raporu ulaştığı yerlerde kullaıla yerel para birimii farklı olması durumuda döviz kurlarıdaki değişimler o yatırımı değer fiyat ya da getiriside olumsuz etkiler yaratabilir. Etki bir piyasası bulumaya yatırım araçları söz kousu olduğuda yatırımları likidite edilmesi değer tespiti ya da taşıa riski boyutlarıa ilişki güveilir bilgilere ulaşmak açısıda zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Mekul Değerler A.Ş. Esetepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstabul Telefo: Faks:

7 7