GÜNDEM. GÜNE BAŞLARKEN 13 Haziran TÜYİD Yatırımcı İlişkileri Zirvesi 2016 Yılın Günlük Bülteni

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 13 Haziran 2017 GÜNDEM TÜYİD Yatırımcı İlişkileri Zirvesi 2016 Yılın Günlük Bülteni Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri :30 İngiltere TÜFE (aylık) Mayıs 0.2% 0.5% :30 İngiltere TÜFE (yıllık) Mayıs 2.7% 2.7% :30 İngiltere TÜFE Çekirdek (yıllık) Mayıs 2.4% 2.4% :00 Euro Bölgesi ZEW Beklenti Anketi Haziran :00 Almanya ZEW Beklenti Anketi Haziran :30 A.B.D. ÜFE (aylık) Mayıs 0.0% 0.5% :30 A.B.D. ÜFE (yıllık) Mayıs 2.3% 2.5% Türkiye Piyasaları Kapanış Verileri EKONOMİ HABERLERİ Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB Yılın ilk çeyreğinde iç ve dış talep kaynaklı yıllık %5 dengeli büyüme olumlu Cari açık dış ticaret açığındaki artışla birlikte sınırlı yükseldi Enflasyon beklentilerinde sınırlı düşüş gerçekleşti BIST-100 (TL) 99, BIST-100 (USD) 28, BIST-30 (TL) 122, BIST-BANKA (TL) 169, BIST-SINAI (TL) 106, Günlük İşlem Hacmi (mn TL) 4, Günlük İşlem Hacmi (mn USD) 1, Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn TL) 4, Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn USD) 1, Yabancı Takas Oranı (%,değişim bp) BIST-TÜM Piyasa Değeri (mly TL) 745, BIST-TÜM Halka Açık Piyasa Değeri (mly TL) 232, SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ Gösterge Tahvil Faizi (%, değişim bp) Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): Emlak Konut GYO İzmir Konak 1. Etap ihalesi sonuçları (Olumlu) Lokman Hekim (LKMNH, EÜ): Lokman Hekim TL fiyat aralığından 10bin adet hisse geri alımı yapmıştır (Olumlu) Migros (MGROS, EÜ): Tesco Kipa çağrı fiyatı 2,2477TL olarak belirlendi (Nötr) Turkcell (TCELL, EÜ): Hisse başına brüt TL lik ilk temettü 15 Haziranda yapılacak (Nötr) Vakıfbank (VAKBN, EÜ): Vakıfbank bugün hisse başına net 0.048TL temettü dağıtacak (Nötr) 10 Yıllık Tahvil Faizi (%, değişim bp) TCMB Gecelik (o/n) (%, değişim bp) TCMB Haftalık Repo Faizi (%, değişim bp) TL Sepet /$ $/TL /TL CDS (5 yıllık, değişim bp) Eurobond 2030 (USD, % değişim) Eurobond 2030 Faizi (%, değişim bp) Kaynak: Matriks, Bloomberg Yurtdışı Piyasalar Kapanış Verileri Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB ABD-Dow Jones 21, ABD-S&P 500 2, İngiltere-FTSE 100 7, Almanya-DAX 12, Fransa-CAC 40 5, Japonya-NIKKEI* 19, Brezilya-BOVESPA 61, Rusya-MICEX 1, Hindistan-SENSEX 30* 31, Çin-SHANGAİ COMP* 3, MSCI-Dünya 1, MSCI-GOP 1, Yıllık ABD Tahvil Faizi (%, değişim bp) Yıllık ABD Tahvil Faizi(%, değişim bp) Brent Spot (USD/Varil) Altın Spot (USD/Ons) 1, Kaynak: Matriks, Bloomberg * Sabah verileri Son Günde En Çok İşlem Gören 5 Hisse (TL) Değişim (%) Değişim (%) (% değişim) (mnusd) Kapanış Günlük YBB Hacim Piy.Değ GARAN % 31.5% ,589 THYAO % 47.3% 102 2,894 HALKB % 41.5% 92 4,621 PETKM % 79.4% 64 2,604 KOZAA % 24.8% Kaynak: Matriks, Bloomberg Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr

2 EKONOMİ VE POLİTİKA HABERLERİ GSYH Büyüme: 2017 yılı 1Ç de ekonomik büyüme önceki yıla göre %3.5 olan piyasa ve %3.2 olan Garanti beklentilerinin oldukça üzerinde %5.0 gerçekleşti. Çeyreksel bazda büyüme ise önceki çeyrekteki %3.4 e göre yavaşlayarak %1.4 oldu. 1Ç de büyümenin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesinde özellikle iç talebin tahminlerin üzerinde canlanması etkili oldu. Ayrıca 4Ç15 sonrası net ihracatın da ilk kez büyümeye pozitif katkı sağlaması toplam büyümeyi yukarı çekti tüm yıl büyüme tahminimiz %3.0. Ancak hem 1Ç de büyümenin %5 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, hem de 2Ç ye ilişkin ekonomide hızlanmanın devam ettiğine ilişkin göstergeler 2017 yılı büyüme tahminimiz üzerinde belirgin yukarı yönlü risk yaratıyor. Ayrıca 2016 yılı ikinci yarısında yıllık büyümenin %1.1 ile sınırlı olması, güven kanalında bir problem olmadığı sürece, olumlu baz etkisi yaratacak. Ancak GSYH verisi ile diğer öncü göstergelerin bağının zayıf olması, GSYH büyümesine ilişkin tahmin yapılmasını zorlaştırıyor. Rapor Linki: Cari İşlemler Dengesi: Cari işlemler açığı (CA) Nisan ayında beklentilere paralel 3.6 milyar USD olurken; 12 aylık CA 33.0 milyar USD den 33.5 milyar USD ye yükseldi. Cari açıktaki sınırlı yükselişte Nisan ayında dış ticaret açığının yıllık %19 artması etkili oldu. Dış ticaret açığının Gümrük Bakanlığı verilerine göre Mayıs ayında %50 artması, cari işlemler açığındaki genişleme eğiliminin Mayıs ayında belirginleşebileceğine işaret ediyor. Özellikle AB deki toparlanma ile ihracatın yıl genelinde büyümeyi destekleyici etkisi olması beklense de, hem jeopolitik gelişmeler hem de iç talepteki canlılık nedeniyle ithalat artışı bu katkıyı azaltabilir yılı CA tahminimiz 37.3 milyar USD ile GSYH ya oran olarak %4.8. Rapor Linki: Beklenti Anketi: Önceki 2 ay yükselen 12 sonrası enflasyon beklentisi %8.41 den %8.32 ye düştü. 24 ay sonraki enflasyon beklentileri ise Ekim 2016 dan bu yana ilk kez gerilese de yüksek (%7.90) seyretmeye devam ediyor. Ancak 2017 yıl sonu enflasyonu beklentisi %9.55 seviyesinde yatay kaldı. (Önceki ay: %9.53) 2017 büyüme tahmini %3.2 den %3.4 e revize edildi. Rapor Linki: SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:2.99TL, Piyasa Değeri TL11,362mn): Emlak Konut GYO İzmir Konak 1. Etap gelir paylaşımı ihalesinin birinci oturumunda toplam 10 katılımcı teklif vermiş olup, en yüksek teklif 40mn TL seviyesindedir. İki etap halinde ihale edilecek olan arsanın toplam ekspertiz değeri 541mn TL dir. Konak arsası Tariş Kooperatifi nin olup Emlak Konut ihalede arsa payının %20 sini alacak. İlk oturum fiyat olarak gösterge niteliğinde olmasa da yüksek katılımı hafif olumlu olarak değerlendiriyoruz. Migros (MGROS, EÜ, Fiyat:26.38TL, Piyasa Değeri TL4,696mn): Tesco Kipa çağrı fiyatı 2,2477TL olarak belirlendi. Hatırlanacağı üzere Migros 7 Mart itibariyle, Tesco Kipa satın almasına istinaden pay alım teklifi yükümlülüğünün muafiyeti için SPK ya başvurmuştu. 5 Haziran da SPK Migros un Kipa hisseleri için çağrı muafiyet başvurusunu LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 olumlu karşılamadığını açıkladı. Migros, Tesco Kipa nın %95.5 hissesini 199mn TL (0.16TL/ hisse) fiyat ile satın aldı. Pay alım teklifi doğrultusunda yatırımcılara ödenecek tutar TL135mn olacaktır. Pay alım teklifi kapsamında hisse başına 1,04566TL lik kısmı Tesco Overseas tarafından karşılanırken (63mn TL), geri kalan 72mn TL lik kısmı Migros un kaynaklarından karşılanacaktır. Migros un 1Ç17 sonu itibariyle net borç/fvaök oranı 3.6x seviyesindedir. Hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz, orta vadede Migros un operasyonel tecrübesiyle, Tesco Kipa mağazalarının entegrasyonunun başarıyla tamamlanmasını öngörüyoruz. Lokman Hekim (LKMNH, EÜ, Fiyat:TL5.09, Piyasa Değeri: TL122mn): Açıklamaya göre, Lokman Hekim TL fiyat aralığından yaklaşık 10bin adet hisse geri alımı yapmış ve payını %5.23 den %5.27 ye çıkarmıştır. (Olumlu) Turkcell (TCELL, EÜ, Fiyat:12.11TL, Piyasa Değeri TL26,642mn): Turkcell hisse başına brüt TL (Net TL) temettü, toplamda 3.0Mlr TL temettü dağıtımını 15 Haziran 2017, 15 Eylül 2017 ve 15 Aralık 2017 ödeme tarihleri itibarıyla üç eşit taksit halinde hisse başına brüt TL (Net TL) olarak dağıtılacaktır. Yorum: Turkcell in 25 Mayıs 2017 tarihinde yapılan Olağan Genel Kurul toplantısında hisse başına brüt TL (Net TL) üç eşit taksitle dağıtılması onaylanmıştı. Vakıfbank (VAKBN, EÜ, Fiyat:6.62TL, Piyasa Değeri TL16,550mn): Vakıfbank bugün hisse başına 0.048TL temettü dağıtacak. Referans fiyat 6.57TL. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 KURUMSAL İŞLEMLER Hisse Başına Brüt (TL) Sermaye Artırımı Brüt Temettü Dağıtımı Bedelli (%) Bedelsiz (%) Mevcut Sermaye (mn TL) Kapanış (TL) Referans Fiyat (TL) Brüt Temettü Şirket BIST Kodu Tarih Verimi (%) Icbc TurkeyICBCT Anadolu IsuASUZU Birko Birles BRKO Is Finansal ISFIN Boyner Per BOYP Sarkuysan SARKY Anadolu CaANACM Atlas Y.O. ATLAS Beyaz Filo OBEYAZ Dogus G.M.DGGYO Enka InsaatENKAI Euro Yat. OEUYO Qnb Finans FINBN Flap KongreFLAP GalatasarayGSRAY Halk SigortaHALKS Halk G.M.Y.HLGYO Is G.M.Y.O.ISGYO Rta LaboratRTALB Sanko PazaSANKO Sasa SASA Sise Cam SISE Soktas SKTAS Soda SanaySODA Trakya CamTRKCM T.S.K.B. TSKB Vakif Fin. KVAKFN Halk BankasHALKB % T. Vakiflar BVAKBN % Turkcell TCELL % Bursa CimeBUCIM % Akis G.M.Y AKSGY % Emek Elektr EMKEL % Adana CimeADANA % Adana CimeADBGR % Adana CimeADNAC % Bolu CimentBOLUC % Mardin CimeMRDIN % Unye CimenUNYEC % Lokman HekLKMNH % Ulusoy ElekULUSE % Aselsan ASELS % Turkcell TCELL % Ozerden PlaOZRDN % Cemtas CEMTS % Bim BirlesikBIMAS % Creditw est CRDFA % Adana CimeADANA % Adana CimeADBGR % Adana CimeADNAC % Bolu CimentBOLUC % Hektas HEKTS % Mardin CimeMRDIN % Unye CimenUNYEC % Aselsan ASELS % Turkcell TCELL % LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 TAVSİYE LİSTESİ Ticker Rating Close Upside Market Cap. Avg. Vol. P/E P/BV ROE Foreign Own. (TL) Potential (USDmn) ** 2017E 2018E 2017E 2018E 2017E 2018E Cur. 1M Chg. FINANCIALS Banks Banks % 13.6% Akbank AKBNK OP % 11, % 15.4% 79.1% 0.2 pp Garanti GARAN , % 0.2 pp Halkbank HALKB MP % 4, % 13.5% 86.7% 3.1 pp Isbank ISCTR OP % 9, % 14.8% 76.2% 0.9 pp Vakifbank VAKBN OP % 4, % 14.8% 89.5% 3.0 pp YKB YKBNK OP % 5, % 11.9% 54.9% 0.1 pp TSKB TSKB MP % % 17.2% 57.5% 0.0 pp Albaraka Turk ALBRK MP % % 11.0% 39.4% 0.9 pp Insurance & Pension Anadolu Hayat ANHYT OP % % 19.0% 62.1% -0.1 pp Avivasa AVISA MP % % 28.8% 96.9% 0.0 pp Aksigorta AKGRT MP % % 23.0% 74.2% 1.8 pp Anadolu Sigorta ANSGR MP % % 8.0% 19.8% 0.0 pp Ticker Rating Close Upside Market Cap. Avg. Vol. P/E Adj.NAV Prem. / Disc. Foreign Own. (TL) Potential (USDmn) ** 2017E 2018E (USDmn) to adj. NAV Cur. 1M Chg. Conglomerates Koc Holding KCHOL OP % 11, ,559-5% 86.2% 0.0 pp Sabanci Holding SAHOL OP % 6, ,665-34% 71.4% 3.4 pp Sise Cam SISE OP % 2, ,996-7% 45.6% 0.0 pp Ticker Rating Close Upside Market Cap. Avg. Vol. P/E EV/EBITDA P/BV Foreign Own. (TL) Potential (USDmn) ** 2017E 2018E 2017E 2018E Trailing Cur. 1M Chg. REIC Emlak Konut REIC EKGYO OP % 3, % -0.7 pp Halk GYO HLGYO OP % % 0.0 pp Is REIT ISGYO OP % % 1.4 pp Ozak REIC OZKGY OP % % -1.2 pp Torunlar REIC TRGYO MP % % -2.0 pp Ticker Rating Close Upside Market Cap. Avg. Vol. P/E EV/EBITDA EV/Sales Foreign Own. (TL) Potential (USDmn) ** 2017E 2018E 2017E 2018E 2017E 2018E Cur. 1M Chg. INDUSTRIALS Adana Cement ADANA MP % % -0.1 pp Anadolu Efes AEFES MP % 3, % 0.5 pp Akcansa AKCNS OP % % -1.2 pp Ak Enerji AKENR UP % % -0.3 pp Aksa Akrilik AKSA MP % % 0.1 pp Aksa Enerji AKSEN OP % % 2.7 pp Anadolu Cam ANACM OP % % 0.2 pp Arcelik ARCLK MP % 4, % 0.1 pp Aselsan ASELS MP % 6, % -4.8 pp Aygaz AYGAZ MP % 1, % 0.6 pp Bagfas BAGFS MP % % 0.2 pp Banvit BANVT MP % % 8.2 pp BIM BIMAS MP % 5, % 0.7 pp Bizim Toptan BIZIM MP % % 0.9 pp Brisa BRISA UP % % 2.2 pp Bolu Cement BOLUC OP % % -0.3 pp Coca-Cola Icecek CCOLA OP % 2, % 0.5 pp Celebi CLEBI OP % % 6.7 pp Cimsa CIMSA OP % % -0.1 pp Datagate Bilgisayar DGATE OP % % -1.4 pp Dogus Otomotiv DOAS MP % % -4.2 pp DO&CO DOCO MP % % 2.6 pp Ege Seramik EGSER OP % % 1.7 pp Enka Insaat ENKAI OP % 7, % -0.2 pp Eregli Demir Celik EREGL MP % 6, % 0.0 pp Ford Otosan FROTO OP % 4, % 0.6 pp Gubretas GUBRF MP % % -7.0 pp Indeks INDES OP % % 1.3 pp Kardemir KRDMD MP % % 8.6 pp Kordsa Global KORDS MP % % 0.3 pp Logo LOGO OP % % 0.0 pp Lokman Hekim LKMNH OP % % -1.4 pp Mardin Cement MRDIN MP % % 0.1 pp Migros MGROS OP % 1, % 6.9 pp Odas Enerji ODAS OP % % 1.1 pp Otokar OTKAR UP % % -4.1 pp Petkim PETKM OP % 2, % 1.3 pp Pegasus PGSUS OP % % 10.1 pp Soda Sanayii SODA OP % 1, % 0.2 pp Tat Konserve TATGD MP % % 2.5 pp TAV Airports TAVHL OP % 1, % 2.3 pp Tekfen Holding TKFEN OP % % -0.1 pp Teknosa TKNSA OP % % 0.4 pp Turkcell TCELL OP % 7, % -0.3 pp THY THYAO OP % 2, % 6.7 pp Tumosan TMSN UP % % 0.2 pp Tofas TOASO OP % 4, % -0.2 pp Trakya Cam TRKCM OP % 1, % 1.7 pp Turk Telekom TTKOM MP % 6, % -0.5 pp Turk Traktor TTRAK MP % 1, % 0.7 pp Tupras TUPRS OP % 7, % 1.6 pp Ulker ULKER OP % 1, % 0.3 pp Unye Cement UNYEC MP % % 0.0 pp Vestel Elektronik VESTL MP % % -2.0 pp Yatas YATAS OP % % 2.8 pp Zorlu Enerji ZOREN MP % % 0.2 pp BIST-100 XU100 99, ,773 10% 180,121 1, *: 12M Target, **: 6 months, (mn USD), UR: Under Review LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 VERİ AKIŞI Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri :30 İngiltere TÜFE (aylık) Mayıs 0.2% 0.5% :30 İngiltere TÜFE (yıllık) Mayıs 2.7% 2.7% :30 İngiltere TÜFE Çekirdek (yıllık) Mayıs 2.4% 2.4% :00 Euro Bölgesi ZEW Beklenti Anketi Haziran :00 Almanya ZEW Beklenti Anketi Haziran :30 A.B.D. ÜFE (aylık) Mayıs 0.0% 0.5% :30 A.B.D. ÜFE (yıllık) Mayıs 2.3% 2.5% :00 Çin Sanayi Üretimi (yıllık) Mayıs 6.4% 6.5% :30 Japonya Sanayi Üretimi (yıllık) Nisan % :00 Almanya TÜFE (aylık) Mayıs -0.2% -0.2% :00 Almanya TÜFE (yıllık) Mayıs 1.5% 1.5% :30 İngiltere İşsizlik Başvuruları Değişimi Mayıs k :00 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (yıllık) Nisan 1.3% 1.9% :30 A.B.D. TÜFE (aylık) Mayıs 0.0% 0.2% :30 A.B.D. Çekirdek TÜFE (yıllık) Mayıs 1.9% 1.9% :30 A.B.D. TÜFE (yıllık) Mayıs 2.0% 2.2% :30 A.B.D. Reel Haftalık Ortalama Kazançlar (yıllık) Mayıs % :30 A.B.D. Öncü Perakende Satışlar (aylık) Mayıs 0.1% 0.4% :30 A.B.D. DOE A.B.D. Ham Petrol Stokları 9 Haziran b :00 A.B.D. FOMC Faiz Kararı (üst bant) 14 Haziran 1.25% 1.00% :00 A.B.D. FOMC Faiz Kararı (alt bant) 14 Haziran 1.00% 0.75% Türkiye TCMB PPK Toplantısı :00 Türkiye İşsizlik Oranı Mart 12.00% 12.6% :00 Türkiye Bütçe Dengesi Mayıs mlrTL :00 İngiltere BoE Faiz Kararı 15 Haziran 0.250% 0.250% :00 Türkiye Haftalık Repo Faizi 15 Haziran 8.00% 8.00% :00 Türkiye Gecelik Borç Verme Faizi 15 Haziran 9.25% 9.25% :00 Türkiye Gecelik Borç Alma Faizi 15 Haziran 7.25% 7.25% :00 Türkiye Geç Likidite Borç Verme Faizi 15 Haziran 12.25% 12.25% :30 A.B.D. Empire İmalat Endeksi Haziran 4.5% :30 A.B.D. Haftalık İşsizlik Başvuruları 10 Haziran 243K 245b :15 A.B.D. Sanayi Üretimi (aylık) Mayıs 0.2% 1.0% :15 A.B.D. Kapasite Kullanımı Mayıs 76.8% 76.7% Japonya BOJ Faiz Kararı 16 Haziran % % Japonya BOJ 10 Yıllık Tahvil Hedeflemesi 16 Haziran 0.000% 0.000% Rusya Merkez Bankası Toplantısı :00 Euro Bölgesi TÜFE (aylık) Mayıs -0.1% 0.4% :00 Euro Bölgesi TÜFE (yıllık) Mayıs 1.4% 1.9% :00 Euro Bölgesi TÜFE Çekirdek (yıllık) Mayıs 0.9% 0.9% :30 A.B.D. Konut Başlangıçları (aylık) Mayıs 4.10% -2.6% :30 A.B.D. Konut İzinleri Mayıs 1250k 1229k :00 A.B.D. Michigan Güven Endeksi Haziran :45 A.B.D. FED Üyesi Kaplan Konuşacak :00 A.B.D. Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı 16 Haziran LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 UYARI NOTU Model Portföy hisseleri, Araştırma Bölümü nün Endeks Üzeri (EÜ) ve Endekse Paralel (EP) tavsiyesi verdiği hisseler arasından; şirketlerin uzun dönemli mali verilerine dayalı olarak yapılan temel analiz ve kısa vadeli beklentiler bir arada değerlendirilerek oluşturulmuştur. Tercih etmediğimiz hisseler ise benzer analizler ile, Araştırma Bölümü nün Endekse Paralel (EP) ve Endeks Altı (EA) tavsiyesi verdiği hisseler arasından seçilir. Model Portföy değişiklik raporunda, hissenin portföye giriş ya da çıkış gerekçesi belirtilir. Bir hissenin Model Portföy e girmesi ya da çıkması uzun vadeli temel tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmemektedir. Model Portföy, sanal bir portföy olup; piyasa beklentimiz ve de içerisinde yer alan hisselerin beklentileri doğrultusunda ağırlıklandırılarak kümülatif performansı ile değerlendirilmektedir. Dolayısıyla Model Portföy ve Model Portföy kapsamında yapılan değişimler, yatırımcının risk ve getiri tercihleri ile birebir örtüşmeyebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Bu maili artık almak istemiyorsanız lütfen Konu kısmına "Üyelikten Çıkmak İstiyorum" yazarak bize geri gönderin. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ EP EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7