AYGAZ ANALİST TOPLANTISI 22 Mart 2017 11 Nisan 2018
LPG pazarı 2017 yılında artan fiyatların etkisiyle büyümeye ara verdi Türkiye toplam LPG satışları Türkiye otogaz satış hacmi Türkiye tüpgaz satış hacmi Aygaz toplam satış hacmi 4,1 m ton -%0,6 3,1 m ton -%0,8 0,8 m ton -%1 2,2 m ton +%2 2
Aygaz LPG satış tonajları (000) ton 72 42 31 46 37 589 707 865 662 688 777 359 342 343 342 335 2013 2014 2015 933 1.029 792 759 2016 2017 Yurt içi perakende satışlarda 1,1 milyon ton; toplamda ise 2,2 milyon tonla en yüksek satış hacmine ulaşıldı. TÜPLÜ OTO DÖKME TOPTAN + İHRACAT EPDK 3
LPG fiyatı $/Varil 140 120 100 80 60 40 20 113 894 OCAK 13 NİSAN 13 TEMMUZ 13 EKİM 13 108 977 OCAK 14 NİSAN 14 TEMMUZ 14 48 368 EKİM 14 OCAK 15 NİSAN 15 SP (Cezayir) TEMMUZ 15 32 321 EKİM 15 OCAK 16 NİSAN 16 TEMMUZ 16 Ham Petrol (Brent) EKİM 16 56 421 OCAK 17 NİSAN 17 TEMMUZ 17 EKİM 17 64 67 539 437 OCAK 18 MART 18 1.200 1.100 1.000 900 800 700 600 500 400 300 200 Sonatrach / Piyasa verileri $/Ton 2017 yılı ortalama LPG temin fiyatları önceki yılın %41 üzerinde gerçekleşmiştir. Aralık 2017 de 539 USD olan Sonatrach fiyatı Mart ayı itibarıyla 437 USD dır. Ilık geçen kış ve alternatif yakıt fiyatlarının düşük kalmasıyla petrokimyanın LPG talebini daraltması, LPG stoklarını yükseltmiştir. Bu durum LPG fiyatlarını baskılarken Brent ile korelasyonun bu dönemde zayıfladığı da gözlemlenmektedir. 4
Tüpgaz pazarı TÜPGAZ PAZARI Türkiye 842 801 816 821 811 -%1 2015 ve 2016 yıllarında daralma trendini kırarak büyüme gösteren Türkiye tüpgaz pazarı, 2017 de yükselen fiyatların etkisiyle %1 daraldı. Aygaz (000 ton) 359 342 342 343 2013 2014 2015 2016 335 2017 Tüpgaz pazarını etkileyen faktörler; Artış gösteren LPG fiyatlarının tüketim üzerinde baskı yaratması Doğal gaz ağ büyümesinin yavaşlayarak da olsa devam etmesi Son iki yıldır pazarı büyüten göçmen etkisinin ortadan kalkması 4% 2% 0-2% -4% -6% -8% -10% TÜPGAZ TONAJI YILLIK DEĞİŞİM ORANLARI 2013 2014 2015 2016 2017 TÜRKİYE PAZARI AYGAZ EPDK 5
Kuruluşundan bugüne tüpgaz pazarının lideri Aygaz 2017 TÜPGAZ PAZAR PAYLARI (%) BAYİ ADETLERİ AYGAZ İPRAGAZ DEMİRÖREN DİĞER 15,9 13,9 28,9 41,3 2016 Aygaz tüpgaz bayileri Toplam tüpgaz bayii Bayi adedi 2.192 8.166 Satış tonajı (ton) Ortalama bayi satış tonajı (ton) 342.050 820.412 156 100 Ürüne adını veren marka Konut kullanımında %60 a ulaşan pazar payı Gebze İşletmesinde tüp ve gaz aletleri üretimi ile tam entegre iş döngüsü EPDK 6
Otogaz pazarı Türkiye OTOGAZ PAZARI 2.727 2.838 3.069 3.142 3.117 -%0,8 2003 ten bugüne istikrarlı büyümesini sürdüren Türkiye otogaz pazarı, 2017 yılında yükselen fiyatların baskısıyla %1 e yakın daraldı. OTOMOBİL SAHİPLİK ORANI 575/1000 150/1000 AVRUPA TÜRKİYE TÜİK, ACEA Aygaz 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0-2% -4% (000 ton) 662 688 777 792 759 2013 2014 2015 2016 2017 OTOGAZ PAZARI YILLIK DEĞİŞİM ORANLARI 2013 2014 2015 2016 2017 TÜRKİYE PAZARI AYGAZ EPDK 7
Dünyanın en büyük 2. otogaz pazarının lideri Aygaz 2017 OTOGAZ PAZAR PAYLARI (%) AYGAZ OMV PO SHELL DEMİRÖREN GRUP* BP SHV GRUP** AYTEMİZ AKPET DİĞER *Milangaz & Total 12,3 11,8 10,5 7,2 7,1 4,2 2,9 19,6 ** İpragaz & Yıldırım 24,4 PAZAR PAYI & İSTASYON ADEDİ PAYI (%) AYGAZ OMV PO SHELL DEMİRÖREN GRUP BP SHV GRUP AYTEMİZ AKPET 4 4,2 4 2,9 8 5 7,2 10 7,1 12 12,3 11,8 9 10,5 16 24,4 PAZAR PAYI İSTASYON ADEDİ PAYI 2017 Aygaz otogaz bayileri Toplam otogaz bayii Bayi adedi 1.710 10.530 Satış hacmi (ton) 758.959 3.116.569 Ortalama bayi satışı (ton) 444 296 En geniş bayi ağı ile yüksek bayi verimliliği Grup firması Opet ile yaratılan bayi ağı sinerjisi Akaryakıt dağıtıcılarından farklı olarak ana iş alanı LPG EPDK 8
Sektörel gelişmeler ÖTV ve KDV oranlarında yapılan değişiklik Ulusal stok yükümlülüğü Tüp izlenebilirliği 9
Aygaz da öne çıkanlar 2,2m 1 m ton 2,2 milyon ton satış ile yeni bir rekor (2017) 1 milyon tonu aşan toptan ve LPG ihracat tonajı 178 bin m 3 En büyük depolama hacmi %29 Türkiye nin en büyük toplam LPG ithalat ve ihracatçısı Toplam gemi taşımacılığı faaliyetinin %29 unu gerçekleştiren filo 10
Dünya LPG pazarı Dünya LPG tüketimi 2006 214 m ton Önceki yıla göre %7 lik artışla %44 LPG tüketiminin en büyük bölümü evsel 2016 298 m ton 10 yıllık CAGR %3,3 2026 T 352 m ton 10 yıllık CAGR %1,7 yenilenebilir enerjiden sonra en hızlı büyüyen sektör. %14 En büyük artış rafineri sektöründe WLPGA Global LP Gaz Raporu, 2017 11
Öne çıkan LPG pazarları STABİL / BÜYÜYEN LİBERAL PAZARLAR STABİL /BÜYÜYEN FİYATLAR SÜBVANSE / REGÜLE VE GÜÇLÜ ŞİRKETLERİN KONTROLÜNDE 12
Aygaz Doğalgaz SATIŞ HACMİ (mcm) 366 1.103 837 961 1.279 CİRO (m TL) 434 962 781 864 1.000 Yurt içinden temin edilen doğal gazın boru hatları üzerinden kullanıcılara satışının yanında, sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) satışı ve iletimini gerçekleştirmektedir. 125 2013 94 92 100 105 2014 2015 2016 2017 LNG satışları Boru gazı satışları 2013 2014 2015 2016 2017 2017 yılı satış hacmi ve cirosu sırasıyla 1,4 milyon m3 ve 1 milyar TL dir. 13
Diğer iştirakler ELEKTRİK ÜRETİMİ Toplam kurulu güç İzmit Doğal Gaz Kombine Çevrim Santrali (DGKÇ): 244 MW 157 MW 6 Hidro Elektrik Santrali (HES): 87 MW Menzelet ve Kılavuzlu HES lerinin (178 MW) 2018 yılı içerisinde işletilmeye başlanması hedeflenmektedir. STRATEJİ Pazardaki fırsat ve liberalleşmeye bağlı seçici büyüme OPET AYGAZ GAYRİMENKUL Gayrimenkul satın almak ve bu mülkleri yakıt veya otogaz istasyonu olarak yönetmek ya da kiraya vermek amacıyla 2013 yılında Opet ile 50-50 ortaklık olarak kurulmuştur. Hali hazırda 21 istasyonu bulunmaktadır. 14
2018 ve sonrası ı STRATEJİK ÖNCELİKLER Sektörün itibarlı, güvenilir ve tüketiciye en yakın markası olmanın sorumluluğuyla geleceğe yatırım yaparak, Yüksek güvenlik standartlarını ve ürün kalitesini ön planda tutarak, İnovasyon ve dijitalleşmeyi odağına alan çözümler ile yenilikçi ürün ve hizmetler geliştirerek, Yurt içi ve yurt dışında satın alma, birleşme ve yatırım fırsatlarını değerlendirerek, LPG nin temininden satışına kadar tüm süreçlerde verimliliği artırarak, Tüm paydaşlarımız için değer yaratmayı hedefleyerek, LPG de pazar liderliğini sürdürmek; Aygaz ı mevcut konumunun ilerisine taşıyacak sürdürülebilir büyüme sağlamak. 15
AYGAZ ANALİST TOPLANTISI Finansal 22 Mart 2017 bilgiler 16
Satış gelirleri (m TL) Son 5 yıl 6.005 7.061 6.420 6.749 8.469 Son 5 çeyrek 1.844 2.065 1.881 2.216 2.307 2013 2014 2015 2016 2017 4Ç 1Ç 2Ç 3Ç 2016 2017 4Ç 17
Vafök ve Vafök marjı (m TL) Son 5 yıl %6 Son 5 çeyrek %4 %5 %4 %5 %5 %6 252 %3 188 337 394 352 97 107 %3 55 122 %3 68 2013 2014 2015 2016 2017 4Ç 1Ç 2Ç 3Ç 2016 2017 4Ç Vafök Vafök marjı 18
Net kâr ve marjı (m TL) Son 5 yıl %7 %6 %7 Son 5 çeyrek %3 205 %3 218 418 416 577 %8 139 %8 157 %9 %8 168 166 %4 85 2013 2014 2015 2016 2017 4Ç 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç 2016 2017 Net kâr Net kâr marjı 19
Faaliyet kârı ve marjı (m TL) %5 %4 %3 %3 170 %1 104 250 308 265 2013 2014 2015 2016 2017 Faaliyet kârı Faaliyet kâr marjı 20
Temettü tutarları (m TL) %108 %85 %75 %80 175 %46 100 315 450 460 2013 2014 2015 2016 2017 Temettü Temettü oranı 21
Net borç (m TL) Son 5 yıl Son 5 çeyrek 2013 2014 2015 2016 2017-65 -63-204 -263-380 2016 2017 4Ç 1Ç 2Ç 3Ç -63-40 -529-456 4Ç -380 22
Borçlanma yapısı (m TL) Borç yapısı ağırlıklı olarak TL cinsinden ve uzun vadeli gerçekleştirilmekte, yabancı para borçlanmalar da hedge edilmektedir. BORÇ YAPISI VADE YAPISI (m TL) (m TL) 2016 2017 K.V Borçlanma 1 85 U.V Borçlanmaların K.V kısımları 229 305 U.V Borçlanmalar 400 583 Toplam borç 630 973 Nakit ve nakit benzerleri (-) 568 593 = Net borç 63 380 * Kur riski aktif olarak takip edilmekte ve türev işlemler de dahil yönetilmektedir. 31.12.2017 itibarıyla 31.12.2017 itibarıyla TL Tahvil; %29 *YP kredi; %20 TL Kredi; %51 0-6 Ay 6-12 Ay 12-18 Ay 18-24 Ay 24-30 Ay 30-36 Ay 36 Ay+ 67 67 67 116 117 274 265 23
Yatırım harcamaları (m TL) 76 81 156 99 112 2013 2014 2015 2016 2017 2015 yılında gemi alımı nedeniyle yükselen yatırım harcamaları 2016 ve 2017 yılında normalize olmuştur. 24
İşletme sermayesi (m TL) 276 367-376 267 110-319 2013 2014 182 297 186 183 483 390 475-372 -471 2015 2016 Ticari borçlar Ticari alacaklar Stoklar İşletme sermayesi 187 324 577-670 2017 230 İşletme sermayesinin yapısı ve büyüklüğü etkin bir şekilde yönetilmektedir. 25
SORU - CEVAP 22 Mart 2017 26