Türkiye Piyasalar 21 Aralık 2018 Cuma S&P 500 Brent Petrol USD Endeks -1.58% 0.63% -0.78% Ekonomik Veriler Açıklanacak Veriler Saat Tüketici Güven Endeksi 10:00 İngiltere GSYH 12:30 AB Tüketici Güven Endeksi 18:00 ABD Tüketici Güven Endeksi 18:00 TSİ Hisse Senedi Piyasası 8,000 6,000 4,000 2,000 0 12 Aralık13 Aralık14 Aralık17 Aralık18 Aralık19 Aralık20 Aralık İşlem Hacmi, TRY mln BIST 100 Bono Piyasası 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 11 Aralık 12 Aralık 14 Aralık 17 Aralık 18 Aralık 19 Aralık 20 Aralık İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye 2020 Endeksler, para piyasaları ve emtia 101,000 99,000 97,000 95,000 93,000 91,000 89,000 87,000 85,000 83,000 18.5 18.0 17.5 17.0 16.5 16.0 15.5 Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş. BIST100 91,854 92,553-0.8% 0.2% -20.4% İşlem Hacmi, TL mln 6,022 6,122-1.6% -18.1% -6.6% Turkey 2019 (May 15, 19) 16.62% 17.36% -74 bps -4 bps 494 bps Turkey 2030 7.22% 7.29% -7 bps -67 bps 189 bps TCMB karışık fonlama mlyt 24.00% 24.00% 0 bps 0 bps 1125 bps USD/TRY 5.26 5.28-0.4% -2.1% 38.6% EUR/TRY 6.03 6.02 0.3% -1.4% 32.7% Sepet (50/50) 5.65 5.65-0.1% -1.8% 35.3% DOW 22,860 23,324-2.0% -6.6% -7.5% S&P500 2,467 2,507-1.6% -6.6% -7.7% FTSE 6,712 6,766-0.8% -3.4% -12.7% MSCI EM 960 968-0.8% -1.3% -17.1% MSCI EE 153.36 155.74-1.5% -0.5% -7.4% Shanghai SE Comp 2,536 2,550-0.5% -4.1% -23.3% Nikkei 20,393 20,988-2.8% -5.5% -10.4% Petrol (Brent) 54.69 54.35 0.6% -13.2% -13.2% Altın 1,260 1,243 1.4% 3.1% -3.3% En Çok Yükselen & Düşenler Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin En çok yükselenler Sinpas G.M.Y.O. SNGYO 0.36 12.5% 21,230 Ihlas Holding IHLAS 0.33 10.0% 4,616 Yatas YATAS 4.44 4.5% 25,536 Global Yatirim Holding GLYHO 3.03 3.1% 10,342 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 46.78 2.6% 5,631 Dogtas Kelebek Mobilya DGKLB 1.51 2.0% 132,668 En çok düşenler Icbc Turkey Bank ICBCT 4.98-10.1% 44,083 Goltas Cimento GOLTS 14.42-4.4% 3,413 Karsan Otomotiv KARSN 1.27-3.1% 21,178 Sasa SASA 8.35-3.0% 52,722 Dogan Holding DOHOL 1.06-2.8% 10,620 Anadolu Cam ANACM 2.53-2.7% 4,407 Günlük Bülten Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100 de küressel piyasalarla uyumlu aşağı yönlü bir açılış bekliyoruz. Yine de, jeopolitik gelişmelerin yarattığı iyimser hava TL varlıklardaki düşüşün sınırlı kalmasını sağlayabilir. Dün TL nın değer kazandığını ve tahvil getirilerinin %16.87 den %16.66 ya gerilediğini gördük. İçerde önemli bir haber akışı olmadıkça BIST bu hafta küresel piyasalarla senkronlu hareketini sürdürecektir. Önümüzdeki hafta ise Noel dönemi olması sebebiyle düşük işlem hacmi görmeyi bekliyoruz. Fakat öğleden sonra FTSE endeks değişiklikleri biraz işlem hareketliliği ve oynaklık yaratabilir. Bugün endeksin 91-93 bin bandında işlem görmesini bekliyoruz. Bugünün Haberleri: Hisse Senetleri İş Bankası nda Geri Alım Programında Cuma günü yapılan 2,18 mln alımla birlikte dün itibariyle gelinen seviye 113.33 mln /(17.08.2018 tarihli Yönetim Kurulu Kararı ile azami pay sayısı 130 mln adet ve geri alım için kullanılabilecek azami tutar 550.000.000 TL olmak üzere C grubu paylarının geri alımına karar verilmişti.) İş Bankası Cuma günü 1,00-1,05 fiyattan 1,15 mln ISGYO hissesi aldı. Böylece İş Bankasının ISGYO daki payları 449.36 mln ile %46.87 a yükseldi SOKM, bugün kapanış itibariyle FTSE endeksine dahil edilecek. Makro Ekonomi Yurt dışı yerleşikler hesabında satış eğilimi devam ediyor Ekonomik Ajanda Saat 10.00 da, Aralık ayı tüketici güven endeksi açıklanacak. Selim.Kunter@denizinvest.com, Orkun.Godek@denizbank.com
21 ARALIK 2018 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Piyasalarda bugün... Piyasalar Fed in gerçekleştirdiği yılın son FOMC toplantısının ardından globalde yatırımcı risk iştahının süregelen erozyona uğrama durumu tüm hızı ile devam ediyor. Gerek ABD büyümesinin gelecek dönem içerisinde sergileyeceği performansa dair soru işaretleri gerek global ticaretin seyri gerekse Fed in nasıl bir patikada ilerleyeceğini kestirme zorluğu yılın son işlem günlerinde satış baskısının artan ivme ile korunmasına zemin hazırlıyor. Avrupa ve ABD seanslarının ardından Asya fiyatlamalarının da zayıf seyretmesi nedeniyle haftanın son işlem gününde yerel varlıkların baskılanacağını düşünüyoruz. Hisse senedi endekslerinin aksine parite işlemlerinde ise Amerikan dolarının zayıflaması ve EURUSD paritesinin gösterdiği yükseliş tepkisine paralel kısmen nefes alma durumu söz konusu. Türk lirası için emsallerinden olumsuz ayrışma beklentisinde değiliz. 5.24 desteğinin USDTRY paritesi açısından önemini belirtmek isteriz. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü emsallerinden bir miktar olumsuz ayrılma ile -%0.21 düzeyinde performans sergileyerek tamamladı. Amerika ve Asya para birimlerinin negatif seyrettiği gün içerisinde Doğu Avrupa gelişmekte olan ülke para birimleri parite etkisiyle yükseliş sıralamasında ilk sıralarda yer aldı. BİST 100 endeksi günü -%0.75 ile tamamlarken, 10 yıl vadeli tahvil faizinde kapanış seviyesi %16.66 oldu. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışlarının tamamı eksi işlemlerle gerçekleşti. Euro Stoxx 50 -%1.68, FTSE 100 -%0.80, CAC 40 -%1.78 ve DAX -%1.44 düzeyinde performans sergiledi. Bölge genelinde en ciddi değer kaybı -%2.14 ile İsveç varlıklarında yaşanırken, Rusya (RTS, USD) grubu -%1.47 ile günü tamamladı. Amerika kıtası işlemlerinde Avrupa seansına benzer bir resim takip edilirken, majör ABD endekslerinin tamamında kayıplar %2 ye yaklaştı. S&P 500 endeksi 2500 puan seviyesinin aşağısındaki oluşumunu sürdürürken, 20 Eylül kapanış fiyatı olan 2930 puan seviyesinden dün itibarıyla %15.8 düşüş göstermiş oldu. Asya seansında yeni gün işlemlerine baktığımızda zayıflama isteğinin devam ettiğini görmekteyiz. TSİ 07.58 de NKY 225 -%1.42, Hang Seng -%0.21, CSI 300 -%1.38 ve KOSPI - %0.32 ile fiyatlanıyor. CNH-CNY spreadi 43 pips seviyesinde oluşurken, PBoC tarafından fixing kur ayarlaması 6.8825 ile yuanda değer kazancına işaret etmekte. Orkun.Godek@denizbank.com 2 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 21 ARALIK 2018 CUMA Haber akışı... Haber Akışı ABD Başkanı Donald Trump, Savunma Bakanı James Mattis'in şubat ayı sonunda görevini bırakıp emekliye ayrılacağını açıkladı. Mattis ise ayrılık mektubunda "görüş farklılığı" dolayısıyla görevi bıraktığı imasında bulundu. (NTV) Fransız Le Monde gazetesi, ABD'nin Suriye'den çekilme kararının Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan için diplomatik bir zafer olduğunu yazdı. Gazete, "Cumhurbaşkanı Erdoğan için diplomatik zafer" başlığıyla yayımladığı haberde, ABD'nin Suriye'den çekilme kararını değerlendirdi. Haberde, "ABD birliklerinin (Suriye'den) geri çekilmesi, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan için diplomatik zaferdir." ifadeleri kullanıldı. ABD'nin Suriye'den çekilme kararının Erdoğan ile ABD Başkanı Donald Trump arasında yapılan telefon görüşmesinden birkaç gün sonra geldiği belirtilen haberde, "Muhtemelen ABD Başkanı, Erdoğan'ın baskılarına yenik düştü." denildi. Haberde, Türkiye'nin Suriye'de terör örgütü YPG/PKK'nın bulunduğu bölgelerde operasyona başlayabileceğine dikkati çekildi. YPG/PKK'nın Suriye'de kendi devletini veya özerk bölgelerini kurmak istediği belirtilen haberde, Türkiye'nin YPG/PKK'nın Suriye'nin kuzeyinde hakimiyet kurmasını engellemek istediği ifade edildi. Haberde, Türkiye'nin temel hedefinin YPG/PKK'nın olduğu Münbiç'e girmek olduğu belirtilirken, eski ABD Başkanı Barack Obama'nın Cumhurbaşkanı Erdoğan'a 2016'da YPG/PKK'nın Münbiç'i DAEŞ'ten geri aldıktan sonra oradan çekileceğine dair söz verdiğini ancak bu sözünü tutmadığının altı çizildi. Le Monde gazetesinde ayrıca, ABD'nin Suriye'den çekilmesiyle bir boşluk oluşacağı ve çekildikten sonra bölgede sorunların artma riski olduğu yorumu da yapıldı. (NTV) Eski Irak Kürt Bölgesel Yönetimi (IKBY) Başkanı ve Kürdistan Demokrat Partisi (KDP) Genel Başkanı Mesut Barzani, ABD'nin Suriye'den çekilme kararının ardından yaptığı ilk açıklamada, "Suriye'deki son gelişmelerden kaygılıyım." ifadesini kullandı. ABD Başkanı Donald Trump'ın açıklamasının aksine terör örgütü DEAŞ'ın henüz bitmediğini savunan ve Suriye'deki Kürtlerin "DEAŞ'lı teröristlerin saldırıları, ülkedeki siyasi istikrarsızlık ve diğer tehditler nedeniyle acı çektiğini" dile getiren Barzani, "Kürtler artık daha fazla acı çekmek istemiyor." ifadesini kullandı. (NTV) İsrail Başbakanı Binyamin Netanyahu, "İsrail, GKRY ve Yunanistan bu projenin hayata geçirilmesi için gerekli resmi anlaşmayı birkaç ay içerisinde imzalayacak dedi. (NTV) ABD Başkanı Donald Trump'ın Senato'dan geçen geçici bütçe tasarısını Meksika duvarı için finansman içermediği için imzalamayacağı bildirildi. Beyaz Saray ve Kongre, bütçe konusunda 24 saat içerisinde anlaşamazsa Amerikan federal hükümeti kısmen ve geçici olarak kapanacak. (NTV) Asgari Ücret Tespit Komisyonu, asgari ücreti belirlemek için üçüncü toplantısını yaptı. Toplantıda, TÜİK bir işçinin asgari geçim tutarını komisyonla paylaştı. TÜİK, asgari ücreti "ağır" statüdeki işlerde 2 bin 213 lira 40 kuruş, "orta" statüdeki işlerde bin 978 lira 80 kuruş, "hafif" statüdeki işlerde bin 841 lira 40 kuruş olarak önerdi. (NTV) Türkiye genelinde konut satışları kasımda yüzde 27 azaldı. İpotekli konut satışları, faizlerin artışına bağlı olarak kasımda ekim ayına göre yüzde 85.7 düşüşle 5 bin 324 e geriledi. (NTV) Orkun.Godek@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 3
21 ARALIK 2018 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Haber akışı... Amerikan medyasının ismi belirtilmeyen yetkililere dayandırdığı haberlerde, Trump'ın, Afganistan'daki ABD askerlerinin yaklaşık yarısını çekeceği ileri sürüldü. Yönetimin bu kararının Suriye'den tamamen çekilme kararının ardından gelmesi dikkat çekerken yetkililer Trump'ın Ortadoğu'daki çatışma alanlarına yönelik önemli bir strateji değişikliğine gittiğine işaret etti. AA'nın haberine göre; söz konusu yetkililer, 7 binden fazla askerin önümüzdeki haftalarda ülkeye dönmüş olacağını kaydetti. (Bloomberg HT) AB Komisyonu'ndan, Avrupa'da faaliyet gösteren 4 bankanın dolarla yapılan tahvil ticaretleri hakkında resmi inceleme başlatıldığı açıklandı. Açıklamada, söz konusu bankaların 2009-2015 yıllarında devlet tahvillerine yönelik piyasa işlemlerinde kartel oluşturduklarından şüphelenildiği kaydedildi. Komisyon, 4 bankanın ismini açıklamazken, Deutsche Bank, Credit Agricole ve Credit Suisse'in söz konusu bankalar arasında yer alabileceği tahmin ediliyor. (Bloomberg HT) İngiltere Merkez Bankası politika faizini %0.75'te tuttu, varlık alım programını ise 453 milyar sterlinde tuttu. Karar oy birliğiyle alındı. Toplantıya ait tutanaklarda "geniş çapta ekonomik görünüm, önemli ölçüde AB'den ayrılma biçimine bağlı olacak. Brexit'e karşı para politikasının yanıtı otomatik olmayacak" ifadesi yer aldı. Küresel büyüme için kısa vadeli görünümün yumuşadığı, aşağı yönlü risklerin de arttığı vurgulandı. (Bloomberg HT) Hazine ve Maliye Bakanlığı, 30 Kasım 2018 itibarıyla merkezi yönetim brüt borç stoku verilerini açıkladı. Buna göre, merkezi yönetim brüt borç stoku kasım ayı sonunda 1 trilyon 48 milyar 900 milyon lira olarak gerçekleşti. Borç stokunun 578,6 milyar liralık kısmı Türk lirası, 470,3 milyar liralık kısmı da Döviz cinsi borçlardan oluştu. (Bloomberg HT) TBB Başkanı Hüseyin Aydın, 2019 için "Yurtdışı borçlanmanın artmasına ve mevduat artışında beklenen hızlanmaya bağlı olarak likidite baskısı azaldıkça, faiz oranlarında aşağı yönlü, kredilerde ise yukarı yönlü bir seyir olacaktır. dedi. (Dünya) Merkez Bankası PPK tutanaklarında, enflasyon görünümünde bir miktar iyileşme gözlenmekle birlikte fiyat istikrarına yönelik risklerin sürdüğü vurgulandı. Enflasyon görünümünün bozulması halinde para politikası duruşunun güncellenmesinin söz konusu olduğu kaydedildi. (Dünya) Hazine, euro ve dolar cinsi tahvil ihracında talep toplama döneminin 24, 25 ve 26 Aralık 2018 tarihlerinde devam etmesine karar verildiğini açıkladı. 12 Aralık 2018 tarihli basın duyurusunda, bireysel yatırımcılara sunulan finansman araçlarının çeşitlendirilmesi ve yatırımcı tabanının genişletilmesi amacıyla euro ve ABD Dolar cinsinden Devlet tahvili ihracı için 17 Aralık 2018-21 Aralık 2018 tarihleri arasında talep toplanacağı ve 28 Aralık 2018 tarihinde senetlerin ihraç edileceği belirtilmişti. (Dünya) Orkun.Godek@denizbank.com 4 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 21 ARALIK 2018 CUMA Fiyatlamalar... Fiyatlamalar Yurt dışı piyasalarda süregelen satış baskısı kaynaklı yerel varlıkların hisse senedi nezdinde aşağı yönlü baskılanmaya devam etmesini, Türk lirası çapraz kur işlemlerinin ise emsallerine paralel seyrederek zayıf Amerikan doları teması ekseninde işlem görmesini bekliyoruz. Asya fiyatlamalarındaki zayıflık iç piyasa açılışına da sirayet edecektir. Yılın son FOMC toplantısına yönelik değerlendirmelerimizi içerir kapsamlı raporumuza link üzerinden ulaşabilirsiniz: http://www.denizbank.com//dailynewsletter/17897/download.aspx BİST 100 işlemlerinde yukarı yönlü hareketin devamı açısından 96600 seviyesini önemsiyoruz. Son dönem içerisinde gözlenen 94000-97000 aralığındaki sıkışmanın kırılımı global koşulların da desteklemesi ile 100000-102500 bölgesine yönelik eğilimlere neden olabilir. Faizlerin seyri ve yurt dışı yatırımcı algısı belirleyici olacaktır. USDTRY paritesi işlemlerinde küresel risk iştahına paralel eğilim öngörüyoruz. 5.24 destek, 5.28-5.33 direnç konumunda. Orta vadede 5.33-5.47 aralığında kademeli dengelenme beklentisindeyiz. EURUSD paritesi işlemlerinde kalıcı euro pozisyonlanması düşüncesinde değiliz. Teknik açıdan 1.1365-1.1280 destek, 1.1450-1.1500 ise direnç olarak izlenebilir. Orkun.Godek@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 5
21 ARALIK 2018 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Teknik Yorum BIST 100 Endeks Teknik Analiz X100 Dün 91,300 92,500 arasında işlem gördü ve günü -0,75% değişimle 91,800 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi ortalama düzeyde gerçekleşti. RSI 45 seviyesi üzerinde devam etti. X100 Grafikte 91,500 yatay direnci gün düşüğü ile, 92,500 direnci ise gün yükseği ile test edildiler. Endeks dün sabah açıldığı yerden kapatarak denge bulmaya çalıştı. 5g ort 91,000 ve 22g ort 92,800 seviyesinde geldiler. 91,500 desteğinim kritik olarak izlemeye devam ediyoruz ve altında satışların hızlanabileceğini öngörüyoruz. X100 Destekleri 90,000 ve 91.500; dirençleri ise 22g ort 92,800 ve 93.500 olarak görüyoruz. X100 Bu sabah yatay negatif açılış ve sonrasında 90,500 93,500 bandı arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. XU100 teknik analiz, TRL Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma Mustafa.Keskinturk@denizinvest.com 6 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 21 ARALIK 2018 CUMA Teknik Yorum VIOP X30YVADE Ekim Teknik Analiz ARALIK Dün 115,250 116,600 arasında işlem gördü ve günü -0,72% değişimle 115,900 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek düzeyde gerçekleşti. RSI 40 seviyesi üzerine gelindi. ARALIK Grafikte 5g ort 115,000 seviyesine gün düşüğü ile yaklaşıldı. 22g ort 117,800 seviyesinde kaldı. 115,000 seviyesini izlemeye devam ediyoruz ve altında satışların hızlanabileceğini düşünüyoruz. ARALIK Destek seviyelerini 113,800 ve 115.000 ; Dirençlerini ise 116,600 ve 117,500 olarak görüyoruz. ARALIK Bu sabah yatay / negatif açılış sonrasında113,800 117,500 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. X30YVADE teknik analiz, TRL, Ekim Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma Mustafa.Keskinturk@denizinvest.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 7
21 ARALIK 2018 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Makro Ekonomi Yurt dışı yerleşikler hesabında satış eğilimi devam ediyor TCMB tarafından açıklanan verilere göre, 14 Aralık haftasında yurt dışı yerleşik kişiler 133.5 milyon dolar satış gerçekleştirdi. Hisse senedi kaleminden 70.3 milyon dolar, repo dahil DİBS hesabından ise 63.2 milyon dolar çıkış takip edildi. Hesaplamalarımıza göre, 7-14 Aralık haftalarını kapsayan dönemde toplamda 378.5 milyon dolar düzeyinde satış gözlendi. Yurt dışı yerleşiklerin DİBS içerisindeki payı %15.8 den %15.5 e geriledi. 2018 yılının tamamında 1.8 milyar dolar eksi veren yurt dışı yerleşik kişiler hesabı içerisinde harekete yön veren kalem -1.2 milyar dolar ile hisse senedi oldu. Veri döneminde bankalardaki toplam YP mevduatlar 303 milyon dolar azalışla 189.1 milyar dolar oldu. Yurt içi yerleşiklere ait YP mevduatlar 319 milyon dolar artışla 158.8 milyar dolar olurken; gerçek kişi hesapları 336 milyon dolar artış, tüzel kişi hesapları ise 16 milyon dolar azalış gösterdi. 2018 yılı içerisinde yurt içi yerleşiklere ait YP mevduatlar 6.4 milyar dolar azaldı. Selim.Kunter@denizinvest.com 8 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 21 ARALIK 2018 CUMA Hisse Senedi Tavsiye Listesi Deniz Yatırım Model Portföyü Model Portföy Hisse Portföye Giriş Tarihi Nominal Getiri (Portföye girişten itibaren) BIST-100'e Rölatif Getiri (Portföye girişten itibaren) Portföydeki Ağırlık ISCTR 27.09.2018-0.5% 8.7% 10.9% YKBNK 23.01.2018-43.1% -26.7% 9.3% VAKBN 23.01.2018-45.0% -29.1% 7.4% TCELL 27.09.2018 5.3% 14.9% 11.7% SAHOL 27.09.2018 0.9% 10.2% 11.2% TKFEN 28.11.2018 9.4% 12.0% 11.1% ARCLK 28.11.2018 2.7% 5.2% 10.4% PGSUS 03.09.2018 3.4% 5.7% 10.2% AKSEN 03.09.2018-35.6% -34.2% 6.6% NAKİT 11.1% Portföy getirisi Nominal Getiri 2016 22.8% 2017 47.5% 12 aylık -9.1% Sene başından -11.4% Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma BIST-100'e Rölatif Getiri 12.7% (0.1%) 9.1% 11.3% Model Portföy geçmiş performansı 1.90 120 1.80 1.70 115 1.60 1.50 110 1.40 105 1.30 1.20 100 1.10 1.00 95 Ara 17 Şub 18 Nis 18 Haz 18 Ağu 18 Eki 18 Ara 18 Model Portföy, TRY mln BIST 100 Rölatif (sağ) Source: Deniz Yatırım Araştırma DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 9
21 ARALIK 2018 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Haftalık Takvim Tarih Gün Saat Olay Önceki Aralık 17 Pazartesi 10:00 Sanayi Üretimi (Yıllık) (Ekim) -2.7% 10:00 Çeyreklik İşsizlik Ortalaması 11.1% 11:00 Bütçe Dengesi (Kasım) -5.4B TCELL Temettü ödemesi (3. taksit) (0.25 TL/Hisse) AVISA bedelsiz sermaye arttırımı (52.54%) Aralık 18 Salı - - Aralık 19 Çarşamba - ULKER temettü ödemesi (0.2573099 TL/Hisse) Aralık 20 Perşembe 14:30 Yabancı Net Bono Yatırımları 14:30 Yabancı Net Hisse Yatırımları 17:30 Merkezi Hükümet Borç Stoku (Kasım) 1,084B belirsiz Para Politikası Toplantı Özeti Aralık 21 Cuma 10:00 Tüketici Güven Endeksi (Aralık) 59.60 Aralık 22-23 Haftasonu - - 10 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 21 ARALIK 2018 CUMA Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Akbank AL 6.78 8.49 27,120 52.0% 4.5 4.1 3.6 0.7 0.6 0.5 15% 15% 15% Albaraka Turk AL 1.25 1.95 1,125 21.0% 4.7 3.2 2.8 0.5 0.4 0.3 10% 13% 13% Anadolu Hayat Emeklilik TUT 5.80 8.14 2,494 17.0% 11.1 8.1 6.2 2.7 2.2 2.0 25% 30% 34% AvivaSA AL 7.64 15.27 1,375 20.0% 13.5 13.0 9.2 5.2 4.8 3.9 45% 39% 47% Garanti Bank AL 8.17 13.39 34,314 48.0% 5.4 4.7 4.2 0.8 0.7 0.6 15% 17% 16% Halkbank AL 7.07 14.86 8,838 49.0% 2.4 2.2 2.0 0.3 0.3 0.3 15% 15% 15% Isbank TUT 4.30 8.49 19,350 31.0% 3.6 3.4 2.9 0.4 0.4 0.4 12% 13% 14% TSKB AL 0.74 1.53 2,072 39.0% 3.5 2.9 2.6 0.6 0.5 0.4 17% 18% 18% Vakif Bank AL 3.91 8.68 9,775 25.0% 2.6 2.5 2.1 0.4 0.4 0.3 16% 16% 16% Yapi Kredi Bank AL 1.59 3.02 13,431 18.0% 3.7 3.1 2.6 0.4 0.4 0.3 12% 13% 14% Ortalama 4.4 3.9 3.4 0.7 0.6 0.5 15% 16% 16% Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Holdingler ENKA Insaat TUT 4.53 5.59 22,650 12.0% 8.8 7.6 9.0 4.3 3.2 3.9 1.1 0.8 0.6 Koc Holding AL 14.26 22.20 36,162 22.0% 7.4 6.8 6.5 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Net Holding AL 1.95 3.16 1,100 37.0% 3.5 26.4 6.8 5.6 4.3 3.3 1.6 1.2 0.8 Sabanci Holding AL 7.57 15.00 15,446 44.0% 4.4 4.4 3.6 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sisecam TUT 5.34 5.76 12,015 34.0% 9.8 9.3 8.4 6.5 5.9 5.2 1.4 1.3 0.9 Tekfen Holding AL 21.92 27.70 8,110 48.0% 10.5 6.2 6.3 6.0 3.0 2.2 0.8 0.3 0.0 Ortalama 7.8 7.1 6.9 5.3 3.9 3.9 1.1 0.9 0.6 Petrol ve Gaz Aygaz TUT 11.49 15.97 3,447 24.0% 6.0 5.9 5.8 6.1 4.6 3.9 0.2 0.2 0.2 Petkim AL 5.18 6.70 8,547 44.0% 6.1 8.5 5.9 5.8 8.8 6.7 1.4 1.3 1.0 Turcas AL 1.46 3.70 373 28.0% 6.0 3.4 2.4 5.0 3.0 3.2 n.a. 13.4 15.2 Tupras AL 121.20 131.40 30,351 49.0% 8.0 8.4 9.1 6.5 6.6 5.9 0.7 0.5 0.5 Ortalama 7.4 8.2 8.1 6.3 6.8 5.8 0.8 0.8 0.7 Enerji Aksa Enerji AL 2.70 5.10 1,656 21.0% 4.6 22.8 9.4 9.2 4.2 3.7 1.2 0.9 0.7 Zorlu Enerji TUT 1.26 2.00 2,520 15.0% 48.5 9.2 4.3 11.4 6.5 5.3 2.5 1.9 1.6 Ortalama 31.1 14.6 6.3 10.5 5.6 4.7 2.0 1.5 1.3 Metaller ve Madencilik Erdemir AL 7.44 11.35 26,040 48.0% 6.9 6.3 6.5 4.4 3.5 3.4 1.3 0.9 0.8 Kardemir (D) AL 2.29 3.99 1,787 89.0% 10.4 12.5 5.5 4.8 4.6 3.8 0.9 0.8 0.7 Ortalama 7.2 6.7 6.4 4.4 3.6 3.5 1.2 0.9 0.8 Kimyasallar Soda Sanayi AL 7.13 5.96 7,130 39.0% 10.8 11.2 11.2 10.8 10.2 8.4 2.7 2.6 2.1 Ortalama 10.8 11.2 11.2 10.8 10.2 8.4 2.7 2.6 2.1 Endüstriyel Anadolu Cam TUT 2.53 3.66 1,898 20.0% 10.5 8.8 7.5 5.7 4.7 4.2 1.3 1.0 0.9 Dogus Otomotiv AL 4.12 9.34 906 15.0% 4.9 3.2 2.3 5.3 4.2 3.8 0.2 0.2 0.2 Ford Otosan AL 51.60 68.25 18,107 18.0% 12.2 8.9 8.5 10.0 7.0 6.1 0.8 0.6 0.5 Tofas AL 16.30 38.40 8,150 24.0% 6.4 6.3 6.5 5.4 4.2 3.6 0.6 0.4 0.4 Trakya Cam AL 3.01 5.91 3,763 28.0% 6.1 5.6 5.0 4.8 3.5 2.9 1.0 0.7 0.6 Turk Traktor AL 33.66 94.38 1,796 24.0% 5.6 4.6 4.1 5.0 4.1 3.8 0.6 0.5 0.5 Ortalama 0.0 7.7 7.4 7.9 5.7 5.0 0.8 0.6 0.5 Tüketici Arcelik AL 15.77 20.00 10,656 25.0% 12.6 11.2 9.3 8.0 6.4 6.1 0.7 0.7 0.7 BIM SAT 87.40 71.40 26,535 60.0% 30.7 26.2 23.4 19.7 17.0 14.2 1.0 0.9 0.7 Bizim Toptan AL 6.53 11.51 392 46.0% n.m. 37.4 28.2 4.6 5.2 4.3 0.1 0.1 0.1 Coca-Cola Icecek AL 30.82 42.00 7,840 25.0% n.m. 19.1 13.7 7.3 6.2 5.2 1.2 1.0 0.8 Migros AL 15.21 37.91 2,754 36.0% 5.4 30.7 10.3 6.3 5.0 3.9 0.3 0.3 0.2 Tat Gida AL 3.79 6.62 515 41.0% 8.4 7.3 6.4 9.7 6.2 5.0 0.6 0.4 0.4 Ulker TUT 15.00 25.49 5,130 39.0% 13.4 12.4 10.2 8.9 7.3 6.3 1.3 1.1 0.9 Vestel AL 5.64 8.00 1,892 22.0% 34.3 8.3 5.3 5.1 5.6 5.9 0.4 0.4 0.4 Ortalama 23.2 20.6 16.7 13.4 11.4 9.7 1.0 0.8 0.7 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 11
21 ARALIK 2018 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Telekom Turk Telekom AL 3.94 8.28 13,790 13.0% 12.1 8.1 7.4 4.1 3.6 3.4 1.4 1.3 1.2 Turkcell AL 12.00 14.86 26,400 49.0% 13.3 9.5 8.1 5.5 4.9 4.2 2.0 1.7 1.5 Ortalama 12.9 9.0 7.9 5.1 4.5 4.0 1.8 1.6 1.4 Havacılık Pegasus Airlines AL 23.08 42.49 2,361 36.0% 4.7 5.7 6.4 5.3 4.6 4.6 0.7 0.6 0.6 TAV Airports AL 23.08 33.60 8,385 40.0% 11.7 5.0 9.1 3.9 2.5 3.2 1.8 1.3 1.8 Turkish Airlines AL 16.37 20.00 22,591 50.0% 35.4 9.5 6.0 7.4 6.9 5.7 1.2 1.1 0.9 Ortalama 27.2 8.1 6.8 6.4 5.6 5.0 1.3 1.1 1.1 GYO'lar Emlak GYO TUT 1.53 2.71 5,814 51.0% 3.3 3.2 3.0 2.6 2.5 2.3 1.2 1.0 1.0 Ortalama 3.3 3.2 3.0 2.6 2.5 2.3 1.2 1.0 1.0 12 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 21 ARALIK 2018 CUMA Dış borç piyasası Vadeye Kalan Yıl Fiyat 1G, pp Geriti 1G, bps Z-spread Kontrat, $ mln Kupon Oranı Vade USD Eurobond Turkey 19 7.00% 11 Mart 2019 0.21 100.51-0.02 4.45% 0.8 102 1,500 Turkey 19-1 7.50% 7 Kasım 2019 0.85 102.06 0.02 5.03% -4.0 192 1,500 Turkey 20 7.00% 5 Haziran 2020 1.39 102.27 0.23 5.34% -17.5 232 2,000 Turkey 21 5.63% 30 Mart 2021 2.13 100.25 0.26 5.50% -12.2 254 2,000 Turkey 22 5.13% 25 Mart 2022 2.99 97.65 0.49 5.93% -17.0 304 1,000 Turkey 22-1 6.25% 26 Eylül 2022 3.35 100.82 0.68 6.00% -20.5 313 2,500 Turkey 23 3.25% 23 Mart 2023 3.94 89.94 0.87 5.97% -24.6 312 1,500 Turkey 24 5.75% 22 Mart 2024 4.52 96.81 0.62 6.48% -14.3 363 2,500 Turkey 25 7.38% 5 Şubat 2025 4.91 103.37 0.38 6.69% -7.7 387 3,250 Turkey 26 4.25% 14 Nisan 2026 6.20 86.39 0.57 6.63% -10.6 377 1,500 Turkey 30 11.88% 15 Ocak 2030 6.82 135.02 0.64 7.22% -7.1 434 1,500 Turkey 34 8.00% 14 Şubat 2034 8.95 105.22 1.35 7.42% -14.6 449 1,500 Turkey 36 6.88% 17 Mart 2036 9.95 94.62 1.08 7.43% -11.8 449 2,750 Turkey 38 7.25% 5 Mart 2038 10.32 97.74 1.03 7.47% -10.4 452 1,000 Turkey 40 6.75% 30 Mayıs 2040 11.17 92.33 0.66 7.47% -6.6 452 2,000 Turkey 41 6.00% 14 Ocak 2041 11.33 85.00 0.73 7.39% -7.7 443 3,000 Turkey 43 4.88% 16 Nisan 2043 12.74 74.79 0.66 7.06% -7.1 411 3,000 Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 11.88 91.47 1.25 7.36% -11.7 442 3,000 Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 11.88 91.47 1.25 7.36% -11.7 442 3,000 EUR Eurobond Turkey 19 E 5.88% 2 Nisan 2019 0.27 101.22-0.01 1.19% -9.8 78 1,431 Turkey 20 E 5.13% 18 Mayıs 2020 1.34 103.17 0.03 2.76% -3.2 280 2,290 Turkey 21 E 4.35% 12 Kasım 2021 2.76 102.50 0.13 3.42% -4.8 337 1,431 Turkey 23 E 4.13% 11 Nisan 2023 3.91 99.95 0.54 4.13% -13.9 391 1,145 Uluslararı Sukuk Turkey 18-1 4.56% 10 Ekim 2018 - - - - - - Turkey 18-2 2.80% 26 Mart 2018 - - - - - - Turkey 24-1 4.49% 25 Kasım 2024 5.20 90.77 0.06 6.39% -1.0 353 1,000 Samurai Turkey 21 JPY 1.87% 18 Mart 2021 2.20 103.50 0.00 0.29% -0.1 26 1,616 Turkey 22 JPY 1.47% 15 Mart 2022 3.17 103.39 0.40% -0.1 37 808 Turkey 24 JPY 1.05% 25 Eylül 2024 5.39 99.17-1.20% - 115 898 Turkey 33 JPY 2.68% 7 Şubat 2033 11.41 111.51 0.35 1.67% -2.8 140 165 Dual currency GDNs* Turkey 20 TRY 10.50% 15 Ocak 2020 - - - - - - 1,672 Turkey 21 TRY 3.00% 6 Ocak 2021 0.98 96.97-0.12 4.57% 7.0-1,427 Turkey 23 TRY 7.10% 8 Mart 2023 - - - - - - 2,771 * Global depositary notes emulating TRY local bonds, while interest and principal on these instruments is paid in USD ** Emulating inflation-linked local bonds DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 13
Yasal uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiç bir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. NİN yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz.. DENIZ YATIRIM 2018