Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 15 Ocak 2014 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 01/13 02/13 04/13 05/13 07/13 08/13 10/13 11/13 01/14 S&P 500 endeksi geçen haftaki sert satış baskısı ardından haftaya tepki yükselişi ile başladı. S&P 500 endeksi dün %1.08 artışla 1838 seviyesine toparlarken, MSCI GOP endeksi günü dolar bazında %0.22 ekside tamamladı. Bu sabaha baktığımızda Japonya Borsasında da toparlanma etkili. %2.5 artıda. Gelişmekte olan Asya piyasalarında ise karışık görünüm hakim. Bugün yurtiçinde işsizlik oranı açıklanıyor. Ayrıca Maliye Bakanı Mehmet Şimşek saat 11 de basın toplantısında konuşacak. Yurtdışında ABD de ÜFE enflasyonu, Empire State İmlat endeksi, Beige Book ve ayrıca tsi ile 14:00 de Bank of America 4Ç finansalları (beklenti: 0.267$) takip edilecek. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: BIST-100 Index 68,073 0.02% Dow Jones 16,374 0.71% Paris CAC-40 4,274 0.26% Nasdaq 4,183 1.69% DAX 9,541 0.32% S&P500 1,839 1.08% FTSE-100 6,767 0.14% Asya: Rusya RSI 1,394 0.36% Seul KOSPI 1,953 0.37% Prag PX50 1,023-0.47% Bombay SENSEX 21,256 1.06% Varşova WIG20 2,378 0.58% Nikkei-225 15,809 2.50% Güney Amerika: Hang Seng 22,882 0.40% Bovespa 49,703 0.56% Shanghai Composite 2,020-0.30% Arjantin MERVAL 5,560-0.20% Tayland Set 1,292-0.30% BIST-100 En Çok Artan 1 METRO Metro Holding 6.0% 2 NETAS Netaş Telekom. 3.3% 3 IHLAS İhlas Holding 2.6% 4 ECILC Eczacıbaşı İlaç 1.9% 5 TRGYO Torunlar GMYO 1.7% BIST-100 En Çok Azalan 1 GOZDE Gözde Girişim -5.3% 2 PGSUS Pegasus -3.7% 3 FENER Fenerbahçe Futbol -3.4% 4 KOZAA Koza Madencilik -3.3% 5 ASYAB Asya Katılım Bankası -2.8% Bültenimizden Başlıklar İngiliz Yüksek Mahkemesi, Altimo nun Çukurova nın daha önce belirlenen ödemeyi yapması için son günün belirlenmesi amacıyla yaptığı başvuruyu 5-6 Şubat tarihlerinde değerlendireceğini açıkladı Tüpraş la ilgili Rekabet Kurulu Kararı 29 Ocak ta Enka Bechtel ile Kosova karayolu projesini aldı Tahvil Bono
PİYASA YORUMU S&P 500 endeksi geçen haftaki sert satış baskısı ardından haftaya tepki yükselişi ile başladı. S&P 500 endeksi dün %1.08 artışla 1838 seviyesine toparlarken, MSCI GOP endeksi günü dolar bazında %0.22 ekside tamamladı. Diğer taraftan beklentilerin çok altında kalarak tapering e yönelik soru işaretlerine neden olan tarım dışı istihdam rakamı sonrasında gerileyen ABD faizlerinde ise, 2 yıllık tahvil faizi dün günü %0.362 seviyesinden tamamladı. Hatırlanacağı üzere istihdam verisi öncesinde %0.4 ü geçmiş olan ABD 2 yıllık bono faizlerinin veri sonrası %0.38 in altına gerilediğini görmüştük. Zayıf sinyaller veren tarım dışı istihdam rakamı sonrasında dün tüketim davranışlarına yönelik sinyallerin izlendiği perakende satışlar verisinin de bu görünüme destek olup olmayacağını takip ettik. Ancak verinin korkulduğu kadar zayıf yönde gelmemesi bir bakıma piyasaları rahatlattı. Perakende satışlar Aralık ayında %0.2 ile beklenene paralel önceki aya göre daha düşük artışa işaret etti. Kasım ayı rakamı ise %0.7 den %0.4 e aşağı revize edildi. Daha net gösterge olarak izlenen oto benzin hariç rakamlar ise %0.6 artış ile beklenenden (%0.3) iyi yöndeydi, ancak önceki ayda aşağı yönlü revizyonlar vardı. Bu sabaha baktığımızda Japonya Borsasında da toparlanma etkili. %2.5 artıda. Gelişmekte olan Asya piyasalarında ise karışık görünüm hakim. Çin satış baskısı altında kalmaya devam etse de Hindistan, Endonezya artıda. Tarım dışı istihdam rakamı sonrasında ABD faizlerinde yaşanan gerilemenin özellikle son dönemde olumsuz ayrışma göstermiş olan ve içlerinde Türkiye nin de bulunduğu gelişmekte olan ülkeler için kısa vadede olumlu olduğunu düşünüyoruz. Fakat oluşan trendlerin değiştiğini söylemek için bizce erken. Yurtiçinde politik gelişmelerle birlikte merkez bankasının politika uygulamaları ön planda olmaya devam ediyor. Merkez Bankası nın kurdaki baskıyı hafifletmeye yönelik olarak devam eden döviz satışları (günlük 100 milyon$) ön planda yer alırken, faiz tarafında herhangi bir sürpriz yapıp yapmayacağı merak konusu. Bu doğrultuda da biz TCMB nin 21 Ocak toplantısında faiz arttırmama ihtimalinin daha fazla olduğunu düşünüyoruz. Diğer taraftan sert satış baskısı ile 2008 dipleri sonrasındaki uzun vadeli yükselen trend desteğini kıran ve gelişmekte olan piyasalardan negatif yönde ayrışan MSCI Türkiye endeksinde ABD tarım dışı istihdam verisinin de desteğiyle tepki yükselişleri görmüştük. Ancak baskı altında kalmaya devam eden endeks dün günü dolar bazında %0.07 ekside tamamladı. Bugün yurtiçinde işsizlik oranı açıklanıyor. Ayrıca Maliye Bakanı Mehmet Şimşek saat 11 de basın toplantısında konuşacak. Yurtdışında ABD de ÜFE enflasyonu, Empire State İmlat endeksi, Beige Book ve ayrıca tsi ile 14:00 de Bank of America 4Ç finansalları (beklenti: 0.267$) takip edilecek. 10:00 TR - İşsizlik Oranı (önceki:%9.9) 14:00 Bank of America (beklenti: 0.267$) 15:30 ABD - ÜFE (beklenti:%0.4 önceki:%-0.1) 15:30 ABD - ÜFE yıllık (beklenti:%1.1 önceki:%0.7) 15:30 ABD - Empire State İmalat Endeksi (beklenti: 3.5 önceki: 0.98) 2
MSCI Türkiye, MSCI EM ASIA, MSCI EM EMEA, MSCI LATAM TCMB ort fonlama maliyeti, İnterbank, faiz koridoru 3
BIST-100, Bono, USD/TL ŞİRKET HABERLERİ İngiliz Yüksek Mahkemesi, Altimo nun Çukurova nın daha önce belirlenen ödemeyi yapması için son günün belirlenmesi amacıyla yaptığı başvuruyu 5-6 Şubat tarihlerinde değerlendireceğini açıkladı. Mahkeme daha önce Altimo nun başvurusunu Ocak-Nisan 2014 tarihleri arasında değerlendireceğini belirtmişti. Ancak, ödeme için belirlenecek tarih, Çukurova ve Teliasonera arasındaki davanın sonucuna bağlı. Bu dava henüz kapanmadığı için İngiliz Yüksek Mahkemesi ödeme gününü erteleyebilir ancak aynı zamanda ödenmesi gereken tutara (1.57 milyar dolar) bekleme süresince faiz uygulanmasına karar verebilir. Tüpraş la ilgili Rekabet Kurulu Kararı 29 Ocak ta Tüpraş dün Rekabet Kurulu na sözlü savunmasını sundu. Vatan Gazetesi nde çıkan habere gore Soruşturma Heyeti başkanı Tüpraş ın aşırı fiyatlama yoluyla 11 Ekim 2008-1 Ocak 2009 tarihleri arasında hakim durumunu kötüye kullandığını ve bu nedenle teşebbüse idari para cezası verilmesi gerektiğini belirtti. Öte yandan, mal vermeyi reddetme, bir ürünü diğer bir ürünle birlikte satın alma şartına bağlama ve Opet ile pazar paylaşımı yaptığı iddialarına ilişkin bulgulara rastlanmadığını dile getirdi. Karar 29 Ocak ta verilecek. 4
Enka Bechtel ile Kosova karayolu projesini aldı Enka nın Bechtel ile oluşturduğu konsorsiyum Kosova daki Priştine Makedonya karayolu ihalesini 600mn Avro luk teklifle kazandı. Görüşümüz: Enka nın konsorsiyumunun en iyi teklifi verdiği biliniyordu. Ancak tutarın tünel inşası olup olmayacağına gore 500mn Avro veya 600mn Avro olacağı belirtiliyordu. Daha yüksek gerçekleşmesi nedeniyle Enka için hafif olumlu olabileceğini düşünüyoruz. TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS 11.00 CDS Turkiye (5 YILLIK) 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 14/08/2013 27/12/2014 10/05/2016 22/09/2017 04/02/2019 18/06/2020 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 01/08 05/08 09/08 01/09 05/09 09/09 01/10 05/10 09/10 01/11 05/11 09/11 01/12 05/12 09/12 01/13 05/13 09/13 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,200 160 2,000 140 1,800 120 1,600 100 1,400 80 1,200 60 1,000 40 800 20 600 01/13 02/13 04/13 05/13 07/13 08/13 10/13 11/13 01/14 0 01.13 02.13 04.13 05.13 07.13 08.13 10.13 11.13 01.14 5
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.