Türkiye Piyasalar 02 Ocak 2019 Çarşamba S&P 500 Brent Petrol USD Endeks %0.85 -%1.15 -%0.09 Günlük Bülten Ekonomik Veriler Açıklanacak Veriler Bugün açıklanması beklenen veri bulunmuyor TSİ Hisse Senedi Piyasası 8,000 6,000 4,000 2,000 0 21 Aralık24 Aralık25 Aralık26 Aralık27 Aralık28 Aralık31 Aralık İşlem Hacmi, TRY mln BIST 100 Saat 101,000 99,000 97,000 95,000 93,000 91,000 89,000 87,000 85,000 Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100 de Çin den gelen verinin küresel büyüme endişelerini tetiklemesi sebebiyle küresel piyasalarda yaşanan düşüşe benzer, aşağı yönlü bir açılış bekliyoruz. Vergi indirimlerinin süresinin uzatılması ve yarın açıklanacak olan enflasyon versine dair olumlu beklentiler bugün TL varlıklar için destek sağlayabilir. Tatil etkisinin sürmesi ihtimaliyle bugün yine işlem hacimleri düşük seyredebilir. Bugün endeksin 90-93 bin bandında işlem görmesini bekliyoruz. Bono Piyasası 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 19 Aralık 20 Aralık 21 Aralık 24 Aralık 27 Aralık 28 Aralık 31 Aralık İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye 2020 Endeksler, para piyasaları ve emtia 17.6 17.4 17.2 17.0 16.8 16.6 16.4 16.2 16.0 Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş. BIST100 91,270 90,435 0.9% -4.3% 0.0% İşlem Hacmi, TL mln 2,699 3,716-27.4% -69.0% 0.0% Turkey 2019 (May 15, 19) 16.49% 16.49% 0 bps -15 bps 0 bps Turkey 2030 7.26% 7.26% 0 bps -61 bps 0 bps TCMB karışık fonlama mlyt 24.06% 24.00% 6 bps 6 bps 0 bps USD/TRY 5.27 5.29-0.4% 1.0% -0.4% EUR/TRY 6.07 6.07 0.0% 2.9% 0.0% Sepet (50/50) 5.67 5.68-0.2% 2.0% -0.2% DOW 23,327 23,062 1.1% -8.7% 0.0% S&P500 2,507 2,486 0.8% -9.2% 0.0% FTSE 6,728 6,734-0.1% -3.6% 0.0% MSCI EM 966 966 0.0% -2.9% 0.0% MSCI EE 151.81 151.81 0.0% -2.8% 0.0% Shanghai SE Comp 2,494 2,483 0.4% -3.6% 0.0% Nikkei 20,015 20,078-0.3% -10.5% 0.0% Petrol (Brent) 53.18 53.80-1.2% -1.2% -1.2% Altın 1,277 1,282-0.4% 4.5% -0.4% En Çok Yükselen & Düşenler Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin En çok yükselenler Isiklar Enerji Ve Yapi Holding IEYHO 0.84 13.5% 142,632 T.S.K.B. TSKB 0.81 5.2% 28,728 Cemtas CEMTS 6.08 4.8% 4,786 Anadolu Cam ANACM 2.68 4.3% 5,897 Turk Traktor TTRAK 34.90 3.6% 2,923 Kordsa Teknik Tekstil KORDS 9.78 3.4% 2,428 En çok düşenler Net Holding NTHOL 1.96-1.5% 3,599 Gubre Fabrikalari GUBRF 2.96-1.3% 3,719 Emlak G.M.Y.O. EKGYO 1.50-1.3% 39,393 Ford Otosan FROTO 50.00-1.3% 18,991 Migros MGROS 14.90-1.2% 5,308 Aksa Enerji AKSEN 2.68-1.1% 1,033 Bugünün Haberleri: Hisse Senetleri AKBANK bedelli sermaye artırımında rüçhan hakkı kullanımı başlangıç tarihi 03.01.2019 bitiş tarihi 17.01.2019. İş Bankası nın ISCTR hisseleri için açıkladığı geri alım programını 31 Aralık itibariyle tamamladı. Program boyunca 130 mln ISCTR hissesi banka tarafından geri alındı. İş Bankası Pazartesi günü 1,07-1,08 fiyat aralığından 1 mln ISGYO hissesi aldı. Böylece İş Bankası nın ISGYO daki payları %47,62 e yükseldi İş Bankası Pazartesi günü 5,54-5,80 fiyat aralığından 9,66 mln SISE hissesi aldı. Böylece İş Bankası nın SISE deki payları %67,11 e yükseldi Makro Ekonomi Aralık ayı İstanbul enflasyon verileri açıklandı Sektör bazlı geçici vergi indirimlerinin süresi uzatıldı Ekonomik Ajanda Saat 10.00 da Aralık ayı imalat PMI verisi açıklanacak Selim.Kunter@denizinvest.com, Orkun.Godek@denizbank.com
02 OCAK 2019 ÇARŞAMBA GÜNLÜK BÜLTEN Piyasalarda bugün... Piyasalar Yeni yıl tatili dönüşünde işlem gören piyasalarda ana gündem maddeleri ABD de hükümetin ne zaman açılacağı ve Çin başta olmak üzere global büyümeye dair kaygıların ne yönde evrileceği başlıklarından oluşuyor. Yarın resmen açılacak olan ABD Kongresi ne Başkan Trump tan her iki kanada yönelik mesajları takip ediyoruz. Temsilciler Meclisi nde çoğunluğu sağlamış olan Demokratlar ve Senato nun belirleyicisi konumundaki Cumhuriyetçiler arasındaki uzlaşının ne zaman sağlanacağı ve 11 gündür kapalı durumda olan ABD hükümetinin açılış tarihinin bilinmemesi Amerikan dolarının zayıf kalmasına imkan tanıyor. Öte yandan ABD Başkanı Trump ın sosyal medya hesabı üzerinden her iki kanadın temsilcilerini Beyaz Saray a davet etmesi ABD endeks vadelilerinde iyimserliğe neden oluyor. Tahvil faizleri ise Avrupa açılışına dek işlem görmeyecek. Çin de Pazartesi günü daralma gösteren resmi PMI verisinin ardından bugün özel sektör imalat PMI verisinin de 50 eşik değerinin gerisinde kalması (49.7), benzer eğilimin Tayvan ve Malezya da da görülmesi ile birlikte globalde büyüme ve yatırımcı iştahının ne yönde seyredeceğime dair soru işaretleri artıyor. Türk lirası yılın işlem gününde Amerikan doları karşısında %0.40 değer kazanarak Hindistan rupisinin ardından emsalleri arasında en iyi ikinci performansı sergiledi. Doğu Avrupa para birimleri yatay-negatif seyrederken, Güney Afrika randı ise -%0.32 düzeyinde performans ortaya koydu. Asya seansında yeni gün işlemlerine baktığımızda kapalı olan Japonya piyasaları dışında olumsuz bir resim takip ediyoruz. TSİ 08.02 de Hang Seng -%2.38, CSI 300 -%1.20 ve KOSPI -%1.56 ile işlem görmekte. CNH-CNY spreadi 136 pips seviyesinde oluşurken, PBoC tarafından fixing kur ayarlaması 6.8482 ile yuanda değer kazancına işaret etmekte. Dolar endeksi 96 seviyesine yakın işlem görürken, ABD endeks vadelileri zayıf Asya verilerinin ardından artıdan eksiye döndü. Orkun.Godek@denizbank.com 2 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 02 OCAK 2019 ÇARŞAMBA Haber akışı... Haber Akışı İran Cumhurbaşkanı Hasan Ruhani, "ABD, ekonomik yaptırım savaşı ve tam abluka ile İran'ı baskı altına alma çabasında. Bu ekonomik savaşta düşmana karşı galip geleceğimizden hiç kuşkum yok. Halkımız bu direniş ve mücadele ile bu savaşta bir ve bütündür" dedi. (NTV) Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak, "ÖTV ve KDV indirimleri 3 ay daha devam edecek. Otomotiv ve beyaz eşyada ÖTV, mobilye ve konutta da KDV indirimleri sürecek" dedi. (NTV) Köprü ve otoyol geçiş ücretlerine yılbaşında zam yapılmayacak. 15 Temmuz Şehitler Köprüsü, Fatih Sultan Mehmet Köprüsü ve devlet otoyollarına yılbaşında zam olmayacak. Her yılbaşında geçiş ücretlerine uygulanan zam, 2019 için yapılmayacak. Söz konusu uygulama, Yavuz Sultan Selim Köprüsü ve Osmangazi Köprüsü gibi Yap-İşlet-Devret (YİD) modeliyle yapılan köprü ve otoyolları kapsamayacak. (NTV) Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) ile Ticaret Bakanlığı tarafından oluşturulan kasım ayına ve ocak-kasım dönemine ilişkin geçici dış ticaret istatistikleri açıklandı. Buna göre, ihracat kasımda geçen yılın aynı ayına göre yüzde 9,4 artışla 15 milyar 529 milyon dolara yükselirken, ithalat yüzde 21,3 azalarak 16 milyar 180 milyon dolara geriledi. Bu dönemde dış ticaret açığı yüzde 89,8 azalışla 651 milyon dolara indi. İhracatın ithalatı karşılama oranı, geçen yılın kasımda ayında yüzde 69,1 iken, bu yılın aynı ayında yüzde 96'ya yükseldi. (NTV) ABD Dışişleri Bakanı Mike Pompeo, İsrail Başbakan Binyamin Netanyahu ile görüşmesinde ABD'nin Suriye'den çekilme kararının İsrail ile işbirliğini etkilemeyeceğini kaydetti. (NTV) Kuzey Kore lideri Kim Jong-un, yeni yıl konuşmasında, nükleer silahların yok edilmesi konusundaki kararlılığını dile getirerek, ABD Başkanı Donald Trump ile yeniden görüşmeye hazır olduğu mesajını verdi. (NTV) BBC'nin haberine göre, Brasilia Katedrali'nden Kongre binasına eşiyle üstü açık Rolls Royce marka araçla gelen ve yemin töreni için toplanan destekçilerini selamlayan Jair Bolsonaro'nun aracına atlı muhafızlar ve arabanın yanında koşan sivil kıyafetli korumaları eşlik etti. (NTV) Yerel seçime 3 ay kala, seçim takvimi işlemeye başladı. Takvime göre, Yüksek Seçim Kurulu 2 Ocak'ta seçime katılabilecek partileri ilan edecek. 4 ocak sabah 8 itibariyle seçmen listeleri askıya çıkarılacak. 10 Ocak Perşembe ise siyasi partilerin, hangi seçim çevrelerinde, hangi esaslarla aday tespiti yapacaklarını YSK'ya bildirmeleri için son gün. Yüksek Seçim Kurulu'nun takvimine göre, siyasi partiler aday listelerini en geç 19 Şubat'ta seçim kurullarına teslim edecek. Partilerin pusuladaki yerleri için 27 Ocak'ta kura çekimi yapılacak. Seçmen bilgi kağıtları 28 Şubat 'ta dağıtılmaya başlanacak. Kesin aday listeleri 3 Mart'ta açıklanacak. (NTV) Orkun.Godek@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 3
02 OCAK 2019 ÇARŞAMBA GÜNLÜK BÜLTEN Haber akışı... İstanbul'da, Aralık ayında bir önceki aya kıyasla perakende fiyatlar yüzde 0,14 azalırken, toptan fiyatlar ise yüzde 0,58 arttı. İstanbul Ticaret Odası'nın (İTO), 1995 bazlı verilerine göre, Aralık 2018 itibarıyla Ücretliler Geçinme İndeksi yıllık ortalama yüzde 13,68, Toptan Eşya Fiyatları İndeksi yıllık ortalama yüzde 17,79 yükseldi. (Bloomberg HT) Çevre ve Şehircilik Bakanı Murat Kurum, vatandaşların yoğun talebi üzerine, mağduriyet yaşanmaması için İmar Barışı'na başvuruların 15 Haziran, ödeme süresinin ise 30 Haziran 2019'a uzatıldığını bildirdi. (Bloomberg HT) Hazine ve Maliye Bakanlığı, ocak-mart döneminde 44,4 milyar liralık iç borç servisine karşılık, 42,3 milyar liralık iç borçlanmaya gidecek. Bakanlık, ocak-mart dönemine ilişkin iç borçlanma stratejisini açıkladı. Buna göre Hazine, söz konusu dönemde 44,4 milyar liralık iç borç servisine karşılık, 42,3 milyar liralık iç borçlanma gerçekleştirecek. Bu dönemde dış borçlanma yapılmayacak. (Bloomberg HT) Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) tarafından Pazartesi günü açıklanan bankacılık verilerine göre sektörün takipteki kredi oranı Kasım'da ortalama yüzde 3.7 oldu. Sektörün Ocak - Kasım dönemindeki toplam karı 45.2 milyar TL'den bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 12 artarak 50.7 milyar TL'ye yükselirken Kasım ayında sermaye yeterlilik rasyosu yüzde 18.21 seviyesinde gerçekleşti. Bankaların toplam varlıkları geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki 3.27 trilyon TL'den 3.84 trilyon TL'ye çıktı. Çekirdek sermaye yeterlilik rasyosu yüzde 14'ten yüzde 15'e yükseldi. Toplam krediler 2017'nin aynı dönemine göre yüzde 2.1 artarak 2.38 trilyon TL oldu. (Bloomberg HT) Orkun.Godek@denizbank.com Fiyatlamalar... Fiyatlamalar Globalde zayıf Amerikan doları temasının devam etmesini bekliyoruz. Küresel büyüme kaygılarının öne çıktığı bu dönem içerisinde açıklanacak olan PMI verileri yakından takip edilecek. Zayıf açılışın Asya fiyatlamalarının ardından Avrupa seansı ve yerel işlemlere de sirayet edeceğini düşünüyoruz. USDTRY paritesi işlemlerinde küresel risk iştahına paralel eğilim öngörüyoruz. 5.28-5.24 destek, 5.33-5.40 direnç konumunda. Orta vadede 5.33-5.47 aralığında kademeli dengelenme beklentisindeyiz. EURUSD paritesi işlemlerinde kalıcı euro pozisyonlanması düşüncesinde değiliz. Teknik açıdan 1.1450-1.1365 destek, 1.1500-1.1530 ise direnç olarak izlenebilir. Orkun.Godek@denizbank.com 4 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 02 OCAK 2019 ÇARŞAMBA Teknik Yorum BIST 100 Endeks Teknik Analiz X100 Ptesi 90,300 91,300 arasında işlem gördü ve günü +0,92% değişimle 91,300 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi düşük seviyede gerçekleşti. RSI 45 seviyesi üzerine gelindi. X100 Grafikte 5g ort 91,000 hafif üzerinde kapanış gerçekleşti. 22g ort 92,000 seviyesinde kaldı. 91,500 üzerinde 92,500 ve 100g ort 93,900 hedef/dirençleri ; 91,500 aşağısında ise 88,500 desteği olarak belirliyoruz. X100 Destekleri 88,500 89,300 bandı ve 90,000 ; dirençleri ise 91,500 ve 92,500 olarak görüyoruz. X100 Bu sabah negatif açılış ve sonrasında 89,300 92,000 bandı arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. XU100 teknik analiz, TRL Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma Mustafa.Keskinturk@denizinvest.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 5
02 OCAK 2019 ÇARŞAMBA GÜNLÜK BÜLTEN Teknik Yorum VIOP X30YVADE Ekim Teknik Analiz ARALIK Ptesi 113,200 114,300 arasında işlem gördü ve günü +0,55% değişimle 114,200 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi düşük seviyede gerçekleşti. RSI 40 seviyesine gelindi. ŞUBAT ŞUBAT vadeye geçildi (F_XU0300219) ve yeni vadede kapanış 117,950 gerçekleşti. 5g ort 118,200 ve 22g ort 121,000 seviyelerinde kaldılar. ŞUBAT Destek seviyelerini 115,700 ve 117,000 117,400 bandı ; Dirençlerini ise 115,000 ve 116,500 olarak görüyoruz. ŞUBAT Bu sabah negatif açılış sonrasında 115,800 118,200 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. X30YVADE teknik analiz, TRL, Ekim Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma Mustafa.Keskinturk@denizinvest.com 6 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 02 OCAK 2019 ÇARŞAMBA Makro Ekonomi Aralık ayı İstanbul enflasyon verileri açıklandı İstanbul'da, Aralık ayında bir önceki aya kıyasla perakende fiyatlar yüzde 0,14 azalırken, toptan fiyatlar ise yüzde 0,58 arttı. İstanbul Ticaret Odası'nın (İTO), 1995 bazlı verilerine göre, Aralık 2018 itibarıyla Ücretliler Geçinme İndeksi yıllık ortalama yüzde 13,68, Toptan Eşya Fiyatları İndeksi yıllık ortalama yüzde 17,79 yükseldi. Verinin yarın açıklanacak olan enflasyon verisinde Bloomberg konsensusu olan 0.78 e uygun geldiğini düşünüyoruz.. Selim.Kunter@denizinvest.com Sektör bazlı geçici vergi indirimlerinin süresi uzatıldı Kasım ayında duyurulan ve otomotiv, beyaz eşya, konut harcamaları ve mobilya sektörlerinde vergi yükünü hafifletmeyi öngören programın 3 ay süreyle uzalıldığı açıklandı. Vergi indirimi programının 31 Aralık 2018 itibariyle sona ermesi bekleniyordu. Kasım ayında açıklanan program şu indirimleri kapsıyor; Mobilya da KDV %18 den %8 e, Ticari araçlarda KDV %18 den %1 e indirilecek 1600 cc ve aşağı motor hacmine sahip binek araçlarda ÖTV 15 puan azaltılıyor (aracın fiyatına bağlı olarak %45- %60 arası) Beyaz eşyada %6.7 olan ÖTV kaldırılıyor. Ev satışlarında KDV %8 tapu harcı ise %0.15 olarak uygulanmaya devam edecek. Hesaplamalarımıza göre ÖTV indirimi, otomobilde nihai fiyatlara %10 civarında, hafif ticari araçlarda ise %15 indirim olarak yansıyacaktır. Mart sonuna kadar uygulamada olacak ÖTV indiriminin TOASO, FROTO ve DOAS ın satışlarına olumlu yansıyacağını düşünüyoruz. Özellikle zamanlama olarak bakıldığında, otomotiv şirketlerinin satışları açısından en zayıf dönemi olan Ocak-Mart döneminde, talebin öne çekilmesi sayesinde, 1Ç19 satış rakamlarını desteklemesini öngörüyoruz. Selim.Kunter@denizinvest.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 7
02 OCAK 2019 ÇARŞAMBA GÜNLÜK BÜLTEN Hisse Senedi Tavsiye Listesi Deniz Yatırım Model Portföyü Model Portföy Hisse Portföye Giriş Tarihi Nominal Getiri (Portföye girişten itibaren) BIST-100'e Rölatif Getiri (Portföye girişten itibaren) Portföydeki Ağırlık ISCTR 27.09.2018 4.9% 15.2% 11.5% YKBNK 23.01.2018-42.7% -25.7% 9.4% VAKBN 23.01.2018-45.1% -28.8% 7.4% TCELL 27.09.2018 6.8% 17.3% 11.9% SAHOL 27.09.2018 0.3% 10.2% 11.1% TKFEN 28.11.2018 3.4% 6.6% 10.5% ARCLK 28.11.2018 2.9% 6.0% 10.5% PGSUS 03.09.2018 3.4% 6.4% 10.2% AKSEN 03.09.2018-36.1% -34.2% 6.6% NAKİT 11.1% Portföy getirisi Nominal Getiri 2016 22.8% 2017 47.5% 12 aylık -10.1% 2018 başından -11.3% Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma BIST-100'e Rölatif Getiri 12.7% (0.1%) 10.5% 12.1% Model Portföy geçmiş performansı 1.90 120 1.80 1.70 115 1.60 1.50 110 1.40 105 1.30 1.20 100 1.10 1.00 95 Ara 17 Şub 18 Nis 18 Haz 18 Ağu 18 Eki 18 Ara 18 Model Portföy, TRY mln BIST 100 Rölatif (sağ) Source: Deniz Yatırım Araştırma 8 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 02 OCAK 2019 ÇARŞAMBA Haftalık Takvim Tarih Gün Saat Olay Önceki Aralık 31 Pazartesi 10:00 Ticaret Açığı (Kasım) -0.46B Ocak 1 Salı - Yılbaşı Ocak 2 Çarşamba 10:00 İmalat PMI (Aralık) 44.7 12:00 İhracatlar (Aralık) 15.53B Ocak 3 Perşembe 10:00 TÜFE (Yıllık) 21.6% 10:00 TÜFE (Aylık) -1.44% 10:00 ÜFE (Yıllık) 38.5% 10:00 ÜFE (Aylık) -2.53% 14:30 Yabancı Net Bono Yatırımları 14:30 Yabancı Net Hisse Yatırımları Ocak 4 Cuma - - Ocak 5-6 Haftasonu - - DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 9
02 OCAK 2019 ÇARŞAMBA GÜNLÜK BÜLTEN Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Akbank AL 6.86 8.49 27,440 52.0% 4.5 4.2 3.7 0.7 0.6 0.5 15% 15% 15% Albaraka Turk AL 1.22 1.95 1,098 21.0% 4.6 3.1 2.7 0.4 0.4 0.3 10% 13% 13% Anadolu Hayat Emeklilik TUT 6.01 8.14 2,584 17.0% 11.5 8.4 6.5 2.8 2.3 2.0 25% 30% 34% AvivaSA AL 7.67 15.27 1,381 20.0% 13.6 13.0 9.2 5.2 4.8 3.9 45% 39% 47% Garanti Bank AL 7.96 13.39 33,432 48.0% 5.3 4.6 4.1 0.8 0.7 0.6 15% 17% 16% Halkbank AL 7.02 14.86 8,775 49.0% 2.4 2.2 2.0 0.3 0.3 0.3 15% 15% 15% Isbank TUT 4.53 8.49 20,385 31.0% 3.8 3.5 3.1 0.5 0.4 0.4 12% 13% 14% TSKB AL 0.81 1.53 2,268 39.0% 3.8 3.2 2.8 0.6 0.5 0.5 17% 18% 18% Vakif Bank AL 3.90 8.68 9,750 25.0% 2.6 2.5 2.1 0.4 0.4 0.3 16% 16% 16% Yapi Kredi Bank AL 1.60 3.02 13,515 18.0% 3.7 3.2 2.6 0.4 0.4 0.3 12% 13% 14% Ortalama 4.5 4.0 3.4 0.7 0.6 0.5 15% 16% 16% Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Holdingler ENKA Insaat TUT 4.58 5.59 22,900 12.0% 8.9 7.6 9.1 4.4 3.3 4.0 1.1 0.8 0.6 Koc Holding AL 14.20 22.20 36,010 22.0% 7.3 6.8 6.5 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Net Holding AL 1.96 3.16 1,105 37.0% 3.5 26.5 6.9 5.6 4.3 3.3 1.6 1.2 0.8 Sabanci Holding AL 7.52 15.00 15,344 44.0% 4.4 4.4 3.6 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sisecam TUT 5.67 5.76 12,758 34.0% 10.4 9.9 8.9 6.8 6.1 5.4 1.5 1.4 0.9 Tekfen Holding AL 20.72 27.70 7,666 48.0% 9.9 5.8 6.0 5.5 2.7 1.9 0.7 0.3 0.0 Ortalama 7.8 7.2 6.9 5.3 4.0 4.0 1.2 0.9 0.6 Petrol ve Gaz Aygaz TUT 11.33 15.97 3,399 24.0% 5.9 5.8 5.7 6.0 4.5 3.8 0.2 0.2 0.2 Petkim AL 5.04 6.70 8,316 44.0% 5.9 8.3 5.8 5.7 8.7 6.6 1.3 1.2 1.0 Turcas AL 1.41 3.70 360 28.0% 5.8 3.3 2.4 4.9 2.9 3.1 n.a. 13.2 15.0 Tupras AL 116.70 131.40 29,224 49.0% 7.7 8.1 8.8 6.3 6.4 5.7 0.7 0.5 0.5 Ortalama 7.2 7.9 7.9 6.1 6.6 5.7 0.8 0.7 0.7 Enerji Aksa Enerji AL 2.68 5.10 1,643 21.0% 4.6 22.6 9.3 9.1 4.2 3.7 1.2 0.8 0.7 Zorlu Enerji TUT 1.23 2.00 2,460 15.0% 47.4 9.0 4.2 11.3 6.4 5.3 2.5 1.9 1.6 Ortalama 30.2 14.4 6.2 10.4 5.5 4.6 2.0 1.5 1.3 Metaller ve Madencilik Erdemir AL 7.22 11.35 25,270 48.0% 6.7 6.1 6.3 4.2 3.3 3.3 1.2 0.9 0.8 Kardemir (D) AL 2.18 3.99 1,701 89.0% 9.9 11.9 5.3 4.6 4.5 3.7 0.9 0.8 0.7 Ortalama 6.9 6.4 6.2 4.2 3.4 3.3 1.2 0.9 0.8 Kimyasallar Soda Sanayi AL 7.10 5.96 7,100 39.0% 10.7 11.1 11.1 10.7 10.1 8.3 2.7 2.6 2.1 Ortalama 10.7 11.1 11.1 10.7 10.1 8.3 2.7 2.6 2.1 Endüstriyel Anadolu Cam TUT 2.68 3.66 2,010 20.0% 11.1 9.3 7.9 5.9 4.9 4.4 1.3 1.1 0.9 Dogus Otomotiv AL 4.34 9.34 955 15.0% 5.2 3.4 2.4 5.4 4.3 3.9 0.2 0.2 0.2 Ford Otosan AL 50.00 68.25 17,546 18.0% 11.8 8.6 8.2 9.7 6.8 5.9 0.8 0.6 0.5 Tofas AL 16.90 38.40 8,450 24.0% 6.6 6.5 6.7 5.5 4.3 3.8 0.6 0.4 0.4 Trakya Cam AL 3.03 5.91 3,788 28.0% 6.1 5.6 5.1 4.8 3.6 2.9 1.0 0.8 0.6 Turk Traktor AL 34.90 94.38 1,863 24.0% 5.8 4.8 4.2 5.2 4.3 3.9 0.6 0.5 0.5 Ortalama 0.0 7.6 7.3 7.7 5.6 4.9 0.8 0.6 0.5 Tüketici Arcelik AL 15.79 20.00 10,670 25.0% 12.7 11.2 9.3 8.1 6.4 6.1 0.7 0.7 0.7 BIM SAT 87.00 71.40 26,413 60.0% 30.6 26.0 23.3 19.6 16.9 14.1 1.0 0.9 0.7 Bizim Toptan AL 6.80 11.51 408 46.0% n.m. 39.0 29.3 4.9 5.4 4.5 0.1 0.1 0.1 Coca-Cola Icecek AL 30.88 42.00 7,855 25.0% n.m. 19.2 13.8 7.3 6.2 5.2 1.2 1.0 0.8 Migros AL 14.90 37.91 2,698 36.0% 5.3 30.0 10.1 6.2 5.0 3.9 0.3 0.3 0.2 Tat Gida AL 3.82 6.62 520 41.0% 8.5 7.3 6.5 9.8 6.3 5.0 0.6 0.4 0.4 Ulker TUT 14.67 25.49 5,017 39.0% 13.1 12.1 10.0 8.7 7.1 6.2 1.3 1.1 0.9 Vestel AL 5.55 8.00 1,862 22.0% 33.8 8.2 5.2 5.0 5.5 5.9 0.4 0.4 0.4 Ortalama 23.1 20.5 16.7 13.3 11.3 9.7 0.9 0.8 0.7 10 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 02 OCAK 2019 ÇARŞAMBA Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Telekom Turk Telekom AL 3.90 8.28 13,650 13.0% 12.0 8.0 7.4 4.1 3.6 3.4 1.4 1.3 1.2 Turkcell AL 12.17 14.86 26,774 49.0% 13.5 9.6 8.2 5.6 5.0 4.3 2.0 1.7 1.5 Ortalama 13.0 9.1 7.9 5.1 4.5 4.0 1.8 1.6 1.4 Havacılık Pegasus Airlines AL 22.92 42.49 2,345 36.0% 4.7 5.6 6.3 5.3 4.6 4.6 0.7 0.6 0.6 TAV Airports AL 23.92 33.60 8,690 40.0% 12.1 5.2 9.4 4.1 2.6 3.3 1.9 1.4 1.9 Turkish Airlines AL 16.11 20.00 22,232 50.0% 34.8 9.4 5.9 7.4 6.9 5.6 1.2 1.1 0.9 Ortalama 26.7 8.0 6.9 6.4 5.6 5.0 1.4 1.1 1.1 GYO'lar Emlak GYO TUT 1.50 2.71 5,700 51.0% 3.2 3.1 2.9 2.5 2.4 2.3 1.2 1.0 0.9 Ortalama 3.2 3.1 2.9 2.5 2.4 2.3 1.2 1.0 0.9 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 11
02 OCAK 2019 ÇARŞAMBA GÜNLÜK BÜLTEN Dış borç piyasası Vadeye Kalan Yıl Fiyat 1G, pp Geriti 1G, bps Z-spread Kontrat, $ mln Kupon Oranı Vade USD Eurobond Turkey 19 7.00% 11 Mart 2019 0.19 100.52 4.09% -4.0 57 1,500 Turkey 19-1 7.50% 7 Kasım 2019 0.82 102.01 5.02% -0.8 196 1,500 Turkey 20 7.00% 5 Haziran 2020 1.37 102.24 5.34% -0.3 244 2,000 Turkey 21 5.63% 30 Mart 2021 2.11 100.29 0.00 5.48% 268 2,000 Turkey 22 5.13% 25 Mart 2022 2.97 97.69 0.02 5.92% -0.8 321 1,000 Turkey 22-1 6.25% 26 Eylül 2022 3.33 100.95 0.03 5.96% -0.8 327 2,500 Turkey 23 3.25% 23 Mart 2023 3.92 89.98 5.97% 0.2 330 1,500 Turkey 24 5.75% 22 Mart 2024 4.50 96.96 0.10 6.44% -2.3 377 2,500 Turkey 25 7.38% 5 Şubat 2025 4.89 103.53 6.66% 396 3,250 Turkey 26 4.25% 14 Nisan 2026 6.18 86.39 0.05 6.64% -0.8 393 1,500 Turkey 30 11.88% 15 Ocak 2030 6.79 134.59 7.26% -0.1 452 1,500 Turkey 34 8.00% 14 Şubat 2034 8.91 104.70 7.47% 466 1,500 Turkey 36 6.88% 17 Mart 2036 9.91 94.18 7.48% 464 2,750 Turkey 38 7.25% 5 Mart 2038 10.26 96.94 7.55% 470 1,000 Turkey 40 6.75% 30 Mayıs 2040 11.13 92.07 0.04 7.50% -0.4 465 2,000 Turkey 41 6.00% 14 Ocak 2041 11.29 84.82 0.05 7.41% -0.5 456 3,000 Turkey 43 4.88% 16 Nisan 2043 12.70 74.57 7.08% 0.1 422 3,000 Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 11.82 90.94 7.41% 456 3,000 Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 11.82 90.94 7.41% 456 3,000 EUR Eurobond Turkey 19 E 5.88% 2 Nisan 2019 0.24 101.17 0.97% -5.1 52 1,434 Turkey 20 E 5.13% 18 Mayıs 2020 1.32 103.12 2.76% -0.5 279 2,294 Turkey 21 E 4.35% 12 Kasım 2021 2.73 102.61 3.37% -0.1 332 1,434 Turkey 23 E 4.13% 11 Nisan 2023 3.89 100.00-0.01 4.12% 0.2 391 1,147 Uluslararı Sukuk Turkey 18-1 4.56% 10 Ekim 2018 - - - - - - Turkey 18-2 2.80% 26 Mart 2018 - - - - - - Turkey 24-1 4.49% 25 Kasım 2024 5.18 91.38 0.14 6.26% -3.0 358 1,000 Samurai Turkey 21 JPY 1.87% 18 Mart 2021 - - - - - - 1,646 Turkey 22 JPY 1.47% 15 Mart 2022 - - - - - - 823 Turkey 24 JPY 1.05% 25 Eylül 2024 5.36 - - 1.21% - 117 915 Turkey 33 JPY 2.68% 7 Şubat 2033 - - - - - - 168 Dual currency GDNs* Turkey 20 TRY 10.50% 15 Ocak 2020 - - - - - - 1,660 Turkey 21 TRY 3.00% 6 Ocak 2021 0.97 96.79 0.14 4.69% -7.1-1,417 Turkey 23 TRY 7.10% 8 Mart 2023 - - - - - - 2,752 * Global depositary notes emulating TRY local bonds, while interest and principal on these instruments is paid in USD ** Emulating inflation-linked local bonds 12 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
Yasal uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiç bir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. NİN yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz.. DENIZ YATIRIM 2019