Türkiye Piyasalar 26 Aralık 2018 Çarşamba S&P 500 Brent Petrol USD Endeks -2.71% 0.06% 0.03% Ekonomik Veriler Açıklanacak Veriler Bugün açıklanması beklenen veri bulunmuyor TSİ Hisse Senedi Piyasası 8,000 6,000 4,000 2,000 0 17 Aralık18 Aralık19 Aralık20 Aralık21 Aralık24 Aralık25 Aralık İşlem Hacmi, TRY mln BIST 100 Bono Piyasası 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 14 Aralık 17 Aralık 18 Aralık 19 Aralık 20 Aralık 21 Aralık 24 Aralık İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye 2020 Endeksler, para piyasaları ve emtia Saat 101,000 99,000 97,000 95,000 93,000 91,000 89,000 87,000 85,000 83,000 18.5 18.0 17.5 17.0 16.5 16.0 15.5 Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş. BIST100 90,830 91,527-0.8% -2.3% -21.2% İşlem Hacmi, TL mln 2,766 4,035-31.5% -51.3% -57.1% Turkey 2019 (May 15, 19) 16.63% 16.62% 1 bps -32 bps 495 bps Turkey 2030 7.26% 7.26% 0 bps -65 bps 193 bps TCMB karışık fonlama mlyt 24.02% 24.03% -1 bps 2 bps 1127 bps USD/TRY 5.30 5.29 0.4% 0.3% 39.6% EUR/TRY 6.06 6.04 0.3% 1.0% 33.2% Sepet (50/50) 5.68 5.66 0.3% 0.7% 36.1% DOW 21,792 22,445-2.9% -10.3% -11.8% S&P500 2,351 2,417-2.7% -10.7% -12.1% FTSE 6,686 6,721-0.5% -3.8% -13.0% MSCI EM 950 953-0.3% -2.0% -18.0% MSCI EE 150.19 151.37-0.8% -2.7% -9.3% Shanghai SE Comp 2,505 2,527-0.9% -2.9% -24.3% Nikkei 19,156 20,166-5.0% -11.5% -15.9% Petrol (Brent) 50.50 50.47 0.1% -19.8% -19.8% Altın 1,269 1,269 0.0% 3.8% -2.6% En Çok Yükselen & Düşenler Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin En çok yükselenler Banvit BANVT 11.42 6.2% 51,377 Turk Traktor TTRAK 34.24 2.4% 10,226 Anadolu Cam ANACM 2.58 2.0% 4,097 Ak Enerji AKENR 0.63 1.6% 2,636 Net Holding NTHOL 2.04 1.0% 2,654 Is G.M.Y.O. ISGYO 1.03 1.0% 3,846 En çok düşenler Sinpas G.M.Y.O. SNGYO 0.41-12.8% 24,810 Dogtas Kelebek Mobilya DGKLB 1.22-4.7% 11,618 Goltas Cimento GOLTS 12.61-4.0% 3,199 Icbc Turkey Bank ICBCT 5.06-3.1% 9,436 Vakif G.M.Y.O. VKGYO 2.01-2.9% 4,915 Alarko Holding ALARK 2.04-2.9% 2,640 Günlük Bülten Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100 de karışık yönlü bir açılış bekliyoruz. Küresel piyasalarda tatil süreci devam ederken içeride düşük işlem hacmi eşliğinde toparlanma denemeleri görebiliriz. ABD vadelilerindeki ve bugün işleme açık bazı Avrupa piyasalarındaki hareketler gün içinde yön belirleyici olacaktır. Bugün endeksin 90-92 bin bandında işlem görmesini bekliyoruz. Bugünün Haberleri: Hisse Senetleri Maden Kanunu'nda yerli petrolün fiyatlamasında değişiklik teklifi alt komisyona sevk edildi İş Bankası nda hali hazırda ISCTR hisseleri için devam eden geri alım programında 24 Aralık itibariyle gelinen seviye 119,953,857 /(20.08.2018 tarihli yönetim Kurulu Kararı ile azami pay sayısı 130.000.000 adet ve geri alım için kullanılabilecek azami tutar 550.000.000 TL olmak üzere C grubu paylarının geri alımına karar verilmişti.) Makro Ekonomi Hükümet asgari ücrete %26 zam yaparken elektrik ve gaz tarifelerinde %10 indirime gitti Politika 10:30/TÜRKİYE/Türkiye Cumhurbaşkanı ve AK Parti Genel Başkanı Recep Tayyip Erdoğan, Beştepe Millet Kongre ve Kültür Merkezi'nde TÜBİTAK ve TÜBA Ödülleri Töreni'ne katılacak, partisinin genel merkezinde MYK toplantısına başkanlık edecek Ekonomik Ajanda 10:00/Türkiye/Tüik/Hizmet Sektörü Güven Endeksi 14:30/Türkiye/Tcmb/Reel Sektör Güven Endeksi/Aralık/Önceki: 96.8 -- Düzeltilmemiş/Aralık/Önceki: 92.8 14:30/Türkiye/Tcmb/Kapasite Kullanım Oranı/Aralık/Önceki: % 74.1 Selim.Kunter@denizinvest.com, Orkun.Godek@denizbank.com
26 ARALIK 2018 ÇARŞAMBA GÜNLÜK BÜLTEN Haber akışı... Haber Akışı ABD Başkanı Trump, "Fed faizleri çok hızlı artırıyor" ; ABD Başkanı Donald Trump, Bloomberg News'un Fed Başkanı Jerome Powell'ı görevden almayı tartıştığ yolundaki haberin ardından piyasaları yatıştırmak amacıyla, Hazine Bakanı Steven Mnuchin'e, Fed'e ve ABD ekonomisine ilişkin güvenini dile getirdi. Trump, gazetecilere verdiği yanıtta, Fed'in borçlanma maliyetlerini ekonominin iyi gitmesinden dolayı artıdığını ve ABD şirketlerinin "rekor cinsinden rakamlara" sahip olduğunu ve bunun "alım için çok iyi bir fırsat" teşkil ettiğini belirtti. Bu açıklamalar, geçen hafta Başkan'ın Mnuchin tarafından önerilen Fed Başkanı'nı görevden almayı değerlendirdiği yolunda Bloomberg'de çıkan haberden bu yana, Trump'ın kamuoyu önünde Mnuchin ve Powell'a yönelik ilk güven mesajları oldu. Trump, federal hükümetin tekrar açılıp açılmayacağına yönelik sorular karşısında "Amerika olarak bir duvara ya da bariyere sahip olana kadar federal hükümet tekrar açılmayacak" yorumunu yaptı. Asya borsaları alış ağırlıklı seyre geçti; Japonya hisse senetleri, iki yıldan daha fazla bir sürenin en büyük günlük düşüşünün zararının bir kısmını karşıladı. Nikkei 225 Endeksi, kapanışta yüzde 5 düştü. Endeks, Salı günkü işlemlerde 2 Ekim zirvesinden %20 gerileyerek ayı piyasasına girdi.çin'in ticaret ve yatırım tarafında tüm şirketlere eşitlik vaadeden yeni kurallara dair açıklamalar yapmasını olumlu bir gelişme olarak karşılayan Offshore yuan, yatay seyretti. Kore hisse senetleri tatilin ardından gerilerken Şangay Hisse senetleri yatay seyretti. Avustralya Ve Hong Kong Borsaları ise kapalı. Duruşumuzda Değişiklik Yok; Japonya Merkez Bankası Başkanı Haruhiko Kuroda, fiyat istikrarı hedefini başarmak için BOJ'un ne gerekiyorsa yapma duruşunda bir değişiklik olmadığını bildirdi. Japon iş dünyasının lobi kuruluşu Keidanren'de konuşan Kuroda, "BOJ'un fiyat istikrarı hedefini başarmak için elinden geleni yapmak duruşunda değişiklik yok. ABD'de piyasaların 2019'da takip edeceği büyük risklerden biri Trump'ın görevden alınması olasılığı. McLarty Associates/Steve Okun: Trump'ın görevden alınması süreci başlatılsın ya da başlatılmasın siyasi tartışmalar tırmanacak ve Washington'ın iş kabiliyetini azaltacak- CNBC Cebr, "2019 Dünya Ekonomi Ligi" raporunda Çin'in ABD'ye geride bırakarak dünyanın en büyük ekonomisi ünvanı alacağı yıla ilişkin beklentisini 2030'dan 2032'ye öteledi; Cebr'nin "2019 Dünya Ekonomi Ligi" raporuna göre Türkiye, 2019 yılında dünyanın en büyük ekonomileri sıralamasında 2 sıra gerileyerek 193 ülke arasında 21'nci sırada kendine yer bulacak. Türkiye 2018'de 19'uncu ve 2013'te 16'ncı sırada yer almıştı. Çin Devlet Konseyi'ne bağlı Finansal İstikrar ve Kalkınma Komitesi, ticari bankaların sermayelerini takviye etmelerine çeşitli kanallardan destek olmaya çalışacak; Çin'de birçok ticari banka sıkılaşan sermaye kuralları nedeniyle sermayelerini takviye etme ihtiyacı duyuyor. 2 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 26 ARALIK 2018 ÇARŞAMBA Haber akışı... Lübnan: İsrail savaş uçakları hava sahamızı ihlal etti; Lübnan ulusal televizyonu NNA, "İsrail Hava Kuvvetleri'ne ait uçakları, 25.Aralık saat 22.00'da 10 dakika boyunca alçak irtifada uçuş yaparak Nebatiye ve Tufah üzerindeki hava sahasında saldırı imitasyonu gerçekleştirdi" diye aktardı. İsrail Adalet Bakanı: Umarım uluslararası toplum Erdoğan'ın Kürtleri katletmesini önler; Ayelet Şaked, ABD'nin Suriye'den çekilmesinin "Cumhurbaşkanı Erdoğan'ı güçlendireceğini, İsrail'in ise zararına olacağını" belirtti Türkiye nin Fırat ın doğusunda ABD tarafından 4 yıldır silahlandırılan YPG ye yönelik operasyonunu erteleme kararının sebebi ne? Konuyu, Prof. Dr. Hasan Ünal ve Gazeteci Mehmet Ali Güller, Sputnik'e değerlendirdi; Bunlardan birincisi, ABD'nin çekilme sürecinin devam etmesi. Zaten süreçle ilgili Ocak ayında ABD'den bir heyet gelecek. Muhtemelen orada sahadan bilgi paylaşımı yapılacaktır. İkincisi, ABD nin oradaki teröristlere yıllar içinde dağıttığı silahların mümkün mertebe geri çekilmesi olabilir. ABD'nin planlarını Türkiye'ye rağmen hayata geçiremeyeceğini anladığı için çekilmek zorunda kaldığına işaret eden Ünal "Ben ABD'nin gerçekten çekildiğine inanıyorum. Çünkü ABD, Türkiye'ye rağmen Kürdistan planını hayata geçiremeyeceğini biliyordu. Washington'ın yapmaya çalıştığı, Türkiye'yi de bu planları konusunda ikna etmekti. 1 trilyon dolarlık yatırıma davet var; Hindistan'ın Ankara Büyükelçisi Sanjay Bhattacharyya, ülkesinin 10 yıl içinde 1 trilyon dolarlık altyapı projesi yapacağını belirterek Türk firmalarını davet etti. DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 3
26 ARALIK 2018 ÇARŞAMBA GÜNLÜK BÜLTEN Teknik Yorum BIST 100 Endeks Teknik Analiz X100 Dün 90,500 91,200 arasında işlem gördü ve günü -0,76% değişimle 90,800 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi düşük seviyede gerçekleşti. RSI 40 seviyesine geriledi. X100 Grafikte 5g ort 91,600 aşağısında boşluk bırakarak açılış gerçekleşti. Dünya piyasalarındaki noel tatili nedeni ile işlem hacmi ve katılım düşük kaldı. 91,500 aşağısında hedef / destek olarak belirlediğimiz seviye 88,500 89,500 bandı. 22g ort 93,700 seviyesinde bulunuyor. X100 Destekleri 88,500 89,500 bandı; dirençleri ise 5g ort 91,600 ve 92,500 olarak görüyoruz. X100 Bu sabah dünya piyasalarına paralel negatif açılış ve sonrasında 89,500 92,500 bandı arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. XU100 teknik analiz, TRL Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma Mustafa.Keskinturk@denizinvest.com 4 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 26 ARALIK 2018 ÇARŞAMBA Teknik Yorum VIOP X30YVADE Ekim Teknik Analiz ARALIK Dün 113,900 115,500 arasında işlem gördü ve günü -0,76% değişimle 114,500 seviyesinde yatay kapattı. İşlem hacmi düşük seviyede gerçekleşti. RSI 40 aşağısına geriledi. ARALIK Grafikte 5g ort 115,700 aşağısında açılış gerçekleşti. Kısa vade yükselen trend 114,800 seviyesinde aşağı geçildi ve hafif altında kapattı. 22g ort 117,500 seviyesinde kaldı. 115,000 aşağısında 112,500 113,800 bandını hedef / destek olarak görmeye devam ediyoruz. ARALIK Destek seviyelerini 112,500 ve 113,800 ; Dirençlerini ise 115,000 ve 116,000 olarak görüyoruz. ARALIK Bu sabah negatif açılış sonrasında 113,800 116,000 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. X30YVADE teknik analiz, TRL, Ekim Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma Mustafa.Keskinturk@denizinvest.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 5
26 ARALIK 2018 ÇARŞAMBA GÜNLÜK BÜLTEN Hisse senetleri Tupras Bloomberg Kodu TUPRS TI Tavsiye AL Fiyat/Hisse TRY114.80 Hedef Fiyat/Hisse TRY131.40 Getiri Potansiyeli 14% HAO 0.49 Piyasa değeri TRY28,748 mln Maden Kanunu'nda yerli petrolün fiyatlamasında değişiklik teklifi alt komisyona sevk edildi Dünya Gazetesi ndeki habere göre, TBMM Sanayi, Ticaret, Enerji, Tabii Kaynaklar, Bilgi ve Teknoloji Komisyonu, Maden Kanunu ile Bazı Kanun ve Kanun Hükmünde Kararnamelerde Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun Teklifi, alt komisyona sevk etti. Hatırlanacağı gibi, Tüpraş CEO su teklife göre yerli petrolün fiyatlamasında yapılması öngörülen formülasyon değişikliği nedeniyle Tüpraş ın maliyetlerinde yıllık toplam 43 mln $ lık bir artış olabileceği, bunun sonucunda da en 30 mln $ maliyet artışıyla zarara geçebilecek olan Batman rafinerisinin kapatılmasının gündeme gelebileceğini dile getirmişti. Dolayısı ile teklifin tekrar görüşülmek üzere alt komisyona sevk edilmesi Tüpraş hissesinde hafta başından beri görülen baskının bir miktar kalkması yönünde bir miktar olumlu etki yapabileceğini düşünüyoruz. Selim.Kunter@denizinvest.com Makro Ekonomi Hükümet asgari ücrete %26 zam yaparken elektrik ve gaz tarifelerinde %10 indirime gitti Aile ve Çalışma Bakanı Zehra Zümrüt Selçuk tarafından, 2019 yılı için geçerli asgari ücret %26 artış ile aylık net 2,020 TL olarak açıklandı. Asgari ücretteki her %1 lik artışın üretici fiyat endeksinde yaklaşık 20 baz puanlık bir yükselişe neden olduğunu hesaplıyoruz. Bu nedenle asgari maaş artışının yaklaşık olarak 500 baz puan toplam etki yapabileceğini tahmin ediyoruz. Üretici fiyat endeksinden tüketici fiyat endeksine geçişkenliğin %30 olduğunu varsaydığımızda, asgari ücretteki %26 lık artışın 2019 tüketici fiyat endeksine 150 baz puanlık yukarı yönlü bir etki yapacağını öngörüyoruz. Fakat yıl boyunca yürürlükte kalacak olan ve artışın işveren üstündeki yükünü hafifletmeyi hedefleyen hükümet destekleri asgari ücretteki artışın enflasyon üzerindeki beklenen etkisini azaltabilir. Asgari ücretteki artışı özellikle düşük ücretli istihdamın maliyetlerinde önemli bir kalem olduğu perakende (BİM, Şok Marketler, Migros, Teknosa vs.) ve üretim (Arçelik, Yataş, Vestel Beyaz vs.) sektörleri için olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Diğer yandan asgari ücretteki artışın, alım gücünü yükselterek ekonomik aktiviteyi canlandıracağına ve özellikle gıda, giyim ve enerji sektörlerinin olumlu etkileceğine inanıyoruz. Bir başka gelişme ise Cumhurbaşkanı Erdoğan tarafından duyurulan, konut, ticarethane ve küçük ve orta ölçekli şirketlerin gaz tarifelerine gelen %10 indirim. Aynı zamanda konut kullanımında elektrik tarifelerinde de %10 indirim uygulanacak. 1 Ocak 2019 dan itibaren geçerli olacak olan yeni tarifeler ile birlikte Ocak ayı TÜFE üzerinde aşağı yönlü 38 baz puanlık etki yaratmasını bekliyoruz. İndirim sanayi şirketlerinin kullandığı gaz ve elektrik tarifelerini kapsamadığından BIST şirketleri üzerinde bir etki görmeyi beklemiyoruz. Selim.Kunter@denizinvest.com 6 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 26 ARALIK 2018 ÇARŞAMBA Hisse Senedi Tavsiye Listesi Deniz Yatırım Model Portföyü Model Portföy Hisse Portföye Giriş Tarihi Nominal Getiri (Portföye girişten itibaren) BIST-100'e Rölatif Getiri (Portföye girişten itibaren) Portföydeki Ağırlık ISCTR 27.09.2018 2.3% 13.0% 11.2% YKBNK 23.01.2018-42.7% -25.4% 9.4% VAKBN 23.01.2018-45.4% -28.8% 7.3% TCELL 27.09.2018 8.2% 19.5% 12.0% SAHOL 27.09.2018 0.1% 10.6% 11.0% TKFEN 28.11.2018 6.1% 9.9% 10.8% ARCLK 28.11.2018 0.4% 4.0% 10.2% PGSUS 03.09.2018 3.4% 6.9% 10.2% AKSEN 03.09.2018-33.5% -31.2% 6.8% NAKİT 11.1% Portföy getirisi Nominal Getiri 2016 22.8% 2017 47.5% 12 aylık -9.3% Sene başından -11.2% Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma BIST-100'e Rölatif Getiri 12.7% (0.1%) 11.1% 12.8% Model Portföy geçmiş performansı 1.90 120 1.80 1.70 115 1.60 1.50 110 1.40 105 1.30 1.20 100 1.10 1.00 95 Ara 17 Şub 18 Nis 18 Haz 18 Ağu 18 Eki 18 Ara 18 Model Portföy, TRY mln BIST 100 Rölatif (sağ) Source: Deniz Yatırım Araştırma DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 7
26 ARALIK 2018 ÇARŞAMBA GÜNLÜK BÜLTEN Haftalık Takvim Tarih Gün Saat Olay Önceki Aralık 24 Pazartesi - - Aralık 25 Salı - - Aralık 26 Çarşamba 14:30 Kapasite kullanım oranı (Aralık) 74.1% 14:30 İmalat Güveni (Aralık) 92.80 Aralık 27 Perşembe 14:30 Yabancı Net Bono Yatırımları 14:30 Yabancı Net Hisse Yatırımları Aralık 28 Cuma - - Aralık 29-30 Haftasonu - - 8 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 26 ARALIK 2018 ÇARŞAMBA Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Akbank AL 6.74 8.49 26,960 52.0% 4.5 4.1 3.6 0.7 0.6 0.5 15% 15% 15% Albaraka Turk AL 1.27 1.95 1,143 21.0% 4.8 3.3 2.9 0.5 0.4 0.4 10% 13% 13% Anadolu Hayat Emeklilik TUT 5.85 8.14 2,516 17.0% 11.2 8.2 6.3 2.7 2.2 2.0 25% 30% 34% AvivaSA AL 7.65 15.27 1,377 20.0% 13.5 13.0 9.2 5.2 4.8 3.9 45% 39% 47% Garanti Bank AL 8.00 13.39 33,600 48.0% 5.3 4.6 4.1 0.8 0.7 0.6 15% 17% 16% Halkbank AL 7.13 14.86 8,913 49.0% 2.4 2.2 2.0 0.4 0.3 0.3 15% 15% 15% Isbank TUT 4.42 8.49 19,890 31.0% 3.7 3.5 3.0 0.5 0.4 0.4 12% 13% 14% TSKB AL 0.74 1.53 2,072 39.0% 3.5 2.9 2.6 0.6 0.5 0.4 17% 18% 18% Vakif Bank AL 3.88 8.68 9,700 25.0% 2.6 2.4 2.1 0.4 0.4 0.3 16% 16% 16% Yapi Kredi Bank AL 1.60 3.02 13,515 18.0% 3.7 3.2 2.6 0.4 0.4 0.3 12% 13% 14% Ortalama 4.4 3.9 3.4 0.7 0.6 0.5 15% 16% 16% Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Holdingler ENKA Insaat TUT 4.51 5.59 22,550 12.0% 8.8 7.5 8.9 4.3 3.2 3.8 1.1 0.8 0.6 Koc Holding AL 14.31 22.20 36,289 22.0% 7.4 6.8 6.6 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Net Holding AL 2.04 3.16 1,150 37.0% 3.7 27.6 7.1 5.9 4.5 3.5 1.7 1.3 0.8 Sabanci Holding AL 7.51 15.00 15,323 44.0% 4.4 4.4 3.6 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sisecam TUT 5.14 5.76 11,565 34.0% 9.4 9.0 8.1 6.3 5.7 5.0 1.4 1.3 0.9 Tekfen Holding AL 21.26 27.70 7,866 48.0% 10.2 6.0 6.2 5.7 2.8 2.0 0.8 0.3 0.0 Ortalama 7.7 7.0 6.8 5.1 3.8 3.8 1.1 0.8 0.6 Petrol ve Gaz Aygaz TUT 11.38 15.97 3,414 24.0% 5.9 5.8 5.7 6.0 4.5 3.8 0.2 0.2 0.2 Petkim AL 5.08 6.70 8,382 44.0% 6.0 8.4 5.8 5.7 8.7 6.6 1.3 1.3 1.0 Turcas AL 1.43 3.70 366 28.0% 5.9 3.4 2.4 4.9 2.9 3.1 n.a. 13.3 15.1 Tupras AL 114.80 131.40 28,748 49.0% 7.5 8.0 8.6 6.2 6.3 5.6 0.6 0.5 0.4 Ortalama 7.1 7.8 7.8 6.1 6.6 5.6 0.8 0.7 0.7 Enerji Aksa Enerji AL 2.79 5.10 1,711 21.0% 4.8 23.5 9.7 9.3 4.2 3.7 1.2 0.9 0.8 Zorlu Enerji TUT 1.23 2.00 2,460 15.0% 47.4 9.0 4.2 11.3 6.4 5.3 2.5 1.9 1.6 Ortalama 29.9 14.9 6.4 10.5 5.5 4.6 2.0 1.5 1.3 Metaller ve Madencilik Erdemir AL 7.32 11.35 25,620 48.0% 6.8 6.2 6.4 4.3 3.4 3.4 1.2 0.9 0.8 Kardemir (D) AL 2.21 3.99 1,724 89.0% 10.0 12.0 5.3 4.7 4.5 3.7 0.9 0.8 0.7 Ortalama 7.0 6.5 6.3 4.3 3.5 3.4 1.2 0.9 0.8 Kimyasallar Soda Sanayi AL 7.10 5.96 7,100 39.0% 10.7 11.1 11.1 10.7 10.1 8.3 2.7 2.6 2.1 Ortalama 10.7 11.1 11.1 10.7 10.1 8.3 2.7 2.6 2.1 Endüstriyel Anadolu Cam TUT 2.58 3.66 1,935 20.0% 10.7 9.0 7.7 5.8 4.8 4.2 1.3 1.0 0.9 Dogus Otomotiv AL 4.34 9.34 955 15.0% 5.2 3.4 2.4 5.4 4.3 3.9 0.2 0.2 0.2 Ford Otosan AL 50.75 68.25 17,809 18.0% 12.0 8.8 8.3 9.8 6.8 6.0 0.8 0.6 0.5 Tofas AL 16.29 38.40 8,145 24.0% 6.3 6.3 6.5 5.4 4.2 3.6 0.6 0.4 0.4 Trakya Cam AL 2.98 5.91 3,725 28.0% 6.0 5.5 5.0 4.8 3.5 2.9 1.0 0.7 0.6 Turk Traktor AL 34.24 94.38 1,827 24.0% 5.7 4.7 4.1 5.1 4.2 3.8 0.6 0.5 0.5 Ortalama 0.0 7.6 7.3 7.7 5.6 4.9 0.8 0.6 0.5 Tüketici Arcelik AL 15.41 20.00 10,413 25.0% 12.4 11.0 9.1 7.9 6.3 6.0 0.7 0.7 0.7 BIM SAT 85.50 71.40 25,958 60.0% 30.1 25.6 22.9 19.3 16.6 13.8 1.0 0.8 0.7 Bizim Toptan AL 6.41 11.51 385 46.0% n.m. 36.7 27.6 4.4 5.1 4.2 0.1 0.1 0.1 Coca-Cola Icecek AL 30.40 42.00 7,733 25.0% n.m. 18.9 13.5 7.2 6.2 5.2 1.2 1.0 0.8 Migros AL 15.15 37.91 2,743 36.0% 5.3 30.5 10.3 6.3 5.0 3.9 0.3 0.3 0.2 Tat Gida AL 3.77 6.62 513 41.0% 8.4 7.2 6.4 9.7 6.2 5.0 0.6 0.4 0.4 Ulker TUT 14.85 25.49 5,079 39.0% 13.3 12.3 10.1 8.8 7.2 6.2 1.3 1.1 0.9 Vestel AL 5.56 8.00 1,865 22.0% 33.8 8.2 5.2 5.0 5.5 5.9 0.4 0.4 0.4 Ortalama 22.7 20.2 16.4 13.1 11.1 9.5 0.9 0.8 0.7 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 9
26 ARALIK 2018 ÇARŞAMBA GÜNLÜK BÜLTEN Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Telekom Turk Telekom AL 3.94 8.28 13,790 13.0% 12.1 8.1 7.4 4.1 3.6 3.4 1.4 1.3 1.2 Turkcell AL 12.34 14.86 27,148 49.0% 13.7 9.8 8.3 5.7 5.0 4.3 2.1 1.8 1.5 Ortalama 13.2 9.2 8.0 5.1 4.6 4.0 1.8 1.6 1.4 Havacılık Pegasus Airlines AL 23.08 42.49 2,361 36.0% 4.7 5.7 6.4 5.3 4.6 4.6 0.7 0.6 0.6 TAV Airports AL 22.14 33.60 8,043 40.0% 11.2 4.8 8.7 3.8 2.5 3.1 1.7 1.3 1.8 Turkish Airlines AL 16.18 20.00 22,328 50.0% 34.9 9.4 5.9 7.4 6.9 5.6 1.2 1.1 0.9 Ortalama 26.9 8.0 6.7 6.3 5.6 4.9 1.3 1.1 1.1 GYO'lar Emlak GYO TUT 1.53 2.71 5,814 51.0% 3.3 3.2 3.0 2.6 2.5 2.3 1.2 1.0 1.0 Ortalama 3.3 3.2 3.0 2.6 2.5 2.3 1.2 1.0 1.0 10 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 26 ARALIK 2018 ÇARŞAMBA Dış borç piyasası Vadeye Kalan Yıl Fiyat 1G, pp Geriti 1G, bps Z-spread Kontrat, $ mln Kupon Oranı Vade USD Eurobond Turkey 19 7.00% 11 Mart 2019 0.20 100.50 4.41% -3.3 91 1,500 Turkey 19-1 7.50% 7 Kasım 2019 0.84 101.98 5.10% -0.7 204 1,500 Turkey 20 7.00% 5 Haziran 2020 1.39 102.15 5.42% -0.3 251 2,000 Turkey 21 5.63% 30 Mart 2021 2.12 100.31 0.04 5.47% -1.9 265 2,000 Turkey 22 5.13% 25 Mart 2022 2.99 97.67 0.09 5.92% -3.0 317 1,000 Turkey 22-1 6.25% 26 Eylül 2022 3.35 100.95 0.13 5.96% -3.9 323 2,500 Turkey 23 3.25% 23 Mart 2023 3.94 89.61 6.07% 0.2 336 1,500 Turkey 24 5.75% 22 Mart 2024 4.51 96.88 0.11 6.46% -2.6 374 2,500 Turkey 25 7.38% 5 Şubat 2025 4.91 103.19 6.73% 402 3,250 Turkey 26 4.25% 14 Nisan 2026 6.20 86.35 0.09 6.64% -1.6 388 1,500 Turkey 30 11.88% 15 Ocak 2030 6.81 134.63 7.26% -0.1 448 1,500 Turkey 34 8.00% 14 Şubat 2034 8.92 104.36 7.51% 467 1,500 Turkey 36 6.88% 17 Mart 2036 9.92 93.92 7.51% 465 2,750 Turkey 38 7.25% 5 Mart 2038 10.28 97.10 7.54% 468 1,000 Turkey 40 6.75% 30 Mayıs 2040 11.15 92.09 0.12 7.50% -1.2 463 2,000 Turkey 41 6.00% 14 Ocak 2041 11.31 84.85 0.10 7.40% -1.1 453 3,000 Turkey 43 4.88% 16 Nisan 2043 12.68 74.10 7.13% 0.1 426 3,000 Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 11.84 90.95 7.41% 455 3,000 Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 11.84 90.95 7.41% 455 3,000 EUR Eurobond Turkey 19 E 5.88% 2 Nisan 2019 0.26 101.24 1.07% -4.7 64 1,426 Turkey 20 E 5.13% 18 Mayıs 2020 1.34 103.13 2.78% -0.4 281 2,281 Turkey 21 E 4.35% 12 Kasım 2021 2.75 102.57 3.40% -0.1 333 1,426 Turkey 23 E 4.13% 11 Nisan 2023 3.90 99.98 0.00 4.13% 0.1 389 1,141 Uluslararı Sukuk Turkey 18-1 4.56% 10 Ekim 2018 - - - - - - Turkey 18-2 2.80% 26 Mart 2018 - - - - - - Turkey 24-1 4.49% 25 Kasım 2024 5.20 91.09 0.22 6.32% -4.7 357 1,000 Samurai Turkey 21 JPY 1.87% 18 Mart 2021 2.18 - - 0.29% - 26 1,631 Turkey 22 JPY 1.47% 15 Mart 2022 3.14 - - 0.40% - 38 815 Turkey 24 JPY 1.05% 25 Eylül 2024 5.37 - - 1.21% - 116 906 Turkey 33 JPY 2.68% 7 Şubat 2033 11.40 - - 1.66% - 140 167 Dual currency GDNs* Turkey 20 TRY 10.50% 15 Ocak 2020 - - - - - - 1,662 Turkey 21 TRY 3.00% 6 Ocak 2021 0.98 96.68-0.02 4.80% 1.4-1,418 Turkey 23 TRY 7.10% 8 Mart 2023 - - - - - - 2,755 * Global depositary notes emulating TRY local bonds, while interest and principal on these instruments is paid in USD ** Emulating inflation-linked local bonds DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 11
Yasal uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiç bir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. NİN yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz.. DENIZ YATIRIM 2018