YURTİÇİ PİYASALARDAKİ GELİŞMELER 08.11.2013 Yurtiçi piyasalar bu hafta ABD den veriler sonrası yurtdışı borsalardan negatif yönde ayrıştı. Yurtiçi piyasaların negatif ayrışmasında ABD büyüme verisinin ve tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin çok üzerinde gelmesi etkili oldu. Geçen hafta açıklanan FED kararları sonrası ABD de açıklanan ekonomik verilerin beklentilerin üzerinde gelmesi FED in tahvil alımlarını önümüzdeki toplantıda azaltmaya başlayacağı beklentisini kuvvetlendirdi. FED in tahvil alımlarını azaltmaya başlaması durumunda bundan en fazla etkilenecek ülkelerden biri olan Türkiye için bu hafta yurtdışı piyasalardan daha satıcılı bir seyir yaşandı. Hafta içinde açıklanan Ekim ayı enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesi sonrası gösterge tahvil faizlerinde ve döviz kurlarında yükseliş eğilimi oluştu. Faizlerin ve döviz kurların yükselmesi yurtiçi piyasalarda tedirginliği ve risk algısını yükselttiği için BIST te bankacılık hisseleri öncülüğünde satışlar hız kazandı. Bu hafta yurtiçinde enflasyon ve sanayi üretim verileri açıklandı. Ekim ayı TÜFE enflasyonu %1,34 beklenirken, %1,80 geldi ve yurtiçi piyasalarda negatif algının artmasına neden oldu. Enflasyon oranın yüksek gelmesi özellikle tahvil faizleri üzerinde baskı oluşturdu. Faizlerin yükselmesi sonrasında ise BIST te bankacılık hisselerine satışlar geldi. Cuma günü açıklanan sanayi üretimi ise beklentilerin üzerinde geldi. Takvim etkisinden arındırılmış veri %3,8 artı beklenirken, %5,80 artış yönünde geldi. Verinin piyasalar üzerinde önemli bir etkisi olmadı. TCMB tarafından yayınlanan verilere göre 25 Ekim- 1 Kasım haftasında fiyat ve kur etkisinden arındırılmış yabancı hisse senedi stoku nette 48 milyon dolar artarken, DİBS te ise 569 milyon dolarlık çıkış oldu. Aynı hafta BIST 100 %3,49 değer kaybetti. DIBS faizleri (gösterge tahvil) ise aynı haftada 49 pips yükselmiştir. Önümüzdeki hafta yurtiçinde enflasyon cari işlemler verisi takip edilecek. Verinin beklentilerden yüksek çıkması faiz ve döviz kurlarındaki yükselişi devam ettirebilir. Açıklanacak iyi veriler ise ABD verileri sonrasında faiz ve dövizde oluşan negatif baskıyı hafifletecektir. Bunun BIST e pozitif yansıması beklenir. BIST 100 endeksinin gelecek hafta 71.800-76.000 arasında dalgalanması beklenmektedir. Geçen haftaki bültenimizde belirtiğimiz gibi gösterge tahvil faizleri %8,60 seviyesi üzerine çıktı. Kısa vadede bu seviyeler destek olarak çalışabilir. Gösterge tahvil %8,65 üzerine çıkarsa yükselişin %8,90-9,10 aralığını hedeflemesi beklenir. Önümüzdeki hafta gösterge tahvilin %8,30-8,90 arasında hareket etmesi beklenmektedir. Şuan 2,38 üzerine yükselen döviz sepetinin (0,5 usd + 0,5 euro) ise 2,40 seviyelerini test etmesi beklenmelidir. Ancak kısa vadede sepetin bu seviyelerde dirençle karşılaşması beklenmektedir. Bu seviyelerde TCMB döviz kurlarına satım yönünde müdahale edebilir. EURO/USD paritesindeki düşüşün de etkisiyle Cuma günü 2,05 seviyesinin üzerini gören Dolar/TL 2,02 seviyesi altına gelmedikçe 2,08 seviyesini hedefleyecektir. Kısa vadede Dolar/TL nin 2,08 seviyesi üzerine çıkması beklenmemelidir. Yurtiçi Yatırım Enstrümanları KOD Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) BIST 100 73.918-5,49-3,38 BIST SINAI 67.901 5,05-2,51 BIST BANK 135.569-16,58-5,15 İŞVİÇRE FRANGI 2,22 13,76 0,35 TCMB EURO 2,72 15,62 0,25 DÖVİZ SEPETİ 2,38 14,78 0,58 TCMB DOLAR 2,03 13,66 1,01 İAB ALTIN/GR 85,20-10,97 0,06 İAB GÜMÜŞ/KG 1.410-18,12 0,21 SP ALTIN 84,79-11,23-0,22 En Çok Yükselen BIST 100 Hisseleri En Çok Düşen BIST 100 Hisseleri Hisse Kapanış Haftalık (%) Yıllık (%) Hisse Kapanış Haftalık (%) Yıllık (%) METRO 0,71 14,52 54,35 AFYON 59,25-15,36-17,42 ULKER 16,60 7,10 77,64 KOZAL 31,70-13,62-24,26 ENKAI 6,40 6,67 39,99 TKFEN 4,32-11,29-37,30 YAZIC 23,25 4,73 47,54 IZMDC 2,38-10,86-39,44 NTTUR 0,93 4,49 29,17 AKSEN 2,80-8,79-38,60 ASUZU 22,45 3,94 10,05 ANELE 1,27-8,63-40,38 DOAS 9,66 3,65 22,77 BJKAS 2,10-8,30 6,76 ALKIM 13,30 3,10 10,94 VESTL 1,88-8,29-0,53 PGSUS 37,80 2,16 101,60 GLYHO 1,27-7,97 7,37 NTHOL 2,44 2,09 46,91 GUBRF 15,55-7,72 9,51
BIST 100 TEKNİK ANALİZ (HAFTALIK GRAFİK) Endeks kısa vadede 20 (77.000) ve 50 (73.800) günlük ortalama arasında bir süre daha sıkışabilir. Endekste bir çift tepe görüntüsü oluştu. Boyun çizgisi kapanış fiyatlarıyla 74.500 den geçiyor. Endeks 74.500 seviyesi altında iki günlük kapanış (ya da günlük 73.500 altında günlük) yaparsa formasyon teyit edilmiş olacak. Teyit sonrasında endeksin minimum düşüş hedefi yaklaşık olarak 68.000 seviyeleri olacaktır. Bu seviye aynı zamanda uzun vadeli yükselen trend desteğine denk gelmektedir. Günlük periyotta MACD göstergesinin SAT vermesi, MACD da oluşan çift tepe görüntüsü, kısa vadeli göstergelerdeki negatif uyumsuzluklar düşüşü onaylıyor ve orta vadede devam edeceğine işaret ediyor. Endeks kısa vadede 74.500 seviyesi üzerinde tutunabilirse kısa vadeli 77.000 seviyelerine doğru tepki yükselişi gerçekleştirmeyi deneyebilir. Bu seviyenin de geçilmesi durumunda endeks 78.800 seviyesindeki fiyat boşluğunu doldurmayı deneyecektir. Ancak orta vadede yön düşüş yönünde olmaya devam edecektir. Haftalık periyotta MACD ın halen Al konumunda olması ve kısa vadeli teknik göstergelerin henüz oluşturdukları trendi aşağı yönde kırmaması endeksin 72.000 seviyesi altına gelmedikçe orta vadeli SAT konumuna geçmeyeceğine işaret ediyor. DESTEKLER : 73.500-71.800-70.000 DİRENÇLER : 75.000-76.400-77.500
YURTDIŞI PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Bu hafta ECB nin (Avrupa merkez bankası) sürpriz bir şekilde faiz indirimine giderek kısa vadeli politika faizini %0,25 seviyesini düşürmesi sonrası başta Avrupa borsaları olmak üzere borsalarda hızlı yükselişler yaşandı. ECB Başkanı Mario Draghi, faiz kararı sonrası yaptığı basın açıklamasında, deflasyon görmediklerini belirterek, "Deflasyon değil, uzun dönemli düşük enflasyon bekliyoruz" dedi. Draghi, ECB'nin sınırsız bir ay vadeli ve üç ay vadeli nakit sağlamayı 2015 yılın ortasına kadar uzattığını söyledi. Açıklamalar sonrası EURO/USD paritesinde sert düşüş yaşanırken, borsalarda sert yükselişler yaşandı. Sonrasında açıklanan ABD GSYİH verisinin beklentinin (beklenti %2 iken veri %2,8 geldi) çok üzerinde gelmesiyle piyasalarda FED in tahvil alımı azaltımını beklenenden önce başlatacağı beklentisinin oluşmasıyla borsalar tekrardan satış yönüne döndü. ECB faiz indirimi sonrası borsalarda oluşan artıların tamamı ABD GSYİH verisi sonrası geri verildi. Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verisinin beklentinin çok üzerinde (beklenti:125 bin iken veri 204 bin geldi) gelmesi sonrası FED in tahvil alımlarını azaltacağı beklentisi daha da kuvvetlendiği için başta Türkiye gibi gelişmekte olan ülke borsaları olmak üzere satışlar hızlanarak devam etti. ABD borsaları ise veriye sınırlı negatif bir tepki verdi. Bu hafta ABD açıklanan veriler genel olarak beklentilerden iyi geldi. Başta tarım dışı istihdam ve GSYİH verileri olmak üzere gelen veriler piyasalarda FED in parasal teşvikleri azaltmaya başlayacağı beklentilerini kuvvetlendirdi. Zaten son FOMC toplantısı sonrası FED tarafından yapılan açıklamalar piyasalar tarafından beklenenden şahince bulunmuştu. Bir sonraki FED toplantısı Aralık ayında yapılacağı için piyasalar ABD açıklanacak verileri takip etmeye devam edecek. Son verilerle FED in tahvil alımlarını azaltacağı beklentisini kuvvetlendirmesine karşın, Perşembe günü ECB nin politika faizini düşürmesi ve LTRO (uzun vadeli refinansman imkanı) ihalelerine devam edeceğini açıklaması piyasaların kısa vadede dengelenmesini sağlayabilir. Önümüzdeki hafta veri gündemi sakin olacak. ABD açıklanacak Empire imalat endeksi ve toptan satış stokları verisi ön plana çıkabilecek veriler olacak. Avrupa tarafında ise Almanya da açıklanacak üçüncü çeyrek verileri takip edilecek. Veri gündeminin sakin olması nedeniyle önümüzdeki hafta piyasaların bu hafta oluşan fiyatlamaları sindirmesi şeklinde geçmesi beklenir. Piyasaların önümüzdeki hafta kısmı satıcılı bir şekilde dar bir bantta sıkışması beklenebilir. Uluslararası Endeksler Ülke - Endesk Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) ARJANTİN-MERVAL 5.304 85,83 4,11 ALMANYA - DAX 9.081 19,29 0,81 ABD - DOW JONES 15.594 19,00-0,14 EURO - EURONEXT 100 795 16,70-0,68 JAPONYA-NİKKEİ 225 14.087 35,51-0,81 ABD - S&P 500 1.747 22,50-0,82 İNGİLTERE - FTSE 100 6.669 13,07-0,98 FRANSA - CAC40 4.230 16,17-1,02 ITALYA - MIB 30 18.863 15,92-1,57 ABD - NASDAQ 3.857 27,75-1,65 ÇİN - SHANGHAİ 2.106-7,18-2,02 HONG KONG 22.744 0,39-2,17 BREZİLYA - BOVESPA 52.741-13,47-2,36 RUSYA- RTSI 1.434-6,27-2,92 TÜRKİYE BIST 100 73.918-5,49-3,38 TÜRKİYE - BIST BANK 135.569-16,58-5,15 ÜLKE 10 YILLIK TAHVİL KAPANIŞ % GÜNLÜK DEĞİŞİM % HAFTALIK DEĞİŞİM % JAPONYA 10Y BOND 0,60 0,17 0,00 ALMAN 10Y BOND 1,76 4,23 3,79 FRANSA 10Y BOND 2,22 2,92 3,54 ABD 10Y BOND 2,75 5,68 4,80 İNGİLTERE 10Y BOND 2,78 4,24 5,08 İSPANYA 10Y BOND 4,12 1,61 3,69 ITALYA 10Y BOND 4,15 1,27 1,67 PORTEKİZ 10Y BOND 5,96 2,50-2,34 YUNANİSTAN 10Y BOND 8,17 2,61 2,29 TÜRKİYE 10Y TAHVIL TL 9,09 2,71 1,22 ABD BORSALARI: ABD borsaları beklentilerden iyi gelen üçüncü çeyrek GSYİH verisi ve Cuma günü beklentilerden iyi gelen tarım dışı istihdam verisi sonrası haftayı satışlarla kapatıyor. S&P 500 endeksinde orta vadede 1.700 seviyeleri trend desteği konumundadır. Aşırı alımda olan endeks bu seviyelere doğru düzeltme gerçekleştirebilir. Yükselişlerde ise 1.780 seviyelerinin güçlü direnç olarak çalışması beklenmelidir.
AVRUPA BORSALARI: Avrupa borsaları haftayı kısmı satışlarla kapatıyor. ECB nin faiz indirimi kararı sonrası Avrupa borsalarında gün içinde yukarı yönlü sert hareketler oluştu. Karar sonrası Almanya DAX endeksi 9.193 puan ile tarihi en yüksek seviyesini gördü. Ancak sonrasında ABD GSYİH verilerinin beklentilerden çok iyi gelmesi ve FED in tahvil alımlarını azaltmaya başlayacağı beklentisinin oluşmasıyla oluşan artılar geri verildi. Almanya DAX endeksinde kısa vadede yükselen kanal direncine ulaşılması ve endeksin aşırı alıma gelmesi nedeniyle aşağı yönlü düzeltme oluşması beklenir. Kısa vadede 9.200 seviyelerinin direnç olması beklenirken, endeksin 8.850 seviyesinde oluşturduğu fiyat boşluğunu kapatması beklenir. Bu seviyenin kısa vadede destek olarak görev yapması beklenmektedir. ASYA BORSALARI: Asya borsaları bu hafta satıcılı bir seyir izledi. Çin de para piyasasında yaşanan sıkışıklık ve son gelen ABD GSYİH verileri sonrası Asya borsaları haftayı %1-2 arasında ekside kapattılar. Çin den son dönemde olumlu makroekonomik veriler gelmesine karşın Asya borsalarındaki satıcılı eğilim bu haftada devam etti. EURO/USD: Parite bu hafta 1,3296-1,3548 arasında geniş bir bantta hareket etti. ECB nin faiz indirim kararı sonrası paritede sert düşüş yaşandı. ABD büyüme verileri sonrasında ise parite tekrardan 1,34 seviyesinin üzerine yükseldi. Haftaya Almanya da açıklanacak GSYİH verileri parite üzerinde etkili olabilir. Verinin iyi gelmesi durumunda paritede tekrar yukarı yönlü hareket oluşması beklenir. Parite 1,33 seviyesi üzerinde kalmaya devam etmesi durumunda orta vadede yükseliş trendini korumaya devam edecektir. Kısa vadede 1,3380-1,3300 destek, 1,3480 1,3540 direnç konumundadır. EMTİALAR: Geçen hafta FOMC kararları sonrası değerli metaller, bu hafta toparlanmaya çalışsa da ECB nin faiz indirimi ve beklentilerden çok iyi gelen ABD üçüncü çeyrek GSYİH verileri sonrası tekrar sınırlı da olsa satışlarla karşılaştı. Altın hafta içinde 1.290-1.326 arasında dalgalandı. Hafta içinde toparlanmaya çalışan altın ECB kararı ve ABD büyüme verisi sonrası yine satışlarla karşılaştı. Altının kısa vadede 1.290 dolar seviyeleri destek, 1,330 ise direnç konumundadır. Altında 1.300 desteğinin altında kapanış oluşması durumunda kısa vadede altının 1.260 seviyelerine doğru geri çekilmeye devam etmesi beklenir. Kısa vadede yukarı yönlü hareketler oluşsa da altında 1.350 seviyesinin yukarı geçilmesi beklenmemektedir. Gümüş hafta içinde 21,40-22,10 arasında hareket etti. Gümüşte kısa vadede 21,40 seviyesi destek, 22,20 seviyesi ise direnç konumundadır. Altındaki gibi gümüşte 21,40 ın altında kapanışlar oluşması durumunda 20 seviyelerine doğru düşüşün devam etmesi beklenir. Hafta içinde Brent tipi petrol 103-107 dolar aralığında dalgalandı. Brent tipi Petrol de kısa vadede 103 dolar seviyesi uzun vadeli yükseliş trendi desteği konumundadır. Yukarı yönlü hareketlerde ise 108 seviyesi direnç konumuna geldi. Kısa vadede Petrol ün 103 dolar seviyesini aşağı kırması beklenmemelidir. Hızlı düşüş gerçekleştiren petrolde kısa vadeli yukarı düzeltmeler görülebilir. Emtia ve Pariteler KOD Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) USD/CHF 0,92 0,93 1,21 USD/JPY 99,17 14,27 0,38 GBP/USD 1,5965-1,73 0,33 ALTIN 1.307-21,44 0,04 GÜMÜŞ 21,75-27,38 0,00 PAMUK 76,31 1,56-0,35 EURO/JPY 132,17 15,47-0,77 EURO/USD 1,3325 1,00-1,26 BRENT 103,69-6,80-2,59
HAFTALIK VERİ GÜNDEMİ GEÇTİĞİMİZ HAFTANIN ÖNEMLİ VERİ GERÇEKLEŞMELERİ 04 Kasım Türkiye de 10:00 Ekim ayı enflasyon verileri %1,80 (Beklenti: TÜFE:%1,34; Önceki:%0,77) 04 Kasım Almanya da 10:53 Ekim ayı PMI endeksi 51,7 (Beklenti:51,5; Önceki:51,1) 04 Kasım ABD de 17:00 Eylül-Ağustos ayı fabrika siparişleri %1,7(Beklenti: Eylül:%1,8; Önceki:-%2,4) 05 Kasım ABD de 17:00 Ekim ayı ISM hizmet endeksi 55,4 (Beklenti:54; Önceki:54,4) 06 Kasım Almanya da 10:53 Ekim ayı PMI hizmet endeksi 52,9 (Beklenti:52,3; Önceki:53,7) 06 Kasım ABD de 17:00 Eylül ayı öncü göstergeler %0,7 (Beklenti:%0,6; Önceki:%0,7) 07 Kasım İngiltere de 14:00 İngiltere merkez bankası (BOE) faiz kararı %0,5(Beklenti:%0,5; Önceki:%0,5) 07 Kasım Avrupa da 14:45 Avrupa merkez bankası (ECB) faiz kararı %0,25(Beklenti:%0,5; Önceki:%0,5) 07 Kasım ABD de 15:30 Haftalık işsizlik başvuruları 336 bin (Beklenti:335 bin; Önceki:340 bin) 07 Kasım ABD de 15:30 3. Çeyrek ABD GSYİH %2,8 (Beklenti:%1,9; Önceki:%2,5) 07 Kasım ABD de 22:00 Eylül ayı tüketici kredileri 13,7 Mil.$ (Beklenti:11 Mil.$; Önceki:13,6 Milyar $) 08 Kasım TR de 10:00 Eylül ayı sanayi üretimi %5,8 (Beklenti:%3,8; Önceki:-%4) 08 Kasım ABD de 15:30 Ekim ayı tarım dışı istihdam 204 bin (Beklenti:125 bin; Önceki:148 bin) 08 Kasım ABD de 15:30 Ekim ayı işsizlik oranı %7,3 (Beklenti:%7,3; Önceki:%7,2) 08 Kasım ABD de 15:30 Eylül ayı kişisel gelirler %0,5 (Beklenti:%0,2; Önceki:%0,4) 08 Kasım ABD de 15:30 Eylül ayı kişisel harcamalar %0,2 (Beklenti:%0,2; Önceki:%0,3) 08 Kasım ABD de 16:55 Kasım ayı Michigan Ün. tüketici güven endeksi (Beklenti:75,3; Önceki:73,2) BU HAFTANIN ÖNE ÇIKAN ÖNEMLİ VERİLERİ ve BEKLENTİLER 13 Kasım TR de 10:00 Eylül ayı cari işlemler dengesi (Beklenti:; Önceki:-1,99 milyar $) 14 Kasım Almanya da 09:00 Üçüncü çeyrek GSYİH verileri (yıllık) (Beklenti:%1,1; Önceki:%0,9) 14 Kasım ABD de 15:30 Haftalık işsizlik başvuruları (Beklenti:330 bin; Önceki:336 bin) 14 Kasım ABD de 15:30 Eylül ayı dış ticaret dengesi (Beklenti:-38,9 milyar $; Önceki:-38,8 milyar $) 15 Kasım ABD de 15:30 Kasım ayı Empire imalat endeksi (Beklenti:4; Önceki:1,5) 15 Kasım ABD de 16:15 Ekim ayı sanayi üretimi (Beklenti:%0,2; Önceki:%0,6) 15 Kasım ABD de 16:15 Ekim ayı kapasite kullanım oranı (Beklenti:%78,3; Önceki:%78,3) 15 Kasım ABD de 17:00 Eylül ayı toptan satış stokları (Beklenti:%0,4; Önceki:%0,5)