Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 24 Ekim 213 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 1/12 1/13 3/13 4/13 6/13 7/13 8/13 1/13 Bu sabah itibariyle görünüm Asya borsalarında daha karışık, Çin'de likiditede sıkılaştırmaya gidilmesinin değerlendirildiği yönündeki açıklamalar baskı yaratmaya devam ederken bugün açıklanan güçlü imalat PMI verisi bu etkiyi dengeliyor. Dün sabah da ifade ettiğimiz gibi: Ayrıca, bazı uluslararası G7 kur volatilitesi göstergelerinin bu yılın en düşük değerlerine gerilemiş olması, uluslararası bazı bono volatilite endikatörlerinin (MOVE) Mayıs sonundan bu yana en düşük seviyesine gelmiş olması, Vix ve VDAX gibi bazı hisse senedi volatilite göstergelerinin son aylardaki en düşük seviyelere gerilemiş olması önümüzdeki dönemde bazı varlık volatilitelerinde daha fazla gerileme olasılığının azaldığını ve artışa geçebileceğini düşündürüyor. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: IMKB-1 Index 78,516 -.95% Dow Jones 15,413 -.35% Paris CAC-4 4,261 -.81% Nasdaq 3,97 -.57% DAX 8,92 -.31% S&P5 1,746 -.47% FTSE-1 6,674 -.32% Asya: Rusya RSI 1,496.8% Seul KOSPI 2,42.33% Prag PX5 99 -.84% Bombay SENSEX 2,955.89% Varşova WIG2 2,523 -.83% Nikkei-225 14,416 -.7% Güney Amerika: Hang Seng 22,883 -.5% Bovespa 55,44-1.81% Shanghai Composite 2,177 -.3% Arjantin MERVAL 5,363-4.5% Tayland Set 1,455 -.18% Piyasa Takvimi - Özet TARİH SAAT VERİ (BEKLENTİ-ÖNCEKİ) 24 Ekim 15:3 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları (beklenti: 34. önceki: 358.) 24 Ekim 17: ABD - Yeni Konut Satışları (beklenti: 487. önceki: 497.) Bültenimizden Başlıklar Turk Telekom 3. Çeyrekte 236 milyontl net kar açıkladı Garanti 3. Çeyrek sonuçlarını bugün açıklıyor Sinpaş GYO 3. Çeyrekte önsatışlarını artırdı Tahvil&Bono Piyasa Takvimi
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 24 Ekim 213 Dün aralarında BIST in de olduğu küresel hisse senedi piyasalarının çoğunda kar satışları vardı. ECB'nin euro bölgesindeki büyük bankaların gelecek yıl daha kapsamlı bir dizi testten geçirileceklerini açıklaması, ki aslında çok da süpriz bir açıklama değildi, da özellikle bazı Avrupa borsalarında baskı oluşturdu. Bu sabah itibariyle ise görünüm Asya borsalarında daha karışık, Çin'de likiditede sıkılaştırmaya gidilmesinin değerlendirildiği yönündeki açıklamalar baskı yaratmaya devam ederken bugün açıklanan güçlü imalat PMI verisi bu etkiyi dengeliyor. Çin'de açıklanan veriye göre imalat PMI Ekim'de 5.9 ile son yedi ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Yurtiçinde ise TCMB nin Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı vardı. PPK piyasa beklentilerine paralel olarak bu toplantısında politika faizi, faiz koridorunda, zorunlu karşılıklarda ve rezerv opsiyon katsayılarında değişiklik yapmadı. Dün sabah da ifade ettiğimiz gibi: Ayrıca, bazı uluslararası G7 kur volatilitesi göstergelerinin bu yılın en düşük değerlerine gerilemiş olması, uluslararası bazı bono volatilite endikatörlerinin (MOVE) Mayıs sonundan bu yana en düşük seviyesine gelmiş olması, Vix ve VDAX gibi bazı hisse senedi volatilite göstergelerinin son aylardaki en düşük seviyelere gerilemiş olması önümüzdeki dönemde bazı varlık volatilitelerinde daha fazla gerileme olasılığının azaldığını ve artışa geçebileceğini düşündürüyor. ŞİRKET HABERLERİ Turk Telekom 3. Çeyrekte 236 milyontl net kar açıkladı Operasyonel olarak beklentilere paralel olan sonuçlara rağmen beklentilerin yaklaşık 17% altında gelen net kar rakamı daha yüksek finansal giderler ve diger gelirlerin düşük gelmesi sonucu oluştu. Mobil marjlardaki güçlü toparlanma (geçtiğimiz seneye göre 38 bazpuan yukarıda) sabit hatlardaki marj baskısını telafi etti. Turk Telekom çin TUT tavsiyemizi koruyup güçlü gelen mobil segment sonuçlarının bugün açıklanacak olan Turkcell sonuçları için pozitif bir endikasyon olabileceğini düşünüyoruz. Garanti 3. Çeyrek sonuçlarını bugün açıklıyor Garanti 3. Çeyrek sonuçlarını bugün açıklıyor. CNBC-e anketindeki net kar beklentisi 633 milyon TL ile bizim beklentimizden düşük görünüyor (YKY: 67 milyon TL, çeyreklik %24 düşüş). Garanti nin 3Ç marjları, yüksek getirili (%12 reel getiri) TÜFE ye endeksli menkullerin vadesinin dolması ve fonlama maliyetlerinin yüksek olması sebebiyle olumsuz etkilenebilir. 3Ç13 net faiz marjında %3.1 ile 1 baz puan daralma öngörüyoruz. Garanti Bankası en uzun vadeli TL cinsi kredilere sahip olsa da, uzun vadeli TL fonlama bazı sayesinde toplam TL vade uyumsuzluğu, 4.6 ay ile benzer banka ortalamasına göre (6 ay üstü) en düşük seviyelerde seyrediyor. Bankalar 3Ç13 için önemli ölçüde net faiz marjı daralması öngörüyor (bunun en kötü çeyrek olduğunu belirtiyorlar). Bu açıdan net faiz marjında şaşırtıcı derecede yüksek daralma görmezsek, zayıf 3Ç13 karlarının piyasa algısını gölgelemeyeceğini düşünüyoruz. Garanti bugün 18.3 da telekonferans yapacak. 2
Günlük Yatırım Bülteni - 24 Ekim 213 Sinpaş GYO 3. Çeyrekte önsatışlarını artırdı Sinpaş GYO 3Ç13 önsatış ve teslimat verilerini açıkladı. Buna gore şirket bu çeyrekte 325 ünite satışıyla, 188 ünite olan geçen çeyreğin oldukça üzerinde bir satış performansı yakaladı. Bunda Bomonti Time, The First ve İncek Life Blue projelerinin satışının başlamasının yanısıra, diğer projelerdeki satışların artması da etkili oldu. Teslimatlar ise yeni tamamlanan bir proje bulunmayışı nedeniyle 144 ünitede kaldı (2Ç13: 546). Görüşümüz: Şirketin 9 aylık önsatışlarının 737 üniteye çıktığı düşünülürse, yıl sonu için 864 olan beklentimizin aşılabileceğini düşünüyoruz. Öte yandan, teslimatların az olması ve geçen çeyrek yüksek marjlı Itower projesinin teslimatının bulunması nedeniyle 3Ç13 karının çeyrek bazda düşük kalmasını bekliyoruz. Piyasanın önsatış verilerini olumlu karşılamasını bekliyoruz. TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS 8.5 8. 7.5 7. 6.5 6. 5.5 5. 4.5 4. 1/4/212 14/8/213 27/12/214 1/5/216 22/9/217 4/2/219 18/6/22 9 8 7 6 5 4 3 2 1 1/8 5/8 9/8 1/9 5/9 CDS Turkiye (5 YILLIK) 9/9 1/1 5/1 9/1 1/11 5/11 9/11 1/12 5/12 9/12 1/13 5/13 9/13 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 16 2, 14 1,8 12 1,6 1 1,4 8 1,2 6 1, 4 8 2 6 1/12 1/13 3/13 4/13 6/13 7/13 8/13 1/13 1/12 1/13 3/13 4/13 6/13 7/13 8/13 1/13 3
PİYASA TAKVİMİ Günlük Yatırım Bülteni - 24 Ekim 213 Tarih Saat Açıklanacak veriler 21/1/213 17: ABD - İkinci El Konut Satışları (beklenti: %-3.3 önceki: 1.7%) 22/1/213 23/1/213 24/1/213 25/1/213 15:3 ABD - İşsizlik Oranı (beklenti:%7.3 önceki:%7.3) 15:3 ABD - Tarım Dışı İstihdam (beklenti:18. önceki:169.) 15:3 ABD - Perakende Satışlar (beklenti:%.1 önceki:%.2) 15:3 ABD - Konut Başlangıçları (beklenti:91. önceki:891.) 17: ABD - Öncü Göstergeler (beklenti:%.6 önceki:%.7) 17: ABD - Richmond FED İmalat Endeksi - ABD - İnşaat Harcamaları (beklenti:%.4 önceki:%.6) - ABD - İnşaat İzinleri (beklenti:%1. önceki:%-2.9%) 15:3 ABD - İhracat & İthalat Fiyatları 17: AB - Tüketici Güven Endeksi 1:3 Almanya - PMI İmalat (beklenti: 51.4 önceki: 51.1) 1:3 Almanya - PMI Hizmet (beklenti: 53.7 önceki: 53.7) 1: Fransa - PMI İmalat (beklenti: 5.1 önceki: 49.8) 1: Fransa - PMI Hizmet (beklenti: 51.3 önceki: 51.) 11: AB - Euro Bölgesi PMI İmalat (beklenti:51.4 önceki:51.1) 11: AB - Euro Bölgesi PMI Hizmet (beklenti:52.2 önceki:52.2) 11: İtalya - Tüketici Güven Endeksi (beklenti:1.6 önceki:11.1) 15:3 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları (beklenti: 34. önceki: 358.) 17: ABD - Yeni Konut Satışları (beklenti: 487. önceki: 497.) 11: Almanya - IFO (beklenti: 18. önceki: 17.7) 11: İtalya - Perakende Satışlar (beklenti:%. önceki:%-.3) 14:3 TR - KKO (önceki: 72.1) 15:3 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri (beklenti:%2. önceki:%.1) 16:55 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 75. önceki:75.2) 4
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.