Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 25 Eylül 2013 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 11/12 12/12 02/13 03/13 06/13 08/13 09/13 Bugün ABD de dayanıklı tüketim mal siparişleri, yeni konut satışları, ECB den Asmussen ve Weidmann açıklamaları, Almanya da GFK tüketici güven endeksi verileri takip edilecek. Ayrıca ABD de 5 yıllık ihale var. Haftanın geri kalanında ise FED in çıkış stratejisine yönelik ipuçlarının arandığı FED üyeleri açıklamaları ile birlikte ABD de açıklanacak haftalık işsizlik başvuruları ve Ağustos ayı kişisel gelir ve harcamalar verilerinden üçüncü çeyreğe yönelik gelecek sinyaller de dikkat çekebilir. Ayrıca 2Ç büyüme rakamındaki üçüncü revizyon da önemli. Diğer taraftan kısa vadede yeni FED Başkanı, ABD de harcama yetkisi ve borç tavanı konuları ile ilgili gelişmelerin önemini hatırlatmakta fayda var. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: IMKB-100 Index 76,530-0.36% Dow Jones 15,335-0.43% Paris CAC-40 4,196 0.56% Nasdaq 3,768 0.08% DAX 8,665 0.34% S&P500 1,697-0.26% FTSE-100 6,571 0.21% Asya: Rusya RSI 1,446-0.04% Seul KOSPI 1,998-0.45% Prag PX50 962 0.51% Bombay SENSEX 19,716-1.01% Varşova WIG20 2,393 0.18% Nikkei-225 14,621-0.76% Güney Amerika: Hang Seng 23,195 0.07% Bovespa 54,431-0.31% Shanghai Composite 2,203-0.21% Arjantin MERVAL 4,816-1.58% Tayland Set 1,424 0.43% Piyasa Takvimi - Özet TARİH SAAT VERİ (BEKLENTİ-ÖNCEKİ) 25 Eylül 15:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri 25 Eylül 17:00 ABD - Yeni Konut Satışları Bültenimizden Başlıklar Tahvil&Bono Piyasa Takvimi
PİYASA YORUMU Dün beklenenin altında kalan küresel makro veriler dikkat çekerken bu bonolara olan ilginin devam etmesine yardım etti. ABD 10 yıllıkları 2.65 lere doğru gerilerken hisse tarafında ise zayıf görünüm etkiliydi. Stoxx 600 endeksi %0.2 artıda günü tamamlarken, küresel risk barometresi olarak izlenen ve geçtiğimiz hafta FED in sürpriz kararı ile birlikte rekor seviyeleri gören S&P 500 endeksinde ise kar satışları etkili olmaya devam etti. Dün S&P 500 endeksi özellikle seansın son saatlerindeki satış baskısıyla %0.26 düşüşle 1697 seviyesine gerilerken zayıflama sinyallerinin görüldüğü finansal hisseler düşüşe öncülük etmeye devam etti. Tüketime duyarlı döngüsel sektörler ve sınai hisseleri ise nispeten güçlü kaldı. S&P 500 deki kar satışlarının kısa vadeli düşüş trendine dönüşüp dönüşmeyeceğini izliyoruz ki bu doğrultuda endekste 1680-90 bandının önemine vurgu yapalım. Gelişmekte olan piyasalar tarafında ise MSCI GOP endeksi dolar bazında %0.56 düşerken, MSCI Türkiye %1.02 ekside günü tamamladı. Geçtiğimiz hafta da ifade ettiğimiz gibi FED in varlık alımında azaltmama kararı vermiş olması ile birlikte, kesintinin ne zaman ve hangi şartlarda başlayacağı ve yeni FED başkanının kim olacağı ve duruşunun ne olacağı gibi bazı soruların ön planda olabileceğini düşünmeye devam ediyoruz. FED in çıkış stratejisine yönelik gelişmeler önemini korurken özellikle de ABD de borç tavanı konusunun piyasaların önemli gündem maddelerinden biri haline gelebileceğini hatırlatmakta fayda var. Geçen hafta FED in sürpriz kararı sonrası St Louis FED başkanı Bullard ın piyasaları rahatsız eden açıklamaları (Ekim de varlık alımında sınırlandırmaya gitme olasılığından bahsetmişti) sonrası bu hafta FED üyelerinden gelen güvercince açıklamaların bu görünümü bir miktar dengelediğini söyleyebiiriz. Bu hafta özellikle güvercin kanatta yer alan New York FED Başkanı Dudley in açıklamaları dikkat çekti. Dudley in açıklamaları beklendiği gibi güvercince yöndeydi. Makro verilere bakacak olursak dün Almanya da açıklanan IFO endeksi 107.6 dan 107.7 ye sınırlı yükselerek hayalkırıklığı yarattı. Piyasadaki ortalama beklenti 108.2 seviyesindeydi. Diğer taraftan endeksin Nisan 2012 den bu yana en yüksek seviyesinde bulunduğunu not edelim. ABD de açıklanan Richmond FED endeksi 14 den 0 a gerilerken, daha ön planda bulunan tüketici güven endeksi beklenti endeksinden kaynaklı olarak Mayıs ayından bu yanaki en düşük seviyeye geriledi. Bugün ABD de dayanıklı tüketim mal siparişleri, yeni konut satışları, ECB den Asmussen ve Weidmann açıklamaları, Almanya da GFK tüketici güven endeksi verileri takip edilecek. Ayrıca ABD de 5 yıllık ihale var. Haftanın geri kalanında ise FED in çıkış stratejisine yönelik ipuçlarının arandığı FED üyeleri açıklamaları ile birlikte ABD de açıklanacak haftalık işsizlik başvuruları ve Ağustos ayı kişisel gelir ve harcamalar verilerinden üçüncü çeyreğe yönelik gelecek sinyaller de dikkat çekebilir. Ayrıca 2Ç büyüme rakamındaki üçüncü revizyon da önemli. Diğer taraftan kısa vadede yeni FED Başkanı, ABD de harcama yetkisi ve borç tavanı konuları ile ilgili gelişmelerin önemini hatırlatmakta fayda var. Japonya da ise Abe hükümetinin hazırladığı mali pakete yönelik gelişmeler önemli konulardan biri. Satış vergisi artışının etkilerini dengelemeye yönelik olarak atılacak adımlar merakla bekleniyor. Bu sabah Asya piyasaları genelinde karışık görünüm var. Japonya ekside. Dolardaki güçlenme ile bu sabah Endonezya ve Brezilya gibi gelişmekte olan ülke para birimerindeki değer kaybı dikkat çekiyor. Çin borsası artıda Hindistan ise ekside. Yurtiçinde takip edilen en önemli konu Merkez Bankasının para politikasi uygulamaları olmaya devam ediyor. Bu doğrultuda dün yurtiçinde Merkez Bankası Başkanı Başçı nın açıklamaları ön 2
plandaydı. Başçı enflasyonda yukarı yönlü bir revizyon olasılığına işaret ederken, para politikasındaki duruşun devam edeceğine vurgu yaptı. MSCI Türkiye, MSCI GOP, MSCI Dünya, S&P 500 VIX, EM Cur. Vol, G7 Cur. Vol 3
BIST 100, ABD 10 yıllık, TR 10 yıllık TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS 10.00 CDS Turkiye (5 YILLIK) 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 01/04/2012 14/08/2013 27/12/2014 10/05/2016 22/09/2017 04/02/2019 18/06/2020 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 01/08 05/08 09/08 01/09 05/09 09/09 01/10 05/10 09/10 01/11 05/11 09/11 01/12 05/12 01/13 4
EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,200 160 2,000 140 1,800 120 1,600 100 1,400 80 1,200 60 1,000 40 800 20 600 11/12 12/12 02/13 03/13 06/13 08/13 09/13 0 11/12 12/12 02/13 03/13 06/13 08/13 09/13 5
PİYASA TAKVİMİ Tarih Saat Açıklanacak veriler 23/09/2013 04:45 Çin - HSBC PMI İmalat - Flash 10:00 Fransa - PMI İmalat 10:00 Fransa - PMI Hizmet 10:30 Almanya - PMI İmalat 10:30 Almanya - PMI Hizmet 11:00 AB - Euro Bölgesi PMI İmalat 11:00 AB - Euro Bölgesi PMI Hizmet 15:58 ABD - PMI İmalat - Eylül Flash 24/09/2013 25/09/2013 26/09/2013 27/09/2013 11:00 Almanya - IFO 11:00 Almanya - IFO - Mevcut Durum 11:00 Almanya - IFO - Beklenti Endeksi 16:00 ABD - S&P Case Shiller Endeksi 17:00 ABD - Tüketici Güven Endeksi 17:00 ABD - Richmond FED İmalat Endeksi 14:30 TR - KKO 15:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri 17:00 ABD - Yeni Konut Satışları 15:30 ABD - GSYİH 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları 17:00 ABD - Devam Eden Konut Satışları Endeksi 15:30 ABD - Kişisel Gelirler 15:30 ABD - Kişisel Harcamalar 15:30 ABD - Çekirdek PCE 16:55 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi 6
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.