GÜNE BAŞLARKEN 6 Ocak 2014 GÜNDEM 6 Ocak Pazartesi 10:45 İtalya PMI Hizmet Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 47.2 / Beklenti: 48.2 10:55 Almanya PMI Hizmet Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 54 / Beklenti: 54.0 11:00 AB PMI Hizmet Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 51 / Beklenti: 51.0 15:00 Almanya TÜFE (Aralık) (Aylık) Önceki Veri: 0.20% / Beklenti: 0.40% 17:00 ABD ISM Hizmet Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 53.9 / Beklenti: 54.6 17:00 ABD Fabrika Siparişleri (Kasım) Önceki Veri: -0.90% / Beklenti: 1.70% PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 65967,14 / 30417,83 Değişim TL $ Günlük -1,52% -1,38% Aylık -8,35% -14,08% YBB -2,71% -4,42% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2.396 1.105 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2.741 1.349 Yabancı Takas Oranı 62,40% Gösterge Bileşik Faiz 10,17% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 6,71% Eurobond spread 337,00 Döviz Sepeti 2,5683 Günlük Değişim -0,37% YBB 24,16% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 225.988 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 64.516 Araştırma Kapsamı 2012 2013T 2014T F/K 9,8 9,4 8,9 FD/FVAÖK 8,5 7,7 6,7 F/DD (Bankalar) 1,1 0,9 0,8 Satış Büyümesi 12% 6% 11% FVAÖK Büyümesi -1% 12% 16% Kar Büyümesi (Banka dışı) 40% -6% 20% Kar Büyümesi (Banka) 20% 6% 2% Kar Büyümesi (Toplam) 30% -1% 11% TEKNİK ANALİZ TABAN ARAYIŞI SÜRÜYOR Cuma gününe yükselişle başlamasına karşın günün ikinci yarısında artan satışlarla gerileyen BİST100 endeksinde kapanış 65,967 (-%1,52) seviyesinden gerçekleşti. Endekste 57 hisse değer kaybetti, 31 hisse ise değer kazandı. İşlem hacmi önceki güne %3 artarak 2,376 milyontl olarak gerçekleşti. BİST100 endeksinin güne kısmi satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Haftanın ilk işlemlerinde 65,500-66,300 aralığının önplanaçıkmasını öngörmekteyiz. BİST100 de 65,500 desteği önemli, destek altındaki gerilemeler 64,366 bölgesindeki fiyat boşluğunun kapatılması yönündeki baskıyı artırarak 64,000-62,000 desteklerine yönelik risk fiyatlamasına neden olabilir. Mevcut baskının azalması adına ise 66,300 üzerindeki yükseliş denemeleri destekleyici olabilirse de, 67,500-68,000 bölgesi altındaki yükseliş denemelerinin cılız tepki hareketleri olarak değerlendirmekteyiz. PİYASALARA BAKIŞ ABD de önemli verilerin açıklanacağı ve FED e yönelik beklentilerin şekilleneceği yeni haftaya piyasalarda negatif eğilimle başlanıyor. Çin de önceki aya göre gerileyen hizmet PMI verisi bölgedeki zayıf görünüme katkı sağlarken, Japonya da tatil sonrası ertelenmiş kar satışlarının etkili olduğu görülmekte. Haftanın ilkişlem günü ABD ve Avrupa da açıklanacak Hizmet sektörü PMI verileri takip edilecek. TL cinsi varlıklarda yeni haftaya başlarken genel zayıf görünümde kayda değer değişiklik bulunmuyor. Artan enflasyonist beklentiler ve çift hanede bulunan gösterge tahvil faizine karşın sepet bazında Türk Lirası nın güne sınırlı bir değer artışıyla başladığı görülüyor. BİST100 endeksinde ise genel zayıf görünüm içerisinde 65,500 seviyesine yönelik kısmi satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. Kısa vadede baskının azalması adına 66,000-66,300 direnç bölgesinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Aksi halde aynı vadedeki desteklere yönelik baskı devam edebilir. EKONOMİ HABERLERİ Enflasyon, Aralık 2013: Aralık ayında enflasyon %0.46 artarken 2013 yılı enflasyonu da %7.4 oldu. ÜFE enflasyonu ise yıllık %7 yükseldi. Böylece %5 olan enflasyon hedefi ve 2 puan yukarıda olan üst bantta aşıldı.yıllık çekirdek enflasyon ise önceki %7.2 seviyesinden %7.1 e geriledi. 2013 yılında enflasyona en yüksek katkı gıda ve ulaştırma kalemlerinden geliyor. Yıllık gıda ve ulaştırma enflasyonu yaklaşık %9.5-10 civarında. 2006 dan bu yana baktığımızda enflasyon hedefinin tutturulabildiği 2yıl sadece 2009 krizi ve 2010. Ayrıca, kabaca yaptığımız hesaplara göre; ÖTV artışlarının toplamda enflasyonu 1 ile 1.3 puan yükseltici etkileyeceğini hesaplıyoruz. Bu durumda 2014 yılı için %6.7 oranında öngördüğümüz yıl sonu enflasyonunu da %7.7 ye yükseltiyoruz. Öte yandan TL de yaşanan değer kaybından dolayı ilerleyen vadede elektrik ve doğalgazda da zam görme ihtimalimiz var. Dolayısıyla 2014 yılında da enflasyon hedefinin tutturulmasını çok olası görmüyoruz. Sonuç olarak, enflasyon, %7-7.5 seviyesinde yapışkan gözüküyor ve bu seviyeyi kalıcı olarak kırması çok da olası değil. Burada kalıcı dan kastımız 3-4 yıl boyunca enflasyonun resmi hedefe yakın (%5) gerçekleşmesi. Ekonomik büyüme üzerinde hali hazırda riskler görsek dahi, enflasyonun gidişatı çok belirgin şekilde bozulduğu için şu aşamada koridorun üst bandında, %7.75 te, 100 baz puanlık bir artışı geçmiş döneme kıyasla çok daha olası buluyoruz. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ ÖTV artış etkisi: Yeni ÖTV artış oranlarının fiyatlara yansıması sonucuı liste fiyatlarında 5.5 - %8 arasında artış yaşandığını gözlemledik. MGROS AL: Migros, Aralık ayında, beklentilere paralel, 8 yeni mağaza açılışı gerçekleştirmiştir (nötr) KOZAL TUT: Mastra Madeni ile ilgili medyada yer alan haberler Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ ABD de önemli verilerin açıklanacağı ve FED e yönelik beklentilerin şekilleneceği yeni haftaya piyasalarda negatif eğilimle başlanıyor. Çin de önceki aya göre gerileyen hizmet PMI verisi bölgedeki zayıf görünüme katkı sağlarken, Japonya da tatil sonrası ertelenmiş kar satışlarının etkili olduğu görülmekte. Haftanın ilk işlem günü ABD ve Avrupa da açıklanacak Hizmet sektörü PMI verileri takip edilecek. TL cinsi varlıklarda yeni haftaya başlarken genel zayıf görünümde kayda değer değişiklik bulunmuyor. Artan enflasyonist beklentiler ve çift hanede bulunan gösterge tahvil faizine karşın sepet bazında Türk Lirası nın güne sınırlı bir değer artışıyla başladığı görülüyor. BİST100 endeksinde ise genel zayıf görünüm içerisinde 65,500 seviyesine yönelik kısmi satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. Kısa vadede baskının azalması adına 66,000-66,300 direnç bölgesinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Aksi halde aynı vadedeki desteklere yönelik baskı devam edebilir. Tahvil-Bono Piyasası: 07/10/2015 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %10,18 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %10,24 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %10,00-10,40 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü 238-246 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 240 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $150,8 seviyesinde. Döviz Piyasası: Japon yeni Tokyo borsasındaki kayıpların ardından dolar ve euro karşısında daha önce gördüğü beş yılın en düşük seviyelerinden yükseldi. Yurtiçinde ise TL Cuma günü sepet bazında yatay kapandı. Bu sabah /$ 1,3575, $/Yen 104,28, /Yen 141,55 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2,1780 seviyesinden başlarken gün içinde 2,1650-2,20 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,1650 ve 2,1560 destek, 2,1850 ve 2,20 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: Cuma günü yükselişle açılan Wall Street, Philadelphia Fed Başkanı Charles Plosser'ın sözlerinin ardından kazanımlarını azalttı. Plosser tahvil alımlarının azaltılması konusunda bankanın önemli güçlüklerle karşı karşıya olduğunu ve enflasyonda gelecekte görülebilecek bir potansiyel yükselişe karşı dikkatli olunması gerektiğini söyledi. Gün sonunda Dow Jones %0,17 yükselirken, S&P500 endeksi ise %0,03 değer kaybetti. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %3, Brent petrol varil fiyatı ise $107,06 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %2,33 ekside, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise yatay seyir izliyor. Bugün Almanya da PMI hizmet endeksi, ABD de ise ISM hizmet endeksi ve fabrika siparişleri verilerini takip ediyor olacağız. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,241, gümüş ise $20,15 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,409, paladyum ise $731 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $333 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2
TEKNİK ANALİZ TABAN ARAYIŞI SÜRÜYOR BİST100 (Günlük,TL) Cuma gününe yükselişle başlamasına karşın günün ikinci yarısında artan satışlarla gerileyen BİST100 endeksinde kapanış 65,967 (-%1,52) seviyesinden gerçekleşti. Endekste 57 hisse değer kaybetti, 31 hisse ise değer kazandı. İşlem hacmi önceki güne %3 artarak 2,376 milyontl olarak gerçekleşti. BİST100 endeksinin güne kısmi satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Haftanın ilk işlemlerinde 65,500-66,300 aralığının ön plana çıkmasını öngörmekteyiz. BİST100 de 65,500 desteği önemli, destek altındaki gerilemeler 64,366 bölgesindeki fiyat boşluğunun kapatılması yönündeki baskıyı artırarak 64,000-62,000 desteklerine yönelik risk fiyatlamasına neden olabilir. Mevcut baskının azalması adına ise 66,300 üzerindeki yükseliş denemeleri destekleyici olabilirse de, 67,500-68,000 bölgesi altındaki yükseliş denemelerinin cılız tepki hareketleri olarak değerlendirmekteyiz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3
EKOMOMİ HABERLERİ Enflasyon, Aralık 2013: Aralık ayında enflasyon %0.46 artarken 2013 yılı enflasyonu da %7.4 oldu. ÜFE enflasyonu ise yıllık %7 yükseldi. Böylece %5 olan enflasyon hedefi ve 2 puan yukarıda olan üst bantta aşıldı.yıllık çekirdek enflasyon ise önceki %7.2 seviyesinden %7.1 e geriledi. 2013 yılında enflasyona en yüksek katkı gıda ve ulaştırma kalemlerinden geliyor. Yıllık gıda ve ulaştırma enflasyonu yaklaşık %9.5-10 civarında. 2006 dan bu yana baktığımızda enflasyon hedefinin tutturulabildiği 2 yıl sadece 2009 krizi ve 2010. Ayrıca, kabaca yaptığımız hesaplara göre; ÖTV artışlarının toplamda enflasyonu 1 ile 1.3 puan yükseltici etkileyeceğini hesaplıyoruz. Bu durumda 2014 yılı için %6.7 oranında öngördüğümüz yıl sonu enflasyonunu da %7.7 ye yükseltiyoruz. Öte yandan TL de yaşanan değer kaybından dolayı ilerleyen vadede elektrik ve doğalgazda da zam görme ihtimalimiz var. Dolayısıyla 2014 yılında da enflasyon hedefinin tutturulmasını çok olası görmüyoruz. Sonuç olarak, enflasyon, %7-7.5 seviyesinde yapışkan gözüküyor ve bu seviyeyi kalıcı olarak kırması çok da olası değil. Burada kalıcı dan kastımız 3-4 yıl boyunca enflasyonun resmi hedefe yakın (%5) gerçekleşmesi. Ekonomik büyüme üzerinde hali hazırda riskler görsek dahi, enflasyonun gidişatı çok belirgin şekilde bozulduğu için şu aşamada koridorun üst bandında, %7.75 te, 100 baz puanlık bir artışı geçmiş döneme kıyasla çok daha olası buluyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4
SEKTÖR HABERLERİ ÖTV artış etkisi: Yeni ÖTV artış oranlarının fiyatlara yansıması sonucu liste fiyatlarında 5.5 - %8 arasında artış yaşandığını gözlemledik. Sektör yetkilileri de sektörün yaşlı araç parkı ve yüksek vergi oranı gibi birçok problemine çözüm beklerken, öngörmedikleri bir şekilde ÖTV oranlarının artırılmasının otomotiv sektörü ve bağlantılı sektörlerdeki istihdamı ve planlanan yatırımları olumsuz etkileyeceğini ifade etti. Tofaş CEO'su Kamil Başaran, tüketici güven endeksinin düştüğü, döviz kurlarının yükseldiği mevcut ortamda, vergi oranı artışlarıyla birlikte araç fiyatlarının yükseleceğini, 2013 yılında yaklaşık 850 bin adet ile kapanan iç pazarın 2014'te 700 bin seviyelerine gerileyeceğini tahmin ettiklerini dile getirdi. Otomotiv satışları açısından Ocak ve kısmen Şubat aylarının eski model satışları ve kampanyaların etkisiyle hareketli geçmesini beklesek de yılın ger kalanı için tahminlerimizi gerçekleşmeleri gördükçe yenileyeceğiz. ŞİRKET HABERLERİ MGROS AL (Son Fiyat: TL14.80 / Piyasa Değeri: TL2,635mn): Migros, Aralık ayında, beklentilere paralel, 8 yeni mağaza açılışı gerçekleştirmiştir. 3 adet yeni Migros, 2 adet Mjet ve 3 adet Ramstore mağazasını hizmete açmıştır. Migros 2013 de 115 yeni mağaza açarak, yurtiçinde toplam mağaza sayısı 965 e yükselmiştir; yurtdışıyla birlikte ise toplam mağaza sayısı 1,004 e yükselmiştir. Migros un 2014-sonu ve orta vade hedefi 120-150 yeni mağazadır. KOZAL TUT (Son Fiyat: TL19.60 / Piyasa Değeri: TL2,989mn): Koza Altın, Mastra madeninde üretimin durdurulduğuna ilişkin gerçeği yansıtmadığını belirmiştir. Medyada Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı tarafından yapılan inceleme sonrasında Mastra Madeni nin faaliyetleri durdurulduğuna dair haberler yer almaktaydı. Şirket, galeri girişinin orman içinde yer aldığını Orman izni süre uzatımı için zamanında müracaat edildiğini ve Şirketin izinli olan bölgesinde başka bir galeri girişi açıldığını ve üretimin yeni ve izinli bölgedeki galeriden yapıldığını açıklamıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5
KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Baştaş Başkent Çimento BASCM 10,5 0,0800 3% 2,37 Euro B Tipi Men. Kıy. Y.O. EMBYO 0,2 0,01199 2% 0,63 Euro Trend Y.O. ETYAT 1,4 0,0089 2% 0,57 Good-Year GOODY 9,9 0,8330 2% 49,40 Nuh Çimento NUHCM 48,1 0,3200 3% 9,16 Bossa BOSSA 13,8 0,0780 5% 1,61 Derimod DERIM 0 0 5,4 6,06 Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10,0 1,04 Orge Enerji ORGE 0 70 10,0 3,07 Selçuk Gıda SELGD 286 0 21,3 0,33 Trabzonspor TSPOR 0 92 25,0 4,18 Doğusan DOGUB 25 0 20,0 1,01 Kombassan Holding KOMHL 0 100 170,8 2,39 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36,3 1,54 Galatasaray GSRAY 300 0 13,9 21,40 Mensa Holding A.Ş MEMSA 285 0 162,0 0,16 Borusan Boru BRSAN 0 400 141,8 4,76 Finansbank FINBN 0 5 2700,0 2,54 Aviva Sigorta AVIVA 13 0 150,0 3,76 Pimaş PIMAS 100 0 36,0 2,74 Milpa MIPAZ 40 0 178,4 1,67 Gedik Girişim Srmy. Y.O. GDKGS 279 10 20,0 1,00 Turcas Petrol TRCAS 0 62 225,0 2,48 Credıtw est Faktoring CRDFA 0 62 80,0 1,78 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6
MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) 03.01.2014 02.01.2014 Değişim Akfen Holding 4,41 4,36 1,15% Enka Insaat 6,26 6,08 2,96% Is G.M.Y.O. 1,37 1,37 0,00% Turkcell 11,00 11,20-1,79% Turk Hava Yollari 6,41 6,36 0,79% T.S.K.B. 1,75 1,76-0,57% T. Vakiflar Bankasi 3,72 3,75-0,80% Portföyümüzün Getirisi 0,25% BİST-100 65.967 66.986-1,52% Relatif Performans 1,80% Model Portföyümüz; AKFEN, ENKAI, ISGYO, TCELL, THYAO, TSKB ve VAKBN hisselerinden oluşmaktadır. AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ TABLOSU 1 ay 6 ay 2014* 2013* 2012* TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ AL Tavsiyelerimiz -8% -14% -8% -18% -1% -2% -12% -28% 53% 34% 38% -2% BİST-100 Endeksi -13% -18% -14% -22% -3% -4% -13% -28% 33% 16% 4% -27% Re latif YBB: Yılbaşından bu yana *Yıl başından bu yana 5,5% 6,1% 2,0% 1,0% 14,9% 33,1% 2011* Model Portföy listemizin performansı 03 Ocak tarihinde hesaplanmıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7
TAVSİYE LİSTESİ 03.01.2014 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL Bankalar Banks 6,1 6,5 0,88 0,79 15,5% 13,0% Akbank AKBNK TUT 6,45 7,75 20% 11.897 83,3 8,3 8,5 1,05 0,96 13,4% 11,8% Garanti Bankası GARAN - 6,60 - - 12.782 229,4 - - - - - - Halk Bankası HALKB AL 11,65 18,60 60% 6.715 160,3 5,1 4,7 0,99 0,84 21,3% 19,4% İş Bankası ISCTR TUT 4,54 5,35 18% 9.420 111,4 6,4 6,7 0,81 0,74 13,2% 11,5% Vakıfbank VAKBN AL 3,72 5,40 45% 4.288 75,0 5,5 5,0 0,69 0,61 13,4% 12,9% YKB YKBNK AL 3,58 4,80 34% 7.176 63,4 4,7 7,1 0,82 0,76 18,4% 11,1% TSKB TSKB AL 1,75 2,30 31% 1.049 2,7 6,8 6,2 1,12 0,97 17,6% 16,9% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,41 6,06 37% 592 1,1-16,0 3.089-58% Doğan Holding DOHOL TUT 0,72 1,04 44% 813 3,8-30,4 3.765-53% Doğan Yayın DYHOL TUT 0,56 0,62 10% 627 2,3 - - 1.819-25% Koç Holding KCHOL TUT 8,60 10,60 23% 10.056 19,8 7,7 9,0 26.573-18% Sabancı Holding SAHOL AL 8,24 10,55 28% 7.753 30,7 8,1 7,6 25.060-33% Şişe Cam SISE TUT 2,66 3,10 17% 1.927 6,5 10,3 9,2 4.943-15% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO Not Yok 2,14 - - 3.750 56,3 8,1 8,5 7,0 7,3 1,8 İş GYO ISGYO AL 1,37 1,90 39% 398 1,3 8,0 13,9 5,6 8,1 0,8 Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,76 1,20 58% 210 2,3 5,9 4,5 9,9 7,9 0,4 Torunlar GYO TRGYO TUT 2,70 4,00 48% 622 1,3 2,5 2,3 10,1 8,2 0,5 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T SANAYİ 12,9 10,9 7,7 6,7 1,0 0,9 Adana Çimento ADANA TUT 3,57 4,60 29% 145 0,2 10,4 8,9 6,5 6,1 1,4 1,3 Anadolu Efes AEFES TUT 23,35 24,60 5% 6.375 3,2 4,8 21,2 10,3 8,3 1,7 1,5 Akçansa AKCNS TUT 11,45 12,50 9% 1.011 0,6 14,6 12,3 9,3 8,3 2,1 1,9 Ak Enerji AKENR TUT 1,14 1,45 27% 383 1,3-97,7 14,1 12,0 3,5 2,5 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,38 3,40 43% 673 3,3-29,7 8,6 7,9 1,6 1,3 Anadolu Cam ANACM TUT 1,86 2,65 42% 356 0,8 4,7 8,5 6,9 5,3 1,1 1,0 Anel Elektrik ANELE TUT 0,98 1,50 53% 50 0,7 34,1 6,4 10,7 7,9 0,7 0,6 Arçelik ARCLK TUT 12,10 13,90 15% 3.770 9,3 14,3 11,9 9,8 8,8 1,0 0,9 Aselsan ASELS TUT 8,40 10,00 19% 1.937 4,2 16,3 11,2 11,3 9,9 2,2 1,9 Aygaz AYGAZ TUT 8,32 9,60 15% 1.151 1,1 10,4 9,0 10,3 9,8 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 2,06 3,50 70% 95 0,4-6,2 8,0 5,6 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 42,70 47,30 11% 5.978 14,5 31,8 25,1 20,8 16,5 1,1 0,9 Bimeks BMEKS TUT 1,79 2,31 29% 99 2,1 71,6 17,9 10,4 4,3 0,5 0,3 Bizim Toptan BIZIM TUT 23,30 27,70 19% 430 2,3 22,7 22,2 12,1 10,0 0,4 0,3 Bolu Çimento BOLUC AL 2,45 3,10 27% 162 0,4 7,9 7,9 5,7 5,3 1,4 1,3 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 50,75 58,10 14% 5.953 4,7 23,0 22,6 17,0 13,5 2,7 2,2 Çimsa CIMSA TUT 11,60 13,10 13% 723 1,2 5,7 9,8 7,3 6,5 1,7 1,6 Doğuş Otomotiv DOAS - 6,42 - - 651 7,4 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI AL 6,26 7,20 15% 9.237 8,4 14,5 14,1 7,9 7,6 1,2 1,1 Ereğli Demir Çelik EREGL TUT 2,50 2,96 18% 4.035 27,9 9,6 7,9 6,1 5,4 1,1 1,0 Ford Otosan FROTO AL 22,85 30,80 35% 3.697 4,8 11,2 10,2 12,1 10,2 0,9 0,8 Hürriyet HURGZ TUT 0,60 0,77 28% 153 0,7 - - 6,3 5,9 0,8 0,8 Indeks INDES AL 3,77 4,75 26% 97 0,1 38,4 9,4 5,2 4,6 0,2 0,1 Ipek Enerji IPEKE TUT 2,90 5,10 76% 347 23,6 8,7 7,4 - - - - Karsan KARSN TUT 0,89 1,27 42% 189 6,4 37,2 17,8 9,3 10,2 0,9 0,9 Koza Maden KOZAA TUT 2,22 4,60 107% 397 16,7 5,1 4,7 - - - - Koza Altın KOZAL TUT 19,60 35,20 80% 1.378 12,9 5,6 5,9 3,4 3,2 2,3 2,1 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,05 1,48 41% 350 16,4 12,0 6,0 6,6 4,8 1,0 0,8 Logo Yazılım LOGO TUT 4,49 5,30 18% 52 0,2 7,0 5,8 5,6 5,0 2,1 1,9 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,30 4,60 7% 217 0,1 11,6 9,0 8,8 7,3 2,5 2,2 Migros MGROS AL 14,80 22,70 53% 1.215 7,4-19,0 9,7 8,4 0,6 0,5 Petkim PETKM TUT 2,66 3,34 25% 1.227 14,5 33,3 16,7 15,4 11,4 0,7 0,6 Tat Konserve TATGD TUT 2,46 2,80 14% 154 0,4 27,9 16,7 15,0 10,0 0,8 0,7 TAV Havalimanları TAVHL TUT 14,85 16,35 10% 2.488 7,4 14,4 9,5 8,5 6,9 2,6 2,3 Tekfen Holding TKFEN AL 5,08 6,00 18% 867 8,2 41,3 12,3 16,4 7,2 0,4 0,4 Turkcell TCELL AL 11,00 14,50 32% 11.159 32,5 10,1 9,5 5,5 5,1 1,7 1,6 Türk Hava Yolları THYAO AL 6,41 9,40 47% 4.079 80,0 8,6 6,5 6,6 5,1 1,0 0,8 Tofaş TOASO TUT 12,15 14,80 22% 2.801 7,5 13,5 11,3 7,7 7,1 1,0 0,9 Trakya Cam TRKCM AL 2,24 2,95 32% 733 3,4 15,0 10,4 8,8 5,8 1,3 1,0 Türk Telekom TTKOM Not Yok 5,76 - - 9.296 9,3 - - - - - - Türk Traktör TTRAK TUT 62,00 71,75 16% 1.526 2,6 12,3 10,5 10,0 9,2 1,5 1,4 Tüpraş TUPRS TUT 41,50 49,35 19% 4.792 17,7 7,1 6,6 12,6 8,4 0,3 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,72 5,00-13% 326 0,0 13,6 11,5 9,1 8,3 2,9 2,6 BİST-100 XU100 65.967 84.181 28% 191.554 1.396 9,4 8,9 7,7 6,7 1,0 0,9 *: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8
VERİ AKIŞI 6 Ocak Pazartesi 10:45 İtalya PMI Hizmet Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 47.2 / Beklenti: 48.2 10:50 Fransa PMI Hizmet Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 47.4 / Beklenti: 47.4 10:55 Almanya PMI Hizmet Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 54 / Beklenti: 54.0 11:00 AB PMI Hizmet Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 51 / Beklenti: 51.0 11:30 İngiltere PMI Hizmet Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 60 / Beklenti: 60.3 15:00 Almanya TÜFE (Aralık) (Aylık) Önceki Veri: 0.20% / Beklenti: 0.40% 17:00 ABD ISM Hizmet Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 53.9 / Beklenti: 54.6 17:00 ABD Fabrika Siparişleri (Kasım) Önceki Veri: -0.90% / Beklenti: 1.70% 7 Ocak Salı FED Başkan Adayı Janet Yellen ın FED Başkanlığı Senato da oylanacak. 09:45 Fransa Tüketici Güven Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 84 / Beklenti: 84 10:55 Almanya İşsizlik Oranı (Aralık) Önceki Veri: 6.90% / Beklenti: 6.90% 12:00 AB ÜFE (Kasım) (Aylık) Önceki Veri: -0.50% / Beklenti: -0.10% 12:00 AB ÜFE (Kasım) (Yıllık) Önceki Veri: 0.90% / Beklenti: 0.90% 15:30 ABD Ticaret Dengesi (Kasım) Önceki Veri: -$40.6Mlr / Beklenti: -$40.0Mlr 21:00 ABD FED üyesi Williams konuşacak. 8 Ocak Çarşamba FED 17-18 Aralık toplantısının toplantı tutanaklarını yayınlayacak. 09:00 Almanya Ticaret Dengesi (Kasım) Önceki Veri: 17.90B / Beklenti: 18.90B 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Kasım) (Aylık) Önceki Veri: -3.10% / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Kasım) (Yıllık) Önceki Veri: 0.70% / Beklenti: 4.10% 12:00 AB Perakende Satışlar (Kasım) (Aylık) Önceki Veri: -0.20% / Beklenti: 0.10% 12:00 AB Perakende Satışlar (Kasım) (Yıllık) Önceki Veri: -0.10% / Beklenti: 0.30% 12:00 AB İşsizlik Oranı (Kasım) Önceki Veri:12.1% / Beklenti:12.10% 13:00 Almanya Fabrika Siparişleri (Kasım) (Aylık) Önceki Veri: -2.20% / Beklenti: 1.50% 14:00 ABD MBA Mortgage Onayları Önceki Veri: -6.30% / Beklenti: m.d. 15:15 ABD ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi (Aralık) Önceki Veri: 215bin kişi / Beklenti: 200bin kişi 17:30 ABD DOE Ham petrol Stokları Önceki Veri: -7M / Beklenti: m.d. 21:00 ABD FED 17-18 Aralık toplantısının toplantı tutanaklarını yayınlayacak. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9
UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10