Piyasalarda Bugün 16.09.2013 Piyasalar Larry Summers in Fed Başkanlığı yarışından çekilmesi ve haftasonu Rusya ile ABD nin Suriye konusunda anlaşmaya varmaları bu sabah Asya piyasaları ve ABD vadeli hisse senetleri kontratlarının değer kazanmasını sağladı. ABD doları neredeyse tüm para birimlerine karşı değer yitiriyor. Cuma gününü ağırlıklı olarak 72.500 düzeyi üzerinde geçiren BİST 100 endeksi Koç Holding ve Aydın Doğan hakkında 28 Şubat sürecini destekledikleri iddialarıyla dava açıldığına ilişkin haberlerin ardından BİST 100 de satış baskısı görüldü. Gösterge endeks günü %1,5 değer kaybıyla 71.635 puanda kapadı. BİST in bugün küresel piyasalardaki olumlu havayı takip ederek yeniden 72.500 puana yönelmesini bekliyoruz. Yurtiçinde piyasalar bu hafta TL nin değeri ve FOMC toplantısı öncesinde ABD de açıklanacak verileri takip edecek. Küresel piyasalarda riskli varlıklara iştahın arttığı görülüyor. Bugün ABD de açıklanacak olan Empire state imalat anketi ve sanayi üretimi verileri ile Avrupa da açıklanacak olan tüketici fiyatları endeksi verileri izlenecek. Tahvil ve bono piyasası güne 8 baz puan düşüşle %9,06 bileşik faiz düzeyinde başlarken TL değer kazanıyor. ABD doları bu sabah 2,0080 TL ye geriledi. Piyasa Rakamları Kapanış 1 Gün 1Ay BIST-100, TL 71,635-1.5% -5.2% İşlem Hacmi TL mn 3,290-1% 29.4% MSCI EM Endeksi 987-0.4% 2.0% MSCI Türkiye Endeksi 511-2.1% -8.9% TRLIBOR, 3 Ay% 8.00 0 baz 45 baz Gösterge Tahvil 9.17-5.0 baz -5 baz Eurobond -2043 6.27 6.4 baz 21 baz US$/TRY 2.0294 0.22% 4.7% EUR/TRY 2.6975 0.22% 0.2% BIST 2013T F/K 10.53 BIST 2014T F/K 10.50 110 105 100 95 90 MSCI GOÜ Endeksi $ bazında 85 80 09/08/2013 16/08/2013 23/08/2013 30/08/2013 06/09/2013 13/09/2013 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi Sektörel Haberler Merkez Bankası, kredi kartları işlemlerinde uygulanacak aylık azami faiz oranını 10 baz puan düşürdü Şirket Haberleri AEFES TI: TRCAS TI: ISGSY TI: TCELL TI: The Times da yer alan habere göre SAB Miller çeşitli satın alma alternatiflerini değerlendiriyor Turcas jeotermal enerji üretimi için bir ortaklık kuruyor İş Girişim Turkmed deki payını sattı Turkcell'in yönetim kuruluna 2 yeni üye atandı MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün İlaç&Biotek. 1.1% Havayolu Taşımac -0.9% Sağlık 0.8% Perakende -0.7% Elektrik 0.4% Sanayi -0.7% Kamu hizm. 0.4% Teknoloji -0.6% Telekom 0.3% Taşımacılık -0.6% BIST-100 En İyi / En Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün KONYA 4% DOHOL -7% GOODY 3% HURGZ -6% ULKER 3% ARCLK -5% TCELL 2% ITTFH -5% CLEBI 2% DYHOL -4% Ajanda Yurtiçi Ajanda 16/09/2013 Hanehalkı İşgücü İstatistikleri-Haziran 16/09/2013 Merkezi Yönetim Bütçesi-Ağustos Yurtdışı Ajanda Tahm. Önc. 16/09/2013 BRZ:FGV IPC-S Tüketici Fiyat Endeksi -- -- ABD:Empire İmalat Endeksi Saat:15:30 -- 8.24 ABD:Kapasite Kullanımı Saat:16:15 -- 77,6% Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. BIST-100 İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket Kodu Kapanış 1 Gün Hac. (TL mn) GARAN 7.54-2.08% 373 ISCTR 5.06-1.56% 272 HALKB 14.30-0.69% 269 THYAO 6.80-2.58% 251 YKBNK 4.38-2.67% 165 1
Şirket Haberleri Anadolu Efes bdinckoc@isyatirim.com.tr The Times da yer alan habere göre SAB Miller çeşitli satın alma alternatiflerini değerlendiriyor Analistlerin yaptığı yorumlara göre Anadolu Efes, Snow ve Group Castel potansiyel satın alma hedefleri olarak gösteriliyor. Konu ile ilgili herhangi bir yorum yapmak erken olduğunu düşünüyoruz. AEFES TI SAT -4% Potansiyel Kapanış 24.90 23.89 PD, mn 14,743 14,148 HAO PD, mn 4,756 4,564 F/K 4.12 16.45 PD/DD 1.49 1.42 FD/FAVÖK 10.68 8.89 Ort.Hac.Mn 3.1 5.5 End.Gör.Perf. % -2.7 7.6 Turcas akumbaraci@isyatirim.com.tr Turcas jeotermal enerji üretimi için bir ortaklık kuruyor Turcas Enerji Holding, Alte Enerji ve mühendislik hizmetleri şirketi BM Mühendislik jeotermal enerji üretimi konusunda bir ortaklık kurmak amacıyla görüşmeler sürdürüyor. Şirket tarafından yapılan açıklamaya göre kurulacak şirket Aydın, Kuyucak taki jeotermal rezervleri üzerinde yoğunlaşacak. Uzun vadeli olumlu. TRCAS TI AL 40% Potansiyel Kapanış 2.79 3.91 PD, mn 628 879 HAO PD, mn 156 218 F/K 12.81 11.32 PD/DD 0.85 0.79 FD/FAVÖK n.a 4325.89 Ort.Hac.Mn 1.3 2.0 End.Gör.Perf. % -6.3-5.4 İş Girişim mkucukmeral@isyatirim.com.tr İş Girişim Turkmed deki payını sattı İş Girişim Sermayesi (ISGSY) Turkmed Diyaliz ve Böbrek Sağlığı A.Ş de (Turkmed) sahibi bulunduğu yaklaşık %25.8 payının tamamını mevcut pay sahiplerinden Basri Yılmaz a 500,000 TL karşılığında sattı. Ayrıca Turkmed in 31 Aralık 2014 tarihine kadar şu anki fiyattan daha yüksek bir fiyatla satılması durumunda aradaki fark İş Girişim Sermayesi ne ödenecek. İş Girişim Turkmed deki paylarını 2007 Aralık ayında 2.9mn TL bedelle satın almıştı, dolayısıyla satıştan yaklaşık 2.4mn TL lik zarar söz konusu. Turkmed in başarılı bir yatırım olmaması şirket için olumsuz olmasına rağmen, İş Girişim Sermayesi nin portföyünün sadece %2 sini oluşturuyor olması ve elde edilen zararın küçük olması nedeniyle hisse üzerinde çok önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz. ISGSY TI Ö.Y Kapanış 3.10 PD, mn 207 HAO PD, mn 64 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn 0.5 0.6 End.Gör.Perf. % 8.7 68.4 2
Şirket Haberleri Turkcell nkarabacak@isyatirim.com.tr Turkcell'in yönetim kuruluna 2 yeni üye atandı SPK Bülteninde Turkcelkl yönetim kuruluna iki yeni atamanın yapıldığı açıklandı. Yeni üyelerin ikisi de, Alfa ve Çukurova herhangi bir aday listesi sunmadıkları için Telia Sonera tarafından önerilen isimler arasından seçildi. Yeni atamalarla Turkcell in yönetim kurulundaki üye sayısı 7 ye yükseldi. Bunlardan 5 tanesi SPK tarafından seçilen üyeler olurken, 2 tanesi de Telia Sonera tarafından belirlenen üyeler oldu. Nötr TCELL TI TUT 12% Potansiyel Kapanış 11.45 12.80 PD, mn 25,190 28,155 HAO PD, mn 7,111 7,948 F/K 11.88 10.97 PD/DD 2.10 1.89 FD/FAVÖK 6.22 5.78 Ort.Hac.Mn 36.4 59.9 End.Gör.Perf. % 2.0 8.2 Sektörel Haberler Merkez Bankası, kredi kartları işlemlerinde uygulanacak aylık azami faiz oranını 10 baz puan düşürdü. Resmi Gazete - de yayımlanan tebliğe göre yılın son çeyreğinde kredi kartları için uygulanacak aylık azami akdi faiz oranı TL için 10 baz puan düşürülerek %2,02 düzeyine geriledi. Bu tavanın kredili mevduat hesapları ve ticari kredi kartları için de geçerli olduğunu hatırlatalım. Bu karar tüm bankaları etkileyecek. Takip ettiğimiz bankalar içerisinde en az düzeyde etkilenen banka Halkbank görünüyor. Kredi kartı faaliyetlerinde güçlü ve KMH larının toplam krediler içindeki payı yüksek olan diğer bankaların daha olumsuz etkilendiğini görüyoruz. bu bağlamda Akbank, Garanti Bankası, Yapı Kredi Bankası ve Vakıfbank ise daha olumsuz etkilenecek olan bankalar. Kredi kartları ve KMH larda yıllık faiz oranı %27 düzeyinde ve ihtiyaç kredilerinden çok yüksek bir düzeyde. Bu durum Merkez Bankası nın faiz tavanını aşağı çekmesinde etkili oluyor. Faaliyet olarak baktığımızda 2013 banka karlarına etkisi %0,2 ile sınırlı olacak ancak piyasadaki tüm faiz oranlarının yükseldiği mevcut ortamda Merkez Bankası - nın tavan oranını indirmeye devam etmesi yatırımcılar tarfında olumsuz algı yaratabilir. 3
Döviz Piyasası ABD ve Rusya nın Suriye nin elindeki kimyasal silahları imha etmek üzere bir plan üzerinde anlaştıkları haberleri ve parasal gevşeme konusunda endişeleri olan Hazine Bakanı Larry Summers ın FED başkanlığı adaylığından çekildiğini açıklaması sonrası dolar başlıca para birimleri karşısında haftaya sert bir şekilde aşağıda başladı. Döviz Piyasası Verileri Değişim 13/09/2013 İtibari ile Kapanış Günlük Yıliçi Dolar 2.0286-0.14-12.06 Euro 2.6974 0.00-12.69 Euro/Dolar 1.3297-0.14 0.74 Sepet 2.3630-0.06 14.19 Kaynak: Bloomberg Piyasalar diğer taraftan Çarşamba günü açıklanacak FED para politikası toplantısında odaklanacaklar. Piyasalarda genel beklenti, FED in varlık alımlarını 10-15 milyar dolar azaltması ancak 25bp olan politika faizini uzun süre düşük tutmaya devam edeceğini vurgulayıp, uzun vadeli faizlerin faiz artışı beklentisinden dolayı sert bir şekilde yükselmesini engellemeye çalışacağı şeklinde oluşmuş bulunuyor. Türk lirası Cuma gününü yatay seviyelerden kapattıktan sonra 16 Eylül haftasına dolar karşısında %1 değer kazançlarıyla başlıyor. Hafta sonu gelen ABD ve Rusya nın Suriye nin elindeki kimyasal silahları imha etmek üzere anlaştıkları haberinin etkili olduğunu görüyoruz. 0.6% 0.5% 0.4% 0.3% 0.2% 0.1% 0.0% -0.1% -0.2% -0.3% TRY CZK Dolara Karşı Günlük Performans KZT HUF PLN RON RUB UAH ZAR CNY INR ARP BRL Bugün yurtiçinde hane halkı işgücü istatistikleri ve merkezi yönetim bütçesi açıklanacak. ABD de empire imalat endeksi ve kapasite kullanım oranları duyurulacak. Borçlanma Araçları Piyasası Tahvil piyasası TL deki seyre paralel olarak Cuma günü dalgalı bir gün geçirdi. ABD ve Rusya nın Suriye nin elindeki kimyasal silahları imha etmek üzere bir plan üzerinde anlaştıkları haberleri ve parasal gevşeme konusunda endişeleri olan eski Hazine Bakanı Larry Summers ın FED başkanlığı adaylığından çekildiğini açıklamasından sonra piyasanın olumlu bir açılış yapmasını bekliyoruz. Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL 0.6 Mil TL Gunluk Hacim 13/05* 0.4 0.2 0.0 0-2 yıl 2-5 yıl FRN Kuponlu Kuponsuz Bono Piyasalar diğer taraftan gözlerini Çarşamba açıklanacak FED para politikası toplantı sonuçlarına çevirmiş durumdalar. FED in 25bp olan politika faizinin uzun süre düşük tutmaya devam edeceğini vurgulayıp, uzun vadeli faizlerin faiz artışı beklentisinden dolayı sert bir şekilde yükselmesini engellemeye çalışacağı şeklinde oluşmuş bulunuyor. Böyle bir durum ABD uzun vadeli faizlerinde sert bir yükselişi engelleyebilecekken, Türkiye tahvil piyasası için de pozitif olacaktır. 2 yıl vadeli (TRT130515T11) gösterge kıymetin faizi 5 baz puan aşağı gelerek %9,13 bileşik seviyesinden günü sonlandırdı. Eurotahvil Piyasası Haftanın son işlem gününde piyasayı etkileyecek veriler ABD tarafından geldi. Perakende satışlar %0,5 artış beklentisine karşılık %0,2 artış gösterdi. Michigan Üniversitesi güven endeksi ise 82,1 seviyesinden 76,8 seviyesine geriledi. Bu gelişmeler sonrası ABD 10 yıl vadeli tahvil getirisi %2,9 seviyesinin altına geriledi. Parasal gevşeme konusunda endişeleri olan eski Hazine Bakanı Larry Summers ın FED başkanlığı adaylığından çekildiğini açıklamasının faizler üzerinde olumlu etki yapmasını bekleyebiliriz. ABD 10 yıllıkları sabah itibariyle %2,88 seviyesinde işlem görüyor. Türkiye eurotahvil piyasasında Cuma günü hafta genelinde yaşanan yükselişten sonra kar satışları hakimdi. Bugün, suriye konusundaki olumlu gelişmeler sonrası Türk eurotahvillerinin pozitif bir açılış yapmasını bekliyoruz. 4 11.00 10.00 9.00 8.00 7.00 % TL Verim Egrisi Bono Kuponlu Kuponsuz Ay 0 20 40 60 80
ÖNERİLERİMİZ Tahvil ve Bono Piyasası: Uzun vadeli TÜFE ye endeksli kıymetlerde AL tavsiyemizi koruyoruz. Orta vadeli TÜFE ye endeksli kıymetlerde AL tavsiyemizi TUT a çekiyoruz. Uzun vadeli sabit kuponlu kıymetlerde TUT yükseltiyoruz tavsiyemizi AL a Mevduat: Faizlerde yukarı yönlü oynaklıktan rahatsız olan ve vade riski almak istemeyen yatırımcılar kısa vadeli mevduatta kalmaya devam edebilirler. 5
En Çok İşlem Görenler Enstruman Iskontolu Tahviller İtfa Tarihi Vade Dolaşım. Miktar (M il TL) Günlük Hacim (M il TL) Haftalık Hacim (M il TL) Son Işl. Goren Fiyat 1gün 1Hft TRT090414T19 09/04/14 7 m 2,937 7 173 95.687 7.91 8.04 1-137 6.29 11.06 8.56 0.54 0.02 0.52 TRT110614T13 11/06/14 9 m 3,183 3 70 94.228 8.25 8.34 6-136 6.60 9.80 8.51 0.70-0.01 0.65 TRT060814T34 06/08/14 11 m 2,637 2 22 92.962 8.45 8.49 11-104 6.78 9.98 8.50 0.85 0.02 0.77 Basit Oran Bileş. Oran Get.Farkı (bp) (bp) Düş. 3 ay Bant Yük. Ort Dur. Konv. PVBP * 100 Sabit Getirili Tahviller TRT080323T10 08/03/23 9.5 y 14,314 401 2,019 84.850 9.56 9.79 0-49 7.21 10.4 9.19 6.31 0.55 5.54 TRT091013T12 09/10/13 1 m 12,178 157 344 100.120 6.24 6.42 7-144 5.84 8.45 7.16 0.06 0.00 0.06 TRT150120T16 15/01/20 6.3 y 11,626 141 543 105.400 9.35 9.57 0-52 7.12 10.21 9.08 4.56 0.26 4.88 Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin (İş Yatırım) BIST te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir. Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 6