GÜNE BAŞLARKEN 21 Şubat 2013 GÜNDEM 21 Şubat Perşembe TCELL 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 483mn TL / Beklenti: 465mn TL 10:30 Almanya PMI İmalat Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 49.8 / Beklenti: 50.5 11:00 AB PMI İmalat Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 47.9 / Beklenti: 48.5 11:50 Fransa tahvil ihalesi düzenleyecek 15:30 ABD TÜFE (Ocak) (Yıllık) Önceki Veri: %1.70 / Beklenti: %1.60 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları Önceki Veri: 341bin kişi / Beklenti: 355bin kişi 17:00 ABD Philadelphia FED Endeksi (Şubat) PİYASA EKRANI İMKB-100 Kapanış (TL/$) 78,891 / 44,421 Değişim TL $ Günlük 0.79% 0.44% Aylık -7.92% -8.97% YBB 0.87% 0.96% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2,484 1,399 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,944 1,664 Yabancı Takas Oranı 64.77% Gösterge Bileşik Faiz 5.64% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.43% Eurobond spread 202.00 Döviz Sepeti 2.0778 Günlük Değişim 0.55% DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) Piyasa Değeri (mlr ABD $) 312,778 Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 89,351 Çarpanlar 2011 2012T 2013T F/K 15.0 11.3 10.5 FD/FVAÖK 8.4 8.1 7.2 F/DD (Bankalar) 1.8 1.5 1.7 Satış Büyümesi 29% 12% 8% FVAÖK Büyümesi 19% 2% 12% Kar Büyümesi (Banka dışı) -3% 38% 8% Kar Büyümesi (Banka) -7% 20% 8% Kar Büyümesi (Toplam) -5% 29% 8% TEKNİK ANALİZ GERİ ÇEKİLMELERDE 77800 DESTEĞİ ÖNEM KAZANACAK 77000-79000 bandında hareket eden endeks dünü, direnç seviyeye yakın 78891 (%0.79) seviyesinden tamamladı. Yükselişi holding ve GMYO hisselerinin desteklediği günde, banka hisseleri yükselişe katılmadı. Endekste 56 hisse değer kazandı, 30 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %8 artarak 2.448 milyon TL olarak gerçekleşti. İMKB nin güne satıcılı eğilimle 78400-78500 aralığında başlamasını bekliyoruz. 79000 seviyesinde seans içi görünümde aşırı alım seviyeye ulaşan endekste, zayıf açılış sonrasında 78300 ve 77800 desteklerini takip edeceğiz. Kısa vadeli toparlanma sürecinde öne çıkan destek seviyesi olan 77800 önemli bir destek konumunda. Kırılması halinde satış baskısı artabilir. Aynı vadede dirençler ise 79000 ve 79300 seviyesinde öne çıkarken, 79000 seviyesi aşılmadıkça dalgalı görünüm devam edecektir. PİYASALARA BAKIŞ İMKB de güne satıcılı seyirle başlanmasını bekliyoruz. FED toplantı tutanaklarının açıklanması sonrasında tahvil alım programının yavaşlayabileceğine yönelik kaygılar başta emtialar olmak üzere piyasalarda baskıya neden oldu. Aynı etki yeni günde Asya piyasalarını da baskı altına alırken, Avrupa da da benzer yönde açılış bekliyoruz. Avrupa da açıklanacak PMI verileri ve ABD de öncü göstergeler ajandada öne çıkan başlıklar. FED etkisiyle düşüşün hız kazandığı altın vegümüş gibi emtialarda ise sınırlı tepki yükselişleri öne çıkabilir. PPK sonrasında Türk Lirası ndaki değer kaybı devam ederken, İMKB de global görünüme paralel 78400-78500 aralığında satıcılı açılış bekliyoruz. Yükselişin ivme kazanması açısından 79000 seviyesi önemini korurken, günlük bazda 77800 desteğinin destek bölgesi olarak izlemekteyiz. 77800-78000 destek aralığının korunabilmesi halinde gün içerisinde yeniden tepki alımları öne çıkabilir. Tahvil-Bono Piyasası: 07.01.2015 vadeli gösterge tahvil dün %5.67 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerdeki ortalaması %5.65 oldu. Bu sabaha %5.67 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde %5.60-5.75 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 130-135 baz puan arasında işlem görürken bu sabah 134 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $187.6 seviyesinde bulunuyor. Döviz Piyasası: Dün açıklanan FED Ocak ayı toplantı tutanaklarının ardından USD de değer kazancı görüldü. TL ise, önceki gün TCMB nin faiz indirmesinin ardından değer kaybetmeye devam etti. /$ paritesi bu sabah 1.3250, $/Yen paritesi 93.4, /Yen paritesi 123.8 seviyesinde bulunuyor. $/TL kuru bu sabaha 1.7870 seviyesinden başlarken, gün içinde 1.7750-1.7950 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 1.7830 ve 1.7780 destek, 1.7910 ve 1.7980 ise direnç seviyeleridir. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Elektrik Sektörü: AYEDAŞ, Toroslar, Vangölü ve Dicle Elektrik Dağıtım bölgeleri özelleştirmelerinde başvuran Şirketler açıklandı. EKGYO TUT: Emlak Konut GYO İstanbul Avcılar Kapadık arsası ihalesinin 1. oturumunda sadece 1 teklif aldı. (-) EREGL TUT: 2013 beklentileri, 200mn TL tahvil ihracı, %13.2686 bedelsiz sermaye artırımı (Nötr) HLGYO Not Yok: Halk GYO 22 Şubat 2013 Cuma günü işlem görmeye başlayacak. SNGYO TUT: Sinpaş GYO, Ataşehir arsa ihalesinde 90mn ABD$ bedel ile TMSF Kurulu onayını almıştır. (+) TEBNK Not Yok: Çolakoğlu Grubu nun hisselerini BNP ye satma opsiyonuna sahip olduğu açıklandı (+) TCELL TUT: Turkcell 2012 yılı 4. çeyrek sonuçlarını bugün açıklayacak / İhale kazanılması (Nötr) Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler TEBNK 1.97 19.4 2.04 2.10 BIMAS 84.00 83.50 85.00 86.25 ISCTR 6.50 6.40 6.60 6.64 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ İMKB de güne satıcılı seyirle başlanmasını bekliyoruz. FED toplantı tutanaklarının açıklanması sonrasında tahvil alım programının yavaşlayabileceğine yönelik kaygılar başta emtialar olmak üzere piyasalarda baskıya neden oldu. Aynı etki yeni günde Asya piyasalarını da baskı altına alırken, Avrupa da da benzer yönde açılış bekliyoruz. Avrupa da açıklanacak PMI verileri ve ABD de öncü göstergeler ajandada öne çıkan başlıklar. FED etkisiyle düşüşün hız kazandığı altın ve gümüş gibi emtialarda ise sınırlı tepki yükselişleri öne çıkabilir. PPK sonrasında Türk Lirası ndaki değer kaybı devam ederken, İMKB de global görünüme paralel 78400-78500 aralığında satıcılı açılış bekliyoruz. Yükselişin ivme kazanması açısından 79000 seviyesi önemini korurken, günlük bazda 77800 desteğinin destek bölgesi olarak izlemekteyiz. 77800-78000 destek aralığının korunabilmesi halinde gün içerisinde yeniden tepki alımları öne çıkabilir. Tahvil-Bono Piyasası: 07.01.2015 vadeli gösterge tahvil dün %5.67 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerdeki ortalaması %5.65 oldu. Bu sabaha %5.67 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde %5.60-5.75 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 130-135 baz puan arasında işlem görürken bu sabah 134 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $187.6 seviyesinde bulunuyor. Döviz Piyasası: Dün açıklanan FED Ocak ayı toplantı tutanaklarının ardından USD de değer kazancı görüldü. TL ise, önceki gün TCMB nin faiz indirmesinin ardından değer kaybetmeye devam etti. /$ paritesi bu sabah 1.3250, $/Yen paritesi 93.4, /Yen paritesi 123.8 seviyesinde bulunuyor. $/TL kuru bu sabaha 1.7870 seviyesinden başlarken, gün içinde 1.7750-1.7950 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 1.7830 ve 1.7780 destek, 1.7910 ve 1.7980 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: Dün bir hedge fonunun emtiadaki büyük pozisyonlarını kapatmakta olduğuna ilişkin piyasada yer alan söylentilerin güveni sarsması ve FED in tahvil alım programını yavaşlatabileceği endişeleriyle global piyasalarda satışlar sürdü. Fed'in Ocak ayı toplantısının dün açıklanan tutanakları, bankanın çok sayıda yetkilisinin daha fazla tahvil alımının potansiyel maliyetlerine ilişkin endişelerini dile getirdiklerini gösterdi. Bu durum QE olarak bilinen programın, istihdamda istenilen sonuca ulaşılmadan önce yavaşlayabileceğine işaret etti. ABD borsaları FED tutanaklarının ardından dün son üç ayın en büyük düşüşünü kaydetti. Gün sonunda Dow Jones %0.77, S&P 500 ise %1.24 değer kazandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2.00, Brent petrol varil fiyatı ise $115.0 seviyesinden güne başladı. Asya borsaları bu sabah gerilerken, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0.1 kayıp ile işlem görüyor. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,565, gümüş ise $28.5 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,630, paladyum ise $730 seviyesinde bulunuyor. Vadeli bakır sözleşmeleri ise $359 seviyesinden işlem görüyor. 2
TEKNİK ANALİZ GERİ ÇEKİLMELERDE 77800 DESTEĞİ ÖNEM KAZANACAK İMKB100 (Günlük) 77000-79000 bandında hareket eden endeks dünü, direnç seviyeye yakın 78891 (%0.79) seviyesinden tamamladı. Yükselişi holding ve GMYO hisselerinin desteklediği günde, banka hisseleri yükselişe katılmadı. Endekste 56 hisse değer kazandı, 30 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %8 artarak 2.448 milyon TL olarak gerçekleşti. İMKB nin güne satıcılı eğilimle 78400-78500 aralığında başlamasını bekliyoruz. 79000 seviyesinde seans içi görünümde aşırı alım seviyeye ulaşan endekste, zayıf açılış sonrasında 78300 ve 77800 desteklerini takip edeceğiz. Kısa vadeli toparlanma sürecinde öne çıkan destek seviyesi olan 77800 önemli bir destek konumunda. Kırılması halinde satış baskısı artabilir. Aynı vadede dirençler ise 79000 ve 79300 seviyesinde öne çıkarken, 79000 seviyesi aşılmadıkça dalgalı görünüm devam edecektir. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler TEBNK 1.97 19.4 2.04 2.10 BIMAS 84.00 83.50 85.00 86.25 ISCTR 6.50 6.40 6.60 6.64 İMKB100 Relatif* Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar AKSEN, ASYAB, DOHOL, DYHOL, ASELS, BOYNR, TKFEN, ULKER EGEEN, EGGUB, SISE, TRCAS *İMKB100 E DAHİL HİSSELERİN, ENDEKSE RELATİF GÜNLÜK TEKNİK GÖRÜNÜMLERİNDEKİ AŞIRI ALIM/SATIM SEVİYELERİ GÖSTERMEKTEDİR. 3
SEKTÖR HABERLERİ Elektrik Sektörü: Nihai başvuru süresi 19 Şubat ta dolan AYEDAŞ, Toroslar, Vangölü ve Dicle Elektrik Dağıtım bölgeleri özelleştirmelerinde başvuran Şirketler açıklandı. Dağıtım bölgelerine göre başvuran şirketler aşağıdadır. Başvuran şirketlerin halka açık şirketlerle bağlantıları Alarko Holding (ALARK) Alsim Alarko nun ana ortağı, Sabancı Holding (SAHOL) - EnerjiSA nın ana ortağı, Park Elektrik (PRKME) - Park Holding in iştiraki, Aksa Elektrik (AKSEN) Aksa Enerji nin grup şirketi, Arsan Tekstil (ARSAN) - Doğu Akdeniz Ortak Girişim Grubu ortağı. İstanbul Anadolu Yakası Elektrik Dağıtım A.Ş. Fina Enerji- Fina Limancılık Ortak Girişim Grubu Alsim Alarko Sanayi Tesisleri ve Ticaret A.Ş. Park Holding A.Ş. Eksim Ortak Girişim Grubu Enerjisa Elektrik Dağıtım A.Ş. Aksa Elektrik Perakende Satış A.Ş. Toroslar Elektrik Dağıtım A.Ş. Fina Enerji- Fina Limancılık Ortak Girişim Grubu Elsan Elektrik Gereçleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. Alsim Alarko Sanayi Tesisleri ve Ticaret A.Ş. Park Holding A.Ş Eksim Ortak Girişim Grubu Çalık Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. Doğu Akdeniz Ortak Girişim Grubu Enerjisa Elektrik Dağıtım A.Ş. Aksa Elektrik Perakende Satış A.Ş. Dicle Elektrik Dağıtım A.Ş. Limak İnşaat Sanayi ve Ticaret A.Ş. Çalık Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. Mes A.Ş - İskur A.Ş. Ortak Girişim Grubu Fina Enerji- Fina Limancılık Ortak Girişim Grubu Fernas İnşaat A.Ş. İşkaya Doğu Ortak Girişim Grubu Vangölü Elektrik Dağıtım A.Ş. Limak İnşaat Sanayi ve Ticaret A.Ş. Özyazıcı İnşaat Doğu Otomotiv Ortak Girişim Grubu Gen-Pa Telekomünikasyon ve İletişim Hizmetleri Sanayi Ticaret A.Ş. Türkerler İnşaat Turizm Madencilik Enerji Üretim Ticaret ve Sanayi A.Ş. İşkaya Doğu Ortak Girişim Grubu 4
ŞİRKET HABERLERİ EKGYO TUT (Son Fiyat: TL2.93 / Piyasa Değeri: TL7,325mn): Emlak Konut GYO İstanbul Avcılar Kapadık arsası ihalesinin 1. oturumunda sadece 1 teklif aldı. Emlak Konut un payı 45.6mn TL + KDV olmak üzere Maya Ticaret tarafından verilmiştir. Düşük ilgiyi olumsuz olarak değerlendiriyoruz. EREGL TUT (Son Fiyat: TL2.27 / Piyasa Değeri: TL7,014mn): Erdemir 2013 hedeflerini 7.8mn ton satış hacmi (2mn ton uzun, 5.8mn ton yassı), %12-14 FVAÖK marjı ve %4-6 net kar marjı olarak açıkladı. 2012 sonunda şirketin satış hacmi 7.45mn ton, FVAÖK marjı %10.8 ve net kar marjı %4.4oldu. Erdemir için 2013 satış tahminimizi yükseltirken faaliyet karlılığı tahminimizi aşağı yönde güncelleyeceğiz. Nette yönetimin paylaştığı hedefler Erdemir için nötr olan görüşümüzü değiştirmemektedir. Erdemir, SPK nın 12 Şubat ta onayladığı toplam 500 milyon TL tutarlı borçlanma araçlarının içinden 200 milyon TL tutarındaki ilk ihraç diliminin, 2 yıl vadeli olarak ihraç edilmesine karar verildiğini açıkladı. Şirket ayrıca, %13.2686 bedelsiz sermaye artırımı için Genel Müdürlüğe yetki verdi. Erdemir in 3,090mn TL olan ödenmiş sermayesi, sermaye enflasyon düzeltmesi olumlu farkları, özel fonlar ve tevziat fonu enflasyon farklarından karşılanmak üzere, %13,2686 oranında, 410mn TL arttırılarak 3,500mn TL'ye yükseltilecek. HLGYO Not Yok: Halk GYO 22 Şubat 2013 Cuma günü HLGYO kodu ile 1.35 TL baz fiyattan Kurumsal Ürünler Pazarı'nda işlem görmeye başlayacak. SNGYO TUT (Son Fiyat: TL1.37 / Piyasa Değeri: TL822mn): Sinpaş GYO, 80mn ABD$ bedel ile en yüksek teklifi verdiği Ataşehir arsa ihalesinde 90mn ABD$ nihai bedel ile TMSF Kurulu onayını almıştır. Teklif 111mn ABD$ olan muhammen bedelin altında gerçekleşmiştir. Teklif bedeli Ataşehir de bulunan arsa için metrekareye 3,620TL ye işaret etmektedir. Sinpaş GYO Ataşehir de bulunan 44,530 metrekarelik arsa ihalesine Maslak Otomotiv ile %50-%50 ortak girmiştir. (Olumlu) TEBNK Not Yok (Son Fiyat: TL1.99 / Piyasa Değeri: TL4,387mn): TEB den KAP a yapılan açıklamada Çolakoğlu Grubu nun TEB'i kontrol eden holding şirketi, TEB Holding'deki hisselerini 15 Şubat 2012'den başlamak üzere adil değer üzerinden BNP Paribas grubuna satma opsiyonuna sahip olduğu belirtildi. Bu opsiyonun, 1 Nisan 2014'den başlamak üzere Çolakoğlu Grubunun eski hisseleri için 1,633mn TL minimum fiyat içerdiği ayrıca belirtildi. Minimum opsiyon değeri ve Çolakoğlu Grubu nun TEB deki %27.5 hissesi düşünüldüğünde şirketin piyasa değeri 5,938mn TL ve hisse fiyatı TL2.70 ye denk geliyor. En son kapanış fiyatı 1.99 düşünüldüğünde bu fiyat %35 yukarı yönlü potansiyele işaret ediyor. (Olumlu) 5
TCELL TUT (Son Fiyat: TL11:45/ Piyasa Değeri: TL25,190mn): Turkcell 2012 yılı 4. çeyrek sonuçlarını bugün açıklayacak. Şirket tarafından yapılan ankete göre piyasanın gelir, FVAÖK ve net kar beklentisi sırasıyla 2,672m TL, 786mn TL ve 465mn TL dir. Bizim Turkcell için 4. çeyrek gelir, FVAÖK ve net kar beklentimiz ise sırasıyla 2,697m TL, 790mn TL ve 483mn TL dir. (Net Kar 4Ç11: 333mn TL, 3Ç12:571mn TL) Öte yandan, Turkcell mobil kapsama alanı bulunmayan yerleşim yerlerinde mobil haberleşme altyapısının kurulması ve işletilmesi ihalesine ilişkin sözleşmeyi dün imzalamıştır. Yorum: Turkcell 17 Ocak tarihinde yaptığı özel durum açıklamasıyla Ulaştırma, Denizcilik ve Haberleşme Bakanlığı tarafından gerçekleştirilen ve mobil iletişim altyapısı bulunmayan nüfusu 500'ün altında olan 1.799 yerleşim yerinde kapsama sağlanması ve 3 yıl işletilmesine ilişkin ihalede en düşük teklifi (KDV hariç 312,77mn TL) verdiğini açıklamıştı. Haberin etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. 6
4Ç12 AÇIKLANAN KARLAR Net Kar (mntl) Çeyreksel Kümülatif Değişim Şirket 4Ç11 3Ç12 4Ç12 12A11 12A12 12A12/12A11 4Ç12/4Ç11 4Ç12/3Ç12 Tukaş -14-1 -5-38 -18 a.d. a.d. a.d. Kartonsan 7 6 5 37 27-27% -27% -18% İzocam 11 6 8 35 24-31% -22% 40% KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Türk Telekom TTKOM 2,413.3 0.6895 10% 7.24 İzocam IZOCM 26.5 1.0801 3% 41.60 Atlas Y.O. ATLAS 191 0 3.4 1.01 Balatacılar Balatacılık BALAT 150 0 4.0 3.70 Dagi Yatırım Holding DAGHL 200 100 3.6 2.11 Derimod DERIM 0 0 5.4 3.74 Eminiş Ambalaj EMNIS 50 0 8.5 3.02 Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10.0 1.02 Kapital Yatırım Holding KPHOL 1076 0 4.3 0.79 Mataş Matbaacılık MATAS 0 63 8.0 2.77 Orge Enerji ORGE 0 70 10.0 24.35 Osmanlı Menkul Değ. OSMEN 100 0 6.1 1.90 Selçuk Gıda SELGD 286 0 21.3 0.42 Trabzonspor TSPOR 0 92 25.0 9.18 Doğusan DOGUB 25 0 20.0 1.52 Bilici Yatırım BLCYT 0 50 30.0 3.75 Balatacılar Balatacılık BALAT 150 0 4.0 3.70 Arsan Tekstil ARSAN 0 102 47.1 2.49 Karsan Otomotiv KARSN 77 0 260.0 1.18 Kombassan Holding KOMHL 0 100 85.4 8.44 Akfen Holding AKFEN 0 100 145.5 10.70 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36.3 2.39 Beşiktaş Futbol Yat. BJKAS 500 0 40.0 4.63 Galatasaray GSRAY 300 0 13.9 43.70 Mensa Sınai Ticari Mali YMEMSA 285 0 162.0 0.33 Ereğli Demir Çelik EREGL 0 13 3090.0 2.27 7
AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) 20/02/2013 19/02/2013 Değişim Akbank 8.72 8.76-0.46% Koza Anadolu Metal 4.85 4.91-1.22% Migros 21.50 21.30 0.94% Türk Hava Yolları 6.92 6.82 1.47% Tekfen Holding 7.28 7.18 1.39% Torunlar G.M.Y.O. 3.26 3.20 1.87% Trakya Cam 2.64 2.59 1.93% T. Vakıflar Bankası 5.46 5.48-0.36% Yapı Ve Kredi Bankası 5.24 5.20 0.77% Portföyümüzün Getirisi 0.70% İMKB-100 78,891 78,275 0.79% Relatif Performans -0.08% AL Listemiz; AKBNK, KOZAA, MGROS, THYAO, TKFEN, TRGYO, TRKCM, VAKBN ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 10% 2013 75% 73% 2012 5% 60% 53% 0% 0% 0% 0% 45% 30% -5% 15% 14% -10% AL Tavsiyelerimiz İMKB-100 Endeks Relatif 0% AL Tavsiyelerimiz İMKB-100 Endeks Relatif AL listemizin performansı 15 Şubat tarihinde hesaplanmıştır. 8
TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T FİNANSAL Bankalar Banks 10.0 9.2 1.43 1.34 15.6% 15.1% Akbank AKBNK AL 8.72 11.00 26% 19,640 73.5 11.8 10.9 1.59 1.51 15.3% 14.6% Garanti Bankası GARAN - 8.76 - - 20,716 170.9 12.0-1.73-15.9% - Halk Bankası HALKB TUT 17.15 20.00 17% 12,071 104.2 8.3 7.8 1.74 1.54 24.8% 21.6% İş Bankası ISCTR TUT 6.56 6.80 4% 16,622 129.7 8.9 9.5 1.30 1.29 16.5% 14.4% Vakıfbank VAKBN AL 5.46 6.55 20% 7,686 82.0 9.3 7.8 1.15 1.01 13.9% 13.7% YKB YKBNK AL 5.24 6.30 20% 12,826 65.7 11.9 9.4 1.35 1.30 13.8% 15.1% TSKB TSKB TUT 2.29 2.60 14% 1,418 3.0 8.2 7.5 1.44 1.24 20.0% 17.7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T (mntl) prim / iskonto Holdingler Doğan Holding DOHOL TUT 1.09 0.92-15% 1,504 12.7 27.0 22.3 3,513-24% Doğan Yayın DYHOL TUT 0.85 0.85 0% 957 8.6 7.4 11.1 1,928-12% Koç Holding KCHOL TUT 9.42 9.84 4% 13,451 17.8 10.6 10.1 23,933 0% Sabancı Holding SAHOL TUT 10.25 10.91 6% 11,776 18.4 11.5 11.1 27,392-24% Şişe Cam SISE TUT 2.90 3.16 9% 2,449 10.5 12.7 8.1 5,064-14% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO TUT 2.93 3.40 16% 4,124 27.5 16.6 11.0 18.9 11.4 1.9 İş GYO ISGYO TUT 1.54 1.70 10% 520 1.3 11.8 9.8 9.4 8.1 0.9 Sinpaş GYO SNGYO TUT 1.37 1.55 13% 463 4.6 9.4 11.1 16.5 13.1 0.8 Torunlar GYO TRGYO AL 3.26 4.10 26% 918 1.7 4.2 3.3 18.2 11.1 0.7 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T SANAYİ 12.5 11.8 8.1 7.2 1.1 1.0 Adana Çimento ADANA TUT 4.12 4.20 2% 205 0.2 9.0 10.3 9.3 8.1 2.4 2.1 Anadolu Efes AEFES TUT 25.70 27.50 7% 8,568 3.5 22.4 19.8 12.5 10.2 2.5 2.2 Akçansa AKCNS TUT 10.85 10.65-2% 1,170 0.4 17.3 13.9 10.6 9.0 2.2 2.0 Ak Enerji AKENR TUT 1.69 1.80 7% 694 6.7 13.7 88.1 18.7 15.0 3.3 3.2 Aksa Enerji AKSEN TUT 4.67 4.50-4% 1,612 1.2 15.4 26.9 13.7 11.9 2.2 1.9 Anadolu Cam ANACM TUT 2.70 3.20 19% 605 1.1 11.7 8.2 5.7 5.1 1.2 1.1 Anel Elektrik ANELE AL 1.97 2.90 47% 122 1.1 36.3 9.1 14.4 8.1 1.1 0.8 Arçelik ARCLK TUT 11.05 11.90 8% 4,204 6.9 14.2 10.5 9.4 7.6 0.9 0.8 Aygaz AYGAZ TUT 9.62 10.58 10% 1,625 2.9 9.3 13.1 9.8 9.5 0.5 0.5 Banvit BANVT AL 3.57 4.70 32% 201 2.3 19.8 11.2 9.0 7.4 0.6 0.5 BİM BIMAS TUT 84.75 86.80 2% 7,244 10.3 38.9 29.7 26.0 19.8 1.3 1.0 Bimeks BMEKS TUT 1.24 1.50 21% 84 1.3 74.4 21.3 6.2 4.3 0.3 0.3 Bizim Toptan BIZIM TUT 27.20 29.00 7% 613 3.1 38.9 27.9 15.2 12.7 0.5 0.5 Bolu Çimento BOLUC TUT 1.63 1.70 4% 131 0.1 10.9 10.7 6.4 6.2 1.2 1.0 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 43.20 37.40-13% 6,187 2.2 26.0 26.5 17.5 15.6 2.9 2.5 Çimsa CIMSA TUT 10.50 10.00-5% 799 1.1 12.4 11.4 8.5 8.3 2.1 1.9 Doğuş Otomotiv DOAS - 8.84 - - 1,095 1.6 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI TUT 5.36 5.62 5% 8,450 8.2 13.2 14.5 8.7 8.5 1.2 1.1 Ereğli Demir Çelik EREGL TUT 2.27 2.65 17% 3,949 32.0 12.8 10.2 8.8 6.8 1.0 1.0 Ford Otosan FROTO TUT 19.80 22.30 13% 3,912 3.4 11.0 10.5 10.5 8.5 0.8 0.8 Hürriyet HURGZ TUT 0.94 1.05 12% 292 2.3 2.9 6.0 8.5 7.8 1.2 1.1 Indeks INDES AL 4.46 4.74 6% 141 0.6 12.6 7.7 5.7 4.1 0.2 0.1 Ipek Enerji IPEKE TUT 5.12 6.82 33% 749 36.1 13.0 8.6 0.3 0.3 0.2 0.2 Karsan KARSN TUT 1.18 1.30 10% 173 1.8-18.0 34.8 14.4 0.9 0.6 Koza Maden KOZAA AL 4.85 7.40 53% 1,060 28.2 9.3 6.7 1.1 0.9 0.7 0.6 Koza Altın KOZAL TUT 39.70 50.50 27% 3,409 9.3 9.6 8.3 6.5 5.7 5.2 4.3 Kardemir (D) KRDMD TUT 1.54 1.55 1% 522 9.9 6.3 5.7 5.6 4.7 1.0 0.9 Logo Yazılım LOGO TUT 4.86 5.85 20% 68 0.7 12.0 8.0 6.8 5.7 2.6 2.2 Mardin Çimento MRDIN TUT 5.30 5.50 4% 327 0.2 13.9 10.1 12.5 8.6 3.1 2.7 Migros MGROS AL 21.50 27.05 26% 2,155 25.4 41.2 32.2 12.9 11.3 0.8 0.7 Petkim PETKM TUT 3.29 2.76-16% 1,852 33.3-60.9 78.6 31.6 0.8 0.7 Tat Konserve TATKS TUT 2.39 2.70 13% 183 1.4 81.3 11.2 14.1 8.6 0.7 0.6 TAV Havalimanları TAVHL TUT 10.75 11.29 5% 2,199 7.8 14.5 13.7 8.0 7.2 2.4 2.2 Tekfen Holding TKFEN AL 7.28 9.00 24% 1,517 3.9 7.8 9.7 6.8 6.8 0.6 0.6 Turkcell TCELL TUT 11.45 13.00 14% 14,184 45.6 12.0 10.0 6.9 6.0 2.1 1.9 Türk Hava Yolları THYAO AL 6.92 8.20 18% 4,676 66.4 7.7 7.3 5.9 5.0 0.9 0.8 Tofaş TOASO TUT 11.15 11.98 7% 3,139 6.7 12.4 13.8 7.5 8.4 0.9 0.9 Trakya Cam TRKCM AL 2.64 2.90 10% 1,031 7.1 21.7 11.4 8.1 5.5 1.4 1.2 Türk Telekom TTKOM Not Yok 7.24 - - 14,268 17.7 - - - - - - Türk Traktör TTRAK TUT 55.00 55.73 1% 1,653 3.2 11.0 11.3 9.3 9.6 1.5 1.5 Tüpraş TUPRS TUT 50.20 53.00 6% 7,078 22.6 10.9 11.8 7.9 8.3 0.3 0.3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5.14 5.15 0% 358 0.1 11.8 10.5 7.7 7.1 2.5 2.3 Zorlu Enerji ZOREN Not Yok 1.44 - - 405 3.6 - - 87.6 23.7 4.6 3.2 İMKB-100 XU100 78,891 87,959 11% 262,283 1,391 11.3 10.5 8.1 7.2 1.1 1.0 *: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz 9
VERİ AKIŞI 18 Şubat 22 Şubat Haftası ASYAB 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: 51mn TL ISGYO 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 29mn TL / Beklenti: 20mn TL KRDMD 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 30mn TL / Beklenti: 30mn TL LOGO 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 3mn TL / Beklenti: m.d TATKS 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 6mn TL Net Zarar / Beklenti: 0mn TL TAVHL 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 35mn TL / Beklenti: 37mn TL TCELL 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 483mn TL / Beklenti: 465mn TL 21 Şubat Perşembe TCELL 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 483mn TL / Beklenti: 465mn TL 10:00 Fransa PMI İmalat Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 42.9 / Beklenti: 43.8 10:00 Fransa PMI Hizmet Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 43.6 / Beklenti: 44.4 10:30 Almanya PMI İmalat Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 49.8 / Beklenti: 50.5 10:30 Almanya PMI Hizmet Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 55.7 / Beklenti: 55.5 11:00 AB PMI İmalat Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 47.9 / Beklenti: 48.5 11:00 AB PMI Hizmet Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 48.6 / Beklenti: 49 11:50 Fransa tahvil ihalesi düzenleyecek 15:30 ABD TÜFE (Ocak) (Yıllık) Önceki Veri: %1.70 / Beklenti: %1.60 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları Önceki Veri: 341bin kişi / Beklenti: 355bin kişi 17:00 ABD Philadelphia FED Endeksi (Şubat) Önceki Veri: -5.8 / Beklenti: 1 17:00 ABD İkinci El Konut Satışları (Ocak) Önceki Veri: 4.94mln / Beklenti: 4.90mln 17:00 ABD Öncü Göstergeler (Ocak) Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.20 22 Şubat Cuma HLGYO işlem görmeye başlayacak LOGO 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 3mn TL / Beklenti: m.d TAVHL 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 35mn TL / Beklenti: 37mn TL 09:00 Almanya GSYİH (4Ç12) (Çeyreklik) Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 11:00 Almanya IFO İş Ortamı Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 104.2 / Beklenti: m.d 11:00 Almanya IFO Beklenti Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 100.5 / Beklenti: m.d 11:00 İtalya TÜFE (Ocak) (Yıllık) (Nihai) Önceki Veri: %2.40 / Beklenti: m.d 12:00 İtalya Tüketici Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 84.6 / Beklenti: m.d 13:00 İtalya Perakende Satışlar (Aralık) (Aylık) Önceki Veri: %-0.40 / Beklenti: m.d 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 102.1 / Beklenti: m.d 14:30 Türkiye Kapasite Kullanım Oranı (Şubat) Önceki Veri: %72.40 / Beklenti: m.d 10
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlemiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr 11