Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 6 Eylül 2013 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 10/12 12/12 03/13 04/13 06/13 07/13 08/13 Dün S&P 500 istihdam rakamları öncesi yatayda kalırken gelişmekte olan piyasalar endeksinde dolar bazında %1 yükseliş yaşandı. MSCI Türkiye ise dolar bazında %1 geriledi. Latin America %1.5 yükselirken bu sabah Asya gelişmekte olan piyasaları ise geneli itibariyle olumlu seyrediyor. Japonya Borsasının ise Yen deki değer artışıyla birlikte satış baskısı altında olduğunu belirtelim.tarım dışı istihdam rakamı ile birlikte Tokyo nun 2020 olimpiyatlarını alamayacağına dair beklentiler ön planda. Yurtiçinde takip edilecek, piyasalara yön verecek çok önemli bir makro veri yok. Bu doğrultuda da daha önce de ifade ettiğimiz gibi yurtiçinde diğer gelişmekte olan ülkeler gibi FED in çıkış stratejisi ve Suriye konusu ön planda olan ana konular olmaya devam ediyor. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: IMKB-100 Index 66,715-0.37% Dow Jones 14,937 0.04% Paris CAC-40 4,007 0.66% Nasdaq 3,659 0.27% DAX 8,235 0.48% S&P500 1,655 0.12% FTSE-100 6,532 0.89% Asya: Rusya RSI 1,339-0.05% Seul KOSPI 1,955 0.19% Prag PX50 950 1.29% Bombay SENSEX 19,162 0.94% Varşova WIG20 2,202-4.63% Nikkei-225 13,876-1.34% Güney Amerika: Hang Seng 22,644 0.20% Bovespa 52,352 1.23% Shanghai Composite 2,138 0.73% Arjantin MERVAL 4,176 1.98% Tayland Set 1,325 0.85% Piyasa Takvimi - Özet TARİH SAAT VERİ (BEKLENTİ-ÖNCEKİ) 6 Eylül 15:30 ABD - Tarım Dışı İstihdam (beklenti:180.000 önceki:162.000) 6 Eylül 15:30 ABD - Özel Sektör İstihdam (beklenti:180.000 önceki:161.000) 6 Eylül 15:30 ABD - İmalat İstihdam (beklenti:5000 önceki:6000) Bültenimizden Başlıklar Tahvil&Bono Piyasa Takvimi
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 6 Eylül 2013 Dün ECB Başkanı güvercin söylemlerine devam ederken ABD de açıklanan verilerde pozitif sinyaller görülmeye devam edildi. Her ne kadar güçlü yönde olmasa da tarım dışı istihdam rakamı için öncü gösterge olarak izlenen ADP özel sektör istihdam rakamı 176.000 artışa işaret etti. Piyasadaki ortalama beklenti 184.000 seviyesindeydi. Haftalık işsizlik maaşı başvuruları ise beklenenden iyi yönde 9000 kişi düşüşle 323.000 gerileyerek pozitif sinyal vermeye devam etti. Daha net sinyal veren dört haftalık ortalama 3000 kişi düşüşle 329.000 e geriledi ve bu rakam Ekim 2007 sonrasındaki en düşük seviyeye resesyon öncesi döneme işaret etti. FED in çıkış stratejisine odaklanan piyasalarda bugün açıklanacak tarım dışı istihdam rakamından gelecek sinyaller ve bu paralelde de ABD10 yıllıklarındaki seyir izlenecek. Bu hafta genelinde açıklanan verilerin ISM imalat, ADP istihdam ve haftalık işsizlik başvuruları rakamlarının geneli itibariyle güçlü yönde sinyaller vermeye devam ettiğini belirtelim. Bu doğrultuda da FED in 18 Eylül toplantısı öncesinde odak noktasında yer alan tarım dışı istihdam rakamından gelecek sinyaller önemli. Tarım dışı istihdamda son üç aylık ortalamada 200.000 ve üzerinde kalabilecek, istihdamda iyileşmenin devamına yönelik sinyaller FED in 18 Eylül toplantısında varlık alım programında azaltmaya başlayacağına dair beklentilere destek olablir. Ki piyasadaki genel beklenti 10-20 milyar dolar aralığında kesintiye gidilebileceği yönünde şekilleniyor. Zayıf yönde kalarak sürpriz yaratabilecek rakamlar ise programda daha sınırlı yönde azaltma veya ötelemeye gidilmesine yönelik beklentilere destek olabilir; ki bu ise bonolara alım getirebilir. Suriye konusu ile birlikte artan jeopolitik endişelerin, FED in Eylül ayında varlık alım programında azaltmaya gidebileceğine yönelik beklentilerin ötelenmesi yorumlarına neden olduğunu gözardı etmemek gerekli bizce. Tarım dışı istihdam rakamında piyasadaki beklentiler 180-190.000 aralığında seyrediyor. 24 Haziran sonrası yükselişin kısa vadeli düzeltme sürecinde bulunan S&P 500 endeksi dün %0.12 artışla 1655 seviyesinden günü tamamladı ve 50 günlük ortalamasının altında kalmaya devam etti. Kasım ortalarından itibaren uzun vadeli yükseliş trendi içerisinde bulunan ve küresel risk barometresi olarak izlenen S&P 500 endeksi, Ağustos ayı başlarından bu yana kısa vadeli aşağı trendini koruyor ve bu doğrultuda da bugün açıklanacak istihdam rakamlarından gelecek sinyaller doğrultusunda 50 günlük ortalamasının üzerine çıkıp çıkmayacağı izleniyor.. İsithdamda negatif yönde sürpriz yapacak rakamlar satış baskısına neden olabilecekken, tersi durumda ise 50 günlük ortalama üzerine güçlenme görülebilir. Dün S&P 500 istihdam rakamları öncesi yatayda kalırken gelişmekte olan piyasalar endeksinde dolar bazında %1 yükseliş yaşandı. MSCI Türkiye ise dolar bazında %1 geriledi. Latin America %1.5 yükselirken bu sabah Asya gelişmekte olan piyasaları ise geneli itibariyle olumlu seyrediyor. Japonya Borsasının ise Yen deki değer artışıyla birlikte satış baskısı altında olduğunu belirtelim.tarım dışı istihdam rakamı ile birlikte Tokyo nun 2020 olimpiyatlarını alamayacağına dair beklentiler ön planda. Yurtiçine bakacak olursak takip edilecek, piyasalara yön verecek çok önemli bir makro veri yok. Bu doğrultuda da daha önce de ifade ettiğimiz gibi yurtiçinde diğer gelişmekte olan ülkeler gibi FED in çıkış stratejisi ve Suriye konusu ön planda olan ana konular olmaya devam ediyor. Bu bağlamda bugün ABD de açıklanacak tarım dışı istihdam rakamının Türkiye piyasalarına da yön verecek en önemli gelişme olduğunu söyleyebiliriz. Diğer taraftan yurtiçi tarafta takip edilen en önemli konunun 18 Eylül FED toplantısı öncesinde Merkez Bankasının para politikasi uygulamaları olduğunu da belirtmek gerekiyor. Normal gün 2
Günlük Yatırım Bülteni - 6 Eylül 2013 uygulaması ile Salı günü %7 nin altına inen ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti dün %6.56 seviyesinde gerçekleşti. Merkez Bankasının önümüzdeki dönemde 9 Eylül de ek parasal sıkılaştırma yapacağını ve ayrıca dünkü açıklamalarına göre 9 Eylül deki minimum döviz satışı tutarını 150 milyon dolardan 160 milyon dolara yükselttiğini hatırlatalım. 18 Eylül FED toplantısı ile ilgili varlık alım sınırlandırma beklentilerinin piyasalarda Mayıs'tan beri fiyatlanıyor olması nedeniyle, 18 Eylül'de gerçekleşme sonrası içlerinde Türkiye'nin de bulunduğu gelişmekte olan piyasalarda daha olumlu bir hava görme olasılığı olduğunu düşünüyoruz. 15:00 FED'den Evans konuşacak 15:30 ABD - Tarım Dışı İstihdam (beklenti:180.000 önceki:162.000) 15:30 ABD - Özel Sektör İstihdam (beklenti:180.000 önceki:161.000) 15:30 ABD - İmalat İstihdam (beklenti:5000 önceki:6000) 15:30 ABD - İşsizlik Oranı (beklenti:%7.4 önceki:%7.4) - G20 Zirvesi - TCMB Başkanı Başçı konuşacak CDS Investment Grade - High Yield 3
Günlük Yatırım Bülteni - 6 Eylül 2013 MSCI Türkiye(%-26.5), MSCI GOP (%-10.2), MSCI Dünya (%+11.9), S&P 500 (%+16.05) BIST100, TR 10 yıllık, ABD 10 yıllık 4
TAHVİL BONO Verim Eğrisi Günlük Yatırım Bülteni - 6 Eylül 2013 CDS 11.00 CDS Turkiye (5 YILLIK) 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 01/04/2012 14/08/2013 27/12/2014 10/05/2016 22/09/2017 04/02/2019 18/06/2020 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 01/08 05/08 09/08 01/09 05/09 09/09 01/10 05/10 09/10 01/11 05/11 09/11 01/12 05/12 05/13 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,200 160 2,000 140 1,800 120 1,600 100 1,400 80 1,200 60 1,000 40 800 20 600 0 10/12 12/12 03/13 04/13 06/13 07/13 08/13 10/12 12/12 03/13 04/13 06/13 07/13 08/13 5
PİYASA TAKVİMİ Günlük Yatırım Bülteni - 6 Eylül 2013 Tarih Saat Açıklanacak veriler 01/09/2013 04:00 Çin - PMI İmalat (gerçekleşen:51.0 beklenti:50.6 önceki:50.3) 02/09/2013 03/09/2013 04/09/2013 - ABD piyasaları tatil nedeni ile kapalı 04:45 Çin - HSBC PMI İmalat (gerçekleşen: 50.1 beklenti:50.2 önceki:47.7) 10:00 TR - PMI İmalat 10:15 İspanya PMI İmalat - Ağustos (beklenti:50.5) 10:45 İtalya PMI İmalat - Ağustos (beklenti:50.8 önceki:50.4) 10:50 Fransa PMI İmalat - Ağustos Revize (beklenti:49.7 önceki:49.7) 10:55 Almanya PMI İmalat - Ağustos Revize (beklenti:52 önceki:52) 11:00 AB - Euro Bölgesi PMI İmalat- Ağustos Revize (beklenti:51.3 önceki:51.3) 04:00 Çin - PMI Hizmet (önceki:54.1) 10:00 TR - TÜFE (beklenti:%-0.15 önceki:%0.31) 10:00 TR - ÜFE (önceki:%0.99) 15:58 ABD -PMI İmalat - final (beklenti:54 ) 17:00 ABD - ISM İmalat Endeksi (beklenti:54 önceki: 55.4) - Japonya BOJ toplantısı 04:45 Çin - HSBC PMI Hizmet (önceki:51.3) 12:00 AB - Euro Bölgesi 2Ç GSYİH (beklenti:%0.3 önceki:%0.3) 19:30 FED'den Williams konuşacak 21:00 FED Beige Book 05/09/2013 06/09/2013 14:45 Avrupa Merkez Bankası Politika Faizi (beklenti:%0.50 önceki:%0.50) 14:45 Avrupa Merkez Bankası Mevduat Faiz Oranı (beklenti:%0 önceki:%0) 15:15 ABD - ADP Özel Sektör İstihdam (beklenti:185.000 önceki:200.000) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları (beklenti: 330.000 önceki: 331.000) 17:00 ABD - ISM Hizmet Endeksi (beklenti:55 önceki:56) 16:00 FED'den Kocherlakota konuşacak - G20 Zirvesi - TCMB Başkanı Başçı konuşacak 15:00 FED'den Evans konuşacak 15:30 ABD - Tarım Dışı İstihdam (beklenti:175.000 önceki:162.000) 15:30 ABD - Özel Sektör İstihdam (beklenti:165.000 önceki:161.000) 15:30 ABD - İmalat İstihdam (beklenti:5000 önceki:6000) 15:30 ABD - İşsizlik Oranı (beklenti:%7.4 önceki:%7.4) - G20 Zirvesi - TCMB Başkanı Başçı konuşacak 6
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.