PİYASA GÖRÜŞÜ Yeni hafta yurtdışında PMI verileri ile başlıyor. Çin tarafından açılanan PMI 49.8 ile beklentilere parallel daralma bölgesinde geldi. Çin tatil nedeniyle kapalı bulunurken, Japonya olumsuz Tankan verisinin etkisiyle düşüşte. Yurtiçinde hafta doğalgaz ve elekrik fiyatlarında fiyat artışları başlıyor. Açıklanan fiyat artışları beklentilere parale. Üretimde yoğun enerji harcayan şirketler için karlılık oranını düşürecektir. Gelen fiyat artışlarının enflasyon üzerine yaklaşık %0.3 artırıcı etki yapmasını bekliyoruz. Yılsonu enflasyon beklentimiz %8 seviyesinde bulunurken, mevcut fiyat artışları beklentilerimiz doğrultusunda gerçekleşti. İMKB de yurtdışı piyasalara paralel hafif satıcılı bir açılış bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU İMKB-100 endeksi Cuma gününü %0.56 oranında değer kaybederek 66,397puan seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. GÜNDEM 1 Ekim TİM Eylül ayı geçici ihracat rakamlarını açıklayacak. 2 Ekim Merkez Bankası Ankara da economist ve yatırımcılarla aylık olağan toplantısını düzenleyecek. 3 Ekim TUİK Eylül ayı TÜFE ve ÜFE rakamlarını açıklayacak. TÜFE için piyasa beklentisi: +1.04%, OYAK beklentisi: +1.2% ÜFE için piyasa beklentisi: 0.68% ŞİRKET HABERLERİ DYHOL, iştiraklerinin önceki vergi borçları ve matrah artırımları ile ilgili erken ödemede bulunduğunu açıkladı. DOHOL, akaryakıt perakendecisi Full Petrol ile olan görüşmelerin 12 Ekim tarihine kadar uzatılmasına karar verildiğini açıkladı. ISMEN: Sabah gazetesi İş Yatırım ın, Mikla ve Num Num Restaurant larına Finansal Yatırımcı olabileceğini haber yapmış. ISCTR: İş Bankası sandık açıklarını karşılamak için 317.4 milyon TL karşılık ayıracağını açıkladı. SEKTÖR HABERLERİ Elektrik fiyatlarına ortalama %6.6, doğalgaz fiyatlarına ise %10 zam geldi. MAKRO HABERLER Dış ticaret açığı altın ihracatıyla beklentilerin altında PĠYASA KAPANIġLARI Günlük KapanıĢ DeğiĢim ĠMKB-100 (TL) 66.397-0,6% ĠMKB-30 (TL) 81.363-0,7% ĠMKB-BANKA (TL) 134.896-0,9% USD/TL 1,7847 0,2% DOW JONES 13.486 0,5% S&P 1.447 1,0% NASDAQ 3.137 1,4% VIX 14,8-11,7% NIKKEI 225* 8.855-1,1% DAX 7.290 0,2% CAC 40 3.439 0,7% MSCI EM INDEX 998 0,1% EMTĠALAR* ALTIN ($/ons) 1.781,1 1,5% GÜMÜġ ($/ons) 35 2,1% BUĞDAY ($/ton) 857-1,5% BRENT ($/varil) 112 0,1% * Sabah saat 08:30 değerleridir EN ÇOK ĠġLEM GÖRENLER ĠĢlem Hacmi (mn TL) Garanti Bankası 147 İş Bankası (C) 121 Türk Hava Yolları 68 Vakıflar Bankası 61 Yapı ve Kredi Bank. 51 EN ÇOK KAZANDIRANLAR Günlük DeğiĢim (%) Makina Takım 9% Sönmez Filament 9% Bilici Yatırım 7% Galatasaray Sportif 6% Doğusan 6% EN ÇOK KAYBETTĠRENLER Günlük DeğiĢim (%) Ekiz Yağ Sanayii -11% Yataş -5% Akın Tekstil -4% Konya Çimento -4% Alcatel Lucent Teletaş -3% OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. www.oyakyatirim.com.tr Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok Tel: 0 212 319 1200 arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent 34335 İstanbul
ŞİRKET HABERLERİ DYHOL, iştiraklerinin önceki vergi borçları ve matrah artırımları ile ilgili erken ödemede bulunduğunu açıkladı. Buna göre DYHOL grubunun toplam ödemesi 480 milyon TL seviyesinde gerçekleştğii ve şirketin vergi borcundan dolayı herhangi bir ödemesinin kalmadığı belirtildi. Bu bağlamda HURGZ'nin de 10 milyon TL'lik bir ödeme yaptığı açıklandı. Bu ödemelerin yapılması bundan sonra şirketlerin üzerinde vergi borçlarının kalmaması nedeniyle hafif olumlu olarak değerlendirilebilir. DOHOL, akaryakıt perakendecisi Full Petrol ile olan görüşmelerin 12 Ekim tarihine kadar uzatılmasına karar verildiğini açıkladı. Hatırlanacağı gibi görüşmeler Mayıs ayında başlamıştı. ISMEN: Sabah gazetesi İş Yatırım ın, Mikla ve Num Num Restaurant larına Finansal Yatırımcı olabileceğini haber yapmış. İş Yatırım ın %30 orak olduğu İş Risk Sermayesi nin olası ortak olduğunu düşünüyoruz. Son dönemdeki eğlence sektörüne yatırım yapanların arasına ISGSY de katılmış olacak. ISCTR: İş Bankası sandık açıklarını karşılamak için 317.4 milyon TL karşılık ayıracağını açıkladı. Bankanın muhtemel riskler için daha once ayırdığı 1 milyar TLŞ karşılığı azaltarak bu giderin kar rakamına yansımasını engellemesi mümkün. Diğer tafartan geçtiğimiz haftalarda Kredi karşılık oranlarını yasal limitlere kadar azaltabileceğini açıklayan banka bizce bunu artan takip yüzünden yapmıştı. Bu durumda artan takip ve beklenmedik karşılık banka hisselerini baskı altına alabilir. SEKTÖR HABERLERİ Elektrik fiyatlarına ortalama %6.6, doğalgaz fiyatlarına ise %10 zam geldi. Yeni fiyatlar 1 Ekim den itibaren geçerli olacak. Hatırlanacağı gibi doğalgaz fiyatlarında sübvansiyon olması nedeniyle gerek doğalgaz fiyatlarına gerek elektrik fiyatlarına artış bekleniyordu Elektrik üretiminin %45 i doğalgazdan sağlanıyor. Sanayi kullanıcıları için yapılan zam oranının (%4) görece düşük olduğunun altını çizmek gerekiyor. 2012 ortalama doğal gaz fiyatı geçen yıl ortalamasına göre %31 artış gösterirken 2012 ortalama TEDAS elektrik fiyatları geçen yıla göre %14 artmış oldu. Bu fiyat artışları beklentimiz dahilindeydi. ZOREN ve AKSEN doğal gaz ağırlıklı elektrik üretimi yapmaları nedeniyle zamlardan olumsuz etkilenecek olup, AKENR yenilenebilir portföyü ile serbest piyasada artan fiyatlardan kısmen faydalanabilir. (Doğal gaz AKENR %48 AKSEN %80 ZOREN %79) 2
Cam ve çimento sektörünün maliyetlerinin de önemli yer tutan Doğalgaz ve Elektrik zamları, bu sektör şirketlerinin marjlarını baskı altında tutmaya devam edecektir. Yapılan zamlar bizim beklentilerimize paralel gerçekleştiğinden tahminlerimizi koruyoruz. Makro tarafa bakıldığında yapılan zamların Ekim enflasyonuna yaklaşık 0.3 baz puan baskı yapacağını öngörüyoruz. Eylül ayındaki vergi artışları ile birlikte yıl sonu enflasyonu üzerine toplam baskı 1 puan civarında olacaktır. Bu adımlar beklentimizle paralel olduğundan yıl sonu enflasyon tahminimizi %8 seviyesinde tutuyoruz. MAKRO HABERLER Dış ticaret açığı altın ihracatıyla beklentilerin altında Ağustos'ta BAE'ye altın ihracatı 1.91 milyar dolar Sermaye ara malı ve ithalatındaki azalma büyüme açısından olumsuz mesaj içeriyor Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre dış ticaret açığı Ağustos'ta %31 gerileyerek 5.9 milyar dolar olurken, ilk 8 ayda dış ticaret açığı %21 azalarak 57 milyar dolar oldu. Açık, başta Birleşik Arap Emirlikleri'ne (BAE) yapılan 1.9 milyar dolarlık altın ihracatı olmak üzere kıymetli taşlar ve metaller kaleminin beklenenin ötesinde desteğiyle beklentinin oldukça altında kaldı. İhracat Ağustos'ta %14.5 artarak 12.9 milyar dolar, Ocak-Ağustos'ta %12.8 artarak 100 milyar dolar oldu. Ağustos ayında fasıllar düzeyinde en büyük ihracat kalemi, 2.35 milyar dolarla kıymetli taşlar ve metaller oldu. Bu kalem dışında ihracatta yıllık bazda %4 gerileme yaşandı. Ağustos ayında en fazla ihracat yapılan ülke Birleşik Arap Emirlikleri olurken, bu ülkeye yapılan ihracat 2011 yılı Ağustos ayına göre %754 artarak 2.23 milyar dolar oldu. İthalat ise Ağustos'ta %4.8 azalarak 18.7 milyar dolar, Ocak-Ağustos'ta %2.4 azalarak 157 milyar dolar oldu. Zayıf ithalat verileri, ekonomide henüz belirgin bir ivmelenmenin olmadığını göstermektedir. Verilere göre 12 aylık kümülatif dış ticaret açığı 93.3 milyar dolardan 90.8 milyar dolara geriledi. Geçen yıl Ağustos ayında %57 olan ihracatın ithalatı karşılama oranı, 2012 Ağustos ayında yüzde 69'ye yükselirken, 2011 Ağustos ayında %44 olan AB'nin ihracattaki payı, 2012 Ağustos ayında %34'e geriledi. AB'ye yapılan ihracat, 2011 yılının aynı ayına göre %12 azalarak 4.3 milyar dolar olarak gerçekleşti. Önümüzdeki dönemde, iç talebi arttırmak üzere para politikasındaki gevşeme ve küresel ekonomik koşulların henüz harektlenmemiş olması, dış açıktaki düzelme eğiliminin yavaşlamasına neden olacaktır. 2012 için dış ticaret açığı beklentimiz, 91 milyar dolar ve cari açık beklentimiz de 65 milyar dolar (GSYH'nin %8.2'si) düzeyindedir. 3
Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih TRCAS Turcas Petrol 01 Ekim 12 EUROM Euro Yatırım Menkul Değerler 03 Ekim 12 THYAO Türk Hava Yolları 10 Ekim 12 KERVT Kerevitaş Gıda 12 Ekim 12 FROTO Ford Otomotiv 19 Ekim 12 LUKSK Lüks Kadife Ticaret 22 Ekim 12 CLEBI Çelebi Hava Servisi 31 Ekim 12 TEKTU Tek-art İnşaat 31 Ekim 12 YGYO Yeşil Gayrimenkul 05 Kasım 12 GEDIK Gedik Yatırım Ortaklığı 14 Kasım 12 MUTLU Mutlu Akü 05 Aralık 12 UTPYA Utopya Turizm İnşaat 14 Aralık 12 Kaynak: IMKB Temettü Ödemeleri Hisse Hisse Başına Brüt Nakit Temmettü Tarih Temettü Getirisi (%) Hisse Fiyatı TL ENKAI 0,0286 10 Ekim 12 0,6% 4,50 n.a. FENER 0,2212 31 Ekim 12 0,5% 43,70 n.a. * FROTO 0,6500 31 Ekim 12 3,5% 18,60 n.a. * BOSSA 0,2680 06 Kasım 12 13,5% 1,98 n.a. * TSPOR 0,9245 20 Kasım 12 8,7% 10,60 n.a. Kaynak: IMKB * Yönetim Kurulu kararıdır. Genel Kurul onayı bekleniyor. Baz Fiyat Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % Tarih Baz Fiyat IHGZT 0,00% 50,00% 0,00% 2 Ekim 12 n.a. * AKENR 94,02% 0,00% 0,00% n.a. n.a. ATAYO 0,00% 20,76% 0,00% n.a. n.a. * BAGFS 200,00% 0,00% 0,00% n.a. n.a. * BRMEN 228,90% 0,00% 69,60% n.a. n.a. * EGGUB 397,81% 0,00% 0,00% n.a. n.a. * EMNIS 50,00% 0,00% 0,00% n.a. n.a. * GDKYO 10,00% 21,18% 0,00% n.a. n.a. * IEYHO 111,03% 0,00% 61,93% n.a. n.a. * INFO 100,00% 5,19% 0,00% n.a. n.a. * KRSAN 0,00% 860,78% 0,00% n.a. n.a. * MATAS 0,00% 62,50% 0,00% n.a. n.a. * ORGE 0,00% 70,00% 0,00% n.a. n.a. * SELGD 200,00% 0,00% 85,93% n.a. n.a. * SERVE 125,00% 0,00% 73,20% n.a. n.a. * SODA 0,00% 15,24% 0,00% n.a. n.a. * TRNSK 0,00% 11,49% 0,00% n.a. n.a. * TSPOR 0,00% 92,45% 0,00% n.a. n.a. Kaynak: IMKB * Onay bekleniyor. 4
YURTDIġI PĠYASALAR Yurtdışı Borsalar Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yılbaşından bu yana YurtdıĢı Borsalara BakıĢ Bugün, PMI verileri dikkatle takip edilmeli, Çin piyasası tatil Japonya ise günü olumsuz kapattı. Dow Jones 13.437-0,4% -1,0% 3,4% 10,0% Nasdaq 3.116-0,6% -2,0% 2,2% 19,6% S&P 500 1.441-0,5% -1,3% 2,9% 14,1% Almanya XETRA DAX 7.216-1,0% -3,2% 4,7% 22,3% Fransa CAC 40 3.355-2,5% -5,0% -0,7% 6,2% Rusya RTS 1.478 0,1% -3,0% 6,7% 6,9% Japonya NIKKEI 225** 8.775-1,1% -3,7% -2,3% 3,8% Japonya Topix** 730-1,0% -3,5% -1,9% 0,2% Gündem Kore KOSPI** 1.996 0,4% -0,3% 4,7% 9,3% Piyasa Açıklanan Hang Seng** 20.840 0,4% 0,5% 6,6% 13,1% 01 Eki 18.771 0,1% 0,1% 7,0% 21,5% 10:55 Almanya Eylül İmalat Sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi 47.3 47.3 Brezilya BOVESPA 59.176-1,8% -3,5% 3,4% 4,3% 11:00 Euro Bölgesi Eylül İmalat Sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi 46.0 46.0 MSCI Gelişen Piyasalar 1.003 0,4% -0,4% 6,2% 9,5% 12:00 Euro Bölgesi Ağustos İşsizlik Oranı 11.4% 11.3% İMKB 100 Endeksi 66.397-0,6% -2,2% 0,4% 29,5% 17:00 ABD Eylül ISM İmalat Sanayi Endeksi 49.8 49.6 * Kaynak: Reuters **Saat 8:42 itibariyle Önceki Dönem Dow Jones Kaynak: Bloomberg 13.600 13.500 Volatilite Endeksi VIX KapanıĢ 15,73 Günlük DeğiĢim 6,00% 13.400 10 Yıllık Tahvil ABD Faiz 1,6163 Günlük DeğiĢim 0,17% 13.300 21 Eyl 24 Eyl 25 Eyl 26 Eyl 27 Eyl 28 Eyl Libor Dolar Euro 3 Ay 0,36 0,15 12 Ay 0,97 0,65 Pariteler KapanıĢ* Günlük OYAK Yatırım Yıl Sonu DeğiĢim Beklentisi Emtia Fiyatları Euro / Dolar 1,2824-0,23% 1,25 Brent Petrolü (USD/varil) Dolar / Yen 77,86-0,05% Altın (USD/ons) *Kaynak: Reuters Gümüş (USD/ons) Buğday (USD/ton) *Saat 8:30 itibariyle Euro / Dolar 1,2960 1,2940 1,2920 1,2900 1,2880 1,2860 1,2840 1,2820 24 Eyl 25 Eyl 26 Eyl 27 Eyl 28 Eyl 01 Eki Petrol (Brent) 113,0 112,5 112,0 111,5 111,0 110,5 110,0 109,5 109,0 108,5 108,0 KapanıĢ 112,5 1.766,1 Günlük DeğiĢim 0,19% -0,84% 34,3-1,18% 898,0 4,78% 112,5 24 Eyl 25 Eyl 26 Eyl 27 Eyl 28 Eyl 01 Eki 5
Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.