Günlük Strateji Bülteni

4.100,0 4.561,6 4.781,2 3.876,7 4.990,6 Günlük Strateji Bülteni Piyasa Verileri Endeksler 8 Şubat %Değ. Ybb BIST100 72.005,2-3,0% 0,4% BIST030 88.211,4-3,1% 0,9% VIOP030 Endeks 88.700,0-3,6% -0,4% S&P 500 1.880,1-1,8% -8,0% DJI 16.205,0-1,3% -7,0% DAX 9.286,2-1,1% -13,6% RTS 725,9-1,7% -4,1% Parite 8 Şubat %Değ. Ybb USD/TRY 2,9174 0,1% 0,0% EUR/TRY 3,2530-0,4% 2,6% ($+ )/TRY 3,0866-0,1% 1,4% EUR/USD 1,1158-0,3% 2,7% Emtia 8 Şubat %Değ. Ybb Brent Petrol(bbl) 34,1-1,2% -11,6% Bakır ($/ton) 4.630,0-1,2% -1,6% Altın ($/ons) 1.173,8 1,6% 10,6% Gümüş ($/ons) 15,0 1,0% 8,2% Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL mn) ISKUR 28% EPLAS -18% GARAN 1236 ISATR 20% ARBUL -11% THYAO 716 IDGYO 18% MMCAS -9% HALKB 308 UTPYA 15% KLGYO -7% AKBNK 249 ATEKS 13% ERSU -7% ISCTR 209 BIST 100 ve Gösterge Endeksler Piyasalara Bakış Güne hafif alımlarla 74.400 seviyelerinden başlayan Borsa İstanbul, kur tarafındaki yukarı hareket, yurt dışı piyasalardaki satış baskısı ve yükselen faizlerin eşliğinde günün devamında aşağı yönlü bir seyir izledi. %3 geri çekilme sonrasında kapanış 72.005 seviyesinden gerçekleşti. Avrupa borsaları haftanın ilk işlem gününde bankacılık sektörü öncülüğünde sert düşüşler gösterdi. Zayıf karlılıklar, negatif faiz oranları ve zayıf ekonomik aktiviteye bağlı olarak sektöre yönelik artan endişeler ile bankacılık sektörü endeksi dün yaklaşık %5,6 değer kaybederken, gösterge endeks son 15 ayın en düşük seviyesine geriledi. Petrol fiyatlarındaki gerilemenin yanı sıra, ABD de beklentinin altında gelen istihdam verisi ve Çin ekonomisinde büyümenin yavaşlaması ile birlikte küresel ekonomiye yönelik artan endişeler global borsalarda sert düşüşlere neden oldu. ABD de S&P 500 endeksi dün mali kuruluş sektörü öncülüğünde 2014 Nisan ayından bu yana en düşük seviyeye geriledi. Bugün yurt içinde ve yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmamaktadır. Asya tarafında Japonya, dün global piyasalardaki satışların etkisiyle sert satıcılı seyrederken, Avrupa piyasalarının ise güne satıcılı başlaması bekleniyor. ABD vadelileri de sabah itibariyle satıcılı açılışa işaret ediyor. Yurt dışındaki satıcılı görünüm ve kur tarafında devam eden yukarı hareket, BİST in bugün de satış baskısında kalabileceğine işaret etmekte. Ekonomi ve Politika Haberleri Sanayi üretimi beklentilerin üzerinde %4,5 arttı (+) Sektör ve Şirket Haberleri Hektaş (HEKTS) 4Ç15 finansal sonuçlarını açıkladı (-) Adana Çimento (ADCIM), 4Ç15 finansallar beklentilere paralel (=) Bolu Çimento (BOLUC), 4Ç finansallar beklentilerin üzerinde (+) Tav Havalimanları 2016 yılı Ocak ayı trafik verilerini açıkladı (=) Kardemir (KRDMD) bazı ürün fiyatlarında indirime gitti (-) İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol) Takvim 75.000 74.500 74.000 73.500 73.000 72.500 72.000 72.506 73.267 74.505 74.204 72.005 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 9 Şub. Almanya 09:00 Ara. Dış Ticaret Dengesi 61,02 20,0 Mlr 20,5 Mlr 9 Şub. Almanya 09:00 Ara. İthalat-Aylık % 59,32-0,70% 0,50% 9 Şub. Almanya 09:00 Ara. İhracat-Aylık % 52,54 1,70% 9 Şub. Türkiye 10:00 Ara. Perakende Satış Hacmi-Aylık % 50,00 0,70% 9 Şub. İngiltere 11:30 Ara. Dış Ticaret Dengesi 67,47-3,17 Mlr 9 Şub. ABD 17:00 Ara. Toptan Stoklar- Aylık % 80,65-0,10% -0,30% 71.500 71.000 1.000 70.500 2/02 3/02 4/02 5/02 8/02 0 120 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR 110 100 90 80 70 60 12.02.2015 12.04.2015 12.06.2015 12.08.2015 12.10.2015 12.12.2015 Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 7

Makro Ekonomi & Politika Sanayi üretimi beklentilerin üzerinde %4,5 arttı (+) Sanayi üretim endeksi, 2015 yılının Aralık ayında arındırılmamış verilerle yıllık bazda %4,4 oranında arttı. Beklenti %4,05 artış göstermesi yönündeydi. Yorum: Sanayi üretim endeksinin Kasım ayında sert ivme kaybı yaşamasının ardından Aralık ayında artış gösterdiği görülüyor. Otomobil üretiminde aylık ve yıllık bazdaki artışın Aralık ayı sanayi üretimine olumlu yansıdığını söyleyebiliriz. Beyaz eşya üretiminde ise yıllık bazda toparlanma olmasına karşın aylık bazda düşüş yaşanması Aralık ayı sanayi üretimi gerçekleşmesinde belirleyici olan bir diğer unsur oldu. Öte yandan ihracat ve ara malı ithalatında yıllık bazdaki sert gerilemenin sanayi üretim endeksinin Aralık ayında gösterdiği toparlanmayı sınırlandırdığı görülmekte. Sanayinin öncülü olarak görülen verilerden PMI imalat endeksinin Aralık ayında son on üç ayın zirvesinde gerçekleşmiş olmasının ardından, Ocak ayında 50,9'a gerilemesi sanayi üretimini olumsuz etkileyebilir. Ayrıca, Gümrük ve Ticaret Bakanlığı istatistiklerine göre, Ocak ayında ihracatın geçen yıla göre %21,2 lik sert düşüş yaşamasının yanı sıra ara malı ithalatında 2015 yılında görülen ivme kaybının 2016 yılının ilk ayında da devam ettiği görülüyor. Bu durumun Ocak ayı sanayi üretimi verileri üzerinde etkisi olabileceğini düşünüyoruz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 7

Sektör & Şirket Haberleri Hektaş (HEKTS) 4Ç15 finansal sonuçlarını açıkladı (-) Hektaş 4Ç15 te ithal maliyetlerindeki yükselişin negatif etkisiyle 1,1 mn TL net zarar açıkladı. Şirket in 4Ç15 te satış hacmi %36 artarak 1,08 mn lt ye ulaşırken net satış gelirleri ise %28,2 büyüyerek 14,3 mn TL'ye ulaştı. Maliyetlerdeki %50 lik yükselişin olumsuz etkisiyle brüt kar %22 gerileyerek 2,7 mn TL oldu. Şirketin brüt kar marjı 4Ç15 te geçen yılın ve önceki çeyreğin oldukça altında %18,6 (4Ç14: %30,6, 3Ç15: %35,0) olarak gerçekleşti. Şirketin mevsimlik işçi çalıştırması faaliyet giderlerindeki artışı kısıtlamaktadır. Maliyet etkinliğini sağlayıcı tedbirler sayesinde giderlerde olumlu gelişme yaşayan Şirketin faaliyet giderleri %26 oranında geriledi. Buna rağmen Şirket satışların maliyetindeki yükselişin negatif etkisiyle 4Ç15 te 2,7 mn TL (4Ç14: 3,8 mn TL) esas faaliyet zararı kaydetti. Şirketin FAVÖK ü ise -2 mn TL (4Ç14: -3 mn TL) FAVÖK olarak gerçekleşti. Yorum: Satışlarının yaklaşık %70-75 ini yılın ilk yarısında gerçekleştiren Şirketin marjları da bu dönemde belirgin şekilde yüksektir. Öte yandan, yılın ilk altı aylık döneminde kapasite kullanımı üst seviyede gerçekleşirken, sonraki altı ayda atıl kapasite söz konusudur. Şirketin ithalatı maliyetlerinin yaklaşık %75 ini oluştururken, satışlarını ağırlıklı olarak (%98) yurtiçine gerçekleştirmesi nedeniyle döviz kuru riskine maruz kalmaktadır. Yeniden belirlenen önemli hedeflerinden birisi olan ihracatının ise önümüzdeki dönemde ruhsatlandırma ile ilgili çalışmaların olumlu sonuç vermesiyle artması beklenmektedir. Şirketin mevsimsellik etkisine rağmen 4Ç15 te satış gelirleri geçen yılın da üzerinde gerçekleşse de operasyonel gerçekleşmelerin 4Ç14 ün altında gerçekleşmesini olumsuz buluyor, piyasada fiyatlara negatif etki edeceğini düşünüyoruz. Kısa Vadeli Öneri - Hedef Fiyat (TL) - FD/FAVÖK (Cari): 5,5x FD/FAVÖK (2016T) - Uzun Vadeli Öneri - Kapanış Fiyatı (TL) 2,51 F/K (Cari): 7,9x F/K (2016T) - UFRS Gelir Tablosu - Özet Açıklanan Beklenti Sapma % (mn TL) 4Ç15 3Ç15 Çeyreksel % 4Ç14 Yıllık % 12A15 12A14 Yıllık % VKY Kons. VKY Kons. Net Satışlar 14 28-48% 11 29% 69 59 16% - - m.d. m.d. Brüt Kar 3 10-72% 2 68% 27 23 16% - - m.d. m.d. FAVÖK -2 4 a.d. -3-32% 19 17 10% - - m.d. m.d. Net Dönem Karı -1 1 a.d. -3-56% 13 14-7% - - m.d. m.d. Brüt Kar M arjı 19% 35% -15,8 yp 15% 4,4 yp 39% 39% -0,1 yp m.d. m.d. m.d. m.d. FAVÖK M arjı -13% 14% -27,2 yp -24% 11,6 yp 27% 28% -1,5 yp m.d. m.d. m.d. m.d. Net Kar M arjı -8% 4% -11,5 yp -23% 15,2 yp 19% 23% -4,6 yp m.d. m.d. m.d. m.d. Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs Adana Çimento (ADANA), 4Ç15 finansal sonuçları beklentilere paralel (=) Şirket 4Ç finansallarında 28,7 mn TL net kar ile piyasa beklentisi olan 30 mn TL ye paralel gelirken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan gelen karlar ve finansman gelirlerinin desteğine karşın, yıllık bazda %8, çeyreklik bazda ise %12 gerileme gösterdi. Şirketin satış gelirleri de piyasa beklentisi nin (104 mn TL) hafif üzerinde 108,6 mn TL gerçekleşirken, çeyreklik bazda ise %6 büyümeye, yıllık bazda ise yatay bir seyre işaret etti. Şirketin FAVÖK rakamı ise 4Ç15 piyasa beklentisi nin (33 mn TL) altında 30 mn TL olarak gerçekleşirken yıllık bazda %22, çeyreklik bazda ise %6 daralmıştır. Yorum: Akdeniz Bölgesi ne yeni giren oyuncular ve buna bağlı olarak artan kapasitelerin yaratacağı fiyat rekabeti 2016 yılında şirketin marjlarına olumsuz yansıyabilir. Şirketin beklentilere paralel gelen mali verilerinin ise hisse performansına nötr yansıyacağını düşünüyoruz. Kısa Vadeli Öneri - Hedef Fiyat (TL) - FD/FAVÖK (Cari): 6,1x FD/FAVÖK (2016T) - Uzun Vadeli Öneri - Kapanış Fiyatı (TL) F/K (Cari): 6,6x F/K (2016T) - UFRS Gelir Tablosu - Özet Açıklanan Beklenti Sapma % (mn TL) 4Ç15 3Ç15 Çeyreksel % 4Ç14 Yıllık % 12A15 12A14 Yıllık % VKY Kons. VKY Kons. Net Satışlar 109 103 6% 108 1% 96 96-1% - - m.d. m.d. Brüt Kar 39 36 7% 47-17% 38 32 17% - - m.d. m.d. FAVÖK 30 34-11% 39-22% 31 27 15% - - m.d. m.d. Net Dönem Karı 29 33-12% 31-8% 33 31 9% - - m.d. m.d. Brüt Kar M arjı 36% 35% 0,4 yp 43% -7,7 yp 40% 34% 5,9 yp m.d. m.d. m.d. m.d. FAVÖK M arjı 28% 33% -5,3 yp 36% -8,2 yp 33% 28% 4,3 yp m.d. m.d. m.d. m.d. Net Kar M arjı 26% 32% -5,4 yp 29% -2,5 yp 35% 32% 2,9 yp m.d. m.d. m.d. m.d. Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 7

Sektör & Şirket Haberleri Bolu Çimento (BOLUC), 4Ç finansallar beklentilerin üzerinde (+) Şirket 4Ç15 finansallarında 29 mn TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar, 25 mn TL lik piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşirken, yıllık bazda %43 büyümeye, çeyreklik bazda ise %6,6 artışa işaret etmektedir. Şirketin satış gelirleri 4Ç de piyasa beklentisi olan 110 mn TL nin üzerinde 116 mn TL gerçekleşirken, yıllık bazda %45 büyümüş, çeyreklik bazda ise yatay kalmıştır. Aynı zamanda, şirketin FAVÖK rakamı 4Ç15 piyasa beklentisi olan 38 mn TL nin üzerinde 40,8 mn TL olarak gerçekleşirken, yıllık bazda %34 artışa işaret etmiş, çeyreklik bazda da %6 daralmıştır. Yorum: Beklentilerin üzerinde gelen rakamlar bugün şirketin performansına olumlu yansıyabilir. Temmuz ayında Ankara da devreye alınan yeni yatırımı ve artan öğütülmüş cüruf satışları, şirketin mali verilerine olumlu yansımaya devam edecektir. Kısa Vadeli Öneri - Hedef Fiyat (TL) - FD/FAVÖK (Cari): 5,8x FD/FAVÖK (2016T) - Uzun Vadeli Öneri - Kapanış Fiyatı (TL) 5,07 F/K (Cari): 6,8x F/K (2016T) - UFRS Gelir Tablosu - Özet Açıklanan Beklenti Sapma % (mn TL) 4Ç15 3Ç15 Çeyreksel % 4Ç14 Yıllık % 12A15 12A14 Yıllık % VKY Kons. VKY Kons. Net Satışlar 116 115 1% 80 45% 65 76-15% - 110 m.d. 6% Brüt Kar 43 44-1% 33 31% 24 26-7% - - m.d. m.d. FAVÖK 41 43-6% 30 34% 20 23-12% - 38 m.d. 7% Net Dönem Karı 29 27 7% 20 43% 19 17 10% - 25 m.d. 17% Brüt Kar M arjı 37% 38% -0,9 yp 41% -4,1 yp 37% 34% 3,2 yp m.d. m.d. m.d. m.d. FAVÖK M arjı 35% 38% -2,6 yp 38% -2,8 yp 30% 30% 0,8 yp m.d. 34,5% m.d. 0,5 yp Net Kar M arjı 25% 24% 1,4 yp 25% -0,4 yp 29% 22% 6,5 yp m.d. 22,6% m.d. 2,4 yp Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs Tav Havalimanları 2016 yılı Ocak ayı trafik verilerini açıkladı (=) Tav Havalimanları'nın yurt içinde işlettiği 5 havalimanında 2016 Ocak ayında toplam yolcu sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %3,7 artarak 6,6 mn oldu. Yurt içi toplamında %70 paya sahip olan Atatürk Havalimanı nda artış %2,7 oranında (iç hat: -%1,4, dış hat: +%4,6) gerçekleşti. Tav Havalimanları'nın yurt dışında işlettiği 5 havalimanında 2016 Ocak ayında toplam yolcu sayısı yıllık bazda %2,2 gerileme kaydetti. Yurt içi toplamında %56 paya sahip olan Medine Havalimanı nda düşüş %5,9 olarak gerçekleşti. Tav Havalimanları'nın işlettiği tüm havalimanlarında 2016 Ocak ayında toplam yolcu sayısı yıllık bazda %2,9 artışla 7,6 mn olmuştur. TAV Trafik Verileri Yolcu Sayısı 2015 2016 Değ. % Atatürk Havalimanı 4.483.082 4.601.955 2,7% Dış Hat 3.022.629 3.161.671 4,6% İç Hat 1.460.453 1.440.284-1,4% Esenboğa Havalimanı 935.578 979.815 4,7% Dış Hat 107.844 112.677 4,5% İç Hat 827.734 867.138 4,8% İzmir Havalimanı 841.233 895.495 6,5% Dış Hat 87.967 88.518 0,6% İç Hat 753.266 806.977 7,1% Gazipaşa Havalimanı 21.350 27.349 28,1% Dış Hat 3.687 2.943-20,2% İç Hat 17.663 24.406 38,2% Milas-Bodrum Havalimanı 73.631 83.170 13,0% Dış Hat 146 0-100,0% İç Hat 73.485 83.170 13,2% Yurt İçi Toplam 6.354.874 6.587.784 3,7% Medine Havalimanı 581.582 547.143-5,9% Tunus 70.158 35.940-48,8% Gürcistan 112.999 130.159 15,2% Makedonya 90.583 113.886 25,7% Zagreb Havalimanı 150.667 156.947 4,2% Yurt Dışı Toplam 1.005.989 984.075-2,2% TAV TOPLAM 7.360.717 7.571.859 2,9% Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 7

Sektör & Şirket Haberleri Kardemir (KRDMD) bazı ürün fiyatlarında indirime gitti (-) Kardemir bazı kütük ürünlerinde 7 Dolar/Ton indirime gitti. Yorum: Şirket 14 Ocak ta bazı profil fiyatlarında 15 Euro/Ton indirime gitmiş, ortalama profil satış fiyatlarını 28 Aralık 2015 listesine göre yaklaşık %2 düşürmüştü. 18 Ocak ta ise bütün ürün gruplarında 15 Euro/Ton, 15 Dolar/Ton, 15 TL/Ton indirime gitmişti. Kardemir 19 Ocak ta ise kütük fiyatlarını 12 Dolar/Ton düşürdü. Şirket dün itibariyle (8 Şubat) kütük fiyatlarında 7 Dolar/Ton indirime daha gitti. Şirket bazı dönemler kur kaynaklı fiyat ayarlamaları yapmakta ancak üst üste yapılan düzeltmeler iskonto ihtiyacına işaret etmektedir. Ancak kütük fiyatlarındaki bu son indirimin kur ayarlamalarının ötesinde bir talep sorununun işareti olabileceğini dolayısıyla satış fiyatındaki gerilemeyi hafif olumsuz olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 7

Haftalık Ajanda Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 9 Şub. Almanya 09:00 Ara. Dış Ticaret Dengesi 61,02 20,0 Mlr 20,5 Mlr 9 Şub. Almanya 09:00 Ara. İthalat-Aylık % 59,32-0,70% 0,50% 9 Şub. Almanya 09:00 Ara. İhracat-Aylık % 52,54 1,70% 9 Şub. Türkiye 10:00 Ara. Perakende Satış Hacmi-Aylık % 50,00 0,70% 9 Şub. İngiltere 11:30 Ara. Dış Ticaret Dengesi 67,47-3,17 Mlr 9 Şub. ABD 17:00 Ara. Toptan Stoklar- Aylık % 80,65-0,10% -0,30% 10 Şub. Japonya 01:50 Oca. ÜFE - Aylık % 46,67-0,70% -0,30% 10 Şub. Japonya 01:50 Oca. ÜFE - Yıllık % 92,22-2,80% -3,40% 10 Şub. Fransa 09:45 Ara. Sanayi Üretimi- Aylık % 97,22 0,40% -0,90% 10 Şub. Fransa 09:45 Ara. Sanayi Üretimi- Yıllık % 91,67 2,80% 10 Şub. İngiltere 11:30 Ara. Sanayi Üretimi- Aylık % 91,57-0,10% -0,70% 10 Şub. İngiltere 11:30 Ara. Sanayi Üretimi- Yıllık % 69,88 1,00% 0,90% 10 Şub. ABD 14:00 5 Şub. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31-2,60% 10 Şub. ABD 17:00 FED Başkanı Yellen'ın konuşması 10 Şub. ABD 21:00 Oca. Hazine Bütçe Dengesi 75,81-14,4 Mlr $ 11 Şub. Türkiye 10:00 Ara. Cari Denge 86,96-5,00 Mlr $ -2,11 Mlr $ 11 Şub. ABD 15:30 6 Şub. Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 98,39 285 Bin 11 Şub. ABD 17:00 FED Başkanı Yellen'ın konuşması 11 Şub. Türkiye 4Ç15 VAKBN ve TTKOM 4Ç15 Finansal Sonuçları 12 Şub. ABD 01:00 MSCI, 2Ç16 dönem için endeks revizyonlarını açıklayacak. 12 Şub. Almanya 09:00 Oca. TÜFE- Aylık % 81,36-0,80% -0,80% 12 Şub. Almanya 09:00 Oca. TÜFE- Yıllık % 86,44 0,50% 0,50% 12 Şub. Almanya 09:00 4Ç15 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)- Öncü 84,75 0,30% 0,30% 12 Şub. Almanya 09:00 4Ç15 GSYH Yıllık %-Öncü 79,66 1,80% 12 Şub. Avro Bölgesi 12:00 Ara. Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.) 65,12 0,30% -0,70% 12 Şub. Avro Bölgesi 12:00 Ara. Sanayi Üretimi - (çalışma günü düzelt.-yıllık %) 58,14 0,70% 1,60% 12 Şub. Avro Bölgesi 12:00 4Ç15 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)-Öncü 93,02 0,30% 0,30% 12 Şub. Avro Bölgesi 12:00 4Ç15 GSYH Yıllık (mevs. düzelt. %)-Öncü 90,70 1,50% 1,60% 12 Şub. ABD 15:30 Oca. İthal Ürünler Fiyat Endeksi- Aylık% 79,03-1,50% -1,20% 12 Şub. ABD 15:30 Oca. İthal Ürünler Fiyat Endeksi- Yıllık% 33,87-6,80% -8,20% 12 Şub. ABD 15:30 Oca. Perakende Satışlar -Aylık% 91,94 0,10% -0,10% 12 Şub. ABD 15:30 Oca. Otomotiv hariç - Perakende Satışlar -Aylık% 64,35 0,10% -0,10% 12 Şub. ABD 17:00 FED Dudley konuşması 12 Şub. ABD 17:00 Ara. İşletme Stokları 38,71 0,20% -0,20% 12 Şub. ABD 17:00 Şub. Michigan Tüketici Güven Endeksi - Öncü 93,55 92,50 92,00 12 Şub. Türkiye 4Ç15 TAVHL ve TUPRS 4Ç15 Finansal Sonuçları 15 Şub. Japonya 01:50 4Ç15 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)- Öncü 96,67-0,30% 0,30% 15 Şub. Japonya 01:50 4Ç15 GSYH - Çeyreksel(Yıllıklandırılmış)%-Öncü 94,44-0,80% 1,00% 15 Şub. Çin 05:00 Oca. Dış Ticaret Dengesi 78,38 60,9 Mlr $ 60,1 Mlr $ 15 Şub. Çin 05:00 Oca. İhracat- Yıllık % 75,68-2,00% -1,40% 15 Şub. Çin 05:00 Oca. İthalat- Yıllık % 70,27-3,90% -7,60% 15 Şub. Japonya 06:30 Ara. Sanayi Üretimi- Aylık % 98,89-1,40% 15 Şub. Japonya 06:30 Ara. Sanayi Üretimi- Yıllık % 73,33-1,60% 15 Şub. Japonya 06:30 Ara. Kapasite Kullanım Oranı -Aylık % 69,22-0,10% 15 Şub. Türkiye 10:00 Kas. İşsizlik Oranı 60,87 10,50% 15 Şub. Türkiye 10:00 Oca. Tarım ÜFE- Aylık % 80,00 1,30% 15 Şub. Türkiye 11:00 Oca. Bütçe Dengesi 50,00-17,2 Mlr TL 15 Şub. Avro Bölgesi 12:00 Ara. Dış Ticaret Dengesi 32,56 23,6 Mlr 15 Şub. Avro Bölgesi 16:00 ECB Başkanı Draghi'nin konuşması 15 Şub. Türkiye 4Ç15 TKNSA 4Ç15 Finansal Sonuçları Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks Raporun tamamına ulaşmak için lütfen tıklayınız Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 6 / 7

www.vakifyatirim.com.tr Genel Müdürlük Akatlar Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş 34335 İstanbul (0212) 352 35 77 Araştırma ve Strateji Sezai ŞAKLAROĞLU Selahattin AYDIN Tuğba SAYGIN Serap KAYA Genel Müdürlük Pazarlama Menkul Kıymet İşlem Aracılığı Türev Araçlar İşlem Aracılığı Mesut ÖZKAYA Yunus Uğurhan ÖZZEYBEK Fatih SORAL Vakıf Yatırım A.Ş Şube Bilgileri ANKARA ŞUBESİ İZMİR ŞUBESİ KONYA ŞUBESİ Barbaros Mah. Tunalı Hilmi Cad. No: 75 06680 Kavaklıdere/Ankara Fevzipaşa Bulvarı No:141 Kat:7 Basmane, 35260 Konak/İzmir Şemsi Tebrizi Mah. Hükümet Meydanı 1. Vakıf İş Hanı Kat:1 No:33 D:109 42010 Karatay/Konya 0312 468 09 00 0232 483 98 44 0332 350 86 28 KIZILAY ŞUBESİ ANTALYA ŞUBESİ BURSA ŞUBESİ İzmir Cad. No:6 Kat:5 Kızılay 06400 Çankaya/ Ankara Tahıl pazarı Mah. Amenderes Bulvarı Yüce 2 Apt. No:31 Kat:1 D2/A 07025 Muratpaşa/Antalya Atatürk Cad. Vakıf Finans Center No:70 Kat:3 Heykel, 16010 Osmangazi/Bursa 0312 230 70 54 0242 242 36 44 0224 220 73 64 ADANA ŞUBESİ Atatürk Cad. Fatih Terim Sok. No:27/2 01000 Seyhan/Adana SAMSUN ŞUBESİ Kale mah. Kazım Paşa cad. Kaptan ğlu Sok. No:2 55100 İlkadım / Samsun 0322 458 27 17 0362 432 47 11 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 7 / 7