ULUSLARARASI PİYASALAR Asya'da enerji şirketlerinin hisse senetleri ve petrol fiyatları, dünyanın en büyük petrol üreticilerinin arz kısıntısı konusunda anlaşmaya varamamasının ardından düşerken, altın, gelecek hafta yapılacak olan ABD başkanlık seçimleri öncesi FBI'ın Hiillary Clinton'a e-posta kullanımı konusunda soruşturmayı yeniden açtığını duyurmasının Demokrat adayın kampanyasını olumsuz etkilemesi ile gelen güvenli liman alımlarından destek buldu. Küresel hisse senetleri, karışık gelen şirket karlarının 8 Kasım'daki ABD başkanlık seçimleri öncesi yatırımcıların kaygıları ile birleşmesi ve Fed'in yıl sonundan önce faiz artırımına gideceğine ilişkin beklentilerin güçlenmesi ile birlikte Ekim ayında zemin kaybetti. Standard & Poor's 500 Endeksi (S&P 500) Cuma günkü seansın son 40 dakikasında, FBI'ın Clinton'a yeniden soruturma açtığı haberinin üzerine düştü. OPEC'in Viyana'da iki gün süren toplantıda, piyasaya istikrar kazandırmaya yönelik görüşmelerin süreceği tahhüdü dışında bir karar çıkmadı. Cuma günü S&P 500 endeksi günü %0.31 ve Dow Jones endeksi günü %0.05 düşüşle tamamladı. Dolar endeksi bu sabah 98.41 seviyesinde. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.84, Almanya 10 yıllık tahvil faizi %0.17 seviyesinde. Brent petrolün varil fiyatı $50.47, MOVE endeksi 64.37, VIX endeksi ise 16.19 seviyesinde. Gündem Veri Açıklanan Beklenti Önceki Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Eylül) -4.96mlr $ AB TÜFE Beklentisi (Yıllık) (Ekim) %0.5 %0.4 ABD Kişisel Gelir (Eylül) %0.4 %0.2 ABD Büyüme 3Ç16 Dünya Borsaları Ülke Endeks Günlük Değ. YBB Türkiye (BIST-100) 78,333-0.52% 9.21% ABD (DJI) 18,161-0.05% 4.22% Almanya (DAX) 10,696-0.19% -0.44% İngiltere (FTSE100) 6,996 0.14% 12.08% Japonya (N225) 17,446-0.14% -8.46% MSCI Gelişmiş Piyasalar End. 904-0.20% 13.77% Çin (SZCOMP) 3,104-0.25% -12.51% Rusya (IRTS) 992-0.04% 31.07% Brezilya (BVSP) 64,308 0.00% 48.35%
Tahminlerimiz Veriler DÖVİZ Küresel döviz piyasaları haftaya ABD de FBI nin Hillary Clinton un şahsi e-posta hesabının resmi işlerde kullanılması konusunda yeniden soruşturma açtığı yönündeki haberin etkisiyle başladı. Seçim anketlerinde önümüzdeki günlerde görülecek olası değişim, habere ilk tepki olarak hafif gerilediğini gördüğümüz USD nin tepkisinde belirleyici olacak. Clinton un oylarının azalması küresel risk algısının artmasına ve USD nin düşük getirili G10 para birimleri karşısında değer yitirmesine neden olabilir. ABD seçimlerine ilişkin genel değerlendirmemizi burada bulabilirsiniz. Cuma günü ABD de açıklanan 3Ç GSYH büyümesi %2.9 ile ortalama beklentinin üzerinde kalırken, büyümede stok değişimleri ve net ihracatın önemli rol oynamış olması manşet rakamın yarattığı olumlu algıyı sınırladı. Yarın açıklanacak ISM/PMI verileri ve Çarşamba akşamı sonuçlanacak FOMC toplantısı öncesinde bugün EUR/USD nin 1.0950-1.1000 civarında dengeleneceğini düşünüyoruz. USD/TRY kuru Cuma günü 3.1270 ile yeni rekor seviyesini gördükten sonra bugün sabah USD deki geniş çaplı geri çekilmenin etkisiyle güne 3.11 seviyesine yakın başladı. Petrol üreticisi ülkelerin üretim miktarının sınırlanması konusunda hafta sonu uzlaşmaya varamadığı yönündeki haberin petrol fiyatlarına etkisi sınırlı kalsa da, bu konunun yansımaları hafta içinde TL açısından önemli olabilir. ABD kaynaklı risk algısının artması durumunda USD gelişmiş ülke para birimlerine karşı baskı altında kalsa da bunun TL ye yansımasının aksi yönde olabileceğini düşünüyoruz. EMTİA CFTC verileri spekülatörlerin 25 Ekim haftasında altındaki net uzun pozisyonunu Eylül sonundan bu yana ilk defa arttırdığını gösterdi. ABD Başkanlık seçimleri konulu gelişmelerin altını kısa vadede destekleme potansiyeline sahip olduğu görüşündeyiz. Ancak altında ortauzun vadede kayda değer bir yükseliş beklemediğimizi hatırlatalım. Döviz Piyasaları Döviz Kurları/Pariteler Son Fiyat Günlük Değ. YBB USD / TL 3.1080-0.07% 6.46% EUR / TL 3.4093-0.16% 7.63% SEPET KUR 3.2586-0.07% 7.03% CHF / TL 3.1464 0.00% 8.06% GBP / TL 3.7884 0.01% -12.07% EUR / USD 1.0966-0.17% 1.02% GBP / USD 1.2186-0.03% -17.30% USD / JPY 104.77 0.03% -12.88% Emtia Piyasaları Ürün Kapanış Günlük Değ. YBB Altın ($/ons) 1,277.64 0.12% 20.41% Altın (TL/gr) 127.67 0.20% 28.26% Gümüş ($/ons) 17.90 0.79% 29.23% Bakır ($/lb) 218.35-0.21% 2.84% Brent Petrol ($/Varil) 50.46-0.40% 33.83%
TAHVİL Gelişmiş ülke tahvil piyasalarında satışların devam ettiği ve USD/TL nin yeni tarihi zirveleri test ettiği Cuma gününde faizlerde 20 baz puana varan yükseliş gerçekleşti. TCMB nin 20 Ekim de faizleri sabit tutması ve faiz indirimlerinin devamı için agresif olunmayacağının altını çizmesi ile 5 yıla kadar vadeli tahvil faizlerdeki (özellikle 4-5 yıl vadeli) artışın daha uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükselişe göre daha fazla olduğunu görüyoruz. Cuma günü gösterge tahvilde 30 milyon TL nominal işlem gerçekleşirken, ertesi gün valörlü işlemlerde tahvilin bileşik faizi Ağustos ayı başında görülen seviyelere yükselerek günü %9.28 den tamamladı. TCMB piyasayı 105.4 milyar TL fonlarken, ortalama TL fonlama maliyeti %7.80 seviyesinde gerçekleşti. Önümüzdeki dönemde tahvil piyasasında TL nin ve ülke risk priminin seyri belirleyici olacak. TCMB nin para politikasında temkinli bir duruş sergileyecek olması önümüzdeki dönemde kısa vadeli tahvil faizlerinin de olası yükselişlerde tepki vereceğini düşündürüyor. TL de değer kaybı eğiliminin devam ettiği günde gösterge tahvilin %9.20-%9.35 bileşik aralığında hareket edeceğini tahmin ediyoruz. EUROBOND ABD de başkanlık seçimleri öncesi FBI'ın Hillary Clinton'a e-posta kullanımı konusunda soruşturmayı yeniden açtığını duyurması sonrası gelen güvenli liman talebi ile ABD faizlerinde sınırlı bir düşüş görüldü. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.85. Almanya 10 yıllık tahvil faizi %0.17. Türkiye 5 yıllık CDS primi 253 baz puanda yatay seyrederken, 2030 vadeli USD cinsi Türk tahvil fiyatı da $163.8 e geriledi. Mevcut durumda 2022-2030 arası vadeli USD cinsi tahvillerde mevduata göre daha cazip olmaları sebebiyle orta vadeli yatırım için önermeye devam ediyoruz. Ancak daha uzun vadeli Eurobondlarda baskının bir süre daha devamını bekliyoruz. TCMB O/N Borç Alma O/N Borç Verme Politika Faizi Oran 7.25% 8.50% 7.50% Repo Vade Ortalama (%) Günlük Değ. (puan) Aylık Değ. (puan) Gecelik 7.72 0.00-1.44 TL Bonolar İzlediğimiz Bono ve Tahviller Vade Bileşik Faiz Vadeye Kalan Gün Günlük Değ. (bp) 16.11.2016 Kısa 8.54% 16-14.06.2017 Kısa 8.76% 226 9 11.07.2018 Orta 9.28% 618 14 15.01.2020 Orta 9.61% 1,171 19 24.07.2024 Uzun 10.05% 2,823 8 11.02.2026 Uzun 10.09% 3,390 10 Mevduat Eş Değeri Günlük İlk Kupon Eurobond Faiz Fiyat YBB Değ. (%) Tarihi 14.04.2026 4.71% 96.50-0.37% 14.10.16 2.66% 15.01.2030 5.13% 164.10 0.00% 15.07.16-0.19% 14.01.2041 5.69% 104.08-0.54% 14.07.16 1.33%
HİSSE BIST Cuma gününe satıcılı eğilimle başlayan BİST-100 endeksinde tatil nedeniyle yarım gün işlemlerin gerçekleştiği günde kapanış %0,5'lik düşüşle 78,332 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %48 azalarak 1.564 milyontl oldu. Gün sonunda 84 hisse değer kaybetti, 7 hisse ise değer kazandı. BİST-100 endeksinde güne hafif alıcılı eğilimle ile başlanmasını bekliyoruz. Açılış sonrasında endekste 78,000 bölgesinin destek olarak korunması şartıyla seans içi görünümde tepki alımları görülebilir. Bununla birlikte tepki alımlarına karşın 78,800-79,100 direnç bölgesinin aşılamaması halinde gün içi görünümde tepe formasyonu riski 75,500 bölgesine yönelik devam edecektir. BIST Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB BIST 100 78,333-0.52% 78,737 78,071 9.21% BIST 30 95,701-0.43% 96,136 95,333 9.46% BIST BANKACILIK 134,730-0.23% 135,247 134,041 12.35% BIST SANAYİ 80,263-0.65% 80,764 80,015 10.59% Değer Tablosu (mn) Toplam Halka açık BIST (mln TL) 568,349 171,648 En Çok İşlem Gören Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB GARAN 8.28-0.36% 8.31 8.25 18.18% THYAO 5.47-0.73% 5.52 5.44-25.98% GSRAY 39.40 0.51% 41.64 38.32 122.98% VİOP VİOP Güne satıcılı seyirle başlayan kontrat gün içinde de satıcılı seyretti ve günü 96.850 seviyesinden kapattı. Kısa vadede dalgalı seyreden kontratta sıkışma formasyonu VOB Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB BIST 30 95.725-0.44% 96.050 95.400 9.46% oluşuyor. Bu aşamada 96.500-95.700 ilk destek seviyeleri iken 97.500 direnç olarak takip edilebilir. Kontratta teknik göstergeler tepki alımlarına işaret etse de 97.500 aşılmadıkça bu tepki sınırlı kalacaktır. Yeni yakın vade kontratında pozisyonların büyük çoğunluğu taşınmış olsa da yine de oynaklık izlenebilir. Aralık vadede 95.000 seviyesini ana destek olarak takip ediyoruz. Kontratın güne hafif pozitif başlamasını bekliyoruz.
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş. nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 5