PİYASA GÖRÜŞÜ Japon Merkez Bankası nın yene müdahale etmesi ile birlikte Dolar-yen 75.60 seviyesinden 79.50 seviyesine yükseldi. Uluslararası piyasalarda dolar değer kazanıyor. Euro-dolar paritesi 1,4170 seviyesinden 1,3980 seviyelerine geriledi. Geçtiğimiz hafta içinde AB liderler zirvesinde Avrupa borç krizine yönelik alınan önlemlerin etkisi ile olumlu görünüm sergileyen hisse senedi piyasalarında kar satışları beklenebilir. Yurtiçinde ise geçtiğimiz yükselen tahvil faizlerin etkisi ile TL değer kazandı. İMKB ise dar bir aralıkta dalgalı bir seyir izledi. Yeni haftaya yurtdışı hisse senedi piyasalarına paralel hafif satıcılı bir açılış bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU İMKB-100 endeksi Cuma günü %0,75 oranında değer kazanarak 57,042 puan seviyesinden kapanış gerçekleştirdi.. SEKTÖR HABERLERİ Katılım bankaları fonlama çeşitlendirmesi için Şukuk ihracına hazırlanıyor Bugün Boğaziçi ve Trakya elektrik dağıtım özelleştirmelerinde ek teminatın yatırılması için son gün ŞİRKET HABERLERİ PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Kapanış Değişim İMKB-100 (TL) 57,042 0.8% İMKB-30 (TL) 69,255 0.9% IMKB-BANKA (TL) 113,028 0.4% USD/TL 1.7516 0.0% DOW JONES 12,231 0.2% S&P 1,285 0.0% NASDAQ 2,737-0.1% VIX 24.5-3.7% NIKKEI 225* 8,988-0.7% DAX 6,346 0.1% CAC 40 3,349-0.6% MSCI EM INDEX 1,010 1.6% EMTİALAR* ALTIN 1,710-2.1% BRENT 109-0.9% * Sabah saat 08:30 değerleridir ANSGR 3. Çeyrekte 11mnTL lik piyasa ve bizim beklentimiz olan 9mnTL lik kar beklentisine karşın 6.2mnTL zarar açıkladı... YKSGR yılın üçüncü çeyreğinde bizim beklentimiz olan 6.2mnTL nin üzerinde 7.2mnTL net kar açıkladı. ANHYT 3. Çeyrekte 16mnTL lik beklentimize paralel olarak 16mnTL net kar açıkladı. Bugün SAGYO nun genel kurulun yapılacak. EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Hacmi (mn TL) Garanti Bankası 94 İş Bankası (C) 27 Vakıflar Bankası 23 Tüpraş 20 T. Halk Bankası 20 DESPC yılın 3. çeyreğinde 3.6mn TL net kar elde etti. Aksa Enerji grup şirketi olan ve Bolu da kömür anlaşması olan Aksa Göynük Enerji yi Kazancı Holding den devraldı. Mergermarket.com un haberine göre CLEBI, Adana daki Çukurova Havaalanının özelleştirilmesiyle ilgileniyor. Emlak Konut 3.çeyrekte piyasa beklentisini olan 19 milyon TL nin aksine, 10 milyon TL zarar açıkladı. EN ÇOK KAZANDIRANLAR Günlük Değişim (%) Vakıf Yat. Ort. 10% Alkim Kağıt 10% Martı Otel 10% Petrokent Turizm 9% Hatay Tekstil 7% EN ÇOK KAYBETTİRENLER Günlük Değişim (%) Esem Spor Giyim -9% Metem Enerji ve Tekstil -7% İş Y. Men. Değ. -6% Bossa -6% Selçuk Gıda -6% OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. www.oyakyatirim.com.tr Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok Tel: 0 212 319 1200 arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent 34335 İstanbul
Muhtemel Bilanço Açıklanma Tarihleri: 31 Ekim TOASO (Oyak Yatırım beklentisi, 97mnTL, Piyasa beklentisi 90mnTL) 31 Ekim PETKM (Piyasa beklentisi 62mnTL) 31 Ekim ALBRK (Oyak Yatırım beklentisi, 42mnTL, Piyasa beklentisi 40mnTL) 1-4 Kasım ISGYO (Piyasa beklentisi 12mnTL) 3-4 Kasım ASELS 2 Kasım BIMAS (Oyak Yatırım beklentisi, 75mnTL, Piyasa beklentisi 74mnTL) 2 Kasım TCELL (Oyak Yatırım beklentisi, 385mnTL, Piyasa beklentisi 407mnTL) 2 Kasım VAKBN (Oyak Yatırım beklentisi, 262mnTL, Piyasa beklentisi 265mnTL) 2 Kasım CCOLA (Piyasa beklentisi 64mnTL) 3 Kasım GARAN (Oyak Yatırım beklentisi, 468mnTL, Piyasa beklentisi 485mnTL) 3 Kasım YKBNK (Oyak Yatırım beklentisi, 420mnTL, Piyasa beklentisi 420mnTL) 3 Kasım AEFES (Piyasa beklentisi 161mnTL) 3 Kasım AKCNS 4 Kasım AKBNK 4 Kasım TUPRS (Piyasa beklentisi 265mnTL) 10-11 Kasım MGROS (Oyak Yatırım beklentisi, 219mnTL, Piyasa beklentisi 7mnTL) 10-11 Kasım VESTL 10 Kasım DOAS (Oyak Yatırım beklentisi, 45mnTL, Piyasa beklentisi 35mnTL) 11 Kasım THYAO (Piyasa beklentisi -84mnTL) 11 Kasım BANVT (Piyasa beklentisi -19mnTL) 11 Kasım ARENA 11 Kasım INDES 11 Kasım KILER SEKTÖR HABERLERİ Katılım bankaları fonlama çeşitlendirmesi için Sukuk ihracına hazırlanıyor İhracın çoğunun bireysel yatırımcıya gideceğini düşündüğümüzden ve fonlama tarafını rahatlatacağını beklediğimizden olumlu algılıyoruz. Geçtiğimiz günlerde ALBRK 5Y vadeye kadar 200mnUSD lık, ASYAB ise 300mnUSD lık sukuk ihraçları için yatırım bankalarına yetki vermişti. Bugün Boğaziçi ve Trakya elektrik dağıtım özelleştirmelerinde ek teminatın yatırılması için son gün Aksa Elektrik (AKSEN grup şirketi) ve IC İçtas 30 Aralık tarihine kadar uzatma almak için gerekli bu ek teminatı yatıramazsa bölgeler sıradaki yatırımcılara teklif edilecek. Hatırlanacağı gibi Aksa Elektrik Boğaziçi için 2,751 milyon dolar, IC Ictas ise Trakya için 575 milyon dolar teklifte bulunmuştu. ŞİRKET HABERLERİ ANSGR: ANSGR 3. Çeyrekte 11mnTL lik piyasa ve bizim beklentimiz olan 9mnTL lik kar beklentisine karşın 6.2mnTL zarar açıkladı... Beklentilerden kötü açıklanan karın nedeni zayıf teknik karlılık idi. (ANSGR, HF: 1.56TL, Endekse Paralel) YKSGR: YKSGR yılın üçüncü çeyreğinde bizim beklentimiz olan 6.2mnTL nin üzerinde 7.2mnTL net kar açıkladı. Beklentilerin üzerindeki karın ana nedeni, beklentilerin üzerindeki yatırım gelirleri idi. (YKSGR, HF: 20.15TL, Endekse Paralel) 2
ANHYT: ANHYT 3. Çeyrekte 16mnTL lik beklentimize paralel olarak 16mnTL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 19mnTL idi. Emeklilik Bölümü teknik karlılığı, geçtiğimiz çeyrekteki zarar sonrasında bu çeyrek pozitife dönerken, 2.5mnTL lik emeklilik teknik karlılığı bizim beklentimiz olan 5mnTL nin altında kaldı. Beklentimizin altındaki teknik karlılığın ana nedeni beklentilerimizin üzerindeki operasyonel giderlerdi. Emeklilik bölümündeki düşük teknik karlılık, hayat bölümünün yüksek teknik karlılığı ile kompanse edildi. Beklentimizin üzerindeki hayat teknik karlılığının ana nedeni ise beklentimizin üzerindeki Yatırım gelirleri idi. (ANHYT, HF: 5.56TL, Endekse Paralel) SAGYO: Bugün SAGYO nun genel kurulun yapılacak. Konuşulacak önemli başlılar arasında, birleşmeye esas alınacak şirket finansallarının onaylanması ve yapılacak sermaye artırımının onaya sunulması yer almakta. DESPC: DESPC yılın 3. çeyreğinde 3.6mn TL net kar elde etti. Açıklanan kar geçen yılın aynı dönemine göre iki kat artış ifade etmektedir. Doların TL karşısında güçlenmesi elde bulunan stokların daha yüksek dolar kurundan satılmasıyla marjları desteklerken şirketin dolar pozisyonu itibariyle de 1.5mn TL kur farkı geliri sağladı. 3. çeyreğin güçlü geçmesine rağmen, yeni makro ekonomik varsayımlarımız çerçevesinde şirket için hedef fiyatımızı 9.5TL den 8.7TL ye indiriyoruz. Şirket için ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ tavsiyemizi koruyoruz. (DESPC, HF: 9.5TL, Endeksin Üzerinde) AKSA: Aksa Enerji grup şirketi olan ve Bolu da kömür anlaşması olan Aksa Göynük Enerji yi Kazancı Holding den devraldı. Böylelikle Aksa Enerji bu bölgedeki Termal elektrik üretme lisansını bu şirketin altına transfer ederek ilk etapta 135MW lık (145 milyon Euro) elektrik santrali yatırımını gerçekleştirecek. Şirket, bu yatırımın 90 milyon Euroluk kısmı için görüşmelerde son aşamaya gelindiğini de açıkladı. CLEBI: Mergermarket.com un haberine göre CLEBI, Adana daki Çukurova Havaalanının özelleştirilmesiyle ilgileniyor. İhale 15 Aralık ta yapılacak. Antalya Havaalanındaki terminal işletmeciliği tecrübesine rağmen, terminal işletmeciliği, yer hizmetleri veren CLEBI nın ana faaliyet alanı değildir. TAV ve IC-Fraport gibi terminal işletmeciliğinde daha tecrübeli diğer firmaların da ihaleyle ilgilendiği biliniyor. Her halükarda marjları destekleyecek yeni bir iş potansiyeli hisseyi olumlu etkileyecektir. Havaalanı yıllık 5 milyon yolcuya hizmet vermesi planlanıyor. (CLEBI, HF: 32.8TL, Endeksin Üzerinde) EKGYO: Emlak Konut 3.çeyrekte piyasa beklentisini olan 19 milyon TL nin aksine, 10 milyon TL zarar açıkladı. Şirketin gelirlerinin beklentilerin altında kalması ve brüt kar marjının tahminlerin altında seyretmesi açıklanan zararın başlıca nedenleriydi. 3Ö11 de Emlak Konut un toplam satış figürü, sadece şirketin bina stoğunda bulunan konut ve ticari ünite satışlarından oluştu. Bu satışların marjlarının düşük olması şirketin 2 milyon TL operasyonel zarar yazmasına neden oldu. Bunun yanı sıra, şirketin nakit varlıkları, TOKI ye olan 363 milyon TL lik alacağının ödenmesi sonrasında 1.1 milyar TL ye düştü. Sonuç olarak, açıklanan finansallar piyasa beklentilerinin altında kaldı. EKGYO - Finansal Göstergeler TRLmn 3Q11 3Q10 Yıllık Δ 2Q11 Çeyrek Δ Satış Gelirleri 67.3 118.3-43% 191.1-65% Brüt Kar 9.0 44.0-80% 33.4-73% Operasyonel Kar -1.9 27.0 a.d. 21.2 a.d. VAFÖK -1.7 27.1 a.d. 21.1 a.d. Net Kar -9.9-2.5 302% 29.3 a.d. Net Borç 12.2 889.2-99% -300.4 a.d. Brüt Kar Marjı 13.3% 37.2% -2,384 bps 17.5% -415 bps Operasyonel Kar Marjı -2.8% 22.8% -2,561 bps 11.1% -1,384 bps VAFÖK Marjı -2.6% 22.9% -2,550 bps 11.0% -1,363 bps Net Kar Marjı -14.8% -2.1% -1,267 bps 15.3% -3,008 bps 3
Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % Tarih Baz Fiyat SKPLC 75.00% 25.00% 0.00% 27.10.2011-10.11.2011 n.a. RAYSG 18.97% 0.00% 0.00% 27.10.2011-11.11.2011 n.a. FINBN 5.01% 0.16% 0.00% 31.10.2011-14.11.2011 4.63 ALYAG 15.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. ANELT 150.00% 0.00% 60.00% n.a. n.a. AVTUR 2400.0% 0.00% 0.00% n.a. n.a. CEMAS 222.58% 0.00% 0.00% n.a. n.a. CEYLN 222.11% 0.00% 0.00% n.a. n.a. GLRYH 166.67% 0.00% 0.00% n.a. n.a. GOLDS 66.67% 0.00% 0.00% n.a. n.a. MATAS 0.00% 62.50% 0.00% n.a. n.a. MIPAZ 100.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. SERVE 40.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. SELGD 200.00% 0.00% 85.93% n.a. n.a. TRNSK 199.52% 8.07% 0.00% n.a. n.a. ULKER 0.00% 5.21% 0.00% n.a. n.a. UTPYA 0.00% 375.00% 0.00% n.a. n.a. USAK 0.00% 211.52% 0.00% n.a. n.a. UYUM 0.00% 200.00% 0.00% n.a. n.a. VKING 60.00% 0.00% 37.50% n.a. n.a. Kaynak: IMKB Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih ESCOM Escort Computer 31 Ekim 11 TSPOR Trabzonspor 31 Ekim 11 SAGYO Sağlam G.M.Y.O. (Olağanüstü) 31 Ekim 11 ECILC Eczacıbaşı İlaç (Olağanüstü) 03 Kasım 11 SODA Soda Sanayii (Olağanüstü) 04 Kasım 11 ATAC Ataç İnşaat (Olağanüstü) 11 Kasım 11 CEMAS Çemaş Döküm Sanayi 11 Kasım 11 TTKOM Turk Telekom (Olağanüstü) 14 Kasım 11 BJKAS Beşiktaş Futbol Yatırımları 14 Kasım 11 GLRYH Güler Yatırım Holding(Olağanüstü) 14 Kasım 11 RAYSG Ray Sigorta (Olağanüstü) 15 Kasım 11 ERICO Ericom Telekomünikasyon (Olağanüstü) 15 Kasım 11 Kaynak: IMKB 4
YURTDIŞI PİYASALAR Yurtdışı Borsalar Kapanış Günlük Değişim Dow Jones 12,231 0.18% Nasdaq 2,737-0.05% S&P 500 1,285 0.04% Almanya XETRA DAX 6,346 0.13% Fransa CAC 40 3,349-0.59% Rusya RTS 1,580-1.88% Japonya NIKKEI 225** 8,988-0.69% Japonya Topix** 764-0.96% Kore KOSPI** 1,909-1.06% Hang Seng** 19,798-1.10% Mumbai Sensex 17,734-0.40% Brezilya BOVESPA 59,513 0.41% MSCI Gelişen Piyasalar 1,010 1.64% * Kaynak: Reuters **Saat 8:25 itibariyle Dow Jones Yurtdışı Borsalara Bakış Hafta içinde Brüksel'de düzenlenen zirvede başta Yunanistan olmak üzere Avrupa'daki borç krizine dair çözümlere yönelik alınan kararların yarattığı olumlu hava etkisini sürdürüyor. Avrupa Merkez Bankası Trichet'nin temkinli açıklamalarına rağmen yatırımcılar krizin çözüleceğinden umutlu. Asya piyasalarında Yen, 1950'lerden bu yana dolara karşı en yüksek seviyelerinde seyrederken hükümetin Yen satarak kura müdahele etmesi sonucu düşüş yaşadı. Hisse senedi piyasasında ise düşük kar açıklayan bazı şirketler neticesinde gerilemeler yaşandı. ABD'de ise hisseler geçtiğimiz haftayı yatay kapattı. Gündem 12.500 100 12.000 DJ Kapanış Piyasa Beklentisi Açıklanan Önceki Dönem 31 Eki 09:00 Almanya Perakende Satışlar (Eylül) 1.6% 2.2% 12:00 Euro-Bölgesi Tüketici Fiyatları Endeksi Tahmini 2.9% 3.0% 14:30 Euro-Bölgesi İşsizlik Oranı (Eylül) 10% 10% 11.500 Kaynak: Bloomberg 11.0000 Pariteler Kapanış* Günlük Değişim Euro / Dolar 1.3992-1.09% VIX 10 Yıllık Tahvil ABD Libor Dolar Euro Dolar / Yen 79.31 4.73% Brent Petrolü (USD/varil) *Kaynak: Reuters Altın (USD/ons) Euro / Dolar 1,4050 1,4000 1,3950 1,3900 1,3850 1,3800 1,3750 21 Eki 24 Eki 25 Eki 26 Eki 27 Eki 28 Eki OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi 1.40 21 Eki 24 Eki 25 Eki 26 Eki 27 Eki 28 Eki 31 Eki Volatilite Endeksi Emtia Fiyatları *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) 114,0 113,0 112,0 111,0 110,0 109,0 108,0 107,0 106,0 Kapanış 24.53 Faiz 2.29 3 Ay 0.43 1.53 Kapanış 108.8 1,709.6 Günlük Değişim -3.65% Günlük Değişim 0.29% 12 Ay 0.93 2.08 Günlük Değişim #DIV/0! -0.91% -2.09% 21 Eki 24 Eki 25 Eki 26 Eki 27 Eki 28 Eki 31 Eki 5
Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.