YATIRIMCI BÜLTENİ 03 07 ARALIK 2012 Bu hafta yine S&P 500 ve NIKKEI 225 endekslerine dikkat çekiyoruz. Borsaların yanı sıra artık Euro için de olumsuzuz. BORSALAR (vadeli işlem) ABD NASDAQ 100 endeksi iki hafta süren yukarı hareketin ardından yeniden riskli seviyelere yaklaşıyor. Özellikle 2730 puandan itibaren bu borsada güçlü satış baskısı ile karşılaşılabilir. ABD S&P 500 endeksinde yeniden satış pozisyonlarının deneneceği bir seviyedeyiz. her ne kadar son zirveden yaklaşık 50 puan aşağıda olsak da cari fiyat ile 1420 puan arasından portföyün %10 u düzeyinde satış pozisyonu açmayı uygun görüyoruz. Almanya DAX endeksinin geçen haftaki yukarı yönlü performansı bu endeksi riskli hale getirdi. Cari seviye ile 7600 puan aralığında herhangi bir seviyeden aşağı ve sert yönde bir geri çekilmeyi olası görüyoruz. Bizim açımızdan endeksin yarı-sağlıklı hale gelebilmesi için 6800 6600 aralığına kadar gerileme gözlenmesi gerekiyor. Japonya NIKKEI 225 endeksi geçen haftaki 9500-9650 puan aralığı hedefine ulaştı. Riskten hoşlanan yatırımcılar bu seviyeden satış kontratlarına girebilirler. Bununla birlikte, endekste olası bir geri çekilme sonrasında 9200 puan çevresinden alış baskısıyla karşılaşılabilir ve hatta bu baskı endeksi şimdiki seviyenin çok daha üzerine taşıyabilir. EMTİALAR (spot ve vadeli işlem) ALTIN fiyatlarında 1630 Dolar çevresi hedefimiz değişmiyor. Orta vadeli yukarı yönlü görüşümüze rağmen bu geri çekilmenin oldukça sağlıklı olacağına inanıyoruz. PETROL (ABD) fiyatlarındaki yukarı yöne gitme arayışı sürerken alıcıların gücünün azaldığını görüyoruz. Piyasada beklentimiz, piyasadaki alıcıların özellikle 92 Dolar çevresinde bekleyen satıcıları yenmeye gücünün yetmeyeceği yönünde. Bu emtiada 76 Dolar çevresi hedefimizi korurken, ani ve kalıcı yükseliş ihtimalinin de artık görünür boyutta olduğunu belirtelim. 1
DÖVİZ (spot) EUR-USD paritesinde 1,30 ve 1,32 seviyesinde yer alan zirve hedeflerimiz geçerliliğini koruyor ve Euro açısından yeni bir satış dalgasının gelme olasılığının giderek arttığını tahmin ediyoruz. Aşağı yönde hedef vermek yerine bu hafta için görüşümüzün negatif olduğunu belirtmekle yetinelim. EUR-JPY paritesinde satış pozisyonumuzu koruyoruz. Bu paritede uzun vadeli kalmayı sevmediğimiz için olası bir gerilemede, özellikle 104 Yen çevresinde, satış pozisyonlarımızı kapatabiliriz. AUD - USD paritesinde bu hafta için nötr iken orta vadede aşağı yönlü beklentimizi koruyoruz. paritede olası zirve denemelerinde gün içi bültenlerimizde satış tavsiyelerinde bulunabiliriz. USD-TRY paritesinde yön belirtmemize bir hafta kaldı. Bu süre zarfında paritenin yumuşak gevşeme sürecinin güçlenerek devamından yanayız. Bununla birlikte, Türk Lirasının değerinde yaşanan manipülatif hareketi destekleyen kurumların 2013 yılı bilançolarında bugünkü tavırlarının büyük etkisi olacağından kuşkumuz yok. MEVCUT POZİSYONLAR AKTİF EMİRLER BEKLEYEN EMİRLER EUR-JPY SATIŞ (1): 106,2 KAPAT: 103,9 S&P 500 SATIŞ (1) NIKKEI 225 SATIŞ (1): 9575 AUD-USD SATIŞ (1) :1,06 S&P 500 SATIŞ (1): 1465 2
GERÇEKLEŞMELER 03 07 ARALIK 2012 Geride bıraktığımız haftada S&P 500 ve NIKKEI 225 endeksleri yatay hareket etmekle birlikte, hafta içerisindeki dalgalanmalı hareketlerle hem bize makul kazanç sağladı hem de olası yeni satış emirleri için açık kapı bıraktı. Borsaların yanı sıra olumsuz görüş bildirdiğimiz Euro ise satış baskısına daha çabuk yenildi. Bu haftanın gerçekleşmeleri aşağıdaki gibi oldu. MEVCUT POZİSYONLAR GETİRİ (%) POZİSYONUN DURUMU EUR - JPY SATIŞ (1): 106,2 S&P500 SATIŞ (1X2) 1420 ve 1412 (GÜNİÇİ) NIKKEI 225 SATIŞ (1X3) 9520, 9500 (GÜNİÇİ) ve 9520 (GÜNİÇİ) 0,43 POZİSYON KORUNUYOR 2,15 POZİSYON KAPATILDI 2,45 POZİSYON KAPATILDI BEKLEYEN EMİRLER S&P 500 SATIŞ (1) : 1440 -- GERÇEKLEŞMEDİ AUD - USD SATIŞ (1): 1,06 -- GERÇEKLEŞMEDİ NIKKEI 225 SATIŞ (1): 9575 -- GERÇEKLEŞMEDİ ORTALAMA GETİRİ : % 1,67 BORSALAR (vadeli işlem) ABD NASDAQ 100 endeksinde gözlenen geri çekilme beklentimizden 30 puan aşağıda, 2700 puan seviyesinden başladı ve 2620 puana kadar sürdü. Cuma günü kapanışı da 2637 puandan gerçekleşti. ABD S&P 500 endeksinde bu hafta önce 1420 puandan, daha sonra da gün içi emirlerle 1412 puandan iki defa satışta bulunduk. Beklentimize kısmi olarak uygun hareket eden endekste Perşembe günü pozisyonlarımızı geçici olarak kapattık. ABD kökenli verilerle yeniden canlanma gayreti gösteren endekste haftaya yeniden satışlar önerebiliriz. 3
Almanya DAX endeksi için cari seviye (7440) ile 7600 puan aralığında herhangi bir seviyeden aşağı ve sert yönde bir geri çekilme öngörmüştük. Hafta boyunca istikrarlı olarak yükselen endekste 7550 puanda gelen satışlarla 7490 puan çevresine kadar bir öncü gerileme yaşandı. Cuma kapanışı ise 7527 puandan gerçekleşti. Bu endeks de haftaya (muhtemelen DOW ile birlikte ) satış listemize girebilir. Japonya NIKKEI 225 endeksinde bu hafta normal yatırım tavsiyelerimize pek uymayacak şekilde 3 defa gün içi satış önerisinde bulunduk. Önümüzdeki haftalarda bu haftaki getirilere kıyasla çok daha yüksek getirilerin elde edilebileceğine inandığımız bu borsada olumsuz görüşümüzü koruyoruz. EMTİALAR (spot ve vadeli işlem) 4
ALTIN fiyatlarında bu hafta yaşanan ve 30 Dolarında gerçekleşen gerileme ile 1660-1630 Dolar yerel dip aralığına oldukça yaklaştık. Bir yandan geri çekilmenin bir süre daha sürmesinin sağlıklı olacağına inanırken, diğer yandan orta vadeli yukarı yön beklentimizin umduğumuzdan daha önce ivme alacağından kuşkulanıyoruz. PETROL (ABD) piyasasında alıcıların 92 Dolar çevresinde bekleyen satıcıları yenmeye gücünün yetmeyeceği yönündeki beklentimize uygun olarak 90,4 Dolardan başlayan gerileme piyasayı %5 in üzerinde geri çekerek yeniden 85 Dolar bölgesine soktu. DÖVİZ (spot) 5
EUR-USD paritesinde yeni bir satış dalgasının gelme olasılığının giderek arttığını belirtmiştik. Bu beklentimizin ilk ayağının yaklaşık 250 basamak gerileme ile haftanın son üç işlem gününde gerçekleştiğini gördük. Bu gerilemenin paritenin orta vadeli hedeflerine ulaşma konusunda sağlıklı bir adım olduğunu düşünüyoruz. EUR-JPY paritesinde de Euro temelli gerilemenin etkilerini gözlemledik. Paritede 107,8 zirvesi ardından gelen satışlarla 106,1 seviyesine kadar gerileme yaşandı ve kapanış geçen haftanın yaklaşık 50 basamak altında 106,5 seviyesinden gerçekleşti. AUD - USD paritesinde bu hafta nötr görüş bildirmiştik. Beklentimize uygun ve hatta belli ölçüde yukarı yönlü bir hareketle parite bu hafta yarım saat dahi olsa 1,05 seviyelerinde tutunma çabası gösterdi. Özellikle 1,052 nin üzerinde toplanmaya başlayan satıcıların güç gösterisini gelecek hafta gözlemleyebiliriz. USD-TRY paritesinde bu haftayı da nispi yatay geçirdik. hafta içerisinde 1,781-1,792 dar bandında hareket eden paritede kapanış da geçen haftanın hemen üzerinde, 1,788 den gerçekleşti. 6
YATIRIMCI BÜLTENİ 10 14 ARALIK 2012 Bu hafta NIKKEI 225 endeksi ve Almanya DAX endeksi için satış öneriyoruz. Genel tabloda birkaç ülke dışında tüm borsalar için negatif görüşe sahibiz. Bu endeksler içerisinde kuşkusuz İMKB de var. Döviz cephesinde ise Euro hakkındaki olumsuz görüşümüz sürüyor. BORSALAR (vadeli işlem) ABD DOW JONES 30 endeksi bizim açımızdan Amerikan borsaları içerisinde özel bir yere sahip ve bu endekste çok fazla satıcı konumunda bulunmayı istemeyiz. Bununla birlikte, endeksin yaklaşık 50 puan mesafede olduğu 13.200 puandan satışların gelmesini de olası görüyoruz. Şayet endeks bu seviyedeki satışları karşılarsa 13.500 puan yakın çevresinden gelecek ikinci grup satıcıların içerisinde biz de yer alacağız. ABD S&P 500 endeksinde 1350 puanın hemen altına kadar devam edecek bir geri çekilmeyi uygun buluyoruz. Geçen hafta satıcı olduğumuz ve daha sonra pozisyonumuzu kapattığımız endekste yeniden satıcı olmamızı şu an için engelleyen tek unsur Alman ve Japon borsalarında satış pozisyonu alacak olmamız. Almanya DAX endeksi geçen hafta verdiğimiz 7600 puan hedefine 40 puan kadar yaklaşarak satış listemize girmiş oldu. Bu endekste cari fiyat ile 7615 puan arasındaki bir seviyeden portföyün %10 u düzeyinde satış öneriyoruz. Japonya NIKKEI 225 endeksi geçen hafta bize makul getiriler kazandırmakla birlikte zirvede kalmaya devam etti. Bu endekste en az %7 düzeyinde geri çekilmeye ihtiyaç var ve biz de bu hafta NIKKEI de portföyün %10 u büyüklüğünde satış öneriyoruz. Bizimle birlikte pozisyon alacak yatırımcıların gün içi bültenlerimizden erişimde bulunan blogları takip etmelerini tavsiye ederiz. EMTİALAR (spot ve vadeli işlem) ALTIN fiyatlarında 1630 Dolar çevresi hedefimizi koruyoruz. Bu beklentimize rağmen piyasada ani alım dalgalarının da oluşma ihtimalini seziyoruz. Orta vadede bu emtia için olumlu görüşe sahip olsak da cari fiyattan henüz alım önermeyeceğiz. PETROL (ABD) fiyatlarında gerilemenin devam etmesini sağlıklı buluyoruz. Bununla birlikte, 82 Dolar seviyesinde piyasaya yeni alıcılar girebilir. Şayet bu alıcıların gücü petrol 7
fiyatlarını ayakta tutmaya yetmezse 80 Doların altındaki seviyelerden alım için hazırlanmaya başlayacağız. DÖVİZ (spot) EUR-USD paritesinde yukarı yönde 1,325 sınırını koruyarak negatif görüşümüzü bir süre daha sürdürüyoruz. Paritede 1,25-1,27 aralığının görülmesini sağlıklı buluyoruz. USD-JPY paritesi için geçen ay verdiğimiz 82-83 Yen sınırı oldukça başarılı oldu ve parite bu seviyeyi aşamadı. Bununla birlikte, parite bu seviyenin altına da inmedi. Piyasada satıcıların erimeden bir an önce eyleme geçmesi gerekiyor aksi takdirde paritede bir yukarı hareketin daha başlaması gayet olası. EUR-JPY paritesinde satış pozisyonumuzu koruyoruz. Bu paritede 102-103Yen aralığında satış pozisyonlarımızı kapatabiliriz. Bununla birlikte, ani fiyat hareketlerini kullanmak için gün içi bültenlerimizde de geçici pozisyon kapama veya ek satış önerileri getirebiliriz. AUD - USD paritesi son iki yılın en kritik çatışma noktalarından birisine doğru yaklaşıyor ve genel eğilimi negatif. Bununla birlikte, net bir aşağı kırılma için, Avustralya da olağan dışı bir koşul ile karşılaşmazsak, yeterince fiyat hareketinin oluşmadığını düşünüyor ve bu haftayı da beklemede geçiriyoruz. USD-TRY paritesinde yapay fiyat hareketleri devam ediyor. Bu paritede genel beklentimiz yukarı yönde olmakla birlikte beklentimizin kısa sürede net bir biçimde gerçekleşmesini beklemiyoruz. Hedef seviyeleri ise beklentimize uygun hareketlerle karşılaştıkça belirteceğiz. MEVCUT POZİSYONLAR AKTİF EMİRLER BEKLEYEN EMİRLER EUR-JPY SATIŞ (1): 106,2 KAPAT: 102,9 DAX 30 SATIŞ (1) PETROL ALIŞ (1): 77 $ NIKKEI 225 SATIŞ (1) 8
GERÇEKLEŞMELER 10 14 ARALIK 2012 Bu hafta borsalarda beklediğimiz şiddetli kırılma gerçekleşmedi ve beklentimizi ilerideki haftalara bıraktı. Emtialar ve Türk Lirasındaki görünüm ise istediğimiz gibiydi. Bu haftanın gerçekleşmeleri aşağıdaki gibi oldu. MEVCUT POZİSYONLAR GETİRİ (%) POZİSYONUN DURUMU EUR - JPY SATIŞ (1): 106,2 EUR - JPY SATIŞ (1): 109,5 ( GÜNİÇİ) - 3,0 POZİSYON KORUNUYOR - 0,2 POZİSYON KORUNUYOR DAX 30 SATIŞ (1): 7525 1,0 POZİSYON KAPATILDI DAX 30 SATIŞ (1): 7615 ( GÜNİÇİ) NIKKEI 225 SATIŞ (1): 9585 0,27 POZİSYON KORUNUYOR 1,1 POZİSYON KAPATILDI BEKLEYEN EMİRLER PETROL ALIŞ (1): 77 $ -- GERÇEKLEŞMEDİ ORTALAMA GETİRİ : % - 0,17 BORSALAR (vadeli işlem) ABD DOW JONES 30 endeksi beklediğimiz ilk seviye olan 13.200 puanın hemen üzerinden satış alarak haftayı 13.150 puan çevresinde kapattı. ABD S&P 500 endeksinde beklediğimiz geri çekilme henüz gerçekleşmedi ve endeks haftanın önemli bir kısmını yatay geçirdi. Kapanış da 1416 puandan oldu. Almanya DAX endeksi geçen hafta hem aktif satış önerimize hem de üst sınır olarak belirttiğimiz 7615 puan seviyesinden verdiğimiz satışlar da ölçülü düzeyde kazanç sağladı. Haftanın kapanışı 7596 puandan oldu. 9
Japonya NIKKEI 225 endeksi bu hafta da bize yaklaşık %1 kazanç sağladı. Gün içerisinde verdiğimiz pozisyon kapatma çağrısı da bu hafta için bizi küçük çapta kayıplardan kurtarmış oldu. Endekste kapanış seviyesi 9670 puan. EMTİALAR (spot ve vadeli işlem) ALTIN piyasasında ani alım dalgaları beklentimize uygun bir hafta yaşadık. Fiyatın 1720 Doların üzerine kadar çıktığı bu emtiada son iki işlem gününde gelen satışlarla 1696 Dolardan kapanış gerçekleşti. PETROL (ABD) oldukça yatay bir haftayı daha geride bırakarak 86,8 Dolardan haftayı sonlandırdı. DÖVİZ (spot) EUR-USD paritesi aşağı yönde hareketin sağlıklı olacağını düşünmemize rağmen, hafta boyunca yönünü yukarı tutarak 1,32 yukarı zirve hedefimize yaklaştı. Paritede kapanış 1,316 oldu. USD-JPY paritesinde istekli olmadığımız yukarı yönlü gayret bu hafta 84 Yen seviyesine kadar ulaşılmasını sağladı. Kapanış ise 83,5 Yen çevresinde gerçekleşti. EUR-JPY paritesinde bizi pozisyon güçlendirmek zorunda bırakan bir yükseliş akımına şahit olduk. Paritede yaklaşık 300 basamak kazanım ardından 109,5 Yen seviyesinden girdiğimiz yeni satışla bu paritenin portföyümüzdeki payı %20 ye ulaştı. Paritede kapanış ise 109,8 oldu. AUD - USD paritesi haftayı 1,05 li seviyelerde geçirdi ve kapanış da geçen haftalarda satıcı olmayı düşündüğümüz 1,056 da gerçekleşti. USD-TRY paritesinde %1 aralığındaki dalgalanmalar sonucunda hafta 1,777 seviyesinden tamamlandı. Aşağı yönde her hareketin işimize geldiğini belirtebiliriz. 10
YATIRIMCI BÜLTENİ 17 21 ARALIK 2012 Bu hafta da borsalar konusunda fazlasıyla karamsarız. Hatta bu karamsarlığımızın geçen aylardakinden daha fazla olduğunu da söyleyebiliriz. Genel olarak dünya genelinde %10-15 düzeyinde bir realizasyonun ekranlarda gördüğümüz düzeyleri az da olsa makul hale getireceğine inanıyoruz BORSALAR (vadeli işlem) ABD S&P 500 endeksinde negatif görüşümüz güçleniyor. 1250 puanın altını hedeflediğimiz endekste bu beklentimizin 1350 puanın hemen altında sekteye uğrama olasılığını görüyoruz. Şayet bu seviyeye ulaşırsak gelecek hafta ikili bir senaryo sunabiliriz. Almanya DAX endeksinde satış pozisyonumuzu koruyoruz ve olası yükselişlerde de satış pozisyonlarımızı rahatlıkla güçlendirebiliriz. Bu endekste aşağı yönde pozisyon kapatma hedefimiz 6850 puan çevresi. Fransa CAC 40 endeksinde de Almanya ya paralel negatif görüşümüzü koruyoruz. Endekste %7-9 düzeyinde iki veya üç haftaya yayılmış bir geri çekilmenin sağlıklı olacağına inanıyoruz. Japonya NIKKEI 225 endeksinde negatif görüşümüzü koruyoruz. Bununla birlikte olası bir geri çekilmede 9300-9400 puan aralığından gelecek tepkinin şiddeti hakkında belirsizlik yaşamaktayız. Hafta içerisinde bu seviyeye ulaşmamız durumunda yeniden yön tayinine ihtiyaç duyacağız. EMTİALAR (spot ve vadeli işlem) ALTIN fiyatları açısından bu hafta nötr görüşteyiz. Olumlu konuşabilmek için fiyatı 1620-1580 Dolar aralığında görmek istiyoruz. Şayet borsalarda beklediğimiz satış gelirse, ortaya çıkan likiditenin bir kısmı altın piyasasına girebilir. 11
PETROL (ABD) piyasası bu hafta bizim açımızdan izlemeye değer fiyat hareketleri sunabilir. Bu haftaki hareketler piyasanın önümüzdeki bir aylık performansı açısından önemli bilgiler sunacak. Biz fiyatlarda gerilemeden yanayız, Ocak ayında alım pozisyonu denemek için buna ihtiyacımız var. Ancak bu hafta fiyatı yukarı çekmeye yönelik alıcı gruplarının da hareketlerini gözlemliyoruz. DÖVİZ (spot) EUR-USD paritesinde yukarı yöndeki 1,325 sınırımız geçerliliğini korumakla birlikte bu hafta paritede bu seviyeyi fazlasıyla zorlayacak alışlarla karşılaşabiliriz. Bu nedenle bu paritede 1,35 in yakın çevresine gelinmedikçe gün içi yatırımcılara satış önermiyoruz. Şayet 1,35 seviyesine ulaşılırsa en az 500 basamaklık (1,30) bir ani geri çekilme yaşanacağına inanıyoruz. EUR-JPY paritesinde satış pozisyonumuzu koruyoruz. Geçen aylarda bu parite için belirlediğimiz 110 Yen in hemen üzerindeki sınırımıza da ulaşmak üzereyiz. Paritede bir süre daha satıcı kalabilir, yukarı yönlü hareketin devamında satış pozisyonlarımızı güçlendirebiliriz. USD-TRY paritesinde bu hafta 1,77 lerde tutunma sağlanırsa bu seviye ile 1,80 arasında dalgalanmalar izleyebiliriz. Paritede yaşanacak hareket aşağı yönde olursa 1,72 seviyelerine kadar henüz alım önerisi vermeyeceğiz. 12
GERÇEKLEŞMELER 17 21 ARALIK 2012 Bu haftanın son işlem gününe kadar piyasadaki fiyat hareketleri borsalar ve Euro cephesinde yükselişten yanaydı. Yaşanan yükselişin önemli bir kısmı ise son üç işlem günündeki satışlarla ortadan kalktı. Yükselişlerin yeterince şiddetli olmaması yeni satış pozisyonları oluşturmamızı engelledi. Bu haftanın gerçekleşmeleri aşağıdaki gibi oldu. MEVCUT POZİSYONLAR GETİRİ (%) POZİSYONUN DURUMU EUR-JPY SATIŞ (1): 106,2 EUR-JPY SATIŞ (1): 109,5 DAX 30 SATIŞ (1) : 7615-0,9 POZİSYON KORUNUYOR - 0,9 POZİSYON KORUNUYOR - 0,7 POZİSYON KORUNUYOR ORTALAMA GETİRİ : % - 0,83 BORSALAR (vadeli işlem) ABD S&P 500 endeksinde yukarı yönlü hareket beklentimizin üzerinde seyrederek endeksi 1445 puana kadar taşıdı. Bu seviyeden itibaren gelen dalgalı satışlarla endeks geçen haftaki başlangıç seviyesine yakın olan 1420 puan çevresine geri döndü. 13
Almanya DAX endeksinde güçlü görünüm haftanın son işlem gününe kadar devam etti ve endeks 7700 puana ulaştı. Bu seviyeden gelen satışlarla son işlem saatine, geçen haftaya kıyasla 50 puan civarında yukarıda, 7653 puandan girildi. Fransa CAC 40 endeksinde de Almanya ya paralel negatif görüşe sahiptik. Bu endeks haftayı beklentilerimiz aksine güçlü ve Alman borsasından ayrışmış olarak %1,1 primle kapatmak üzere. Japonya NIKKEI 225 endeksinde negatif görüşümüze rağmen göz dolduran yükseliş bu hafta da devam etti ve endekste 10.000 puan gözlendi. 9990 puandan kapanan haftanın ardından gelecek hafta bu borsada yeniden satış önerme ihtimalimiz oldukça güçlü. EMTİALAR (spot ve vadeli işlem) ALTIN fiyatları bu hafta uzun süredir belirttiğimiz güvenli seviyelerin başlangıcı olan 1630 Dolara ulaştı ve buradan zayıf yukarı hareket sergiledi. Son işlem saatinde 1665 Dolar etrafında salınan bu emtiayı alım için uygun görmemekle birlikte kısa vadede destekleyebiliriz. PETROL (ABD) piyasası bu hafta alıcıların gücünün hissedildiği fiyat hareketleri yaşadı. 90 Dolara kadar ulaşan fiyatlar, haftanın sonunda gelen satışlarla 88,7 Dolar seviyesine geriledi. 14
DÖVİZ (spot) EUR-USD paritesinde yukarı yöndeki 1,325 sınırımız ve bu sınırı aşmaya yönelik alış dalgaları beklentimize uyumlu olan bir haftayı geride bıraktık. Çarşamba günü öğle saatlerinde 1,325 in üzerinde seyreden pariteye gelen satışlar haftanın geri kalanında da sürdü ve kapanış saatlerinde 1,317 seviyesi gözlendi. EUR-JPY paritesinde güçlü eğilim bu hafta da sürdü. Gün içi yorumlarda 113 Yen seviyesine üçüncü satışı yerleştirmiş olmamıza rağmen parite 112,5 seviyesini aşamadı ve buradan gelen satışların ardından Cuma günü kapanış saatinde 110,9 seviyesi gözlendi. USD-TRY paritesinde bu hafta 1,77 lerde tutunma sağlanırsa bu seviye ile 1,80 arasında dalgalanmalar beklemiştik. Beklentimize uyumlu olarak 1,77 lerde tutunan parite 1,797 ye kadar yükseldi ve kapanış saatinde de aşağı yukarı bu seviyede tutundu. 15
YATIRIMCI BÜLTENİ 24 28 ARALIK 2012 Birkaç haftadır borsalardaki olumsuz görüşümüzü koruyoruz. Buna bağlı olarak bu hafta satışta olduğumuz varlıkların arasına yeniden Japonya NIKKEI 225 endeksini dahil ediyoruz. Bununla birlikte Bu haftanın Noel ile başlıyor olması ve özellikle Avrupa da tüm haftaya yayılan tatiller likiditeyi ve fiyat hareketlerini oldukça sınırlı tutabilir. BORSALAR (vadeli işlem) ABD S&P 500 endeksinde negatif görüşümüz güçlenmeye devam ediyor. Diğer borsalardaki satış pozisyonlarımızı dolaysıyla satıcı olmayacağımız bu endekste aşağıya yönde orta çaplı bir düzeltmeye kesinlikle ihtiyaç bulunuyor. Almanya DAX endeksinde satış pozisyonumuzu geçen haftaki gibi koruyoruz ve olası yükselişlerde de satış pozisyonlarımızı rahatlıkla güçlendirebiliriz. Bu endekste aşağı yönde pozisyon kapatma hedefimiz 7300-6850 puan geniş aralığı içerisinde. Fransa CAC 40 endeksinde de Almanya ya paralel negatif görüşümüzü koruyoruz. Endekste %7-9 düzeyinde iki veya üç haftaya yayılmış bir geri çekilmenin sağlıklı olacağına inanıyoruz. Olası bir geri çekilmede 3500 puanın hemen altından gelecek alıcıların gücü geri çekilme sürecinin uzunluğunda belirleyici olacaktır. Japonya NIKKEI 225 endeksinde geçen hafta yaşanan yukarı yönlü hareket sonrasında bu hafta endekste yerinden aktif satış önermeye karar verdik. Bu endekste 9300-9400 aralığı geçici pozisyon kapatmak için şu an uygun görünüyor. EMTİALAR (spot ve vadeli işlem) ALTIN fiyatları geçen hafta yaşanan düşüş ile olumlu görüş belirteceğimiz sınıra ulaştı. Bu hafta yine 1630 Dolar üzerinde tutunma sağlanırsa yukarı yön gözlenebilir. Aşağı yönde ise 1580 Dolar sınırımız geçerliliğini koruyor. GÜMÜŞ fiyatları için 19 Kasım da belirttiğimiz senaryo gecikmeli olarak gerçekleşiyor. Fiyatı 29 Dolara kadar gerileyen bu varlıkta şu an için yansızız. Bununla birlikte, fiyatın 26 Doların altına inmesiyle görüşümüzü olumluya çeviririz. PETROL (ABD) için bu hafta da nötr görüşe sahibiz. Geçen hafta yaşanan yükseliş beklentilerimizi karşılamaktan uzaktı. 2013 içerisinde 130 Dolar çevresine kadar yükseliş beklediğimiz bu varlıkta şu an için alıcı veya satıcı olmayı düşünmüyoruz. 16
DÖVİZ (spot) EUR-USD paritesinde görüşümüz negatif kalmaya devam ediyor. Geçen haftanın ikinci yarısında başlayan geri çekilmenin devam etmesi durumunda 1,29 lu seviyelerde tepki gelebilir. 1,27 lerde ise görüşümüz nötr olur. Yukarı yöndeki harekette ise 1,35 ve 1,41 yakın çevresinde oldukça sert satışlarla karşılaşılabilir. USD-JPY paritesindeki olumsuz görüşümüz ise sürüyor. Önümüzdeki haftalarda güçlü Dolar beklentimizin istisnasını Japon Yeni olarak görüyoruz. Bununla birlikte paritenin hala 86 Yen in biraz üzerine kadar prim yapma potansiyeli var. Aşağı yönde ise 80 Yen düzeyini sağlıklı fiyat seviyesi olarak değerlendiriyoruz. USD - CAD paritesi bu hafta dikkatimizi çekiyor. %7 ve üzeri düzeyde değerlenme beklediğimiz paritede beklentimizin orta vadeye yayılma ihtimali de var. Paritede orta vade hedefimiz 1,07 çevresi. EUR-JPY paritesinde satış pozisyonumuzu koruyoruz. Paritede olası bir gerilemeye 109 Yen civarında verilecek tepkinin gücü önemli. Bu seviyeden gelecek alışlar güçlü olursa parite 113 Yen ve üzerine taşınabilir. Böyle bir durumda 113 Yen civarında üçüncü satış pozisyonu açılabilir. Şayet 109 Yen seviyesi şiddetli olarak aşağı kırılırsa 103-106 Yen aralığında var olan satış pozisyonlarını kapatabiliriz. USD-TRY paritesinde geçen hafta planladığımız 1,80 seviyesine ulaşılması ile kritik bir seviyeye gelmiş olduk. Bu seviyenin belirgin olarak aşılması durumunda yukarı yönde net bir seviyeye verememekle birlikte 1,86 civarına kadar bir yukarı yönlü test yaşayabiliriz. Aksi takdirde bir hafta daha satıcı yönü kuvvetli sıkışık bir hafta yaşarız. 17
GERÇEKLEŞMELER 24 28 ARALIK 2012 Bu hafta satışlar Amerikan borsasını etkilerken, Japonya da genel eğilimin devamı gözlendi. Piyasadaki negatif görüşümüz sürerken, EUR-JPY paritesindeki satışlarımızın sayısı da üçe ulaştı. Bu haftanın gerçekleşmeleri aşağıdaki gibi oldu. MEVCUT POZİSYONLAR GETİRİ (%) POZİSYONUN DURUMU EUR-JPY SATIŞ (1): 106,2 EUR-JPY SATIŞ (1): 109,5 DAX 30 SATIŞ (1) : 7615-2,0 POZİSYON KORUNUYOR - 2,0 POZİSYON KORUNUYOR 0,6 POZİSYON KORUNUYOR NIKKEI 225 SATIŞ (1): 10115-2,4 POZİSYON KORUNUYOR EUR-JPY SATIŞ (1): 113,8 0,1 POZİSYON KORUNUYOR ORTALAMA GETİRİ : % - 1, 14 BORSALAR (vadeli işlem) ABD S&P 500 endeksinde negatif görüşümüze uyumlu bir haftayı geride bıraktık. özellikle son iki işlem gününde gelen satışlarla borsa 1386 puana kadar yaklaşık %3 değer kaybetti. Almanya DAX endeksinde de cılız bir geri çekilmeye şahit olduk. Noel tatili dolaysıyla uzun süre kapalı kalan Alman borsası buna rağmen özellikle son işlem gününde gelen satışlarla 7614 puandan kapandı. Fransa CAC 40 endeksinde de beklentimize uygun olarak %2 düzeyinde sınırlı bir geri çekilme gözlemledik. Haftayı 3621 puandan kapatan bu borsaya ilişkin kısa vadeli negatif görüşümüz 3500 puanın altına kadar devam edecek. Japonya NIKKEI 225 endeksinde bu hafta aktif satış önermiştik. Bununla birlikte bir buçuk gün süren yatay hareket sonrası başlayan alışlarla endeks satış girdiğimiz seviyenin 200 puandan fazla üzerine çıkarak 10.450 puana kadar ulaştı. Haftanın kapanışı ise 10.365 puan oldu. 18
EMTİALAR (spot ve vadeli işlem) ALTIN fiyatlarında bu hafta Noel sessizliği vardı. 1665-1650 bandında dalgalanan piyasada kapanış 1655 Dolardan gerçekleşti. GÜMÜŞ haftayı altına kıyasla daha dalgalı geçirdi. 30,45-29,63 bandında hareket eden gümüşte kapanış ise geçen haftanın birkaç sent altında gerçekleşti. PETROL (ABD) için nötr görüşe sahiptik ve yaşanan yükselişin yeterince güçlü olmadığını belirtmiştik. Bu hafta nispi olarak daha pozitif görünüm sergileyen alıcılar fiyatı 91,5 Doların üzerine kadar taşıdı ve kapanış geçen haftaya göre yaklaşık %2 yukarıda 90,6 Dolardan gerçekleşti. 19
DÖVİZ (spot) EUR-USD paritesi geçen haftayı oldukça sınırlı bir aralıkta dalgalanmalar yaparak tamamladı. 1,328-1,316 aralığında oluşan fiyatlar kapanışta 1,321 seviyesindeydi. Bu paritede önümüzdeki haftalarda genişleyen dalgalanama beklentisine sahibiz. USD-JPY paritesinde 86 Yen in biraz üzerine kadar prim yapma potansiyeli görmüş ve kesin negatif görüşümüzü sürdürmüştük. Beklentimize paralel olarak 86,5 Yen seviyesine kadar yukarı yönde hareket eden paritede son işlem günü gelen satışlar sonrasında kapanış 85,9 Yen seviyesinden gerçekleşti. USD - CAD paritesi bu hafta yumuşak yukarı yönlü hareketini sürdürerek 0,996 seviyesine kadar yükseldi ve zirvede kapandı. Bu paritede yukarı yönün devamından yanayız. EUR-JPY paritesinde alışların güçlü olması durumunda 113 Yen ve üzerinin gözlenebileceğini belirtmiş ve bu seviyelere üçüncü satışımızı yerleştirmiştik. Beklentilerimize uygun ve hatta biraz abartılı olarak 114,7 Yen seviyesine kadar yükselen paritede üçüncü satışımız 113,8 Yenden gerçekleşti. Son işlem günü gelen satışlar ise pariteyi kapanışta 113,6 seviyesine çekti. USD-TRY paritesinin kritik bir seviyeye gelmiş olduğunu belirtmiş, 1,80 nin yukarı kırılması durumunda 1,86 ların görülebileceğini aksi takdirde bir hafta daha satıcı yönü kuvvetli sıkışık bir hafta yaşayacağımızı belirtmiştik. İkinci senaryoya uygun gelişen hafta boyunca 1,799 seviyesini aşamayan paritede sınırlı bir satış dalgası izlendi ve kapanış 1,788 Lira seviyesinde gerçekleşti. 20