GÜNDEM EKONOMİ HABERLERİ. SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ. GÜNE BAŞLARKEN 26 Ocak 2017

GÜNE BAŞLARKEN 26 Ocak 2017 GÜNDEM 12:30 İngiltere GSYH Büyüme (4Ç16, çeyreksel) Önceki Veri: 0.6% / Beklenti: 0.5% 12:30 İngiltere GSYH Büyüme (4Ç16, yıllık) Önceki Veri: 2.2 % / Beklenti: 2.1% 16:30 ABD Toptan Stogu (Aralık, aylık) Önceki Veri: 1.0% / Beklenti: 0.1% 16:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (21 Ocak) Önceki Veri: 234bin kişi / Beklenti: 247bin kişi 17:45 ABD Markit Hizmet PMI (Ocak) Önceki Veri: 53.9 / Beklenti: 54.4 17:45 ABD Markit Kompozit PMI (Ocak) Önceki Veri: 54.1 / Beklenti: m.d. 18:00 ABD Yeni Konut Satışları (Aralık, aylık) Önceki Veri: 5.2% / Beklenti: -0.7 % EKONOMİ HABERLERİ Anayasa Referandum Tarihi: Başbakan Binali Yıldırım, anayasa referandum tarihinin bu hafta içinde açıklanacağını belirtti. 2017 Yılı TÜFE Sepeti: TÜİK 2017'de TÜFE hesaplanmasında kullanılacak ağırlıkları revize etti. Yapılan revizyon ile gıda ve konutun ağırlığı azaldı, ulaştırma kaleminin ise ağırlığı arttı. Reel Sektör Güven Endeksi: TCMB Reel Kesim Güven Endeksi, Ocak ayında 97.0 seviyesinde gerçekleşti. (Önceki ay:98.4) Kapasite Kullanım Oranı: TCMB verilerine göre 2017 yılı Ocak ayında imalat sanayi genelinde kapasite kullanım oranı Ocak ayında 75.5% e düştü. (Aralık ayı: %76.5) SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ Gübre: Nitratlı gübre kontrollü satışına ilişkin detaylar (Nötr) 1915 Çanakkale Köprüsü İhalesi: Çanakkale köprüsü ihalesi için teklifler bugün toplanacak. Erdemir (EREGL, EP): Devam eden Tata Steel International davasına ilişkin güncelleme Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): Emlak Konut GYO Genel Müdürü Murat Kurum 10 yıl vadede aylık %0.40-0.50 ve 20 yıl vadede aylık %0.75-0.85 faiz oranı ile Şubat ayında kampanyaya başlamayı hedeflediklerin söyledi - Habertürk (+) Sabancı Holding (SAHOL, EÜ): Sabancı Holding Sanayi Grubu 2017 yılında 1mlr ABD$ ihracat, 10mlr TL gelir hedeflerken 1.5mlr TL yatırım planlıyor. SAHOL için Nötr, CIMSA için Olumlu. Türkiye Piyasaları Kapanış Verileri Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB BIST-100 (TL) 83,128-1.3 0.4 7.9 15.8 6.4 BIST-100 (USD) 21,856 0.0-0.3-0.6-8.1-1.6 BIST-30 (TL) 101,486-1.4 0.6 7.7 15.3 6.3 BIST-BANKA (TL) 134,071-1.7-1.2 4.3 9.5 3.5 BIST-SINAI (TL) 90,957-0.9 1.0 10.2 25.1 8.8 Günlük İşlem Hacmi (mn TL) 4,394-18.1-18.2 466.6 6.9 144.9 Günlük İşlem Hacmi (mn USD) 1,155-19.2-18.7 422.0-15.1 126.6 Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn TL) 3,418 0.1 1.5 0.6-9.4 4.6 Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn USD) 983-0.7-0.8-6.9-23.8-2.3 Yabancı Takas Oranı (%,değişim bp) 64.18-10 32 87 258 82 BIST-TÜM Piyasa Değeri (mly TL) 633,967-1.2 0.2 10.3 17.9 8.4 BIST-TÜM Halka Açık Piyasa Değeri (mly TL) 192,182-1.3 0.3 7.9 16.0 6.3 Gösterge Tahvil Faizi (%, değişim bp) 11.36 9-1 105 8 72 10 Yıllık Tahvil Faizi (%, değişim bp) 11.34 24-3 9 26-5 TCMB Gecelik (o/n) (%, değişim bp) 9.25 0 75 75-150 75 TCMB Haftalık Repo Faizi (%, değişim bp) 8.00 0 0 0 50 0 TL Sepet /$ 3.98 0.0 0.3 10.1 26.5 9.6 $/TL 3.82 0.0-0.1 8.6 27.4 8.4 /TL 4.11 0.0 0.7 11.6 25.7 10.7 CDS (5 yıllık, değişim bp) 274 2-10 6-12 1 Eurobond 2030 (USD, % değişim) 149.4-0.6-0.1-0.0-8.8-0.3 Eurobond 2030 Faizi (%, değişim bp) 6.28 7.6 1.4-2.7 91.5 0.7 Kaynak: Matriks, Bloomberg Yurtdışı Piyasalar Kapanış Verileri Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB ABD-Dow Jones 20,068 0.8 1.7 0.6 25.9 1.5 ABD-S&P 500 2,298 0.8 1.5 1.3 22.1 2.8 İngiltere-FTSE 100 7,164 0.2-0.6 1.4 19.6 0.3 Almanya-DAX 11,806 1.8 1.8 2.9 19.5 2.8 Fransa-CAC 40 4,878 1.0 0.8 0.6 11.4 0.3 Japonya-NIKKEI* 19,380 1.7 1.6-0.1 12.9 1.4 Brezilya-BOVESPA 65,840 0.1 3.0 12.2 71.6 9.3 Rusya-MICEX 2,176 0.1 0.6-0.6 24.5-2.5 Hindistan-SENSEX 30* 27,708 1.2 1.5 5.7 13.1 4.1 Çin-SHANGAİ COMP* 3,158 0.3 1.8 1.4 15.4 1.7 MSCI-Dünya 1,806 0.9 1.7 2.6 17.9 3.1 MSCI-GOP 912 0.4 2.0 8.0 27.4 5.8 2 Yıllık ABD Tahvil Faizi (%, değişim bp) 1.25 1 2 1 41 4 10 Yıllık ABD Tahvil Faizi(%, değişim bp) 2.53 1 6-3 53 8 Brent Spot (USD/Varil) 56 0 2-1 69-2 Altın Spot (USD/Ons) 1,197-0 -1 5 6 4 Kaynak: Matriks, Bloomberg * Sabah verileri Son Günde En Çok İşlem Gören 5 Hisse (TL) Değişim (%) Değişim (%) (% değişim) (mnusd) Kapanış Günlük YBB Hacim Piy.Değ GARAN 7.72-1.5% 1.3% 234 8,525 THYAO 5.36-2.5% 7.0% 139 1,945 HALKB 10.46-2.7% 12.0% 67 3,438 AKBNK 7.86-1.4% 0.5% 46 8,266 PGSUS 15.85-4.0% 12.0% 28 426 Kaynak: Matriks, Bloomberg Zorlu Enerji (ZOREN, EP): Zorlu Enerji, Bursa Organize Sanayi Bölgesi'nde bulunan doğal gaz santralinin üretim lisansını 90 MW seviyesinden 34.3 MW a düşürdü. (-) Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

EKONOMİ VE POLİTİKA HABERLERİ Anayasa Referandum Tarihi: Başbakan Binali Yıldırım, anayasa referandum tarihinin bu hafta içinde açıklanacağını belirtti. Yıldırım, anayasa referandum tarihinin muhtemelen nisan ayının ilk yarısında, 20'sine kadar uygun bir tarihte yapılacağını belirtti. 2017 Yılı TÜFE Sepeti: TÜİK 2017'de TÜFE hesaplanmasında kullanılacak ağırlıkları revize etti. 2017 yılı için hazırlanan tüketici enflasyon sepetinde gıda ve alkolsüz içecekler kaleminin ağırlığı %23.68'den %21.77'ye düşürülürken, ulaştırma kaleminin ağırlığı %14.31'den %16.31'e yükseltildi. Öte yandan TÜİK'in bu yıl yaptığı değişiklikle birlikte mevsimsel ürünler için ağırlık sistemi de değiştirildi. TÜFE hesaplamalarında, Ocak ayı itibariyle mevsimsel ürünlerin her ay farklı bir ağırlığa sahip olduğu değişken ağırlık yöntemi yerine, Avrupa Birliği tarafından önerilen, her ürünün yıl boyunca ve bütün aylarda aynı ağırlığa sahip olduğu sabit ağırlık yöntemi kullanılmaya başlanacak. TÜİK Başkan Vekili Mehmet Aktaş bu yöntemle TÜFE'deki dalgalanmanın %10 civarında azalacağını söyledi. Ayrıca özel kapsamlı TÜFE göstergeleri de 2017 Ocak ayında revize edilecek ve kapsamı genişletilecek. Çekirdek TÜFE kapsamında oluşturulacak yeni J endeksi ile işlenmemiş gıda alkollü içecekler ve tütün ürünleri hariç TÜFE ölçülecek. Reel Sektör Güven Endeksi: TCMB Reel Kesim Güven Endeksi, Ocak ayında 97.0 seviyesinde gerçekleşti (Önceki ay:98.4). Mevsimsellikten arındırılmış reel kesim güven endeksi bir önceki aya göre 3.1 puan azalarak 100.5 puan seviyesinde gerçekleşti. Kapasite Kullanım Oranı: TCMB verilerine göre 2017 yılı Ocak ayında imalat sanayi genelinde kapasite kullanım oranı, bir önceki aya göre 1.0 puan azalarak %75.5 seviyesinde gerçekleşti. Mal gruplarına göre kapasite kullanım oranları değerlendirildiğinde, tüm mal gruplarında (tüketim, ara malı, yatırım) azalış gözlenmektedir. Özellikle dayanıklı mal grubundaki düşüş dikkat çekiyor. SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ Gübre: Milliyet te yer alan habere göre, nitratlı gübreler e-reçete ile satılacağı, çiftçi ve satıcının kayıt altına alınarak, gübrenin tarlaya görevli nezaretinde atılacağı haberi yer almaktadır. Yeni düzenlemeye göre gübre üreticisi ve ithalatçısı firmalar, sevkiyat işlemlerini Gübre Kayıt ve Takip Sistemi üzerinden yapılacağı, Gübre Kayıt ve Takip Sistemi ne kayıtlı olmayan dağıtıcılara ve bayilere sevkiyat yapılmayacağı yer almıştır. Çiftçiler, aldıkları gübreyi tarlaya atmak için e-reçeteleriyle il veya ilçe tarım müdürlüğüne başvuracağı, gübre tarlaya atılırken, çiftçiyle birlikte tarım müdürlüğünden tarım danışmanı ya da görevlendirilecek bir başka personel hazır bulunacağı ifade edilmiştir. Yorum: Hatırlatmak gerekirse Haziran 2016'da nitrat gübrelerinin satışı terör örgütlerinin patlayıcı yapımında kullanılması nedeniyle, Tarım Bakanlığı tarafından geçici olarak durdurulmuştu. Geçtiğimiz hafta ise Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanı Faruk Çelik, potasyum nitrat ve sodyum nitratlı gübrelerin satışının serbest bırakılmasına karar verdiklerini LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

ancak, amonyum nitrat %33'lük (AN33) gübrenin tarımsal amaçlı kullanılmasına kesinlikle izin verilmeyeceğini, kalsiyum amonyum nitrat (CAN %21-%26) gübrelerinin kullanımını ise kontrollü bir şekilde gerçekleştirileceğini ifade etmiştir. Yeni düzenleme ile nitralı gübrelerin üretimden ithalatına ve kullanılması aşamasına kadar tamamen devletin kontrolü ele almasını ve izlenmesini amaçlamaktadır. Nitratlı gübre satışları daha önceden olduğu gibi çok kolay olmayacaktır. Bu ise toplam nitratlı gübre kullanım hacminin düşmesine neden olabilir. 1915 Çanakkale Köprüsü İhalesi: Ulaştırma, Denizcilik ve Haberleşme Bakanı Ahmet Arslan yaptığı açıklamada, 1915 Çanakkale Köprüsü icin 24 firma şartname aldğını. Bakan 4-5 grubun teklif vermesini beklediğini açıkladı. Teklifler bugün toplanacak. Çanakkale köprüsü Yap-İşlet-Devret (YİD) modeliyle hayata geçirilecek. Erdemir (EREGL, EP, Fiyat:4.10TL, Piyasa Değeri TL14,350mn): Erdemir devam eden Tata Steel International davasına ilişkin bilgilendirme açıklaması yapmıştır. Buna göre dava Karadeniz Ereğli 2. Asliye Hukuk Mahkemesi'nde devam etmekte olup bir sonraki duruşma tarihi 13 Nisan 2017 dir. Yorum: Erdemir devam eden davalarına ilişkin düzenli olarak güncellemeler yapmaktadır. Dava süreci devam ettiği ve yeni herhangi bir gelişme olmadığı için haberi nötr olarak değerlendiriyoruz. Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:3.02TL, Piyasa Değeri TL11,476mn): Haberturk gazetesinde çıkan bir habere göre, Emlak Konut GYO nun planlanan yeni kampanyası ile ilgili olarak Emlak Konut GYO Genel Müdürü Murat Kurum 10 yıl vadede aylık %0.40-0.50 ve 20 yıl vadede aylık %0.75-0.85 faiz oranı aralığında belirleyeceklerini söyledi. Kampanya detaylarının bir hafta içinde netleşmesi beklenirken kampanyanın Şubat ayında başlayarak iki ay sürmesi planlanıyor. Açıklanan 10 yıllık faiz oranları Murat Kurum un önceki açıklamaları ile uyumlu olup 20 yıllık faiz oranları önceki açıklamaların hafif üzerindedir. Haberi Emlak Konut GYO nun satışlarını olumlu etkileyeceği için olumlu olarak değerlendiriyoruz. Buna karşın daha önce projelerinde düşük faiz sunmak için banklara ödenen komisyon gibi yeni kampanyadaki Emlak Konut GYO nun koşullarının önemli olacağını düşünüyoruz. Sabancı Holding (SAHOL, EÜ, Fiyat:9.80TL, Piyasa Değeri TL19,996mn): Sabancı Holding Sanayi Grubu Başkanı Mehmet Hacıkamiloğlu, Sabancı Holding Sanayi Grubu'nun 2016 yılındaki 8.3 mlr TL ciro ve 780mn TL net kar ile kapattığını açıklarken 2017 yılında 1mlr ABD$ ihracat, 10mlr TL gelir hedeflerken 1.5mlr TL yatırım planları olduğunu açıkladı. Grup şirketlerinden Çimsa için Amerika da yapılacak altyapı yatırımları nedeniyle uzun bir ruhsat ve izin süreçleri olmasına karşın Çimsa Amerika'yı kurup orada da üretim yapmanın yollarını araştırdıklarını ifade etti. Ayrıca Amerika ya otobüs satmak üzere çalışmalar da yapıldığını ifade etti. Holding üzerinde hisse etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz. Açıklamaları Çimsa (CIMSA, EÜ) için olumlu değerlendiriyoruz. Çimsa yönetimi ABD ye dönük ihracatı artırma planlarını daha önce de vurgulamaktaydı. ABD de öğütme tesisi için 23-35mn ABD$ lık bir yatırım harcaması öngörülmekteydi. Çimsa nın ABD pazarına daha çok odaklanacak olması Şirket in döviz gelirlerini artıracak ve faaliyetler açısından olumlu olacaktır. Zorlu Enerji (ZOREN, EP, Fiyat:1.46TL, Piyasa Değeri TL1,095mn): Zorlu Enerji, Bursa Organize Sanayi Bölgesi'nde bulunan kombine çevrim doğal gaz santralinin üretim lisansı santralin ekonomik ömrünün dolması ve doğal gaz maliyetlerinde yaşanan artışlar sonucu lisanslı kurulu gücünü 90 MW seviyesinden 34.3 MW a düşürdü. Zaten düşük kullanım oranı ile çalışan santral için haberi hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Şirket BIST Kodu Tarih Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Brüt Temettü Dağıtımı Bedelli (%) Bedelsiz (%) Mevcut Sermaye (mn TL) Kapanış (TL) Icbc Turkey Bank ICBCT 105 420 2.96 Zorlu Enerji ZOREN 167 750 1.46 Anadolu Isuzu ASUZU 230 25 18.51 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

TAVSİYE LİSTESİ 25.01.2017 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ. FİNANSAL Bankalar Banks 5.7 5.5 0.73 0.65 12.6% 12.7% Akbank AKBNK EÜ 7.86 9.20 17% 8,266 60.7 7.1 6.6 1.03 0.91 15.4% 14.6% 67.2% -0.9 pp Garanti Bankası GARAN - 7.72 - - 8,525 213.1 - - - - - - 78.2% 1.1 pp Halk Bankası HALKB EP 10.46 9.90-5% 3,438 78.0 4.5 4.3 0.60 0.53 14.1% 13.0% 82.7% 4.9 pp İş Bankası ISCTR EÜ 5.59 6.00 7% 6,614 38.4 6.0 5.9 0.71 0.65 12.5% 11.5% 68.4% 1.4 pp Vakıfbank VAKBN EÜ 4.64 5.10 10% 3,050 34.7 4.8 4.5 0.61 0.54 13.6% 12.4% 82.9% 3.8 pp YKB YKBNK EP 3.50 3.80 9% 4,000 28.0 5.2 5.4 0.59 0.54 12.0% 10.4% 49.7% 0.3 pp TSKB TSKB EP 1.42 1.45 2% 765 2.4 6.3 5.5 1.00 0.87 17.2% 16.8% 59.1% 0.1 pp Albaraka Türk ALBRK EP 1.23 1.30 6% 291 0.6 4.7 4.0 0.47 0.43 12.3% 11.3% 38.8% -1.1 pp Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.12 5.45 6% 579 0.4 13.0 14.5 2.55 2.35 20.7% 16.8% 61.7% -0.7 pp Avivasa AVISA EP 21.42 21.75 2% 665 0.2 24.1 19.4 5.94 5.15 26.3% 28.4% 96.9% 0.4 pp Aksigorta AKGRT EP 2.68 2.45-9% 216 0.4 17.4 10.1 1.95 1.75 19.0% 22.0% 72.3% -0.1 pp Anadolu Sigorta ANSGR EP 2.16 2.10-3% 284 0.1 14.0 11.3 0.84 0.79 6.0% 7.0% 18.7% 0.2 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T (mnabd$) prim / iskonto Mevcut 1 Ay Değ. Holdingler Koç Holding KCHOL EÜ 14.51 15.80 9% 9,674 14.3 9.5 9.6 10,302-6% 84.1% 0.7 pp Sabancı Holding SAHOL EÜ 9.80 11.00 12% 5,257 15.1 6.4 5.5 8,236-36% 67.8% -0.8 pp Şişe Cam SISE EP 3.92 4.00 2% 2,113 5.1 12.1 10.4 2,324-9% 46.1% -0.1 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T Trailing Mevcut 1 Ay Değ. GYO Emlak GYO EKGYO EÜ 3.02 3.50 16% 3,017 23.8 6.3 6.2 6.5 6.5 1.2 80.4% 0.4 pp Halk GYO HLGYO EÜ 0.94 1.05 12% 195 0.9 19.3 16.4 15.2 12.3 0.8 2.8% 0.3 pp İş GYO ISGYO EÜ 1.54 1.85 20% 344 1.5 2.7 2.0 14.7 13.1 0.5 30.9% -0.9 pp Özak GYO OZKGY EÜ 2.03 3.10 53% 133 0.3 9.4 6.4 33.1 30.3 0.5 27.3% 0.5 pp Sinpaş GYO SNGYO EA 0.57 0.60 5% 90 0.3-97.0 - - 0.3 4.6% -0.2 pp Torunlar GYO TRGYO EP 4.16 4.80 15% 547 1.1 4.2 2.8 8.9 6.9 0.5 37.0% -0.5 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ. SANAYİ 16.4 13.0 9.1 7.6 1.1 1.0 Adana Çimento ADANA EÜ 6.88 7.53 9% 160 0.2 8.7 8.4 10.1 8.7 2.9 2.3 6.5% 0.1 pp Anadolu Efes AEFES EP 21.76 21.10-3% 3,388 1.9 50.7 36.6 9.8 8.6 1.6 1.4 79.6% 0.1 pp Akçansa AKCNS EÜ 14.21 16.56 17% 715 0.7 9.0 8.3 7.0 6.4 2.0 1.7 31.8% 1.4 pp Ak Enerji AKENR EA 0.88 0.90 2% 169 1.4 - - 22.6 21.9 2.2 2.0 11.7% 0.2 pp Aksa Akrilik AKSA EÜ 10.25 11.84 16% 499 0.9 8.8 8.3 5.5 5.1 1.1 1.0 53.9% -1.0 pp Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.98 3.35 12% 480 3.1-13.4 10.4 7.7 1.5 1.3 46.8% 0.5 pp Anadolu Cam ANACM EP 3.04 2.85-6% 355 1.0 3.1 11.1 5.8 5.3 1.2 1.1 52.6% 5.0 pp Arçelik ARCLK EP 22.30 22.20 0% 3,962 5.9 11.2 16.0 10.3 9.3 1.1 1.0 88.8% -0.1 pp Aselsan ASELS EP 13.06 12.80-2% 3,434 5.7 19.6 15.9 19.2 15.1 3.8 3.1 56.5% -3.4 pp Aygaz AYGAZ EÜ 12.50 13.50 8% 986 0.8 10.9 9.0 11.1 10.8 0.5 0.5 74.4% -0.5 pp Bagfaş BAGFS EP 10.84 10.80 0% 128 1.3-25.5 11.2 10.1 1.5 1.4 3.5% -0.3 pp Banvit BANVT GG 9.95 262 11.7 19.1 28.4 6.4 8.4 0.8 0.7 24.9% 16.0 pp BİM BIMAS EP 53.25 53.70 1% 4,251 13.8 24.6 22.0 15.6 13.5 0.8 0.7 69.3% 0.5 pp Bizim Toptan BIZIM EP 11.42 12.00 5% 120 1.6 28.6 24.0 4.4 3.9 0.1 0.1 40.4% 2.2 pp Brisa BRISA EA 6.56 5.35-18% 526 0.7 22.2 19.8 13.3 10.1 2.0 1.8 25.3% -0.9 pp Bolu Çimento BOLUC EP 6.38 6.78 6% 240 0.5 8.1 7.6 6.0 7.3 2.2 2.2 17.2% 0.3 pp Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 37.88 42.10 11% 2,533 3.4 35.3 31.1 10.8 9.3 1.7 1.5 91.5% 0.8 pp Çelebi CLEBI EP 24.46 23.87-2% 156 0.9 13.9 10.8 6.9 6.0 1.2 1.0 50.5% 3.1 pp Çimsa CIMSA EÜ 17.36 18.37 6% 617 0.6 9.3 7.9 8.1 6.7 2.5 2.0 58.5% -0.1 pp Datagate Bilgisayar DGATE EÜ 4.72 5.60 19% 37 0.9 7.6 6.2 11.0 9.0 0.2 0.2 25.2% -0.3 pp Doğuş Otomotiv DOAS EP 9.00 9.40 4% 521 3.4 10.8 11.6 10.9 14.5 0.4 0.4 25.3% 0.2 pp DO&CO DOCO EP 240.90 239.84 0% 617 0.6 30.8 23.9 7.6 6.4 0.7 0.6 83.6% 0.7 pp Eczacıbaşı İlaç ECILC EP 3.17 3.27 3% 571 2.7 10.8 20.5 19.7 16.2 1.4 1.2 31.4% 0.3 pp Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.62 6.07 8% 6,206 5.5 14.4 13.8 6.9 6.7 1.4 1.3 73.1% 1.0 pp Ereğli Demir Çelik EREGL EP 5.60 5.55-1% 5,153 20.6 15.0 14.9 8.3 8.0 1.7 1.4 76.9% 1.1 pp Ford Otosan FROTO EP 33.32 34.30 3% 3,074 3.7 13.3 13.0 9.0 8.0 0.7 0.7 68.0% 0.8 pp Gübretaş GUBRF EP 4.87 5.10 5% 428 6.0-22.4 17.7 8.1 0.7 0.7 24.7% 3.1 pp Indeks INDES EÜ 8.15 11.00 35% 120 0.4 9.6 2.1 5.7 5.0 0.1 0.1 61.2% -2.5 pp Kardemir (D) KRDMD EP 1.20 1.25 4% 246 13.1 17.0 12.2 8.0 7.3 1.2 1.1 14.1% 2.8 pp Kordsa Global KORDS EÜ 6.97 8.06 16% 356 2.6 9.5 9.7 6.8 5.9 0.9 0.8 50.6% 1.6 pp Logo LOGO EÜ 48.92 60.50 24% 322 1.9 21.0 13.8 15.7 10.9 6.6 4.7 60.3% 0.2 pp Lokman Hekim LKMNH EÜ 4.93 6.30 28% 31 0.6 13.0 9.9 6.2 4.6 0.9 0.7 37.2% 1.2 pp Mardin Çimento MRDIN EP 4.66 4.57-2% 134 0.7 15.5 9.5 14.1 10.9 3.9 2.7 5.4% 0.6 pp Migros MGROS EÜ 18.30 21.90 20% 857 2.4-23.8 7.7 6.7 0.4 0.4 35.4% -1.6 pp Odas Enerji ODAS EÜ 8.90 12.25 38% 111 2.0 26.5 26.5 13.9 15.1 1.7 1.7 12.8% 6.4 pp Otokar OTKAR EA 131.10 104.08-21% 827 5.9 37.5 29.5 23.2 19.1 2.4 2.4 14.4% 1.2 pp Petkim PETKM EP 4.07 4.18 3% 1,605 15.0 9.9 11.3 8.6 8.5 1.5 1.3 46.8% 0.8 pp Pegasus PGSUS EP 15.85 14.71-7% 426 9.5-14.7 35.9 10.6 0.8 0.6 8.6% 1.0 pp Soda Sanayii SODA EÜ 5.86 6.05 3% 1,156 5.9 9.0 8.3 7.3 6.4 1.9 1.7 55.6% 3.7 pp Tat Konserve TATGD EÜ 6.11 6.40 5% 218 1.3 12.0 10.8 10.6 8.9 0.8 0.7 40.7% -0.9 pp TAV Havalimanları TAVHL EP 15.80 16.05 2% 1,509 10.2 11.9 7.9 5.8 5.0 2.4 2.0 73.8% 2.0 pp Tekfen Holding TKFEN EP 7.43 8.04 8% 723 13.6 8.3 7.5 5.9 5.2 0.6 0.5 60.2% -1.3 pp Teknosa TKNSA EP 3.87 3.97 3% 112 1.2 - - - 6.0 0.2 0.2 5.3% -0.9 pp Turkcell TCELL EP 11.04 11.00 0% 6,386 16.4 17.7 13.2 6.1 5.5 1.9 1.8 91.8% 0.9 pp Türk Hava Yolları THYAO EP 5.36 5.49 2% 1,945 86.5 14.4 14.1 25.8 9.0 1.2 1.0 25.1% 4.0 pp Tümosan TMSN EP 7.93 8.10 2% 240 8.7 19.2 12.7 12.4 8.8 1.9 1.4 3.4% 1.0 pp Tofaş TOASO EÜ 25.88 27.80 7% 3,402 5.6 13.4 13.7 11.2 9.7 1.1 0.9 86.1% 0.6 pp Trakya Cam TRKCM EÜ 3.03 3.50 16% 741 2.7 5.6 9.5 7.8 6.7 1.3 1.2 56.5% 1.1 pp Türk Telekom TTKOM EP 5.63 6.20 10% 5,181 7.5 42.7 10.9 4.9 4.4 1.7 1.5 80.7% 0.2 pp Türk Traktör TTRAK EP 78.50 83.28 6% 1,102 2.0 13.5 11.1 10.1 8.5 1.5 1.3 73.5% -2.9 pp Tüpraş TUPRS EÜ 78.35 82.90 6% 5,159 29.8 14.5 9.7 9.9 7.0 0.8 0.5 82.2% 0.5 pp Ülker ULKER EÜ 16.98 21.50 27% 1,527 10.0 20.0 21.3 13.4 12.9 1.8 1.7 35.3% -0.5 pp Ünye Çimento UNYEC EP 4.32 4.62 7% 140 0.1 9.0 9.4 6.1 6.6 2.0 2.0 3.0% 0.1 pp Vestel Elektronik VESTL EÜ 6.53 7.30 12% 576 15.0 8.6 27.7 5.7 5.4 0.5 0.4 11.3% 0.6 pp Yatas YATAS EÜ 6.03 5.09-16% 68 0.8 16.9 12.2 6.9 5.2 0.7 0.5 43.7% 11.5 pp Zorlu Enerji ZOREN EP 1.46 1.65 13% 288 4.5 - - 13.9 10.4 5.2 4.4 5.0% 1.1 pp BİST-100 XU100 83,128 88,391 6% 140,746 1,051 10.9 9.5 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

VERİ AKIŞI 26 Ocak Perşembe 10:00 Almanya GfK Tüketici Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 9.9 / Beklenti: 10.0 12:30 İngiltere GSYH Büyüme (4Ç16, çeyreksel) Önceki Veri: 0.6% / Beklenti: 0.5% 12:30 İngiltere GSYH Büyüme (4Ç16, yıllık) Önceki Veri: 2.2 % / Beklenti: 2.1% 16:30 ABD Toptan Stogu (Aralık, aylık) Önceki Veri: 1.0% / Beklenti: 0.1% 16:30 ABD Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi (Aralık) Önceki Veri: -0.27 / Beklenti: -0.05 16:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (21 Ocak) Önceki Veri: 234bin kişi / Beklenti: 247bin kişi 17:45 ABD Markit Hizmet PMI (Ocak) Önceki Veri: 53.9 / Beklenti: 54.4 17:45 ABD Markit Kompozit PMI (Ocak) Önceki Veri: 54.1 / Beklenti: m.d. 18:00 ABD Yeni Konut Satışları (Aralık, aylık) Önceki Veri: 5.2% / Beklenti: -0.7 % 27 Ocak Cuma TSKB 4Ç16 Kar Açıklaması Türkiye Fitch Ülke Kredi Notu Gözden Geçirme 02:30 Japonya TÜFE (Aralık, yıllık) Önceki Veri: 0.5% / Beklenti: 0.2% 02:30 Japonya Çekirdek TÜFE (Aralık, yıllık) Önceki Veri: 0.1% / Beklenti: -0.1% 10:45 Fransa Tüketici Güven Endeksi (Ocak) Önceki Veri: 99 / Beklenti: 100 14:30 Türkiye Konut Fiyat Endeksi (Kasım, yıllık) Önceki Veri: 12.85% / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye Konut Fiyat Endeksi (Kasım, aylık) Önceki Veri: 0.47% / Beklenti: m.d. 16:30 ABD GSYH Büyüme (4Ç16, yıllıklandırılmış) Önceki Veri: 3.5% / Beklenti: 2.2% 16:30 ABD Kişisel Tüketim (4Ç16) Önceki Veri: 3.0% / Beklenti: 2.5% 16:30 ABD Çekirdek PCE (4Ç16) Önceki Veri: 1.7% / Beklenti: 1.4% 16:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Aralık) Önceki Veri: -4.5% / Beklenti: 2.7% 18:00 ABD Michigan Üniversitesi Duyarlılık Endeksi Önceki Veri: 98.1 / Beklenti: 98.1 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

UYARI NOTU Model Portföy hisseleri, Araştırma Bölümü nün Endeks Üzeri (EÜ) ve Endekse Paralel (EP) tavsiyesi verdiği hisseler arasından; şirketlerin uzun dönemli mali verilerine dayalı olarak yapılan temel analiz ve kısa vadeli beklentiler bir arada değerlendirilerek oluşturulmuştur. Tercih etmediğimiz hisseler ise benzer analizler ile, Araştırma Bölümü nün Endekse Paralel (EP) ve Endeks Altı (EA) tavsiyesi verdiği hisseler arasından seçilir. Model Portföy değişiklik raporunda, hissenin portföye giriş ya da çıkış gerekçesi belirtilir. Bir hissenin Model Portföy e girmesi ya da çıkması uzun vadeli temel tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmemektedir. Model Portföy, sanal bir portföy olup; piyasa beklentimiz ve de içerisinde yer alan hisselerin beklentileri doğrultusunda ağırlıklandırılarak kümülatif performansı ile değerlendirilmektedir. Dolayısıyla Model Portföy ve Model Portföy kapsamında yapılan değişimler, yatırımcının risk ve getiri tercihleri ile birebir örtüşmeyebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Bu maili artık almak istemiyorsanız lütfen Konu kısmına "Üyelikten Çıkmak İstiyorum" yazarak bize geri gönderin. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ EP EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7