GÜNE BAŞLARKEN 2 Nisan 2014 GÜNDEM 2 Nisan Çarşamba 11:30 İngiltere PMI Yapı İmalatı (Mart) Önceki Veri: 62.6 / Beklenti: 63.0 12:00 AB ÜFE (Şubat) (Aylık) Önceki Veri: -0.30% / Beklenti: 0.00% 14:00 ABD MBA Mortgage Onayları Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 15:15 ABD ADP İstihdam Değişimi Önceki Veri: 139bin kişi / Beklenti: 190bin kişi 17:00 ABD Fabrika Siparişleri Önceki Veri: -0.70% / Beklenti: 1.20% 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: 6.60M / Beklenti: m.d. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 70857,41 / 32969,20 Değişim TL $ Günlük 1,61% 1,91% Aylık 11,48% 14,44% YBB 4,51% 3,59% Günlük İşlem Hacmi (mn) 3.814 1.775 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2.849 1.286 Yabancı Takas Oranı 63,18% Gösterge Bileşik Faiz 10,57% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 6,08% Eurobond spread 308,00 Döviz Sepeti 2,5505 Günlük Değişim -0,24% YBB 0,71% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 236.770 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 69.085 Araştırma Kapsamı 2013 2014T 2015T F/K 11,1 10,4 8,6 FD/FVAÖK 8,3 7,1 6,2 F/DD (Bankalar) 1,1 1,3 1,1 Satış Büyümesi 9% 15% 13% FVAÖK Büyümesi 11% 17% 14% Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 36% 16% Kar Büyümesi (Banka) 2% -11% 29% Kar Büyümesi (Toplam) -10% 12% 21% PİYASALARA BAKIŞ FED Başkanı Yellen ın gevşek para politikalarını destekleyen açıklamalarıyla birlikte Avrupa ve gelişmekte olan ülkelerde ekonomiyi destekleyici tedbirler alınabileceği beklentisi riskli varlıklara yönelik talebin sürmesini sağlıyor. Yeni güne başlarken söz konusu eğilimde değişiklik olmasa da toparlanmanın ivme kaybettiği görülüyor. Yarın gerçekleşecek ECB toplantısı ve Cuma günü ABD de açıklanacak istihdam verileri temkinli eğilimin öne çıkmasını sağlayan faktörler olarak dikkat çekiyor. Yerel seçim sonrası kısa vadede azalan politik tansiyon ve global risk alma iştahı TL cinsi varlıklara yönelik ilginin devamı açısından dün de destekleyiciydi. Yeni güne başlarken Türk Lirası nda yatay bir eğilim görüyoruz. BİST100 endeksinde ise kısmi alıcılı açılış etkili olabilir. Olası yüksek açılış sonrasında 71,000-71,100 direnç bölgesinin öne çıkmasını beklerken, söz konusu direncin aşılamaması halinde gün içinde kar satışlarının etkili olabileceğini düşünüyoruz. Kısa vadedeki toparlanmanın devamı açısından 70,000 seviyesi önemini koruyor. EKONOMİ HABERLERİ İTO İstanbul enflasyonu, Mart 2014: İTO İstanbul enflasyonu Mart ayında %0.99 oldu. Perşembe günü TUİK enflasyon verisi açıklanıyor olacak. Piyasa beklentisi %0,85 seviyesinde, beklentimiz ise %0.7. Enflasyon piyasa beklentisi dahilinde gerçekleşirse, yıllık enflasyon önceki %7.8 seviyesinden %8.3 e yükselmiş olacak. Yılsonu beklentimiz ise %7.7 seviyesinde, piyasa beklentisi ise %8. Moody s Açıklamalar, Nisan 2014: Moody s dün yayınladığı raporda rating değerlendirmesi yaptığı Türk şirketlerinin ciddi bir değer kaybına uğrayan TL, yükselen faizler ve bilançolarındaki döviz artışına olumsuz hassasiyetten dolayı önümüzdeki dönemde baskı altında olacağını belirtti. Ancak, şirketlerin bu baskılara dayanabileceği de belirtiliyor. Önümüzdeki günlerde, 4 ve 11 Nisan da sırasıyla Fitch ve Moody s Türkiye nin ülke notunu gözden geçirecekler (Her iki kurumda Türkiye yi yatırım yapılabilir seviyede tutuyor). Herhangi bir not değişikliği beklememekle beraber, görünüm değişim ihtimali de azaldığını düşünüyoruz. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Akfen Holding (AKFEN, AL): AKFEN hissebaşı 0.0412371TL brüt nakit temettü dağıtmayı onaya sunacak. Temettü verimi %1.0. (+) TEKNİK ANALİZ KISA VADELİ DİRENÇLERE YAKLAŞILIYOR, VOLATİLİTE ARTABİLİR Düne yükselerek başlayan ve 70,000 seviyesini aşarak toparlanma ivmesini gün boyunca koruyan BİST100 endeksinde kapanış %1.61 lik artışla 70,857 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %14 azalarak 3.789 milyontl olarak gerçekleşirken; endekste 77 hisse değer kazandı, 19 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne kısmi alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Sınırlı olumlu açılışla birlikte 71,000-71,100 direnç bölgesinin öne çıkmasını beklediğimiz endekste söz konusu direncin aşılamaması halinde seans içi görünümde kar satışları görülebilir. 70,500 ve 70,000 seviyeleri gün içi görünümde izleyeceğimiz destek bölgeleriyken, 70,000 desteği üzerinde endekste yükseliş denemeleri etkili olmaya devam edebilir. Bu paraleldeki yükselişlerde 71,000-72,000-73,100 seviyeleri izlediğimiz dirençlerdir. Kısa vadede aşırı alım bölgeye yaklaşan endekste 72,000-73,100 bölgesindeki yükselişlerin sürdürülebilir olması ihtimalini zayıf bulmaya devam ediyoruz. 70,000 altındaki kırılmalarda ise volatilitenin yükselmesi beklenmelidir. Ereğli Demir Çelik (EREGL, AL): Hisse başına brüt 0.2342857TL nakit temettü dağıtılmasına 26 Mayıs ta başlanacak. Emlak Konut GYO (EKGYO, AL): EKGYO hissebaşı 0.1231TL nakit temettü dağıtmayı onaya sunacak. Temettü verimi %4.8. (+) Migros (MGROS, AL): Migros, Mart ayında, 5 yeni mağaza açılışı gerçekleştirmiştir Teknosa (TKNSA, Not Yok): Teknosa hisse başına brüt 0.40198TL, net 0.34168TL temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 11.31TL Tupras (TUPRS, AL): Tupras hisse başına brüt 1.582TL, net 1.344TL temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 43.44TL Yapı Ve Kredi Bankası (YKBNK, TUT): Yapı Kredi hisse başına 0.089TL temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat TL 3.99 Sabancı Holding (SAHOL, AL): SAHOL hisse başına 0.10TL brüt nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 8.37TL. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ FED Başkanı Yellen ın gevşek para politikalarını destekleyen açıklamalarıyla birlikte Avrupa ve gelişmekte olan ülkelerde ekonomiyi destekleyici tedbirler alınabileceği beklentisi riskli varlıklara yönelik talebin sürmesini sağlıyor. Yeni güne başlarken söz konusu eğilimde değişiklik olmasa da toparlanmanın ivme kaybettiği görülüyor. Yarın gerçekleşecek ECB toplantısı ve Cuma günü ABD de açıklanacak istihdam verileri temkinli eğilimin öne çıkmasını sağlayan faktörler olarak dikkat çekiyor. Yerel seçim sonrası kısa vadede azalan politik tansiyon ve global risk alma iştahı TL cinsi varlıklara yönelik ilginin devamı açısından dün de destekleyiciydi. Yeni güne başlarken Türk Lirası nda yatay bir eğilim görüyoruz. BİST100 endeksinde ise kısmi alıcılı açılış etkili olabilir. Olası yüksek açılış sonrasında 71,000-71,100 direnç bölgesinin öne çıkmasını beklerken, söz konusu direncin aşılamaması halinde gün içinde kar satışlarının etkili olabileceğini düşünüyoruz. Kısa vadedeki toparlanmanın devamı açısından 70,000 seviyesi önemini koruyor. Tahvil-Bono Piyasası: Hazine Müsteşarlığı dün Nisan ayı borçlanma programı çerçevesinde 24/02/2016 vadeli, sabit faizli tahvilin yeniden ihracında kamu dahil toplam 1,7 milyar TL satış yaptı, ihalede ortalama faiz %10,69 bileşik seviyesinde oluştu. 11/11/2020 vadeli, değişken faizli tahvilin yeniden ihracında kamu dahil toplam 3,5 milyar TL satış yapıldı, dönemsel faiz %4,46 seviyesinde oluştu. 20/03/2024 vadeli, sabit faizli tahvilin ilk ihracında kamu dahil toplam 2 milyar TL satış yaptı, ihalede ortalama faiz %10,34 bileşik seviyesinde oluştu. 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %10,66 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %10,61 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %10,40-10,80 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine Müsteşarlığı nın bugün piyasaya 11,3 milyar TL itfası olacak. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 212-220 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 213 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $161 seviyesinde. Döviz Piyasası: AB PMI verileri genel olarak beklentiler dahilinde açıklansa da, Almanya verisinde düşüş kaydedildi. Veriler sonrasında /$ paritesi yatay seyrini korudu. Yaklaşan ECB toplantısı öncesinde açıklamalarda bulunan ECB Başkan Yardımcısı Constancio, ılımlı toparlanmanın deflasyon riskini ortadan kaldıracağını belirtti. Yurtiçinde ise dün 2,14 seviyesinden açılan $/TL paritesi, yerli kurumsal alımlar ile birlikte 2,15 in üzerini test ederken, Londra seansında gelen TL talebi ile tekrar 2,14 ün altına gerilediğini görüyoruz. Bu sabah /$ 1,3808, $/Yen 103,76, /Yen 143,26 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2,1406 seviyesinden başlarken gün içinde 2,13-2,15 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,13 ve 2,1250 destek, 2,15 ve 2,1580 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları, güçlü imalat PMI verisinin ABD'de ekonomik büyümenin hız kazandığını göstermesinin ardından dün yükseldi. Borsalardaki yükseliş üst üste üçüncü günde devam ederken, S&P 500 endeksi rekor yüksek seviyeden kapandı. ABD'de dünkü kazanımlar sektörlerin genelinde görülse de en iyi performans, ekonomik büyümenin hızına daha duyarlı alanlardan olan tüketim ve teknoloji sektörü hisselerinde gerçekleşti. Gün sonunda Dow Jones %0,46, S&P 500 endeksi ise %0,70 yükseldi. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,76, Brent petrol varil fiyatı ise $105,59 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %1,61, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,16 artıda. Bugün ABD de ADP özel sektör istihdamı ve fabrika siparişleri verilerini takip ediyor olacağız. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.281, gümüş ise $19,77 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.428, paladyum ise $777 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $302 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2
TEKNİK ANALİZ KISA VADELİ DİRENÇLERE YAKLAŞILIYOR, VOLATİLİTE ARTABİLİR BİST100 (Günlük,TL) Düne yükselerek başlayan ve 70,000 seviyesini aşarak toparlanma ivmesini gün boyunca koruyan BİST100 endeksinde kapanış %1.61 lik artışla 70,857 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %14 azalarak 3.789 milyon TL olarak gerçekleşirken; endekste 77 hisse değer kazandı, 19 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne kısmi alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Sınırlı olumlu açılışla birlikte 71,000-71,100 direnç bölgesinin öne çıkmasını beklediğimiz endekste söz konusu direncin aşılamaması halinde seans içi görünümde kar satışları görülebilir. 70,500 ve 70,000 seviyeleri gün içi görünümde izleyeceğimiz destek bölgeleriyken, 70,000 desteği üzerinde endekste yükseliş denemeleri etkili olmaya devam edebilir. Bu paraleldeki yükselişlerde 71,000-72,000-73,100 seviyeleri izlediğimiz dirençlerdir. Kısa vadede aşırı alım bölgeye yaklaşan endekste 72,000-73,100 bölgesindeki yükselişlerin sürdürülebilir olması ihtimalini zayıf bulmaya devam ediyoruz. 70,000 altındaki kırılmalarda ise volatilitenin yükselmesi beklenmelidir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3
EKONOMİ HABERLERİ İTO İstanbul enflasyonu, Mart 2014: İTO İstanbul enflasyonu Mart ayında %0.99 oldu. Perşembe günü TUİK enflasyon verisi açıklanıyor olacak. Piyasa beklentisi %0,85 seviyesinde, beklentimiz ise %0.7. Enflasyon piyasa beklentisi dahilinde gerçekleşirse, yıllık enflasyon önceki %7.8 seviyesinden %8.3 e yükselmiş olacak. Yılsonu beklentimiz ise %7.7 seviyesinde, piyasa beklentisi ise %8. Moody s Açıklamalar, Nisan 2014: Moody s dün yayınladığı raporda rating değerlendirmesi yaptığı Türk şirketlerinin ciddi bir değer kaybına uğrayan TL, yükselen faizler ve bilançolarındaki döviz artışına olumsuz hassasiyetten dolayı önümüzdeki dönemde baskı altında olacağını belirtti. Ancak, şirketlerin bu baskılara dayanabileceği de belirtiliyor. Önümüzdeki günlerde, 4 ve 11 Nisan da sırasıyla Fitch ve Moody s Türkiye nin ülke notunu gözden geçirecekler (Her iki kurumda Türkiye yi yatırım yapılabilir seviyede tutuyor). Herhangi bir not değişikliği beklememekle beraber, görünüm değişim ihtimali de azaldığını düşünüyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4
ŞİRKET HABERLERİ Akfen Holding (AKFEN, AL, Fiyat:4.02TL, Piyasa Değeri TL1,170mn): Akfen Holding Yönetim Kurulu, hissebaşı 0.0412371TL brüt nakit temettü dağıtılmasını sunmaya karar verdi. Temettü verimi %1.0 olup, toplam dağıtılması planlanan 12mn TL temettü için dağıtım oranı yasal kayıtlara göre %49 seviyesindedir. Şirket 2013 UFRS konsolide finansal sonuçlarında 73mn TL net zarar kaydettiği için temettü dağıtılmasını beklemiyorduk. (+) Ereğli Demir Çelik (EREGL, AL, Fiyat:2.73TL, Piyasa Değeri TL9,555mn): Ereğli Demir Çelik hisse başına brüt 0.2342857 TL (net 0.1991429TL) nakit temettü dağıtımının 26 Mayıs 2014 te başlanacağını açıklanmıştır. Hatırlanacağı gibi 31 Mart 2014 tarihinde yapılan Olağan Genel Kurul Toplantısında temettü dağıtım tarihi belirlenmemişti. Hisse başına brüt 0.2342857 TL temettü %8.6 lık temettü verimliliğine ve dağıtılacak toplam 820mn TL nakit temettü, %89 temettü dağıtım oranına işaret etmektedir. Temettü dağıtım tarihinin netleşmesinin hisse üzerinde olumlu etkisinin olabileceğini düşünüyoruz. Emlak Konut GYO (EKGYO, AL, Fiyat:2.56TL, Piyasa Değeri TL9,728mn): Emlak Konut GYO Yönetim Kurulu, 28 Nisan da düzenlenecek Genel Kurul a 26 Mayıs ta dağıtımına başlamak üzere hissebaşı 0.1231TL temettü dağıtılmasını sunmaya karar verdi. Temettü verimi %4.8 olup, toplam dağıtılması planlanan 467.8mn TL temettü için dağıtım oranı %44 seviyesindedir. Onaya sunulacak temettü beklentimizin üzerindedir. (+) Migros (MGROS, AL, Fiyat: TL17.85, Piyasa Değeri: TL3,178mn): Migros, Mart ayında, 5 yeni mağaza açılışı gerçekleştirmiştir. 4 adet yeni Migros ve 1 adet Macrocenter mağazasını hizmete açmıştır. Migros, yurtiçinde toplam mağaza sayısı 977 e yükselmiştir; yurtdışıyla birlikte ise toplam mağaza sayısı 1,017 e yükselmiştir. Migros un 2014- sonu ve orta vade hedefi 120-150 yeni mağazadır. Teknosa (TKNSA, Not Yok, Fiyat:11.35TL, Piyasa Değeri TL1,249mn): Teknosa hisse başına brüt 0.40198TL, net 0.34168TL temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 11.31TL Tüpraş (TUPRS, AL, Fiyat:45.00TL, Piyasa Değeri TL11,269mn): Tüpraş hisse başına brüt 1.582TL, net 1.344TL temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 43.44TL Sabancı Holding (SAHOL, AL, Fiyat: 8.50TL, Piyasa Değeri TL17,343mn): SAHOL hisse başına 0.10TL brüt (0.0864 TL net) nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 8.37TL. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5
KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli Be de lsiz Kapanış (TL) 1 Teknosa TKNSA 02.04.2014 44 0,40 4% 11,35 2Yapı Ve Kredi Bankası YKBNK 02.04.2014 387 0,09 2% 4,12 3Tüpraş TUPRS 02.04.2014 396 1,58 4% 45,00 4 Sabancı Holding SAHOL 02.04.2014 212 0,10 1% 8,50 5 Albaraka Türk Katılım BankaALBRK 03.04.2014 32 0,04 2% 1,57 6Tofaş Otomobil Fab. TOASO 04.04.2014 325 0,65 5% 12,70 7 Koza Altın İşletmeleri KOZAL 04.04.2014 136 0,89 5% 18,10 8 Otokar OTKAR 04.04.2014 100 4,17 7% 55,75 9 Aygaz AYGAZ 07.04.2014 175 0,58 7% 8,55 10 Halk Bankası HALKB 07.04.2014 275 0,22 2% 13,60 11 Ülker ULKER 07.04.2014 133 0,39 3% 15,05 12 Arena Bilgisayar ARENA 07.04.2014 4 0,12 5% 2,29 13 F-M İzmit Piston FMIZP 07.04.2014 6 0,39 3% 12,35 14 Politeknik Metal POLTK 07.04.2014 1 0,39 4% 9,37 15 Koç Holding KCHOL 09.04.2014 407 0,16 2% 8,99 16 Doğan Gazetecilik DGZTE 10.04.2014 11 0,10 8% 1,35 17 Doğan Burda Rızzolı DOBUR 10.04.2014 2 0,13 4% 2,96 18 Bursa Çimento BUCIM 15.04.2014 16 0,15 4% 4,16 19 Enka İnşaat ENKAI 16.04.2014 272 0,09 1% 6,45 20 Türk Prysmian Kablo PRKAB 16.04.2014 7 0,06 5% 1,29 21 Aslan Çimento ASLAN 16.04.2014 179 2,45 9% 27,15 22 Jantsa Jant JANTS 17.04.2014 7 0,60 3% 19,35 23 Polisan Holding POLHO 17.04.2014 11 0,03 1% 2,16 24 Garanti Bankası GARAN 21.04.2014 425 0,10 1% 7,61 25 Kuştur Kuşadası Turizm KSTUR 25.04.2014 0,44 26 Ege Endüstri EGEEN 25.04.2014 16 5,00 7% 68,00 27 Akyürek Pazarlama AKPAZ 30.04.2014 0 0,01 0% 1,83 28 Panora G.M.Y.O. PAGYO 30.04.2014 30 0,35 9% 3,73 29 Selçuk Ecza Deposu SELEC 14.05.2014 34 0,06 3% 2,00 30 Good-Year GOODY 20.05.2014 63 5,25 10% 54,40 31 Mct Danışmanlık MCTAS 20.05.2014 0 0,07 2% 4,10 32 Yaprak Süt Ve Besi ÇiftlikleYAPRK 20.05.2014 0,2 0,02 1% 2,30 33 Bizim Toptan Satış Mağaza BIZIM 26.05.2014 13 0,32 1% 21,35 34 Ereğli Demir Çelik EREGL 26.05.2014 820 0,23 9% 2,73 35 Emlak G.M.Y.O. EKGYO 26.05.2014 468 0,12 5% 2,56 36 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 27.05.2014 48 1,30 7% 18,50 37 Batısöke Çimento BSOKE 28.05.2014 6 0,07 5% 1,33 38 Baştaş Başkent Çimento BASCM 28.05.2014 12 0,09 4% 2,35 39 Türk Telekom TTKOM 28.05.2014 1.200 0,34 6% 6,06 40 Coca Cola İçecek CCOLA 28.05.2014 85 0,33 1% 50,60 41 Nuh Çimento NUHCM 29.05.2014 56 0,37 4% 9,51 42 T. Vakıflar Bankası VAKBN 30.05.2014 100 0,04 1% 4,15 43 Aselsan ASELS 30.05.2014 25 0,05 1% 8,66 44 Borusan Boru BRSAN 30.05.2014 18 0,13 2% 5,71 45 Borusan Yat. Paz. BRYAT 30.05.2014 15 0,54 5% 11,90 46 Sarkuysan SARKY 30.05.2014 20 0,20 7% 3,00 47 Sodaş Sodyum SODSN 30.05.2014 1 0,17 5% 3,52 48 Anadolu Isuzu ASUZU 30.05.2014 65 2,57 13% 20,25 49 Alarko Carrıer ALCAR 30.05.2014 10 0,93 3% 28,10 50 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 30.05.2014 4 0,40 2% 19,85 51 Adel Kalemcilik ADEL 30.05.2014 20 2,54 5% 48,50 52 Yazıcılar Holding YAZIC 30.05.2014 20 0,13 1% 18,35 53 T. Vakıflar Bankası VAKBN 30.05.2014 100 0,04 1% 4,15 54 Gentaş GENTS 30.05.2014 8 0,08 6% 1,26 55 Gedik Yatırım GEDIK 30.05.2014 7 0,15 6% 2,52 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6
KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli Be de lsiz Kapanış (TL) 56 Anadolu Cam ANACM 31.05.2014 29 0,07 4% 7 1,75 57 Şişe Cam SISE 31.05.2014 71 0,05 2% 4 2,43 58 Soda Sanayii SODA 31.05.2014 46 0,10 3% 2,94 59 Trakya Cam TRKCM 31.05.2014 29 0,04 2% 4 2,22 60 Orma Orman Ürünleri ORMA 31.05.2014 5 0,47 5% 9,00 61 Batı Çimento BTCIM 02.06.2014 4 0,05 1% 5,76 62 Royal Halı ROYAL 02.06.2014 14 0,23 8% 2,80 63 Ünye Çimento UNYEC 20.06.2014 51 0,41 8% 5,19 64 Çemtas CEMTS 30.06.2014 3 0,03 3% 1,14 65 Park Elek. Madencilik PRKME 30.06.2014 62,5 0,4200 12% 3,60 66 Petkim PETKM 01.07.2014 47 0,05 2% 2,65 67 Asil Çelik ASCEL 22.08.2014 13 0,07 2% 3,99 68 Adana Çimento (A) ADANA 05.12.2014 34 0,39 10% 3,87 69 Aslan Çimento ASLAN 05.12.2014 30 0,41 2% 27,15 70 Mardin Çimento MRDIN 08.12.2014 50 0,46 10% 4,39 71 Doğuş Otomotiv DOAS 220 1,00 12% 8,12 72 Verusa Holding VERUS 2 0,12 1% 14,70 73 Hektaş HEKTS 14 0,19 10% 1,83 74 Yeni Gimat G.M.Y.O YGGYO 57 1,06 7% 15,65 75 Halk G.M.Y.O. HLGYO 3 0,00 0% 1,06 76 Gübre Fabrikaları GUBRF 67 0,20 5% 3,91 77 Eczacıbaşı İlaç ECILC 53 0,10 4% 2,18 78 Eczacıbaşı Yatırım ECZYT 8 0,11 2% 5,12 79 Credıtw est Faktoring CRDFA 14 0,18 10% 1,74 80 Vestel Beyaz Eşya VESBE 25 0,13 4% 3,04 81 Bim Birleşik Mağazalar BIMAS 243 0,80 0,02 48,40 82 Credıtw est Faktoring CRDFA 62,5 0,42 24% 1,74 83 Göltaş Çimento GOLTS 14 2,00 4% 49,45 84 T. Kalkınma Bankası KLNMA 8 0,05 1% 5,36 85 Akfen Holding AKFEN 12 0,04 0,01 4,02 86 Derimod DERIM 0 0 5,4 5,76 87 Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10,0 1,06 88 Kapital Yatırım Holding KPHOL 1076 0 4,3 0,78 89 Orge Enerji ORGE 0 70 10,0 3,50 90 Selçuk Gıda SELGD 286 0 21,3 0,35 91 Trabzonspor TSPOR 0 92 25,0 3,71 92 Doğusan DOGUB 25 0 20,0 1,05 93 Kombassan Holding KOMHL 0 100 170,8 2,37 94 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36,3 1,97 95 Galatasaray GSRAY 300 0 21,6 22,85 96 Mensa Holding A.Ş MEMSA 285 0 162,0 0,18 97 Borusan Boru BRSAN 0 400 141,8 5,71 98 Finansbank FINBN 0 5 2700,0 2,72 99 Aviva Sigorta AVIVA 13 0 150,0 3,74 100 Pimaş PIMAS 100 0 36,0 4,38 101 Milpa MIPAZ 40 0 178,4 0,95 102 Gedik Girişim Srmy. Y.O. GDKGS 279 10 20,0 1,04 103 Credıtw est Faktoring CRDFA 0 100 80,0 1,74 104 T.S.K.B. TSKB 0 100 1300,0 1,84 105 Turcas Petrol TRCAS 0 15 225,0 2,33 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7
TAVSİYE LİSTESİ 01.04.2014 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL Bankalar Banks 8,6 6,6 0,97 0,86 12,0% 13,6% Akbank AKBNK TUT 7,09 6,60-7% 13.196 79,5 11,5 8,4 1,22 1,08 11,1% 13,7% Garanti Bankası GARAN - 7,61 - - 14.872 239,1 - - - - - - Halk Bankası HALKB AL 13,60 14,70 8% 7.910 148,5 6,5 5,2 1,04 0,88 17,3% 18,4% İş Bankası ISCTR TUT 4,72 4,70 0% 9.883 82,1 8,2 6,7 0,83 0,75 10,5% 11,8% Vakıfbank VAKBN AL 4,15 4,30 4% 4.827 64,1 6,4 4,9 0,74 0,65 12,2% 14,0% YKB YKBNK TUT 4,12 3,80-8% 8.333 43,5 11,0 7,9 0,96 0,87 9,1% 11,6% TSKB TSKB AL 1,84 2,15 17% 1.113 1,9 6,2 5,3 1,07 0,91 18,7% 18,7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,02 5,80 44% 544 0,8-13,0 2.748-57% Doğan Holding DOHOL TUT 0,66 0,95 43% 752 3,1 73,5 20,2 3.681-56% Doğan Yayın DYHOL TUT 0,49 0,65 33% 554 1,9-22,5 1.582-25% Koç Holding KCHOL TUT 8,99 9,22 3% 10.608 18,6 9,2 8,1 21.293 7% Sabancı Holding SAHOL AL 8,50 9,55 12% 8.070 31,1 10,5 7,9 23.686-27% Şişe Cam SISE TUT 2,43 2,85 17% 1.776 6,9 9,3 6,8 4.641-18% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL 2,56 2,90 13% 4.526 76,7 10,5 8,3 5,9 4,7 1,4 İş GYO ISGYO AL 1,29 1,75 36% 378 1,1 8,9 6,6 9,0 6,5 0,7 Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,76 1,10 45% 212 2,0 5,0 4,3 7,7 7,5 0,4 Torunlar GYO TRGYO TUT 3,05 3,60 18% 710 1,1 2,1 2,0 8,0 6,6 0,5 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T SANAYİ 11,6 10,1 7,1 6,2 1,0 0,8 Adana Çimento ADANA TUT 3,87 4,20 9% 159 0,2 9,3 8,7 7,0 6,7 1,4 1,2 Anadolu Efes AEFES TUT 24,40 24,75 1% 6.722 3,1 24,0 19,2 9,0 7,9 1,5 1,3 Akçansa AKCNS TUT 11,00 10,55-4% 980 0,4 12,5 10,7 7,9 7,1 1,7 1,5 Ak Enerji AKENR TUT 1,02 1,20 18% 346 0,9 37,1 18,6 12,1 8,3 2,5 1,6 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,43 2,70 11% 693 2,3 16,8 16,2 8,1 6,9 1,3 1,2 Anadolu Cam ANACM TUT 1,75 2,05 17% 338 1,1 11,3 5,8 5,3 4,6 0,9 0,9 Anel Elektrik ANELE TUT 0,98 1,30 33% 50 0,4 7,4 4,8 7,5 7,4 0,5 0,5 Arçelik ARCLK AL 11,80 13,50 14% 3.710 9,6 11,5 9,6 8,3 7,4 0,9 0,8 Aselsan ASELS TUT 8,66 10,20 18% 2.015 3,0 10,6 9,2 9,9 8,5 1,9 1,6 Aygaz AYGAZ TUT 8,55 9,30 9% 1.193 0,7 11,2 8,5 9,2 8,5 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 2,11 2,80 33% 98 0,4 7,5 4,2 6,7 5,6 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 48,40 42,25-13% 6.837 15,5 28,5 24,4 19,4 16,3 1,0 0,9 Bimeks BMEKS TUT 1,53 1,93 26% 85 1,6 15,3 6,3 3,6 2,1 0,2 0,1 Bizim Toptan BIZIM TUT 21,35 24,70 16% 397 2,2 20,8 17,8 9,4 8,2 0,3 0,3 Bolu Çimento BOLUC AL 2,28 2,90 27% 152 0,4 7,5 7,5 5,4 4,2 1,2 1,1 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 50,60 50,20-1% 5.989 5,1 23,4 20,4 13,7 11,4 2,3 2,0 Çimsa CIMSA TUT 11,35 11,15-2% 713 1,1 9,4 8,5 6,3 5,9 1,5 1,3 Doğuş Otomotiv DOAS - 8,12 - - 831 7,9 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI AL 6,45 7,80 21% 9.604 9,0 14,0 11,0 7,0 6,6 1,1 1,0 Ereğli Demir Çelik EREGL AL 2,73 3,54 30% 4.446 22,5 8,1 7,2 5,5 5,0 1,1 1,0 Ford Otosan FROTO AL 22,75 25,05 10% 3.714 5,5 9,7 9,1 9,6 8,0 0,8 0,7 Hürriyet HURGZ TUT 0,57 0,67 17% 146 0,6 - - 6,6 5,9 0,8 0,7 Indeks INDES AL 3,70 4,30 16% 96 0,1 11,0 7,6 3,3 2,9 0,1 0,1 Ipek Enerji IPEKE TUT 2,45 3,80 55% 296 14,2 6,5 6,3 - - - - Karsan KARSN TUT 0,93 0,87-6% 199 4,3 15,3 14,3 10,9 9,3 1,0 1,0 Koza Maden KOZAA TUT 2,22 3,30 49% 401 11,0 4,6 4,7 - - - - Koza Altın KOZAL TUT 18,10 27,40 51% 1.284 13,3 5,5 5,7 2,7 2,8 1,7 1,8 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,28 1,28 0% 430 16,6 8,5 6,0 5,5 4,6 0,9 0,8 Logo Yazılım LOGO TUT 7,38 5,70-23% 86 0,4 9,3 8,4 7,5 6,9 2,9 2,6 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,39 4,56 4% 224 0,1 9,4 8,6 7,1 6,5 2,1 1,9 Migros MGROS AL 17,85 19,50 9% 1.479 5,9 33,1 25,4 10,3 9,1 0,6 0,6 Park Elektrik PRKME AL 3,60 5,66 57% 249 2,0 6,0 4,8 4,1 3,2 1,9 1,7 Petkim PETKM TUT 2,65 3,19 20% 1.233 15,2 25,0 13,7 12,1 7,7 0,1 0,5 Pegasus PGSUS AL 29,65 40,00 35% 1.411 30,5 9,8 8,2 6,8 5,9 1,2 1,0 Tat Konserve TATGD TUT 1,96 2,90 48% 124 0,3 13,3 9,2 7,3 6,1 0,5 0,5 TAV Havalimanları TAVHL TUT 16,65 18,54 11% 2.814 9,5 10,8 10,1 6,3 5,6 2,1 2,0 Tekfen Holding TKFEN AL 4,87 5,80 19% 838 7,5 25,6 26,3 8,0 6,1 0,4 0,3 Turkcell TCELL AL 12,15 13,50 11% 12.437 26,6 10,7 9,9 5,8 5,4 1,8 1,7 Türk Hava Yolları THYAO AL 6,66 9,20 38% 4.276 86,1 8,5 7,4 6,1 5,1 0,8 0,6 Tümosan TMSN AL 5,14 6,25 22% 275 3,7 8,2 7,4 6,1 5,6 1,1 1,1 Tofaş TOASO TUT 12,70 11,85-7% 2.955 6,5 11,7 8,9 7,7 6,2 0,9 0,7 Trakya Cam TRKCM TUT 2,22 2,52 13% 733 2,9 14,1 9,0 7,2 5,3 1,1 0,9 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6,06 - - 9.869 10,1 - - - - - - Türk Traktör TTRAK TUT 55,55 62,00 12% 1.379 2,4 9,4 8,3 7,9 7,5 1,3 1,1 Tüpraş TUPRS AL 45,00 50,40 12% 5.243 17,4 8,7 9,7 10,6 6,7 0,3 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,19 4,90-6% 298 0,0 10,0 9,3 7,5 7,0 2,3 2,2 BİST-100 XU100 70.857 76.403 8% 202.862 1.328 10,4 8,6 7,1 6,2 1,0 0,8 *: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8
VERİ AKIŞI 2 Nisan Çarşamba 11:30 İngiltere PMI Yapı İmalatı (Mart) Önceki Veri: 62.6 / Beklenti: 63.0 12:00 AB ÜFE (Şubat) (Aylık) Önceki Veri: -0.30% / Beklenti: 0.00% 14:00 ABD MBA Mortgage Onayları Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 15:15 ABD ADP İstihdam Değişimi Önceki Veri: 139bin kişi / Beklenti: 190bin kişi 17:00 ABD Fabrika Siparişleri Önceki Veri: -0.70% / Beklenti: 1.20% 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: 6.60M / Beklenti: m.d. 3 Nisan Perşembe TCMB Yatırımcı Toplantısı (Londra) 04:00 Çin PMI Hizmet Endeksi (Mart) Önceki Veri: 55.0 / Beklenti: m.d. 04:45 Çin HSBC PMI Hizmet Endeksi (Mart) Önceki Veri: 51.0 / Beklenti: n. 10:00 Türkiye TÜFE (Mart) (Aylık) Önceki Veri: 0.43% / Beklenti: 0.85% 10:00 Türkiye TÜFE (Mart) (Yıllık) Önceki Veri: 7.89% / Beklenti: 7.95% 10:50 Fransa PMI Hizmet Endeksi (Mart) Önceki Veri: 51.6 / Beklenti: 51.6 10:55 Almanya PMI Hizmet Endeksi (Mart) Önceki Veri: 51.4 / Beklenti: 51.4 11:00 AB PMI Hizmet Endeksi (Mart) Önceki Veri: 52.4 / Beklenti: 52.4 11:30 İngiltere PMI Hizmet Endeksi (Mart) Önceki Veri: 58.2 / Beklenti: 58.2 12:00 AB Perakende Satışlar Önceki Veri: 1.60% / Beklenti: -0.50% 14:45 AB ECB Faiz Oranı Kararı Önceki Veri: 0.25% / Beklenti: 0.25% 15:30 AB ECB Başkanı Draghi basın konferansı 15:30 ABD Ticaret Dengesi (Şubat) Önceki Veri: -$39.1Mlr / Beklenti: -$38.5Mlr 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 311bin kişi / Beklenti: 319bin kişi 16:45 ABD Bloomberg Tüketici Güven Endeksi Önceki Veri: -31.5 / Beklenti: m.d. 4 Nisan Cuma Fitch Ratings Türkiye Kredi Görünümü 13:00 Almanya Fabrika Siparişleri (Şubat) Önceki Veri: 1.20% / Beklenti: 0.20% 15:00 Emlak Konut GYO İstanbul Başakşehir Kayabaşı 4. Etap ihalesi 2.oturumu 15:30 ABD Tarım Dışı İstihdam Değişikliği (Mart) Önceki Veri: 175bin kişi / Beklenti: 190bin kişi 15:30 ABD İşsizlik Oranı (Mart) Önceki Veri: 6.70% / Beklenti: 6.60% LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9
UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10