- Banka dışı şirketler 21 Temmuz 2017 Bilanço dönemi, bugün TAV Havalimanları nın bilançosunu açıklamasıyla başlayacak. Araştırma kapsamımızdaki sanayi şirketlerinin net kar rakamlarının, 2Ç17 de yıllık bazda %39 artmasını bekliyoruz. 2Ç17 de Araştırma kapsamımızdaki sanayi şirketlerinin toplam net satışlarında yıllık bazda %29 artış, da ise yıllık bazda %48 artışla ortalama %14.2 marjına (yıllık bazda 1.8 baz puanlık artış) ulaşılacağını hesaplıyoruz. Bu çeyrekte rafineri ve petrokimya sektörlerini ürün spread lerindeki güçlü seyir, talepteki iyileşme sebebiyle beğeniyoruz. Çelik sektörünü ürün fiyatlarının yüksek seyretmesi, talepteki artıştan olumlu etkilenmesi ve maliyetlerdeki artışların sınırlı kalması sebebiyle operasyonel olarak beğeniyoruz. Havacılık hisselerinin bu çeyrekte ise güçlü operasyonel sonuçlar kaydetmesini bekliyoruz. Mevsimsellik etkisi sebebiyle, sanayi şirketlerinin çoğunluğu için çeyreksel bazda kıyaslama yapmak anlamlı olmayacaktır. Ancak sanayi şirketlerinin toplam net satışlarında çeyreksel bazda %11, te ise çeyreksel bazda %17 artış ve marjında 0.7 puanlık iyileşme görmeyi bekliyoruz. Olumlu Beklentiler: ASELS: Artan teslimler ile güçlü büyümesi AYGAZ: Tüpraş ın karının net kara olumlu etkisi BIMAS: Mağaza açılışlarının da etkisiyle güçlü gelir artışı CCOLA: Uluslararası operasyonlarda iyileşme, yurtiçi pazar karlılığında artış DGATE: Güçlü gelir ve artışının desteği ile artan net kar EREGL ve KRDMD: Güçlü seyretmeye devam eden ürün fiyatları ve maliyetlerdeki artışların sınırlı kalması sonucu ve net kardaki artış beklentisi FROTO: İhracat satışlarındaki artışın ve yurtiçindeki pazar payı kazancının olumlu etkisi Havacılık: Havayolları tarafında güçlü operasyonel rakamlar karşımıza çıkarken, net kar performansları değişkenlik gösterecek. TAV Havalimanları nın (TAVHL) ise, 2Ç16 daki tek seferlik yaklaşık 25 milyon Euro luk gider ile net karının EUR cinsinden ikiden fazlaya katlaması bekleniyor. Çelebi nin (CLEBI) hava trafiğindeki iyileşme, zayıf TL ve düşük baz nedeniyle ünü ikiye katlamasını ve geçen sene 2Ç de 5mn TL olan net karını 21mn TL ye çıkarmasını bekliyoruz. Havayolu şirketlerinin toplam FAVKÖK rakamları TL cinsinden ikiye katlanıyor. TAV Havalimanlarının EUR cinsinden FAVKÖK ünü ise %4 arttırmasını öngörüyoruz (%23 TL cinsinden). Operasyonel iyileşme ve uçak satışları nedeniyle olası tek seferlik 30 milyon civarı gelir nedeniyle Pegasus (PGSUS) un 2Ç16 nın aksine bu çeyrekte net zarardan net kara geçmesini bekliyoruz. EUR nun ABD$ na karşı güçlenmesi nedeniyle Türk Hava Yolları nın (THYAO) 1 mlr TL civarı kambiyo zararı kaydetmesini ve operasyonel karlılığının gölgelenerek nette zarar yazmasını bekliyoruz. PETKM: Etilen-nafta spread indeki güçlü seyir TUPRS: Jet ve dizel spread lerinde yıllık bazda sırasıyla %16 ve %24 artış, güçlü kapasite kullanımı. Düşük baz etkisi TCELL: Gelir ve teki artış ve marjlarda iyileşme TTKOM: TL nin ABD$ karşısında değer kazanıcı nedeniyle yüksek kur farkı geliri YATAS: Şirketin vergi indirimleri ve iyileşen faaliyet marjı nedeniyle 2Ç17 de net karının geçen seneye kıyasla üç katına çıkmasını öngörüyoruz.
Olumsuz Beklentiler: BIZIM: Satış gelirlerinde yavaşlama, zayıf karlılık. BRISA: Yüksek finansal giderlerin yanısıra, zayıf TL ve fiyatlama nedeniyle şirketin faaliyet karlılığındaki düşüklüğün devam edeceğini düşünüyoruz. DOAS: Pazardaki daralmanın etkisiyle satış adetlerindeki düşüş, yüksek finansal giderler OTKAR: 1Ç15 den ilk kez bu çeyrekte şirketin zarar açıklamasını bekliyoruz. Bunda yüksek marjı teslimatlarının olmamasının ve yüksek finansal giderlerin etkili olacağı kanısındayız TTRAK: Geçen seneki aynı çeyrekteki yaklaşık 40mn TL lik vergi gelirinin olmamasının yanı sıra zayıf fiyatlama nedeniyle marjlarda düşüş öngörüyoruz Özet Tahminler 2Ç16 1Ç17 2Ç17T Yıllık Değişim Çeyreksel Değişim 1Y16 1Y17T Değişim Satış Gelirleri 74,436 86,139 95,189 28% 11% 140,834 181,833 29% 9,162 11,594 13,514 47% 17% 16,793 25,214 50% 12.3% 13.5% 14.2% 1.9 puan 0.7 puan 11.9% 13.9% 1.9 puan Net Kar 4,428 4,910 6,140 39% 25% 7,346 11,064 51% Ajanda Son Açıklama Tarihi Sanayi şirketlerinin 2Ç16 konsolide olmayan bilançoları 09.08.2017 Sanayi şirketlerinin 2Ç16 konsolide bilançoları 21.08.2017 2
Net Kar (TLmn) Değişim Tahmini Açıklama Tarihi Hisse Kodu Tavsiye 2Ç16 1Ç17 2Ç17T Yıllık Çeyreksel ADANA* EP 37 30 21-44% -31% 27-31.07 AEFES EP 172-85 248 44% a.d. 8.08 AKCNS EÜ 73 35 43-41% 24% 07-12.08 AKENR EA -85-152 28 a.d. a.d. 14-18.08 AKGRT EP -10 25 35 a.d. 43% 27.07 AKSA EP 54 70 64 18% -10% 21.08 AKSEN EÜ -20-83 52 a.d. a.d. 17-18.08 ANACM EÜ 129 41 65-50% 60% 14-21.08 ANHYT EÜ 45 52 54 20% 4% 25-27.07 ANSGR EP 44 62 38-14% -38% 24-27.07 ARCLK EP 652 240 297-54% 24% 31.07 ASELS EP 124 321 164 32% -49% 21.08 AVISA EP 27 28 31 14% 13% 07.08 AYGAZ EP 93 157 173 87% 10% 03.08 BAGFS EP -3 7 2 a.d. -68% 09.08 BANVT EP 43 33 41-5% 25% 14-21.08 BIMAS EP 144 198 204 42% 3% 16.08 BIZIM EP 4-19 -12 a.d. a.d. 08.08 BOLUC EÜ 36 10 26-27% 150% 27-31.07 BRISA EA 22 25 5-78% -80% 01-04.08 CCOLA EÜ 148-86 211 42% a.d. 7.08 CLEBI EÜ 5 0 21 282% 8336% 21.08 CIMSA EÜ 86 31 52-40% 66% 07-12.08 DGATE EÜ 4 5 5.8 67% 11% 14-21.08 DOAS EP 66 28 42-36% 49% 18.08 EGSER EÜ 10 12 13 35% 7% 07-12.08 EKGYO EÜ 454 320 265-42% -17% 09.08 ENKAI EÜ 506 626 560 11% -10% 14.08 EREGL EP 318 902 864 172% -4% 07-12.08 FROTO EÜ 261 272 334 28% 23% 02-03.08 GUBRF EP -16 11 18 a.d. 71% 14-21.08 HLGYO EÜ 10 11 12 16% 9% 31.07-04.08 INDES EÜ 9 19 13 44% -30% 14-21.08 ISGYO EÜ 57 21 33-43% 58% 24-28.07 KCHOL EÜ 918 1,125 1,135 24% 1% 14-18.08 KRDMD* EP 31-6 85 a.d. a.d. 07-12.08 KORDS EP 37 61 44 19% -28% 11.08 LOGO EÜ 15 10 12-21% 15% 14-15.08 LKMNH EÜ 2 2 2 29% -19% 21.08 MRDIN EP 8 10 11 34% 7% 27-31.07 MGROS EÜ -27 907-116 a.d. a.d. 10.08 ODAS EÜ -2-13 -10 a.d. a.d. 17-21.08 OTKAR EA 8 37-10 a.d. a.d. 1-4.08 OZKGY EÜ 2 40-4 a.d. a.d. 21.08 PETKM EÜ 227 366 330 45% -10% 10.08 PGSUS EÜ -14-203 119 a.d. a.d. 14.08 SODA EÜ 111 168 106-4% -37% 14-21.08 SAHOL EÜ 712 669 739 4% 10% 18.08 SISE EÜ 170 337 236 39% -30% 14-21.08 TATGD EP 21 12 10-52% -14% 24-31.07 TAVHL EÜ 55 46 149 170% 225% 21.07 TCELL EÜ 416 459 521 25% 14% 27.07 THYAO EÜ -656-1,421-514 a.d. a.d. 11.08 TKFEN EÜ 73 162 109 50% -33% 03.08 TKNSA EP -30 1 4 a.d. 316% 07.08 TMSN EA 16-10 4-76% a.d. 21.08 TOASO EÜ 239 262 273 14% 4% 26-28.07 TRGYO EP 175-33 128-27% a.d. 08.08 TRKCM EÜ 321 115 114-65% -1% 14-21.08 TTKOM EP 248 66 613 147% 833% 25.07 TTRAK EP 134 55 70-48% 26% 25-28.08 TUPRS EÜ 331 869 820 148% -6% 03.08 ULKER EÜ 91 99 67-26% -32% 15.08 UNYEC EP 17 11 14-20% 33% 27-31.07 VESTL EP 69 38 53-23% 38% 07-12.08 YATAS EÜ 4 7 11 184% 68% 21.08 ZOREN EP -46-72 14 a.d. a.d. 21.08 *Tüm şirket 3
TLmn 2Ç16 2Ç17T Yıllık Değişim Hisse Satış Net Kar Satış Net Kar Kodu Satış Net Kar ADANA* 106 38 37 36% 111 23 21 21% 4% -39% -44% -14.9 puan AEFES 3,089 622 172 20% 3,632 670 248 18% 18% 8% 44% -1.7 puan AKCNS 407 123 73 30% 432 88 43 20% 6% -28% -41% -9.9 puan AKENR 310 47-85 15% 382 58 28 15% 23% 23% a.d. 0 puan AKGRT -10 35 a.d. AKSA 478 110 54 23% 665 126 64 19% 39% 15% 18% -4.1 puan AKSEN 576 109-20 19% 804 90 52 11% 40% -17% a.d. -7.7 puan ANACM 489 96 129 20% 588 125 65 21% 20% 31% -50% 1.7 puan ANHYT 45 54 20% 0 puan ANSGR 44 38-14% 0 puan ARCLK 3,960 420 652 11% 5,027 487 297 10% 27% 16% -54% -0.9 puan ASELS 781 123 124 16% 1,099 213 164 19% 41% 73% 32% 3.6 puan AVISA 27 31 14% AYGAZ 1,535 97 93 6% 2,049 108 173 5% 33% 11% 87% -1.1 puan BAGFS 75 9-3 11% 77 14 2 19% 3% 70% a.d. 7.4 puan BANVT 519 91 43 17% 635 90 41 14% 22% -1% -5% -3.3 puan BIMAS 4,971 230 144 5% 5,982 307 204 5% 20% 33% 42% 0.5 puan BIZIM 710 21 4 3% 720 3-12 0% 1% -86% a.d. -2.5 puan BOLUC 135 52 36 38% 122 38 26 31% -10% -27% -27% -7.1 puan BRISA 463 79 22 17% 509 64 5 13% 10% -19% -78% -4.5 puan CCOLA 2,129 413 148 19% 2,498 482 211 19% 17% 17% 42% -0.1 puan CLEBI 178 24 5 14% 222 43 21 19% 25% 76% 282% 5.7 puan CIMSA 332 108 86 32% 401 101 52 25% 21% -6% -40% -7.3 puan DGATE 285 4 4 2% 365 7 6 2% 28% 50% 67% 0.3 puan DOAS 3,107 109 66 4% 3,138 106 42 3% 1% -3% -36% -0.1 puan EGSER 90 14 10 16% 92 21 13 23% 3% 46% 35% 6.8 puan EKGYO 1,140 414 454 36% 574 326 265 57% -50% -21% -42% 20.4 puan ENKAI 2,716 507 506 19% 2,801 608 560 22% 3% 20% 11% 3.1 puan EREGL 2,669 559 318 21% 4,521 1,286 864 28% 69% 130% 172% 7.5 puan FROTO 4,614 391 261 8% 6,151 496 334 8% 33% 27% 28% -0.4 puan GUBRF 605 31-16 5% 760 36 18 5% 26% 18% a.d. -0.3 puan HLGYO 21 13 10 61% 23 13 12 55% 10% -1% 16% -6.1 puan INDES 822 20 9 2% 1,030 26 13 3% 25% 27% 44% 0 puan ISGYO 197 45 57 23% 61 37 33 60% -69% -19% -43% 37.3 puan KCHOL 16,949 1,320 918 8% 1,135 24% -7.8 puan KRDMD* 532 95 31 18% 986 148 85 15% 85% 56% 174% -2.8 puan KORDS 473 82 37 17% 615 89 44 14% 30% 8% 19% -2.9 puan LOGO 37 18 15 50% 60 21 12 35% 65% 15% -21% -15.1 puan LKMNH 42 5 2 13% 62 7 2 11% 47% 32% 29% -1.3 puan MRDIN 36 10 8 28% 38 10 11 26% 5% -1% 34% -1.5 puan MGROS 2,668 145-27 5% 3,768 154-116 4% 41% 6% a.d. -1.3 puan ODAS 115 14-2 12% 129 12-10 9% 12% -20% a.d. -3.5 puan OTKAR 335 33 8 10% 405 22-10 5% 21% -33% a.d. -4.3 puan OZKGY 21 6 2 26% 23 6-4 26% 5% 6% a.d. 0.3 puan PETKM 1,176 245 227 21% 1,563 442 330 28% 33% 80% 45% 7.4 puan PGSUS 798-61 -14-8% 1,204 118 119 10% 51% a.d. a.d. 17.5 puan SODA 488 119 111 24% 557 136 106 24% 14% 14% -4% 0 puan SAHOL 3,314 1,688 712 51% 739 4% SISE 2,128 391 170 18% 2,684 566 236 21% 26% 45% 39% 2.7 puan TATGD 250 21 21 8% 263 11 10 4% 5% -47% -52% -4.2 puan TAVHL 887 369 55 42% 1,105 456 149 41% 25% 24% 170% -0.3 puan TCELL 3,358 1,029 416 31% 4,063 1,349 521 33% 21% 31% 25% 2.5 puan THYAO 7,077 230-656 3% 9,408 1,244-514 13% 33% 441% a.d. 10 puan TKFEN 1,065 94 73 9% 1,672 164 109 10% 57% 75% 50% 1 puan TKNSA 793-10 -30-1% 840 35 4 4% 6% a.d. a.d. 5.4 puan TMSN 130 20 16 16% 148 13 4 9% 14% -36% -76% -6.8 puan TOASO 3,652 338 239 9% 4,596 438 273 10% 26% 30% 14% 0.3 puan TRGYO 171 84 175 49% 133 86 128 64% -22% 2% -27% 15.3 puan TRKCM 723 119 321 17% 1,034 220 114 21% 43% 85% -65% 4.8 puan TTKOM 3,940 1,322 248 34% 4,462 1,646 613 37% 13% 25% 147% 3.3 puan TTRAK 938 138 134 15% 1,100 128 70 12% 17% -7% -48% -3.1 puan TUPRS 8,453 633 331 7% 12,877 1,330 820 10% 52% 110% 148% 2.8 puan ULKER 945 126 91 13% 1,089 148 67 14% 15% 18% -26% 0.3 puan UNYEC 76 25 17 34% 74 23 14 31% -2% -10% -20% -2.6 puan VESTL 2,400 200 69 8% 2,832 190 53 7% 18% -5% -23% -1.6 puan YATAS 127 10 3.94 8% 200 22 11.20 11% 57% 113% 184% 2.9 puan ZOREN 311 115-46 37% 743 179 14 24% 139% 56% a.d. -12.9 puan *Tüm şirket 4
TLmn 1Ç17 2Ç17T Çeyreksel Değişim Hisse Satış Net Kar Satış Net Kar Kodu Satış Net Kar ADANA* 94 12 30 13% 111 23 21 21% 18% 87% -31% 7.7 puan AEFES 2,426 271-85 11% 3,632 670 248 18% 50% 147% a.d. 7.3 puan AKCNS 298 48 35 16% 432 88 43 20% 45% 85% 24% 4.4 puan AKENR 397 52-152 13% 382 58 28 15% -4% 11% a.d. 2.1 puan AKGRT 25 35 43% AKSA 626 132 70 21% 665 126 64 19% 6% -5% -10% -2.1 puan AKSEN 738 55-83 8% 804 90 52 11% 9% 63% a.d. 3.7 puan ANACM 514 109 41 21% 588 125 65 21% 15% 15% 60% 0.1 puan ANHYT 52 54 4% ANSGR 62 38-38% ARCLK 4,634 459 240 10% 5,027 487 297 10% 8% 6% 24% -0.2 puan ASELS 990 187 321 19% 1,099 213 164 19% 11% 14% -49% 0.5 puan AVISA 28 31 13% AYGAZ 2,065 101 157 5% 2,049 108 173 5% -1% 6% 10% 0.3 puan BAGFS 196 48 7 24% 77 14 2 19% -61% -70% -68% -5.5 puan BANVT 570 84 33 15% 635 90 41 14% 11% 7% 25% -0.6 puan BIMAS 5,707 304 198 5% 5,982 307 204 5% 5% 1% 3% -0.2 puan BIZIM 598-6 -19-1% 720 3-12 0% 20% a.d. a.d. 1.3 puan BOLUC 92 21 10 23% 122 38 26 31% 32% 81% 150% 8.3 puan BRISA 473 70 25 15% 509 64 5 13% 8% -8% -80% -2.1 puan CCOLA 1,556 181-86 12% 2,498 482 211 19% 61% 166% a.d. 7.7 puan CLEBI 182 21 0 12% 222 43 21 19% 22% 104% 8336% 7.8 puan CIMSA 248 56 31 22% 401 101 52 25% 61% 82% 66% 2.8 puan DGATE 385 7 5 2% 365 7 6 2% -5% -6% 11% 0 puan DOAS 2,085 80 28 4% 3,138 106 42 3% 51% 33% 49% -0.4 puan EGSER 91 20 12 22% 92 21 13 23% 1% 6% 7% 1.1 puan EKGYO 834 400 320 48% 574 326 265 57% -31% -19% -17% 8.7 puan ENKAI 2,445 589 626 24% 2,801 608 560 22% 15% 3% -10% -2.4 puan EREGL 4,191 1,313 902 31% 4,521 1,286 864 28% 8% -2% -4% -2.9 puan FROTO 5,395 437 272 8% 6,151 496 334 8% 14% 14% 23% 0 puan GUBRF 1,116 34 11 3% 760 36 18 5% -32% 9% 71% 1.8 puan HLGYO 22 11 11 50% 23 13 12 55% 6% 15% 9% 4.2 puan INDES 979 25 19 3% 1,030 26 13 3% 5% 5% -30% 0 puan ISGYO 62 37 21 60% 61 37 33 60% -1% 0% 58% 0.7 puan KCHOL 22,136 2,322 1,125 10% 1,135 1% KRDMD* 867 108-6 12% 986 148 85 15% 14% 37% a.d. 2.6 puan KORDS 631 110 61 17% 615 89 44 14% -3% -19% -28% -2.9 puan LOGO 54 18 10 34% 60 21 12 35% 13% 16% 15% 1 puan LKMNH 60 8 2 13% 62 7 2 11% 3% -12% -19% -2 puan MRDIN 34 5 10 14% 38 10 11 26% 11% 102% 7% 11.9 puan MGROS 3,114 134 907 4% 3,768 154-116 4% 21% 15% a.d. -0.2 puan ODAS 146 14-13 10% 129 12-10 9% -11% -17% a.d. -0.6 puan OTKAR 566 65 37 12% 405 22-10 5% -28% -66% a.d. -6.1 puan OZKGY 16 6 40 36% 23 6-4 26% 41% 4% a.d. -9.3 puan PETKM 1,766 436 366 25% 1,563 442 330 28% -12% 1% -10% 3.6 puan PGSUS 886-139 -203-16% 1,204 118 119 10% 36% a.d. a.d. 25.5 puan SODA 559 162 168 29% 557 136 106 24% -1% -16% -37% -4.6 puan SAHOL 2,952 2,129 669 72% 739 10% SISE 2,568 614 337 24% 2,684 566 236 21% 4% -8% -30% -2.8 puan TATGD 265 12 12 5% 263 11 10 4% -1% -12% -14% -0.5 puan TAVHL 891 303 46 34% 1,105 456 149 41% 24% 51% 225% 7.3 puan TCELL 4,053 1,400 459 35% 4,063 1,349 521 33% 0% -4% 14% -1.3 puan THYAO 7,310 149-1,421 2% 9,408 1,244-514 13% 29% 735% a.d. 11.2 puan TKFEN 1,637 209 162 13% 1,672 164 109 10% 2% -21% -33% -2.9 puan TKNSA 689 30 1 4% 840 35 4 4% 22% 18% 316% -0.1 puan TMSN 130-5 -10-4% 148 13 4 9% 14% a.d. a.d. 12.7 puan TOASO 4,098 432 262 11% 4,596 438 273 10% 12% 2% 4% -1 puan TRGYO 135 89-33 66% 133 86 128 64% -2% -3% a.d. -1.3 puan TRKCM 956 204 115 21% 1,034 220 114 21% 8% 8% -1% 0 puan TTKOM 4,307 1,528 66 35% 4,462 1,646 613 37% 4% 8% 833% 1.4 puan TTRAK 961 112 55 12% 1,100 128 70 12% 14% 15% 26% 0 puan TUPRS 12,370 1,511 869 12% 12,877 1,330 820 10% 4% -12% -6% -1.9 puan ULKER 1,232 176 99 14% 1,089 148 67 14% -12% -16% -32% -0.7 puan UNYEC 49 5 11 10% 74 23 14 31% 50% 386% 33% 21.5 puan VESTL 2,383 181 38 8% 2,832 190 53 7% 19% 5% 38% -0.9 puan YATAS 152 16 7 11% 200 22 11.20 11% 32% 34% 68% 0.2 puan ZOREN 661 170-72 26% 743 179 14 24% 12% 5% a.d. -1.6 puan *Tüm şirket 5
TLmn 1Y16 1Y17T Çeyreksel Değişim Ticker Satış Net Kar Satış Net Kar Satış Net Kar ADANA* 193 58 74 30% 205 35 51 17% 6% -39% -31% -12.7 puan AEFES 5,022 857 232 17% 6,058 941 163 16% 21% 10% -30% -1.5 puan AKCNS 736 205 142 28% 730 136 78 19% -1% -34% -45% -9.3 puan AKENR 652 114-31 17% 778 111-124 14% 19% -3% a.d. -3.3 puan AKGRT -13 60 a.d. AKSA 921 185 83 20% 1,291 257 134 20% 40% 39% 61% AKSEN 1,302 217-10 17% 1,543 146-31 9% 18% -33% a.d. -7.2 puan ANACM 834 156 383 19% 1,102 234 106 21% 32% 51% -72% 2.6 puan ANHYT 86 106 22% ANSGR 47 100 114% ARCLK 7,487 795 808 11% 9,661 946 537 10% 29% 19% -33% -0.8 puan ASELS 1,415 268 236 19% 2,090 401 485 19% 48% 50% 105% 0.2 puan AVISA 56 110 95% AYGAZ 3,060 183 158 6% 4,115 209 330 5% 34% 14% 109% -0.9 puan BAGFS 330 56 12 17% 273 62 10 23% -17% 11% -14% 5.7 puan BANVT 949 119 28 13% 1,205 174 74 14% 27% 46% 160% 1.9 puan BIMAS 9,782 473 306 5% 11,689 611 402 5% 19% 29% 31% 0.4 puan BIZIM 1,349 40 7 3% 1,318-3 -31 0% -2% a.d. a.d. -3.1 puan BOLUC 221 76 51 35% 214 59 36 28% -3% -23% -29% -7 puan BRISA 865 144 54 17% 982 134 30 14% 14% -7% -45% -3 puan CCOLA 3,430 560 178 16% 4,054 663 125 16% 18% 18% -30% 0 puan CLEBI 346 44 10 13% 404 64 21 16% 17% 47% 106% 3.2 puan CIMSA 586 189 133 32% 649 157 83 24% 11% -17% -38% -8.2 puan DGATE 585 10 8 2% 750 14 11 2% 28% 32% 40% 0.1 puan DOAS 5,360 201 113 4% 5,223 186 71 4% -3% -8% -38% -0.2 puan EGSER 175 30 19 17% 183 41 25 22% 5% 35% 32% 4.9 puan EKGYO 1,268 486 631 38% 1,408 726 584 52% 11% 49% -7% 13.2 puan ENKAI 5,376 1,086 1,046 20% 5,246 1,197 1,186 23% -2% 10% 13% 2.6 puan EREGL 5,245 863 482 16% 8,712 2,599 1,766 30% 66% 201% 266% 13.4 puan FROTO 8,800 753 464 9% 11,546 933 606 8% 31% 24% 31% -0.5 puan GUBRF 1,591 95 15 6% 1,875 70 29 4% 18% -26% 98% -2.3 puan HLGYO 40 25 22 62% 45 23 23 53% 11% -6% 5% -9.3 puan INDES 1,760 42 21 2% 2,009 50 33 3% 14% 18% 52% 0.1 puan ISGYO 249 85 107 34% 122 73 53 60% -51% -14% -50% 25.6 puan KCHOL 30,892 2,252 1,433 7% 2,260 58% KRDMD* 1,035 115 31 11% 1,853 256 79 14% 79% 122% 154% 2.6 puan KORDS 960 158 88 16% 1,247 199 105 16% 30% 26% 20% -0.5 puan LOGO 73 39 31 53% 114 39 22 35% 56% 2% -27% -18.5 puan LKMNH 85 14 5 16% 122 15 4 12% 44% 10% -6% -3.7 puan MRDIN 62 15 15 25% 72 15 21 21% 18% -2% 46% -4 puan MGROS 5,079 269-53 5% 6,882 288 791 4% 35% 7% a.d. -1.1 puan ODAS 243 28 9 11% 275 25-24 9% 13% -8% a.d. -2.2 puan OTKAR 694 67 16 10% 971 87 27 9% 40% 31% 72% -0.6 puan OZKGY 54 12 7 23% 38 12 36 30% -28% -7% 442% 6.9 puan PETKM 2,285 429 373 19% 3,329 878 696 26% 46% 105% 86% 7.6 puan PGSUS 1,489-179 -204-12% 2,090-21 -84-1% 40% a.d. a.d. 11 puan SODA 964 236 198 25% 1,116 298 274 27% 16% 26% 39% 2.2 puan SAHOL 6,311 3,213 1,353 51% 1,409 4% SISE 4,002 779 297 19% 5,252 1,180 573 22% 31% 52% 93% 3 puan TATGD 501 43 41 9% 528 23 22 4% 5% -45% -47% -4.1 puan TAVHL 1,637 633 103 39% 1,854 722 195 39% 13% 14% 90% 0.3 puan TCELL 6,584 2,031 979 31% 8,115 2,749 979 34% 23% 35% 0% 3 puan THYAO 13,508 199-1,894 1% 16,718 1,393-1,935 8% 24% 600% a.d. 6.9 puan TKFEN 2,438 270 221 11% 3,309 373 270 11% 36% 38% 22% 0.2 puan TKNSA 1,578 12-48 1% 1,529 65 5 4% -3% 441% a.d. 3.5 puan TMSN 239 36 27 15% 278 8-6 3% 16% -78% a.d. -12.3 puan TOASO 6,368 623 480 10% 8,694 870 535 10% 37% 40% 12% 0.2 puan TRGYO 300 165 309 55% 269 175 95 65% -11% 6% -69% 10.2 puan TRKCM 1,350 224 386 17% 1,990 424 229 21% 47% 90% -41% 4.7 puan TTKOM 7,741 2,584 655 33% 8,769 3,174 679 36% 13% 23% 4% 2.8 puan TTRAK 1,823 263 214 14% 2,061 240 125 12% 13% -9% -41% -2.8 puan TUPRS 14,645 947 409 6% 25,247 2,841 1,689 11% 72% 200% 312% 4.8 puan ULKER 1,981 268 178 14% 2,321 324 166 14% 17% 21% -7% 0.4 puan UNYEC 125 39 31 31% 123 28 25 23% -2% -29% -21% -8.5 puan VESTL 4,648 447 176 10% 5,214 371 91 7% 12% -17% -48% -2.5 puan YATAS 222 18 7 8% 352 38 17.86 11% 59% 112% 171% 2.7 puan ZOREN 555 202-59 36% 743 179 13.90 24% 34% -12% a.d. -12.3 puan *Tüm şirket 6
Kur Hareketleri $/TL /TL /$ 50-50 -$/TL Dönem Son Gün Dönem Ort. YBB ORT Son Gün Dönem Ort. YBB ORT Son Gün Dönem Ort. YBB ORT Son Gün Dönem YBB ORT 2017/06 3.5168 3.5767 3.6367 4.0126 3.9325 3.9332 1.1410 1.0995 1.0815 3.7647 3.7546 3.7850 2017/03 3.6362 3.6931 3.6931 3.8851 3.9338 3.9338 1.0685 1.0652 1.0652 3.7607 3.8134 3.8134 2016/12 3.5192 3.2859 3.0236 3.7099 3.5418 3.3419 1.0542 1.0779 1.1053 3.6146 3.4139 3.1828 2016/09 3.0004 2.9624 2.9320 3.3548 3.3065 3.2720 1.1181 1.1162 1.1160 3.1776 3.1344 3.1020 2016/06 2.8848 2.8941 2.9182 3.2078 3.2686 3.2564 1.1120 1.1294 1.1159 3.0463 3.0814 3.0873 2016/03 2.8249 2.9423 2.9423 3.2090 3.2442 3.2442 1.1360 1.1026 1.1026 3.0170 3.0933 3.0933 2015/12 2.9181 2.9047 2.7224 3.1838 3.1822 3.0197 1.0911 1.0955 1.1092 3.0510 3.0435 2.8710 2015/09 3.0251 2.8481 2.6593 3.3941 3.1709 2.9635 1.1220 1.1133 1.1144 3.2096 3.0095 2.8114 2015/06 2.6850 2.6675 2.5641 2.9982 2.9492 2.8589 1.1166 1.1056 1.1150 2.8416 2.8083 2.7115 2015/03 2.6134 2.4624 2.4624 2.8075 2.7702 2.7702 1.0743 1.1250 1.1250 2.7105 2.6163 2.6163 2014/12 2.3269 2.2620 2.1886 2.8272 2.8235 2.9055 1.2150 1.2482 1.3276 2.5771 2.5427 2.5471 2014/09 2.2772 2.1640 2.1641 2.8746 2.8670 2.9330 1.2623 1.3249 1.3553 2.5759 2.5155 2.5486 2014/06 2.1226 2.1111 2.1641 2.8979 2.8953 2.9663 1.3653 1.3715 1.3707 2.5103 2.5032 2.5652 2014/03 2.1557 2.2163 2.2163 2.9699 3.0362 3.0362 1.3777 1.3699 1.3699 2.5628 2.6262 2.6262 2013/12 2.1304 2.0270 1.9027 2.9344 2.7595 2.5277 1.3774 1.3613 1.3285 2.5324 2.3933 2.2152 2013/09 2.0365 1.9684 1.8626 2.7502 2.6066 2.4529 1.3505 1.3242 1.3169 2.3934 2.2875 2.1577 2013/06 1.9248 1.8386 1.8097 2.5137 2.4013 2.3760 1.3060 1.3060 1.3130 2.2193 2.1199 2.0929 2013/03 1.8087 1.7807 1.7807 2.3189 2.3508 2.3508 1.2821 1.3202 1.3202 2.0638 2.0658 2.0658 2012/12 1.7776 1.7860 1.7921 2.3452 2.3175 2.3041 1.3193 1.2976 1.2857 2.0614 2.0517 2.0481 2012/09 1.7847 1.7954 1.7941 2.3085 2.2460 2.2997 1.2935 1.2510 1.2818 2.0466 2.0207 2.0469 2012/06 1.8065 1.7984 1.7934 2.2742 2.3056 2.3257 1.2589 1.2820 1.2968 2.0404 2.0520 2.0595 2012/03 1.7729 1.7886 1.7886 2.3664 2.3451 2.3451 1.3348 1.3111 1.3111 2.0697 2.0668 2.0668 2011/12 1.8889 1.8318 1.6714 2.4438 2.4655 2.3239 1.2938 1.3459 1.3904 2.1664 2.1487 1.9977 2011/09 1.8512 1.7296 1.6193 2.5007 2.4413 2.2780 1.3509 1.4115 1.4068 2.1760 2.0854 1.9486 2011/06 1.6157 1.5597 1.5650 2.3397 2.2463 2.1976 1.4481 1.4402 1.4042 1.9777 1.9030 1.8813 2011/03 1.5363 1.5704 1.5704 2.1822 2.1489 2.1489 1.4204 1.3684 1.3684 1.8593 1.8596 1.8596 2010/12 1.5376 1.4590 1.5006 2.0551 1.9803 1.9890 1.3366 1.3573 1.3255 1.7964 1.7197 1.7448 2010/09 1.4434 1.5076 1.5140 1.9693 1.9481 1.9918 1.3643 1.2921 1.3156 1.7064 1.7279 1.7529 2010/06 1.5737 1.5325 1.5172 1.9292 1.9502 2.0137 1.2259 1.2726 1.3273 1.7515 1.7413 1.7654 2010/03 1.5157 1.5019 1.5019 2.0405 2.0771 2.0771 1.3462 1.3830 1.3830 1.7781 1.7895 1.7895 2009/12 1.4873 1.4813 1.5469 2.1427 2.1882 2.1506 1.4407 1.4772 1.3902 1.8150 1.8348 1.8487 2009/09 1.4770 1.4927 1.5688 2.1611 2.1323 2.1380 1.4632 1.4284 1.3628 1.8191 1.8125 1.8534 2009/06 1.5247 1.5629 1.6077 2.1523 2.1290 2.1409 1.4116 1.3622 1.3317 1.8385 1.8460 1.8743 2009/03 1.6682 1.6518 1.6518 2.2163 2.1527 2.1527 1.3286 1.3032 1.3032 1.9423 1.9023 1.9023 Kaynak: Rasyonet 7
UYARI NOTU Model Portföy hisseleri, Araştırma Bölümü nün Endeks Üzeri (EÜ) ve Endekse Paralel (EP) tavsiyesi verdiği hisseler arasından; şirketlerin uzun dönemli mali verilerine dayalı olarak yapılan temel analiz ve kısa vadeli beklentiler bir arada değerlendirilerek oluşturulmuştur. Tercih etmediğimiz hisseler ise benzer analizler ile, Araştırma Bölümü nün Endekse Paralel (EP) ve Endeks Altı (EA) tavsiyesi verdiği hisseler arasından seçilir. Model Portföy değişiklik raporunda, hissenin portföye giriş ya da çıkış gerekçesi belirtilir. Bir hissenin Model Portföy e girmesi ya da çıkması uzun vadeli temel tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmemektedir. Model Portföy, sanal bir portföy olup; piyasa beklentimiz ve de içerisinde yer alan hisselerin beklentileri doğrultusunda ağırlıklandırılarak kümülatif performansı ile değerlendirilmektedir. Dolayısıyla Model Portföy ve Model Portföy kapsamında yapılan değişimler, yatırımcının risk ve getiri tercihleri ile birebir örtüşmeyebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: Tavsiye Tanımları EÜ EP Hisse senedinin 12-aylık getirisinin, BIST100 endeksinin getirisinin üstünde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 12-aylık getirisinin, BIST100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin 12-aylık getirisinin, BIST100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.